% 600'lük en yüksek artışın arkasındaki yatırım mantığı
Metin | Yao Lilei
1 Temmuz 2019-24 Şubat 2020 tarihleri arasında 89'u Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na kayıtlı ve 83'ü Ana Kurul'da listelenmiş olmak üzere toplam 172 şirket A hisselerinde listelendi.
"Excellence" muhabirinin istatistiklerine göre, listeden bu yana teknolojik olmayan inovasyon kurulundaki yeni hisselerin ortalama artışı, bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun çok daha üzerinde. 83 teknolojik olmayan inovasyon kurulu şirketinin, listeden bu yana ortalama artışı% 104'e kadar yükseldi ve 89 bilim ve teknoloji inovasyon kurulu şirketinin ortalama artışı oldu Sadece% 14,5. Bir dereceye kadar, ana kurulda listelenen yeni hisselerin bilim-teknoloji inovasyon kurulu şirketlerinden daha popüler olduğunu gösteriyor.
Kazançlardaki büyük farka ek olarak, Ana Kurulda halka arzlarda en yüksek kazancı elde eden şirketler sektör kategorilerine göre gruplandırılmış ve farklı sektörlerdeki halka arz kazançları açıkça bölünmüştür. Bunlar arasında ilk dört endüstri (dört kademeli rüzgar endüstrisine göre) İnternet yazılım ve hizmetleri, yatırım bankacılığı ve vadeli işlemler, iletişim ekipmanları, elektronik ekipman ve aletlerdir.
Ana kuruldan farklı olarak, kazanım sıralamasına göre, Sci-tech Innovation Board'da listelenen yeni hisse senetlerinin aynı sektörde bir araya geldiği belli değil.Sci-tech Innovation Board'da farklı sektörlerdeki yeni hisse senetlerinin sıralaması net değil.Yarı iletken ürünler en çok kazananlar.
Aslında, yeni hisse senetlerinin listelendikten sonra yükselişi birçok faktörden etkilenmektedir. Aynı pazar ortamında, artış oranı fiyatlandırma seviyesine ve pazarın popülerliğine bağlı olarak değişecektir. Aynı piyasa ortamında yukarıdaki fenomen, bir dereceye kadar piyasa yatırım tercihini ifade eder.
Halka arzların ana yönetim kurulu üzerindeki kar getiren etkisi daha belirgindir
İstatistiksel dönemde ana kurulda listelenen 83 şirketten 32'si ile küçük ve orta ölçekli işletmelerin hisse fiyatı% 100'ün üzerinde artış göstermiş,% 38,55, 50 şirket% 50'nin üzerinde artışla% 60 olmuştur. İstatistiksel dönem boyunca, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenen 89 şirketten sadece 4'ü% 100'den fazla artış göstererek yalnızca% 4,5; 13 şirket% 50'den fazla artışla% 14,6'ya ulaştı.
Sci-tech Innovation Board'da% 100'ün üzerinde artışla yeni hisse senetleri bulunan şirketler
Veri kaynağı: rüzgar bilgisi
Not: İstatistik aralığı 1 Temmuz 2019 ile 24 Şubat 2020 arasındadır.
Ana yönetim kurulu halka arzları% 100'ün üzerinde artış gösteren şirketler
Veri kaynağı: rüzgar bilgisi
Not: İstatistik aralığı 1 Temmuz 2019 ile 24 Şubat 2020 arasındadır.
Aslında, yeni hisselerin halka arz edilmesinden sonraki artış oranı, yeni hisselerin fiyatlandırma seviyesinden büyük ölçüde etkilenmektedir. Uzun bir süredir, düzenleme, ana kurulda yeni hisselerin ihracının fiyatlandırılmasına daha katı şartlar getirmiştir. 2012 yılında, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, "Yeni Hisselerin Fiyatlandırılmasına İlişkin Sorunlar Hakkında Duyuru" yayınladı ve ihraç P / E oranının, aynı sektördeki borsada işlem gören şirketlerin ortalama F / K oranından% 25'ten daha yüksek olması durumunda, ihraççı İhraç fiyatlandırmasını tartışmak ve teyit etmek, risk faktörlerini ve fiyatlandırmanın ilgili etkilerini analiz etmek ve açıklamak için bir yönetim kurulu toplanması ve lider yüklenicinin ihraç fiyatlandırmasının ve risk faktörlerinin rasyonelliğini analiz etmesi ve açıklaması gerekir. Aşırı fiyatlandırma, daha yüksek bir ihraç gözden geçirme riskine yol açacaktır, bu nedenle, ana kurulda listelenen şirketlerin ihraç fiyatı daha düşüktür.Geçmiş halka arz inceleme şirketlerine göre, ihraç fiyatı-kazanç oranı genellikle 23 katını geçmez, bu nedenle, sektör 23 kez ihraç kırmızı çizgisine temerrüde düşmektedir.
Yingcai muhabirlerinin istatistiklerine göre, 1 Temmuz 2019'dan sonra ana kurulda ve KOBİ kurulunda listelenen şirketler arasında sadece Pekin-Şangay Yüksek Hızlı Demiryolu (601816.SH) ve Hongta Menkul Kıymetler (601236.SH) sırasıyla 23, 39 kat ve 35,56 kat aştı. Diğer şirketler 23 katın altında P / E oranları ihraç ediyorlar Çoğunluğu 22.99 kez 22.98 kez tercih ediyorlar.Genel ihraçın ortalama P / E oranı 21.6 kat.
Bilim-teknoloji inovasyon kurulu ihraç ve listeleme sistemi bir kayıt sistemidir ve ihraççı ve baş sigortacı ihraç fiyatını belirlemek için profesyonel kurumsal yatırımcıları araştıracaktır. Sci-tech Innovation Board'un ihraç fiyatlandırması, ana kurulun P / E oranının 23 katı olan kırmızı çizgiyi kırdı ve bu, genellikle sektördeki borsada işlem gören şirketlerin ortalama P / E oranından daha yüksektir.
Yingcai muhabirinin istatistiklerine göre istatistiksel aralıkta listelenen bilim-teknoloji inovasyon kurulu şirketlerinin ortalama ihraç P / E oranı 55.73 kat olup, bu da ana kurula kayıtlı şirketlerin 21.6 katı olan P / E ihraç oranından çok daha yüksektir.
Daha yüksek ihraç fiyatı, listeden sonra kar marjını sıkıştırmış ve bu nedenle Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'ndaki yeni hisselerin yükselişini etkilemiş, ana kurul listesinin daha düşük ihraç fiyatı ise ana kurula yeni hisselerin daha güçlü bir kar yapma etkisi vermiştir.
Aynı piyasa ortamında, yeni hisselerin büyüme oranı sadece fiyatlandırma seviyesinden değil, aynı zamanda sermaye lehine dereceden de etkilenir.
Yatırım piyasasındaki fonlar, yatırım hedefinin risklerini ve getirilerini dengeleme eğilimindedir Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu ve Ana Kurul'a yatırılan fonlar farklı risk tercihlerini gösterir. Değerleme perspektifinden veya şirket gelişimi perspektifinden bakılmaksızın, bilim-teknoloji inovasyon kurulunda listelenen şirketlerin yatırımcılar için daha yüksek yatırım riskleri vardır.
Aslında, "İlk Halka Arzların Bilimsel İnovasyon Kuruluna Kaydı için İdari Tedbirler" ve "Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilimsel Teknoloji İnovasyon Kurulunda Hisse Senetlerinin Listelenmesine İlişkin Kurallar", piyasa değeri, gelir, net kar, Ar-Ge yatırımı ve işletme faaliyetlerinden net nakit akışı gibi farklı perspektiflerden şart koşmaktadır. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenme şartlarına göre, şirketler kendi gelişim koşullarına göre Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenmek için başvurabilirler.
Bilim-teknoloji inovasyon kurulu, ana kurulun listeleme koşullarında kar göstergeleri için katı gereksinimleri azalttığı için, aynı sektördeki ve farklı gelişim aşamalarındaki şirketlerin bilim-teknoloji inovasyon kurulunda listelenebileceği olgusu ortaya çıktı. Borsaya kayıtlı şirketlerin farklı gelişim aşamaları farklı yatırım risklerini gösterir, bu nedenle farklı risk tercihlerine sahip yatırımcılar aynı sektördeki farklı yatırım hedefleri için çok farklı seçeneklere sahiptir.
Yukarıdaki nedenlerden ötürü, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda yeni hisselerin bir sıralama listesi olmuştur.Aynı sektördeki şirketlerin bir araya geldiği açık değildir, ancak ana yönetim kurulu listeleme koşulları nispeten tekdüzedir ve borsada işlem gören şirketlerin gelişme düzeyi eşdeğerdir.Aynı sektördeki borsada işlem gören şirketlerin kazançları çok farklı değildir.
Ana kuruldaki yeni hisselerin yükselişi, Sci-tech Innovation Board'daki yeni hisselerin yükselişinden çok daha büyüktü.
Finansmanın yönü
Yeni ekonomi ve yeni model, bir dereceye kadar bir ekonominin gelişmişlik düzeyini ve yönünü, ayrıca gelecekteki ekonomik büyüme için güç kaynağını ve ekonomik dönüşümün yönünü temsil eder. Ana yönetim kurulunda listelenen alt-yeni hisse senetlerinin yükselişiyle, yeni ekonomi ve yeni modeller için fon arayışlarını görebiliriz.
İstatistiksel aralıkta, kazanç açısından en çok listeye giren ilk üç şirket Compass (300803.SZ), Guolian (603613.SH) ve Worth-buy (300785.SZ) oldu. Kazançlar% 600.67,% 470.45 ve% 409.51 idi. Üçü de İnternet yazılım ve hizmet endüstrisine aittir.
Aslında, yukarıdaki üçü aynı büyük sektöre ait olsa da, tamamen farklı işler yapıyorlar. Üç farklı işletme, tüketici ve hizmet sektörlerinde üç yeni modeli temsil ediyor.
Satın almaya değer ana iş, "Satın almaya değer web sitesi" içerik alışveriş rehberi platformunu ve ilgili mobil müşteriyi işletmek, e-ticaret, marka sahipleri vb. İçin bilgi tanıtım hizmetleri sağlamak ve bunu denizaşırı alışveriş satın alma platformu hizmetleri ve İnternet sağlamak için bir uzantı olarak kullanmaktır. Performans pazarlama platformu hizmetleri.
Satın almaya değer ana iş modeli, yüksek kaliteli tüketici içeriğini kullanıcılara uygun maliyetli, iyi bilinen ürün ve hizmetlerle tanıtmak ve kullanıcılara verimli, doğru, tarafsız ve profesyonel tüketici karar desteği sağlamaktır. Aynı zamanda tüketiciler e-ticarete ve marka sahiplerine yönlendirilmekte, ardından alışveriş rehberi komisyonları ve reklam görüntüleme ücretleri ile ücretlendirilmektedir.
Satın almaya değer iş modelinin şematik diyagramı
Satın almaya değer iş modeli, e-ticaretin, marka sahiplerinin vb. Kullanıcı kazanması ve marka etkisini artırması için önemli bir kanal haline getiriyor.Almaya değer olan e-ticaretin e-ticareti denilebilir.
Guolian hisseleri, endüstrideki hammadde ve bitmiş ürünlerin B2B işlemlerinin hakim olduğu endüstri zincirinde dikey bir e-ticaret platformu olarak konumlandırılıyor. Üç B2B dikey e-ticaret platformu Tuduoduo, Weiduoduo ve Boduoduo aracılığıyla, çevrimiçi emtia ticareti işiyle uğraşmaktadır. B2B ile uğraşan birçok yerli şirket var, ancak çoğu belirli bir alana odaklanıyor ve ürün geçişi açık değil. Milletler Cemiyeti'nin izahnamesine göre, kaplama kimyasalları, sıhhi ürünler ve cam endüstrilerinin yukarı ve aşağı yönlü ürün ticaret pazarlarında daha büyük bir avantaja sahip.
Compass'ın ana işi, yatırımcılara, taşıyıcı olarak menkul kıymetler aracı tipi yazılım terminallerini ve araç olarak İnternet'i kullanarak zamanında ve profesyonel finansal veri analizi ve menkul kıymet yatırım danışmanlığı hizmetleri sağlamak ve kurumsal yatırımcılara ve üst düzey müşterilere yazılım terminali kullanım ücretlerini vermektir. Finansal hizmet geliri, ana gelir kaynağıdır. Aynı zamanda finansal bilgi hizmetleri alanında birikmiş müşteri kaynakları, trafik erişim avantajları ve pazarlama avantajlarından yola çıkarak reklam hizmet bedelleri ve sigorta komisyonculuk ücretlerinin talep edilmesi için menkul kıymet şirketleri ve sigorta şirketleri ile işbirliği yapmaktadır.
Compass, finansal bilgi hizmetleri endüstrisine aittir. Ana rakipler Straight Flush (300033.SZ), Eastern Fortune (300059.SZ) ve Great Wisdom (601519.SH) 'dir. Rakiplerle karşılaştırıldığında, Compass'ın ana avantajı menkul kıymet analizine odaklanmasında yatmaktadır. Yazılım ürünü tasarımı için, ürünler daha özel, çeşitlendirilmiş, daha hedeflenmiş ve ücretler alınırken, rakiplerin ana yazılım ürünü işlevleri platform tabanlı olma eğilimindedir ve ücretler daha azdır.
En yüksek artışa sahip ilk üçe girenlerin, kendi segmentlerinde bariz avantajlara sahip olduğu ve daha profesyonel hizmet sunduğu görülebilmektedir.
Satın Almaya Değer Bir "e-ticaret e-ticareti" olarak, e-ticaret platformları ve tüketiciler arasında bir aracıdır.E-ticaret alışveriş rehberi endüstrisinde lider konumdadır.Kalıcı, tüketicilerin satın alma verimliliğini artırmaya ve müşteri edinme maliyetlerini düşürmeye yansır; Guolian hisseleri Kimyasal hammaddelerin ve bitmiş ürünlerin dikey sanayi zinciri ticaretinde lider bir konuma sahip olan avantaj, alt bölümlere ayrılmış alanlara odaklanmaya yansıtılır ve değer, kurumsal işlem maliyetlerinden tasarruf, pazar arz ve talebindeki dengesizliği azaltma ve emtia fiyatlarını korumaya yansıtılır; pusula ayrıca finansal hizmet yazılımına odaklanır Analiz fonksiyonu tasarımı daha profesyonel ve daha uygundur.Değer, mali bilgi elde etmenin zaman maliyetinden tasarruf ve karar verme verimliliğini artırmada yansıtılır.
Worth-Buy, Compass ve Guolian hisselerinin en çok kazanan ilk üç arasında yer alması tesadüf değil, bunun arkasındaki yatırım mantığı, pazarın segmentlere ayrılmış alanlarda bariz avantajlara sahip olma, daha profesyonel hizmetler sağlama ve daha bariz ürün değeri sağlama eğiliminde olmasıdır. Yeni ekonominin yönünü temsil ediyorlar.
