SF Express'in ücretsiz gönderim alanı: Çeşitlendirme hayal kırıklığına uğradı, hisse senedi fiyatı bir zamanlar düşürüldü ve hisse kapmak için fiyat düşürüldü
Metin Jia Qi
Düzenle Cheng Jingwei
Pinduoduo, Xiaomi, Vipshop ... gittikçe daha fazla e-ticaret platformunun ve tüccarın SF Express'i bir satış noktası olarak kullanmaya başladığını fark ettiniz mi?
Geçen yılın Mayıs ayından bu yana, SF Express e-ticaret pazarı ve müşterileri için özel ürünler piyasaya sürdü, teslimat fiyatını büyük ölçüde düşürdü ve Shentong, YTO, Zhongtong, Best Huitong ve Yunda (bundan böyle "Dört Erişim ve Tek Erişim" olarak anılacaktır) ile şiddetli bir savaş başlattı. E-ticaret rekabeti.
SF'nin yaşlanan ana ürünleriyle karşılaştırıldığında, özel teslimat hızı çok daha yavaştır, ancak e-ticaret ekspres pazarına giren gri bir gergedan gibidir. 2019'un sonunda, SF Express'in günlük ortalama iş hacmi, Mayıs ayında günlük 12 milyon oydan 19 milyon oyya yükseldi ve bunun e-ticaret için özel tahsisat 4 ila 5 milyon oy olabilir.
SF Holdings'in en son 2019 yıllık raporu, ayrıcalıklı özel dağıtım ürünlerinden yararlanan şirketin ekonomik sektör ticari gelirinin yılın ikinci yarısında bir önceki yıla göre% 47,54 arttığını gösterdi. Tatlılığı tattıktan sonra SF Express, 2020'de şirketin ana gelir büyüme noktası olması beklenen e-ticaret tercihli işini güçlü bir şekilde geliştirmeye devam edeceğini söyledi.
Son yıllarda, dört bağlantının düşük fiyatlı saldırısından utanan SF Express nihayet toparlandı, ancak aynı zamanda çok para ödedi: SF Express'in 2019'daki tek bilet geliri, 2018'e göre yaklaşık 5,67 düşüşle yaklaşık 21,94 yuan oldu. %;aynı zamanda, SF Express'in amiral gemisi ekspres teslimatının geliri, 2019'da yalnızca% 5,9 arttı, bu da temelde bir durma noktası.
Her zaman hızıyla tanınan SF Express için, tüm bağlantıları bastırmak ve şiddetli ekspres rekabeti kırmak için önemli bir mücadele haline gelen fiyat aralığındaki boşluğu doldurmak için hızı ve fiyatı düşürerek ücretsiz gönderim alanına girdi.
01
Uçurumun kenarında dev
Geçmişte, Tongda Departmanının güçlü saldırısı altında, SF Express, temel işindeki zayıf büyüme, çeşitlendirmeyi aşamama ve hayal kırıklığı gibi birçok sorunla karşı karşıya kaldı. Sermaye piyasasında, 2017'deki arka kapı listelemesinin ardından 73 yuan'ın zirvesinden, Haziran 2019'da 30 yuan'ın altına düştü.
Wang Wei, SF Holdings Başkanı
2019'un ilk yarısında, ulusal ekspres teslimat endüstrisinin iş hacmi% 25,7 artarken, SF Express yalnızca% 8,54 arttı. İş hacmi, dördüncü sıradaki Shentong Express'ten 1 milyar daha azdı ve birinci sıradaki Zhongtong Express'in% 40'ından azdı.
Bunun SF'nin iş modeliyle çok ilgisi var. Yurt içi ekspres teslimat söz konusu olduğunda, SF Express başlangıçta Tongda sisteminden tamamen farklı bir yol seçti: doğrudan operasyon modeli. Tongda departmanı franchise modelini seçti.
Varlık-hafif operasyonlar gerçekleştirilebildiğinden, ilk yatırım genellikle küçüktür ve franchise modeli altındaki Tongda sistemi genellikle "küçük, hızlı ve esnek" özelliklerini sunar. Satış noktalarını daha hızlı bir şekilde yaymak için e-ticaret temettülerinin doğu rüzgarını kullanırlar. Düşük kaliteli pazar, batmakta olan pazara tamamen nüfuz ediyor.
Tongda sisteminden güçlü bir saldırı ile karşı karşıya kalan SF Express, istikrarlı bir şekilde geri çekiliyor gibiydi. İş hacmi ve pazar payı açısından SF Express, 2010'da% 18,8'den 2017'de% 7,6'ya düşerek% 60 düştü ve ardından üç yılda pazar payını korumaya çalıştı.
Makroekonomik ortamdan etkilenen Shunfeng'in gurur verici zamana bağımlı ekspres büyüme tavanını vurdu.Yeni geliştirilen ağır yük, soğuk yük, şehir içi, uluslararası ve tedarik zinciri işletmeleri hızla büyümesine rağmen, bir süre dayanak noktası olamazlar.
Baştan beri, üst düzey konumlandırma, hava taşımacılığı ve doğrudan satış, SF Express'in hızlı gelişimini sağlayan troika olarak görülüyor. Bununla birlikte, yukarıdaki bağlamda SF Express'in şüphe duymaması zordur: Varlık ağırlıklı doğrudan satış modeli gerçekten uygulanabilir mi?
Tongda'nın uzun vadeli düşük fiyat stratejisinin getirdiği baskıya ek olarak JD Logistics, SF Express üzerinde de büyük bir baskı uyguladı.
JD Logistics, 18 Ekim 2018 tarihinde kişisel ekspres teslimat hizmetini resmi olarak başlattı.Fiyat orta noktada konumlandırıldı.SF Express'in doğrudan satış modelinden hiçbir farkı olmayan, tamamen kendi kendine çalışan bir toplama ekibini benimsiyor.
Liu Qiangdong, JD'nin kurucusu
Mart 2019'da JD Logistics, e-ticaret pazarını yaklaşık 5 yuan fiyatla büyük ölçekte ele geçirmeye başladı.SF Express harekete geçmezse ve bu büyük pastanın JD tarafından kapılmasını izlerse, iş hacminin negatif büyümeye girmesi muhtemeldir.
02
E-ticaret paketi pazarına geri dönün
Son yıllarda, düşük katmanlı şehirlerde e-ticaretin yaygınlık oranının kademeli olarak artması ile Çin'in e-ticaret ekspres pazarı nispeten hızlı bir büyüme oranını korumuştur. Ulusal İstatistik Bürosu tarafından yayınlanan verilere göre, 2019'da ulusal çevrimiçi perakende satışları, bir önceki yıla göre% 16,5 artışla 10,63 trilyon yuan oldu.
Şirket duyurusu
Bunlar arasında, fiziksel malların çevrimiçi perakende satışları% 19.5 artışla 8.52 trilyon yuan oldu ve tüketim mallarının toplam perakende satışlarının% 20.7'sini oluşturdu. Eğilim açısından bakıldığında, Çin'in çevrimiçi perakende satışlarının toplam sosyal perakende satışları içindeki oranı, iyileştirme için hala büyük bir alana sahiptir.
Şirket duyurusu
Tüm bunlar, e-ticaret endüstrisinin ekspres endüstride zaten hayati bir büyüme faktörü olduğunu gösteriyor.
Bununla birlikte, e-ticaret devleri ile olan hassas ilişkisi nedeniyle SF Express, e-ticaret ekspres teslimat alanında katlanmalar ve dönüşler yaptı.
İlk başta bunu kendi başına yapmayı seçti.
2010 yılında SF Express, e-ticaret pazarını test etmek için gıda satmaya odaklanan "SF E Business Circle" ı başlattı, ancak oldukça rekabetçi e-ticaret platformunda neredeyse hiç sıçrama olmadı.
Hemen ardından SF Express, 2012'de taze gıda e-ticareti "SF Preferred" i başlattı ve Mayıs 2014'te bir çevrimdışı market "Heike" kurdu. 2015 yılında "SF Home" olarak yeniden adlandırıldı ve Eylül 2016'da "SF Premium" olarak yeniden adlandırıldı. ". Bununla birlikte, e-ticaret endüstrisi ile birlikte gelen nakit yakma fiziği, sonuçta bu lojistik devini ezici hale getiriyor.
Kamuya açık bilgiler, SF Optoelectronics ve Heike'nin 2013 ile 2015 arasındaki üç yılda 1,6 milyar yuan'dan fazla toplam zarara sahip olduğunu gösteriyor. 2015 yılında, sınır ötesi e-ticaret şirketi "Fengqu Haitao" faaliyete geçti. Sonunda hepsi listeleme sisteminden çıkarıldı.
Birkaç başarısızlıktan sonra SF Express, doğrudan mevcut e-ticaret sistemine girmeye çalıştı. Ekim 2013 sonunda SF Express, e-ticaret ekspres teslimatına "standart parçalarda% 40 indirim" fiyatıyla gireceğini duyurdu. İyi bir fiyat / performans oranıyla SF Express, "Double Eleven" yılında birçok yüksek kaliteli müşteri kazandı.
Ancak, kazançlarda keskin bir düşüş eşlik etti. SF Express halka açıldığında açıklanan verilere göre, SF Express e-ticaret ürünlerini güçlü bir şekilde geliştirdiğinde, şirketin ana şirketine atfedilebilen net karı 860 milyon yuan azaldı, bu da neredeyse altı ayda azaldı ve brüt kar marjı da 7,5 yüzde puan düştü.
Bundan sonra SF Express, e-ticaret ekspres teslimat desteğini azaltmaya karar vermek zorunda kaldı. Aynı zamanda, Cainiao ve Tongda arasındaki derinlemesine işbirliği ve JD Logistics'in güçlü yükselişiyle birleştiğinde, SF Express'in e-ticaret alanındaki hareketsizliği, o kaynayan çağda neredeyse bir "e-ticaret izleyicisi" haline geldi.
Dönüp dolaştıktan sonra, SF Express hala arkanıza yaslanıp e-ticaret ekspres teslimatının cazibesini izleyemiyor.
Mayıs 2019'da SF Express, e-ticaret platformları ve müşterileri için özel teklifler, orijinal ürünlerin fiyat sınırlamalarını aşma ve Sitong Yida ve JD.com ile kişisel bir kumar oynama gibi yeni ürünleri piyasaya sürdü.
Birkaç yıl önce e-ticaret ekspres teslimatına girmenin aksine, SF Express bu sefer gerçekten hareket ediyor.
Bir tüccara göre, SF Expressin şu anki fiyatı Jiangsu, Zhejiang ve Shanghai için 6 yuan, diğerleri için 7-9 yuan ve en pahalısı 16 yuan. Stone ve Yida, sipariş başına en az 3 yuan ve günlük ekspres teslimat için 2,5 yuan ile fiyat açısından hala rekabetçi.
Özel paketin satış noktası ucuz olması, SF'nin standart parçalarıyla karşılaştırıldığında fiyatı sadece% 30 indirimli. Dezavantajı düşük hızıdır SF Expressin avantajı, özellikle uzun mesafeli taşımacılıkta kara taşımacılığında tek bağlantı kadar iyi olmayabilen Skynet (hava kargo) 'da yatmaktadır.
Bazı netizenler, özel teklifin sadece kendi markalarını paramparça eden yavaş şans için bir onay olduğunu söyledi.
SF Express, pazarın kafa karışıklığına yanıt olarak geçen yıl amaçlarını özellikle açıkladı. "Özel özel teslimat kısa vadeli bir ürün değildir. Çin'in hızlı teslimat endüstrisinin hızlı büyümesi esas olarak e-ticaret pazarındadır, bu nedenle özel özel teslimatımız hala esas olarak bu talebe yöneliktir. İkinci olarak, SF Express yılın başında belirli bir kaynak fazlası elde etti ve şirketin yükleme hızı yüksek değildi. Şimdi şirket bu işi yapmak için fazladan kaynakları kullanmayı düşünüyor, bu nedenle marjinal maliyet çok düşük. "
SF Express, özel teklifler gibi ürünlere ek olarak, son yıllarda e-ticaret platformları ile aktif olarak işbirliği yapmaktadır.
Pinduoduo'nun arkasındaki yatırımcılar sadece Duan Yongping, Ma Huateng, Ding Lei ve diğer birçok internet devi değil, aynı zamanda SF'nin kurucusu Wang Wei.
Huang Zheng, Pinduoduo'nun kurucusu ve CEO'su
Xiaomi, Temmuz 2018'de halka açıldığında, SF Express, Xiaomi'nin halka arzının mihenk taşı yatırım listesinde yer aldı. Wang Wei, Xiaomi Group'un listeleme törenine nadiren katıldı ve Lei Jun'u desteklemek için eylemlerini kullandı.
25 Kasım 2019'da SF Express, Vipshop ile stratejik bir iş işbirliğine ulaştığını duyurdu.O günden itibaren Vipshop, kendi işlettiği kuryesi Pinjun'un ekspres teslimat işini sonlandıracak ve teslimat hizmetleri sağlamak için SF Express'i kullanacak.
Ancak dürüst olmak gerekirse, e-ticaret alanında Vipshop hala sadece ikinci sınıf bir rol. SF Express, e-ticaret pazarındaki konumunu daha da güçlendirmek ve Sitong Yida ve JD Logistics'in kuşatmasını ve engellemesini kırmak istiyorsa, daha sonra kesinlikle daha büyük adımlar atacaktır.
Sitong Yida, başlamak için esas olarak Taobao'ya güvendi ve Aliguanli'ye yakın. JD Logistics, JD'ye güvenebilir. SF Express e-ticaret ekspres pazarında daha büyük olmak için kime güveniyor? Bu, Wang Wei'nin doğrudan bakmak istediği bir sorudur.
03
Fiyat savaşı "iki ucu keskin kılıç"
E-ticaret ekspres teslimat alanında, maliyet esas olarak iş hacminin ölçeğine ve satış noktalarının verimliliğine bağlıdır.İş ölçeği ne kadar büyükse, sipariş başına ortalama maliyet o kadar düşük olur. SF Express ile karşılaştırıldığında, Tongda'nın bu konuda açık bir ilk hamle avantajı var.
Buna ek olarak, franchise modeli sayesinde Tongda'nın özellikle batan pazardaki satış noktaları SF Group'tan çok daha yoğun ve bu da bir başka önemli maliyet avantajı oluşturuyor.
Bu nedenle SF Express, e-ticaret sektöründe fark yaratmak istiyorsa, kısa vadeli kesintilere psikolojik olarak hazırlanmalıdır.
SF Express çıkışları
2019'un ilk yarısında, SF Express e-ticaret özel teklifini ilk başlattığında, fiyat yaklaşık 7-8 yuan iken, Tongda serisinin fiyatı 5 yuan civarındaydı.Yılın ikinci yarısında, Tongda serisinin fiyatının yaklaşık 3 yuan'a düştüğü SF Express Fiyatın 5 yuan'a düşürülmesi gerekiyordu.
SF Express'in "hacim fiyatı" yolunun son derece acımasız olduğu söylenebilir.
Bundan önce SF Express, e-ticaret parça pazarına girme konusunda özellikle temkinliydi ve kaynakları her zaman zamana duyarlı parçalar gibi yüksek kârlı ürünlere yöneldi. Bununla birlikte, endüstri daha doygun hale geldikçe ve rekabet sertleştikçe, yaşlanan parçalar artık "üst düzey pazar" rotasında SF Express'i desteklemeye devam edemez.
Stratejik seçim açısından, geçmişte SF Express'in lojistik endüstrisindeki Apple cep telefonu olduğu söylenebilir, "üst düzey pazarın"% 20'sini işgal etmeye ve ardından endüstrinin kârının% 60'ını kapmaya çalışıyor. Tesadüfen, 2019'un başında Apple cep telefonları da nadir bir "fiyat indirimi promosyonu" başlattı.
İkisinin fiyatları düşürmeyi seçmesinin nedenleri, alt seviyede çok benzer. Apple için, üst düzey pazarı işgal etmenin temel rekabet gücü teknoloji ve ürün yetenekleridir. Bununla birlikte, Jobs'un geçişi ve Huawei, Samsung gibi diğer cep telefonu üreticilerinin temel teknolojideki sürekli atılımları ile Apple'ın hendeği giderek kayboluyor ve karlılığın baskısı altında Daha geniş bir batan pazara doğru ilerlemek tek seçenek haline geldi.
Aynı şey SF Express için de geçerli.Finansal rapor, SF Express'in her zaman 56.521 milyar yuan'lık yüksek kârlı yaşlanan sektör gelirine dayandığını gösteriyor, bu da yıllık büyüme oranı şirketin genel gelir artış oranının dörtte birinden daha az olan% 5,9'dur. Yorgunluk. Bu bağlamda, SF Express'in gelir artışı bayrağını yalnızca e-ticaret bileşenleri taşıyabilir.
SF Holdings'in 2019'daki gelir bileşimi Kaynak: Şirket yıllık raporu
Makro-çevresel faktörlere ek olarak Tongda ve JD Logistics'in bu alandaki etkisi göz ardı edilemez.
Hava taşımacılığı açısından, hem YTO hem de JD.com'un halihazırda kendi kargo uçakları var ve hava taşımacılığına yatırımlarını artırmaya devam ediyor.
Eskimiş ekspres alanında YTO "Taahhüt Ekspresini" başlattı, Zhongtong "Xinghang Ekspresini", Yunda Ekspresini ve Shentong "Aynı Şehir Ekspresini" başlattı ve diğer ürünler art arda piyasaya sürüldü, bu da onların gıpta ettikleri yüksek marjlı pazarları gizlemiyor.
Yu Weijiao, Yuantong Yönetim Kurulu Başkanı
E-ticaret ekspres teslimat alanına geri dönersek, SF Express'in özel özel dağıtımla bu kadar göz kamaştırıcı sonuçlar elde edebilmesinin nedeni büyük ölçüde marka itibarından kaynaklanmaktadır. Satıcılar "SF" kelimesi için daha fazla ödeme yapmaya isteklidir. İki ila üç yuan.
Bununla birlikte, e-ticaret alımları ve satışları her zaman bir farklılaşma konusudur.SF Express, e-ticaret parçalarını yapmak için hava taşıma kapasitesini kullanmazsa, aslında, SF Express'in bunu maliyet faktörlerine göre yapması pek olası değildir. Kara taşımacılığı açısından Tongda'nın dakikliği, SF Express ile neredeyse aynı. Sonuç olarak, bütçe bilincine sahip e-mağaza sahipleri için, SF Expressin iki yuan daha yüksek fiyatı gelecekte büyük bir engel oluşturacak. Bu pazarda SF Expressin tavanı yüksek değil.
Uzun vadede, ekspres teslimat pazarının lider şirketlere daha da yoğunlaşması kaçınılmaz bir tarih eğilimidir. SF Express'in tedarik zinciri ve soğuk zincir gibi yeni işletmelerdeki düzeninin gelecekteki planı oldukça yaratıcı olsa da, gerçeğe dönecek olursak, mevcut ana savaş alanı artan konsantrasyon ve derinleşen rekabetin olgun aşamasına girdi.
E-ticaret ile ittifak kuramazsa ve pazara yeterince erken girmeyen SF Express, fiyatları düşürerek ve eti keserek büyük bir pazar payı elde edebilecektir.Uzun vadede yanıt iyimser olmak zor.
