Li Xiaojia: Hong Kong hisseleri ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu rekabet halinde değil!
Makale kaynağı: Menkul Kıymetler Times
Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın anakara kökenli ilk CEO'su olan Li Xiaojia'nın birçok efsanesi var. Sıradan bir petrol işçisinden başlayarak, dört muhteşem dönüşün ardından nihayet Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın görevini üstlendi. 2019, Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'ndan "sorumlu" 9. yılı. Kısa bir süre önce, Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası, Li Xiaojia'nın "son yıllardaki en iddialı karar" olarak adlandırdığı en son "2019-2021 Stratejik Planı"nı açıkladı. HKEx gelecekte hangi önemli şeyleri yapacak, "dünyanın lider borsası" olma büyük hedefine nasıl ulaşacak ve HKEx Çin ile dünyayı nasıl birbirine bağlayacak? Guangdong-Hong Kong-Makao Büyük Körfez Bölgesi'nin inşası ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun açılması Hong Kong Menkul Kıymetler Borsasını nasıl etkileyecek? Bu soruları akılda tutarak, Securities Times'tan bir muhabir Li Xiaojia ile Hong Kong Central'daki Exchange Square'in 50. katındaki Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası ofisinde röportaj yaptı.
Li Xiaojia çok etkili ve düşünceli biri ve karmaşık finansal sorunları net bir şekilde açıklamak için her zaman en basit metaforu kullanabilir. Yaklaşık bir buçuk saatlik röportajda, Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın "kendisini Çin'e dayandırmak, dünyayla bağlantı kurmak ve teknolojiyi kucaklamak" için geliştirme planını detaylandırdı.
Resim, Securities Times'ın yazı kurulu üyesi ve haber merkezi müdürü Sun Linlin'in (sağda) Li Xiaojia ile yaptığı özel bir röportajı gösteriyor.
Ona göre, Hong Kong pazarının temel konumu, Çin mallarını (ürünlerini) dünya parası (fonları) ve dünya malları ve Çin parasıyla buluşturmaktır, bu yüzden göreve başladığından beri teşvik ettiği bir şey " Köprüleri onarmakköprüleri birbirine bağlamak.Şu anda, birbiriyle bağlantılı üç köprü başarıyla inşa edildi: Şangay-Hong Kong Stock Connect, Shenzhen-Hong Kong Stock Connect ve Bond Connect, reform ve Çin sermaye piyasasının açılması için yeni bir kapı açıyor .
Röportaj sırasında Li Xiaojia, piyasanın kendi seçenekleri olduğunu ve çok fazla müdahale edilmemesi gerektiğini de birçok kez vurguladı.Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası sadece anakara ile dünyayı birbirine bağlayan bir köprü görevi görüyor, "Ben sadece borsanın kalitesini önemsiyorum. örneğin, bu yılki 'üç yıllık stratejik plan'da ilk kez teknolojiyi benimsemek ve finansal altyapıyı geliştirmek için teknoloji kullanmaktan bahsediliyor.Köprüler inşa edildiği ve destekleyici tesisler tamamlandığı sürece , gerisi piyasanın özgür seçimidir."
Hong Kong pazarının temel konumu: Çin merkezli, dünyayı birbirine bağlıyor
Securities Times muhabiri: Hong Kong piyasasında Çin hisse senetleri ve yerel hisse senetlerinin oranının arttığını fark ettik.Son istatistiki veriler nedir? Bu eğilim devam edecek mi? Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası, Hong Kong'da işlem gören yerli ve yabancı şirketlerin sorununu nasıl dengeler? Bu oranın çok yüksek olması Hong Kong'un uluslararası bir pazar olarak konumlanmasını etkiler mi?
Li Xiaojia: Şu anda, anakaradan borsaya kote şirketlerin toplam piyasa değeri, Hong Kong hisse senetlerinin toplam piyasa değerinin yaklaşık %70'ini ve cirosu yaklaşık %80'ini oluşturmaktadır. Öncelikle orantı bizim tercihimiz değil, tamamen piyasanın tercihi.Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası bu oranı ayarlayacak mı, bizim ne imkanımız, ne irademiz, ne de idari müdahalemiz var. Bizim için Hong Kong'da çok sayıda anakara şirketinin listeleneceği konusunda iyimseriz.
Çin pazarı mı yoksa uluslararası pazar mı olduğu nasıl belirlenir? Bence bu konu aynı madalyonun iki yüzü, hem uluslararası bir pazarız hem de büyük bir Çin unsuruna sahip bir pazarız. Hong Kong pazarının temel konumu, dünya parasını Çin mallarıyla, dünya mallarını da Çin parasıyla tanıştırmaktır. Çin gelişmekte olan bir ülke ve sermaye hesabı altında daha sıkı kontrollerden kademeli olarak açılmaya doğru bir gelişme sürecindeyiz.Uluslararası paranın Çin mallarını tam olarak bulamamış olması ve Çin parasının dünya mallarını tam olarak bulamamış olması gibi bir sorun var. Bu bağlamda, misyonumuz bu "dört insanın" (Çin'in parası, dünyanın malları, dünyanın parası ve Çin'in malları) bir araya gelmesine izin vermektir.Son 25 yılda, Hong Kong'un yaptığı nispeten açık bir şey, Çin malları önce Hong Kong'a gitsin, sonra dünya parasıyla güçlerini birleştirsin, böylece Hong Kong gibi devasa bir borsa oluştu.Hong Kong borsasının temel konumlandırması budur.Bu borsada devasa Çin unsurları var. .
Gelecekte, giderek daha fazla Çin malı, Çin parası ve dünya malı ve dünya parası Hong Kong'da birikecek.Bunlar iki ana eğilim ve Hong Kong pazarının temel konumudur. Ama dünya parası Çin malını görünce tek başına Hong Kong yetmez, sonuçta çok sayıda Çin malı hala Çin'de. Bu nedenle, bundan sonra çok önemli bir görevimiz var, o da Hong Kong'u dünya parasının Çin mallarını görmek için doğrudan anakaraya girmesi için bir sıçrama tahtası olarak kullanmak ve Çin parasının dünya mallarını görmek için Hong Kong'u bir sıçrama tahtası olarak kullanmasına izin vermek. Ancak aynı zamanda Hong Kong'un benzersiz, münhasır veya tekelci bir yatırım kanalı olmadığını da belirtmek gerekir.QFII ve QDII gibi doğrudan yatırım kanalları olduğu için, Hong Kong'un konumlandırılması konusunda çok fazla endişelenmemize gerek yok. Hong Kong Ne tür bir etiket.
Resim, Li Xiaojia'yı özel bir röportajda gösteriyor.
Securities Times muhabiri: Az önce uluslararası paranın Çin'de tam olarak bulunmadığından bahsetmiştim.Son zamanlarda fark ettik ki yabancı yatırım A hissesi alımında genellikle üst limiti tetikliyor ve alımı durduruyor.Bu da gösteriyor ki yabancı yatırım talebi çok yüksek güçlü ama düzenleyici kurumlarla ilgili düzenlemeler de var.Yabancı hissedarlık oranı üst sınırı çelişkisinin çözümünde Hong Kong nasıl bir rol oynayabilir?
Li Xiaojia: Her şeyden önce, yabancı sermayenin Çin'e doğrudan QFII aracılığıyla olduğu gibi girmesinde bir sorun yok, ancak doğrudan girişi işleyen iki şey var: Birincisi, "Çin yemeği yemeye" istekli olması gerekiyor. Ya sisteminizi onun ticaret alışkanlıklarına, ticaret yöntemlerine ve takas ve yerleşime uyum sağlamak için değiştirirsiniz ya da Çin ticaret sistemine uyum sağlamak için Çinliler gibi olmak için kendilerini tamamen değiştirirsiniz. Çin gibi çok sayıda uluslararası fon var ama kendilerini tamamen değiştirmeye hevesli değiller. sonunda riskler. Bunun için bir mekanizma gerekiyor, her iki tarafın da değişmesi gerekmiyor, sorunu çözmek için ortada bir dönüştürücü buluyor. Ara bağlantı böyle bir mekanizmadır.
Bağlantı, QFII gibi doğrudan yatırım modellerinin yerine geçmez, büyük bir tamamlayıcıdır. Veriler, arabağlantı ölçeğinin aslında doğrudan yatırım ölçeğinden çok daha büyük olduğunu kanıtlıyor.
Bağlantı olmadan, Çin hisse senetleri MSCI endeksine bu kadar çabuk dahil edilemezdi ve çok sayıda uluslararası yatırımcı olmazdı. Yeni uluslararası yatırımcıların %50'si pasif olarak Çin hisse senetleri satın alan pasif yatırım endeksi fonlarıdır.Bu nedenle, büyük miktarda artan fonlar pasif olarak piyasaya girecek.Bir hisse, Şanghay-Hong Kong Stock Connect ve Shenzhen aracılığıyla serbestçe alınıp satılabilir. -Uluslararası piyasa tarafından tanınan bir serbest piyasa olan Hong Kong Stock Connect.
Aynısı tahviller için de geçerlidir.RMB cinsinden devlet tahvilleri ve politika bankası tahvilleri resmen Bloomberg Barclays Küresel Bileşik Endeksine dahil edilmiştir.Çin tahvilleri ilk kez uluslararası ana akım tahvil endeksine dahil edilmiştir.Yatırımcılar Hong'u kullanabilir Devlet tahvilleri, yerel hükümet tahvilleri, finansal tahviller vb. dahil olmak üzere anakara piyasasındaki çeşitli tahvillere yatırım yapmak için bir bağlantı olarak Kong.
Arabağlantının temel rolü, uluslararası para karşılığında Çin malları ve Çin parası karşılığında uluslararası mallar bulmaktır ve iki tarafın da işlem sistemini değiştirmesine gerek yoktur.
Securities Times muhabiri: Arabağlantı gerçekten de büyük bir yenilik. Arabağlantının temel unsuru uzlaştırma ve uzlaştırma mekanizmasının yenilenmesidir. Bunu o zaman nasıl düşündünüz?
Li Xiaojia: Evet, ara bağlantının temel unsuru, yerleşim ve yerleşim mekanizmasının yeniliğidir. Burada da küçük bir hikaye var: O zamanlar Lao Gui ve ben (Editörün Notu: Gui Minjie, o zamanlar Şanghay Menkul Kıymetler Borsası başkanı) bu konuyu küçük bir çayevinde tartışıyor, arabağlantı ve verimli işlemlerin nasıl yapılacağını düşünüyorduk. Peçete üzerine çizim ve çizim ve sonunda ikimiz de aynı anda bir nokta çiziyoruz, bu da tasfiye. Günlük ticaretin tamamlanmasından sonra sadece bir kerelik tasfiye yapılacaktır. Bunu söyledikten sonra, bunun yapılabileceğini ve çok fazla yapılabileceğini hissediyoruz. Şanghay ve Shenzhen-Hong Kong Stock Connect işlemlerinde, Hong Kong tarafındaki işlemler Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası ile, anakaradaki işlemler Zhongdeng ile kapatılır.Bir günlük işlem sonunda, Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası ve Zhongdeng bir kez yerleşecek.Bu kapalı bir kanal. , ülke sıcak para çıkışı konusunda endişelenmeyecek.
Securities Times muhabiri: Şimdi uluslararası para denilen bir çok paranın aslında bir kat yabancı sermaye ile kaplanmış anakaradan gelen para olduğuna dair bir görüş var.Bu kazanılmış fonlar daha sonra arabağlantı yoluyla anakaraya akıyor.Ne dersiniz?
Li Xiaojia: Bizim gözümüzde paranın coğrafi bir ayrımı yoktur, biz sadece sermayeyi düzenleyen sistem ve kurallara odaklanırız. Benim gözümde senin paranla Soros'un parası arasında bir fark yok çünkü Hong Kong'a vardığında Hong Kong kurallarına göre düzenleniyor olacaksın. Paranın olduğu yerde düzenlenmesi gerekir ve yerel düzenleyici biçimlere ve kurallara uyması gerekir.Bu uluslararası bir kuraldır.
Securities Times muhabiri: Daha önce Hong Kong'da fon tahsis etmenin kolay olduğuna ve kaldıraç seviyesinin çok büyük olabileceğine ve Şanghay-Shenzhen-Hong Kong Borsa Bağlantısı aracılığıyla A hissesi satın alabileceğinize dair birçok rapor vardı. düşünmek?
Li Xiaojia: Bu argümanları gördüm.Aslında bazı yanıltıcı şeyler var.Hong Kong'da sermaye tahsis etmenin çok kolay olduğunu düşünüyorum ve çoğu zaman onlarca kat kaldıraçlı finansman oluyor.Aslında öyle değil.Hong Kong menkul kıymet şirketleri çok sıkı marj (marj) yönetimine sahipler ve likidite oranlarının gerçek zamanlı olarak izlenmesini sağlıyorlar. Menkul kıymet şirketlerinin fonları da bankalardan borçlanıyor, bankalar izliyor, borsalar izliyor, bu kadar yüksek kaldıraçlı finansmana kim cüret eder? Bazı raporlar titiz değildir.
Bir tahvil ekosistemi kurun ve RMB'nin uluslararasılaşmasını teşvik edin
Securities Times muhabiri: Daha önce HKEx'in geleneksel DNA'sının bir tahvil borsası olmadığını söylemiştiniz.Hong Kong'un dünyanın önde gelen finans merkezi olup olmayacağı tahvillerde bir atılım yapıp yapamayacağına bağlıdır.Hangi atılımlar gerçekleşti? Bond Connect mekanizması açısından daha da optimize edilebilecek herhangi bir şey var mı?
Li Xiaojia: Tahvil piyasası büyük bir sistematik projedir.Güçlü bir tahvil piyasası olmadan lider bir küresel finans merkezi olmak imkansızdır.
Tahvil piyasası borsadan farklıdır.Hisse senedi tutmanın temel amacı sermaye değerlemesidir.Tahvil sahipleri için tahvil faizi toplamak asıl amaç olmayabilir. Çoğu insan tahvilleri mutlaka yatırım takdiri için değil, likiditeyi koruma ihtiyacı için tutar. Bir finans kurumu olarak, neredeyse hiçbir istisna olmaksızın, bilançoda büyük miktarda varlığın tahvil şeklinde bulunması gerekir, çünkü büyük miktarda nakit ve büyük miktarda likidite tutmak ne ekonomik ne de güvenlidir. tüm ekonomi ve toplum tahvil şeklinde olmalıdır.Varlık, tahvil piyasasının anlamı budur.
Tahvil piyasası işleminin özü, para biriminin fiyatlama gücüdür.Dünyanın en büyük tahvil piyasalarında temel olarak ABD doları hakimdir ve ayrıca euro ve yen'de de bir paya sahiptir, bu da onun temele dayalı devasa bir piyasa olduğu anlamına gelir. egemen para birimleri Bu devasa pazarda gelecekte RMB çok önemli bir yer tutacaktır.
Kendimize burada nasıl bir rol oynayabileceğimizi sorup duruyoruz. İlk eken, ilk vaaz eden ve bir şeyi ilk deneyen biz olabiliriz. Çin tahvillerinin bir an önce denize açılması, dışarıdan deniz suyunun bir an önce gelmesi için küçük bir model yapıp yapamayacağımızı düşünüyorduk. Ancak giderek daha fazla insan RMB bonolarına sahip olduğunda, Hong Kong piyasasının likiditesini sürekli iyileştiren, uluslararası bir finans merkezi statüsünü pekiştiren ve anakara ve denizaşırı piyasaların entegrasyonunu ve RMB'nin uluslararasılaşmasını teşvik eden bir ekosistem inşa edebiliriz.
Hisse senedi piyasamızla karşılaştırıldığında, tahvil piyasamız yeni başladı. 1 Temmuz 2017'de Northbound Bond Connect'in açılması iyi bir başlangıç. Gelecekte ürünleri zenginleştirme ve kolaylaştırma gibi yapılacak çok iş var. yatırımcılar, katılım, artan likidite ve daha fazlası. Erişim platformları eklemek, güneye giden bağlantının açılmasına hazırlanmak ve yapısal optimizasyon dahil olmak üzere gelecekteki optimizasyon için birçok yön vardır.
Geçen yıl, Bond Connect mekanizması, iki teslimatlı (tahvil ödemesi olarak da bilinir) uzlaşma modelini tam olarak uygulamak için yükseltildi.İki teslimat nedir? Layman'ın terimleriyle, "tek elle ödeme, tek elle teslim" anlamına gelir. Bu mekanizma Bond Connect için özellikle önemlidir, çünkü tahviller kolayca yüz milyonlarca dolara mal olabilen büyük işlemlerdir ve bire birdir. tezgah üstü işlemler Alıcı ve satıcıların endişelerinden kimse zarar görmez.
Buna ek olarak, Bond Connect işlem ayırma işlevini daha da optimize etti ve başlattı, yani denizaşırı bir varlık yöneticisi, bir sipariş vermeden önce altındaki birden fazla ürün hesabına tahsis edilecek büyük bir işlemi belirleyebilir ve bu da işlem verimliliğini büyük ölçüde artırabilir.
Resim, Securities Times'tan (solda) bir muhabirin Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nda Li Xiaojia ile grup fotoğrafı çektiğini gösteriyor.
Büyük Körfez Bölgesi İnşaatının Fırsatlarını Yakalayın ve Emtia Piyasasını Geliştirin
Securities Times muhabiri: Greater Bay Area için planlama taslağı açıklandı.Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası Guangdong-Hong Kong-Makao Greater Bay Area'nın inşasını nasıl destekleyecek ve Qianhai Ortak Ticaret Merkezinde emtia gelişimini nasıl destekleyecek?
Li Xiaojia: Guangdong-Hong Kong-Makao Büyük Körfez Bölgesi, Çin'deki ekonomik açıdan en dinamik körfez bölgelerinden biridir.Planlama taslağına dayalı olarak kendi avantajlarımızı tam anlamıyla kullanmayı ve Guangdong-Hong Kong'un gelişimine daha fazla katkı sağlamayı umuyoruz. -Macao Greater Bay Area Listeleme mekanizmasını daha da optimize edeceğiz ve daha fazla yeni ekonomik şirketin Hong Kong'da listelenmesini teşvik edeceğiz; Şanghay-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect ve Bond Connect'i optimize etmeye ve genişletmeye devam edin; uluslararasılaşmaya yardımcı olmak için daha fazla türev ürün piyasaya sürün Reel ekonomiye hizmet etmek için gerçek ve etkili bir Çin spot fiyat kıyaslaması oluşturmak için Qianhai Ortak Ticaret Merkezini şiddetle geliştirmek.
Qianhai Ticaret Merkezi'nin misyonu, Çin'in toplu emtia ve spot piyasalarındaki işlemleri, depolamayı, lojistik ve finansmanı birleştirmek, gerçek ve etkili bir Çin spot fiyat kıyaslaması oluşturmak, reel ekonomiye hizmet etmek ve sağlamak için çok açıktır. yeterli likiditeye sahip toplu emtialar.
Daha önce, dünyanın en büyük demir dışı metaller borsası olan London Financial Exchange'de kontrol hissesi satın almıştık. Londra Metal Borsası'nın fiyatları ve stokları, dünya çapında demir dışı metallerin üretimi ve satışı üzerinde önemli bir etkiye sahiptir.En önemlisi, Londra Metal Borsası'nın işlem fiyatının dünya metali için referans fiyat olarak yaygın olarak kullanılmasıdır. metaların fiyatı olan ticaret.Fiyatlandırma gücü. Bu nedenle, Çin'in dökme malların fiyatlandırılmasında söz sahibi olmasına yardımcı olmak için Qianhai Ortak Ticaret Merkezi'ni de güçlü bir şekilde geliştirmeliyiz.
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu ile rekabet yoktur
Securities Times muhabiri: 2018'in ikinci yarısında, Xiaomi, Meituan ve bir dizi biyofarmasötik hisse senedi halka açıldıktan sonra, bir süredir Hong Kong'da büyük yeni ekonomik şirketler listelenmedi, anakaradaki bilim ve teknoloji inovasyon kurulu ise Hong Kong'da. Tüm hızıyla devam ediyor Hong Kong piyasasının çekici olduğunu düşünüyor musunuz?Güç düşecek mi? Hong Kong pazarı ile Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu arasındaki ilişkiyi nasıl değerlendiriyorsunuz?
Li Xiaojia: Biz her zaman piyasanın düz, açık ve özgür olduğuna inanıyoruz.Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun anakarada faaliyete geçmesinin bizde rekabet baskısı yarattığını düşünmüyorum. Biz sadece pazarımızın düz olup olmamasıyla ilgileniyoruz.Bazı yerlerde fazladan bir engel var ama su bir anda buraya çıkamayacağını anlıyor.Sonra anladım ki burada bir problem var.Örneğin problem. Aynı payda farklı haklardan, I Bu engel kaldırılır ve doldurulur ve su gelir. Bu yüzden sadece bulunduğum yerin su getirip getiremeyeceği ve su içmek isteyenlerin sorunsuz gelip gelemeyeceği ile ilgileniyorum.
Deniz kenarında uzun süre kalanlar sudan korkarlar, denizi değiştiremezsiniz, denizi kuşatamazsınız, denizi engelleyemezsiniz, sadece denize uyum sağlayabilirsiniz. Anakara halka arz piyasası ile Hong Kong halka arz piyasası arasındaki en büyük fark, A hisselerinin nispeten yüksek değerlemesi ve sıraya koymanın zorluğu olabilir ve bu ikisi birbirine bağımlıdır ve karşılıklı olarak nedenseldir. Değerlemesi yüksek bir piyasada işlem yapmayı seçerseniz sıraya katlanmak, sıraya girmek istemiyorsanız Hong Kong'a gelmek zorundasınız. Anakara piyasası düzelirse ve kuyruk sorunu çözülürse, kuyruk nedeniyle Hong Kong'a gelen firma sayısı doğal olarak azalacaktır.Değerleme farkı ve Hong Kong'a gelmemeyi tercih ediyor, bu yüzden endişelenmiyorum. Sadece pazara hayranım ve sadece pazarın yeterince düz olup olmadığına ve suyun düzgün akıp akmadığına önem veriyorum. Gelmesi gerekenler geri gelmeli ama gelmemeyi seçenler de olmalı.
Bir başka anlamda artık arabağlantı mekanizması var.İleride STAR Pazarı'nda yer alan firmalar Şanghay-Hong Kong Borsa Bağlantısı listesine dahil edilebilir ki bu Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası için de iyi bir şey. Bu nedenle, ikisi arasında hiçbir rekabet yoktur ve Hong Kong pazarının çekiciliği Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu nedeniyle azalmayacaktır.
"Eski bin stokları" temizlemek, boğulmaktan yemek yemeyi bırakamıyor
Securities Times muhabiri: Binlerce hissenin Hong Kong piyasasındaki durumu sıklıkla eleştiriliyor ve Hong Kong borsasının itibarını da etkiliyor sizce bu sorun nasıl çözülmeli?
Li Xiaojia: Hong Kong tamamen piyasa odaklı bir piyasadır.Genel prensibimiz şirketin normal finansman ihtiyacının karşılanmasıdır.Tıpkı yemek pişirmek gibi çeşitli bıçak ve mutfak gereçlerine de ihtiyacınız var.Mutfak eşyaları nasıl iyi veya kötü olduğuna göre değişir. onları kullan. Örneğin, hisse indirimi, tahsis ve birleşme ve devralmaların tümü tarafsız finansman ve geliştirme yöntemleridir ve iyi ya da kötü olmaları önemli değildir.
Ancak, azınlık hissedarlarının çıkarlarını ihlal etmek için hak sorunlarını ve hak sorunlarını kullanan bazı şirketler var.Yalnızca çok az sayıda şirket olmalarına rağmen, Hong Kong pazarının itibarını etkiliyorlar.Piyasaya danıştıktan sonra, biz Geçen yıl Listeleme Kurallarındaki ilgili hükümler revize edildi: Birincisi, oldukça seyreltici bazı yeniden finansmanlar yasaklandı; ikincisi, tüm halka arzlar için azınlık hissedarlarının onayının istenmesi gibi hak meseleleri ve halka arzlarla ilgili daha katı düzenlemeler var; Kullanımlar için açıklama gereklilikleri.
Genel olarak denetim eli fazla uzatılamaz.Bütün bu finansman araçlarına eski bin pay sorunu nedeniyle el konulursa kullanılmasına izin verilmez.Ya ileride normal finansman ihtiyacı olan şirketler olursa ne olur? ? Boğulma nedeniyle gıdadan vazgeçemeyeceğimize inanıyoruz, bu nedenle azınlık hissedarlarının çıkarlarının ihlal edilmesini önlemek için yalnızca bazı kuralları optimize ettik ve aynı zamanda şirketin normal yeniden finansman geliştirme ihtiyaçlarını etkilemedik.
Teknolojiyi Kucaklayın: Büyük Verileri Pazara Getirin
Securities Times muhabiri: Daha önce, büyük verinin bir sonraki teknolojik devrim ve sosyal ilerleme için temel itici güç haline geldiğini ve büyük verinin yeni bir varlık sınıfı olma potansiyeline sahip olduğunu söylemiştiniz. Büyük veri varlıklarının hangi biçimde gireceğini düşünüyorsunuz? finans sektörü? piyasa? HKEx bu konuda ne yapacak?
Li Xiaojia: Sermaye piyasasının tamamı emtiaları, ulaşımı, enerjiyi, üretimi ve ürünleri fiyatlandırabilir.Bir şirket halka açıldığında, hisse senetlerini ve tahvillerini de fiyatlayabilir.Sermaye, üretimin tüm yönlerine yayılmaya devam edebilir.Haklar, kredi sistemleri, fiyatlandırma ve muhasebe sistemleri vb. sözde denetim standartları. Ancak büyük veri çağında, giderek daha fazla veri meta ve hammadde haline gelebilir.Bugünün bulut bilişim gücü geçmişin enerjisidir, veri iletimi geçmişin taşınmasıdır ve AI geçmişin üretimidir. . Bu nedenle, bilgi işlem gücü ve yapay zeka tarafından dönüştürülen bu devasa büyük veri ürünleri, yeni bir varlık sınıfı oluşturarak varlıklar olarak alınıp satılabilir.
Ancak, hakların, standartların, fiyatlandırmanın, mevduat sertifikalarının, kredinin, izlenebilirliğin, gelir dağılımının vb. teyidi de dahil olmak üzere ilgili temel oluşturulmalıdır. Büyük veri ancak bu değer zincirlerinde iyi bir iş çıkararak gerçek bir meta haline gelebilir. bir madendeki cevher Gelir oluşturmak için bir ürün haline gelir, böylece sermaye işlemin tüm yönlerine katılmak için net bir değerlendirme standardına sahip olur.
Örneğin, büyük sağlık alanında, en önemli şey veri, hastane verileri, hasta verileri, gen verileri, şifreleme ve duyarsızlaştırma yoluyla, mahremiyetin sağlanması, yeterli bilgi işlem gücü ve büyük veriler aracılığıyla sonuçlar bulmak için yapay zeka kullanılması öncülüğünde. ve yasalar ve ardından sermayenin katılmasına izin veren ürünler oluşturur.
Düzenleyiciler ve piyasa tarafından bize verilen güvenilirlik ile HKEx, büyük verilerin şifrelenmesi, onaylanması ve çözümlenmesinde doğal avantajlara sahiptir ve büyük verilerin finansal piyasada bir varlık sınıfı olarak tanıtılmasının tarihsel sürecini tanıtmak tamamen mümkündür. Bu aynı zamanda HKEx'in geliştirilmesi için yeni fırsatlar sağlar.
Büyük veri ürünlerinin keşfi hala erken bir aşamada ve tahmin etmek için çok erken, ancak büyük veri ürünlerinin gelecekte finans piyasasında önemli bir varlık sınıfı olacağına inanıyorum.Piyasadaki işlem sistemi büyük veriye izin veriyor. daha iyi paylaşılması ve ticarileştirilmesi.
Emtia erişiminin kapısı daha geniş açılmalı
Securities Times muhabiri: Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın "Üç Yıllık Stratejik Planında" Commodity Link'ten söz ediliyor, ancak şu anda Commodity Link'te çok az ilerleme var. Sebebi nedir ve hangi engellerin aşılması gerekiyor?
Li Xiaojia: Çin, dökme mal ithalatçısı olarak belirli bir fiyatlandırma gücüne sahip olmalıdır. Geçmişte uzun bir fiyatlandırma gücü geçmişine sahibiz. Fiyatlandırma gücünün temel içeriği, spot piyasanın fiyatlandırma gücüdür ve bunlar üzerinden fiyatlandırılır. Örneğin, demir dışı metaller söz konusu olduğunda, dünya fiyatlandırmasının %99'u tamamen açık olan Londra Metal Borsası'nın fiyatına dayanmaktadır, bu nedenle herkes riskten korunmak için Londra Metal Borsası'na gider. Bu nedenle belirli bir fiyatlama gücüne ulaşmak istiyorsanız risklerden korunmanız gerekir.Anakara vadeli işlem borsalarının kapıyı daha fazla açması gerekir.Sadece bir çatlak açılırsa birçok büyük yatırımcı giremez ve işlem ve fiyatlandırma mümkün olmayacaktır. Aynı zamanda, kapı ardına kadar açık olsa bile, Çin özelliklerine sahip piyasa yapısına uyum sağlayamadıkları için giremeyen veya girmek istemeyen birçok uluslararası oyuncunun olacağı da bilinmelidir.
Bu sorunu çözmenin yollarından biri, Şanghay-Hong Kong Borsa Bağlantısının başarılı deneyiminden öğrenmek ve anakara ile Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası arasında karşılıklı ürün listeleme ve diğer yöntemler gibi bir kazan-kazan ve tamamlayıcı bir model bulmaktır. işbirliği biçimleri veya anakara emtia vadeli işlem sözleşmelerinin nakit teslimini düşünün. Çin için emtia fiyatlandırma gücünü güvence altına almak için. Kısacası, Emtialara tamamen açığız ve anakaradaki tüm taraflarla iletişim kurmak için çok çalışıyoruz.Önemli bir ilerleme olmamasına rağmen, genel yön değişmeyecek. Çin'in finans piyasasının dış dünyaya açılma eğilimi kesin, ancak belirli açılma hızı ve sırası belirsiz.Düzenleyicilerin çeşitli faktörleri kapsamlı bir şekilde göz önünde bulundurması gerekiyor.Şu anda, emtia piyasasının açılması en yüksek öncelik olmayabilir, ancak genel açılma yönünün aynı olmadığına inanıyoruz. değişecek.
"
Çin Fonu Haberleri: Fonun endişe duyduğu her şeyi bildirin
Chinafundnews
QR kodunu belirlemek ve China Fund News'i takip etmek için uzun basın
Binlerce su ve binlerce dağ her zaman aşıktır, güzele tıklar mısınız! ! !
