Metanol arzı ve talebi ikinci çeyrekte arttı
İkinci çeyrekte arz ve talepte artış olma ihtimali yüksek;
Net ithalat bağımlılığının aylık bazda azalması bekleniyor;
İkinci çeyrekte kütüphaneye gitme olasılığı yüksek.
Temel bakış açısı:
2020'nin ikinci çeyreğine ilişkin bilançonun arz yetersizliği göstermesi ve metanol fiyatlarının ağırlık merkezinin yüksek olasılıkla artması bekleniyor. Enerji fiyat eğilimleri ve makroekonominin getirdiği risklere çok dikkat edin.
1. Gözden geçirin
1. Temel Bilgiler
Yukarı akış metanol üretim kapasitesi 2020'nin ilk çeyreğinde artacaktır. Mart ayı sonu itibarıyla, yurt içi yeni metanol üretim kapasitesi 900.000 ton / yıl olup, küresel yeni üretim kapasitesinin% 35.3'ünü oluşturmaktadır (uluslararası yeni kapasite 2.55 milyon ton / yıl) ve yeni alt olefin bulunmamaktadır. Cihaz.
2020'nin ilk çeyreğinde yerli metanol üretimi yıllık% 3.14 artışla 16.593.6 milyon ton oldu. Ocak-Şubat döneminde net ithalat hacmi bir önceki aya göre% 11,2 artışla 1.707.700 ton, dışa bağımlılık bir önceki aya göre% 1,13 artışla% 15,74; görünen talep ise bir önceki aya göre% 3,69 artışla 12,484 milyon ton oldu.
İlk çeyreğin sonunda liman stoğu 1.0995 milyon ton olurken, ilk çeyrek başında biriken 247.600 ton oldu.
1.1 Yurtiçi arz
2020'nin ilk çeyreğinde, yerli metanol üretim karları dalgalı bir düşüş eğilimi gösterdi ve kömürden metanole karlar 5 yılın en düşük seviyesindeydi.
2020'nin ilk çeyreğinde yerli metanol üretim kapasitesi artacak ve üretim kapasitesi Yankuang Yulin'de 600.000 ton / yıl ve Linquan, Anhui'de 300.000 ton / yıl kömür-metanol fabrikaları olacaktır. İlk çeyrekte, yurt içi metanol üretimi yıllık% 3.14 artışla 16.593.6 milyon ton toplam üretim ile yıllık artış gösterdi.
2020'nin ilk çeyreğinde, Doğu Çin-İç Moğolistan bölgesel fiyat farkı çoğu zaman tarihsel düşük seviyelerde kaldı ve bölgesel arbitraj penceresi çoğu zaman kapatıldı.
1.2 İç talep
(1) Aşağı havza
2020 yılının ilk çeyreğinde Doğu Çin ve Kuzey Çin'deki MTO fabrikalarının üretim karları farklıydı.Yaz Şenliği öncesi metanol fiyatlarının artması ile genel eğilim azaldı, Bahar Şenliği sonrası düşüşün ardından metanol fiyatları tamir edildi. Gelişmekte olan bazı alt fabrikaların kar eğilimi ve MTO cihazlarının başlangıcının mevsimsel eğilimi aşağıdaki gibidir:
(2) Geleneksel aşağı akış
2020'nin ilk çeyreğindeki yeni taç pnömoni salgınının etkisiyle, geleneksel aşağı havza inşaatının başlangıcı Şubat ayında tarihi düşük seviyeye ulaştı ve Mart ayında normale yakın seviyelere döndü.
1.3 İthalat ve ihracat
2020'nin ilk çeyreğinde Doğu Çin'deki metanol ithalatının karı dalgalandı ve düştü. 2019 yılı Ocak-Şubat döneminde net ithalat hacmi 1.707.700 ton, ortalama dışa bağımlılık ise bir önceki aya göre hafif bir düşüşle% 15.74 oldu.
2020 yılının ilk çeyreğinde, uluslararası metanol tesislerinin üretim kapasitesi yılda 1,65 milyon ton artacak.Yıl başında, kısıtlı gaz ısıtması nedeniyle Ocak-Şubat aylarında inşaatın başlaması önceki yılların aynı dönemine göre daha düşük oldu.
1.4 Envanter
Yılın başından bu yana, limandaki toplam metanol envanteri kademeli olarak istikrarlı bir şekilde birikti.
2. Disk
2020'nin ilk çeyreğinde vadeli işlem fiyatı ile spot fiyat trendi arasında iyi bir korelasyon var, bunun temel incelemesi şu şekilde:
3. Vadeli İşlemler
2020'nin ilk çeyreğinde, disk fiyatları ile spot fiyatlar arasındaki korelasyonun genişlemesi nedeniyle, çoğu bölgenin temeli dar bir aralıkta dalgalanıyor.Bazı bölgelerde spot fiyatlar büyük dalgalanmalar gösterse de, gelecekte bariz arbitraj fırsatları yok.
2. Temel tahmin
1. Arz ve talepte artış
1.1 Yerli ve yabancı arz
2020'nin ilk çeyreğinde küresel metanol üretim kapasitesi 2,55 milyon ton / yıl'a çıkacak ve bunun yurt içi yeni kapasitesi 900.000 ton / yıl olacak ve toplam üretim kapasitesinin% 35,3'ünü oluşturacak. 2020'nin ikinci çeyreğinde, yeni devreye alınan metanol tesislerinin yerli üretim kapasitesinin yılda toplam 1 milyon ton olması bekleniyor ve bu durumun ertelenmesi kuvvetle muhtemel.
Yabancı metanol tesislerinin 2020 yılının ilk ve ikinci çeyreğinde devreye alma ve devreye alma planları aşağıdaki gibidir: İlk çeyrekte toplam 1,65 milyon ton / yıl olan devreye alma, ilk çeyrekte devreye alınması planlanan 1 milyon ton / yıl yeni üretim kapasitesi yıl ortasına ertelenmiştir.
1.2 Aşağı havza
2020'nin birinci ve ikinci çeyreğinde, ortaya çıkan aşağı akış cihazlarının üretimine başlama planı yoktur.
Yukarı ve aşağı üretim planları perspektifinden bakıldığında, 2020'nin ikinci çeyreğinde metanolün dış arz ve talebinde artış olmayacağı ihtimali yüksek.
2. Dışa bağımlılığın derecesi düştü
2020'nin ilk çeyreğinde Doğu Çin'deki metanol ithalatının karı dalgalı bir eğilim gösterdi. 2020'nin ilk çeyreğinde, Doğu Çin'deki metanol ithalatının karı dalgalıydı. Ocak-Şubat 2020 arasında net ithalat hacmi 1.707.700 ton, ortalama dışa bağımlılık ise% 15.74 ile bir önceki aya göre düşüktür. İkinci çeyrek üretim planına bakıldığında, ikinci çeyrekte dışa bağımlılık derecesinin düşmeye devam edeceği ihtimali yüksek.
3. Özet
2020'nin ikinci çeyreğinde, yeni üretim tesislerinin yerli üretim kapasitesi beklenmiyor ve metanolün yurt dışı üretim kapasitesinin 1 milyon ton / yıl olması bekleniyor (çok gecikmeli).
Ocak-Şubat 2020 arasında ithalata bağımlılık derecesi aydan aya azaldı ve ikinci çeyrekte de dışa bağımlılık derecesinin düşmeye devam etme olasılığı yüksek.
3. Risk noktaları
Geleneksel üç ana enerji kaynağı, metanol ile aşağı yukarı bir ilişkiye sahiptir: İster doğrudan hammadde olarak kömür ve gaz, isterse aşağı yöndeki olefinlerin ana hammaddesi olarak ham petrol olsun, fiyat dalgalanmaları metanol fiyatı üzerinde buna karşılık gelen bir etkiye sahip olacaktır. Kömür ve doğal gaz esas olarak metanol fiyatlarını üretim maliyeti ve hammadde tedariki yönünden etkilerken, ham petrol esas olarak ham petrol-poliolefin-olefin-metanol fiyat zinciri aracılığıyla iletilir. Kömür ve ham petrol, ulusal enerji güvenliğinin önemli bileşenleridir ve ulusal stratejileri içerir, bu nedenle, çeşitli ülkelerde enerji politikalarının serbest bırakılması ve uygulanmasına daha fazla dikkat edilmelidir.
Çeşitli mallar üzerindeki makro etki, özellikle ekonomik eğilimlerin, para politikasının ve arz yönlü reformların etkisi çok büyüktür. Buna ek olarak, sıkı çevre koruma gereklilikleri gittikçe daha normal hale geliyor ve çevre koruma metanol şirketlerinin üretimi ve alt şirketlerin talebi üzerinde önemli bir etkiye neden olmamasına rağmen, şiddetli hava koşulları altında, özellikle metanolde katı çevre koruma politikalarına hala dikkat etmek gerekiyor. Upstream koklaştırma biriminin üretim kısıtlama politikası, kömürden gaza geçiş politikası, en son benzin standartları vb.
Dördüncü olarak, ikinci çeyrek piyasa görünümü
Bu yazı Yide Elite Club'dan
