Softbank tarihindeki en kötü performansın arkasında: Sun Zhengyi hayatta kalmak için kolunu kırdı, vizyonun ikinci aşaması mı düştü?
SoftBank Groupun performans fırtınasının nedeni hala sorunlu Vizyon Fonu'dur. Vision Fund, 2019 mali yılında 1.8 trilyon yen (yaklaşık 116,2 milyar yuan, 16,7 milyar ABD doları) zarar kaydetti.
Wen Tao Huidong
Kaynak touzhong.com
13 Nisan 2020 akşamı, SoftBank Group, 750 milyar yen tahmini net kar ve -1,35 trilyon yen işletme karıyla 2019 mali yılı (31 Mart 2020'ye kadar) performans tahminini açıkladı. Daha önce piyasa, SoftBank Group'un faaliyet karının 466.56 milyar yen olmasını bekliyordu. Softbank Group'un performans tahmini piyasa beklentilerinin çok altında.
SoftBank Groupun performans fırtınasının nedeni hala sorunlu Vizyon Fonu'dur. Vision Fund, 2019 mali yılında 1.8 trilyon yen (yaklaşık 116,2 milyar yuan, 16,7 milyar ABD doları) zarar kaydetti.
14 Nisan'da Japon medyası, SoftBank içerisindeki kişilerin SoftBank Group'un "Vision Fund II" yi dondurduğunu ve geçici olarak yeni yatırım yapmayacağını söylediklerini aktardı. Fonun dışarıdan yeterince kaynak sağlayamadığını ve kendi fonlarını alternatif fon olarak kullandığını, şimdi rafa kaldırmaya ve hisse senedi geri alımlarına ve borç azaltmaya odaklanmaya karar verdiğini söyledi.
Vizyon Fonu toplamda 10 milyar ABD doları kaybetti
2019'un dördüncü mali çeyreğinde (2020'nin ilk çeyreği), Vision Fund'ın yatırım portföyü rotasını hızlandırdı ve nihayet SoftBank Group'ta bir trilyon yen'den fazla büyük bir kayba neden oldu.
2019'un ikinci mali çeyreğinde, SoftBank, WeWork'teki yatırımını yaklaşık 4,6 milyar dolar azaltarak, SoftBank Groupun 14 yıl içindeki ilk üç aylık zararı ile sonuçlandı. 2019'un üçüncü mali çeyreğinin sonunda, Vizyon Fonu'nun yatırım portföyündeki defter değeri değer düşüklüğü 6,73 milyar ABD dolarına yükseldi ve bu, SoftBank Grubu'nun net kârının yıllık% 92 ve faaliyet kârının% 99 düşmesine neden olmaya devam etti. 2019 mali yılında, Vizyon Fonu'nun yıllık yatırım kaybı 16,7 milyar dolara kadar yükseldi, bu da yatırım portföyündeki değer düşüklüğünün dördüncü mali çeyrekte ikiye katlandığı anlamına geliyor.
2019 mali yılının üçüncü çeyreğine ilişkin mali raporun yayınlanmasının ardından Sun Zhengyi, bazı yatırım kayıplarına rağmen birkaç başarılı projenin Vizyon Fonu'nu kârlı hale getirebileceğini söyledi.Yatırım portföyü, fona getiri sağlamak için 2020'den itibaren yoğun bir şekilde listelenecek. Nitekim 2019'un üçüncü mali çeyreği itibarıyla Vizyon Fonu'nun getirisi hala olumlu ve yatırım portföyünün defter değeri yatırıma göre 5,2 milyar ABD doları arttı.
Bununla birlikte, 2019'un dördüncü çeyreğindeki önemli değer düşüklüğünün ardından, Vizyon Fonu'nun yatırım portföyünün defter değeri yatırımından daha düşük oldu. Başka bir deyişle, kuruluşundan dört yıldan fazla bir süre sonra, Vizyon Fonu ilk kez on milyarlarca dolara varan bir kayıpla genel bir zarara uğradı.
Vizyon Fonu yatırım portföyünün 2018'den bu yana milyarlarca dolar cinsinden değeri
SoftBank artık portföy için aktarım yapmıyor
Vizyon Fonu portföyünün değeri 2019'un dördüncü çeyreğinde, Sun Zhengyinin aktif tercihinin bir sonucu olarak bir dereceye kadar keskin bir düşüş gösterdi.
WeWork'ün halka arzının başarısızlığından sonra Vision Fund, hızla ilerleyen "al, al ve al" yerine 2019'un ikinci yarısında 180 derecelik bir dönüş başlattı. Milyarlarca dolar yatırım yapan şirketler için bile, Vizyon Fonu artık kanlarını yenilemiyor ve ölmelerine izin veriyor.
1 Nisan 2020'de SoftBank, WeWork için 3 milyar ABD doları tutarında satın alma teklifinden vazgeçtiğini duyurdu ve SoftBankın WeWork için toplam 10 milyar ABD dolarını aşan kurtarma paketinin fiilen iflas ettiğini ve bir zamanlar 47 milyar ABD doları değerinde olan WeWork'ün çok yakında gerçekleşeceğini belirtti. İflas krizi. SoftBank Group ve Vision Fund'ın yatırdığı 10,3 milyar ABD doları takas riski altında.
27 Mart'ta bir uzay internet şirketi olan Oneweb resmi olarak iflas başvurusunda bulundu. 2016'dan bu yana SoftBank ve Vision Fund, Oneweb'e 2 milyar ABD doları yatırım yaptı. Sun Zhengyi bir zamanlar Oneweb'i Vizyon Fonu'nun tüm portföyünün "temel taşı" olarak adlandırmıştı. 2020'ye girdikten sonra Oneweb'in fonları acil durumda, ancak Sun Zhengyi, Oneweb'in yeni bir finansman turu talebini reddetti.
11 Şubat'ta, sektördeki "Pingduoduo" adlı bir Amerikan ucuz ev ve gıda e-ticaret şirketi olan Brandless kapandığını açıkladı. Şirketin faaliyete geçmesinden sadece iki yıl sonra ve SoftBank'tan 240 milyon ABD Dolarından daha az bir yatırım oldu. İki yıl.
Vizyon Fonu'nda hala 30 milyar ABD doları fon kaldığını belirtmekte fayda var Vizyon Fonu CEO'su Misra daha önce bu fonun artık yeni projelere yatırım yapmayacağını ancak mevcut projelere yatırım yapmaya devam edeceğini söylemişti. Vizyon Fonu, nakit akışı sorunları yaşayan projeler için fonların aktarılmasını istemeye devam ederse, teorik olarak Vizyon Fonu'nun kağıt zenginliği uzun süre korunabilir. WeWork fırtınasının ilk günlerinde, Vision Fund tam da bunu yapıyor gibiydi.
Ancak Sun Zhengyi artık "yağ ekleme" taktiklerinden vazgeçti ve kırık bir kolla hayatta kalmayı seçti. Geçtiğimiz hafta Forbes ile yaptığı röportajda Sun Zhengyi, 15 şirketin iflas etmesinin beklendiğini açıkladı.
Yeni taç salgınına karşı hassas mücadele
İşleri daha da kötüleştirmek için, Vizyon Fonu 2020 yeni taç salgını tarafından hedef alındı. Vizyon Fonu'nun yoğun bir şekilde yenilediği "paylaşım ekonomisi", salgının yayılmasıyla askıya alındı.
SoftBank Group, WeWork için satın alma teklifinin iptal edildiğini açıklarken şunları söyledi: "Yeni taç salgınının etkisi nedeniyle WeWork, satın alma standardına ulaşmaktan çok uzak."
Salgından sonra WeWork, birkaç ortak ofis yerinin kapatıldığını duyurdu. Uber, yatırımcıları, platformundaki kullanıcı sayısının salgınlar veya hastalık salgınları nedeniyle keskin bir şekilde düşeceği veya dalgalanacağı konusunda uyardı. Üçüncü taraf istatistikleri, Didi App'in haftalık aktif kullanıcı sayısının 5000w'den 1000w'ye düştüğünü ve aktif kullanıcı sayısının yaklaşık% 80 düştüğünü gösteriyor.
Çevrimiçi seyahat endüstrisi daha çok etkilendi. Airbnb analiz şirketi AirDNA tarafından yayınlanan bir rapora göre, 1-7 Mart'ın ilk haftasında Pekin'deki Airbnb rezervasyonlarının sayısı, 5-11 Ocak arasında 40.000'den fazla olana kıyasla yalnızca 1.655 idi. Siparişler% 96 düştü. Yeni taçlı pnömoni salgınına ilişkin çok sayıda doğrulanmış vakanın da görüldüğü Seul ve Roma'dan gelen siparişler, geçen yılın aynı dönemine göre% 40 düştü. Airbnb, gelirdeki düşüşle başa çıkmak için işe almayı bırakacağını ve yönetici maaşlarını keseceğini açıkladı.Bu yıl halka açılma planı da ertelendi.
Hindistan'ın ortak oteli OYO, kendini kurtarmak için 2020'nin ilk çeyreğinde dünya çapında yaklaşık 30.000 çalışanı işten çıkaracak.
Bunlar Vizyon Fonu'nun temel yatırım projeleridir. Aslında Vizyon Fonu portföyünde salgından doğrudan etkilenen 20'ye yakın şirket var.
Vizyon Fonu portföyündeki salgından etkilenen şirketler, kaynak: twitter @ alialsalim
Sun Zhengyi bir borç batağında Vizyon Fonu'nun ikinci aşaması başarısız oldu mu?
Aslında, SoftBank Groupun kendi nakit akışı da çok sıkı. 2019 sonu itibarıyla SoftBankın yükümlülükleri 173 milyar ABD dolarına (yaklaşık 1,2 trilyon yuan) ulaştı ve kredi notu yıl boyunca "önemsiz" aralığında seyrediyor. 25 Mart'ta Moody's, SoftBank'ın kredi notunu en yüksek spekülasyon seviyesi olan Ba1'den (önemsiz seviye) Ba3'e iki seviye düşürdü. Bundan önce, Standard & Poor's da SoftBank'ın görünümünü negatife çevirdi.
İngiliz "Financial Times" raporuna göre, Sun Zhengyi, SoftBank hisselerinin% 60'ını, kişisel kredilerindeki milyarlarca dolarlık teminat olarak Mart ayında birkaç bankaya taahhüt etti. Softbank'ın doğrudan Sun Zhengyi tarafından kontrol edilen 462 milyon hissesinin menkul kıymet dosyalama belgelerinin analizine göre, 19 Mart itibarıyla bankalara taahhüt edilen toplam hisse senedi miktarı 280 milyon hisseye yükseldi. Bu aynı zamanda Haziran 2019'daki rehin oranını% 48'den% 60'a çıkardı.
14 Nisan 2020'de Nikkei News, SoftBank içerisindeki kişilerin SoftBank Group'un "Vision Fund II" yi dondurduğunu ve geçici olarak yeni yatırımlar yapmayacağını söylediğini aktardı. Fonun dışarıdan yeterince kaynak sağlayamadığını ve kendi fonlarını alternatif fon olarak kullandığını, şimdi rafa kaldırmaya ve hisse senedi geri alımlarına ve borç azaltmaya odaklanmaya karar verdiğini söyledi.
