Altın Aylık İnceleme: Ay sonunda büyük bir karşı saldırı gerçekleşecek, zayıf üretim ve enflasyon veya ABD dolarının iki büyük kaderi
Mayıs ayı boyunca altın genel olarak dalgalı bir eğilim sürdürdü, zayıf Avrupa ekonomik verileri ve ABD dolarının güçlenmesi ile uluslararası ticaret gerilimleri nedeniyle altın 1.300 ABD Dolarına dokunsa da, altın alım talebi sıkıştı ve genel baskı 1.290 ABD dolarının altında kaldı. Ancak, son zamanlarda ABD enflasyonunun ve imalat sanayisindeki zayıflığın daha belirgin hale gelmesiyle altın, Mayıs ayı sonunda tekrar yükseldi.Altın, kısa vadede 1287 dolarlık bir önceki kilit direncinin üzerinde kaldığı sürece, etkili bir toparlanmanın habercisi olabilir.
Ay başında elverişsiz açılış, Fed, güvercin altınının altı ayın en düşük seviyesini belirlemesi beklentilerini karşılayamadı.
Bu ayın başında Fed'in faiz kararını açıklamasının nedeni Powell'ın düzenlediği basın toplantısında faiz oranlarını yakın zamanda ayarlamayacağını ve mevcut faiz seviyesinin uygun olduğunu söylemesi, Fed'in faiz oranlarını düşürmesi için piyasa beklentilerini daha da gevşetmişti.
Altın bir zamanlar 10 dolar düştü.
Powell, piyasanın ilgilendiği enflasyon konusuyla ilgili olarak, enflasyondaki düşüşün geçici olmasının beklendiğini ve toparlanacağını söyledi. Amerika Birleşik Devletleri'nin bu yıl ekonomik genişleme yolunda iyi bir yol izlemesi bekleniyor ve devam eden istihdam büyümesi ve ekonomik büyümenin sonunda ABD'de daha yüksek enflasyona yol açacağını söyledi.
ABD ekonomik verileri, dayanıklı mal siparişleri verileri ve ABD'nin ilk çeyrek GSYİH verileri de dahil olmak üzere Nisan ayında parlak bir performans sergilediğinden, bu iyimserlik Mayıs'ta da devam etti. 2 Mayıs akşamı aylık fabrika sipariş oranının açıklanmasıyla, Ağustos 2018'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Powell'ın kartalının önceki ifadesiyle birleştiğinde, bu, son altı ayda altını 1266,35 $ 'lık yeni bir düşük yaptı.
ABD enflasyonu ve zayıf üretim verileri altının ana itici güçleridir
Nisan PCE verisi beklentilerin altında kalırken, piyasa kısa sürede ABD enflasyonundaki değişikliklere odaklandı. Amerika Birleşik Devletleri'nde 3 Mayıs'ta tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı beklenenden önemli ölçüde daha iyi olmasına rağmen, özellikle işsizlik oranı 49 yılın en düşük seviyesine geriledi, ancak zayıf ücret verileri ve işgücüne katılım oranındaki düşüş, piyasanın uzun vadeli zayıf enflasyon endişesine neden oldu. Fed faiz oranlarını düşürdü, bu nedenle ABD doları hafifçe yükseldi ve ardından hızla geriledi, altın yılın sonundaki en düşük seviyeden hızla yükseldi.
ABD istihdam ve ekonomik büyüme verilerinin iyi performansı göz önüne alındığında, Fedin zayıf enflasyonu piyasanın ilgisinin odağı olacaktır. Daha önce birçok Fed yetkilisi, ABD'deki zayıf enflasyonun geçici bir faktör olmadığını sorgulamış ve bu nedenle, zayıf ücret verileri piyasanın zayıf enflasyon endişelerini güçlendirmiştir.
10 Mayıs'ta yayınlanan Nisan ayı için anahtarlanmamış TÜFE verileri ve 30 Mayıs'ta yayınlanan ABD'nin ilk çeyreği için çekirdek PCE fiyat endeksinin yıllıklandırılmış üç aylık oranı beklenenden düşüktü ve her ikisi de altını destekledi. Fed'in zayıf enflasyon nedeniyle faiz artırımlarını askıya alması önemli bir faktör.
İmalat ve hizmet sektörü verileri açısından ABD'nin Nisan ayı imalat dışı PMI endeksi 3 Mayıs'ta açıklandı. Veriler, ABD imalat PMI endeksinin Nisan ayında 52,8'e gerilemesi ile Ağustos 2017'den bu yana en düşük seviye olan 55,5'e düştüğünü gösterdi. , Ekim 2016'dan bu yana rekor düşük, bu nedenle piyasa katılımcıları istihdam verilerinin ABD imalat ve hizmet endüstrilerinin zayıflığını maskelediğine inanıyor.
Analistler aynı zamanda tarım dışı işgücüne katılım oranı verilerindeki düşüşün büyük ölçüde imalat sanayindeki işgücündeki düşüşten kaynaklandığına, bu nedenle işsizlik oranının düşmesinin şaşırtıcı olmadığını ve dolar üzerinde daha fazla baskı oluşturduğuna dikkat çekti.
23 Mayıs'ta, ABD Mayıs Markit imalat PMI beklenmedik bir şekilde 10 yılın en düşük seviyesine geriledi, bu da o sırada ilgi odağı olan ABD dolarının iki yılın en yüksek seviyesinden düşmesine ve altın kısa vadede yaklaşık 10 ABD doları artmasına neden oldu. Piyasa, ABD imalat endüstrisinin zayıflığından endişe duyuyor.
Avrupa'nın siyasi ve ekonomik belirsizliği ABD dolarını güçlendiriyor ve altının rallisi 1.300 ABD dolarında duruyor
Bununla birlikte, Avrupa'daki siyasi ve ekonomik belirsizlik artarken, ABD ekonomik verilerinin zayıf performansına ve zayıf enflasyonun devam etmesine rağmen, ABD doları düşüş eğilimini sürdürüyor ve bu da altını baskı altına alıyor.
14 Mayıs'ta Alman ZEW Ekonomik Görünüm Endeksi Mayıs'ta negatif bir aralığa kayarak Nisan'daki 3,1'den -2,1'e geriledi, bu da piyasanın Almanya ve Avrupa bölgesinde gelecekteki ekonomik büyümeye olumsuz baktığı anlamına geliyor.
15 Mayıs'ta ABD perakende satış verisi, beklenen değerin% 0,2 altında ve Şubat 2019'dan bu yana en düşük seviye olan% 1,6 olan önceki değerin çok altında olan -% 0,2 olmasına rağmen, verilerin açıklanmasının ardından ABD doları düşüş eğilimini sürdürdü. Sonra bir haftanın en yüksek seviyesini ayarlayın. Çünkü İtalya Başbakan Yardımcısı Salvini, gerekirse hükümetin istihdamı canlandırmak için% 3'lük bütçe açığı tavanını aşmaya veya borcun% 130-140'ı aşmasına izin vermeye hazır olduğunu söyledi. Bu da yatırımcıları, uzun süredir sakinleşmeyen Avrupa borç krizinin geri gelebileceğinden endişeleniyor.
Aynı zamanda, Brexit davası hala zorluklarla dolu ve Avrupa Parlamentosu seçimleri yakında geliyor, ancak Brexit partisi açıkça daha popüler, bu da pazarın anlaşmasız Brexit endişelerini güçlendirdi. Bütün bunlar dolara destek teşkil ediyor.
İngiltere Başbakanı Teresa'nın istifasının açıklanmasıyla piyasanın anlaşmasız Brexit riski arttı. Çünkü piyasa, sert Brexitist Johnson'ın en olası halefi olacağına inanıyor. Johnson aynı zamanda Brexit'i geri çekme seçeneğinin reddedilmesi gerektiğini söyledi. Bütün bunlar dolara destek teşkil ediyor.
Şu anda, başbakanlık görevi için İngiliz adaylarının listesi gittikçe uzuyor, ancak şimdiye kadar hiç kimse, piyasanın anlaşmasız bir Brexit endişesini güçlendiren "sert bir Brexit" in sona ermesini önlemek için ikna edici bir plan yapamadı. Aynı zamanda Fitch, anlaşmasız Brexit olasılığının arttığını, İngiltere'nin AA notunu korumasına rağmen negatif izleme listesinde yer aldığını belirtti.
Avrupa Komisyonu, 3,5 milyar euro (yaklaşık 4 milyar ABD doları) para cezasına çarptırılabilecek İtalya'ya disiplin cezası vermeyi düşünüyor. Bu ceza, büyük olasılıkla 5 Haziran'da yayınlanacak olan AB'nin düzenli bütçe izleme raporuna dahil edilebilir ve İtalya ile AB arasındaki bütçe anlaşmazlığının tırmanmasına işaret edecektir.
Bu nedenle, gelecekte bir süre için Avrupa siyasetinin ve ekonomisinin belirsizliği euro'yu daha da baskılayabilir ve doları güçlendirebilir, bu da altın talebini sıkıştıracaktır.
ABD Hazine getiri eğrisi tersine döndü, ABD ekonomik durgunluk riski yoğunlaştı ve altın desteklendi
Mayıs ayı sonlarında altın dar bir dalgalanma aralığına düştü. ABD doları 2 yılın en yüksek seviyesine yakın kalsa bile, altın hala 1270/90 aralığında işlem görüyordu çünkü 10 yıllık ABD Hazine tahvilleri de dahil olmak üzere ABD ekonomik durgunluğunun işaretleri giderek daha belirgin hale geldi. Verim, Eylül 2017'den bu yana en düşük seviyesine gerileyerek% 2,22'ye geriledi.Aynı zamanda, Amerika Birleşik Devletleri'nde Nisan ayında dayanıklı mal siparişlerinin ilk aylık oranı% -2,1 ile beklenen değer olan% -2'den ve önceki% 2,6'dan çok daha düşük oldu. Markit imalat PMI'nin başlangıç değeri, Mayıs ayında beklenmedik bir şekilde 10 yılın en düşük seviyesine geriledi ve bu, piyasanın ABD ekonomik yavaşlamasıyla ilgili endişelerini güçlendirdi.
Analistler, ABD Hazine getiri eğrisinin Mart ayında bir kez tersine döndüğüne, ancak ardından bu eğilimi tersine çevirdiğine dikkat çekti. Ancak, bu fenomen 2007'den beri ilk kez ortaya çıkıyor. Son zamanlarda tersine dönme derecesindeki artışla birlikte, ABD ekonomik durgunluğunun işaretleri daha belirgin hale geldi.
Piyasa katılımcılarına göre, ilk çeyrekte ihracat ve stok birikimindeki kısa süreli artıştan sonra ABD ekonomik faaliyetinin yavaşladığına dair işaretler var. Fabrika perakende satışları ve üretimi Nisan ayında düşerken, emlak piyasası büyük ölçüde zayıf kaldı. İkinci çeyrekte GSYİH'nin% 2,0'den az olacağı tahmin edilmektedir. ABD ekonomisi ilk çeyrekte yıllık bazda% 3,2 oranında büyüdü, ancak geçen yıl Trump yönetiminin vergi indirimleri ve harcama büyümesinin getirdiği büyük çaplı canlandırma azalırken, ABD ekonomisi büyümeyi kaybediyor. Bundan etkilenen Fed'in Mayıs ayında faiz indirimi beklentisi daha da kızışıyor.
30 Mayıs'ta Amerika Birleşik Devletleri'nin ilk çeyreğinde çekirdek PCE fiyat endeksinin yıllıklandırılmış üç aylık oranı beklentilerin altında kalırken, Ocak 2020'deki faiz indirimlerine ilişkin mevcut piyasa beklentisi% 90'ın üzerine çıktı, bu da ABD enflasyonu zayıflamaya devam ederse piyasanın Fed'in faiz indiriminin tam fiyatlandırılması, altının keskin bir şekilde toparlanmasını sağlayacaktır.
Bu nedenle mevcut piyasa, üretim, enflasyon ve tüketim verileri başta olmak üzere ABD ekonomik verilerinin performansına hala dikkat ediyor.ABD ekonomik verileri daha da zayıflarsa, güvenli liman fonlarının altına akmasına neden olabilir. Tersine, ABD'nin ekonomik zayıflığının kısa ömürlü olduğu kanıtlanırsa, ABD dolarının mevcut noktaya yakın daha da toparlanması ve bunun da altın üzerinde baskı oluşturması bekleniyor.
Ticaret durumunda, ABD doları ve altın birbiri ardına dalgalanır, ancak altın uzun vadede hakim olabilir.
Mayıs ayından bu yana, uluslararası ticaret gerilimleri piyasa duyarlılığını domine ediyor. ABD hisse senetlerinin performansına bakıldığında, ABD hisse senetleri Mayıs ayı boyunca sürekli düşüş sürecindeydi Ticaret endişeleri nedeniyle piyasa riski iştahı önemli ölçüde düştü, buradaki güvenli liman varlıkları için iyi.
Bununla birlikte, ticaret durumu genellikle ABD doları için iyidir.ABD'nin daha iyi ekonomik beklentileri olması durumunda, ABD doları, getirisi olmayan altından daha caziptir ve bu da altına olan alım talebini sıkıştıracaktır.
Bu ayın ilk yarısında, ABD ekonomik verilerindeki bozulmanın devam etmesi ve zayıf enflasyon beklentilerinin güçlenmesi nedeniyle altın genel olarak yükseliş eğilimini sürdürdü, özellikle 13 Mayıs'ta uluslararası ticaret endişeleri nedeniyle altın 10 dolarlık kısa vadeli artış kaydetti. Bununla birlikte, Mayıs ayı ortalarında Avrupa ekonomik verilerinin zayıf olması ve Avustralya Merkez Bankası'nın faiz indirimi beklentilerinin artmaya devam etmesi ile ABD doları bir kez daha piyasa tarafından aranıyor.Altın yaklaşık 1.300 dolardan düşmeye devam etti ve bir kez de altı yılın en düşük seviyesine ulaştı.
Kısa vadede, piyasa uluslararası ticaretin ilerleyişine çok dikkat etmeli, ancak uluslararası ticaret durumu kızıştığında, piyasanın altın ile ABD doları arasındaki takas ilişkisine daha fazla dikkat etmesi gerektiği, ancak altın için riskten kaçınma desteğini dikkate alması gerektiği unutulmamalıdır. Bu nedenle, altının genel düşüşünün sınırlı olması bekleniyor.
Bununla birlikte, analistler istihdamın çok güçlü olduğuna ve kazanç mevsiminin çoğu insanın tahmin ettiğinden çok daha güçlü olduğuna inanıyor.Bu, yükselen ABD borsasını yönlendiren önemli bir faktör.Ancak, mevcut uluslararası ticaret gerilimleri bu borsa düşüşleri dalgası için katalizör olabilir. Ticaret durumundan işletmeler açıkça olumsuz etkilendi. Ve ABD imalatındaki yavaşlama eğilimi daha belirgin hale geldikçe, bu, borsadaki düşüşü hızlandırabilir.
ABD hisse senetleri ve ABD doları aynı anda düşerken, altın bir kez daha tercih edilecek, orta ve uzun vadede genel altın trendi yükselmeye devam edecek.
Mayıs ayında altın alım talebi yetersiz, ancak ayın sonunda altının toparlanması bir karşı atağın başladığını gösterebilir.
Genel olarak, altının Mayıs ayı boyunca yükselişi ivme kaybetti çünkü piyasa altın tutmakla ilgilenmiyordu.
Geçtiğimiz dört döngüde, altın piyasasındaki pozisyonlar uzun ve kısa pozisyonlar arasında değişirken, altın ETF'lerin varlığı uzun süredir düşmeye devam etti.
Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, altının artık yatırımcılar için risklerden kaçınmak için bir seçenek olmayabileceğini, çok sayıda piyasa riski bağlamında altın piyasasının hala ivme kaybettiğini söyledi.
Analistler, altının etkili bir atılım yapmadaki gecikmesinin, pozisyonlarını hafifletmeye devam etmesi için önemli bir neden olduğunu söyledi. OANDA'nın kıdemli piyasa analisti Edward Moya şunları söyledi: Yatırımcılar tahvillere kaçarken, alım satım kaygısı nedeniyle altın yükseldi, ancak yine de en popüler olmayan güvenli liman ürünüdür. Altın, büyüyen ekonomik durgunluk ortasında sınırlı getiri elde etti. Ancak altın 1.300 dolar seviyesini kırarken durum değişebilir. "
Bununla birlikte, altın 31 Mayıs'ta 1.292 $ 'lık temel direnç seviyesini kırarken, altının kısa vadeli yükselme trendi güçlendi.Yakın vadede 1287 $' lık bir önceki kilit direncinin üzerinde kaldığı sürece, altın etkili bir toparlanma başlatabilir.
