BYD'nin 2 milyar yuan'lık kaynak yaratmasının arkasında mali baskı var!
Hong Kong hisse senetlerini çözme, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın koz kartı sütunu, 20 yıldır Hong Kong hisse senetlerine odaklanma, finans ünlüleri en derinlemesine orijinal finans hesabı olmak için toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
BYD (01211-HK; 002594-CN), yeni enerji araçlarının önde gelen yerli ve yabancı üreticisi olarak, geçtiğimiz günlerde olumsuz haberler aldı.Pazar Düzenleme için Devlet İdaresi'ne göre, BYD Automobile Industry Co. Yönetmelik ve Ayıplı Otomobil Ürünlerinin Geri Çağrılmasına İlişkin Yönetmeliğin Uygulama Tedbirleri gereklerine göre Devlet Piyasa Düzenleme İdaresine geri çağırma planı yapılmış ve 15 Haziran 2018 tarihinden itibaren 19 Eylül 2014-5 Aralık 2017 tarihleri arasında geri çağırılmasına karar verilmiştir. Dönem içinde toplam 10064 araç üretildi.
Şirket beyannamelerindeki aşırı ürün problemleri, şirketin finansal problemleridir. BYD, yatırımcılara uzun süredir olağanüstü bir performansla yüksek getiri sağlamıştır. Ancak, şirketin 2017 yıllık raporu ve 2018 üç aylık raporunun bu yıl açıklanmasından bu yana, net faiz oranı geçen yılın aynı dönemine göre önemli ölçüde yüksek olmuştur. Düşüş, şirketin piyasa değeri en yüksek noktasından neredeyse yarı yarıya düştü. Şirketin bilançosundaki cari oran ve hızlı oran hem% 100'ün altındadır hem de kısa vadeli borç ödeme gücü yetersizdir.
Finansman baskısı ile karşı karşıya kalan BYD, kısa süre önce 2018'de süper kısa vadeli finansman bonolarının ikinci aşamasını toplam 2 milyar yuan ihraç, 270 gün vade ve% 5,80 ihraç oranı ile tamamladığını duyurdu. BYD bu sefer temel olarak banka kredilerini geri ödemek ve işletme sermayesini tamamlamak için kısa vadeli fonlar topladı.
(Resim kaynağı: BYD'nin ultra kısa vadeli finansman duyurusu)
Net kâr% 83 düştü
BYD'nin 2017 yıllık raporu, net karının yıllık% 19.51 düşüşle 4.06 milyar yuan'a düştüğünü açıkladı; 2018'in ilk çeyrek raporu net karta% 83 ile 100 milyon yuan arasında keskin bir düşüş olduğunu açıkladı.Tekrar etmeyen kazançlar ve zararlar düşüldükten sonra, net kar 320 milyon yuan kayıp oldu.
Net kardaki düşüş, açıkça BYD'nin finansal koşullardaki hızlı bozulmasını etkiledi. BYD'nin ilk çeyrekteki nakit akış tablosundaki üç kalem arasında, yalnızca fon yaratma akış tablosu pozitif 4,24 milyar yuan iken, işletme faaliyetleri ve yatırım faaliyetlerinin her ikisi de büyük miktarda nakit tüketmiştir.İki toplam harcama 5,47 milyar yuan olarak gerçekleşmiştir ve bunların sadece yatırım faaliyetleri Giderler 5,25 milyar yuan olarak gerçekleşti. Bu aynı zamanda şirketin ürün satışlarının nakit akışı yaratmadığını, nakit akışını tükettiğini gösterir.Şirket, şirketin üretim ve yatırım faaliyetlerini sürdürmek için toplanan nakde bağımlıdır. Ancak, toplanan nakit faiz gerektirir.İşletme nakit akışı ve yatırım nakit akışı uzun süre negatifse, şirketin faizi geri ödemesi gerekecek ve bu, daha önce ödünç alınan parayı geri ödemek için şu anda ödünç alınan parayı kullanmaya eşdeğer olan finansal durumu daha da kötüleştirecektir.
(Resim kaynağı: BYD'nin ilk çeyrek kazanç raporu)
BYD'nin net karı keskin bir şekilde düştüğü ve nakit akışı kötüleştiği için şirketin ödeme gücü de yetersiz kaldı.
Hem mevcut oran hem de hızlı oran% 100'den az
BYD'nin bilançosundaki genel borç oranı ilk çeyrekte yaklaşık% 70 idi. Bunlar arasında, şirketin kısa vadeli borç ödeme gücünü temsil eden gösterge, cari oran% 100'den az, cari varlıklar toplamı 104,6 milyar yuan, cari borçlar toplamı 111,7 milyar yuan ve cari varlıkların cari borçlara oranı yaklaşık 0,93'tür, bu da şirketin cari cari varlıklarının tamamı olduğu anlamına gelir. Satış, şirketin şu anda karşı karşıya olduğu cari borçları geri ödemek için yeterli değil.
Yazar, şirketin bilançosunu dikkatlice kontrol ettikten sonra, BYD'nin cari varlıklarının parasal fonlarda yalnızca 8.1 milyar yuan olduğunu buldu.Cari varlıkların en büyük oranı, stoklar (24.7 milyar yuan) ve alacak hesapları (52.3 milyar yuan). Amortisman riski olacak ve alacak hesaplarında kötü borç riski olacak, bu da BYD'nin cari varlıklarındaki "nem" in hala nispeten büyük olduğu anlamına geliyor. En cari borçlar, sırasıyla 37.5 milyar yuan ve 21.6 milyar yuan olan kısa vadeli krediler ve ödenecek hesaplardır.Bu iki kalem yaklaşık 60 milyar yuan'a tekabül etmektedir.Şirketin mevcut defter fonları, kısa vadeli kredileri geri ödemek için yeterli olmaktan uzaktır. Borç.
Şirketin nakit akışı ve ödeme gücü kötüleşirken, finansman giderleri önemli ölçüde artmıştır.
Finansman giderleri geçen yılın aynı dönemine göre% 114 arttı
2018'in ilk çeyreğinde, BYD'nin mali giderleri, 2017'nin ilk çeyreğine kıyasla 440 milyon yuan arttı; bunun başlıca nedeni, şirketin faiz giderlerindeki önemli artış ve mali giderlerdeki önemli artış şirketin kârlılığını doğrudan düşürdü. Şirketin mali giderleri geçen yılla aynı kaldıysa, o zaman BYDnin ilk çeyreğinin kazanç seviyesi geçen yıla benzer olacaktır.
(Resim kaynağı: BYD'nin ilk çeyrek kazanç raporu)
Bu sefer BYDnin kaynak yaratması şirketin mali harcamalarını kesinlikle artıracaktır, çünkü borç alınan para kaçınılmaz olarak faiz ödemek zorunda kalacaktır. Bu, şirketin kısa vadede zorlukların üstesinden gelmesine yardımcı olabilir, ancak şirket ana işi bir süre nakit akışı yarattıramaz, o zaman Şirketin mali durumu daha da kötüleşebilir ve bunun gibi uzun vadeli bir döngü kaçınılmaz olarak ağır kayıplara uğrayacaktır.
Gelecekte şirketin uzun vadeli bir perspektiften ilerleyeceğini ve ürün kalitesine odaklanırken şirketin finansal sorunlarını iyi çözebileceğini umuyorum.
Yazar Zheng Pengchao
Edit Xia Yuchen, He Qiuxia
