Yurtdışı pazarlarda yaşanan büyük deprem A hissesini rahatsız ediyor! Northbound fonları 7 günde yaklaşık 55 milyar yuan çıktı Pazar payı nedir?
Bugün, üç büyük A-hisse endeksi yukarıdan açıldı ve aşağı indirildi Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi yaklaşık yüz puan kapadı ve Changyin Endeksi% 3.4 düştü. Shenzhen Bileşen Endeksi ve ChiNext Endeksi% 5'ten fazla düştü. Bunun nedeni, yurtdışı piyasalarda yaşanan büyük şokların A hisselerinin performansını ciddi şekilde aşağı çekmeye devam etmesidir.
Bu sabah erken saatlerde, Pekin saatinde, Federal Rezerv, büyük bir teşvik politikası önerdi ve federal fon oranının hedef aralığını ultra düşük bir seviyeye,% 0,25'e düşürdü. Ancak, bu hareket piyasa endişelerini ağırlaştırdı.Üç büyük ABD hisse senedi endeksi vadeli işlemlerinin tümü keskin bir şekilde düştü ve ticaret limiti aralığının alt sınırına ulaştı, bu da ABD hisse senetlerini bugün piyasanın açılmasından sonra tekrar dibe çekebilir.
Bundan etkilenen Asya-Pasifik pazarı bugün genel olarak düştü. Avustralya'nın S&P 200 Endeksi yaklaşık% 10 düştü ve Filipinler Manila Bileşik Endeksi yaklaşık% 8 düştü. Avrupa borsaları da keskin bir düşüşle açıldı ve Avusturya, Fransa, Belçika, İtalya, Almanya, Hollanda ve diğer ülkelerin büyük endeksleri açılıştan hemen sonra% 7'den fazla düştü.
Dünyanın başlıca piyasa endekslerinin mevcut performansı
ABD hisse senetleri dalgalanmaya devam edebilir
Açıkçası, üç büyük ABD hisse senedi endeksi vadeli işlemlerinin trendine ve diğer ülkelerin piyasa performansına bakıldığında, piyasa Fed'in faiz indiriminin etkisi konusunda karamsar.
Guotai Jun Security Ball'un baş ekonomisti Hua Changchun, Fed'in para politikasının piyasayı istikrara kavuşturmak için "özel bir ilaç" olmadığına ve kısa vadeli piyasanın dalgalanmaya devam edebileceğine inanıyor. 2008 mali krizinde piyasanın performansına bakıldığında, S&P 500, Fed'in faiz oranlarını çeyrek dönem için% 0,25'e (üst limit) indirmesinin ardından istikrar kazanmış, o sırada Fed faiz oranlarını% 5,25'ten% 0,25'e düşürerek 5 puanlık bir faiz indirimi yapmıştır. Bu zamana kıyasla yoğunluk açıkça yetersiz.
Fed bu sefer faiz oranlarını düşürürse, piyasayı istikrara kavuşturmak hala zordur, bundan sonraki politika olasılıkları nelerdir?
Monita'nın makro araştırması, aşağıdaki üç yönün olduğuna inanmaktadır:
Biri negatif faiz oranları. Negatif faiz politikasının en tipik uygulaması Avrupa Merkez Bankası'dır. Ancak bugün, negatif faiz politikası hala çok tartışmalı. Fed, negatif faiz oranlarının ticari bankaların karları üzerinde ciddi bir etkisi olacağını ve parasal genişlemenin aktarım kanalının sorunsuz olmadığını daha önce defalarca ifade etmişti. Bu nedenle Fed'in negatif faiz politikası uygulama olasılığının yüksek olması beklenmemektedir.
İkincisi, Fed tarafından uygulanan en olası politika olan QE + getiri kontrolüdür. Spesifik önlemler arasında QE ölçeğinin genişletilmesi, QE tarafından satın alınan varlık türlerinin genişletilmesi ve getiri eğrisi kontrolünün tamamlanması yer alır.
Üçüncüsü MMT'dir (Modern Para Teorisi, MMT olarak anılır). MMT teorisinin ana fikri, para politikasının mali harcamaları finanse etmesi ve "mali açıkların parasallaştırılması" uygulamasını uygulaması gerektiğidir. Etkin olmayan para politikası ve yüksek mali açıkların olduğu mevcut durumda, MMT teorisinin belirli bir pratik önemi vardır.
Kuzeye giden fonların büyük kısa vadeli çıkışı
Küresel piyasa şoku bağlamında, A hisseleri kısa vadede tek başına ayakta kalamayacak.
Bunlar arasında, A hisselerine yabancı sermaye girişinin göstergelerinden biri olarak, kuzeye bağlı fonlar bugün net satış olarak 9.807 milyar yuan sattı. Son 7 işlem gününde, Northbound fonları 54.644 milyar yuan net satış biriktirdi.
Diske karşılık olarak, kuzeye bağlı fonlara yoğun bir şekilde yatırım yapılan ev aletleri, yiyecek ve içecek vb. Tüketici endüstrileri son zamanlarda düşüş eğilimi gösteriyor. Geçtiğimiz yedi ticaret gününde, Shenwan'ın ev aletleri endüstrisi% 12.63, yiyecek ve içecek endüstrisi% 9.55 düştü ve ilaç ve biyolojik endüstri% 9.64 düştü ve tüm birincil endüstrilerin orta ve alt düzeylerini sıraladı.
Kuzeye bağlı fonların kısa vadeli çekilme nedenine gelince, profesyoneller bunun, kısa vadede yabancı yatırımcıların A hisselerindeki davranışını etkileyecek olan yurtdışı kriz modunda yurtdışı likidite çalıştırma riskindeki artışla ilgili olduğuna inanıyorlar.
Endüstriyel Menkul Kıymetlerin baş küresel strateji analisti Zhang Yidong, kriz modunda yabancı sermayenin gelişmekte olan piyasalardan ABD Hazine menkul kıymetler piyasasına çekilmesine karşı dikkatli olmamız gerektiğini söyledi. Araştırmaya göre 2008 mali krizinde ABD doları ve ABD Hazine tahvil piyasalarının güvenli liman etkisi belirgindi. Kriz durumunda, denizaşırı fonlar daha likit ABD kısa vadeli hazine bonolarına veya para piyasası araçlarına geri dönmeyi tercih ediyor.Bir yıl içinde 2 yıllık hazine bonoları ve hazine bonoları tercih ediliyor.
Tianfeng Securities Liu Chenming, kısa vadede, son birkaç yılın, ABD borsası düştüğünde veya düşük risk iştahının olduğu küresel ortama girdiğinde, kısa vadede küresel yatırım özkaynak ürünlerinin genel olarak azaltılması gerektiğini kanıtladığına inanıyor. Durum.
Uzun vadeli yabancı yatırım, A hisselerinin payını daha da artıracak
Kuzeye giden fonlar önemli ölçüde akmasına rağmen, A hisseleri üzerinde ne kadar etkiye sahip olacaklar? Gelecekte geri dönecek mi?
Analistler, etkinin daha çok psikolojik düzeyde olduğuna inanıyor, çünkü hissedarlık perspektifinden, yabancı sermaye şu anda yerli hisselerin% 3'ünden daha azını oluşturuyor.
Merkez bankası, Aralık 2019 itibarıyla, yabancı kuruluşların ve bireylerin yerli hisse senedi varlıklarını (A borsasını elinde tutan yabancı sermayenin değeri) 2,10 trilyon yuan'da tuttuğunu ve A borsasının hisse oranının yaklaşık% 2,92 olduğunu açıkladı. Bu veriler, Güney Kore'nin% 34,7'si (piyasa kapitalizasyon oranı, öz sermaye oranı% 14,7), Japonya'nın% 29,1'i (öz sermaye oranı) gibi diğer ülke veya bölgelerin sahip olduğu yabancı hisse oranından çok daha düşüktür.
Uzun vadede, MSCI gibi uluslararası endeks şirketleri, dahil edilen A hisselerinin oranını artırmaya devam ettikçe ve daha sonra A hisselerinin üstün varlık getirilerini ve kurumsal avantajlarını üst üste getirdikçe, yabancı yatırımcıların uzun vadeli A hisselerini artırma eğiliminin devam etmesi bekleniyor.
Tianfeng Securities strateji ekibi, uzun vadede, gelişmiş ülke piyasalarının ekonomik durgunluğun neden olduğu bir ayı piyasasına girmesi durumunda, yabancı sermayenin A hisselerinin tahsis oranını daha da artırabileceğine inanıyor.
Tianfeng Securities, özellikle gelişmiş ülkelerin sermaye piyasaları ekonomik durgunluk nedeniyle ayı piyasasına girdiğinde, A hisselerinin gerçek "güvenli liman" etkisinin uzun vadede ortaya çıkacağını vurguluyor.
Industrial Securities'in baş strateji analisti Wang Delun, dünyanın halk sağlığı olaylarından etkilendiğini ve ekonomik büyüme ve endüstriyel zincirlerin değişen derecelerde etkilendiğini ve hisse senedi piyasasının potansiyel temel endişelere kademeli olarak yanıt vereceğini söyledi. Bununla birlikte, Çin'in işlerine yeniden başlaması iyileşmeye devam ederken, merkez bankası, reel ekonomiyi ve küçük, orta ve mikro işletmeleri desteklemek için kapsayıcı finansman için hedeflenen RRR kesintilerini bir kez daha uyguluyor; bu, yurt içi temelleri dünyanın önünde olumlu değişikliklere yol açması ve A hisselerinin orta ila uzun vadeli gelişimini desteklemesi bekleniyor.
