Johnson Electric Ara Raporunun Yorumlanması
Hong Kong hisse senetlerini çözme, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu ve finans uzmanları bir araya geldi. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Tahrik sistemi üretiminde dünya lideri olan Johnson Electric Holdings (00179-HK) ne kadar güçlü? Johnson Electric, 2018 yılında 4 kıtada 23 ülkeyi kapsayan faaliyetlerle günde ortalama 3 milyon motor ve aktüatör üretti.
Shajing, Shenzhen'de Johnson Electric, 22.000'den fazla çalışanıyla şirketin en büyük üretim üssüne sahiptir ve şirketin toplam çalışanlarının yarısından fazlasını oluşturmaktadır. Editör bir keresinde arkadaş bulmak için rögar kapısına gitti ve Dechang Shenzhen üretim üssünden geçti. Üs büyük bir alanı kaplıyor. Editör, doğu kapısından kuzeybatı kapısına bir motosiklet almak için 2 yuan harcadı. Bu yaklaşık 10 dakika sürdü (anahtar motosiklet sürücüsüdür En büyük erkek kardeş trafik ışıklarını görmezden geldi).
6 Kasım'da Dechang Electromechanical, yatırımcılara 2020 mali yılı ara raporu için iyi performansını açıkladı.Performans raporu yayınlandıktan sonra, hisse senedi fiyatı art arda iki gün yükseldi ve 7 ve 8 Kasım'daki iki işlem günü yaklaşık% 20 arttı , Son altı ayda yeni bir rekor kırdı. Bu, hisse senedi fiyatına bir doz kan veren Dechang tarafından üretilen motorların daha güçlü gücünden kaynaklanıyor olabilir!
Mali yılın ortasında kâr arttı ancak gelir artmadı, net kar% 16 arttı
Johnson Electricin performans raporuna göre, 30 Eylül 2019'da sona eren altı aylık dönemde şirket, yıllık yaklaşık% 7'lik bir düşüşle 1.565 milyar ABD Doları ciro elde etti; hissedarlara atfedilen net kar 162 milyon ABD Doları, yıllık yaklaşık% 16 artış; Düzeltilmiş EBITA, bir önceki yıla göre% 13,82 düşüşle 155 milyon ABD doları oldu. Bu kısa performans raporundan yola çıkarak Johnson Electric çok güçlü, geliri düşerken kârını bir dereceye kadar artırabilir ve karlılığı oldukça güçlü.
Uzun zaman çizgisini çekerek Johnson Electric'in tarihine bakıldığında, Johnson Electric 2014-2019 mali yılında iyi bir performans gösterdi ve yıllık bileşik büyüme oranları sırasıyla% 9,35 ve% 6,2'ye ulaştı.
Johnson Electric, emektar bir sanayi kuruluşu ve motor gücü sistemleri üreten bir üretici olarak, geçen yıldan bu yana küresel ekonomik krizden ve Çin-ABD ticaret sürtüşmesinden derinden etkilendi. Bununla birlikte, dış çevrenin etkisi, otomobiller için pazar talebinde bir düşüşe yol açtı, ancak Johnson Electric, üretim süreçlerini daha standart ve otomatik hale getirmek için Ar-Ge yatırımını ve kanal yapımını artırmaya ve birden çok bölgede farklı yeni ürünlerin lansmanını desteklemek için altyapıya daha fazla yatırım yapmaya devam ediyor. Ürünler ve maliyetleri düzene koymak ve azaltmak için yeniden odaklanın; müşteri tabanını genişletmeye devam edin, şu anda Asya, Avrupa ve Amerika'da eşit olarak dağılmış, çeşitlendirilmiş bir mavi çip müşteri tabanına sahiptir.
Orta ve uzun vadeli hedeflerden biri ile ilgili olarak Johnson Electric, "geleceğin fabrikasını" tam olarak entegre etme vizyonunu gerçekleştirmeyi planlıyor, ancak buna tanık olmak zaman alacak ve bunu söylemek için henüz çok erken.
Buna dayanarak, Johnson Electric, 2020 mali yılının orta vadesindeki döviz kuru değişikliklerinin etkisi hariç tutulduğunda, temel cirosunu, esas olarak otomotiv endüstrisindeki üretimdeki düşüşe bağlı olarak, bir önceki yıla göre% 4 azaltarak 1.607 milyar ABD dolarına düşürdü. Büyük nakit dışı ve stratejik satış projelerinin net etkisi hariç tutulduğunda, Johnson Electricin temel net kârı% 16 düşüşle 106 milyon ABD dolarına geriledi.
Bilanço iyileştirme
Johnson Electric'in yarı yıllık performansı genel olarak iyidir. 30 Eylül 2019'da şirketin toplam borç / sermaye oranı% 16 idi ve nakit rezervleri 2,32 ABD doları idi. Nakit akışı nispeten yeterliydi.
Johnson Electric, bu yıl 29 Temmuz'da, Hong Kong'da 320 milyon Hong Kong doları net gelire sahip bir ticari mülk sattı. Ancak satış 23 Ekim'de tamamlandığı için 2020 mali ara sonuçlarına dahil edilmedi. Bu 320 milyon Hong Kong doları, 2020 mali yılı için önemli bir nakit rezerv kaynağı olacak.
Brüt kar marjı açısından, Johnson Electric'in raporlama dönemi boyunca brüt kar marjı, bir önceki yıla göre 1 puan düşüşle% 22,8 oldu. Bununla birlikte, 2019 mali yılının ikinci yarısında% 22 olan brüt kar marjı, brüt kar marjındaki iyileşmeyi yansıtacak şekilde oldukça şaşırtıcı bir şekilde 0,8 puan arttı.
Brüt kar marjı, esas olarak hammadde maliyetleri ve doğrudan işçilik giderlerindeki düşüş nedeniyle tersine çevrilmiştir. Johnson Electric, 2020 mali yılının ilk yarısında düşen fiyatlar, düşen satış hacimleri ve artan amortisman giderleri gibi olumsuz faktörlerden etkilenirken, hammadde fiyatlarındaki düşüş bazı olumsuz etkileri telafi etti. Johnson Electric ayrıca sermaye harcamalarında daha büyük sonuçlar elde etti.Şirket, İsviçre fabrikasının genişlemesini Eylül 2019'da tamamladı ve üretim hattının otomasyon seviyesinin artırılması da dahil olmak üzere çeşitli harcamaları kontrol etti (raporlama döneminde çalışan tazminat harcamaları 2.445 azaldı. 10.000 ABD doları), raporlama dönemi boyunca sermaye harcaması (sübvansiyonlar hariç), bir önceki yıla göre% 38.4 düşüşle 157 milyon ABD doları olmuştur.
Yılın ikinci yarısına ilişkin görünüm
Küresel kısa vadeli ekonomik görünüm, özellikle imalat sektöründe durgun seyrediyor.Gözlemcilerin çoğu, aşağı yönlü bir risk daha olduğuna inanıyor. Johnson Electric, yarı yıllık raporunda, yılın ikinci yarısında, Johnson Electric'in durumuna göre, son üç aydaki toplam satış hacminin, özellikle otomobil parçaları grubu için ılımlı bir büyüme eğilimi gösterdiğini belirtti. Bu eğilim devam ederse, şirket temkinli bir şekilde iyimser olarak bu mali yılın ikinci yarısındaki ciro ilk yarıdaki ciroyu aşacak ve grubun tüm yıldaki toplam cirosu geçen yıla göre sadece biraz düşecek.
Bununla birlikte, ister karmaşık uluslararası ekonomik ve ticari ilişkilerden kaynaklanan tarifelerin etkisi, ister küresel otomotiv tüketici pazarında beklenen talep düşüşü olsun, pazar Johnson Electric'in gelecekteki büyümesi konusunda biraz daha endişeli.
Johnson Electric'in performansını etkileyen şey, birkaç temel otomotiv pazarının durgunluğuydu. Raporlama döneminde Johnson Electricin Avrupa ve Çin pazarlarındaki cirosu sırasıyla% 9,01 ve% 17,17 azalırken, yavaşlayan otomobil satışları ve Çin-ABD ticaret sürtünmesinin etkisi Çin otomobil pazarının performansını alt üst etti. Çin'in binek otomobili SUV temettüleri orta ve geç aşamalara bırakılırken, sektörün SAIC Group'un ara raporunda yer alan tahminine göre, Çin'in binek otomobil satışlarının 2019'da% 5 -% 9 oranında düşmesi bekleniyor.
Kuzey Amerika pazarı beklenenden daha iyiydi Raporlama döneminde ciro bir önceki yıla göre% 3,74 arttı. Ancak yılın ikinci yarısı için iyimser görünmüyor. Mitsubishi Motors, Kuzey Amerika ve Çin'deki talebin zayıf kalmaya devam edeceğini tahmin ettiği için yakın zamanda tüm yıl kar tahminini% 67 oranında düşürdü.
Johnson Electric şu anda artan sıkıntılar yaşıyor olsa da, mevcut gelişme trendi ürün portföyü ve kanal genişlemesi açısından stabilize edilirse, gelecekte istikrarlı bir şekilde yükselen performansın ihtişamını geri kazanmak imkansız olmayacaktır.
Yazar: Tan Han count
Editör: Li Qing
