Üçüncü çeyrekte gelişmiş performans ve yükselen RMB döviz kuru ile Chenming Paper'ın dördüncü çeyrekteki performansı tersine çevrilebilir mi?
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
2019'dan bu yana, yurtiçi ve yurtdışındaki ekonomik durum geriliyor, bu da kağıt endüstrisini büyük ölçüde etkiledi ve kağıt endüstrisi pazar talebi azaldı.Çin, gümrük vergilerinin etkisiyle Çin-ABD ticaret sürtünmesinden bu yana, ABD ithal atık kağıtlara gümrük vergisi uyguladı ve hammadde tedariki sıkılaşarak fiyatlara neden oldu Sonuç olarak, kağıt endüstrisinin maliyeti keskin bir şekilde arttı, kağıt fiyatlarındaki düşüşle üst üste geldi ve tüm endüstrinin karı keskin bir şekilde düştü.
Bu yılın başından bu yana, tüm büyük kağıt şirketleri iyi vakit geçirmedi. Borsaya kayıtlı büyük kağıt şirketlerinin ara sonuçları temelde net karlarda keskin bir düşüş gördü. Chenming Paper (01812-HK) bir istisna değildir. 2019'un ilk yarısında Chenming Paper'ın ticari faaliyetleri Gelir 13.349 milyar yuan (birim: RMB, aşağıda aynı), yıllık% 14.16 düşüş oldu. İşletme maliyetleri yıllık% 4.93 düşüşle 9.754 milyar yuan oldu. İşletme maliyetleri, ham maddelerdeki artıştan etkilendiğinden, toplam gelir düşmesine rağmen, işletme maliyetlerindeki düşüş çok daha küçüktü Gelirdeki düşüş, şirketin ana şirketine atfedilebilen 510 milyon yuan net karla sonuçlandı ve bir önceki yıla göre% 71.43 düşüş oldu.
Üçüncü çeyrekte gelir artışı pozitif, net kar bir önceki yıla göre yavaşlıyor ve yavaşlıyor
Üçüncü çeyrekte Chenming Paper'ın performansı iyileşme belirtileri gösterdi. Üçüncü çeyrek perspektifinden, şirketin faaliyet geliri yıllık% 9.12 artışla 8.666 milyar yuan, ana net karı ise yıllık% 19.89 düşüşle 558 milyon yuan oldu. Önceki iki çeyrek ile karşılaştırıldığında, şirketin gelir büyüme oranı ilk kez pozitifti ve ana şirkete atfedilebilen net kârdaki düşüş, önceki iki çeyreğe göre çok daha düşük olan% 20'den azdı. Bu, Çin-ABD ticaret faktörü nedeniyle performansta önemli bir gelişme olarak tanımlanabilir. Etki hala oradadır ve ebeveyne atfedilebilen net kar henüz büyüyememiştir.
Chenming Paper'ın son yıllarda ana şirkete atfedilebilen işletme geliri ve net karı gözden geçirildiğinde, 2017 geliri ve ana şirkete atfedilebilen net kar, son yıllarda en yüksek seviyelere ulaştı. Bu yılın ilk üç çeyreğinde gelir, geçen yılın aynı dönemine göre% 6,3 düşüşle 22.014 milyar yuan oldu, ancak bu yılın ilk üç çeyreğinde ana şirkete atfedilebilen net kar, geçen yılın aynı dönemine göre% 56.95 düşüşle 1.068 milyar yuan oldu. Net kardaki düşüş, gelirdeki düşüşten çok daha hızlıydı. Hammadde artışının kağıt sektöründeki işletmeler üzerinde çok büyük etkisi olduğu, aynı zamanda uluslararası durumda artan hammadde fiyatları ve ek tarifeler gibi risklerin önlenemediği ve işletmelerin performansına olan etkisinin çok büyük olduğu görülmektedir.
Talihsizlikler asla tek başına gelmez. Ebeveyne atfedilebilen gelir ve net kârdaki düşüşe ek olarak, şirketin nakit ve nakit benzerleri de dönem sonunda keskin bir düşüş gösterdi. Yılın ilk üç çeyreğinde şirketin nakit ve nakit benzerleri 2.396 milyar yuan oldu, geçen yılın aynı döneminde 4.533 milyar yuan'dan% 47.11 düşüş gösterdi. .
Hammadde üretimini artırın ve temel teknolojileri öne çıkarın
Aslında, Çin kağıt endüstrisinde lider bir kuruluş olan Chenming Paper, yarım yüzyıldan fazla bir süredir gelişmiştir ve doğal olarak kendi avantajlarına sahiptir. Ağırlıklı olarak kağıt hamuru ve kağıt üretimi yapan şirket, ülkenin en yüksek odun hamuru üretim kapasitesine sahip ilk kendi kendine yeten odun hamuru şirketidir. Huanggang Chenming ve Shouguang Meilun kimyasal odun hamuru projelerinin devreye alınmasıyla üretim kapasitesi 4,2 milyon tonu aşabilir. Satın alınan odun hamuru ile karşılaştırıldığında, avantaj, kendi kendine yapılan hamurun maliyetinin daha düşük olmasıdır, bu da şirketin brüt kar marjının aynı sektörün önünde olmasını sağlar; ayrıca, kendi kendine yapılan odun hamuru lojistik ve nakliye maliyetlerini azaltabilir.
Ölçek olarak yıllık 11 milyon tonun üzerinde kağıt hamuru ve kağıt üretim kapasitesine sahip olan firma, uluslararası kağıt firmaları ile rekabet edebilme ve belirli ürün fiyatlandırma kabiliyetine sahiptir. Ürünler açısından, en geniş ürün çeşitliliğine sahip ve mevcut kağıt endüstrisinde en çok işletmeye sahip kuruluştur. Bunlar arasında kültür kağıdı, beyaz karton, kuşe kağıt, kağıt mendil ve diğer ürünlerin pazar payı ülkenin ilk sıralarında yer almaktadır. Teknik olarak, en ileri teknoloji ve ekipmanla dünyanın en büyük entegre ormancılık, selüloz ve kağıt projesine ve onlarca uluslararası son teknoloji kağıt hamuru ve kağıt üretim hattına sahiptir.Şirketin genel teknik ekipmanı dünyanın ileri düzeydedir.
Ara rapordan şu anda şirketin dört büyük kağıt hamuru ve kağıt projesinin hepsinin üretime geçtiği görülmektedir.Bu yıl karlar azalmış ve nakit akışı yeterli olmamasına rağmen, gelecekte büyük proje harcamaları olmayacak ve finansal giderler daha fazla kontrol altına alınmıştır. Shouguang Meilun 510.000 tonluk üst düzey kültürel kağıt projesi, Shouguang genel merkezi kültürel kağıt yenileme projesi, Shouguang Meilun 1 milyon tonluk kimyasal kağıt hamuru projesi ve şirket tarafından yatırımı yapılan ve inşa edilen Huanggang Chenming kimyasal kağıt hamuru projesi ikinci çeyrekte üretime alınacak. Brüt kar oranı olacak Şirketin karlılığını iyileştirin ve iyileştirin.
Sektör karları yükseliyor
Eylül 2017'den bu yana, Çin kağıt endüstrisinin toplam karı düşüyor.Mart 2019'a kadar kağıt endüstrisinin kâr büyüme oranı iyileşmeye başladı ve yükseliş eğilimi oluştu.Bu yılın üçüncü çeyreğinden bu yana, toplam endüstri karındaki yıllık birikimli düşüş yavaşladı Bu, kağıt endüstrisinin iyileşme belirtileri göstermeye başladığını gösteriyor.
Sektör perspektifinden bakıldığında, tüm sektör bu yıl bir gerileme yaşadı.Bu nedenle, Chenming Paper'ın bu yılki net karındaki düşüş, şirketin kendi operasyonlarında büyük bir sorun değil, ancak tüm sektör bir gerileme içinde. Bununla birlikte, sektördeki gerileme aynı zamanda endüstri entegrasyonu ve artan konsantrasyon için iyi bir fırsattır.Küçük kağıt şirketleri hayatta kalmakta zorlanacaktır.Sektör lideri olarak Chenming Paper'ın bunu pazar payını artırmak için kullanması bekleniyor.
Günde 400 puan yükselen yuan ile Çin-ABD ticaretinde iyi ilerleme sağlandı.
Bu yılın başından bu yana, offshore renminbi döviz kuru yükselmeye devam etti ve bu da kağıt endüstrisindeki büyük miktarlarda atık kağıt ithal etmesi gereken şirketler için maliyetler üzerinde çok fazla baskı yarattı. Renminbi döviz kuru bu yıl 6 Eylül'de en yüksek noktası 7.1959'a ulaştı. Daha sonra düşüş eğilimi oldu. 7 Ekim'de, Ticaret Bakanlığı sözcüsü Gao Feng, Çin-ABD ticaret müzakerelerinin iyi bir ilerleme kaydettiğini ve Çin ile ABD'nin ek tarifeleri aşamalı olarak kaldırmayı kabul ettiğini söyledi. Hemen ardından, ABD doları karşısındaki açık deniz RMB döviz kuru 400 puandan fazla yükseldi.
Mevcut bakış açısına göre, Çin-ABD ticaret sürtünmesinin hafifletilmesi bekleniyor.Anlaşma gerçekten başarılabilirse, yalnızca RMB döviz kuru düşmekle kalmayacak, aynı zamanda Çinin ABDdeki tarife artışı da iptal edilecek veya azaltılacak, bu da kağıt şirketleri için hammadde maliyetlerini büyük ölçüde azaltacaktır. Mevcut RMB döviz kuru ve hammadde maliyetlerine bakıldığında, Chenming Paper'ın dördüncü çeyrekteki performansının üçüncü çeyreğe göre daha iyi olması bekleniyor. Bununla birlikte, daha büyük faktör, Çin-ABD ticaret sürtünmesinin gerçekten bir anlaşmaya varıp varamayacağıdır ki bu, kağıt endüstrisini etkileyen önemli bir faktördür.
Yazar: Cai Cheng Kai
Editör: Peng Shangjing
