G20 zirvesinden sonra yuan yükselecek mi?
Bu haftadan itibaren, renminbi beklendiği gibi toparlandı, ancak çoğu kurum renminbi'nin keskin bir şekilde yükseleceğine inanmıyor. 7'nin altında istikrar için bir fikir birliği var. Net yabancı sermaye girişi 2019'da beklentileri aşarsa, Fed beklendiği gibi gevşerse ve ABD doları zayıflarsa, beklenenden daha güçlü bir renminbi senaryosu göz ardı edilemez.
2 Temmuz Salı günü, RMB'nin merkez paritesi bir önceki işlem gününe göre 203 baz puan artışla 6.8513'te bildirildi. Açık deniz tüccarlarının geri bildirimlerine göre, G20 zirvesinden sonraki iki işlem gününde, karşı konjonktürel faktörler Mayıs ortasından bu yana olduğu kadar güçlü bir artış göstermedi, ancak RMB ticaretindeki duyarlılık hala güçlü. Kısa vadeli pozitif faktörlerin RMB'yi 6.8'e çıkarması bekleniyor. yakın.
Standard Chartered geçtiğimiz günlerde iyimser bir senaryo altında dolar / renminbi'nin yıl sonunda 6,65 seviyesine ulaşabileceğinden bahsetti; Bank of France, G20 zirvesinin ardından piyasa odağının hızla doların kırılganlığına kayacağına ve ABD ekonomik verilerinin Temmuz ayında yavaşlayacağına inanıyor. Ve Fedin gevşeme beklentileri hakim.
Commerzbank'ta kıdemli Asya ekonomisti Zhou Hao gazetecilere verdiği demeçte, Mayıs ortasından bu yana döngüsel olmayan faktörlerin Renminbi'nin merkezi parite oranını güçlü tuttuğunu söyledi.Kısa vadede, merkez bankası döngüsel karşıtı ayarlama önlemlerini değiştirmeyecektir. açılış konuşması.
Ancak belirsizlik, dış risklerin askıya alınmasının Fed'in Temmuz ayında faiz oranlarını düşürme kararını etkileyip etkilemeyeceğinden kaynaklanıyor mu? 2 Temmuz'da Avustralya Merkez Bankası G20'den sonra ilk gevşeme atışını yaptı.Gelecekteki "Asya-Pasifik gevşeme dalgası" döviz piyasasının yönünü nasıl etkileyecek?
RMB'nin istikrarlı bir şekilde artması bekleniyor, ancak döngüsel olmayan ayarlamalar geriliyor
Şu anda, çoğu kurum RMB'nin yükseleceğine inanmıyor ve 7'nin altında istikrara kavuşmak için bir fikir birliği var. Net yabancı sermaye girişi 2019'da beklentileri aşarsa, Fed beklendiği gibi gevşerse ve ABD doları zayıflarsa, RMB'nin beklenenden daha fazla güçleneceği göz ardı edilemez.
Zhou Hao gazetecilere verdiği demeçte, son iki günde RMB'nin merkezi parite oranının model tarafından tahmin edilene daha yakın olduğunu ve karşı döngüsel faktörlerin rolünün zayıfladığını söyledi. Pekin saatiyle 2 Temmuz 18:00 itibariyle bir önceki güne göre biraz daha zayıf olan USD / CNY 6.8753 ve USD / CNH 6.8799 seviyesinde idi. Pazartesi günü yuan, ABD doları karşısında yaklaşık 200 baz puan yükseldi.
Ajans, bunun piyasanın istikrarı ve paniğin zayıflamasıyla ilgili olduğuna inanıyor. Geçen yılın başlarında, merkez bankası döngüsel faktörleri kullanmayı bıraktı, ancak geçen Ağustos ayında açık deniz piyasasında paniğin artmasının ardından, konjonktür karşıtı faktörler dünyaya geri döndü. Bu yılın Mayıs ayı ortasından itibaren, döngüsel karşıtı faktörün ayar aralığı, 200-400bp'ye kadar ortalama günlük etki ile beklentileri aştı. Bu dönemde, ABD doları renminbi karşısında güçlense bile, ertesi gün renminbinin merkezi paritesi her zaman 6,9'un altında kaldı. Tüccarlar, bunun istikrarı korumak için güçlü bir sinyal verdiğine inanıyorlardı.
Zhou Hao, "Pazartesi günkü 'diz atlama tepkisinden' sonra, renminbi'nin keskin bir şekilde yükselmeye devam etmesi olası görünmüyor. Çin'in resmi imalat PMI Haziran ayında 49.4'te kaldı ve hala refah ve düşüş çizgisinin altında kaldı." Dedi. İmalat sanayi PMI'nin beş alt endeksinin dört kat düştüğü ve bir yükseldiğine dair görüşler de var, üretim endeksi ve tedarikçi teslim süresi endeksi keskin bir düşüşle mevcut imalat sanayinin yavaşladığını ve ekonomik büyüme ivmesinin zayıfladığını gösteriyor. Üç ana sipariş endeksinin tümü, iki ay üst üste refah ve düşüş çizgisinin altında kaldı ve yeni sipariş ve yeni ihracat sipariş endeksleri önemli ölçüde düştü.
Bununla birlikte, kurumlar genel olarak renminbi'nin istikrarlı yükselişinin hala genel bir eğilim olduğuna inanıyorlar.Kısa vadeli yükseliş etkisinin, renminbi'yi 6.8'e itmesi bekleniyor ve merkez bankası, Renminbi'nin temel istikrarını gelecekte makul ve denge düzeyinde sürdürecek.
Faiz indirimlerinin doları zayıflatması bekleniyor, Avustralya Asya-Pasifik gevşeme dalgasına liderlik ediyor
Doların zirve yapacağı beklentisinin, RMB'nin beklenen istikrarlı yükselişi için önemli bir temel olduğu inkar edilemez.
Olumlu G20 zirvesinin yönlendirmesiyle, ABD doları endeks vadeli işlemleri bu Pazartesi% 0,78 artarak 96,409'da kapanmıştır. Aynı günün akşamı, son veriler ABD Haziran ayı ISM imalat PMI'sının Ekim 2016'dan bu yana en düşük olan 51,7 olduğunu gösterdi. 51,0 olması bekleniyor ve önceki değer 52,1 oldu. Dolar endeksi hafif bir düşüşün ardından toparlandı. Ancak Bank of France ve Pakistan, kısa vadeli euro / doların 1,14'e yükselmesini ve daha sonra 1,18'e yükselmesini bekliyor.
Aynı zamanda, ticaret iyimserliği piyasayı yönlendirirken, ABD S&P 500 Endeksi bir gecede rekor seviyeden açıldı ve güvenli liman altın, yen ve İsviçre frangı düştü ve teknoloji hisse senetleri başı çekiyor. "Piyasa, başlangıçta kötü imalat verilerini görmezden geldi, ancak ABD seansının açılmasından sonra, piyasa yüksek noktasından geri çekildi. Ticaretle ilgili son iyimserlik ortadan kalkarsa, odak hızla zayıflayan küresel ekonomiye dönecektir. Yani, S&P Jiasheng Group'ta bir teknik analist olan Nazarzada, gazetecilere verdiği demeçte, 500 endeksini kırma ve rekor seviyeye ulaşma konusundaki son eğilim geçici olabilir.
G20 zirvesinin ardından piyasa, ABD'deki Haziran ayı tarım dışı istihdam verilerine odaklanacak ve bu raporun Fed'in faiz indiriminin zamanlaması ve büyüklüğü üzerindeki potansiyel etkisini değerlendirecek. Haziran ayı başlarında açıklanan Mayıs ayı tarım dışı veriler, yeni iş sayısının yalnızca 75.000 olduğunu ve beklenenin yarısından az olduğunu gösterdi. Zayıf veriler, Fed'in gevşemeye geçişine ilişkin piyasa beklentilerini keskin bir şekilde artırdı. Bununla birlikte, Temmuz ayında 50 baz puanlık bir faiz indirimi beklentisi temelde ortadan kalktı ve 25 baz puanlık faiz indirimi beklentileri hâlâ hakim.
Standard Chartered, ABD dolarının yılın başındaki yüksek seviyesinden% 2 düştüğünü belirtti.Fed gevşeme döngüsüne başladığında, ABD dolarının zayıflığı daha da belirginleşecek (Fed'in 31 Temmuz'da ilk kez faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor), bu da gelişmekte olan piyasaların varlık sınıflarındaki performansı için önemli bir katalizör olması bekleniyor . Ancak ajans, faiz indiriminin ertelenmesi durumunda doların kısa vadede yükselmesine de yol açabileceğine inanıyor.
Avustralya Merkez Bankası'nın bu Salı günü Asya piyasasında öğle saatlerinde bir faiz indirimi açıkladığını belirtmekte fayda var. Avustralya Bankası başkanı Philip Lowe, faiz indiriminin "istihdam artışını desteklemek" ve insanların ekonomiye olan güvenini artırmak olduğunu söyledi. Belirsizliğin yatırımı etkilemesine rağmen küresel ekonomik görünümün hala makul olduğunu belirten Erdoğan, "Bugünkü nakit faiz oranını düşürme kararı atıl üretim kapasitesini faaliyete geçirecek, istihdam seviyelerini artıracak ve enflasyon hedefinin gerçekleşmesini sağlayacaktır." Faiz indiriminin ardından Avustralya doları düşmedi. yükselmek.
ICBC International baş ekonomisti Cheng Shi gazetecilere, 2019'un ilk yarısında çeşitli küresel ekonomik göstergelerin hala zayıf olduğunu, gelişmiş ekonomilerin imalat PMI'sının refah sınırının altına düştüğünü ve endüstriyel üretimin de önemli ölçüde düştüğünü söyledi. Ekonomi sonrası döngü daha net hale geldi.Avrupa ve Japonya iç ve dış baskı rezonansıyla karşı karşıya ve endüstriyel üretim hala yıldan yıla negatif aralıkta. Bu durumda, küresel merkez bankalarının gevşeme modelini tersine çevirmek zor. Yaşamın her kesiminden, Avrupa ve ABD'deki büyük merkez bankalarının yanı sıra, yükselen piyasa merkez bankalarının da harekete geçmesi bekleniyor.Avustralya, Hindistan, Malezya, Filipinler ve Şili çoktan harekete geçti. Endonezya ve Güney Kore'nin de bir gevşeme döngüsü başlatması bekleniyor. Ayrıca, Fed faiz oranlarını düşürürse, ajans, Çin'in MLF (Orta Vadeli Borç Verme Aracı) gibi piyasa faiz oranlarını ayarlayarak "faiz indirimlerini izleyebileceğini" tahmin ediyor.
