Mobil İnternet Altındaki Harika Yol (1): Pandora Müzik Radyosu
Nasdaq ve teknoloji borsa endeksinin yeni zirvelere ulaşmaya devam ettiğini görmemize rağmen, daha fazlası ağır İnternet şirketleri Facebook, Amazon, Google, Facebook ve Netflix'ten geliyor. Bu boğa piyasasında keskin bir düşüş yaşayan çok sayıda mobil internet şirketi bile var. Bugün bir diziye başlayacağız ve bu dizinin ilk bölümünü sizlerle paylaşacağız: Pandora müzik platformu düştü.
Öncelikle aşağıdaki Pandora Müzik Radyosu tablosuna bakalım. 2013 yılındaki artıştan sonra, şirketin hisse senedi fiyatı 2013 yılı sonunda zirve yaptı ve ardından en yüksek noktadan% 80 oranında düştü ve hisse senedi fiyatı o yıl başladığı orijinal noktasına neredeyse geri döndü. Bu süreçte, Nasdaq Endeksi nispeten büyük bir artış gördü ve Pandora'nın hisse senedi fiyatı piyasayı büyük bir marjla düşük performans gösterdi ve hatta trend bir ayı piyasasından daha az değil. Peki son üç yılda Pandora'nın düşmesine neden olan ne oldu? Bundan sonra bazı derinlemesine analizler yapacağız.
İlk hamle avantajını kaybetti
Çoğu mobil İnternet şirketi için önemli bir avantaj, ilk hamle avantajıdır.
Pandora, müzik akışını büyük ölçekte ticarileştiren ilk İnternet şirketiydi ve aynı zamanda kullanıcı büyük verileri aracılığıyla kablosuz müzik radyosu modeli olan ilk şirketti. Kullanıcılar bir şarkıcı veya şarkı adı girdikleri sürece, müşterilere benzer müzik tarzını otomatik olarak tanıtacak ve kullanıcılara müzik ararken çok zaman kazandıracak. 2013'ün üçüncü çeyreği gibi erken bir tarihte Pandora, Amerika Birleşik Devletleri'nde radyo müziği için% 7,08 pazar payına sahipti ve% 8,08'lik pazar payıyla yalnızca uydu radyodan sonra ikinci oldu. O sırada Pandora'nın aylık aktif kullanıcıları, 2009'da 10 milyondan önemli bir artışla 71,2 milyona ulaştı. 2013 yılında Pandora'nın ücretli müzik platformlarının haklı lideri ve müzik içeriği için ödemeyi teşvik eden ilk İnternet platformu olduğu söylenebilir. Ancak birkaç yıl sonra Pandora'nın önemli bir ilk hamle avantajını kaybettiğini keşfettik.
Geçtiğimiz birkaç yılda, Pandora tarafından desteklenen ücretli müzik modeli sayesinde, tüm küresel müzik ödeme modeli önemli ölçüde büyüdü.
Ancak sektörün yaratıcısı olarak Pandora'nın verileri büyüme göstermedi. 2014 sonu itibariyle, Pandora'nın 79,2 milyon aktif kullanıcısı vardı ve bu 2013'e göre sınırlı bir artış. Daha üzücü bir şekilde 2016 sonunda bu sayı 76 milyona düştü. Kullanıcıların dinleme süreleri de keskin bir şekilde düştü. Kullanıcı verilerinin düşürülmesi sürecinde Pandora hiçbir zaman bir kar noktası bulamadı ve şirketin zararları son birkaç yılda önemli ölçüde arttı. 2014'te Pandora'nın vergi sonrası zararı 27 milyon ABD dolarıydı. 2016'da şirketin zararı 311 milyon ABD dolarına ulaştı. Aksine, gelir son birkaç yılda artmaya devam etti.
Pandora, geçtiğimiz birkaç yıldır müzik telif hakkı ücreti almak için para harcıyor. 2016 yılında şirket, telif hakkı ücreti olarak 350 milyon ABD dolarından fazla ödeme yaptı ve eldeki nakit uzun süre dayanamaz. İnternet TV'de Netflix de çok fazla telif hakkı ücreti ödüyor olsa da, son birkaç yıldaki Ücretsiz Nakit Akışı da olumsuz. Ama açıkçası, Netflix'in hendeği Pandora'dan çok daha yüksek, sonuçta Amerika Birleşik Devletleri'nde İnternet TV'yi neredeyse tekel haline getirdi.
Pandora, müzik akışı endüstrisinde utanç tehdidiyle karşı karşıya.
Büyük İnternet platformları sürekli olarak Pandora'nın pazar payını tüketiyor. Apple, Google ve Amazon gibi Amerikan İnternet BAT'lerinin yanı sıra geleneksel medya devleri Disney, CBS ve yeni ortaya çıkan Spotify'ın tümü benzer hizmetler başlattı ve devlerin elindeki nakit paraların çoğu Pandora'dan çok daha iyi ve aynı zamanda daha da güçlüler. Rekabet avantajı. Ücret almazsanız, bunun yerine bir reklam modeli kullanırsanız, Pandora'nın trafiği bu devlerden çok daha düşüktür. Kullanıcıların hızla kaybını önlemek için Pandora'nın çok sayıda telif hakkı satın alması ve kullanıcıları elinde tutmak için yüksek kaliteli hizmetler sunması gerekiyor.Bu, Pandora'nın işletme maliyetlerinin son birkaç yılda% 28 bileşik büyüme oranıyla sonuçlandı,% 23 bileşik büyüme oranından çok daha yüksek.
İçerik ödeme yarışmasına bakarsanız, Pandora's Premium ayda 9,99 ABD doları, Spotify, Apple Music, Amazon Music Unlimited, Tidal ve iHeartRadio Tam Erişim aynı fiyata sunulur. Buffettin uydu radyo istasyonu Sirius XM 15,99 ABD doları ücret alır. Daha yüksek.
Trafik açısından Apple, trafik avantajı ile doğar . Napster'ın korsan müziği desteklediği çağda, Appleın iTune mağazası dijital ortama aktaran ve müzik indirmeleri için ödeme yapan ilk şirketti. Ayrıca Apple'ın bir sonraki iPod Walkman'i başlatmasını sağlayan müzik içeriğinin ödenmesinden de yararlanıyor. En eski iPhone bile arama yapabilen bir iPod olarak kabul edildi. Dolayısıyla Apple, kullanıcı genleri ve trafik açısından müzik için ödeme yapma konusunda doğal bir avantaja sahip.
Güçlü Prime üyeliğine güvenen Amazon, videoların ve içeriklerin ödenmesini de ilerletiyor. Bu büyük İnternet platformlarında Pandora ile rekabet etmek için yeterli fon ve kullanıcı var. Öte yandan Spotify, son birkaç yılda Pandora'yı geride bırakarak en büyük müzik ödeme platformu haline geldi ve bu yılın ilk yarısı itibarıyla 55 milyon ücretli abonesi bulunuyor. Ürün formu, kullanıcı büyük verilerinin doğruluğu ve müzik telif hakkı açısından Spotify, Pandora'yı geride bıraktı. Aşağıdaki şekilden Pandora'nın ücretli kullanıcı sayısının toplam kullanıcı oranıyla orantılı olmadığını görebiliriz. Aynı zamanda Spotify'ın bu kadar çok sayıda ödeme yapan kullanıcısı olsa bile 2016 mali raporunda 597 milyon ABD doları kaybetti.
İnternet devleri için müzik ödemesi dünyanın sorunu olacak
İş modeli açısından, içerik için ödeme her zaman büyük miktarda telif hakkı satın alma ihtiyacı sorunuyla karşı karşıyadır. Video içeriği veya ses içeriği için ödeme yapılıp yapılmadığı. Gelir artışı, telif hakkı maliyetlerinin büyümesine ayak uyduramazsa, kullanıcı sayısı arttıkça kayıpların artmaya devam edeceği ikilemi ile karşı karşıya kalacaktır. 2014 yılında, Pandora'nın vergi sonrası faaliyet kar marjı (NOPAT)% -3 idi. 2016 yılında, devam eden gelir artışıyla birlikte şirketin vergi sonrası faaliyet kar marjı -% 23'e düştü. Kullanıcıların dinleme süreleri arttıkça, şirketin içerik edinme maliyetleri de buna bağlı olarak arttı.
İnternet uygulamaları üzerine yaptığımız önceki araştırmamızda her zaman trafik ve kullanıcıların tamamen iki kavram olduğuna inandım. Para yakılarak trafik satın alınabilir.Aslında bu insanlar fazla sadakate sahip değiller ve bazı faktörlerden dolayı bu platforma gidiyorlar. Örneğin, bazı kullanıcılar bir e-ticaret şirketinin ürünleri çok ucuz olduğu veya hatta maliyet fiyatından daha düşük olduğu için ürün satın alır. Dolayısıyla, platform kullanıcıları sübvanse etmek için para harcamaya devam edemediğinde, son kullanıcılar da kaybedilecek. Hem Spotify hem de Pandora, güçlü bir kullanıcı bağlılığı oluşturmayı ve kullanıcıların tek bir içerik yerine daha doğru itme sayesinde platforma gelmesine izin vermeyi umuyor. Uzun vadede, telif hakkı maliyetlerinin ödeme yapan kullanıcı sayısından fazla olması sorununu çözmek için, gelir artışını maliyet artışından daha hızlı hale getirmek gerekir. Aşağıdaki grafikte Pandora'nın kayıplarının arttığını görüyoruz.
Açıkçası, İnternet devlerinin bu alanda daha büyük bir avantajı olacak. Apple, Amazon veya Google için halihazırda güçlü sayıda kullanıcıya sahipler, özellikle Apple'ın Apple Music'i, IOS ekosistemine bağlı olarak, kapalı bir kullanıcı içeriği ödemesi döngüsü oluşturmak daha kolaydır.
Ekosistemin tamamında kullanıcılar atlamaz. Başka bir deyişle, kullanıcılar yeni bir APP yüklediklerini algılamayacak, yalnızca Apple'ın ürünlerinden biri için ödeme yapacak. İPhone kullanıcılarının müzik dinlemek için Apple Music'i kullanmaları mantıklı. Bu nedenle, bu yüksek trafikli platformlar, kullanıcıları çok düşük bir maliyetle elde edebilir. Kullanıcıları aldıktan sonra, içerik yatırımı dikey web sitelerine göre daha yüksek olabilir. Appleın iTune mağazası aslında çok sayıda dijital müzik telif hakkına sahiptir. Bu rekabet avantajları, dikey bir müzik platformu olan Pandora'da mevcut değildir. Ve Pandora hala reklam yoluyla para kazanmak istiyorsa, kullanıcılarına erişimi ve doğruluğu Facebook ve hatta Twitter ile karşılaştırılamaz. Aslında, bu olguyu birçok mobil İnternet alanında gördük Pazar büyüdükten sonra, İnternet devleri çok sayıda dikey şirkete girip onları öldürüyor. Bazı dikey e-ticaret gibi mobil oyunlar gibi.
Pandora neden Netflix değil? soru
Birileri kesinlikle Netflix'in modelinin Pandora'ya benzediğini söyleyecek ve aynı zamanda dikey içerik de var Netflix neden İnternet TV endüstrisinin lideri olabilir?
En önemli nedenlerden biri, Netflix akış medyasına dönüşmeden önce, tüm Amerikan video içeriği ödeme endüstrisi tamamlandı. Netflix'in DVD kiralama yaptığı erken bir dönemde, fiziksel mağazaya giderek DVD kiralama şirketleri BlockBuster ve Hollywood Video'yu yendi. 2004'te Netflix'in ücretli bir üyesiydim. O zamanlar, aylık sınırsız DVD kiralama hizmeti BlockBuster'dan çok daha iyiydi. Dahası, Blockbuster fiziksel mağazasında çok fazla içerik arama maliyeti gerektirir.Bazı yeni filmler dışında, çok az klasik içerik vardır. Aksine, Netflix'in DVD kitaplığı, kullanıcıların arama maliyetlerini büyük ölçüde azaltmalarına yardımcı olur ve daha iyi bir kullanıcı deneyimi sağlar. Netflix, 2011'de resmen akışlı medyaya dönüştüğünde, video içeriği ödemesinde zaten liderdi. Akış medyasına geçişte, bu daha saf bir İnternet TV platformudur.
Diğer bir fark, Netflix'in sonunda kendi içerik üretim yeteneklerini geliştirmesidir. Son birkaç yıldaki nakit akışı da olumsuz olsa da, güçlü içerik üretim yetenekleri şirketin telif hakkı ücretleriyle sonsuza kadar kaçırılmamasına yardımcı olabilir. Netflix, kart evinden sonra uyuşturucu baronuna, kadın hapishanesine vb. Bir dizi yüksek kaliteli içerik üretti. Son birkaç yılda Netflix, kendi içeriğinin oranını büyük ölçüde artırdı ve şu anda Netflix tarafından üretilen içerik% 30'a ulaştı. Aksine Pandora, müzikte her zaman kendi başına müzik içeriği üretemeyen bir platformdur. Bu aynı zamanda, hiç fonu olmayan, içerik üretme kapasitesi olmayan ve düşük maliyetli trafiği olmayan ve kârsız ikilemiyle yüzleşmeye devam eden Pandora'ya da yol açtı.
Sonunda kalan değer birleşme değeridir. . .
Pandora'nın Kutusu kapalı
Pandora için şirketin "sihirli saati" (sihirli saat) geçti.
Tüm ücretli müzik platformunun öncüsü olmasına rağmen, kullanıcıların müzik içeriği için ödeme alışkanlıklarını geliştirdikten sonra, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki büyük platform tabanlı internet devleri savaşa katıldı. Apple, Amazon, Google ve hatta Spotify'ın saldırısı altında, yeterli nakit akışından yoksun olan Pandora, pazar payı tekeli olmadan kar edemiyor. Pazarın genişlemesi bağlamında, Pandora'nın kullanıcı sayısı azaldı, bu da müzik ödeme platformlarının dikey İnternet şirketlerine yönelik zorluklarını tam olarak gösteriyor.
Çin'e tekrar baktığımızda, müzik ödeme pazarının tamamı da yükseldi ve bu süreçte en iyi şirketlerde yoğunlaşma olasılığı daha yüksek. İster müzik içeriği için QQ Music, ister ses içeriği için Netease Cloud Music veya Himalaya, Dragonfly FM veya bilgi için ücretli. Sonuçta, endüstri kaçınılmaz olarak önde gelen şirketlere ve büyük İnternet şirketlerine odaklanacaktır.
Kendi yüzeysel düşüncem için böyle bir konu üzerinde çalışmaya devam edeceğim, bu yüzden bizi izlemeye devam edin.
Yazar iletişimi için lütfen WeChat'i ekleyin: dianshi830 Lütfen mesleği ve firmayı bilgilendiriniz.
QR kodunu tanımlamak ve resmi hesabı takip etmek için uzun basın: Yatırım tıklayın
-
- ABD medyası: Takımın temel taşı olmaya daha uygun olan eski "Third Thunder" Durant Westbrook Harden?
