ABD tahvil piyasası ile Fed arasındaki anlaşmazlıklar? Ancak bu sinyal, faiz indirimlerinin tetiklenebileceğini gösteriyor
ABD tahvil piyasası son zamanlarda Federal Rezerv'ten ayrışmış görünüyor. ABD Hazine getirileri düşmeye devam etmesine ve piyasanın Fed'in bu yıl faiz oranlarını düşürme beklentisi% 98,1'e yükselmesine rağmen, Fed genel olarak tarafsız bir duruş sergiliyor. İkisi arasındaki ayrılık daha belirgin hale geldikçe, piyasanın Federal Rezerv'in para politikasının yönü konusunda kafası karıştı. Ancak Citibank, 2 yıllık Hazine bonosu getirisinin ABD federal fon oranına oranının, Fed'in faiz indirimi sinyalini gözlemlemek için önemli bir gösterge olduğuna dikkat çekti. Bu göstergenin okunması gün içinde% 87'den% 82,8'e hızla düştü. Oran% 78'e düştüğü sürece, Fed yakında bir faiz indirimi uygulayacaktır.
ABD Hazine getirileri düşmeye devam ediyor ve tersine dönme olgusu önemli ölçüde arttı
10 yıllık ABD Hazine getirisi, Eylül 2017'den bu yana en düşük seviye olan% 2,149'a düştü.
Aynı zamanda ABD tahvil getirileri son zamanlarda yeniden tersine döndü. Piyasa katılımcıları, bu durum devam ederse ABD ekonomisinin önümüzdeki 1-2 yıl içinde resesyona gireceği anlamına geldiği konusunda uyardı.
ABD tahvil getirilerinde devam eden düşüşün etkisiyle, Merkez Bankası'nın faiz indirimi için piyasa beklentileri yükselmeye devam ediyor. Fed Watch aracı, piyasanın Ocak 2020'de Fed'in faiz indirimi beklentilerinin yaklaşık% 95'e yükseldiğini gösteriyor.
Buna rağmen, ABD doları hala genel olarak güçlü çünkü ABD doları, Avrupa siyasetinin ve ekonomisinin belirsizliğinden ve Fed'in para politikasının yönünden daha fazla etkilenmiştir.
Fed beklemede kalıyor ve yeni bir zayıf sinyal ortaya çıkmadan önce mevcut pozisyonunu koruması bekleniyor.
Analistler, ABD tahvil getirilerindeki düşüşün faiz indirimlerinde beklenen artışın, Federal Rezerv'in para politikasının güvenilir bir göstergesi olmadığına işaret etti. Kısa vadeli beklentiler nedeniyle Fed yakın gelecekte beklemede kalacak. Fed ayrıca Haziran ve Temmuz aylarında politika toplantıları yapacak.
RBC Capital Markets faiz oranı stratejisi başkanı Michael Klohti, hisse senetleri ve şirket tahvilleri dahil olmak üzere diğer piyasa araçlarının ABD tahvilleriyle aynı olumsuz görünümü yansıtmadığını söyledi. Faiz oranı piyasasına ve kredi piyasasına yansıyan eşzamansızlığın Fed'in eylemlerini teşvik etmesi zordur.
Diğer analistler, Fed'in tahvil piyasasının ekonomik sinyallerini izlemesine rağmen, piyasada yeni zayıf ekonomik sinyaller yoksa, Fed'in faiz oranlarını düşürme olasılığının düşük olduğuna inanıyor.
New York'taki BMO Capital Markets'ta ABD faiz oranı stratejisi başkanı Ian Lyngen şunları söyledi: Tahvil getirileri düştükçe, aslında faiz oranlarını düşürme etkisine sahiptir. . Fed, zayıf enflasyon nedeniyle faiz oranlarını daha fazla düşürüyor, küresel ekonomik yavaşlamaya neden olan risk faktörleri daha belirgin hale gelirse, Fed harekete geçecek.
Ancak şu ana kadar, Fed hala faiz oranlarını düşürmeye hazırlanıyor gibi görünüyor. Fed Başkan Yardımcısı Clarida Perşembe günü yaptığı açıklamada, ABD ekonomisinin hala "çok iyi durumda" olduğunu ve Fed'in tam istihdam sağlama ve fiyat istikrarını sürdürme 20 yıllık hedefi ile tutarlı olduğunu söyledi.
Citi 2 yıllık hazine bonosu getirisinin ABD federal fon oranına oranı faiz indirimi pozisyonuna yaklaşıyor
Ancak analistler, tahvil piyasasındaki değişikliklerin öncülük ettiği konusunda uyardı.ABD'deki enflasyon verileri daha da kötüleşirse ve ekonominin düşmesine neden olabilecek başka riskler varsa, Daha sonra ABD tahvil getirileri daha da düştükçe, Fed'in faiz oranlarını erken düşürmesine neden olabilir.
New York Seaport Global Holdings'in genel müdürü Tom di Galoma, "Tahvil piyasasının mesajı, bazı olayların olabileceği veya oluyor, ancak diğer piyasalar İlle endişeli değil. "
Citibank, Fed'in faiz oranlarını düşürme sinyalini gözlemlemek için 2 yıllık Hazine bonosu getirisinin ABD federal fon oranına oranını temel bir gösterge olarak kullanıyor. 2 yıllık Hazine bonosu getirisi ile federal fon faizinin yüksek derecede çakıştığı, ikisi arasında büyük bir sapma varsa piyasa rüzgârının önemli ölçüde değiştiği anlamına geliyor.
Gösterge 2007'de ortalama% 78'in altına düştükten sonra, Fed faiz oranlarını üç hafta sonra indirdi.
Mevcut iki yıllık Hazine tahvil getirisi, federal fon oranından 30 baz puan daha düşük olan% 1,988'dir. İkisi arasındaki oran şu anda% 82,8'dir. Bu, iki yıllık ABD Hazine faizinin yakın gelecekte% 1,95'e düşmesi durumunda Fed'i harekete geçirebileceği anlamına gelir. Daha fazla işlem yapın.
Aslında, Japonya'daki ABD Hazine getirileri daha da düştükçe, mevcut piyasanın 2019'da faiz indirimi olasılığı% 98,1'e yükselirken, bir önceki işlem günü% 90 civarında kaldı ve bu da piyasa duyarlılığının daha da kötüleştiğini gösteriyor, bu da piyasanın Bunda herhangi bir belirsiz faktör Fed'i faiz oranlarını düşürmeye itebilir.
