A-hisse şerefiyesinin toplam değer düşüklüğü geçen yıla göre dört kat daha fazladır ve en yüksek orana sahip olan sektör medya değildir.
Muhabir Chen Mao
4 Mayıs itibariyle, Şangay ve Shenzhen'de listelenen şirketlerin performans açıklamaları temelde tamamlandı. Wind'e göre borsada işlem gören 3610 şirketin 3.605'i, 2.146'sı Şangay Borsası'nda ve 1.459'u Shenzhen Borsası'nda olmak üzere 18 yıllık performans açıklamalarını tamamladı.
Jiemian News üç açıdan gözlemler: denetim görüşleri, varlık değer düşüklüğü-şerefiye değer düşüklüğü ve piyasa konsantrasyonu.
ben . denetim görüşleri
2018 yılında, borsada işlem gören toplam 217 şirkete standart dışı görüş verildi, geçen yıl 119'a göre% 82 artış. Yıllık veya üç aylık raporlarını açıklamayan borsaya kayıtlı beş şirketi sayarsanız, bu sayı daha da artacaktır. Aralarından 83 şirkete iki yıl üst üste standart dışı görüş verildi.
En fazla endüstriye sahip üç endüstrinin standart dışı görüşlerinin endüstri dağılımı açısından bakıldığında, medya endüstrisi 25, makine ve teçhizat 17 ve kimya endüstrisi 15. Sektör verileri de karşılıklı olarak iyi niyet patlamasını destekliyor.
Standart dışı görüşlerin verilmesi, esas olarak şirketin sorgulandığını veya denetimin kapsamının kısıtlandığını yansıtır. Dosyalanmış soruşturmalar ve önemli mali değer düşüklüğü içeren davalar gibi ana ticari faaliyetler dışındaki sorunlara ek olarak, tüm bu sorunlar muhasebe firmasının şirketin faaliyetlerine devam etme kabiliyetine ilişkin kararını etkileyecektir.
Verilere bakılırsa, standart olmayanların büyümesi temelde alt-ayrılmış görüşler ve görüşleri ifade edememe nedeniyledir. Bu, düzenleyici makamların aracı kurumların durum tespiti gereksinimlerini güçlendirmeye devam ettiğini ve bilgi ifşasının daha şeffaf hale geldiğini, bu da borsaya kote şirketleri ana işlerine geri dönmeye zorlamak ve küçük ve orta ölçekli yatırımcıların çıkarlarını korumak için elverişli olduğunu göstermektedir.
II . Şerefiye değer düşüklüğü
Bu yılın başından bu yana, yıllık rapor performansı açıklaması patlamaya devam etti ve birçok şirket, performansta önemli bir düşüşe yol açan büyük miktarlarda şerefiye değer düşüklüğü tahakkuk etti.
2018 yılında, şerefiye değer düşüklüğü nedeniyle geri çekilen borsa şirketlerinin sayısı, 165,9 milyar yuan değer düşüklüğü ile 871'e ulaştı. 2017 yılında, şerefiye değer düşüklüğüne sahip borsada işlem gören şirketlerin sayısı, toplamda 36,3 milyar yuan değer düşüklüğü ile 483 oldu. 18 yıldaki değer düşüklüğü miktarı, 2017'nin dört katından fazlaydı.
Son beş yılın eğrisine bakıldığında, şerefiye değer düşüklüğü miktarı, ilk üç yıldaki istikrarlı gelişmeden sonra son iki yılda çok düzeyli bir büyüme yaşamıştır. Aynı zamanda, varlık değer düşüklüğündeki şerefiye değer düşüklüğü oranı giderek artmakta ve son iki yılda performans patlamasının ana nedeni haline gelmiştir.
Şerefiye sorunu son iki yılda patlak verdi çünkü 2014'ten 2016'ya A-hisse pazarında birleşme ve devralmaların en yoğun olduğu dönemdi. O zamanlar, aşırı agresif yüksek değerleme, yüksek performans taahhüdü ve birleşme, devralma ve yeniden yapılanmaların yüksek kaldıracı zarar görmüş görünüyordu. Kayıp kaçınılmazdır. Bu nedenle, üç yıllık performans taahhütleri perspektifinden bakıldığında, son iki yıl, performans taahhütlerinin yoğunlaşan sona ermesinin zirvesi ve aynı zamanda sorunların bir araya gelip patlak verdiği andır.
Miktar açısından, medya, bilgisayar ve tıbbi biyoloji üç endüstrisi, sırasıyla 48,1 milyar, 13,5 milyar ve 13 milyar ile toplam değer düşüklüğünün% 45,03'ünü oluşturan en yüksek toplam değer kaybına sahiptir. Bunlar arasında, tekstil ve hazır giyim endüstrisindeki şerefiyedeki değer düşüklüğü, orijinal şerefiyenin en yüksek oranını oluşturdu ve geçen yıl sadece% 4,6'ya kıyasla% 26,5'e ulaştı. Sektörün şerefiye değer düşüklüğü oranı 2017'de% 2,7'den 2018'de% 11,3'e yükseldi.
Aşağıdaki şekil, borsaya kote şirketlerin şerefiye değer düşüklüğünün 2018 yılı tutarına göre sıralamasını göstermektedir:
III . Pazar yoğunluğu
Herfindahl-Hirschman Endeksi, endüstriyel yoğunlaşmayı yansıtan kapsamlı bir endekstir. Son yıllarda, arz yönlü yapısal reform kapsamında, borsaya kote şirketlerin işletme gelirlerine dayalı HHI endeksi büyümeye devam etmiş, birden çok endüstrinin HHI endeksi önemli ölçüde artmış ve kaynaklar lider şirketlere akmıştır.
En yüksek pazar yoğunluğuna sahip endüstri, 0,4548 HHI değeriyle madencilik endüstrisidir. HHI'da en önemli artışın görüldüğü sektörler, sırasıyla 0,035 ve 0,034 artışla boş zaman hizmetleri ve inşaat malzemeleri oldu. Gayrimenkul sektörünün işletme gelirlerindeki gecikme nedeniyle gayrimenkul sektörünün yoğunlaşma endeksi yükseldi ancak artış önemli değil. Makine ve teçhizat sanayi -0.0079 ile en büyük konsantrasyon düşüşüne sahiptir.
