Hengrui Medicine ribaund sınırına yakın, ONLikang daha iyi olacak mı
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Yeni farmasötik stoklar söz konusu olduğunda, A-share ilaçların kralı Hengrui Pharmaceuticals'dan (600276-CN) bahsetmelisiniz. Li Pharmaceutical (300630-CN), Panlong Pharmaceutical (002864-CN) ve Jiudian Pharmaceutical (300705-CN) sadece bir ayda 3-4 kat artış sağladı, bu nedenle ilacın brüt kar marjı benzer. Onlix (002940-CN) bu pazarı kopyalayabilir mi?
cevap olumsuz. Sübjektif bir perspektiften, Hengrui Medicine farklı bir aşamadadır: Soldaki iki kırmızı kutu alanındaki ana yükselişi tamamladıktan sonra, hisse senedi fiyatı 2282.62'nin (restorasyon sonrası) en yüksek seviyesinden bu yana bir ayarlama döngüsüne girmiştir. Sağdaki kırmızı kutudaki toparlanma da beklenen teknik toparlanmanın 2020 sınırına yaklaşıyor.
Hengrui Pharmaceuticals'ın geri tepme aralığında Onglikang'ı objektif bir seviyeden gözlemleyen Onglikang, Huasen Pharmaceutical, Panlong Pharmaceutical ve Jiudian Pharmaceutical'ın yüksek verimli ana yükseliş trendini göstermedi.
Buna dayanarak, ürün brüt marjlarının tutarlı olmasına ve ana şirkete atfedilebilen net kârın, ortamdaki değişikliklerden dolayı eşdeğer olmasına rağmen, ONLikang'ın kısa vadeli fırlama trendini kopyalama imkanına sahip olmadığı, dolayısıyla Caihua Haber Ajansı'nın sadece iş dünyasından gelişebileceği düşünülebilir. Gelecekteki hisse senedi fiyat alanını analiz etme seviyesi.
Ana ürünün rekabet avantajı yoktur ve endüstrinin sınırlı artan alanı vardır
Onglikangın ana işi antihipertansif ilaçlar, antibiyotik hammaddeleri ve farmasötik ürünlerdir. Bunların arasında, antihipertansifin temel ürünleri levamlodipin besilat tabletleri ve sürekli salimli nifedipin tabletleridir. İlki bağımsız olarak geliştirilir ve ikincisi geliştirilmiştir. İlaç şirketlerinin ortak bir araştırma ve geliştirmesidir, bu nedenle brüt kar marjı ve genel işin satış ölçeğine levamlodipin besilat tabletler hakimdir.
Örnek olarak L-Amlodipin Besylate Tabletleri alırsak, 2014-2016 yıllarında pazar payı sırasıyla% 15,21,% 16 ve% 17,17 oldu ve pazardaki üçüncü sırayı korudu:
2014-2016 pazar payı değişikliklerinden, yalnızca ONLYKANG ve North China Pharmaceutical (600812-CN) net büyüme gösterdi, ancak önde gelen şirketler Shi Huida ve CSPC (01093-HK) ile hala büyük bir boşluk var.
Antibiyotik ilaç işinde, sefaklor sürekli salimli tabletler, sefiksim kapsülleri ve enjeksiyon için piperasilin sodyum ve tazobaktam sodyum üretimi bağımsız olarak geliştirilmemiştir ve antibiyotik hammadde pazarı da tamamen rekabetçi bir pazardır. Bu, anti-enfektif ilaç endüstrisindeki şirketlerle rekabette dezavantajlı bir konuma yol açar:
Çekirdek ürünlerin (sefradin ve levoamlodipin besilat tabletler) rakip rekabetinden gözlemlenen Onlix'in rekabet avantajı yoktur, bu nedenle sadece pazar artışından büyüme için yer arayabilir.
Antibiyotik hammaddelerinin ve ilaçların düşük brüt kar marjı nedeniyle, L-Amlodipin Besylate tabletlerinin pazar payı arttıkça Onlixon'un performansı üzerindeki etkisi zayıflamıştır. Ana anti-hipertansif ajan olan L-Amlodipine Besylate Yassı tabletlerin pazardaki büyüme oranı ana düşüncedir:
Antihipertansif kimyasal ilaçlar 6 tip içerir: diüretik antihipertansif ilaçlar, anjiyotensin dönüştürücü enzim inhibitörleri (ACEI), -reseptör blokerleri, reseptör blokerleri, kalsiyum antagonistleri (CCB) ), anjiyotensin II reseptör antagonistleri (ARB), bunlardan kalsiyum antagonisti (CCB) kategorisi, 2014'ten 2016'ya kadar Çin'in antihipertansif kimyasal ilaç pazarının% 32.67'sini,% 31.14'ünü ve% 30.38'ini oluşturuyordu. Benzenesulfonic acid L-Amlodipin, bir kalsiyum antagonisti (CCB) antihipertansif ilaçtır.
Çin'in antihipertansif ilaç pazarının 2009'dan 2016'ya büyüme hızı, pazar büyüme oranının 2012'den beri düşüş kanala girdiğini ve düşüş eğiliminde olduğunu gösteriyor. Bu aynı zamanda L-Amlodipin besilat tablet pazarının nedenini de açıklıyor Önde gelen şirketler Shi Huida ve CSPC'nin pazar payı 2014-2016'da düşmeye devam etti.
Ayrıca, Onglikangın beş büyük satış müşterisinin toplam satış hacmindeki değişikliklerin gözlemlenmesi, antihipertansif ilaç pazarının bir büyüme darboğazına girdiğini de göstermektedir:
Değerleme beklentileri çok yüksek, zaman gelecek
Onlixang'ın yakın zamanda açıklanan 2018 tahmini performansına göre, ana şirkete atfedilen net karının büyüme oranı 2016'da% 28,13'ten 2018'de% 6,93'e düşmüştür. 1 Mart 2019 piyasa değerine göre, PE değerlemesi 34,72 kat İlaç endüstrisinin performans değerleme eşleşmesine göre ONLYKANG'ın 34,72 katı PE şüphesiz fazla tahmin ediliyor.
Bir yandan ilaç sektörünün yavaş büyüme hızı, değerlemenin yükselemeyeceği anlamına gelirken, diğer yandan pazar arz ve talebinin garantili bir pazar beklentisi sağladığı anlamına gelir.Bu, genellikle yalnızca 70 puan test edebilen öğrenciler için olduğu gibi, ancak nedense 80'i test edebilir, o zaman sadece Onlix'in performans artışının böyle bir değerleme ile eşleştirilebileceğini ummak için beklemek gerekir (beklenen).
Eser sahibi: Zhou Zhiwei
Editör: Peng Shangjing
