IPO Radar Devlet gelirinin üçte ikisini oluşturdu, AI çip şirketi Cambrian bir "yüklenici" oldu
Muhabir | Cao Li
Editör | Chen Feiya
Tanınmış bir AI çip şirketi olan Zhongke Cambrian Technology Co., Ltd.'nin (bundan böyle "Cambrian" olarak anılacaktır) 2019'da hala bir iş geliştirme yönü bulamadığını hayal etmek zor.
Kısa bir süre önce, Cambrian'ın Şangay Borsası'na sunduğu prospektüs bu utanç verici gerçeği ortaya çıkardı. 2019'da şirket 440 milyon yuan gelir ve 1,18 milyar yuan zarar elde etti, ancak değerlemesi 22,2 milyar yuan'a ulaştı.
Kayıpta listelenmek sorun değil.Çoğu zarar eden şirket aslında çok iyidir. Ancak Kambriyen bu kategoriye girmedi. Tek boynuzlu at hale kapağı altında, Kambriyen çekirdek teknolojisinin kısa vadede sektörde işe yaramaz olması utanç verici bir gerçektir. 2019'da şirketin gelirinin üçte ikisinden fazlası hükümetten ve bağlı şirketlerinden geliyordu ve şirketin işleri o kadar suluydu ki hayal bile edilemeyecekti.
Cheng Ye Huawei
Tıpkı Kambriyen biyoloji patlaması gibi, Kambriyen'in ortaya çıkışı da AI çiplerinin gelgitini açtı.
Cambrian 2016 yılında kurulmuştur. Sponsor hissedarlar Çin Bilimler Akademisi Bilgisayar Teknolojisi Enstitüsü ve çalışanı Chen Tianshi'dir ve daha sonra Lenovo, Alibaba ve diğer kurumlardan finansman almıştır.
Huawei, 2017 yılında Kirin 970 yongasını MATE10 üzerinde donattı.Özellikle, sinir ağı hesaplamaları için kullanılabilen NPU (Sinir Ağı İşlemcisi) cep telefonu yongasına ilk kez entegre etti.Bu NPU'nun arkasındaki tasarımcı Kambriyen. Ji, Kambriyenin itibarı anında popüler oldu.
2017 ve 2018'de Cambrianın gelirinin neredeyse tamamı A şirketinden geldi. A şirketinin Huawei olduğunu tahmin etmek zor değil. Ve ürün geliri tek bir üründen, yani uçbirim akıllı işlemci IP'sinden gelir.
Huawei'nin Kambriyen'e ilk ticari uygulama senaryosunu bulmasına yardımcı olduğu, diğer yerli cep telefonu üreticilerinin ise Kambriyen'e bu fırsatı vermediği söylenebilir.
Huawei dışındaki yerli cep telefonu üreticileri genellikle amiral gemisi telefonlarında Qualcomm Snapdragon 865 kullanıyor.Çip Qualcomm'un beşinci nesil AI Motorunu entegre ediyor.Örneğin, yeni çıkan Mi 10 Qualcomm Snapdragon 865 kullanıyor.
Bu, Huawei dışındaki yerli cep telefonu üreticilerinin, kendi çiplerini geliştirmezlerse Cambrian AI çiplerini kullanmayacağı anlamına geliyor.
Bu, Kambriyen'in gelecekteki gelişimi için gizli tehlikeler yarattı.
Huawei
2019 itibariyle, Kambriyen terminal akıllı işlemci IP işi artık popüler olmayacak ve geliri 2018'de 116 milyon yuan'dan 2019'da 68.77 milyon yuan'a düştü. Cambrian'ın buna açıklaması, şirketin kademeli olarak Huawei'ye uçbirim akıllı işlemci IP'si teslim ettiği ve sabit ücretli modelin IP lisans satış gelirinin 2019'da buna göre düşeceği yönünde.
Kambriyen sadece yarısı konuşuluyor Aslında, Huawei Kambriyen NPU'yu kendi geliştirdiği NPU ile değiştiriyor. 2019 yılında Huawei HiSilicon tarafından piyasaya sürülen en son Kirin 990 yongasında NPU, Huawei'nin kendi geliştirdiği Da Vinci mimarisini kullanırken, önceki nesil Kirin 980 yongalarında NPU Kambriyen çözümünü kullanıyor.
Bir yandan Huawei'nin araştırma ve geliştirmesini artırmaya devam ederken, sonraki ürünlerinde kendi geliştirdiği Da Vinci tabanlı NPU'larla donatılması beklenebilirken, diğer yandan Huawei P30 gibi Kirin 980 yongaları ile donatılmış eski cep telefonlarının sevkiyatları da gerçekleşecek. Yavaş yavaş azaltın.
Bu iki faktörün üst üste binmesi altında, 2020'de, Kambriyen terminal akıllı işlemci IP işi, 2021'e kadar temizlenme olasılığı yüksek olacak şekilde daha da düşecek.
Şirketin bağış toplama projeleri de bunu doğruladı. Cambrianın bağış toplama projeleri esas olarak yeni nesil uç-uç yapay zeka çiplerine odaklanıyor ve artık uçbirim akıllı çipi yok. Şirketin bir zamanlar gelirinin% 99'undan fazlasını oluşturan bu işi temelde terk ettiği söylenebilir.
Harika 2019 geliri
Kambriyen hala oturmadı. 2019 yılında şirket, bulut akıllı çipler ve hızlandırıcı kartlar ve akıllı bilgi işlem küme sistemleri dahil olmak üzere iş odağını buluta kaydırdı.Toplam gelir, şirketin o yılki gelirinin% 84,5'ini oluşturdu.
Bunların arasında, bulut akıllı çip esas olarak Cambrian, Siyuan 100 ve Siyuan 270 tarafından geliştirilen iki çipi ifade eder. Akıllı bilgi işlem kümesi sistemi, Kambriyen tarafından geliştirilen yazılım ve donanım ve harici dahil olmak üzere şirket tarafından müşterilere sağlanan yazılım ve donanım çözümlerini ifade eder. Kambriyen'in sunucular gibi donanımları destekleme işindeki rolü daha çok bir "yüklenici" gibidir.
Buna paralel olarak, şirketin müşteri yapısı da önceki cep telefonu üreticilerinden sunucu satıcılarına, bulut hizmeti satıcılarına, kuruluşlara ve yerel yönetimlere değişti.
2019'da en büyük iki müşteri Zhuhai Hengqin New District Yönetim Komitesi Ticaret Bürosu ve Xi'an Fengdong Yixiang Technology Service Co., Ltd. idi. Üçüncü en büyük müşteri B Şirketi idi ve A Şirketi (Huawei) dördüncü en büyük ve beşinci müşteriye çekildi. En büyük müşteri Şangay Beyin Bilimi ve Beyin Benzeri Araştırma Merkezi'dir.
Böyle bir müşteri listesi, Kambriyen'in 2019'daki gelirinin nemini ortaya çıkardı.
Öncelikle, en büyük müşteri olan Hengqin Yeni Bölge Yönetim Komitesinin Ticaret Bürosuna bakalım. 2019'da Cambrian, akıllı bir hesaplama kümesi sistemini kendisine yaklaşık 200 milyon yuan karşılığında satarak, o yılki satış gelirinin neredeyse yarısını oluşturdu.
Bu bir proje ile ilgilidir. 2019 yılında Zhuhai Hengqin New Area Yönetim Komitesi ve Çin Bilimler Akademisi Bilgisayar Teknolojisi Enstitüsü arasında bir işbirliği anlaşması imzalandı.İki taraf Hengqin Advanced Intelligent Computing Center projesinin uygulanmasında işbirliği yaptı.Kambriyen şirketi tarafından geliştirilen akıllı çip temel hesaplama gücü sağlıyor.
Layman'ın terimleriyle, Kambriyen projenin yüklenicisiydi. Bunun bir defaya mahsus bir gelir olduğu ve hissedarının Çin Bilimler Akademisi Bilgisayar Teknolojisi Enstitüsü ile olan ilişkisine dayandığı belirtilmelidir.
Kambriyen'in en büyük ikinci müşterisi olan Xi'an Fengdong Yixiang Technology Service Co., Ltd. gerçek kontrolörü Shaanxi Eyaleti, Xixian Yeni Bölgesi Fengdong Yeni Şehir Yönetim Komitesi'dir.
Kambriyen şirketi 2019'da 81 milyon yuan değerindeki akıllı hesaplama kümesi sistemi işini sattı ki bu daha da nemli.
Jiemian News, 2019'da Fengdong New City ve Cambrian'ın, Kambriyen Batı Ar-Ge merkezi, satış yerleşim merkezi ve operasyon merkezi gibi birleşik bir işlev merkezini ortaklaşa inşa etmek için bir anlaşma imzaladığını belirtti.
Bu basit bir satış ilişkisi değil, daha çok bir "takas" gibi. Cambrian, Kambriyen ürünlerinin Fengdong New City tarafından satın alınması karşılığında Fengdong New City'ye yatırım yaptı.
Bu işaretlerin tümü, Kambriyen akıllı hesaplama kümelenmesi sistemine yönelik gerçek piyasa talebinin çok sınırlı olduğunu ve yalnızca devlet tedarikiyle desteklenebileceğini göstermektedir. Kambriyen müşterileri arasında devlet kurumları, 2019'da şirketin gelirinin üçte ikisini oluşturan birinci, ikinci ve beşinci en büyük müşterilerin arkasındadır. Cambrian, düşük teknoloji içeriğine sahip bir 2G'dir. Şirket abartmıyor.
Ve bu tür 2G işini sürdürmek zor. Her 2G projesi, Kambriyen'in yerel bir merkez inşa etmesini gerektiriyorsa ve her proje Çin Bilimler Akademisi'nin öne çıkıp sipariş almasını gerektiriyorsa, Kambriyen'in varlığının önemi nedir?
"B Şirketi" için Abaküs
Kambriyen'deki ilk beş müşteri arasında, üçüncü en büyük müşteri 63,84 milyon yuan satışa sahiptir.Bu gizemli müşteri, prospektüste B şirketi olarak adlandırılır.
İzahnamede ayrıca B Şirketinin Kambriyen ile ilişkili bir taraf olduğuna işaret edildi. Kambriyen'in geçmiş finansman tarihiyle birleştiğinde, bu B şirketinin Lenovo Group olduğunu tahmin etmek zor değil.
Lenovo Group, sadece Kambriyen'de bir yatırımcı değil, aynı zamanda Kambriyen ile aynı kökene sahip. Lenovo Group'un kurucusu Liu Chuanzhi, ilk yıllarında Çin Bilimler Akademisi Bilgisayar Teknolojisi Enstitüsü'nde çalıştı ve Çin Bilimler Akademisi aynı zamanda Lenovo Group'un ana şirketi olan Legend Holdings'in en büyük hissedarıdır. Bu nedenle, Lenovo'nun Kambriyen'e yatırımı oldukça destekleyici.
Gartner'ın istatistiklerine göre Lenovo, dünyanın en büyük beşinci sunucu üreticisi ve aynı zamanda Kambriyen bulut akıllı çipleri ve hızlandırıcı kartlarının satış hedefi.
2019'da Cambrian'ın bulut akıllı çip geliri 78,88 milyon yuan oldu ve bunun 63,84 milyon yuan'ı ilgili taraf Lenovo Group'tan geldi.
Cambrian, Inspur, Xinhuasan ve diğer sunucu satıcıları ile işbirliği yaptığını iddia etse de, Cambrian'ı gerçekten destekleyen tek kişi, ilgili taraf olan Lenovo Group'tur.Kambriyen bulut akıllı çipinin gerçek gücünü ikna etmek zor.
Cambrian ve Huawei HiSiliconın bulut akıllı çiplerini, yani Cambrian Siyuan 270 ve Huawei HiSiliconın Ascend 910unu karşılaştırabiliriz.
Süreç açısından, Shengteng 9107nm sürecini, Siyuan 270 ise 16nm sürecini kullanıyor.Referanslara göre, Cambrian, yeni nesil ürünü Siyuan 290'a kadar 7nm işlemini kullanmayacak. Ürün hala dahili test aşamasında. Performans açısından, Siyuan 270, INT8'in çalışma doğruluğu altında 128TOPS çalışma hızına sahiptir. 1TOPS, işlemcinin saniyede bir trilyon işlem gerçekleştirebileceği anlamına gelir.INT8'in çalışma doğruluğu altında, Shengteng 910'un çalışma hızı 512TOPS'dir; Güç tüketimi açısından, Siyuan 27075W ve Shengteng 910310W.
Kapsamlı bir güç tüketimi perspektifinden, Cambrian bulut akıllı çiplerin geliştirilmesinde Huawei HiSilicon'ın sadece biraz gerisinde. Tabii ki, Kambriyen hala hayatta kalmak için yer var. Sonuçta Huawei'nin sunucu ürünleri de var ve Inspur, Yeni H3C ve Lenovo gibi yerli üreticilerle belirli bir rekabet ilişkisi var.Bu nedenle Lenovo ve diğer devler, onları güçlendirmek için sağlam bir ittifak geliştiriyor Sunucunun AI hesaplamadaki yeteneği de makul.
Bulut akıllı çipler yarışmasında Kambriyen, büyük araştırma ve geliştirme masrafları tüketen Huawei HiSilicon ile yıpratma savaşı veriyor. 2019'da şirketin araştırma ve geliştirme giderleri 540 milyon yuan, bu da işletme gelirinden bile daha yüksek. Ar-Ge saygıyı hak ediyor, ancak devlerle kafa kafaya gelirseniz, zafer veya yenilgi mahkum olabilir.
Nesnelerin İnterneti'nin sınırı hayat kurtaran bir saman mı?
Cambrian ayrıca yeni bir yön arıyor: Bulut çiplerinin araştırma ve geliştirmesini daha da güçlendirmenin yanı sıra, şirketin bağış toplama projeleri, Nesnelerin İnterneti'nin sınırına uygun yeni nesil uç tarafı yapay zeka çiplerini de içeriyor.
Kambriyen, çiplerin Nesnelerin İnterneti'nin kenarında hayat kurtaran bir pipet olmasını bekliyor ve durum da iyimser değil.
Cambrian'ın Huawei Shengteng 310 ile karşılaştırıldığında en yeni uç tarafı akıllı çipi Siyuan 220'yi kullanan Siyuan 220 güç tüketimi 10W iken, performans temelde aynı olduğunda Huawei Shengteng 3108W.
Cambrian'ın teknik olarak çok yetenekli bir şirket olduğunu ve mali tablolarının da çok istikrarlı olduğunu inkar etmiyoruz.Şirketin parasal sermayesi artı mali yönetimi yaklaşık 4,4 milyar yuan ve borçlanmada bir kuruş yok, bu da birkaç yıl boyunca yanmaya yetecek kadar.
Kambriyen, güvenilir bir iş modeli bulmadan önce halka açılmak için acele etti.Finansman temel amacı değil ve birçok kapitalistin geri çekilme talepleri daha da açık.
Şirketin karşılaştığı gerçek sorunlar şunlardır: Birincisi, AI çipleri için uygun bir uygulama senaryosu bulamadı; ikincisi, genel amaçlı AI çip ürünlerinin konumlandırılması, hepsi Huawei HiSilicon ve Nvidia gibi devler olan çok güçlü rakiplere yol açtı.
Halka açmak, Kambriyen sorununu çözmez. Bu prospektüs, Kambriyen gibi önde gelen AI şirketlerinin piyasayı ne zaman "kesip" gerçekten kucaklayabileceği konusunda bize daha fazla fikir getiriyor.
