Trilyonlarca devlete ait varlık önemli ölçüde değişti! Gree, 2019'da karma reformun "ilk atışını" ateşledi, bundan sonra kim olacak? (Ekli paylaşımlar)
Her düzenleme: Guo Xin
Resim kaynağı: Visual China
Bir duyuru herkesin dikkatini çekti!
9 Nisan'da, Gree Electric bir duyuru ile ticarete devam etti ve piyasa anında "tahmin et ve tahmin et" moduna girdi: kim ilgilenir? Sonunda kim devralabilir?
Tüm ağ hakkında farklı görüşlere sahip olan Gree, piyasanın yeni bir kanadı haline gelen iki günlük limit topladı ve böylelikle devlete ait işletmelerin karma reform hayal gücünü ortaya çıkardı. 10 Nisan'da bir dizi karma reform konsept hisse senedi gün içinde hareket etti.
Bazı aracı kurumlar, Gree'nin karma reformunun devlete ait işletmelerin reformunda önemli bir adım olduğuna ve devlete ait girişim sermayesinin (devlet varlıkları) piyasaya dayalı fiyatlandırmanın yeni bir aşamasına girmesinin beklendiğine inanıyor. Devlete ait girişim reformunun mevcut turunun yeni bir perde başlattığını ve iyi giderse, devlete ait teşebbüs reformunun mevcut turunun hissedarlık reformu (2007 boğa piyasasının ana itici güçlerinden biri) ile karşılaştırılabilir olması ve yeni bir kurumları teşvik etmesi bekleniyor. kâr payı.
Karma reformun ilk atışı ateşlendi. Ülke çapında 183,5 trilyon yuan devlete ait teşebbüsün varlıkları (mali teşebbüsler hariç, 2017'de devlete ait varlıkların yönetimi hakkındaki kapsamlı rapor) büyük değişikliklere yol açtı. Kim bir sonraki Gree olacak, "Daily Economic Haber muhabiri sizi halletmeye götürecektir.
Öz sermaye transferi çok büyük
9 Nisan'da, Gree Electric bir duyuruda, ana hissedar Gree Group'tan, Gree Electric'in toplam sermayesinin% 15'ini devralanların kamu talebi yoluyla devretmeyi planladığını belirten bir bildirim aldığını belirtti.
Şu anda, Gree Group hisselerin toplam% 18,36'sına ve ikinci hissedar He Beijing Hai Guaranty Investment% 8,98'e sahiptir; yani devir tamamlandıktan sonra şirketin hâkim hissedarı ve fiili kontrolörü değişebilir.
Bu nedenle kimler% 15 devralma partisi olabilir ve pazarın en büyük odağı haline gelebilir.
Şu anda, bu sorun ağ çapında bir bilgi yarışması modu açmıştır ve görüşler bölünmüştür.
Bir tahmin et: Dong Mingzhu kontrolü ele almak için distribütörlere katıldı. Bu görüşü desteklemenin sebepleri şunlardır: Dong Mingzhu ve Gree Electricin çekirdek distribütörleri güçlüdür ve Bayan Dong'un yabancı yardım olarak harika iş arkadaşları da vardır; Dong Mingzhu'nun kendisi Gree Electric üzerinde büyük bir etkiye sahiptir ve Zhuhainin devlete ait varlıkları azalmaktadır; üçüncü olarak, Ulusal politika düzeyinde, devlete ait borsaya kote birçok şirket kontrol haklarını değiştirmiştir.
Ancak, bazı analistler bu varsayımın pek olası olmadığına inanıyor. 40 milyardan fazla fon, yönetim ve bayi ittifakı için son derece zor; Gree Electric tanınmış yüksek kaliteli bir varlıktır ve MBO'nun tanıtımı şu anda kamuoyunun baskısıyla karşı karşıyadır.
Varsayım 2: Karma reform biçiminde açık artırma. Bu varsayımın temeli, Zhuhai Devlete ait Varlık Denetleme ve İdare Komisyonu'nun, kontrol haklarının devredilmesinin devlete ait işletmelerin karma mülkiyet reformu için yeni bir yol keşfetmesinin beklendiğini belirtmesidir. Ve daha geçen yıl, Gree Group "ikinci bir girişimcilik" planı başlatmıştı. Gree Group'un gelecekteki yönü, sermaye yönetimi yolunu izlemek ve "varlıkları yönetmekten" "sermayeyi yönetmek" e geçmektir.
Varsayım 3: Üst düzey SASAC veya merkezi işletmelere atandı. Pekin Normal Üniversitesi'nin Zhuhai kampüsünde finans profesörü olan Zheng Yong, medyaya verdiği bir röportajda Gree Electric'in "Gree'nin gelecekteki gelişiminin enerjisini ve pazar cazibesini daha iyi taşıyabilecek bir hissedarın yerini alabileceğini" analiz etti.
Varsayım 4: Alibaba, JD, Foxconn ve diğer yeni stratejik yatırımcılar. Gree Group'un hisse devri haberi çıkar çıkmaz Alibaba'ya yöneltilen söylentiler geldi ve ardından Alibaba ve diğer taraflar açıklığa kavuştu. Foxconn Technology Group'un yakın zamanda Zhuhai'de potansiyel bir devralma partisi olabilecek büyük ölçekli bir yatırım yaptığına dair söylentiler de var. Ancak Foxconn, 9 Nisan sabahı erken saatlerde "medya ve piyasa söylentileri hakkında yorum yapmadığını" söyledi.
Son haberlerde, Caijing'de yer alan bir habere göre, Hopu Investment'ın Gree Group'un devretmeyi planladığı% 15'lik hissenin tamamını devralmayı planladığı Hopu Investment karar vericilerine yakın kaynaklardan alıntı yaptı.
Sonunda, Gree hissesinin hedefi ancak Gree'nin ilan ettiği güne kadar açıklanabilir.
Günlük 18,2 milyar işlem hacmi, Shenzhen Stock Connect 1,1 milyar alır
Gree Electric ticarete devam ettiğinden beri, iki ardışık günlük limit elde etti.
9 Nisan'da Gree açılışta günlük 1,3 milyon el mühür limiti aldı. 10 Nisan'da, Gree'nin gün içi ticaret hacmi 18,2 milyar olarak rekor seviyede yükselerek piyasayı dikkat çekici hale getirdi.
Ancak, Greenin günlük limiti artırıldı ve azaltıldı. Erken ticarette büyük miktarda fon tarafından günlük limit açıldı ve günlük limit öğleden sonra kapatıldı ve günlük limit birkaç kez açıldı. Son olarak, öğleden sonra 2: 00'den sonra günlük limit tamamen kapatıldı.
Kapanış ejderha ve kaplan listesinin verilerine göre, Shenzhen-Hong Kong Stock Connect gün içi fiyat farkında büyük miktarda fon kullanıldı, 2.287 milyar yuan satın aldı, 1.193 milyar yuan sattı, 1.094 milyar yuan net satın aldı; iki kurumsal koltuk 424 milyon yuan satın aldı; iki koltuk satın aldı CICC Beijing Jianguomenwai Avenue satış departmanı 309 milyon yuan satın aldı ve Çin Yinhe Shaoxing Road net 297 milyon yuan satın aldı. Satıcıya gelince, iki kurum toplam 2.651 milyar yuan sattı.
Party News Review: Gree Electric'in karma reformunun kıyaslama önemi
Gree Electric'in hisse devri medyanın büyük ilgisini çekti ve Parti gazeteleri arka arkaya yorum yazıları yayınladı.
8 Nisan akşamı saat 11'de People's Daily Online, "Gree Electric'in Karma Reformunun Kıyaslama Önemi: Zhuhai'nin" İkinci Girişimciliğine "Yardım Etmek başlıklı bir makale yayınladı. , Derinleşen reform ve açılma ve derin su bölgesine doğru ilerleyen kamu iktisadi teşebbüslerinin reformunun arka planı altında, Greenin kontrol hakları transferinin başka bir gözlemsel öneme sahip olduğu yorumunu yaptı. 2013'te başlayan kamu iktisadi teşebbüslerinin bu karma reform turu, yalnızca merkezi işletmelerin yan kuruluşları düzeyinde işletildi ve devlete ait hisselerin mutlak kontrolünü sürdürdü. 2017'de halka açık şirketler seviyesine yükseltildi ve devlete ait öz sermaye% 50'nin altına düştü. Yinelemeleri uygulayın.
Devlete ait işletmelerin reformunun gözlem hedefi olarak, Gree Electric'in karma reformunun ilerlemesi, piyasa tarafından Zhuhai'nin dönüşümü hızlandırmak, yüksek kaliteli yeni girişimleri tanıtmak ve geliştirmek, Zhuhai'nin ekonomik yapısının uyumunu güçlendirmek ve endüstriyel dönüşümü ve iyileştirmeyi teşvik etmek için devlete ait varlıklarının başlangıcı olarak görülüyor.
10 Nisan'da Securities Times'ın ön sayfa yorumu "Devlete ait işletmelerin reformundan Gree Electricin mülkiyet değişikliği durumuna bakmak için", makale, Gree Electricin dün ticaretin yeniden başlamasından sonraki günlük limitinin, piyasanın Gree Groupun teklif ettiği Gree Electric kontrol devrini desteklediğini belirtti. Gree Group, kontrol devri planını devlete ait varlıkların devri için belirlenen prosedürlere uygun olarak uygulamaktadır. Devralanın yerel bir devlet teşebbüsü, merkezi teşebbüs sermayesi veya üçüncü şahıs özel sermaye veya hatta yönetim olmasına bakılmaksızın, yasa ve yönetmeliklere uyduğu ve Gree Electric'i daha iyi hale getirdiği sürece, Bunda yanlış bir şey yok. Gree Electric için, hâkim hissedar olup olmadığı ve hâkim hissedarın nitelikleri dikkate alınması gereken ilk konu olmayabilir.İyi kurumsal yönetim ve iş operasyonlarını sürdürmek ve Çinli ev aletleri şirketlerini küresel rekabete katılmaya devam etmek Gree'nin misyonudur.
Komisyoncuların bakış açısı: bölünmüş hisse reformunu paylaşmak
Guosheng Securities, Gree'nin karma reformunun devlete ait işletmelerin reformunda önemli bir adım olduğunu ve devlete ait işletme hisselerinin (devlete ait varlıklar) yeni bir piyasa bazlı fiyatlandırma aşamasına girmesinin beklendiğini belirten bir araştırma raporu yayınladı.
Devlete ait girişim reformunun mevcut turunun yeni bir perde açtığını düşünüyorum ve eğer iyi giderse, Devlete ait girişim reformunun bu turunun hisse ticareti reformuyla (2007 boğa piyasasının ana itici güçlerinden biri) karşılaştırılabilir olması ve yeni bir kurumsal temettü turunu teşvik etmesi bekleniyor.
Geriye dönüp baktığımızda, devlete ait işletmelerin reformu, Çin'in reform ve açılma sürecinin tamamından geçmiştir ve farklı tarihsel geçmişler onlara farklı reform hedefleri ve kalkınma misyonları vermiştir. Temel olarak, devlete ait girişim reformunun her turunda, özellikle 2005 yılı civarında kapsamlı bir şekilde teşvik edilen hissedarlık reformu olmak üzere, büyük kurumsal temettüler sağladığı söylenmelidir. bu nedenle Gree'nin mevcut karma reformu nihayet gerçekleşirse, hisse ticareti reformuyla bile karşılaştırılabilir, önemli atılımlar elde etmek için devlete ait girişim reformlarının mevcut turunu teşvik etmesi bekleniyor.
Karma reformda yüksek kaliteli potansiyel stokları ayırmak için üç boyut
Verilere göre, devlete ait işletmelerde reform için iki ana yol olduğunu görebiliriz: 1. Varlık menkul kıymetleştirme Erken havacılık ve deniz alanlarının yeniden düzenlenmesi gibi; 2. Eşitlik karma reform, Örneğin, 2017'de China Unicom ve Gree Electric. Varlık menkul kıymetleştirme yolu, esas olarak havacılık ve denizcilik sektörlerindeki sürekli askıya alma ve yeniden yapılanma haberlerinden dolayı, erken piyasada sıcak bir şekilde spekülasyon yapılan bir alandı.
Birkaç gün önce, Kuzey ve Güney gemilerinin birleşmesi haberi piyasa tarafından doğrulanıyor.İlgili hisse senetleri büyük bir artışa yol açtı ve karma reformda hala bariz bir hareket yok. Bazıları, Gree Electricin karma reform planının herkese, karma reformun dikkat edilmesi gereken bir zamana geldiğini hatırlattığına inanıyor.
6 Mart 2019 Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu müdür yardımcısı Lian Weiliang, devlete ait işletmelerdeki karma reformun artırılması açısından, bu yıl 100'den fazla karma reform pilotundan oluşan dördüncü partiyi başlatacağını söyledi. İlk üç pilot proje grubunun hızlandırılmış uygulamasına dayalı olarak, 100'den fazla karma reform pilotundan oluşan dördüncü grup ortaya çıkmaya hazır. Miktar olarak ilk üç pilot proje serisinde sadece 50 firma bulunduğunu belirtmekte fayda var.
Karma reform fırsatını kavramak için, bunu temel olarak dört boyuttan kavrayabiliriz:
Boyut 1: Gree Electric'in benzer hisse senetleri
"Daily Economic News" muhabiri, bugünkü gün içi endeks dalgalanması sırasında birçok karma reform konsept hissesinin değiştiğini fark etti. Wind devletine ait işletme karma reform endeksinde, Yueyang Forestry Paper, FAW Xiali, COFCO Sugar, Jiadian Günlük hisse limiti ortaya çıktı. Yunnan Baiyao ve Tongrentang'ın gün içi eğilimleri de son derece benzer.
İlk olarak, Gree Electric'e benzeyen ve reform motivasyonu olan mavi çipli beyaz bir atla başlayın.Pazar değeri çok büyük veya çok küçükse, yetersiz reform motivasyonuna yol açabilir.
Boyut 2: Karma reformların ilk 3 grubunun listesi
Karma reform listesinin ilk üç partisi arasında, China Eastern Airlines Group ve China Unicom Group'un ilk partisi karma reformu tamamladı ve diğer dört grup (Harbin Electric Group, China Southern Power Grid, China Nuclear Engineering, China Shipbuilding) devam ediyor.
İkinci liste grubu tam olarak açıklanmadı. China Securities Journal'a göre, China North Industries Group, askeri sanayi kuruluşlarının karma mülkiyetinin pilot reformu için bir ön plan hazırladı ve 4 pilot birim belirledi. Ek olarak, China Shipbuilding Industry Corporation ve China Aerospace Science and Technology Corporation da aktif olarak karma reformu destekliyor. Havacılık lojistiği alanında, China Eastern Airlines'dan sonra, China National Aviation Corporation'ın pilot karma reform olarak seçilmesi bekleniyor; Çin Power Construction, güç ekipmanları alanında da karma bir reform planı oluşturdu.
Resmi açıklamalara göre, üçüncü grupta, 10'u merkezi işletmelerin yan kuruluşu ve 21'i yerel kamu iktisadi teşebbüsleri olmak üzere 31 pilot şirket var, ancak resmi liste açıklanmadı. Economic Observer'ın bir raporuna göre, 31 üçüncü grup karma reform pilot girişiminden, Sahalarda yer alan 10 merkezi alt işletme, en az 2'si petrol ve gaz enerjisi merkezi devlet teşekkülü ve en az 2 askeri sanayi kuruluşu olmak üzere askeri sanayi, petrol ve gaz enerjisi vb. Bu aynı zamanda Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu tarafından bahsedilen yedi önemli elektrik, petrol, doğalgaz, demiryolu, sivil havacılık, telekomünikasyon ve askeri sanayi sektörü ile de tutarlıdır. Üçüncü grup karma reform pilotları için seçilen 21 yerel devlete ait işletmenin bölgesel dağılımı Liaoning, Heilongjiang, Zhejiang, Hunan, Guizhou ve diğer yerleri kapsıyor.
Dördüncü karma reform grubunun listesi henüz açıklanmadı. Premier Li Keqiangın 2019 hükümet çalışma raporunda yaptığı açıklamaya göre, devlete ait varlıklar ve devlete ait işletmelerde reformları hızlandırın, devlete ait varlık denetimini güçlendirin ve iyileştirin, devlete ait sermaye yatırımları ve işletme şirketlerinin pilot reformunu ilerletin ve devlete ait varlıkları teşvik edin Değerini artırıyor. Karma sahiplik reformunu aktif ve istikrarlı bir şekilde teşvik edin. Kurumsal yönetim yapısını iyileştirin, pazar odaklı çalışma mekanizmasını iyileştirin ve profesyonel yöneticiler ve diğer sistemleri kurun. "Zombi girişimlerini" yasalara uygun şekilde imha edin. Elektrik, petrol ve gaz ve demiryolu sektörlerinde reformları derinleştirin. Doğal olarak tekelci endüstriler, ağ operasyonlarının farklı endüstrilerin özelliklerine göre ayrılmasını uygulamalı ve rekabetçi işletmeleri kapsamlı bir şekilde pazara itmelidir.
Boyut 3: Aracılık Araştırma Raporu
Guosheng Securities, geçen yılın ikinci yarısından bu yana devlete ait girişim reformlarının ilgili dağıtımını entegre etti ve bunlara odaklanılması tavsiye edilir. Dört ana eğilim:
İlk olarak, yerel devlete ait önlemler , Özellikle Shanxi ve doğu kıyı bölgeleri gibi reformların daha aktif olduğu alanlarda ve mali baskının daha yüksek olduğu bölgelerde (Hunan gibi);
İkincisi, SASAC'ın "Çifte Yüz Hareketi" nin ilerlemesidir.
Borsaya kayıtlı şirket olarak "Çifte Yüz Eylem" seçildi (Devlet Konseyi'nin Kamu İktisadi Teşebbüs Reformu Öncü Grubu tarafından açıklanan "Çifte Yüz İşletme" listesine göre seçildi)
Üçüncüsü, devlete ait işletmelerin değerlendirme mekanizmasının reformudur (örneğin, devlete ait işletmelerin maaşları piyasa odaklı olabilir);
Dördüncüsü, "rekabet tarafsızlığına" ilişkin referansları izleyebilen ve bunlara dikkat edebilen devlete ait işletmelerde reform reformunu devletin yeniden konumlandırmasıdır.
Kamu iktisadi teşebbüsleri alternatif yatırım yöntemlerinde reform yapıyor
Karma reform alanında bireysel hisse senetleri yetiştirmenin yanı sıra, karma reform fonlarına yatırım yapmak da çok iyi bir fikirdir.
Gree Electric Appliances hattını takip ederek, 2018 Four Seasons Raporunun, toplam 12 "reform" temalı fonun Gree Electric Appliances'a sahip olduğunu gösterdiğini görebiliriz. Bunlar arasında Yifangda Devlete ait Enterprise Reform Hybrid Funds,% 9,29'a ulaşarak neredeyse tek bir hisse senedine ulaşan en büyük oranı oluşturdu. % 10'luk bir üst sınır vardır. İkincisi, Yifangda Reform Temettü Hibrit ve TEDA Reform Power Hybrid, Gree Electric Appliances'ı sırasıyla% 7.51 ve% 6.26 kadar yüksek tutuyor. Buna ek olarak, Southern Reform Opportunity Mix, Bosera Eyaletine ait Enterprise Reform Mix, Çin-Kanada Reform Temettü Karması ve Yinhua Eyaletine ait Enterprise Reform Mix gibi Gree Electric Appliances, net değerin% 2'sinden daha azını oluşturan Gree Electric Appliances'a sahiptir.
Örnek olarak E Fund Eyaletine ait Enterprise Reform Hybrid Fund'ı ele alalım. En büyük on holdingi arasında Kweichow Moutai, Luzhou Laojiao, Yanghe hisseleri, Gree Electric vb. Yatırımcılar, fonları tararken ağır hisse senetleriyle başlayabilir ve karma reform için yüksek potansiyele ve fonun net değerinin yüksek bir oranına sahip hedefleri seçebilirler.
Aşağıdaki şekil, 100 milyon yuan'dan fazla bir ölçeğe sahip "devlete ait işletme reformu" fonunun geçtiğimiz yıl çeşitli aşamalardaki performansını göstermektedir. 8 Nisan itibarıyla bu yılki en büyük artış,% 39,76 artışla E Fundun Reform Temettü Karışımının ardından, sırasıyla% 38,53 ve% 35,51 artan TEDAnın Reform Momentum Hybrid Aı ve ardından% 39,76lık artışla E Fundun Reform Temettü Karışımı oldu. Ayrıca, Boshi Devlete ait Enterprise Reform Equity Fund bu yıl artış gösterdi. Artış da% 30'u aştı. Güneydeki reform olanaklarındaki en küçük artışa rağmen, bu yıl% 23,39 artmış, bu da devlete ait girişim karma reform konseptli fonun bu yıl çok iyi performans gösterdiğini gösteriyor.
(Feragatname: Makalenin içeriği veya verileri sadece referans amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Yatırımcılar buna göre riskleri kendilerine ait olmak üzere çalışırlar.)
Günlük ekonomi haberleri
