Şangay borsa endeksi dalgalanıyor, Shenzhen Bileşen Endeksi, ChiNext Endeksi ve Küçük ve Orta Ölçekli Endeks dört yılın en düşük seviyesini vurdu
Özet
[Kapanış raporu] Şangay Bileşik Endeksi bugün dalgalıydı ve 2.700 puanın üzerinde kaldı Shenzhen Bileşen Endeksi, ChiNext Endeksi ve Küçük ve Orta Ölçekli Endeks dört yılın en düşük seviyelerini gördü. Pazar hacmi durgundu ve sanayi sektörleri karışıktı.
Şangay Bileşik Endeksi bugün dalgalanarak biraz yükselerek kapadı ve hala 2.700'ün üzerinde kaldı Shenzhen Bileşen Endeksi, ChiNext Endeksi ve Küçük ve Orta Ölçekli Endeks dört yılın en düşük seviyelerini gördü. İki şehrin toplam cirosu 240 milyar yuan'ın altındaydı ve sanayi sektörleri karışmıştı.
Piyasa Ekim ayında bir geri dönüş başlatabilir mi? Birçok aracı kurum görüşlerini dile getirdi.
Guosen Securities: Hem politika tabanı hem de piyasa tabanı ortaya çıktı
Son zamanlarda yönetim, "Tüketim Teşvik Sisteminin ve Yerleşiklerin Tüketim Potansiyelinin Daha Fazla Teşvik Edilmesi Mekanizmasının İyileştirilmesi Üzerine Birkaç Görüş" yayınladı. Görüşler, tüketimin arz ve talebin her iki ucundan yükseltilmesini teşvik etmek, arz yönlü yapısal reformları uygulamak ve arz ve talebi daha büyük ölçüde teşvik etmek için çaba gösterilmesi gerektiğini vurguladı. Maç, ekonomik kalkınma için tüketimin temel rolünü oynayın. İç tüketimin artırılmasının tek çıkış yolu olduğuna inanıyoruz.
Gelecekteki tüketim gelişimi açısından bakıldığında, hizmet tüketimi büyük bir potansiyele sahiptir. Genel olarak, tüketimin ekonomiye katkısı% 80'den fazlaya ulaştı. Çinin ekonomik büyüme modeli kademeli olarak net varlıklardan düşük getiri sağlayan altyapıdan, net varlıklardan yüksek getiri sağlayan tüketime dayalı hale geldi. Bu hem ekonomi hem de sermaye piyasası için geçerli. Uzun vadeli olumlu.
Kısa vadede, mevcut politikalar borsaya dost ve "politika tabanı" belirlendi. Daha önce, Eylül aylık stratejimizde pazarın yavaş yavaş "politika tabanından" "pazar tabanına" değişeceğini önermiştik. Son piyasa performansına bakıldığında, "pazarın dip noktası" giderek daha net hale geldi ve bir sonraki pazar konusunda iyimseriz. İyi bir toparlanma için bir fırsat dalgası var.
Bohai Menkul Kıymetler: düşüş trendine devam etmesi veya gelecekte gelmesi bekleniyor
Ekonomik açıdan, üçüncü çeyreğin başından bu yana, ekonomik ortam istikrar kazanmış ve zayıflamış ve genel talep baskı altında kalmıştır. Troyka'da, ticaret tarafının ekonomiyi canlandırmadaki rolü biraz zayıfladı ve Çin-ABD ticaret sürtüşmesinin etkisi sonunda ortaya çıkacak ve yine de dikkatle ele alınması gerekiyor; tüketici tarafında, dengeleyici hala çalışıyor ve vergi ayarlaması aşağı doğru baskıyı engelliyor ve büyüme oranı düşüyor. Kontrol edilebilir; yatırım tarafında, imalat yatırımındaki toparlanmanın sürdürülebilirliği şüphelidir, politika liderliği gayrimenkul yatırımlarının büyüme oranını baskılar ve proaktif maliye politikalarının altyapı yatırımlarını kademeli olarak istikrara kavuşturması ve toparlanması için yönlendirmesi bekleniyor.
Genel olarak, dış baskı ikileminin çözülmesi gerekiyor ve iç politikalar aktif olarak ön ayarlama ve ince ayar uyguluyor.Ekonominin dördüncü çeyrekte de aşağı yönlü baskıya devam etmesi ve yıllık GSYİH büyüme oranının% 6,6'nın üzerinde tutulabilmesi bekleniyor. Likidite açısından Fed, önümüzdeki dönemlerde yapılacak parasal düzenlemelerin ana tonu olarak faiz oranlarının kademeli olarak artırılmasında ısrar ediyor Euro bölgesinde kur normalleşmesi beklentileri giderek artacak.Genel olarak, dış likidite arzındaki daralma yurt içi parasal genişlemeyi sınırlamaya devam edecek. Yurt içi makro-kontrolün odağı, "kaldıraç kaldırmadan" "ekonomiyi istikrara kavuşturmaya" ve "riskleri kontrol etmeye" doğru kaymıştır ve dördüncü çeyrekte iyileşmeye devam edecek, mali kontrol hedefleri ise para aktarım mekanizmasının temizlenmesi ve sosyal finansal istikrarın sürdürülmesine odaklanacaktır.
Strateji açısından, mevcut piyasa söz konusu olduğunda, borsaya kote şirketlerin performansı belirli bir aşağı yönlü baskı oluşturacak olsa da, değerleme tarihsel olarak düşük bir seviyededir.Yönetimin piyasa istikrarını sürdürme istekliliği artmış ve borsada işlem gören şirketlerin geri alımları artarak A hisselerinin daha da düşmesine neden olmuştur. Direnç önemli ölçüde arttı. Gelecekte dış baskı zayıflarsa veya iç politika temettü serbest bırakılırsa, beklenen toparlanmanın altında piyasada bir toparlanma yaratması bekleniyor. Dördüncü çeyrekteki en büyük etki olayı, 19. Merkez Komitesinin Dördüncü Oturumu'nun toplanmasından geldi. O zamana kadar önemli reform önlemleri alınır ve uygulanırsa, orta ve uzun vadeli ekonomik beklentilerin iyileşmesine yardımcı olacak ve piyasanın istikrar kazanması ve toparlanması için kilit bir etki haline gelecektir. Etkinlik.
Tarz açısından, ana kurulun kâr artış hızı yavaşlayacağı ve GEM'in performansının üçüncü çeyrekte tam olarak toparlanmasının zor olacağından, yatırımcıların karlılık ve değerleme açısından çifte güvenlik marjı aramaları ve beklemeleri önerilir. Piyasa onarımı bekliyor. PE ve ROE eşleşmesine dayalı olarak endüstri konfigürasyonu açısından önerilen endüstriler şunlardır: inşaat malzemeleri, ticari ticaret, emlak, hafif endüstriyel imalat, elektronik, demir dışı metaller, eğlence hizmetleri, ev aletleri ve elektrikli ekipman.
Huachuang Securities: Dört ana hatta odaklanın
Eylül ayından sonra küresel pazarı dört gözle bekliyoruz, aşamalı bir "kaldıraç ve yeniden dengeleme" nin beklenebileceğine inanıyoruz. Bir yandan, aktarım mekanizmasından sonra yurt içi makroekonomik politikaların marjinal kaymasının, kaldıraçlardan arındırma kanalındaki stabilize edici kaldıraç altında sürekli ayarlanan hisse senedi piyasasında yeniden dengelenmeye neden olması beklenmektedir ve bu nedenle bazı yapısal fırsatlar halen mevcuttur. Öte yandan, dış makro ortam perspektifinden, gelişmiş piyasaların oynaklığı artmaya başladığında ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki iç siyasi meselelerin mayalanması üst üste geldiğinde, Çin ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki oyunda yaşanan çıkmaz, kemer sıkma politikalarının yayılma etkilerini kolaylaştıracak aşamalı bir kırılmayı başlatabilir. , İç politika alanına ve piyasa riski iştahına marjinal bir destek getirin. Tabii ki, bu yeniden dengelemeden sonra, piyasa yine dördüncü çeyreğin sonundan gelecek yılın ilk yarısına kadar önemli temel baskı testiyle karşı karşıya kalacak ve büyük varlıkların hızlanan rotasyonunun devam etmesi bekleniyor.
Daha sonra, A-hisse piyasasında zayıf bir toparlanma penceresi olacak ve pozisyonlarda ve toparlanma etkilerinde bariz bir artış olacak. Kaldıraç oranını stabilize etme politikasının da desteğiyle risk iştahındaki artış, değerleme restorasyonunu beraberinde getirdi. Yeniden dengelemenin ardından, piyasa dördüncü çeyreğin ikinci yarısında yeniden önemli temel baskı testiyle karşı karşıya kalacak. Sanayi tahsisi açısından, oynaklık ve beklenen getiri arasındaki eşleşmeye odaklanılarak sağlamlık ve büyüme dengesi tahsis stratejisine bağlı kalınmalıdır. Politika hedginginden yararlanan ve daha düşük değerlere sahip bankacılık ve çelik sektörlerine dikkat edilmesi önerilir; aynı zamanda net varlık getirisinde daha istikrarlı büyüme gösteren bilgisayar ve çekirdek askeri ürünler sektörlerine tahsis edilmelidir. Mali çaba beklentisi altında, üretim katma değer vergisine yönelik yapısal vergi indirimleri beklentisi ve altyapı endüstrisi zincirinin potansiyel fırsatları en büyüktür; orta ve uzun vadede politika bilim ve teknolojiye kayacak ve çekirdek teknolojiden bağımsız ve kontrol edilebilir lider, 40. reform ve açılma yıldönümünde en esnek olanı olabilir. alanı.
