Yeni Oriental Online, listeleme gelgitinin arkasındaki eğitim endüstrisinin mevcut durumunu analiz etmek için Hong Kong'da halka açmayı planlıyor
Resim kaynağı: Visual China
17 Temmuz akşamı New Oriental Online, Hong Kong Borsası'na bir halka arz için Hong Kong'a gitmeyi planlayan bir broşür sundu ve bu yıl Hong Kong'da listelemeyi planlayan 12. eğitim şirketi oldu.
Verilere göre, New Oriental Online, New Oriental altında bir çevrimiçi eğitim sitesidir. 2005 yılında kurulmuştur ve 2014 yılında New Oriental Group'tan ayrılmıştır. New Oriental Online, 2017'deki toplam gelir açısından Çin'deki üniversite sınavına hazırlık pazarındaki en büyük çevrimiçi eğitim markasıdır. % 8,2 pazar payına sahiptir.
New Oriental'ın çevrimiçi listesi, bir kıvrımlar ve dönüşler olarak tanımlanabilir. 2014'teki bölünmeden sonra, New Oriental Group'un başkanı ve başkanı Yu Minhong, başlangıçta Amerika Birleşik Devletleri'ndeki çevrimiçi ürünleri listelemeyi planladı, ancak 2015'teki konsept stoklarının toplu geri dönüşüyle, Çin'deki listesi ilk tercih oldu .
Daha sonra, A-share incelemesi sıkılaştırıldığında ve çok uzun sürdüğünde, New Oriental Online, Yeni Üçüncü Kurul'da yer almayı seçti.
Ancak, listelemenin 10 aydan kısa bir süre sonra, listeyi sonlandırmak için Ulusal Küçük ve Orta Ölçekli İşletme Hisse Devir Sistemi A.Ş.'ye başvurmayı planladığı açıklandı.Bu yıl 14 Şubat'ta, New Oriental Online resmi olarak Yeni OTC'den çıktı.
Standartların altındaki performans ve yasal sorunlar, New Oriental Online'ın VIE'yi dağıtmasına ve Çin'e döndükten sonra NEEQ'i benimsemek zorunda kalmasına neden oldu. Bu nedenle, endüstri analistleri New Oriental Online'ın NEEQ'daki listesinin çaresiz olduğunu söylüyor. Bununla birlikte, bazı insanlar New Oriental Online'ın transferinin performans gelişiminin belirli bir eşiğe ulaştığını gösterdiğine inanıyor, bu yüzden transfer yoluyla değeri gerçekleştirmeye istekliler.
Günümüzde New Oriental Online, Hong Kong Borsası'nda listelenmek üzere olduğundan, son yıllardaki inişli çıkışlı "listeleme rüyasına" da mükemmel bir son veriyor.
New Oriental Online Prospectus Highlights Genel Bakış
İzahnameye göre, New Oriental Online şu anda çevrimiçi eğitim kurslarının üç temel kategorisine sahiptir:
- Üniversite eğitimi New Oriental Online ve Kuxue English platformu tarafından verilmektedir.28 Şubat 2018'in ilk 9 ayı itibariyle, bu bölümdeki ödeme yapan öğrenci sayısı 852.000 olup, tüm ödeme yapan öğrencilerin% 59.1'ini oluştururken;
- K12 Education, öğrencilere Oriental Youbo'nun canlı yayın kursları aracılığıyla hizmet veriyor 28 Şubat 2018'de sona eren dokuz ayda, bu bölümdeki ödeme yapan öğrenci sayısı 129.000 idi ve toplam ödeme yapan öğrenci sayısının% 9.0'ını oluşturuyordu;
- Okul öncesi eğitim için, Donut İngilizce ve çocuk eğitimi uygulaması ve Donut'un yabancı sınıflarda İngilizce canlı kursları aracılığıyla şube, çocuklara uygun çevrimiçi eğitim içeriği sunmaktadır. 28 Şubat 2018'de sona eren dokuz ayda, bu bölümdeki ödeme yapan öğrenci sayısı 460.000 idi ve toplam ödeme yapan öğrenci sayısının% 31.9'unu oluşturuyordu.
(New Oriental Online Prospectus)
İzahname ayrıca, Çin'in çevrimiçi eğitim ve sınava hazırlık pazar ölçeğinin toplam gelire göre 2013'te 32,9 milyar RMB'den 2017'de 96,4 milyar RMB'ye yükseldiğini ve yıllık bileşik büyüme oranının% 30,8 olduğunu gösteriyor.
2017'den bu yana% 26,3 bileşik yıllık büyüme oranıyla 2022 yılına kadar 310,2 milyar RMB'ye daha da yükselmesi bekleniyor. Bu, çevrimiçi eğitim pazarının hızlı bir gelişme döneminde olduğu anlamına gelir.
Üç temel işletme arasında, üniversite eğitimi toplam gelire önemli ölçüde katkıda bulundu. 28 Şubat 2018'de sona eren ilk dokuz ay itibarıyla, üniversite eğitim geliri toplam gelirin% 71,7'sini oluşturdu. K12 eğitimi ve okul öncesi eğitim geliri sırasıyla Oran% 13 ve% 1.5'tir.
Bununla birlikte, kayıt akışı açısından, üniversite eğitimi akışındaki büyüme oranının FY 2016'dan FY 2017'ye yaklaşık% 41,9 olduğunu belirtmek gerekir. Okul öncesi eğitimin büyüme oranı yaklaşık% 515, bu hızlı bir büyüme.
(New Oriental Online Prospectus)
Gelecekte, New Oriental Online, sınava girmeyi veya yurtdışında öğrenim görmeyi planlayan daha fazla öğrenciyi çekmek ve sınava hazırlık pazarındaki lider konumunu güçlendirmek için hedefli pazarlama stratejilerini kullanacak.Aynı zamanda, K12 ve okul öncesi eğitimde, öğretim platformu aracılığıyla kullanıcı tabanını genişletecek. Ödeyen öğrenci sayısını artırmak.
Öğretmen yetiştirme planları açısından, Wuhan ve Xi'an gibi tanınmış kolejlerin ve üniversitelerin yoğun olarak bulunduğu şehirlerde öğretmen eğitim merkezleri kuracağız.Aynı zamanda, genel öğretim kadrosunu geliştirmek için bu yıl Mart ayında bir çevrimiçi öğretmen eğitim akademisi başlatacağız. 31 Mayıs 2018 itibariyle, New Oriental çevrimiçi platformunda 1.019 öğretmen ve 1.578 öğretmen vardı. Öğretmenlerin çoğu lisans derecesine sahip ve öğretmenlerin üçte birinden fazlası yüksek lisans derecesine sahip.
Ve stratejik ortaklıklar kurmaya ve teknoloji şirketlerine ve eğitim içeriği sağlayıcılarına yatırım yapmaya çalışın. Şimdiye kadar, yabancı yatırımlar arasında ağırlıklı olarak hisselerin% 10'unu oluşturan 62,6 milyon yuan yatırım yapan Yiou Education ve 12 milyon yuan yatırım yapan ve hisselerin% 25'ini oluşturan Times Cloud ve ABD'de listelenen eğitim şirketi ATA ile ortak girişim olan Mesleki Eğitim yer alıyor.
İzahnameye göre, New Oriental% 66,72 ile New Oriental Online'ın en büyük hissedarıdır. Tencent, tamamına sahip olduğu yan kuruluşu Image Frame aracılığıyla% 12,06'ya sahiptir ve bu da onu en büyük ikinci hissedar yapmaktadır. Tamamen Yu Minhong'a ait bir holding şirketi olan Tigerstep, hisselerin% 1.85'ine sahip.
Hong Kong'daki eğitim teknolojisi şirketlerinin yoğun olarak listelenmesinin arkasındaki sebep
Kamuya açık bilgilerin ön istatistiklerine göre, kıdemli personel üyesi Bu yıl toplam 18 eğitim teknolojisi şirketi listelenmeye ve başarıyla listelenmeye çalıştı. Bunların arasında 3 şirket başarıyla Hong Kong Borsasında (Avustralya Chengfeng Higher Education, China Xinhua Education, 21st Century Education) listelenmiş ve 3 şirket ABD Borsasında (Park Xin Education, Suntech Institution, Elite Education) listelenmiştir. Hong Kong'da 12 eğitim kurumu listeye hazırlanıyor.
Yukarıdaki tüm işaretler, eğitim teknolojisi şirketlerinin listelemesinin salgın döneminin geldiğini gösteriyor. Aslında, New Oriental Online'ın izahnameyi sunmasından kısa bir süre önce, İnternet eğitim platformu Hujiang Education da izahnameyi Hong Kong Borsasına sunmuş ve resmi olarak halka arz sürecine girmiştir. 19'unda, Bojun Education bir halka arz duyurusu yaptı ve 31 Temmuz'da halka açılmayı planlıyor.
Öyleyse neden bu kadar çok eğitim teknolojisi şirketi Hong Kong Borsası'nda listelemeyi seçiyor?
Bu konuyu tartışmadan önce A-hisse pazarındaki eğitim şirketlerinin durumuna bir göz atalım. Eksik istatistiklere göre (aşağıdaki şekle bakınız), A-pay piyasasında listelenen mesleki eğitim kurumlarının sayısı 15, diğerleri çoğunlukla 3-5'tir. Eğitim şirketlerinin A hisselerinde listelenmesi çok katıdır, örneğin, üç yıllık sürekli kârlılık gereklidir, bu da çok az sayıda A-hisseli eğitim şirketi ile sonuçlanır.
Öte yandan, eğitim sektörü, A-paylarının acilen ihtiyaç duyduğu ve tüketimi yükseltme eğilimine uygun, gelişen bir sektördür.Ayrıca, yerli internet ve yeni teknoloji uygulamalarının da önemli bir alanıdır.Gelişim trendi ve gelecekteki önemi açısından, A-hisse pazarı Kucaklanmalı.
Ancak, mevcut yerel yasal çerçeve altında, yurtiçi özel eğitim ve öğretim kurumlarının ülkede listelenmesi zordur. Örneğin, "Özel Eğitimi Teşvik Yasası" üçüncü gözden geçirme revizyonlarından geçer, Dokuz yıllık zorunlu eğitim, kâr amacıyla kesinlikle yasaktır.
Buna ek olarak, kurumsal olmayan tüzel kişilerin statüsü, VIE yapısı, ilgi odağının erken safhasında yabancı sermayenin varlığı ve üst yönetimin karmaşık denetimi gibi faktörler de anakara eğitim kurumlarının A hisse listesi almasının zor olmasının önemli nedenleridir.
A-hisseleri o kadar "düşmanca" ki, birçok eğitim kurumu Amerika Birleşik Devletleri'nde listelemeyi seçti. Yalnızca 2017 yılında, Amerika Birleşik Devletleri'nde Ambow Education, Bright Scholar Education, Red, Yellow and Blue, Reese English ve Four Seasons Education gibi yaklaşık 10 şirket halka açıldı. Bu yılın ilk yarısında, Suntech ve Elite Education da Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açıldı.Haziran ayında Anbo Education ve Puxin Education da halka açılarak küçük bir liste zirvesi dalgası yarattı.
Şu anda Amerika Birleşik Devletleri'nde listelenen eğitim kurumları, okul öncesi eğitim, İngilizce eğitimi, uzaktan eğitim, mesleki eğitim, K12 okul sonrası özel ders ve diğer alt bölümleri içermektedir. Bunlar arasında New Oriental, ATA INC., Good Future, Dane Technology, Hailiang Education , 51Talk, vb., 100 milyarı aşan piyasa değerine sahip iki lider şirket olan Good Future ve New Oriental başta olmak üzere eğitim endüstrisinde iyi bilinmektedir. Şimdiye kadar, Hong Kong ve ABD hisse senetlerinde listelenen 30'dan fazla eğitim şirketi var.
Üst düzey yetkililere göre, ABD borsasının bu kadar tercih edilmesinin nedeni, ABD borsası tarafından uygulanan ifşa sisteminin, başlangıçtan son başarılı kote edilmesine kadar genellikle sadece 4 ila 5 ay sürmesidir.Aynı zamanda, ABD sermaye piyasası nispeten likittir. Para toplama ve finansman şirketler için daha kolaydır.
Buna ek olarak, 2014 yılından bu yana, yerli eğitim endüstrisi bir miktar entegrasyon geçirmiştir.Birçok şirket, standardizasyon, entegrasyon ve ölçek açısından listeleme gereksinimlerine ulaşmıştır. Bu "listeleme" dalgası kapsamlı faktörler altında ortaya çıkmıştır.
Hong Kong borsasının ABD borsasına göre avantajı, en son Yeni Anlaşma'nın avantajlarına ek olarak, coğrafi avantajlar, dil avantajları ve daha da önemlisi, Anakara'da yakın işbirliği gibi daha uygun koşulların olmasıdır. Aynı zamanda, son bir iki yılda, PE kurumlarının çekilme baskısı artmaya devam etti.İnternet şirketlerine yatırım yapmadaki başarısızlıktan sonra, özel eğitim şirketlerinin görece istikrarlı yatırım getirisi, onları sermayenin gözünde "tatlı bir pasta" haline getirdi.
Genel çevre açısından 2018'in ilk yarısında Hong Kong'daki halka arz sayısı dünyada ilk sıraya yükseldi. Toplam 200 şirket Hong Kong Borsası'na başvuru taslakları sundu. 2017 yılının aynı dönemine kıyasla, Hong Kong borsasına toplam 121 şirket başvuru taslakları sundu. % 65.29 artış.
PwC tarafından 3 Temmuz'da yayınlanan en son rapor, 2018'de Hong Kong'da 220 şirket halka açılacak.Tüm yıl boyunca toplanan toplam fon miktarının 200-250 milyar Hong Kong dolarına ulaşması bekleniyor.Hong Kong'un yine dünyanın en büyük halka arz pazarı olması bekleniyor.Eğitim teknolojisi şirketleri temettü bitmeden rekabet etmek istiyor. Liste penceresi dönemi.
Ek olarak, istatistikler, 2017 yılında, Hong Kong pazarındaki eğitim sektörünün genel piyasa değerinin 23,2 milyar HK $ 'dan 75,9 milyar HK $' a üç katına çıktığını göstermektedir. Bu kadar elverişli bir pazarla, eğitim teknolojisi şirketlerinin Hong Kong'da halka açıldığını anlamak zor değil.
Eğitim endüstrisinin statükosunun analizi
İstatistiklere göre, 2016 yılında Çin'in eğitim ve öğretim endüstrisinin pazar büyüklüğü yaklaşık 1,8 trilyon idi.Sistemdeki kamu eğitim kurumları hariç pazarlanabilir eğitim pazarı, yaklaşık 870 milyarlık bir ölçekte K12 özel ders, bebek eğitimi ve faiz derslerini içermektedir. Yuan ve bu sayı 2018 yılına kadar yaklaşık 900 milyar yuan'a yükselecek.
Böylesine büyük bir piyasa stoğuyla, önümüzdeki 3-5 yıl içinde, yıllık satış geliri 50 milyar yuan'ın üzerinde olan 1-2 süper eğitim ve öğretim şirketi ve ana işleri olarak eğitim ve öğretim ve yıllık satış geliri 10 milyar yuan'ın üzerinde olan 5-8 şirket olacak. Orta ölçekli eğitim ve öğretim şirketleri ve 2 milyar yuan'ın üzerinde yıllık satış geliri olan yaklaşık 30 borsada kayıtlı şirket.
Eğitim pazarının devasa potansiyeli, pazara girmek için çok fazla sermaye çekmiştir.
Çinli eğitim medyası Mustard Dui tarafından yayınlanan son rapora göre, 2018'in ilk yarısında Çinli eğitim teknolojisi şirketleri 270 yatırım ve finansman işlemini tamamlayarak 2,2 milyar ABD doları fon topladı ve bunların en popüler olanı K12 pazar işlemleri oldu. Çevrimiçi bir çocuklara yönelik İngilizce eğitim şirketi olan VIPKID, D tur finansmanında 500 milyon ABD doları topladı, Haifeng Education, Seri C finansmanında 100 milyon ABD dolarından fazlasını tamamladı ve Job Help kısa süre önce, tümü süper sermaye çekiciliği gösteren D Serisi finansmanda 350 milyon ABD doları tamamladı.
Aynı zamanda, Çinli eğitim teknolojisi devleri, aynı sektördeki Amerikan şirketlerine yoğun ilgi gösterdi.New Oriental, küresel satın alımlar gerçekleştirmek için geçen yıl 1.8 milyar ABD doları ayırdı.Gelecekte Amerikan eğitim teknolojisi şirketlerine ve risk sermayesi fonlarına yatırımlarını artırmaya devam edecek. Rapor, önümüzdeki birkaç yıl içinde Çin'in dünyanın eğitim teknolojisi alanına hakim olacağını analiz ediyor.
Şu anda Çin'de yaklaşık 1.4 milyon eğitim ve öğretim kurumu bulunmaktadır; bunların 1.2 milyonu yıllık geliri 3,5 milyon yuan'ın altında olan küçük ve mikro eğitim kurumlarıdır; bu kurumların% 86'sını oluşturur; yıllık geliri 3,5 milyon ila 10 milyon yuan olan orta ölçekli eğitim kurumları % 11'i oluşturan 150.000 kurum var. Küçük ve orta ölçekli eğitim kurumlarının toplam sayısı% 97'dir. Bu aynı zamanda eğitim sektöründe baskın bir piyasa yapısına sahip olmanın zor olduğu anlamına gelir.
Çevrimiçi eğitim pazarına tekrar bakalım. 2015'te 100 milyar sınırını aşıp 117,1 milyar yuan'a ulaştığından bu yana, bu pazar hızlı bir büyüme eğilimini sürdürdü. 2019'da 200 milyar yuan sınırını kırması ve 2021'de 214 milyar yuan'a ulaşması bekleniyor. Çevrimiçi eğitim pazarının ölçeği 283 milyar yuan'a ulaşabilir ve sınırsız potansiyele sahip, yükselen bir mavi okyanus pazarıdır.
Mevcut çevrimiçi eğitim ürünlerinin temel olarak tüm öğrenme konularını birbirine bağlayan platform türüne, ders videoları ve öğretim materyallerine odaklanan içerik türüne ve ev ödevi, sorgulama ve değerlendirme için araçlar sağlayan araç türüne ayrıldığı anlaşılmaktadır. Öğretim için canlı yayın ve kayıt hizmetleri sağlamak, Çevrimiçi eğitim giderek dikey ve bölümlere ayrılmış eğilimler gösteriyor.
Çevrimiçi eğitim giderek daha popüler hale gelmesine rağmen, aynı zamanda birçok zorlukla da karşı karşıyadır. İnternet ikinci yarısına girerken, kullanıcı temettülerinin geçmesi ve çevrimiçi trafiğin daha pahalı hale gelmesiyle, reklam için çılgınca para harcamak, pazar rekabetinin önemli bir aracı haline geldi.
Aynı zamanda, ürün homojenliği sorunu ciddidir ve çevrimiçi eğitim kurumları, birleşik etki altında kârsız bir kısır döngüye girer. Örneğin, birkaç gün önce listeleme broşürünü sunan Hujiang Education, 2015, 2016 ve 2017'deki gelirlerinin sırasıyla 185 milyon yuan, 339 milyon yuan ve 555 milyon yuan olduğunu ve üç yıl içinde sırasıyla 280 milyon yuan, 422 milyon yuan ve 537 milyon yuan kayıp olduğunu gösteriyor. .
Buna ek olarak, çevrimiçi eğitim ürünlerinde etkileşim, profesyonel içerik eksikliği ve zayıf öğretim deneyimi yok. Geleneksel çevrimdışı eğitimle hala büyük bir boşluk var. Finansman alan birçok çevrimiçi eğitim kurumu, müfredat ürün yinelemesi için fon kullanacaklarını ifade etti , Çevrimiçi eğitim hizmet sistemini optimize edin, eğitim teknolojisini ve ürün yetenek rezervini ve pazar tanıtımını artırın, Çevrimiçi eğitimin geleneksel eğitimden ayrılamayacağı görülmektedir, ancak bu ikisinin birleştirilmesi ile çevrimiçi eğitimin en büyük avantajları devreye girebilir. (Bu makale ilk olarak Titanium Media'da yayınlandı)
Daha heyecan verici içerik için Titanium Media WeChat ID'yi (ID: taimeiti) takip edin veya Titanium Media Uygulamasını indirin
