Piyasa değeri 100 milyarı aşıyor ve Zhifei Biotech, aşılarda lider konumunu sağlamak için bir ajan tarafından destekleniyor
Bulaşıcı hastalıkların önlenmesi ve kontrolü, aşıların en doğrudan ve temel değeridir. Etkili hastalık önleme için gerekli sosyal maliyet, hastalık tedavisine göre çok daha düşüktür, bu nedenle aşı geliştirme ve uygulama, yüksek getiri oranı olan yatırım türlerinden biri olarak kabul edilmektedir.
A hisseli şirketler arasında, ana işi aşı olan sadece bir avuç şirket var.Yatırımcılar tarafından birkaç büyük aşı şirketi arandı ve hisse senedi fiyatları 2019'da yeni zirvelere ulaştı. Piyasa değeri sıralamasında ilk üç sırada Zhifei Bio (300122.SZ), Kangtai Bio (300601.SZ), Watson Bio (300142.SZ) yer alıyor. 24 Şubat 2020 itibarıyla önde gelen üç şirketin piyasa değeri 100,5 milyar yuan'a ulaştı, 74,3 milyar yuan, 47,1 milyar yuan.
Zhifei Biology tarafından pazar değerinde 1 numara, Far Süpermarket tarafından 2 numara olan Kangtai Bio, lider yerli aşı şirketi olarak kabul ediliyor. Ama gerçekte, Zhifei Bionun performansı büyük ölçüde Merckin HPV aşıları için özel yerel acentesine bağlıdır. Yerli aşıların piyasaya sürülmesinin üzerinde ciddi bir etkisi olacaktır. Aynı zamanda, bağımsız ürünlerin avantajları açık değildir. Zhifei, aşı maddelerine güvenerek lider konumunu sürdüremez.
Her segmentte lider
Zhifei Biyoloji, çok sayıda bağımsız ürün olmadığında birçok sorunu kaybetti.
Üç baş aşı firmasının temel ürünleri farklıdır.Aşı ürünlerinin farklı patent haklarına göre üç firmanın ürünleri acente ürünleri ve bağımsız ürünler olarak ayrılmaktadır.
Zhifei'nin bağımsız ürünleri esas olarak AC-Hib üçlü aşısı ve ACYW135 meningokok polisakkarit aşısıdır ve ajan ürünleri esas olarak Merck'in dört değerlikli HPV aşısı ve 9-valent HPV aşısıdır.
2018'de, Zhifei Biyoloji Ajansı Merck'in HPV aşısı ve diğer ürünleri satışların% 74'ünü ve kârın% 56'sını, bağımsız ürün geliri% 24'ünü, kar katkısı% 41'ini oluşturdu ve ajan aşı ürünleri önemli bir konuma sahipti.
20 Şubat 2020'de Zhifei Bio (300122.SZ), yüzde yüz iştiraki Beijing Zhifei Green Bamboo Biopharmaceutical Co., Ltd.'nin Pekin Belediye İlaç İdaresi tarafından 19 Şubat 2020'de hibe verilmeyen bir onay aldığını belirten bir duyuru yayınladı. Şirketin AC-Hib aşısı yeniden kayıt onay bildirimi. Zhifei Biyoloji, çok sayıda bağımsız ürün olmadığında birçok sorunu kaybetti.
Kangtai biyolojik aşı ürünleri ağırlıklı olarak hepatit aşıları ve dörtlü aşılardır. 23 valanslı pnömokok polisakkarit aşısı 2019'un ilk yarısında üretildi ve ihraç için başvuruyor. Taikang Biyolojik Dörtlü Aşı, 2018 yılında tek yerli üretici olan Çin Gıda ve İlaç Kontrol Enstitüsü tarafından 515,14 milyon adet piyasaya sürüldü; Ülkede toplam hepatit B aşısı miktarının% 58,19'unu oluşturan Hepatit B aşısı 32.163.400 adet üretildi ve dörtlü aşı geliri 11.6 oldu 2018 yılında şirketin gelirinin% 56'sını oluşturan 100 milyon yuan ve onaylanan Hib aşılarının sayısı% 31,58'di.
Watson'ın biyolojik aşı ürünleri ağırlıklı olarak zatürree aşıları ve grip aşılarından oluşuyor. Bunların arasında, 23 valentli pnömoni aşısının satış geliri, gelirin% 38,2'sini oluşturan 316 milyon yuan ve Hib aşısının geliri 280 milyon yuan idi, bu da% 34'tür. 23 valentli pnömoni aşısı, Watson'ın daha rekabetçi ürünüdür.
Yukarıdaki üç aşı şirketinin her birinin kendi çekirdek ürünlerine sahip olduğu görülebilir. Zhifei Bionun gelirinin ve kârının% 50den fazlası Merckin HPV aşı ürünlerinin acente satışlarından gelir. Bağımsız ürünleri arasında meningokok ve Haemophilus influenzae tip b'nin neden olduğu bulaşıcı hastalıkların önlenmesi başlıca Kangtai Bio temel aşısıdır Ürün, Haemophilus influenzae tip b, boğmaca, difteri ve tetanoz enfeksiyonlarını önlemek için dörtlü bir aşıdır; Watson Bio'nun temel aşı ürünü, pnömokok enfeksiyonunu önlemek için 23 değerli bir pnömoni aşısıdır.
Yeni ürün geliştirme rakip kadar iyi değil
Kangtai Bio, üretim için beyan edilmiş en fazla sayıda aşı çeşidine sahiptir ve Zhifei Bio ve Watson Bio için en zorlayıcı olan klinik aşama III'tedir.
2019 yılının ilk yarısı sonu itibariyle Zhifei Biotechnology, Kangtai Biotechnology ve Watson Biotechnology'nin kayıt sürecine girmesi için aşı kayıt aşamasına ait detaylar şu şekilde:
İlgili aşı kayıtlarından, Zhifei Biotech'in menenjit aşılarına dayalı olarak tüberküloz ve zatürre aşıları alanına girdiği ve bunların arasında Mycobacterium vaccae aşısının üretim için beyan edildiği ve diğerleri klinik denemelerde olduğu; Kangtai Biotechnology içinde Dörtlü aşıya dayanarak, menenjit ve hepatit aşıları alanına saldırmaya başladı.Aşı ürünlerinin çoğu faz III klinik denemelere girdi. ACYW135 meningokok polisakkarit aşısı, DTP aşısı ve dondurularak kurutulmuş Haemophilus influenzae tip b kombinasyonu Aşı üretim için ilan edildi; Watson Biotech, pnömoni aşıları temelinde HPV aşılarına ve meningokok aşılarına saldırıyor, bunların arasında iki değerli HPV aşısı Faz III klinik denemelerine girdi.
Üç firmanın araştırma ürünlerinin birbirlerinin temel alanlarına girdiği ve gelecekte tek tip aşıların pazar rekabet gücünün artacağı görülebilmektedir. Bunların arasında Kangtai Bio, üretim için beyan edilen ve Zhifei Bio ve Watson Bio için en zorlayıcı olan klinik aşama III'te bulunan en fazla sayıda aşıya sahiptir.
Desen yeniden şekillendirilebilir
Zhifei Bio-agent HPV ürünlerinin brüt kar marjı düşüş eğilimi göstermiştir.
Zhifei Bio için gelecek küçük zorluklarla karşılaşmayacak. Zhifei Bio, Merck'in aşı ürünlerinin uzun vadeli ajan satışlarına sahiptir. 2016'da ve öncesinde, ana ajan ürünleri 23-valentli pnömoni aşısı ve inaktive edilmiş hepatit A aşısıydı. 2017'de dört değerlikli HPV aşı ajanları eklendi ve 2018'de beş valanslı rotavirüs aşısı ve dokuz valanslı HPV aşısı eklendi.
Uzun süredir HPV aşılarının iki dev Merck ve GlaxoSmithKline'ın tekeli olması nedeniyle yerli HPV aşıları kıtlıktadır. Zhifei Biotech, münhasır yerel acente olarak çok fayda sağladı. 2017 ve 2018'de, geliri bir önceki yıla göre% 200 ve% 289 arttı.
Aslında, Zhifei Biology'nin ajan ürünlerine aşırı bağımlılığı nedeniyle, Zhifei Biology'nin performansında uzun vadede hızlı büyümeyi sürdürmesi zordur. HPV aşı ajanı, satın alma miktarı ve satın alma fiyatından aynı anda etkilenir ve Zhifei Bio'nun HPV aşı ürünü satışlarının kâr artışı sınırlıdır.
Çin'de HPV aşısı tedarik sıkıntısı çekmesine rağmen, Merck & Co., Ltd. tarafından Zhifei'ye tahsis edilen doz sınırlıdır ve bu, satış ölçeğini sınırlayacaktır. 2017'de Zhifei Biyofarmasötik aşı satışları 2 milyar yuan olarak gerçekleşti. 2018 yılının Temmuz ve Kasım aylarında Zhifei Biotechnology and Merck & Co., Ltd., imza tarihinden 2021'e kadar beş değerli rotavirüs ve dört değerlikli ve dokuz değerli HPV aşıları üzerinde anlaştı. 31 Aralık'ta, ürün temel satın alımlarında toplam yaklaşık 3.146 milyar yuan ve 18 milyar yuan.
Satın alma miktarındaki önemli artış, Zhifei Biotechnology'nin kısa vadeli kâr artışına gerçekten de önemli faydalar sağlayacaktır.Aslında, Zhifei Biotechnology and Merck & Co., Ltd.'nin Kasım 2018'de HPV aşıları için 18 milyar yuan'lık bir satın alma tutarı imzalamasının nedeni yurt içinde üretilmesidir. HPV aşısı yakında hazır olacak.
Xiamen Wantai Canghai Biotechnology Co., Ltd. 2017'nin sonunda, 31 Aralık 2019'da listelenmesi onaylanan çift fiyatlı HPV'nin listelenmesi için bir başvuruda bulundu. Şu anda, Xiamen Wantai resmi üretime başladı ve Mayıs ayında resmi olarak piyasaya sürülmesi bekleniyor. 2020'de yıllık üretim kapasitesi yaklaşık 8 milyon olacak. 2018'de Çin Denetim Enstitüsü, Zhifei Biotech tarafından temsil edilen toplam 516 Merck'in dört ve dokuz değerli HPV aşısı yayınladı. On bin. Ek olarak, Watson'un Bivalent HPV aşısı zaten üçüncü klinik aşamaya girmiştir ve pazar uygulaması yakında başlamaktadır. Yerli HPV aşılarının piyasaya sürülmesi Merck'in Zhifei tarafından temsil edilen HPV aşılarının fiyatı üzerinde bir etkiye sahip olacaktır.
Aslında, Zhifei Bio-agent HPV ürünlerinin brüt kar marjı düşüş eğilimi göstermiştir. 2017, 2018 ve 2019'un ilk yarısında Zhifei Bio-agent ürünlerinin brüt kar marjı sırasıyla% 37,% 41,28 ve% 34 oldu. Yerli HPV aşısı piyasaya sürüldükten sonra brüt kar marjı daha da düşebilir.
Uzun vadede, Zhifei Biology'nin geleceği hala kendi ürünlerine ihtiyaç duyuyor, ancak Zhifei Biologynin bağımsız ürünlerinin araştırma ve geliştirme süreci yavaş ve Kangtai Biologynin aşı araştırma ve geliştirme sürecinin gerisinde kalıyor. Kangtai Biologynin birden fazla ürününün toplu olarak listelenmesi Zhifei Biologynin temel bağımsız ürünlerini getirecek. Doğrudan rekabet etmeye gelin.
Aslında, son yıllarda Zhifei Biyoteknoloji, Merckin HPV aşısının münhasır acentesine güvenerek bariz kanal avantajları elde etti ve genel satış gider oranını düşürdü.
2016'dan önce, Zhifei Biology'nin satış gider oranı, Kangtai Biology ve Watson Biology'ninki ile karşılaştırılabilirdi. 2016'dan sonra, Zhifei Biology'nin satış gider oranı hızla düştü. Bunun başlıca nedeni, Merck'in HPV aşısının münhasır temsilciliği ve HPV aşılarının yurt içi satışıydı. Büyük talep açığı, Zhifei'nin genel satış gider oranını düşüren HPV aşılarının satışına çok az para harcamasına neden oluyor.
Uzun vadede Zhifei Biotechnology'nin münhasır acentesi nedeniyle elde ettiği kanal avantajı istikrarlı değil, münhasır acente avantajını kaybettiğinde kanal avantajı da zayıflayacak, o sırada satış gider oranı kaçınılmaz olarak artacak ve acente satış kar marjını azaltacaktır.
Yerli HPV aşılarının piyasaya sürülmesi, Zhifei Biotechnology'nin kademeli olarak temsilcilik avantajını kaybetmesine ve kar marjını azaltmasına neden olacaktır.Kangtai Biotechnology'nin birden fazla aşı ürününün piyasaya sürülmesi, Zhifei Biotechnology ve Watson Biotechnology'nin mevcut bağımsız çekirdek ürünleriyle rekabeti doğrudan artıracaktır. Her segmentin rekabet ortamı yeniden şekillendirilecek.
Zhifei Biyo-ajan ürünleri yerel etki ile yüz yüze gelmek üzeredir ve bağımsız araştırma ve geliştirmenin hiçbir avantajı yoktur Mevcut bağımsız ürün AC-Hib aşısının, şirketin 2020 performansı üzerinde belirli bir etkisi olması beklenen yeniden kayıt için onaylanmamıştır.
Bu şekilde Zhifei Bio, aşılardaki lider konumunu sürdürmek için önemli bir baskı ile karşılaşacaktır.
