Fırtınadaki parlaklık - Japon jeton denetiminin evrim yolu ve mantığı
Ocak 2018'de, sektörü şok eden "CoinCheck NEM çıkışı olayı" Japonya'da meydana geldi ve Japonya'da yeni bir düzenleyici reform turunu tetikledi.
Özet
Mentougou olayı: Japonya, geçiş denetimi sigortasını başlattı. Mentougou Borsasının aniden kapanması, token risklerini ortaya çıkardı.FSA (Finansal Hizmetler Ajansı, Japonya Finansal Hizmetler Ajansı), kullanıcıları korumak ve kara para aklama ve terör finansmanı risklerine yanıt vermek amacıyla mevzuat yaptı.
Token ticareti yasallaştırıldı ve token ticareti patlama yaşıyor. Nisan 2017'de, revize edilen "Fon Uzlaştırma Algoritması" resmi olarak uygulandı ve Japonya geçiş yasasını uygulayan ilk ülke oldu. Token ticaretinin yasallaştırılması, Japonya'nın tokenların gelişme beklentileri konusunda çok iyimser olduğu ve token ticaretinin Japonya'da patladığı için yaygın olarak yorumlanıyor.
CoinCheck olayı, yeni bir düzenleyici değişiklik turunu tetikledi. Ocak 2018'de, sektörü şok eden "CoinCheck NEM Çıkış Olayı" Japonya'da meydana geldi. Olayın ardından, FSA CoinCheck borsasına en kısa sürede bir "iş geliştirme emri" verdi ve token borsasının kapsamlı bir incelemesine başladı. Yeni bir reform turu başladı.
Belirteçlerin denetimini keşfetmek için birden fazla önlem alarak, uyumluluk fırsatları değişikliklerle birlikte gelir. CoinCheck olayından sonra, FSA, jetonların denetimini keşfetmek için temel olarak üç yönü içeren bir dizi önlem başlattı: token değişimlerinin kapsamlı denetimi, endüstri öz disiplin yönetiminin güçlendirilmesi ve bir ) Vb.". Bu düzenleyici reform, bir yandan Japon geçiş endüstrisinin sağlıklı ve hızlı bir şekilde gelişmesine katkıda bulunurken, diğer yandan bir dizi uyum fırsatı içermektedir.
Endüstri gelişimi denetimi teşvik eder. Düzenleyici politikalar genellikle pazardaki yeniliklerin gerisinde kalıyor. Japon jeton denetiminin evrimine bakılırsa, Japonya'nın orijinal mevzuatının asıl amacı jeton işlemlerinin gelişimini teşvik etmek değildi, ancak sektörün sürekli gelişmesiyle birlikte giderek daha fazla risk kademeli olarak ortaya çıktı. Kullanıcıların çıkarlarını korumak ve kara para aklamayı ve terörün finansmanı risklerini önlemek için mevzuat çıkarın.
Uygun gözetim, körü körüne ve kapsamlı olarak yasak değildir. Yeni bir şey olarak, ülkeler bunu henüz net ve eksiksiz bir şekilde anlayamadılar ve bu nedenle, gelecekte olumlu bir etki olasılığını göz önünde bulundurarak, FSA bunu körü körüne yasaklamayı seçmedi, bunun yerine sektördeki mevcut iç yönetimi ve dolandırıcılığı hedef aldı. Ve diğer konular, uygun denetim.
Diğer varlık denetimi deneyimlerinden ve belirteç denetimindeki uluslararası deneyimlerden tam olarak öğrenin. Japonya'nın geçiş denetiminin evriminde, diğer varlık denetimi ve uluslararası geçiş denetimi deneyimlerini tamamen ödünç aldı. FSA'nın yatırım tokenleri, token türevleri ve adil olmayan spot işlemlerin denetimi, temelde mevcut menkul kıymetler veya türevlerin denetimine atıfta bulunur ve aynı zamanda uluslararası token denetimi deneyiminden tamamen yararlanır.
Risk uyarısı: endüstri uyumluluk gelişimi beklendiği gibi değil, kuantum bilgisayar teknolojisi büyük bir hızla ilerliyor
içindekiler
1 Japon Jeton Denetiminin Evrim Yolu
1.1 Mentougou'nun batışı, Japon token denetimini teşvik ediyor
1.2 "Fon Uzlaştırma Algoritmasını" revize edin ve token işlemi hızla büyüyor
1.3 CoinCheck olayı yeni bir değişiklik turunu tetikledi
1.4 Belirteç denetimini keşfetmek için birden fazla önlem alın
211. "Araştırma Toplantısı" raporunun yorumu
2.1 Değişim denetimini güçlendirmek
2.2 Geçiş gözetim işinin denetimini başlatın
2.3 STO, Japon jetonunun bir sonraki durağı mı?
3 Japon jeton denetiminin evrim mantığı
3.1 Sektör gelişimi denetimi teşvik eder
3.2 Körü körüne yasaklama değil, uygun denetim
3.3 Diğer varlık denetimi deneyiminden ve belirteç denetiminde uluslararası deneyimden tam olarak yararlanın
Metin
1 Japon Jeton Denetiminin Evrim Yolu
1.1 Mentougou'nun batışı, Japon token denetimini teşvik ediyorMentougou battı. Mentougou (Mt.Gox) borsası Jed McCaleb tarafından Temmuz 2010'da kurulmuş ve Mart 2011'de Mark Karpelès tarafından kurulan Tibanne Co.'ya satılmıştır. Mentougou Borsası doğrudan geçiş ticaretini gerçekleştiren ilk borsalardan biriydi ve bir zamanlar dünyanın en büyük doğrudan geçiş borsası haline geldi. Şubat 2014'te, Mentougou Borsası'nın 100.000 BTC'si ve kullanıcıların 750.000 BTC'si çalındı. Kısa bir süre sonra Mentougou Borsası, Tokyo Bölge Mahkemesine iflas koruması için başvurdu.
Mentougou olayı, Japonya'nın token denetimine başlamasının fitili haline geldi. Mentougou Borsasının aniden kapanması, token risklerinin altını çizdi. 27 Şubat 2014'te, Wall Street Journal'a göre, Japon hükümetinin baş sözcüsü ve Japonya Merkez Bankası Politika Komitesi üyesi, ilgili departmanların BTC'nin düzenleyici konularını incelediklerini belirtti.
FATF raporu mevzuat için bir fırsat sunuyor. 2015 yılında, FATF (Kara Para Aklamayla İlgili Finansal Eylem Görev Gücü, Kara Para Aklamayı Önleme Finansal Eylem Görev Gücü) kara para aklama ve diğer yasadışı faaliyetler için kullanılabilecek jetonların potansiyel risklerine ve jeton ve fiat para birimlerinin takası ile uğraşan ticaret platformlarına işaret eden yönergeler yayınladı. , Müşteri durum tespiti, şüpheli işlem raporlarının uygulanması ve bir kayıt sistemi veya izin sistemi yönetiminin benimsenmesi önerilir.
FSA, kullanıcıları korumak ve kara para aklama ve terörün finansmanına yanıt vermek amacıyla mevzuat önermektedir. FSA, 22 Aralık 2015 tarihinde, mevzuatın amacına işaret eden ve ilgili yasal tavsiyeleri ortaya koyan "Ödeme ve Uzlaştırma Faaliyetlerinin İlerletilmesine İlişkin Çalışma Grubu Raporu" nu yayınladı. Mevzuatın iki doğrudan hedefi şunlardır: 1) jeton sahiplerini ve ticaret platformu kullanıcılarını korumak; 2) kara para aklama ve terörün finansmanı gibi konularla başa çıkmak için uluslararası koordinasyonu ve işbirliğini güçlendirmek.
1.2 "Fon Uzlaştırma Algoritmasını" revize edin ve token işlemi hızla büyüyor
"Fon Uzlaştırma Algoritması" değişikliği, pass ve pass ticaret platformunun yasal statüsünü netleştirdi ve Japonya, geçiş mevzuatını uygulayan ilk ülke oldu. Mart 2016'da FSA, Kongre'ye "Fon Uzlaştırma Algoritması" ve diğer ilgili kanunlarda (bundan sonra "Değişiklikler" olarak anılacaktır) değişiklikleri sunmuştur. "Değişiklik" aynı yılın 25 Mayıs'ında resmen kabul edildi ve 1 Nisan 2017'de resmen uygulandı ve pass and pass ticaret platformunun yasal statüsünü netleştirdi ve Japonya, pass yasasını uygulayan ilk ülke oldu. Ayrıca, borsaların daha sıkı KYC (Müşterinizi Tanıyın) politikaları uygulamasını gerektiren Suç Gelir Aktarımını Önleme Yasası da değiştirildi. Borsaların kullanıcı kimliklerini doğrulaması, işlem kayıtlarını kaydetmesi ve şüpheli işlemleri rapor etmesi gerekir.
Token borsaları "dost" Japonya'ya akın etti. Yukarıdaki yasama süreci, Japonya'nın simge mevzuatının asıl amacının belirteçlerin geliştirilmesini teşvik etmek değil, kullanıcıları korumak ve kara para aklamayı ve terörün finansmanı risklerini önlemek olduğunu göstermektedir. Token ticaretinin yasallaştırılması, Japonya'nın tokenların gelişme beklentileri konusunda oldukça iyimser olduğu şeklinde yorumlanıyor. Token ticaretini tamamen yasaklayan diğer ülkelerle karşılaştırıldığında, Japonya daha "dostça" görünüyor. Bu durumda, token borsaları Japonya'ya akın etmeye başladı. Ağustos 2017'de FSA, yaklaşık 50 borsanın kayıt belgesi sunduğunu açıkladı. 29 Eylül 2017'de, 11 geçiş borsasının ilk partisi, aynı zamanda dünya çapında hükümet tarafından resmi olarak onaylanan ilk geçiş borsası grubu olan lisansları aldı. 1 ve 26 Aralık 2017'de, sırasıyla 4 ve 1 jeton borsaları kaydı geçti.
Japonya, dünyanın en büyük token ticaret pazarı haline geldi. Japonya'daki token işlemlerinin yasallaştırılması, diğer ülkeler tarafından token işlemlerine yönelik ciddi kısıtlamalarla birleştiğinde, Japonya'yı dünyanın en büyük token ticareti pazarı haline getirdi. CryptoCompare verilerine göre, tüm BTC işlemlerinin oranı için Japon yeni cinsinden BTC işlemleri. Şubat 2017'nin sonunda, fiat para birimlerinde ve çeşitli ülkelerin istikrarlı tokenlerinde ilk sırada yer alarak% 42,8'e ulaştı.
1.3 CoinCheck olayı yeni bir değişiklik turunu tetikledi
CoinCheck NEM çıkışı: tarihteki en büyük token hırsızlığı vakası. CoinCheck, 2012 yılında kurulmuştur ve Japonya'daki en büyük borsalardan biridir. Ocak 2018'de, sektörü şok eden "CoinCheck NEM Çıkış Olayı" Japonya'da meydana geldi. Yaklaşık 530 milyon ABD Doları değerinde NEM tokenleri kaybedildi ve yaklaşık 260.000 kurban öldürüldü.
Yeni bir düzenleyici reform turu başladı. CoinCheck olayının ardından FSA, CoinCheck Borsasına "Rapor Danışma Emri" (26 Ocak) ve "İş Geliştirme Emri" (29 Ocak) yayınladı ve geçiş borsasının kapsamlı bir incelemesine başladı. Yeni bir reform turu başladı.
1.4 Belirteç denetimini keşfetmek için birden fazla önlem alın
CoinCheck olayından sonra, FSA jetonların denetimini keşfetmek için temel olarak üç yönden oluşan bir dizi önlem başlattı: token değişimlerinin kapsamlı denetimi, endüstri öz düzenleme yönetiminin güçlendirilmesi ve "Token Borsası Endüstrisinde Araştırma Grubu" (bundan böyle "olarak anılacaktır. Araştırma").
(1) Geçiş borsası için kapsamlı bir denetim başlatmak
30 Ocak 2018'de FSA, benzer olayların tekrar meydana gelmesini önlemek için 32 borsada (lisans almış 16 borsa ve henüz lisans almayan 16 borsa) kapsamlı bir denetim duyurdu.
10 Ağustos 2018 tarihli ara araştırma raporunun yayınlandığı tarih itibarıyla, FSA 32 borsanın tamamını izlemiş ve henüz lisans almamış 16 borsa ve 7 kayıtlı borsayı denetlemiş olup, dönem içinde 17 borsa olmuştur. Toplam 20 idari ceza aldı.Ayrıca, FSA Binance'e bir uyarı yayınladı.Sonra Binance ve Huobi gibi borsalar, borsanın web sitesinin Japonca sayfalarını kaldırdı.
Denetim sonucu: İç kontrol sisteminin mükemmelliği, işlem ölçeğindeki hızlı genişlemeye ayak uyduramaz. Şubat 2018'de, olayın ardından, idari makamlar, derinlemesine bir soruşturma yaptıktan sonra uygulayıcıların iç yönetiminde çeşitli sorunlar tespit etti.
Token Borsasının varlık ölçeği hızla genişledi. 2016'da Token Borsasının toplam varlıkları yaklaşık 106.1 milyar yen idi. 2017'de 5.53 kat artışla 692.8 milyar yen'e (yaklaşık 6.3 milyar ABD doları) ulaştı. Bunların arasında, varlıkları 100 milyar yen'den (yaklaşık 900 milyon ABD Doları) fazla olan borsalar% 12'lik paya sahipti. 2016'da, varlıkları 100 milyar yen'i aşan hiçbir takas yoktu; varlıklar 10 milyar yen ile 100 milyar yen arasında değişiyordu. Borsalar arasındaki takas oranı% 29'dan% 12'ye düştü; 1 milyar yen ile 10 milyar yen arasında varlığa sahip borsaların oranı% 35'ten% 41'e yükseldi; varlık ölçeği 1 milyar yen'in altında kaldı Borsaların payı% 47'den% 24'e düştü.
Varlıkların ölçeği ile karşılaştırıldığında, geçiş borsası personelinin ölçeği genellikle küçüktür. Borsaların% 75'inin 20'den az çalışanı var ve sadece bir borsanın 80'den fazla çalışanı var. Geçiş borsasının kişi başına varlık yönetimi ölçeği nispeten yüksektir ve 3.3 milyar yen'e (yaklaşık 30 milyon ABD doları) ulaşmaktadır.
Ara dönem soruşturma raporu, borsanın işletme departmanı, risk yönetimi ve uyum departmanı ve iç denetim departmanı için ana sorunları gündeme getirdi.
Ticari departman: Yönetilen şifrelenmiş varlıkların risk değerlendirmesi yok; şirket tarafından verilen jetonların yasadışı satışı; kusurlu iç yönetim koşulu altında, reklamı aktif olarak teşvik etmeye devam edin.
Risk yönetimi departmanı: asgari düzenlemeler ve standartlar belirlenmemiş; kara para aklama ve terörle mücadele finansmanı konusunda yetersiz önlemler ve farklılaştırılmış yönetim yok; iç denetim mekanizmaları etkili olamadı; yetersiz siber güvenlik yetenekleri; kullanıcıların çıkarlarını korumayı düşünmeme;
İç denetim departmanı: İç denetim uygulanmamaktadır; iç denetim planı formüle edilmiş olmasına rağmen risk değerlendirmesine dayalı değildir.
Teftişte bulunan sorunlara karşı önlemler şunları içerir: 1) Kayıt incelemesini ve izlemeyi güçlendirin. Kayıtlı borsalar için risk analizi yöntemlerini iyileştirin ve güncellemeye devam edin, incelemeye ve izlemeye devam edin ve sorunlar doğrulandıktan sonra gerekli idari önlemleri alın; başvuruda bulunan ancak henüz lisans almamış borsalar için bu incelemenin sonuçlarına göre tek tek Kayıt olup olmayacağına karar verin; kayıt için yeni başvuran borsalar için borsanın iş planını ve iç yönetimini dinleyin, belgesel kanıtları onaylarken yerinde incelemeleri ve duruşmaları güçlendirin ve kayıttan hemen sonra yerinde incelemeleri başlatın; 2) Güçlendirin Öz denetim kuruluşlarıyla işbirliği yapın; 3) İlgili departmanlar ve denizaşırı hükümetlerle işbirliğini güçlendirin.
(2) Sektör öz disiplin yönetimini güçlendirmek için endüstri dernekleri kurun
23 Nisan 2018'de, Japonya'nın iki büyük blockchain derneği JBA (Japan Blockchain Association) ve JCBA (Japan Cryptocurrency Business Association) bir endüstri özdenetim ajansı JVCEA (Japonya) oluşturmak için birleştiklerini resmi olarak duyurdu. Virtual Currency Exchange Association, Japan Token Exchange Association), üyelerine lisans almış 16 borsa dahildir.
JVCEA, Japonya'nın ilk resmi birliği oldu. Ekim 2018'de JVCEA, FSA sertifikası aldı ve yasal olarak sektör öz disiplin yönetimini gerçekleştirebilir.
(3) "Token Borsası Endüstrisi vb. Üzerine bir Araştırma Grubu" oluşturun.
Token takası endüstrisindeki çeşitli sorunlarla başa çıkacak bir sistemi keşfetmek için bir "araştırma topluluğu" kurun. Token kaybı olayı, token borsasının iç yönetiminde çeşitli problemleri ortaya çıkardı.Marjin ticareti ve fonları artırmak için token kullanımı (Crowdsale) ortaya çıkmaya başladı.Ayrıca, token fiyatlarının şiddetli dalgalanması nedeniyle, tokenlar bir tür spekülasyon. "Aletler" gibi olumsuz sesler. Bu koşullar altında, 8 Mart 2018'de FSA, "Token Borsası Endüstrisi vb. Üzerine bir Araştırma Grubu" kurulduğunu duyurdu. "Araştırma Grubu" üyeleri, iletişimi keşfetmek ve yanıtlamak için akademik kurumlardan, jeton değişimlerinden ve devlet kurumlarından geliyor. Borsayla ilgili çeşitli konularda 10 Nisan 2018 ile 14 Aralık 2018 tarihlerindeki ilk toplantıdan arka arkaya toplam 11 toplantı gerçekleştirildi.
11. "Araştırma Grubu", ilgili düzenlemelerin müteakip taslaklarının temelini oluşturması beklenen "Token Değişim Endüstrisi vb. Araştırma Grubu Raporunu" (bundan böyle "Rapor" olarak anılacaktır) geçti. 14 Aralık 2018'de on birinci "araştırma toplantısı" yapıldı ve bir "rapor" kabul edildi. "Rapor", Nisan 2018'den itibaren altı aydan fazla bir süre sonra "araştırma toplantısı" nın tartışmalarıyla ilgili. Japonya'nın token değişim endüstrisindeki ilgili politika ve sistem sorunlarının bir özeti. "Rapor" yayınlandıktan sonra Reuters, Nikkei ve diğer ana akım medya aceleyle haber vermek için harekete geçti ve "raporun" daha sonra ilgili düzenlemelerin hazırlanmasına temel oluşturması bekleniyor.
211. "Araştırma Toplantısı" raporunun yorumu
"Rapor" 7 bölüme ayrılmıştır ve döviz ticareti, adil olmayan spot ticaret, pasif satış işlemleri, pasif türev ticareti ve kitle satışı ile ilgili düzenleyici fikirleri ortaya koymaktadır. Genel fikir, token endüstrisini, kullanıcıyı koruma ve kara para aklamanın terör finansmanı risklerinin önlenmesi perspektifinden uygun şekilde denetlemektir. Bu düzenleyici değişiklik, Japon token endüstrisinin sağlıklı ve hızlı bir şekilde gelişmesine yardımcı olacaktır. Ayrıca üçüncü taraf denetimleri ve toplu satış hizmet lisanslarını da içerir. Bir dizi uyum fırsatı.
2.1 Değişim denetimini güçlendirmek
Rapor yorumu:
Token borsası uygulayıcılarının cevabının ilk kısmı, borsa jetonu kaybı ve borsa iflas izolasyonu sorunlarının ortaya çıkmasına yanıt olarak düzenleyici fikirler ortaya koymak, bir yandan token yönetimini güçlendirmek için borsaları, yani mümkün olduğunca soğuk cüzdanlarla yönetmek ve hazırlık yapmaktır. Geçişin kaybedilmesi planı duyurulur ve duyurulur ve aynı zamanda sıcak cüzdan tarafından yönetilen geçişe (yani kaybedilebilecek geçişe) karşılık gelen tazminat hazırlanır; Öte yandan, borsa müşteri varlıkları ile şirket varlıkları arasında net bir ayrım yapmalıdır, ancak geçiş güven sistemi mükemmeldir. Hala biraz zaman alıyor, bu nedenle üçüncü taraf varlık ayrımı denetimi şu anda benimseniyor.
Düzenleyici fırsatlar:
Düzenleyici kuralların açıklığa kavuşturulmasıyla birlikte, kitle satışı veya borsalarda yeni belirteçlerin listelenmesi gibi davranışlar büyük ölçüde lisanslı borsalara dayanabilir. Değişim işi daha karmaşık ve geniş hale gelecektir.Yukarıda belirtilen müşteri varlık yönetimi ve düzenleyici denetim için Katı talepte yeni iş fırsatları doğar. Japonya'da, Büyük Dörtlü muhasebe firmaları tarafından yönetilen denetim danışmanlığı şirketleri, şifrelenmiş varlık denetimi ve denetimi ile ilgili yeni iş kolları kurmaya başladılar.Gelecekte, talep daha da genişledikçe, daha fazla küçük ve orta ölçekli kuruluş ve birey katılacak. Kaynakların yoğunlaştırılması ve verimliliğin artırılması açısından bakıldığında, resmi veya yarı resmi denetim dernekleri veya benzeri kuruluşların sektörün sağlıklı ve hızlı bir şekilde gelişmesine öncülük etmesi de beklenebilir.
"Rapor", kayıt sistemi, sağlam iç sistem, farklılaştırılmış yönetim ve üçüncü taraf denetimi ve KYC gibi sertifika değişim uygulayıcılarınınkilere neredeyse eşdeğer düzenleyici kuralları ortaya koymaktadır.
Düzenleyici fırsatlar:
Giriş engellerini kaldırın ve en uygun olanın hayatta kalmasını hızlandırın. Geçiş gözetim işine girişin önündeki engeller büyük ölçüde artmıştır. İlgili işleri halihazırda yürüten uygulayıcılar için, en uygun olanın hayatta kalma süreci hızlanacaktır. Borsa, hükümet denetimi ve öz disiplin yönetiminin bir kombinasyonunu benimsemiştir ve gelecekteki gözetim işi pratisyenleri de sektöre katılabilir. bağlantı.
Lisanslı borsalar, düzenleyici kurallara aşina olma avantajına sahiptir. Yukarıda belirtilen düzenleyici kurallara hâlihazırda aşina olan ve bunlara uyarlanmış olan lisanslı borsalar, geçiş saklama işini yürütürlerse bariz avantajlara sahip olacaklardır. Şu anda, Japon pazarında birkaç yüksek kaliteli geçiş gözetim projesi bulunmaktadır. Lisanslı borsalar, bağımsız olarak geçiş saklama işini yürütebilir veya denizaşırı ülkelerle işbirliği yapabilir Sertifika saklama işinin proje tarafları arasındaki işbirliği, uygunluk çerçevesi kapsamında genişleme için yeni bir fırsat haline gelecektir.
Üçüncü taraf gözetim ve denetim talebini genişletin. Geçiş kartı depolama işinin dış denetim gereksinimleri, üçüncü taraf düzenleyici denetimlere olan talebi daha da artıracaktır.
"Rapor", ihraççının gelecekteki ticari gelir haklarının ve çıkarlarının dağıtımına sahip jetonları (yani yatırım jetonları) açıklar. Temel fikir, orijinal menkul kıymetler düzenleyici düzenlemelerini uygulamaktır. Rapor, bu tür jetonun geçerli olduğunu açıkça belirtmektedir. Mali Emtia Borsası Yasası.
Düzenleyici fırsatlar:
"Mali Emtia Borsası Kanunu" na göre, menkul kıymet ihracı, kaynak yaratma ve diğer işler için, hedef malın likidite düzeyine bağlı olarak, bir "birinci finansal ürün ticareti işi" veya "ikinci finansal ürün ticareti işi" lisansı almak gerekir. Birinci tür finansal emtia ticareti işi, Mali Emtia Borsası Kanununun 2. Maddesi 1. Maddesi uyarınca, hisse senetleri veya tahviller gibi yüksek likiditeli ve yüksek volatiliteli menkul kıymetlerin talep edilmesi, satışı ve müşteri varlık yönetimidir. İlgili işletmeler ağırlıklı olarak menkul kıymetler şirketleri veya döviz alım satım şirketleri tarafından işletilmektedir. İkinci tür finansal emtia ticareti işi, grup yatırım planları veya benzer menkul kıymetler aracılığıyla bağımsız fon yaratma yoluyla "Mali Emtia Borsası Kanunun" 2. Maddesinin 2. Fıkrası hükümlerine dayanmaktadır. Finansal ürünlerin ticareti gibi işletmeler, çoğunlukla bağımsız olarak toplanan fonlarla yürütülür.
Yatırım jetonları işaretli menkul kıymetler içindir ve Finansal Emtia Borsası Yasası'nın gözetiminde, Crowdsale'in yalnızca ilgili lisansları almış hizmet acenteleri aracılığıyla ve bu lisansın yepyeni bir lisans mı yoksa geleneksel ile eşdeğer mi olabileceği beklenmektedir. Finans sektöründe "Birinci Finansal Emtia Ticaret Sektörü" veya "İkinci Finansal Emtia Ticaret Sektörü" için lisansları bilmiyoruz. Ancak mevcut yasa üzerindeki etkisi düşünüldüğünde, ikincisi daha olasıdır. Gerçekleştikten sonra, özellikle uzun kuyruktaki küçük ve orta ölçekli aracı kurumlar için geleneksel aracı kurumlara yeni iş modelleri ve sektör temettüleri getirecek ve bu da daha olumlu bir etkiye sahip olabilir.
Ancak Crowdsale, lisans sistemini nihayet hangi şekilde tanıtarsa sunsun, finansman ihtiyacı olan proje taraflarının, projenin doğasına daha uygun finansman kanallarını ve yöntemlerini, uyumluluk ve maliyet kontrolü açısından belirleme konusunda daha fazla seçeneğe sahip olması beklenebilir. Diğer ülkelerde ortaya çıkan STO (Security Token Offer) formu fırtınanın bir sonraki zirvesi olabilir.
3 Japon jeton denetiminin evrim mantığı
3.1 Sektör gelişimi denetimi teşvik ederDüzenleyici politikalar genellikle pazardaki yeniliklerin gerisinde kalıyor. Japon jeton denetiminin evrimine bakılırsa, Japonya'nın orijinal mevzuatının asıl amacı jeton işlemlerinin gelişimini teşvik etmek değildi, ancak sektörün sürekli gelişmesiyle birlikte giderek daha fazla risk kademeli olarak ortaya çıktı. Kullanıcıların çıkarlarını korumak ve mevzuat yoluyla kara para aklamayı ve terörün finansmanı risklerini önlemek için. 2016 yılında "Fon Uzlaştırma Algoritması" revizyonu veya geçiş borsalarının kapsamlı denetimi ve 2018'de bir "araştırma grubu" kurulmasına bakılmaksızın, geçiş sektörünün gelişimi, geçiş denetimini teşvik etmede önemli bir rol oynamıştır.
3.2 Körü körüne yasaklama değil, uygun denetim
FSA'nın belirteçlere yönelik genel tutumu, kör ve tam bir yasaktan ziyade uygun denetimdir. Yeni bir şey olarak, ülkeler henüz net ve tam bir anlayışa sahip değiller, bu nedenle Crowdsale hakkında birçok olumsuz yorum olmasına rağmen, token türevlerinin işlemlerinin olumlu sosyal önemi henüz görülmemiş ancak gelecekte olumlu bir etkisi olacağı düşünülmektedir. Muhtemelen, FSA onu körü körüne yasaklamayı seçmedi, ancak sektördeki mevcut iç yönetim ve dolandırıcılık üzerinde uygun denetim yapmayı seçti.
3.3 Diğer varlık denetimi deneyiminden ve belirteç denetiminde uluslararası deneyimden tam olarak yararlanın
Japonya'nın geçiş denetiminin evriminde, diğer varlık denetimi ve uluslararası geçiş denetimi deneyimlerini tamamen ödünç aldı. FSA'nın yatırım tokenları, token türevleri ve adil olmayan spot işlemleri denetimi temelde mevcut menkul kıymetler veya türevlerin denetimine atıfta bulunur.Aynı zamanda tokenler yeni bir şey olduğu için FSA token denetimi sürecini araştırmaktadır. Jetonların adı, sınıflandırması ve denetim yöntemlerinde yer alan uluslararası jeton denetimi deneyiminden tam olarak öğrenin.
Not:
Bazı nedenlerden dolayı, bu makaledeki bazı terimler çok doğru değildir, örneğin: geçiş, dijital geçiş, dijital para birimi, para birimi, jeton, kitle satışı vb. Okuyucuların herhangi bir sorusu varsa, lütfen birlikte görüşmek için arayın veya yazın.
Tongzhengtong Araştırma Enstitüsü × FENBUSHI DIGITAL × Primas tarafından ortaklaşa üretildi
Metin: Song Shuangjie, CFA; Bury Wang (Primas); Tian Zhiyuan
Özel Danışman: Shen Bo; yüksek kaliteli mavi yaka; Rin
