Yeni varlık yönetimi düzenlemeleri burada! Borsaya ve emlak piyasasına faydalı olabilir mi?
Beş aydan fazla süredir görüş talep eden "Finansal Kurumların Varlık Yönetimi İşinin Düzenlenmesine İlişkin Kılavuz Görüşler" geçtiğimiz günlerde resmen açıklandı. Piyasadaki çoğu insan buna "Varlık Yönetimine İlişkin Yeni Düzenlemeler" diyor ve bunu açıkça ifade etmek gerekirse, müşteriler için finansal yönetimle ilgili yeni düzenleme. Ve bu sefer, neredeyse tüm finans kuruluşlarının finansal varlıkları, 100 trilyondan fazla fonu içeren "Yeni Varlık Yönetimi Düzenlemeleri" nden etkilenecek.
Yeni yayınlanan "Yeni Varlık Yönetimi Yönetmelikleri" karşısında, birçok medya olumlu nedenlerle bağırdı, bunun nedeni "Yeni Varlık Yönetimi Düzenlemelerinin" yürürlüğe girmesinin 100 trilyon yuan'den fazla fonu borsaya ve emlak piyasasına akmaya zorlayacak olmasıdır. Trilyonlarca fondan sonra, borsa ve emlak piyasası kesinlikle büyük bir boğa piyasası görecek.
Bu bakış açısına gelince, sakinleşmeli ve bunun hakkında düşünmeliyiz. "Yeni Varlık Yönetimi Yönetmeliklerinin" geniş bir etki alanına sahip olduğu doğru, ancak borsa ve emlak piyasası gerçekten cennete mi yükselecek? Korkarım bu mutlaka doğru değil. Önce bu merakla beklenen "Yeni Varlık Yönetimi Yönetmeliklerini" yorumlayalım!
1. Sermayenin korunması ve finansal yönetim dönemi geçti
Uzun süredir, katı ödeme, banka servet yönetimi ürünlerinin, güven ürünlerinin, P2P ürünlerinin vb. Gizli bir kuralı olmuştur. Avantajı, iş geliştirmeyi kolaylaştırması ve daha fazla banka mevduatı çekmesi. Ancak katı itfayla ilgili sorunlar da var, yani, ne olursa olsun, finans kurumları vade sonunda "anapara ve faizi geri ödemek" zorunda.
Ve finansal ürünler para kaybettiğinde, finans kurumları ödeme yapmak için kendi fonlarını kullanmak zorundadır. Bu hamle yatırımcılar için bir teminat olsa da finansal kurumlar için büyük riskler taşımak zorunda. "Yeni Varlık Yönetimi Yönetmelikleri", finansal kuruluşların yatırımcıların eğitimini güçlendirmesini ve yatırımcılara "satıcılar sorumludur, alıcılar sorumludur" kavramını aktarmasını zorunlu kılmaktadır.
Denetim otoriteleri, finansal kuruluşların anapara ve iade garantisi vermemelerini ve ayrıca ürün kayıplarının itfa güçlüğü yarattığı durumlarda hiçbir durumda avans ödememelerini talep etmektedir. Tabii ki, anapara garantili finansal yönetim, aynı zamanda bir geçiş aşamasını belirleyen 2020 yılına kadar devam edebilir.
Bu bağlamda, "Yeni Varlık Yönetimi Düzenlemelerinin" katı itfayı kırdığına inanıyoruz, bu da bazı riskten kaçınan fonların büyük mevduat sertifikalarına ve banka mevduatlarına akmasını zorlayacaktır. Ve garantili sermaye ve getiri sağlayan bazı mevduat ürünleri kovalandı.
Finansal yönetim fonlarının A hisselerine ve emlak piyasasına akıp akmayacağına gelince? Sabit getiri vaat eden finansal ürünlere fon yatırabilmek, değişken getirilerden nefret ettikleri anlamına gelir.A hissesi ve emlak piyasası da vardır.Birincisi para kazanma etkisinin olmaması, diğeri ise emlak yönetmeliği altında olması, dolayısıyla trilyonlarca fonu olması bekleniyor. Emlak piyasasına ve borsaya girmek büyük bir şakadır.
2. Varlık yönetimi ürünlerinin eşiği arttı ve sıradan yatırımcılar bunları satın alamıyor!
Varlık yönetimi ürünleri için nitelikli bireysel yatırımcılar için eşik oldukça yüksek hale geldi: "2 yıldan fazla yatırım deneyimine sahip olmak ve aşağıdaki koşullardan birini yerine getirmek: hanehalkı mali net varlıkları 3 milyon yuan'dan az değildir ve hanehalkı finansal varlıkları 5 milyon yuan'dan az değildir. Ya da son üç yıldaki ortalama yıllık gelirim 400,000 yuan'dan az değildir. "
Aslında, önceki özel sermaye fonları, güven ürünleri ve bankalar ve emtialarla bağlantılı finansal ürünlerin tümü, yatırımcıların finansal gücü için daha yüksek gereklilikler koydu. Örneğin, özel sermaye fonları 1 milyondan fazla yatırım fonu gerektirir.
"Yeni Varlık Yönetimi Yönetmelikleri", nitelikli yatırımcılar için giriş eşiğini yükseltti, bu da yüksek riskli alanların belirli yatırım deneyimine sahip yüksek net değerli gruplar tarafından oynanacağı, sıradan yatırımcıların risklerinin ise nispeten düşük riskli finansal ürün. Bu açıdan bakıldığında, bu aynı zamanda sıradan yatırımcılar için koruyucu bir önlemdir.
3. Kısa vadeli finansal yönetim, finansal piyasadan kademeli olarak çekilir
"Yeni Varlık Yönetmeliği" ndeki finans kurumları, varlık yönetimi ürünlerinin uzun vadeli yönetimini güçlendirmeli ve kapalı varlık yönetimi ürünlerinin süresi 90 günden az olmamalıdır. Bu, kısa vadeli servet yönetimi ürünlerinin finansal piyasadan çekileceği ve orta ve uzun vadeli servet yönetimi ürünlerinin gelecekte ana akım haline geleceği anlamına gelir.
Geleneksel yatırım felsefesine göre, vade ne kadar uzunsa getiri de o kadar yüksek olur. Ancak vadesi 90 günden az olan ürünlerde geri dönüş oranı% 4 civarında olup, en yüksek oran% 5'in üzerine çıkabilmektedir. Uzun vadeli yatırım ürünlerinin aksine, banka mevduatları üzerindeki en yüksek faiz oranı üç yıllık dönemde sadece% 3,3'tür Bu mantıksız bir vade uyumsuzluğudur ve tersine çevrilmesi gerekir.
Bu bağlamda, kısa vadeli varlık yönetimi ürünlerinin yüksek getiriye sahip olduğuna, her an itfa edilebileceğine ve iyi likiditeye sahip olduğuna inanıyoruz. Uzun vadeli ürünler çok daha yüksek getiriye sahip değildir ve satın alındıktan sonra itfa edilemez, bu nedenle kısa vadeli finansal ürünler piyasa tarafından tercih edilecektir. Ve şimdi "Yeni Varlık Yönetimi Yönetmelikleri" kısa vadeli varlık yönetimi ürünlerinin sona ermesine izin verdi ve bu da kesinlikle orta ve uzun vadeli para fonlarına ve banka sabit mevduatlarına fayda sağlayacak.
4. "Net değer türü mali yönetim" den "beklenen gelir türü" nü değiştirin.
Geçmişte, finansal kuruluşlar tarafından piyasaya sürülen varlık yönetimi ürünlerinin çoğu beklenen getiri türündeydi, yani yatırım dönemi ve getiri oranı iyi, sermayenin korunup korunmadığına bakılmaksızın, vade sonunda katı ödeme olacak ve anapara ile gelir birlikte nakde çevrilecek. Bu yaklaşımın arkasında, daha fazla para kazanırsam, onu saklarım, ancak para kaybedersem, daha önce söz verdiğim faizi telafi etmek için size postalarım.
Ancak net değerli ürün farklıdır.Yatırımcının getiri oranı her gün kontrol edilebiliyor ve dalgalı durumda.Aynı açık uçlu bir fon alır gibi, her gün net değeri görebilirsiniz.Bugün 1,1 yuan ise yarın 0,98 yuan'a düşecektir. Daha fazla kârın yatırımcılar için olumlu bir getiri olması mümkündür ve hiç kimse dalgalı kayıplar için sübvansiyon sağlamayacaktır. "Net değerli finansal yönetim" den "beklenen getiri oranı" nın değiştirilmesi, gelecekte herhangi bir finansal yatırım ürününün getiri oranının önceden bilinmeyeceği, ancak gerçeğin ardından yansıtılacağı anlamına gelir.
Yeni başlatılan "Yeni Varlık Yönetimi Düzenlemeleri" emlak piyasası ve borsa için faydalı olmayabilir: Bir yandan, varlık yönetimi düzenlemeleri olmadan önce, büyük miktarda bilanço dışı varlık yönetimi, emanet edilen krediler, güven planları ve diğer fonlar gölge bankalar aracılığıyla emlak piyasasına ve borsaya girecekti. Artık bilanço dışı işler bilançoda tahsil edilmeli ve bilançoda iade edildikten sonra çeşitli düzenleyici göstergelerden geçmeleri gerekiyor ve hisse senedi veya emlak piyasasına hiç giremiyorlar.
Öte yandan, döviz kurunun kırılması ve kısa vadeli finansal yönetim çıkışı nedeniyle "Yeni Varlık Yönetimi Yönetmeliği" için, banka mevduatları, büyük mevduat sertifikaları ve fon güvenliğini gözeten döviz fonları için süper güçlü bir üründür. İyi. Hisse senedi piyasasının şu anda kâr getirici bir etkisi yok, karlı bir sektör yok ve emlak piyasası gayrimenkul düzenlemesinden etkilenmiş, büyük miktarda giriş beklemek gerçekçi değil.
