g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Fotovoltaik endüstri zincirinin bileşen endüstrisi hakkında derinlemesine araştırma

(Rapor için lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'u ziyaret edin)

Sektör profili: Fotovoltaik üretim zincirinin sonunda, kanal değeri üretim katma değerinden daha yüksektir

Fotovoltaik üretim zincirinin sonunda, kanal satışları üretim öncesi değeri gerçekleştirir

Fotovoltaik modül bağlantısı, fotovoltaik imalat sanayi zincirinin sonundadır ve endüstri zincirinin orta ve alt kısımlarında yer almaktadır. Asıl görev, fotovoltaik güç üretim birimlerinin paketlemesini tamamlamak ve bunları alt müşterilere satmaktır. Modülün yukarı akışı tek bir polikristalin hücredir ve aşağı akış bir fotovoltaik güç üretim sistemidir. Bileşen bağlantısı, hücreleri koruyan ve dış mekanda kurulumu kolaylaştıran seri ve paralel bağlantılar aracılığıyla güç üretim kapasitesine sahip hücreleri bileşenlere ayırmaktır. Yukarı akıştan farklı olarak, bileşenlerin maliyet performansı (yüksek verimlilik ve düşük maliyet) temel unsur olsa da, hizmet ömürleri, zayıflamaları ve güvenilirlikleri de önemlidir.

Müşteriler nispeten dağınık, 2C özellikleri daha güçlü ve satış yetenekleri öne çıkıyor . Üretim öncesi ürünlerin "B2B" satış modelinden farklı olarak, bileşenlerin müşterileri çoğunlukla EPC üreticileri ve elektrik santrali sahipleridir. Pazar daha iyi dağılmıştır ve üreticilere göre önemli ölçüde daha küçük ve orta ölçekli mal sahipleri vardır; üretim öncesi ürünlerin satışları esas olarak fiyat odaklıdır ve genellikle korunabilir. Arz ve talep marjındaki dinamik fiyat dengesi ve bileşen satışlarının daha güçlü olan "2C" özelliği, üreticinin kanal satış kabiliyetini test edecektir.Farklı pazarlardaki ve farklı müşterilerdeki ürünlerin fiyatları da farklıdır.

Bileşenin kendisi sınırlı kar yaratır ve esas olarak yukarı akım değerinde nakit yaratır. Şu anda, spot fiyatlarda tek bileşenli bir bağlantı temelde kârlılığı sağlayamamıştır ve karlar esas olarak sanayi zincirinin yukarı akış bağlantılarında yoğunlaşmıştır.Bu aynı zamanda, şu anda temelde bağımsız bileşen fabrikalarının bulunmaması ve hepsinin entegre bir biçimde var olmasıyla sonuçlanmaktadır. Bu nedenle, modül bağlantısı daha çok fotovoltaik ürünlerin satışı için bir kanaldır ve yukarı akış üretim kapasitesinin yarattığı karları modüller şeklinde gerçekleştirir.

Parça üreticileri terminal pazarını kontrol eder ve operasyonları yukarı yönde nispeten istikrarlıdır. Endüstri zinciri formatı perspektifinden bakıldığında, bileşen üreticileri doğrudan pazarla karşı karşıyadır, belirli marka ve kanal yeteneklerinin uzun vadeli oluşumuna sahiptir, pazar değişikliklerine karşı daha duyarlıdır ve daha az kar dalgalanmalarına sahiptir; üst ve orta menzilde üçüncü taraf polisilikon, silikon plaka ve güneş pili üreticileri aittir. Endüstriyel zincirin destekleyici halkaları, 2017'de monokristal silikon levhalar ve 2019H1'de PERC piller gibi arz ve talep dar olduğunda yüksek karlar elde edebilir, ancak arz ve talep tersine döndüğünde kârlılık test edilecektir. Aynı zamanda, yukarı yönde farklı derecelerde geç gelen avantajlara sahiptir Lider birçok değişikliğe uğramıştır ve önde gelen bileşen üreticileri son yıllarda istikrar kazanmıştır.

Uzun süre mükemmel rekabeti koruyun, parite + fazla kilo talep tavanını açar

Arz tarafında uzun vadeli fazla, yavaş yavaş artan konsantrasyon

Bileşen bağlantısı uzun süredir istikrarlı bir aşırı arz içindedir. Her şeyden önce, nominal üretim kapasitesi açısından bakıldığında, modül bağlantısının üretim kapasitesi, dört ana fotovoltaik üretim bağlantısı arasında en büyüğüdür ve uzun vadeli kapasite fazlası vardır. PV Infolink, güneş pillerinin üretim kapasitesinin 2020'de modüllerin üretim kapasitesini aşacağını tahmin etse de, bunun başlıca nedeni 2019Q3'te üretime giren çok sayıda PERC üretim kapasitesidir ve endüstri hala eski üretim hatlarını temizleme aşamasındadır. Bol üretim kapasitesi. İkincisi, üretim kapasitesi yapısı açısından bakıldığında, polisilikon bağlantıda elektrik fiyatları yüksek olan bölgelerde üretimden vazgeçilen üretim kapasitesi, silikon gofret bağlantısında çok sayıda polisilikon gofret üretim kapasitesi ve güneş pili bağlantısındaki eski kapasite nominal olarak geçersiz kapasitedir.Periyodik bir kıtlık olsa bile, devreye alma ve kapatma maliyetleri yüksektir. Pozitif nakit akışına katkıda bulunmak da zordur; bileşen bağlantısının ana maliyeti, başlatılıp durdurulmaya elverişli ve daha az etkisiz üretim kapasitesine sahip hammaddelerden gelir; ve üreticilerin farklılaşmasından kaynaklanan işçilik ve amortisman nispeten düşüktür ve maliyet farkının ayrılması zordur; ikisi birlikte buna neden olur Uzun vadeli fazlalık.

Fotovoltaik modüller, tamamen rekabetçi bir pazarın dört özelliğini karşılar:

1) Arz modeli nispeten dağınık. Bileşen sevkiyatları nispeten dağınık durumda. En büyük sevkiyat lideri JinkoSolar için bile, 2019'daki sevkiyatlarının% 10'dan fazla olmaması bekleniyor ve sektör CR10, temelde güneş pili segmenti ile aynı ve önemli ölçüde daha düşük olan yaklaşık% 50 Polikristalin silikon ve monokristal silikon levhalar için.

2) Nispeten homojen ürünler . Monokristalin PERC bileşenleri şu anda ana akım ürünlerdir ve her şirketin seri üretim verimliliği, kalitesi ve fiyatı nispeten yakındır. Modüllerin nihai çıktısı homojenleştirilmiş elektriktir, bu nedenle çeşitli üreticilerin modül ürünleri nispeten homojendir.

3) Düşük teknik engeller ve düşük başlatma-durdurma maliyetleri, üreticilerin daha özgürce girmesine olanak tanır . Ana maliyet hammaddelerden gelir ve ekipmanın amortismanı ve işçilik oranı düşüktür, bu da üretim başladığında ve durduğunda talepteki değişikliklere hızlı yanıt verilmesine yol açar.

4) Tam ve şeffaf bilgi . Pazar teklifi tamamen rekabetçidir ve endüstri zincirinin yukarı ve aşağı fiyatları ve çeşitli üreticilerin karlılığı çok şeffaftır ve bilgi farklılıklarından kar etme fırsatı yoktur.

Bileşen bağlantılarının konsantrasyonu yavaş yavaş artıyor. CR10'un küresel modül sevkiyatlarındaki değişime bakıldığında, 2015'te yaklaşık% 48 idi ve 2019'da% 59'a yükselecek; lider pazarın pazar payı açısından trend daha da belirgindir. 2011'de Suntech, silikon modül sevkiyatlarında birinci oldu. Pay sadece% 6,5 ve önde gelen Jinko'nun sevkiyat payı 2018'de% 10,7'ye yükseldi. Gelecekte, modül yoğunluğunun yavaş yavaş artmaya devam edeceğine inanıyoruz. Asıl sebep, geçmişte fotovoltaik kurulumlar için sübvansiyonların yönlendirdiği politika döngüsünün dalgalı ve öngörülemez olması, periyodik üretim kesintilerine ve düşük modül başlatma ve kapatma maliyetlerine yol açmasıdır. Küçük ve orta ölçekli parça dökümhaneleri için hala yer var; Kademeli çevrimiçi parite yaklaşımı ile kurulu kapasite endojen olarak yönlendirilir ve karlılık ve tüketim alanı tarafından belirlenen kurulu kapasitenin büyümesi daha istikrarlıdır.Büyük ölçekli modül üreticilerinin kapasite planlaması ve sevkiyatları daha öngörülebilir ve küçük modül üreticileri Hayatta kalmak için çok az yer var ve CR10 bileşeninin 2023'te% 70'e yükseleceği tahmin ediliyor.

Parite, genişleme için ana akım talebini aşarak alan açmaya yaklaşıyor

Fotovoltaik enerji üretiminin penetrasyon oranı düşüktür ve paritenin ortaya çıkması talep tavanını açar. Fotovoltaiklerin kümülatif kurulu kapasitesi, son 20 yılda% 45 bileşik büyüme oranına ulaşmış ve dünyadaki en yüksek yeni kurulu güç oranına sahip enerji türü haline gelmiştir. Bununla birlikte, envanter açısından, 2018 itibariyle, küresel fotovoltaik kurulu kapasite yalnızca% 7, elektrik tüketimi yalnızca% 2 ve birincil enerji yapısı% 1'den azdır.Fotovoltaik kurulu kapasite için hala büyük bir talep var. IRENA tahminine göre, 2050'de yeni kurulan fotovoltaik kapasitesinin 372GW olması bekleniyor; eğer fotovoltaik 2050'de toplam elektrik talebinin% 25'ini karşılıyorsa, kümülatif kurulu fotovoltaik kapasite 10.000GW'ı aşmaya devam edecek ve 20-25 yıllık kullanım ömrüne dayalı yıllık yenileme talebi 400'e ulaşabilir. -500GW, üst üste binen yeni kurulu gücün binlerce GW'a ulaşması bekleniyor ve 30 yıllık bileşik büyüme oranı% 8'e ulaşabilir. Buna ek olarak, fotovoltaik enerji üretimi pek çok bölgede en düşük maliyetli yeni enerji kaynaklarından biri haline geldi.Kapsamlı ve uygun fiyatlı şebekenin hızlı ilerlemesiyle, fotovoltaik kurulu gücün büyüme alanının daha da açılması ve gerçek büyüme oranının beklentileri aşması bekleniyor.

Aşırı yapılandırma, bileşenlerin gerçek ihtiyaçlarını artırarak güç istasyonları için ana çözüm haline geldi. Sözde aşırı dağıtım, güç istasyonunun kapasite oranını arttırmaktır (PV modül kapasitesi: inverter kapasitesi). Fotovoltaik uygulamaların ilk aşamasında, modül maliyetleri yüksek bir orana sahipti ve sistem 1: 1 kapasite oranıyla tasarlanıyordu.Modüller daha ucuz ve ucuz hale geldikçe, kilovat-saat başına maliyet kademeli olarak oluştu ve aşırı dağıtım kademeli olarak büyük ve orta ölçekli elektrik santralleri için ana çözüm haline geldi. Bir yandan, aşırı provizyonun avantajı, sistem kullanımını artırmak ve kilovat saat başına elektrik maliyetini düşürmektir; aşırı provizyondan sonra, güç üretimi boşta kalma süresi boyunca daha yüksek olacak ve güç üretimini artıracaktır. Öte yandan, şebekeye daha dostudur, şebeke tepe ve frekans modülasyonunun işini ve maliyetini azaltır; çünkü aşırı provizyondan sonra, güç üretimi inverter sınırını aştığında kesilir, bu da güç üretim eğrisini daha düzgün hale getirir ve çıktı daha kararlı hale gelir. kontrol. Genel olarak, fotovoltaik enerji santrallerinin aşırı dağıtımı, yurtiçi ve yurtdışındaki yer elektrik santralleri için ana çözüm haline geldi ve modüllerin fiyatlarının düşürülmesi ile eğilim giderek daha belirgin hale geliyor; Genel olarak, 1.2-1.4 kapasite oranı makul ve Japonya ve diğer bölgelerde 1.5'e bile ulaşabilir, bu da ilgili bileşen talebinin ve büyüme oranının fiili kurulu kapasiteden daha yüksek olmasına neden olur.

Zayıf pazarlık ve karı korumak zor

Bileşen bağlantısında üretim öncesi karı korumak zordur. Yukarı akış hücre bağlantısı ile karşılaştırıldığında, ikisinin konsantrasyonu benzerdir.Aynı zamanda, büyük ve orta ölçekli modül üreticileri genellikle kendi hücre üretim kapasitelerinin bir kısmını hazırlarlar.Ayrıca, bu boşluk, dış kaynak kullanımı ve diğer yöntemlerle de tamamlanabilir. Satın alma yöntemleri daha fazla ve esnektir, bu nedenle satın alma fiyatı piyasada mevcuttur. . Güneş pillerinin fiyatlarının düştüğü 2019'daki monokristalli güneş pilleri ve modüllerinin fiyat trendine bakıldığında, modül fiyatları 1-2 hafta içinde düşecek ve yukarı akış tavizleri muhafaza edilemeyecek. Dördüncü çeyrekte güneş pillerinin arz ve talebi marjinal bir şekilde arttığında ve fiyatlar yükseldiğinde, bileşen fiyatları da sabit kaldı ve aynı anda toparlanmadı. Bu, bileşen sektöründe üst pazardaki imtiyaz karlarını tutmanın zor olduğu ve ayrıca fiyatlar düştükten sonra toparlanma momentumunun olmadığı anlamına gelir.

Alt müşteriler inisiyatife sahip ve parça üreticileri fiyatları düşürmek için uzun vadeli baskı ile karşı karşıya. Beş büyük ve dört küçük ve büyük EPC üreticileri tarafından temsil edilen aşağı akım enerji grupları ile karşılaştırıldığında, daha güçlü bir güce, aralarından seçim yapabileceğiniz daha fazla tedarikçiye ve bileşen üreticileri için zayıf pazarlık gücüne sahiptir. Fotovoltaik enerji santrallerinin yatırım özelliklerini hesaba katarak, bileşen ucunun pazar talebini yönlendirmek için sürekli olarak artan üretim kapasitesini sindirmek için fiyatları sürekli olarak düşürmesi gerekir. 2019'da teklif ve fiyat kazanan ilk beş şirkete göre, State Power Investment, China General Nuclear Power ve Huaneng'in hepsi daha yüksek statüye sahip büyük enerji şirketleri; Sungrow Power ve Tongwei'nin elinde daha fazla proje var, ancak bunların haddeleme geliştirmeyle devredilmesi bekleniyor. Bu nedenle, büyük enerji şirketleri hala pazarlık gücüne sahiptir ve karlarını kendi ellerinde tutabilirler.

Yeni girenlerin düşük tehdidi . Bileşen bağlantısının önündeki engeller yüksek olmasa da, tek bir bağlantının karı nispeten zayıftır.Eğer yukarı yönde genişlerse, sermaye ve teknoloji birikimi gerektirir.Bu nedenle, son yıllarda, monokristalin teknolojisini teşvik etmek için silikon plaka bağlantısındaki lider konumunu kurduğunda modüle yalnızca LONGi girmiştir. Bununla birlikte, birkaç yeni firma, modülleri fotovoltaik endüstrisinde bir atılım olarak görüyor.

İkame tehdidi küçüktür. Modül bağlantısına alternatifler, ince film hücreler gibi diğer teknik fotovoltaik hücre tipleridir. Ancak şu anda, kristal silikon teknolojisi hala endüstri zincirinde mutlak hegemon ve diğer teknolojilerin toplam pazar payı% 5'in altında. Maliyet performansı açısından, ince film teknolojisi hala ana pazardaki kristal silikon ile karşılaştırılamaz ve ikame riski küçüktür.

Yüksek çıktı değeri, düşük karlılık, yüksek ciro ve yüksek kaldıraç, ROE ve nakit akışı kabul edilebilir

Bileşen üreticilerinin brüt kar marjı, entegre üretim kapasitesi yapısından etkilenir ve fark, bileşenlerden ziyade yüksek kârlı bağlantıların düzeninden gelir. Şu anda, bağımsız bileşen fabrikalarının neredeyse hiç kar marjı yoktur ve tüm ana bileşen fabrikaları entegre bir şekilde üretim yapmaktadır. Yatay bir perspektiften, LONGi modüllerinin daha yüksek brüt kar marjının ana nedeni, düşük maliyetli monokristal silikon levhaların kar tutmasıdır.Diğer üreticiler hala pil + modüllere odaklanır ve daha az silikon yonga üretim kapasitesine sahiptir, bu nedenle brüt kar marjı nispeten yakındır. Dikey olarak, brüt kar marjındaki dalgalanma esas olarak entegre üretim kapasitesi yapısından etkilenir.Örneğin, 2016-2017'de LONGi'de monokristal silikon levhaların ve 2018'de Jinko ve JA'nın brüt kar marjı, bileşenlerin satın alınmasından ziyade arttı ve genellikle O yıl için kurulu talepte yaşanan patlama ile güçlü bir korelasyon yok.

Yüksek satış giderleri nedeniyle aşağı doğru sürüklenen parça üreticileri, daha düşük net kar marjlarına sahip. Son yıllarda, bileşen fabrikalarının net kar marjı% 5'in altında kalmış ve karlılık zayıf, düşük brüt kar marjının yanı sıra, yüksek gider oranı (% 10'un üzerinde) da ana nedenlerden biridir. Satış giderleri en yüksek oranı oluşturur. Her şeyden önce, bileşenler genellikle kalite garantisi depozitosunun% 1'ini daha gerektirir; aynı zamanda, müşteri pazarı daha parçalıdır ve navlun ve depolama ücretleri, yukarı akış bağlantılarından daha yüksektir (2018'de toplam yaklaşık 0,07 yuan / W); ayrıca ürünler Kanal özelliği, çalışanlarının maaşlarının da daha yüksek olduğunu belirler. İkinci olarak, işletme sermayesinin gereklilikleri nedeniyle, faiz getiren yükümlülükler açısından daha fazla bileşen üreticisi olacak ve bu da finansal giderleri etkileyecektir.

Yüksek ciro ve yüksek kaldıraçla, diğer bağlantılara kıyasla ROE açığı, net faiz oranı açığından daha küçüktür. 2018'deki ROE perspektifinden, modül üreticileri endüstri zincirindeki diğer bağlantılarda önde gelen oyuncuların çok gerisinde kalsa da, varlık devir hızları ve öz sermaye çarpanlarının her ikisi de yüksektir ve net faiz oranından daha küçük bir ROE boşluğuna neden olur. Daha yüksek varlık devir hızı, esas olarak modül bağlantısının yüksek çıktı değerinden ve daha hafif sabit varlık yatırımından kaynaklanmaktadır; daha yüksek öz sermaye çarpanı, modülün daha zayıf karlılığından ve dağınık müşterilerden ve daha yüksek işletme sermayesi gerektiren piyasadan kaynaklanır ve bu da kaldıraç oranıyla sonuçlanır. Daha yüksek.

Büyük bileşen üreticilerinin nakit akışı kabul edilebilir . Büyük üreticilerin nakit-nakit oranına göre (işletme geliri / sağlanan mal ve hizmetlerin satışından elde edilen nakit) 0,7-1 aralığında ve genel ödeme kabul edilebilir. Varlık yapısı açısından, bileşen üreticilerinin alacak hesapları ve senetleri, varlık ölçeğinin ve gelirinin genişlemesi ile genişlememiştir; ayrıca, büyük üreticiler yukarı doğru entegre üretim kapasitesinin bir kısmına sahiptir ve amortisman ve amortisman miktarı nispeten yüksektir.

Maliyet analizi: Silikon olmayanların oranı artmaya devam ediyor ve bileşen verimliliğinin önemi vurgulanıyor

Bileşen maliyeti iki kısma ayrılır: silikon maliyeti ve silikon dışı maliyet Bunlar arasında, silikonun maliyeti esas olarak hücre tedariki veya üretim maliyetini ifade eder ve diğerleri, esas olarak paketleme maliyetleri olmak üzere silikon dışı maliyetler olarak sınıflandırılır. Son on yılda ana sanayi zincirinin fiyatındaki hızlı düşüşle birlikte, pil maliyetlerinin oranı 2010'da% 91'den 2019'da% 50'nin altına düştü; 2019'un 3. çeyreğinde çok sayıda PERC kapasitesinin piyasaya sürülmesinden sonra 2020'nin başında Fiyatlardaki keskin düşüşün ardından, güneş pillerinin fiyatı istikrar kazanırken, modüllerin fiyatı son zamanlarda düşerek güneş pillerinin maliyetinin yeniden% 50'den fazlasını oluşturmasına neden oldu.Maliyet yapısı, silikon olmayan çerçeveler, cam, EVA'nın belirli emtia fiyatı nitelikleri vardır ve marjinal maliyeti esas olarak yukarı akış hammaddelerinin fiyatına bağlıdır; hücreler patlamanın dibindeyken ve sadece monokristal silikon levhaların belirli bir kârı vardır; Bu nedenle, tek bir maliyet azaltma alanının sürekli olarak daralması bağlamında, bileşen bağlantısı teknolojik yeniliklerle verimliliği artırır, böylece watt başına maliyetin amortismanı da gelecekte önemli bir gelişme yönü olur.

Hücrelerin ve bileşenlerin geçmiş fiyatlarını inceleyin Hücrelerin maliyet oranını artıran teknolojik değişiklikler nedeniyle hücrelerin arz ve talep tersine dönmesi (geleneksel BSF'nin yerini alan PERC gibi) aşamalar halinde meydana gelse de, uzun vadede hücre maliyetlerinin oranı düşmeye devam edecek ve silikon dışı maliyetler Oranın yükselen trendi. Genel olarak aşamalı hücre fiyat oranının düşük noktası, hücrenin arz ve talep ortamının en rahat olduğu zaman olarak kabul edilebilir ve aynı zamanda pil üreticisinin maksimum karı gerçekleştirdiği aşamadır.Düşük noktanın düşmeye devam ettiği, yani hayır anlamına geldiği görülebilir. Arz ve talebin döngüsel dalgalanmaları göz önüne alındığında, güneş pillerinin maliyeti gerçekten düşüyor; ve fotovoltaik endüstrisinde on yıldan fazla bir süredir devam eden gelişmenin ardından, Ar-Ge ve üretimin tüm yönlerinin büyük ilerleme kaydettiğine ve kapasite darboğazı olmadığına ve fazlalığın olacağına inanıyoruz. Fotovoltaik endüstrisinin yeni normali, bu nedenle uzun vadede hücre maliyetlerinin oranındaki düşüşün devam etmesi bekleniyor.

Geleneksel bileşenlerin üretim süreci nispeten basittir ve kabaca dört aşamaya bölünebilir: 1) Tek kaynak ve seri kaynak bağlantı bağlantıları Yani, önce pozitif ve negatif elektrotları seri ve paralel bağlantı yoluyla bara üzerinden bağlayın ve pil dizisini elde etmek için ucu dışarı çıkarın; 2) Laminasyon ve laminasyon paketleme işlemi, laminasyon, montaj ipi, cam ve kesme EVA'dır. , Arkalık belirli bir seviyeye göre yerleştirilir ve laminasyon, bileşenin içindeki havayı vakumlayarak dışarı çekmek ve ardından EVA'yı eritmek için ısıtıp üst ve alt yüzeyleri birbirine yapıştırmak ve son olarak soğutmaktır. Laminasyon, modül üretiminde en kritik adımdır ve ayrıca EVA'nın kalitesini ve istikrarını gerektirir. 3) Kırpma, çerçeveleme ve bağlantı kutusu yapıştırmasının son halkası.Kaslama, basınç nedeniyle eriyen ve uzatılan ve katılaşan EVA'nın oluşturduğu çapakları kesmek, çerçeveleme ise bileşenin mukavemetini artırmak için alüminyum çerçeveyi kurmak ve son olarak kurşun ve Bağlantı kutusu, diğer ekipmanın bağlanmasını kolaylaştırmak için bağlanır; 4) Bileşen testi, bileşenin gücünü kalibre edin ve kararlılığını ve güvenilirliğini test edin. Tüm üretim süreci perspektifinden bakıldığında, geleneksel modül üretim süreci olgunlaşmıştır, zor süreç ve ekipman gereksinimi yoktur ve teknik engeller düşüktür.

Silikon maliyeti: Tek kristal devrimi sona eriyor ve maliyet düşürme hızı kademeli olarak yavaşlıyor

Silikon maliyetindeki düşüş esas olarak hücre maliyetindeki ve fiyatındaki düşüşe bağlıdır. 2016 yılından bu yana, mono-polikristalin pazar payının tersine dönmesiyle birlikte, batarya fiyatları son üç yılda 2/3 oranında düşmüştür.İşletici güç, bir yandan monokristal silikon levhaların maliyetindeki hızlı düşüş, diğer yandan da PERC teknolojisinin penetrasyon oranından kaynaklanmaktadır. Yükseltme, pil dönüştürme verimliliğini büyük ölçüde artırır. 2019 itibarıyla, monokristalin ürünlerin pazar payı% 70'e yaklaştı ve 2020'ye kadar% 90'a yakın olabilir. Güçlü monokristalin devrimi sona erdi.

Endüstri zincirinin yukarı akış bağlantılarına bakıldığında, silikon malzeme bağlantısı, kapasite genişlemesinin son aşamasındadır ve genişleme döngüsü uzundur. Önümüzdeki birkaç çeyrekte arz ve talep marjinal olarak iyileşecektir.Aynı zamanda, düşük elektrik fiyatlarının transferinden sonra daha fazla maliyet düşürme için çok az yer vardır; silikon levha bağlantısı monopolikristalindir Değiştirme süresinin sonunda, monokristal silikon gofret liderinin mevcut brüt kar marjı yaklaşık% 35'e kadar yükseliyor.Sektörün monokristal silikon yonga üretim kapasitesinin hızla genişlemesi ile 2020'nin ortasında arz ve talep tersine dönecek ve silikon gofret için belirli bir kar marjı olacak. Önceki rapor serilerinin hesaplamaları ve endüstri zincirinin en son araştırma sonuçları, İdeal koşullar altında, monokristal silikon gofret fiyatının 2,2 yuan / parçaya (vergi dahil) düşeceğini tahmin ediyoruz, bu da mevcut olana kıyasla yaklaşık 0.1-0.15 yuan / W kar marjıdır. Bu parçanın piyasaya sürülmesinden sonra, sonraki silikon gofretlerin fiyatı yavaşlayacak.

Güneş pillerinin silikon dışı maliyetindeki düşüş, temel olarak hücre verimliliğini artırmak, üretim verimliliğini artırmak ve gümüş macunu maliyetlerini düşürmekten kaynaklanmaktadır. Şu anda, PERC hücrelerinin seri üretim verimliliği% 22,5'e ulaşabilir.Bu teknik rotanın nihai verimliliğinin% 23,5-24 olmasını bekliyoruz; yeni bir kapasite piyasaya sürüldükten sonra, ekipman üretim verimliliğinin kısa sürede önemli ölçüde artması olası değildir; ve gümüş hamurunun maliyeti MBB'nin olgunlaşmasından ve yerelleştirmenin ilerlemesinden sonra belirli sonuçlar elde edildi. "Fotovoltaik Endüstrisi Araştırma Serisi Raporu (4): Piller Ortadan olgunlaşmaya, endüstri özellikleri tarihi bir sıçramaya öncülük ediyor" daki hesaplamalarımıza göre, İdeal bir hücrenin toplam maliyeti 0,5 yuan / W'a düşürülebilir, bunun hücre uzun vadede 0,08 yuan / W katkıda bulunabilir. Bununla birlikte, bu süreç, teknolojik yinelemelere dayanan, ancak süreç optimizasyonunun içsel itici gücünün yavaş ilerlemesine dayanan ve hücre maliyetini düşürme hızı da yavaşlayan geçmiş sıçrama gelişiminden farklıdır.

Entegre bileşen üreticilerinin silikon maliyetinde belirli avantajları vardır, ancak daha büyük sermaye harcaması risklerini dengelemeleri gerekir. Hücreler iki türe ayrılabilir: entegre üretim ve üçüncü taraf tedarik. Mevcut bakış açısına göre, önde gelen parça üreticileri, entegre üretime ulaşmak için kendi hücre üretim kapasitelerinin% 60'ından fazlasını tahsis edecekler. Entegrasyonun avantajı, yukarı akış karlarını bileşen bağlantısına indirgeme, brüt kar marjını artırma ve sorunsuz kar dalgalanmalarında yatmaktadır; dezavantaj, birim üretim kapasitesine yapılan yatırımın artmasıdır, bu da sermaye harcamaları ve fonlar üzerinde daha fazla baskı oluşturur ve varlık-yükümlülük oranı genellikle Ayrıca bir artış olacak ve teknolojik bir değişiklik olduğunda risk daha yüksek. Longji ve Jinko dışında, diğer bileşen üreticileri daha az silikon plaka düzenine sahiptir, bu nedenle silikon maliyetindeki fark esas olarak pil üretim hattının ve proses kontrolünün gelişmiş doğasına yansımaktadır.

Yukarı doğru entegrasyon, brüt kar marjını ve ROA'yı iyileştirebilir. Monokristal gofret modülü entegrasyonu ve hücre modülü entegrasyonunun iki dikey entegrasyon modunu düşünürsek, ilkinin birinci kademe üreticilerinin mevcut brüt kar marjının yaklaşık% 22 ve ikincisinin brüt kar marjının yaklaşık% 12 olduğunu tahmin ediyoruz. Sermaye harcamaları açısından silikon plaka, hücre ve modüllere yapılan birim yatırım sırasıyla yaklaşık 350,310 milyon yuan / GW; ROA perspektifinden gofret modülü entegre üreticileri tam üretim koşullarında% 24'e ulaşabilir. , Pil-modül entegrasyonu% 8 ve profesyonel modül üreticileri olumsuz.

Ancak fotovoltaiklerin dikey entegrasyonu aynı zamanda daha büyük riskler anlamına da geliyor. Bir yandan geleneksel teknolojinin ekipman yinelemesi, diğer yandan yeni teknolojinin yıkıcı riskidir. Bu gerçekleştiğinde, eski üretim kapasitesinin karlılığı keskin bir şekilde düşecek ve "geçersiz" bir varlık haline gelecektir .. Büyük değer kaybı baskısı, şirketin uzun vadeli karlılığını doğrudan etkileyecektir. Bu nedenle, büyük bileşen üreticilerinin, karları ve riskleri dengelemek için belirli bir hücre boşluğunu korumaya devam etmelerini bekliyoruz; uzun vadede, bu strateji her lider şirketin silikon maliyetini çok farklı hale getirmeyecek.

Silikon dışı maliyet: Yardımcı malzemelerin fiyatı çok katıdır ve bileşen verimliliğini iyileştirme talebi giderek daha acil hale gelmektedir

Silikon dışı maliyetler, yardımcı malzemeleri, ekipman amortismanını, işçiliği ve enerjiyi içerir. Ekipmanın tamamen yerelleştirildiği ve otomasyon derecesinin yüksek olduğu mevcut durumda, yardımcı malzemeler silikon dışı maliyetlerin% 95'inden fazlasını oluşturur. Alüminyum çerçeve, cam, EVA ve arka plan En yüksek orana sahip dört öğe.

Yardımcı malzemeler: Pazarlık alanı küçük ve fiyat tam oyundan sonra sabitlenecek

Alüminyum çerçevenin silikon dışı maliyeti, alüminyum külçelerin gerçek zamanlı fiyatı + işleme ücretleri ile belirlenen bir toplu emtia fiyatlandırma modeli olan yaklaşık% 32'dir. Alüminyum çerçevelerin birim fiyatına ve alüminyum külçe fiyatına bakıldığında, iki eğilim görece eşzamanlıdır; aynı zamanda dalgalanmalar açısından alüminyum çerçevelerin işlem ücretleri son yıllarda azalmıştır. Çok sayıda alüminyum çerçeve tedarikçisi olduğu düşünüldüğünde, pazarın zaten fiyatları tam olarak görüştüğü ve üreticinin brüt kar marjı% 10-% 13 yani gider oranına yakın ... Maliyetin bu kısmının alüminyum fiyat dalgalanmalarıyla dalgalanması ve indirim imkanının sınırlı olması bekleniyor.

Camın silikon dışı maliyeti yaklaşık% 22'yi oluşturuyor ve fiyatı uzun vadede küçük kar marjlarına yer veriyor ve kısa ve orta vadede arz ve talep modeli nedeniyle pazarlık gücü zayıf. Tarihsel açıdan bakıldığında, fotovoltaik camın fiyatı düşmeye devam etse de, düşüş modüllere göre daha düşük. Bu yılki fiyat trendinden, fotovoltaik cam dört fiyat artışı yaşadı. Vergi reformu nedeniyle Nisan ayı sonundaki bir tanesi hariç, diğer üçü Fiyatları artırma girişimi, sektördeki kısıtlı arz ve talebi yansıtıyor. Model hesaplamalarımıza göre, fotovoltaik cam, 2020'de arz ve talep arasında sıkı bir denge sağlamaya devam edecek ve fiyatların müreffeh kalması bekleniyor; endüstrinin 2021'deki kapasite açıklaması nispeten yeterli olacak, ancak arz ve talebi rahatlatıp azaltamayacağı yılın kurulu talebine bağlı. Önde gelen brüt kar marjı mevcut fiyatın yaklaşık% 35'ine ulaşabilse de, kıtlık altında marjinal kapasite maliyeti hala yüksek ve fiyat destekleniyor; Xinyi Solar ve Flat'in düşük maliyetli üretim kapasitesi kademeli olarak açıldığından uzun vadede, Endüstrinin üretim kapasitesi temizlenmeye devam edecek ve marjinal maliyet çizgisinin aşağı doğru hareket etmesi bekleniyor ve uzun vadeli cam fiyatı düzeltilebilir.

EVA filmin silikon dışı maliyeti yaklaşık% 11'dir ve maliyeti tamamen optimize edilmiştir ve lider fiyatlandırma gücüne sahiptir. Film lideri Foster EVA filmin birim satış fiyatı ve maliyeti açısından bakıldığında, filmin maliyeti ve fiyatı son yıllarda istikrarlı bir dalgalanma dönemine girmiştir.Sıradan EVA filminin formülü ve işlem akışı tamamen optimize edilmiştir. Olumsuz yönü çok sınırlı ve brüt kar marjının% 20'de sabitlenmesi bekleniyor. Long Er ve Long San Hai Youwei ve Swick açısından net kar marjları da% 5'in altında ve kar görece düşük, bu nedenle EVA filmin fiyatını sıkıştırmanın zor olması bekleniyor.

Silikon olmayan arka planların maliyeti yaklaşık% 10'du.Son yıllarda pazar rekabeti şiddetli, fiyatlar keskin bir şekilde düştü ve üreticilerin brüt kar marjı düşmeye devam etti. Saiwu Technology'nin prospektüsüne göre, büyük arka plan üreticilerinin brüt kar marjı son yıllarda düşmeye devam etti, bunun başlıca nedeni pazar rekabetinin giderek şiddetlenmesi, satış fiyatlarının düşmeye devam etmesi ve maliyet düşüş oranının bir önceki yılın aynı dönemine denk gelmemesidir. Orta ve uzun vadede, arka tabakanın ve EVA filmin ürün özelliklerinin nispeten benzer olduğuna inanıyoruz.Yapı stabilize edildikten sonra, brüt kar oranı yaklaşık% 20'dir, bu daha makuldür ve arka tabakanın fiyatının da önemli ölçüde düşmesi olası değildir.

Şeritlerin silikon dışı maliyeti yaklaşık% 7'dir.Üreticiler arasında yeterli rekabet vardır.Son yıllarda brüt kar marjı önemli ölçüde düştü . Lehim bandı, bakır bandın yüzeyinde eşit kalınlıkta kalay bazlı lehimin kaplanması anlamına gelir.Amaç doğrultusunda, ara bağlantı bandı (pil dilimini, kaynak ve akü ızgara hattını bağlayarak) ve veri yolu bandına (pil dizisini ve bağlantı kutusunu bağlayan) bölünebilir ). Şu anda, yaklaşık 90 yerli güneş fotovoltaik şerit üretim şirketi ve 20'den fazla yabancı şirket var ve rekabet nispeten yeterli. Maliyet açısından bakıldığında, fotovoltaik şeritlerin hammaddeleri ağırlıklı olarak bakır ve kalaydır ve doğrudan malzeme maliyeti% 90'dan fazladır.Bu nedenle, sektörün özellikleri alüminyum çerçevelere benzer; sektör lideri Yubang New Materials'ı örnek alırsak, brüt kar marjı 2014'ten itibaren artmıştır. Öncesi ve sonrasındaki% 30 +, 2017'nin ilk yarısında% 10 + 'ya düştü ve daha fazla düşüş için çok az yer var.

Diğer yardımcı malzemeler esas olarak bağlantı kutuları vb. İçerir ve fiyatları nispeten sabittir. Genel olarak, silikon dışı maliyetteki yardımcı malzemelerin maliyetinin düşmesi için çok az yer vardır ve her bağlantıdaki bileşen üreticilerinin bariz bir pazarlık gücü yoktur.Maliyetin, üretim öncesi dökme emtia hammaddelerinin maliyetiyle hafif dalgalanması beklenir; orta ve uzun vadede, Esas olarak, marjinal yüksek maliyetli kapasitenin takas edilmesini daha da teşvik etmek için endüstrinin yoğunlaşması nedeniyle, cam sektöründe belirli bir kâr payı olduğuna inanıyoruz; Bununla birlikte, cam üretim sürecinin olgun olduğu ve öncü ve marjinal kapasitenin maliyetinin oldukça farklı olduğu göz önüne alındığında, liderin makul brüt kar marjının yaklaşık% 25 olduğu, yani vergi dahil birim fiyatın yaklaşık 24 yuan / m2 olduğu tahmin edilmektedir, bu da mevcut olana göre 4-5 yuan düşüş anlamına gelmektedir. Silikon dışı maliyet düşüşüne karşılık gelen, yaklaşık 0.020.025 yuan / W'tır.

Ekipman ve işçilik: yerelleştirme + otomasyon sonuçları önemlidir ve maliyetler üzerinde çok az etkisi vardır

Bileşen ekipmanın amortisman maliyeti daha az etkiye sahiptir. Her şeyden önce, amortisman maliyetlerinin oranı düşüktür ve üreticiler hassas değildir. Şu anda, modül bağlantısının ekipmanı temelde yerelleştirilmiştir ve gerçek birim yatırımı 80 milyon ila 100 milyon yuan / GW düzeyindedir. İlgili modül maliyeti yaklaşık 0.008-0.01 yuan / W olup,% 1'den daha azdır; 250 MW'lık bir modül üretim hattının fiili üretiminden Koşullar açısından, ekipman amortismanını etkileyen ana faktörler işletme oranı ve birim yatırımdır. Hesaplamalarımıza göre, en aşırı çalışma koşullarında bile, boşluk yalnızca 0,013 RMB / W olup, brüt kar marjını nispeten küçük olan yaklaşık yüzde 1 oranında etkiliyor. İkincisi, bileşen ekipmanının değeri dağınıktır ve düşmesi zordur. 1GW yüksek verimli tek kristal modül üretim kapasiteli otomatik üretim hattının ayrıntılarına bakılırsa, en yüksek yatırım oranına sahip kordon, GW başına 32 set ve tek bir 1.8 milyon yuan sete ihtiyaç duyar ki bu, pil üretim hattının temel ekipmanına kıyasla 10 milyon yuan bir boşluktur. Diğer ekipmanların değeri de daha dağınıktır, bu nedenle tek bir bağlantıdan iyileştirmenin marjinal faydası zayıftır.

Otomasyon yükseltmelerinde önemli ilerleme kaydedildi ve bileşenler artık yoğun emek gerektirmiyor. Geçmişte, bileşen bağlantısı, tel kaynağı ve işleme için çok sayıda personel gerektiren, emek yoğun olarak görülüyordu; son yıllarda otomasyondaki artışla birlikte, işçilik maliyetleri önemli ölçüde düştü. Canadian Solar'ı örnek olarak ele alırsak, modüllerin kişi başına üretimi 2002'de 0,005MW / kişi / yıl'dan 2018'de 2,83MW / kişi / yıl'a 500 kattan fazla artarak yükseldi. Jinchen'in en son 250MW modül üretim anahtar teslimi projesinin tanıtımına göre, tek vardiyalı üretim hattı personelinin sadece 9 kişiye ihtiyacı var ve iki vardiyaya göre hesaplanan kişi başına modül çıkışı 13,9 MW'a ulaşabiliyor; ancak öyle olsa bile, boşluk 80.000 yıllık maaşa göre tahmin ediliyor. Sadece 0.01-0.02 yuan / W. Şu anda, endüstrideki hem yeni üretim hattı hem de yenilenen üretim hattı nispeten yüksek derecede otomasyona sahip, işçilik maliyetleri önemli ölçüde düştü ve üreticiler arasında çok az fark var.

Bu nedenle, ekipman amortismanının ve işçilik maliyetinin göreli değeri farklı olsa da, mutlak maliyet üzerinde çok az etkisi vardır. Farklı üreticiler, işletim oranlarını artırarak ve üretim hatlarının otomasyon seviyesini artırarak maliyetleri düşürmeye yardımcı olsalar da, bir bütün olarak sınırlıdırlar ve daha da iyileştirilmesi zordur.

Sonuç: Verimlilik iyileştirmenin önemi, maliyetin düşürülmesine engel olur ve önde gelen yardımcı malzemeler, büyüme temettülerinden yararlanır.

Önceki analize dayanarak, üç temel sonuca ulaştık:

1) Maliyet, bileşen bağlantısında temel bir rekabet göstergesi değildir ve üreticiler arasında çok az fark vardır. Önde gelen üreticiler, nispeten yüksek bir kendi kendini destekleyen entegre üretim kapasitesine sahiptir. Devam eden artış, sermaye harcamaları ve teknoloji yineleme riskleriyle sonuçlanacaktır. Silikon maliyetindeki fark genel olarak kontrol edilebilirdir; yardımcı malzeme maliyetinin en yüksek oranını oluşturan bileşen bağlantısının silikon dışı maliyetini yansıtır Parça üreticilerinin pazarlık gücü yoktur ve cam dışındaki fiyatlar temelde dipte yer almaktadır.Gelecekte, hammadde fiyatlarının dalgalanmasıyla düşüş alanı küçüktür; parça üreticilerinin farklılaşmasını yansıtan ekipman amortismanı ve işçilik maliyetleri de mutlak değer olarak küçüktür ve yerelleştirilmiştir. Otomasyon sonrası iyileştirmenin alanı ve etkisi büyük değildir ve boşluğu bir bütün olarak kapatmak zordur. Bu nedenle, tek bileşenli bağlantının maliyet açığını genişletmesi çok zordur.Sektörün tam rekabeti altında, büyük üreticilerin net kar marjı düşük bir konumda kalmaya devam eder. Bu, bileşen üreticilerinin performans artışının esas olarak "miktara" bağlı olduğu anlamına gelir. "Li".

2) Monokristalin bileşenlerin öngörülebilir vergi dahil fiyatı yaklaşık% 20 düşüşle yaklaşık 1.4 yuan / W'tır. . Önceki hesaplamalara göre, ideal bir tek kristal PERC hücresinin maliyeti 0,48 yuan / W'a düşürülebilir. Bileşen tarafı açısından bakıldığında, üçüncü taraf hücre liderinin brüt kar marjının% 15 olduğu ve PERC teknolojisinin hücre verimliliğinin% 23,5'e çıkmasının beklendiği varsayıldığında, bileşenin bu teknoloji rotası kapsamındaki öngörülebilir limit maliyeti 1,12 yuan / W'tır (buna karşılık gelir 0.59 yuan silikon maliyeti + 0.53 yuan silikon dışı maliyet);% 8 brüt kar marjına karşılık gelen vergi hariç fiyat 1.22 yuan / W'tır. Mevcut fiyat olan 1,76 RMB / W ile karşılaştırıldığında, düşüş oranı% 22; tarihsel bileşenin yaklaşık% 15'lik göreli düşüşüne göre, yeni teknolojiden bağımsız olarak yaklaşık 2 yıl içinde bu konuma düşeceği tahmin ediliyor.

3) İyi yapılandırılmış yardımcı malzeme üreticileri (esas olarak fotovoltaik cam ve EVA film), terminal talebindeki büyümenin getirdiği performans artışından tam olarak yararlanacak . Tek bileşenli bağlantının karı daha ince olduğundan, kanal özniteliği kar özniteliğinden daha güçlüdür ve bileşen üreticilerinin kar yaratması, daha çok üst ve orta bağlantıların kar elde etmesine bağlıdır. Bileşen, terminal talebini bağlamak için bir bağlantı olarak kullanılır ve tek bir bileşen üreticisi veya dökümhane Yavaş yavaş geri çekilin. Fotovoltaik cam ve EVA film ile temsil edilen yardımcı malzeme bağlantılarına gelince, bunlar miktar olarak fotovoltaik kurulu kapasitenin uzun vadeli büyümesine sahiptir ve modüllerin kar açısından pazarlık gücü yoktur Önde gelen üreticiler sağlam bir konuma ve düşük teknolojik yineleme riskine sahiptir. Sektör yapısı iyidir, uzun vadeli performans artışı daha iyidir ve aynı zamanda deterministik değerleme priminden de yararlanılır.

Temel rekabet gücü: kurumsal marka bilinci oluşturma ve denizaşırı kanallar özellikle kritik öneme sahiptir ve entegrasyon liderleri entegrasyon için yeni fırsatlar sağlar

Kurumsal markalaşma: Bankalık sıralamalarının önemi arttı ve bileşen üreticilerinin modeli giderek daha yoğun hale geldi

Yatırımcıların aşağı havza enerji santrallerinde yoğunlaşması hızlanıyor ve devlete ait büyük işletmelerin hakimiyeti giderek güçleniyor. Enerji santrali yatırımı için düşük maliyetli sermaye edinimi kabiliyetine yönelik yüksek gereksinimler ve yatırımın uzun geri dönüş süresi nedeniyle, genel pazar çok parçalı. 2018'de, en büyük yerli yatırımcı olan State Power Investment, yıl boyunca yalnızca 4,3 GW şebekeye bağlı kurulu kapasiteye sahipti. Yıllar itibarıyla ilk 20 Çinli fotovoltaik santral yatırım işletmesi listesine göre, 2015 yılında yerli CR5 işletmelerinin toplam kurulu gücü 5,11 GW idi ve CR20'nin% 44,72'sini oluşturuyordu; 2018 yılına kadar ilk beşin kurulu gücünün 9,07 GW'a yükseldiği görülüyor. Üreticilerin kurulu gücü temelde değişmeden kalırken, oran% 60,45'e yükseldi. Yerli sübvansiyonlar "son mil" e girerken, tüm endüstri için "yatırma ve para kazanma" döneminin geçtiğine inanıyoruz.Fotovoltaik terminal elektrik üretim pazarı, rafine ve öncü bir gelişme dönemine girdi ve devlete ait büyük işletmeler kademeli olarak liderliklerini güçlendirdiler. Devlete ait işletmelerin kurulu kapasitesinin oranındaki hızlı artış ve son zamanlarda kamu iktisadi teşebbüslerinin özel mülkiyetli elektrik santrallerini satın almasıyla ilgili vakalar da görülebilir; bu, bileşenlerin büyük alt müşterilerinin sesinin güçlendiği anlamına gelir.

Büyük tek katmanlı bileşenler sonsuz bir akışta ortaya çıkıyor ve büyük yurtiçi ve yurtdışı enerji grupları, ürün kalitesini ve tutarlılığını sağlamak için büyük tedarikçileri bağlama eğiliminde. Eksik istatistiklerimize göre, büyük ölçekli denizaşırı enerji gruplarının çok sayıda büyük ölçekli modül siparişleri vardır, bunlar tek seferlik büyük alımlarla karakterize edilir ve sonraki ürün garantilerini sağlamak için aynı güce sahip büyük ölçekli modül şirketleriyle işbirliği yapma eğilimindedir. Çin'de, çok segmentli teklif verme hala ana odak noktasıdır ve düşük fiyat oryantasyonuna öncelik verilmektedir. Örneğin, State Power Investment Corporation tarafından 2019 yılında verilen 58. parti 3.04GW modül siparişi 9 teklif segmentine ayrılmıştır. Kazanan teklif sahipleri arasında Jinko (600MW), Jinzhou Sunshine (470MW), Yijing Optoelectronics (260MW) vb. Yer almaktadır. Kazanan tekliflerin sonuçlarından yola çıkarak, kazanan şirketlerin teklifleri temelde ilgili teklif bölümünün açılış fiyatındaki düşük tekliflerdir, bu nedenle küçük üreticiler fiyat rekabeti yoluyla da sipariş alabilirler. Bir yandan denizaşırı pazarların daha sürdürülebilir olduğuna ve gelişmekte olan pazarların da daha patlayıcı olduğuna inanıyoruz.Bu bölüm büyük parça üreticilerinin performans düzenleyicisidir, diğer yandan iç pazardaki sübvansiyonlar hızla düştükçe pazar da Yavaş yavaş kilovat saat başına maliyet odaklı girin ve teklif verme sürecinde bileşen kalitesi ve müteakip bakım gereksinimlerini kademeli olarak artırın. Büyük ölçekli bileşen fabrikalarının daha fazla avantajı vardır.

Modüllerin hizmet ömrü 25-30 yıla ulaşabilir ve santral yatırımının geri ödeme süresi 10 yıldan fazladır, bu da modül şirketlerinin işletme ömrü gereksinimlerini birlikte yükseltir ve en yüksek bankalık sıralamasına sahip şirketlerin yüksek kaliteli siparişler alma olasılığı daha yüksektir. Silikondan güneş pillerine kadar yukarı akışlı ürünler için, kalite kontrol göstergeleri nispeten açık ve basittir.Alıcı, mallar satın alındığında ve depoya konulduğunda belirli rutin denetimleri tamamlayarak kalitenin geçmesini sağlayabilir; bileşen ürünlerin karmaşık dış mekan bağlantılarında istikrarlı bir enerji üretmesi gerekir 25-302016 yılında, kurulumdan önce bir dizi test tamamlanmış olsa bile, sonraki operasyonda herhangi bir arıza olmayacağından emin olmak zordur.Bu aynı zamanda% 1 garantinin anlamıdır. Ek olarak, fotovoltaik santrallerin yatırım geri ödeme süresi genellikle on yıldan fazladır (% 8-10 IRR) ve elektrik üretimindeki kayıp, doğrudan geri dönüş hesaplama modelinin başarısızlığına yol açacaktır, bu da sonraki kar ve nakit akışını etkileyecektir. Bu nedenle, müşterilerin bileşenlerin kalitesi ve şirketin müteakip kalite güvence ve bakım yetenekleri, yani şirketin çalışma ömrü, mali durumu ve nakit akışı gereksinimleri için daha yüksek gereksinimleri vardır. Bankablility (Bankablility) daha kapsamlı bir değerlendirme endeksidir.Sektörde First Solar, Jinko, Longi gibi üst sıralarda yer alan firmaların hepsinin güçlü firmalar olduğu, belli bir marka primine sahip oldukları ve elde edilmesi daha kolay olduğu görülmektedir. Büyük ölçekli, yüksek kaliteli siparişler.

Kanal yetenekleri: denizaşırı kanallar farklıdır, pazarı genişletir ve sevkiyatlar için tavan açar

Bileşen satışı sürecinde, bileşen üreticileri genellikle dağıtım ve doğrudan satışların bir kombinasyonunu kullanır. Büyük enerji şirketleri, çok uluslu şirketler ve fotovoltaik endüstrisi elektrik santrali inşaat şirketleri gibi fotovoltaik ürünlerin son kullanıcıları için siparişlerin sayısı ve miktarı nispeten büyüktür ve modül üreticileri onlarla doğrudan uzun vadeli işbirliği ilişkileri kuracak ve bunları doğrudan satış yoluyla tedarik edecektir. Endüstriyel ve ticari işletmeler gibi küçük ve orta ölçekli fotovoltaik ürün kullanıcıları ve bireysel kullanıcılar için bu tür siparişler genellikle küçük bir sipariş miktarına sahiptir, müşteriler daha dağınıktır ve satın alma sıklığı yüksektir.Verimliliği artırmak için genel modül şirketleri bunları bayi modeli üzerinden yönetirler.

Yurtdışı GW düzeyindeki pazarların hızlı büyümesi ve kurulu kapasitenin açık bir ademi merkeziyetçilik eğilimi, bileşen satışlarına yardımcı olmak için denizaşırı kanalları genişletti. Enerji Eğilimi istatistiklerine göre, 2017 yılında yalnızca 10 küresel GW düzeyinde pazar vardı ve kurulu kapasite esas olarak "Çin, Amerika Birleşik Devletleri, Avrupa, Hindistan ve Japonya" nın ilk beş pazarında yoğunlaşmıştı ve 2020 yılına kadar küresel GW düzeyindeki pazarın hızla patlaması bekleniyor. 16, kurulu kapasite daha iyi dağıtılır. Bileşen üreticileri için, farklı pazarlar, ilgili bileşen sertifikalarını ve tamamen farklı doğrudan satış ve dağıtım kanallarını gerektirir.Bu, satış kanallarını genişletme becerisinin bir testidir; bileşen üreticileri iç pazara odaklanırsa veya gelişmekte olan denizaşırı pazarları aktif olarak genişletmezlerse, sevkiyatları Hacmin tavanı karşılaması kolaydır, bu nedenle denizaşırı çoklu pazar kanallarının sürekli genişlemesi, bileşen üreticilerinin gelecekteki satışları için önemli bir yöndür.

Denizaşırı pazarların brüt kar marjları değişiklik gösterir ve siparişleri önceden kilitlemek normaldir ve üstün şirketlerin fazla karları vardır. 20162018 15-18% 30% 10%