Güzellik fonu yöneticisi yaklaşık 10.000 kelime paylaştı ve teknoloji endeksi için çılgın çağrıda bulundu
1 Kasım'da, fon yöneticisi Shen Wanlingxin Fon Yöneticisi Gong Lili'yi konuk hayran değişim grubu olmaya davet etti. , Teknoloji sektöründeki yatırım fırsatları ve düşünce başta olmak üzere mevcut pazardaki yatırım fırsatlarını sizlerle paylaşmak. Gong Lili, kısa süre önce Shenwanlingxin Innovation 100 ETF Besleyici Fonu'nun fon yöneticisi olmayı planlıyor ve ayrıca Innovation 100 Endeksinin araştırma ve geliştirilmesinde de derinden yer alıyor.
China Fund News Tong Shishi'nin stajyer muhabiri
Gong Lili, 2019'un teknoloji stoklarına yapılan yatırımın ilk yılı olabileceğini ve teknoloji stoklarının gelecekte A-hisse yatırımının uzun vadeli ana hatlarından biri olmasının beklendiğini söyledi. Teknoloji stoklarına yatırım önemli bir etki yaratmaktadır. Ayrıca, "Ar-Ge ve inovasyon yetenekleri" teknoloji endüstrisinin büyümesi için temel itici güçtür.Bu nedenle, borsada işlem gören şirketleri taramak için "Ar-Ge yatırımı" nın başlatılması, teknoloji hisse senedi yatırım mantığı ile uyumludur. Ayrıca, kapsayıcı finansal ürünler olarak endeks fonlarının, sıradan yatırımcıların teknoloji hisselerindeki yatırım fırsatlarını yakalamaları için uygun maliyetli bir seçim olduğunu belirtti. Endeks fonları bir yandan teknoloji hisselerinin genel yükseliş eğiliminin getirdiği yatırım getirilerini yüksek pozisyonlar üzerinden daha iyi elde etmeye çalışırken, diğer yandan çeşitlendirilmiş yatırımlarla bireysel hisse senedi dalgalanmaları riskini azaltıyor. Ayrıca pasif bir yatırım olsa bile fon yöneticileri, özellikle risk önleme olmak üzere portföy yönetiminde titizlik ve sağduyu ilkelerini sürdürecek ve fon sahiplerinin çıkarlarını korumak için riskleri kontrol altına almak için aktif çaba göstereceklerdir.
Sayın Fund, günün paylaşım faaliyetlerinin bir kaydını derledi ve herkesle paylaştı.
Teknoloji stok yatırımı, gelecekte uzun vadeli ana hatlardan biri olmalıdır
Soru: Bilim ve teknolojinin mevcut değerlemesi geleceği abarttı.Eğer gelecek beklentiler beklendiği gibi değilse ne yapmalıyım? Teknolojik inovasyonda çok fazla belirsizlik var.Aynı zamanda teknolojik inovasyonun hızı da çok hızlı.Belki sadece birkaç teknoloji şirketi büyüyebilir.Gerçek yerli teknoloji hisseleri ABD borsasında işlem görüyor. Bu nedenle çoğu yerli teknoloji hisseleri spekülasyondur. , Ne düşünüyorsun?
Gong Lili: Çin'in teknoloji stoklarına yatırım, gelecekteki uzun vadeli ana hatlardan biridir. Bu aynı zamanda, bu ürünü bağlamak için 100ETF'yi yenilemeyi planlamamızın da sebebidir. Asıl sebep, size hem araç özelliklerine hem de mükemmel yatırım değerine sahip bir çeşitlilik sağlamaktır. 2019, özellikle aşağıdaki nedenlerle, teknoloji stoklarına yatırımın ilk yılı olabilir:
Her şeyden önce, teknoloji stoklarına yatırımın temel mantığı, Çin'in ekonomik dönüşümünün kaçınılmaz gelişme yönünü aşılamaktır. Üç yönden anlayabiliriz. Biri zamanın arka planıdır. Chuangxin 100'ün gelecekteki A-share teknoloji sektörünün "yeni temel varlığı" olması beklendiğini söylüyoruz. Bunun nedeni, geleneksel ham büyüme yöntemi olan yatırım veya kaynak tüketiminin artık sürdürülememesi. Çin ekonomisinin ihtiyacı var. Yeni bir geliştirme yolu bulun ve yeni bir temel rekabet gücü oluşturun. Küresel bilim ve teknoloji alanında, gelecekteki yeni ekonomik dönüşümün kaçınılmaz yönüdür. Mevcut küresel teknolojik yenilik döngüsünde, 5G ve yeni enerji ile temsil edilen teknoloji endüstrisi kaçınılmaz seçimimiz olacak. Çin-ABD ticaret sürtüşmesi, ABD'nin Çin'i bastırmasının bilim ve teknoloji yönünde yoğunlaştığını keşfetmemizi sağladı ve bu da bizi bilim ve teknolojinin dönüşümünü hızlandırmaya zorladı.
İkincisi, politika yönelimidir. Ülkemizin bu yılın başından itibaren sürekli ve yoğun bir şekilde teknoloji stoklarını destekleyen politikalar uygulamaya başladığını gördük.Bunlardan en önemlisi bilim ve teknoloji kurulunun ortaya çıkmasıdır.Bu olumlu politikaların gelecekte de devam etmesi ve teknoloji stoklarının değerlenmesine önemli bir destek olması beklenebilir.
Son olarak, teknoloji stoklarının uzun vadeli gücü, Çin'in teknoloji endüstrisinin gelişiminin nihai hedefidir. Aslında, Amerika'ya bakıyoruz, 198 0 yılda ABD borsasında değer olarak ilk on şirket arasında 7'si petrol ve gaz alanında faaliyet gösteriyordu.Şu anda ABD borsasındaki ilk on şirketin yarısı İnternet ve bilgi teknolojisi şirketleridir (Microsoft, Apple, Amazon, Google, Facebook). Bu şirketlerden dördü ilk beşte yer almaktadır ve piyasa değeri diğer şirketlerin çok ilerisindedir ve aynı zamanda Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en iyi Ar-Ge yoğunluğu şirketleridir. Bilhassa, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu, bir gelişim yolunun kurumsal temelini mükemmelleştirmiştir.
Kısa ve orta vadede, teknoloji stoklarına yatırım sıcak bir spekülasyon değil, ekonomik dönüşümün inişini görebilecek gerçek bir anlaşma. ABD ve Japonya gibi gelişmiş ülkelerin hala çok gerisinde olsak da Çin, Ar-Ge yatırımı açısından şimdiden ilk sıralarda yer aldı. Bununla birlikte, Çin'de yüksek hızlı demiryolu, 5G, kuantum iletişimi ve yeni enerji halihazırda dünyanın önde gelen seviyesindedir ve bu, borsaya kayıtlı şirketlerin karlılığını artırmıştır. Örnek olarak son üç çeyreklik raporu ele alalım, GEM gelirlerindeki büyüme oranı hala negatif olsa da, ara rapora göre önemli ölçüde iyileşti ve bu iyileşme eğilimi bu yılın ilk çeyreğine de yansıdı. Performanstaki iyileşme basitçe düşük bir baz etkisi değil, temelde performansa bağlıdır En tipik örnek, 5G'nin yeni teknolojisi tarafından yönlendirilen tüm endüstri zincirinin pazarıdır. Hatta küçük ve orta ölçekli girişimci büyüme hisse senetlerinin ana yönetim kurulu önünde bir performans dönüm noktası başlatacağını düşünüyoruz.Bu nedenle 2019'un Çin teknoloji stoklarına yatırımın ilk yılı olabileceğine inanıyoruz.
Son olarak, teknoloji stoklarının şimdi pahalı olup olmadığı sorusu üzerine. Pahalı olmadığını düşünüyoruz ve ucuz olduğunu söylememize değil, pahalı olmadığını söylememize dikkat etmemiz gerekiyor. Kazançlarıyla daha iyi eşleşen teknoloji stoklarının mevcut yüksek değerlemesi nedeniyle pahalı değil.
ChiNext, geçmişte geleneksel olarak büyüme hisse senetlerini veya teknoloji hisse senetlerini temsil eden bir endekse atıfta bulunur. Mevcut PE değeri yaklaşık 50 kat ve PB değeri yaklaşık 4,7 kat Bu seviye, tarihinin tarihi merkezinin altındadır. CSI 300'ün göreli değerleme oranı tarihsel merkezi aştıysa, yine de tanımlanmış makul aralık içindedir .. Geçmiş merkezinin altındaki% 30 nicelik makul bir aralıktır. Olgun denizaşırı piyasayla karşılaştırıldığında, Nasdaq 100 endeksi PE değerlemesi 27 kat ve PB değerlemesi 6 kat. Bu şekilde baktığımızda, gelişmekte olan bir piyasada olduğumuz için, değerlememiz olgun bir piyasanınkinden daha yüksektir. Geçmişteki değerleme primi ile karşılaştırıldığında, mevcut göreceli değerleme priminin çok yakınlaştığını göreceğiz, bu da kazançların ve kazançların eşleşme derecesinin Nispeten iyi bir seviyede.
Bu nedenle, teknoloji stoklarının iyi yükselişi şu anda belirli bir performansla destekleniyor ve beklentilerin ötesine yansımamıştır. Gelecekte de yükselmeye devam eden hisse senetleri varsa veya gelecek yıl için tüm performans beklentileri yükseldiğinde performansın uygulanamayacağı ve geri dönüş riski olduğu görülür. Ancak henüz bu seviyeye ulaşmadı.
Teknoloji stoklarına yapılan yatırım, kazanan her şeyi alır özelliklerine sahiptir
Soru: Sahte teknoloji stokları ile gerçek temel rekabet gücü olan teknoloji stoklarını nasıl ayırt edeceğimi bilmek istiyorum. 2015'te çılgın bir boğa piyasası olacak mı? Büyüyen İşletme Pazarı'nda teknoloji hisselerinin yükselişinden sonra, kar modeli ayak uyduramıyor. Şu anda, yerli borsada işlem gören şirketlerde temel rekabet gücüne sahip şirketler var mı, Sıradan yatırımcıların tanıdığı Ali ve Tencent yurtdışında işlem görüyor.Çin'in "Apple" ı profesyonel olarak nasıl bulunur?
Gong Lili: Özellikle iyi bir yol olan teknolojiyi seçtikten sonra, iyi bir yolda iyi hisse senetleri nasıl seçilir? Bu, bir indeks derlediğimizde çok önemli bir konudur.
Her şeyden önce, deli bir inek olup olmadığımızı anlamalı mıyız? Mevcut değerleme yüksek mi, deli ineğe ulaşabilir mi? Bu çok iyi bir likidite gerektiriyor, likidite desteği ile değerlemesini kaldırmak veya artırmak mümkündür. Şu anda bu makale mevcut değil. Hala sıkı likidite ile deli boğaların temeli olmadığına inanıyoruz.
Innovation 100 Endeksi teknoloji kavramını tanımlarken, TMT'nin herkesin alışkın olduğu "dar teknoloji" tanımına dayanmamaktadır. Daha fazla talep sağlayabilecek ve nihayetinde sürekli ve geniş alan büyümesi getirebilecek teknolojiye dayalı tüm yenilikleri kapsamayı umuyoruz. endüstri. Bu nedenle, geniş pan teknolojisi konseptini seçtim.
Teknoloji sektöründe iyi bir hisse senedi nasıl seçilir? Ar-Ge İnovasyon 100 Endeksi'ni yaptığımızda farklı sektörlerin yatırım mantığının tamamen farklı olduğunu gördük. Bilgisayarlar ve tıp gibi tamamen farklıdır. Ayrıca tıpta yenilikçi ilaçların ve tıpta tıbbi hizmetlerin iki alt sektörü, stok seçiminde farklı temel göstergelere sahiptir, bu da teknoloji sektöründe ortak stok seçimi mantığı bulmanın zor olduğu anlamına gelir.
Hisse senetlerini seçerken, teknolojideki farklı sektörlerin benzerliklere sahip olması zordur. Aslında aynı endüstri için farklı endüstriyel aşamalarda ortak yatırım mantığı bulmak zordur. Giriş dönemi boyunca, genellikle sermaye yatırımı gerekir, çok sayıda Ar-Ge yeniliği gerekir ve bunların çoğu kârlı değildir. Karlı değilse iyi bir şirket değil mi? Hayır, kârlı olmasa da yatırımı onu verimli kılıyor. Örneğin klinik deneme aşamasına giren yenilikçi bir ilaç için gelecekte çıkması ve hisse senedi fiyatının çok iyi yansıtılması beklenebilir. Tersine, endüstri kademeli olarak olgunluk aşamasına geldiğinde, karlılık ve hatta büyüme gerçekleşmeye başlar. Şu anda bu sektördeki hisse senetlerini seçerken çok Dikkat .
Teknoloji stoklarının seçim yapmasının bir yolu yok mu? Halihazırda tanımlanmış teknoloji alanındaki tüm alt sektörler için çok faktörlü ölçümün veri sonuçları da benzerlikler bulmanın zor olduğunu göstermektedir. Şu anda, ABD Nasdaq 100 Endeksi gibi Amerika Birleşik Devletleri'nin deneyimlerinden öğreniyoruz.
Teknoloji stoklarının ortak bir mantığı var: Birincisi büyüme, ikincisi ise belirsizlik olsa da herkesin daha çok umursadığı kesinlik hangisi yüksek olasılıkla ortaya çıkması daha kolay? Şu anda, öncü kavramın tanımına daha fazla önem verilecek ve ona daha fazla değer verilecek. McKinseyin raporu, 2010'dan 2014'e kadar teknoloji hisselerinin kârının% 85'inin yatırım yapılan şirketlerin% 20'sinden ve% 60'ından geldiğini gösteriyor. Kar bile şirketlerin sadece% 5'inden geliyor. Ayrıca Çin'de kazanan her şeyi alır özelliği vardır. Bilgisayar, tıp ve medya gibi yan sanayide bu ortak noktaya sahiptir. Bu nedenle, İnovasyon 100 Endeksini geliştirirken, sonunda çok fazla stratejik şey eklemeden kafayı seçmeye karar verdik.
Eski LeTV gibi lider şirketler hakkında da şüpheler var. Lider şirket kesinlikle hiç risk almadan çıkacak mı? Lider şirket% 100 gelecek, yüksek kaliteli bir "Çin Elması" değildir, ancak lider şirket yüksek bir olasılıkla çıkacaktır ve inovasyona yatırım yapacak sermayesi olmayan küçük bir şirketten daha kolay ortaya çıkacaktır. Ek olarak, teknoloji şirketlerinin ortak yanı büyümedir ve büyüme, Ar-Ge ve inovasyon yeteneklerinden kaynaklanmaktadır. İnovasyon 100 Endeksini yaptığımızda, özellikle Ar-Ge yatırımı göstergelerini kullanarak, yüksek Ar-Ge yatırımı olan ve tükenecek şirketleri seçmek ve onları gerçek teknoloji şirketleri olarak tanımlamak için şirketin Ar-Ge ve inovasyon yeteneklerini vurguladık.
Teknoloji sektörü belirsiz ve profesyonel
Dördüncü çeyrekte teknoloji stoklarına yapılan yatırım nispeten temkinli olmalı
Soru: Teknoloji, gelecekteki kalkınma yönü ve ülke de onu güçlü bir şekilde ilerletiyor. Gelecekte teknoloji şirketleri arasında alt bölüm alanında lider nasıl seçilir ve "Moutai" ve "Ping An" nasıl olunur?
Gong Lili: Teknoloji sektörünün iki ana özelliği belirsizlik ve profesyonelliktir. Belirsizlik, hangi sektörün gelecekte uzun bir süre için çıkabileceğini bilmemek dahil ve bu sektördeki hangi hisse senetlerinin, bir sonraki "Huawei" de dahil olmak üzere sözde geleceğin liderleri olduğunu bilmek de zordur. Ek olarak, teknoloji sektörü son derece profesyonel, tüketici gibi değil çünkü tüketici sektöründe Moutai gibi çok sayıda iyi hisse senedi var ve biz nasıl yatırım yapacağımızı biliyoruz. Ancak konu bilim ve teknolojiye gelince anlamak zordur, örneğin belirli bir yenilikçi ilacın yenilikçi bir ilaç olup olmadığını anlamak zordur.
Belirsizlik ve profesyonellik, yatırımcıların teknoloji sektörüne yatırım yapma zorluğunu bir ölçüde artırdı, bu durumda bunu nasıl kavramalıyız? Benim kişisel önerim, herkesin kamu fonlarını bir idare olarak kullanmayı düşünebileceği yönünde.
Bu yıl tüm teknoloji sektörüne yapılan yatırımlar nedeniyle hem popülerlik hem de fiili performans açısından çok iyi performans gösterdi.Çeşitli kamu fonları da çıkarmakta olduğumuz Çin Menkul Kıymetler Araştırma ve Geliştirme İnovasyon 100 Endeksi Fonu da dahil olmak üzere pek çok ürün sağlıyor ki bu da çok iyi. Yatırım araçları, herkesin teknoloji sektörüne yatırım yapmasına yardımcı olabilir.
S: Bu büyük teknoloji sektörü geri araması hakkında ne düşünüyorsunuz? Büyük teknoloji bölümünün hangi alt bölümünü seversiniz? MSCI endeksinin Kasım ayında genişlemesi, A-hisse pazarındaki yatırımımızı etkileyecek.
Gong Lili: Öncelikle dördüncü çeyrekte teknoloji stoklarına yatırım yapma konusunda nispeten temkinli davranıyoruz. Teknoloji stoklarının dördüncü çeyrekte geri çekilmesi muhtemeldir Birincisi, teknoloji stokları bir süre önce görece iyi yükseldi, dördüncü çeyrekte ise pazar nispeten istikrarlı. İkincisi, dördüncü çeyrekten sonra, politikanın istikrarlı büyümeye daha yatkın olması muhtemeldir ve politika daha az popüler olacaktır. Üçüncüsü, genellikle yıl sonuna kadar pazar daha sıkı olacaktır. Bu boyutlardan büyüme stokları için iyi bir yatırım fırsatı değildir. Son zamanlarda, birçok olayın etkisi nedeniyle, piyasa duyarlılığı hala nispeten güçlüdür ve çok fazla ayarlanmamıştır. Dördüncü çeyrekte, teknoloji stokları duyarlılık, uzun vadeli olumlu politikalar ve iyi performans nedeniyle düzeltilse bile, teknoloji stoklarının ayarlanması için alan çok büyük değil ve risk çok büyük değil, Ağustos öncesi seviyeye ayarlandığını söylemek zor. Hala önümüzdeki baharda yatırım fırsatlarını dört gözle bekliyorum. Buna dayanarak, dördüncü çeyrekte teknoloji stoklarına yapılan yatırımın görece temkinli olması gerektiğine inanıyoruz.
Kısa vadeli bir bakış açısıyla, MSCI, piyasa duyarlılığı ve dış sermaye girişleri için çok yararlıdır, ancak kişisel olarak bunun uzun vadede daha büyük bir önemi olduğunu düşünüyorum. Mevcut ekonomik gerileme, iç ve dış çatışmalar veya artan makro belirsizlik altında, denizaşırı ana endeks şirketleri hala A hisseleri konusunda kesin bir iyimserlik sergiliyor ve kendi içinde A hisselerini doğrulayan endeks kapasitelerini genişletiyorlar.
Bu aynı zamanda A hisselerinin bu aşamada küresel finans piyasasının vazgeçilmez bir parçası haline geldiğini gösteriyor.Gelişmekte olan piyasalardan ana akım piyasaya yavaş yavaş yaklaşıyoruz, A hisselerinin varlık boyutundan hala çok iyi bir konfigürasyon önemine sahip olduğunu gösteriyor. . Bu uzun vadeli önem, A hisseleri için daha da olumlu.
İyi bir şirket seçmek için iyi bir piste dayalı
5G'nin gelecekteki faydası uygulama tarafıdır
Soru: Blockchain teknoloji hisse senetleri pazarını patlatıyor.Gelecekteki teknoloji hisse senetleri pazarı A hisselerinde mi yoksa Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda mı olacak?
Gong Lili: Sci-tech Innovation Board'un lansmanı, Çin'in teknoloji yenilik endüstrisinin gelişimi ve teknoloji stoklarının büyümesi için hayati önem taşıyor ve büyük önem taşıyor. Öte yandan, ekonomik dönüşüm başarılı olursa ve Çin'in teknoloji endüstrisi hızlı bir gelişme kaydetmişse, o zaman ister bilim ve teknoloji kurulu olsun, ister A hissesi olsun, teknoloji endüstrisinin endüstri ipuçlarına dayanan iyi şirketler ve hisse senetleri, uzun vadede kaçınılmaz olarak fayda sağlayacak ve gelişecektir. nın-nin.
Biyomedikal sektörü, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu tarafından desteklenen önemli bir endüstridir. Ancak bu, Çin'in ilaç endüstrisi patlayıcı bir büyüme yaşarken, ana kuruldaki önde gelen hisse senetlerinin lider hisse senetleri olmadığı anlamına gelmiyor mu? Aslında, hala lider değerine sahiptir. Bu nedenle, bilim ve teknoloji inovasyon kurulu aslında teknoloji stoklarına uzun vadeli yatırım için geniş bir alan açıyor.
İster A hisseleri, ister ana yönetim kurulu veya GEM olsun, iyi bir şirket seçme yolunda iyi bir yolda ilerlemeliyiz, böylece şirketin büyümesi için uzun vadeli yatırım getirisi elde edebiliriz.
Soru: 5G ticarileştirildi ve geleceğin teknoloji sektörüne yatırım hala mevcut Dikkat Sektör 5G'de mi? En iyimser teknoloji segmenti hangisi?
Gong Lili: 5G, teknoloji sektöründe nispeten net bir yatırım ve nispeten net bir yatırım niteliğine sahip bir sektör ve biz de nispeten iyimseriz. Şu anki aşamada, altyapı yatırımının erken aşamasında ve elektronik ve iletişim iyi gidiyor. Ancak sonraki aşamada asıl faydanın uygulama tarafı olduğuna inanıyoruz. 5G'nin son uygulama sonu için şimdiye kadar kalitatif olmak zor ve bilgisayar ve elektronik gibi standart sektörler gerçekten faydalandı.
Technology Innovation 100, geniş tabanlı bir temsili endekstir
Soru: Yeni piyasaya sürülen teknoloji temalı üç ETF'yi, Innovation 100, Technology 100 ve China Securities Technology'yi karşılaştırabilir misiniz?
Gong Lili: Bu indeksler arasındaki farkları tanıtmadan önce, öncelikle Innovation 100 Endeksinin özelliklerini açıklayalım. Birincisi, büyük teknolojiyi kapsayan endüstri kavramı ve endüstri tanımı, pan-teknoloji kavramıdır. Yaptığımız şey, bilim ve teknoloji endüstrisi veya bilim ve teknoloji alanı, özellikle de bilim-teknoloji inovasyon kurulu başlatıldığında uygulama rehberi.Gelecekte desteklenecek temel endüstrilerin bir tanımı var, bu nedenle bilim-teknoloji inovasyon kurulundaki kilit destek endüstrilerini kullandık. Mevcut standart endüstriyi hedeflemek ve daha sonra seçmek mümkündür.Belirli ölçüde standart bilim ve teknoloji inovasyon kurulu endüstrisinin tercihini karşılaştıran bir indekstir.
Bunu biraz daha açıklamak gerekirse, çünkü bu sektördeki herhangi birinin ilk önce bu boyutta durması zor. Amerika Birleşik Devletleri'ne baktığımızda, 1980'lerde önde gelen Amerikan şirketlerinin ve şu anki önde gelen şirketlerinin niteliksel yıkıma uğradığını göreceğiz. Eskiden birçok oyun ilk onda yer alıyordu ve şimdi ilk on, aşina olduğumuz Amazon ve Facebook. Teknolojinin gücü. Bundan yola çıkarak, gelecekte ortaya çıkabilecek teknolojinin ulusal politikalarla desteklenmesi gerektiğine inanıyoruz. Endüstri boyutu üzerinde çalışırken, önce devlet tarafından desteklenen boyutu seçin ve ikincisi, mantıklı ve endüstriyel gelişme ipuçlarını olabildiğince ayırmaya çalışın. Bundan yola çıkarak, bu yıl finans piyasasındaki en önemli hamle olan Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun lansmanı olarak, A-hisse yatırımı için önemli bir etkisi ve önemi olacağına inanıyoruz.
Buna ek olarak, Innovation 100 Endeksi geniş tabanlı bir temsili endeks olup, lider şirketleri seçmektedir.ABD Nasdaq 100 Endeksinin deneyiminden yola çıkarak, teknoloji büyüme hisse senetleri arasından lider firmaları seçmek, sektörün içsel gelişim ve yatırım mantığı ile uyumludur. Büyüme, hisse senedi fiyatlarının temel itici gücüdür. En iyi yolda durmak için peygamber olmamıza gerek yok. Büyümeye dayanarak, gelecekte iyi şirketleri seçeriz ve piyasa, en uygun olanın hayatta kalmasını sağlar. Bu aynı zamanda endeks yatırımımızın canlılığıdır. Sonunda, onu seçmek için temel kuralları kullanıyoruz ve bu kadar dengesiz bir durumda bu lider şirketi seçmek için, olasılığı daha yüksek ve büyüme mantığıyla daha uyumlu.
Buna dayanarak, birkaç bilim ve teknoloji konularının indeksleri arasındaki farka bakarsanız, iki temel fark olduğunu göreceksiniz. Birincisi, endüstri boyutunda, yüksek teknoloji endüstrisinin ne olduğunu tanımlamada küçük bir fark vardır. Bizim gibi bazı indeksler endüstri boyutunda tanımlanmıştır, ancak daha detaylı olanları seçebilirler ve bilgi teknolojisi, tıbbi ve biyolojik endüstriler gibi herkesin daha aşina olduğu indeksleri seçerler ve biz birini seçeriz. Hoşgörü kavramı. Ek olarak, bazı şirketler endüstriyi tanımlarken sadece sektörün bakış açısına dayanmayacak, aynı zamanda finansal göstergelere veya bazı temel faktörlere dayalı olarak onu yüksek teknoloji olarak değerlendirmeyi tercih edebilir. İkincisi, teknoloji sektöründe ne tür bir şirketin iyi bir şirket olduğu konusunda herkes farklı olacak. Hem Zhongzheng Teknolojisi hem de Teknoloji 100 Endeksi yanlı endekslerdir ve hisse senedi seçiminde ve portföy oluşturmada bazı faktörler kullanılır. .
Hangi endeksin iyi, hangi endeksin kötü olduğunu söylemek imkansız ... Her bir endeksin derlenmesi, fon yöneticilerinin yatırım bilincindeki farklılığı ve kendi yatırım mantığının taramasını yansıtıyor. Innovation 100 Endeksinin geniş bir taban seçmesinin nedeni, teknoloji sektöründe uzun vadeli istikrarlı yatırım mantığı bulmamızın zor olması ... Endeks için kısa vadeli oynaklığa değil, uzun vadeli ana eksene odaklanmamız gerekiyor.
Örneğin, bana birleşme ve satın almalardan kaçınmak isteyip istemediğimi sordu. GEM hisse senetlerinin seçiminde neredeyse en büyük olumsuz faktör olan GEM'in yeniden yapılanması ve tasfiyesi konusunda son üç yıldır herkesin konuştuğunu biliyoruz. Ancak, ister Çin'de ister denizaşırı olsun, tüm endüstriyel gelişme sürecinde, endüstri büyümeye devam ederken, sonunda birleşme ve yeniden yapılanma yoluyla, yani pürüzsüz bir endüstri ile yoğunlaşmalıdır. Son birkaç yıldaki kaldıraç kaldırma ve kredi sıkıntısı gibi belirli bir piyasa ortamında yatırımın geri çekilmesini sağladı, ancak endüstriyel gelişmenin mantığını ihlal etmiyor. Bir de değerleme kontrolü var bir teknoloji şirketinin değerleme seviyesini belirlemek bizim için zor Bir cümle gibi bazı firmalar daha pahalı, bazı firmalar daha ucuz ve daha ucuz Bu teknoloji stoklarında. Çok yaygın. Bu nedenle kısa vadeli faktörler nedeniyle çok fazla yapay yargıda bulunmak istemiyoruz, ancak uzun vadeli etkin ve istikrarlı yatırım mantığını seçmeliyiz. Buna dayanarak, geniş bir temel endeks temsilcisi seçeceğiz.
1990'lardan günümüze, Amerika Birleşik Devletleri'nin 30 yıllık döngüsünde, 10 standart endüstrisinin endeksi çıkarılırsa, o zamanki endüstri döngüsündeki çekirdek endüstri en iyisi olmalıdır. Bilgi teknolojisi endüstrisindeki toplam yatırım getirisi 20 kat. Nasdaq Bileşik Endeksi, Şangay Bileşik Endeksimize benzer büyük bir sektör endeksidir.Neredeyse tüm endeksler seçilmiştir. 30 yıldır yanlış gitmemiştir. Endekse göre yaklaşık 17 kat geri dönüş oranına sahiptir. Nasdaq'ta en büyük 100 hisse seçilirse, bu 100 lider hissenin getirebileceği getiri oranı 33 kata çıkarak büyük ölçüde artar. Hızlı büyüyen bilim ve teknoloji sektöründe lider ve temsili endeksi seçerek, uzun vadede nispeten istikrarlı ve daha iyi bir yatırım getirisi elde etmesi beklenmektedir.
Soru: Bu sefer yönettiğiniz endeks fonu ağırlıklı olarak teknoloji hisse senetlerine yatırım yapıyor.Bir sektöre odaklanan böyle bir fon, sektörün kendi döngüselliğinden büyük ölçüde etkilenecek.Teknoloji sektörünün mevcut döngüselliği hakkındaki mevcut anlayışınız nedir? Yatırım potansiyeli, yüksek değerlemeler nedeniyle önceden aşıldı mı?
Gong Lili: Her şeyden önce, tüm sektörler döngüseldir ve orta ve uzun vadede herkese iyi bir yatırım değeri getirebilecek bir araç olmayı umuyoruz. Buna dayanarak, geniş tabanlı bir temsili endeks seçtik. Ayrıca cari değerleme pahalı değildir ve karlılığı eşleştirmek mümkündür Kısa vadede düzeltme riskleri olsa da uzun vadede hala iyi bir yatırım yönüdür.
Endeks sahip olmaktır Pratt ve Whitney Finansal konsept ürünler
S: Son zamanlarda, hangi endeks fonunun veya aktif olarak yönetilen fonun daha yüksek getiri sağladığına dair birçok tartışma gördüm Endeksleri pasif olarak izleyen pasif yönetilen fonlar ile aktif olarak yönetilen fonlar arasındaki farkı nasıl görüyorsunuz? Varlık dağıtımı açısından bu iki fonun yatırım özellikleri nelerdir?
Gong Lili: Piyasanın gelişmesi, Çin piyasasının kademeli olarak olgunlaşması ve yatırımcı yapısının kademeli olarak optimizasyonu ile birlikte, seçkin aktif fon yöneticileri hala piyasanın ötesinde yatırım yapma imkanına sahiptir. Peki endeks fonunun bu koşullar altında yatırım değeri yok mu? Sıradan yatırımcılar için endeks fonları, gerçekten kapsayıcı finansman kavramına sahip olan daha uygun maliyetli ürünlerdir.
Bu fiyat-performans oranı iki noktayı içerir: Birincisi zaman-fiyat oranıdır. Hisse senetlerini seçiyoruz. Mikro araştırma açısından, şirketin mali raporlarına bakmamız, sektörün gelişme eğilimini değerlendirmemiz, makro zamanlamaya bakmamız ve hatta şirket yönetiminin ahlaki bir tehlikesi olup olmadığını izlememiz gerekiyor. Bu çok önemli. Karmaşık kavram. Endeks fonlarının ademi merkeziyetçiliği uzun eksene ve büyük betaya odaklanır ve buna gerek yoktur. Makro düzeyde belirli bir yargı olduğu sürece, belirli bir yönü yargılamak. CSI 300'ü satın almak istiyorsanız sadece A hisselerine bakmanız yeterli, zaman-fiyat oranı açısından fazla zaman almıyor.
Profesyonel düzeyde teknoloji özellikle iyi bir örnektir. Yenilikçi ilaçlar bu yıl sıcak bir konu, ancak hangi şirketin yenilikçi bir ilaç şirketi olduğunu tanımlamak zor. Yatırımcıların şöyle dediğini duyduk: İyi bir ilaç şirketi seçtim, ama anlamıyorum, bu yüzden özellikle sıkı tutamıyorum. Endeks yatırımı nispeten basit, çok fazla yeni içerik öğrenmeye gerek yok, sadece endeks fonlarının bu yönüne yatırım yapmayı seçmek yeterli. Aktif fonlar için profesyonelliği, yatırım yönünde seçkin fon yöneticilerini seçmenin mümkün olup olmadığı, insanların seçiminde yatmaktadır.
Herkes üç yıllık bir performansa sahip bir fon yöneticisi seçmeye alışkındır.Bunun bir sorunu var.Örneğin, son üç yılda, 2016'dan 2018'e kadar en iyi aktif fon yöneticisi bir tüketici fonu yöneticisi çünkü parkurun kendisi çok iyi. Böyle bir piste harcama yapma konusunda iyi olan fon yöneticilerini seçmek çok kolay. Fakat 2019'da büyüme oranının görece iyi olduğu bir dönemde, geçmiş performansından bu yıl teknoloji hisse senetlerine kesinlikle böylesine uzun vadeli ve mükemmel yatırım getirileri sağlayabileceğini söyleyebilir miyiz? Aslında bu daha zor bir şey çünkü farklı sektör boyutlarında fon yöneticilerinin aslında seçimlerinde büyük farklılıklar var ve yatırım mantığında da büyük farklılıklar var. Başka bir örnek olarak, birçok eski değer tarzı fon yöneticisi, ancak performans sıralaması açısından artık ön planda değildir. O iyi değil mi? Aslında hayır, nedeninin büyük bir kısmı piyasa tarzının değişmiş olmasıdır. Yani, etkili faktör değerden büyümeye doğru kesinti yapar. Bu aynı zamanda denizaşırı araştırmalarda sıklıkla gördüğümüz bir sonuçtur.Yatırım gelirlerinin çoğu piyasa tarzından gelir. Bir soru var: Fon yöneticileri tarzlarını değiştirmeli mi? Aslında, aktif fonları seçerken, yatırımcılar için fon yöneticilerinin tarz sapmalarını yargılamak çok önemlidir.Fon yöneticilerinin tarzlarını ve yatırım yeteneklerini farklı tarzlarda değiştirip değiştirmediklerini yargılamak genellikle çok zordur. Endeks fonlarının bu tür sorunları yoktur, yatırımcıların varlıklarını yönetmek için piyasa bilgilerini daha iyi kullanmaları için bir araçtır.
Yatırım endeksi ürünlerinin 2 büyük avantajı vardır
Soru: Teknoloji stoklarının spekülasyonu çok bekleniyor.Yüksek kaliteli ve potansiyel hedefler nasıl seçilir, performans da bir mayın tarlasıdır, gök gürültüsüne adım atmaktan nasıl kaçınılır ve piyasa tarzlarını değiştirirken risk kontrolü nasıl yapılır?
Gong Lili: Teknoloji sektöründe veya büyüme stoklarında bundan kaçınmak zordur. LeTV kantitatif yöntemlerle nasıl ortadan kaldırılır? Bir konu yaptık ve 2015 veya 2013'te tüm göstergelerde gerçekten çok iyi olduğunu gördük ve bunu göstergelerle ortadan kaldırmanın zor olduğunu gördük. Bir şeyler ters gittiğinde, sadece pasif bir ürün olmakla kalmaz, aynı zamanda birçok aktif fon yöneticisinin kaçması da zordur. Örneğin, bu yıl ilaç şirketlerine dair bazı örnekler var. Şirketin gerçekten hendeği veya rekabet avantajı olmadığı için değil. Bu genellikle yönetimdeki etik sorunlardan kaynaklanıyor. Bu tür bir gök gürültüsü gerçekten kaçınılmaz ve hatta büyüme stokları için olasılık Hala nispeten yüksek.
Endeks fonunun kendisi çeşitlendirilmiş bir yatırımdır ve tek bir hedef için teknik ağırlık limiti vardır Endeks fonunun kendisinin temel yatırım özellikleri nedeniyle, görece büyük bir pozisyonu belirli bir hedefe maruz bırakmayacağız.
Ek olarak, endeks fonlarının pasif olduğunu bildiğimiz için, kurucu hisse senetlerinin risk kontrolü için nispeten yüksek gereksinimleri vardır. Şirketimizin risk kontrol ekibi, pazardaki tüm şirketlerden olumsuz haberleri aramamıza yardımcı olacak ve bize ipuçları verecek bir harici veri sağlayıcısı buldu. Daha sonra olumsuz haber ipuçları aldığımızda, buna göre kararlar vereceğiz.
Endeks fonları, farklı yatırım hedefleri nedeniyle aktif olarak hisse senedi seçmese de, borsadan danışma mektupları alan bazı hisse senetleri veya görece önemli riskler için önceden araştırmacılarla araştırma yapacağız. Pozisyonu düşürüp düşürmeyeceğinize veya hisse senedinin çıkarılıp çıkarılmayacağına karar vermek için tartışın ve iletişim kurun.
Genelde indeks ürünlerin riskli olaylara karşı birçok avantajı vardır: Birincisi çeşitlendirilmiş bir üründür ve riskleri azaltma potansiyeline sahiptir. Ayrıca, pasif bir yatırım olsa bile, fon yöneticileri yine de riskleri kontrol etmek için bazı aktif çabalar göstereceklerdir.
Soru: Sıradan yatırımcılar teknoloji sektörüne nasıl yatırım yapmalı? Aktif mi pasif mi? Endeks fonlarının avantajları nelerdir?
Gong Lili: Öncelikle, teknoloji sektörüne yatırım yapmak için araç ve araç olarak kamu fonlarını seçmenizi tavsiye ederiz.
Aktif ya da pasif olmayı seçmek herkesin tercihine bağlıdır, aslında inisiyatifi seçmek, bazı fon yöneticilerinin yatırım tarzına aşina olan, profesyonelliğine inanan ve bireysel hisse senetleri aracılığıyla benchmark endeksi alfa'nın ötesinde bir yetenek elde edebileceğine inanan kişileri seçmektir.
Endeksin en büyük iki avantajı var: İlki güçlü, erken dönemde fon yöneticisinin tarzına bağlı değil. İkincisi, yüksek bir pozisyona sahip, genel fonun pozisyonu en fazla 95 iken, endeks fonunun pozisyonu 99'dur. Büyük bir fırsat geldiğinde, genellikle yararlanma ihtimali daha yüksek olan endeks fonudur.Bu tür bir getiri çok büyüktür. Bir kısmı da daha iyi bir konuma sahip olmasına bağlı.
Yatırım tercihine göre tek endeks seçin
Soru: Tek dizin modeli için hangi dizin ve terim daha iyidir?
Gong Lili: Öncelikle kendi risk toleransımıza ve yatırım dönemimize göre bir karar vermeliyiz.
Risk toleransı, yatırımcıların hangi ürünü seçeceklerine karar vermeleri için aslında temel faktördür. Nispeten düşük risk toleransına sahip yatırımcılar için, seçim yaparken daha fazla esnekliğe sahip ürünlerden kaçınmaları gerekebilir. Örneğin, birçok teknoloji hissesi ve küçük ve orta ölçekli girişim endeksleri bu yıl% 40 veya% 50 getiri ile bile çok yüksek artmış olsa da, bir olaydan etkilenebilir ve geri çekilme de çok büyük, bu bazı düşük riskli yatırımcılar için. Konuşurken tutamayabilir, tutamayabilir. Şu anda, beklenen karını elde edemeyebilir.
Şu anda başka bir kategori seçebilirsiniz Örneğin diğer ürünümüz olan CSI 300 değeri, büyük şirketlerde ucuz hisse senetlerini seçmektir. Özellikle bariz bir niteliği vardır, yani bu yılki artış teknoloji hisselerindeki artış kadar yüksek olmasa da, her geri çekilmesinin, yatırımcılara bu psikolojiyi veren büyük endekslerin nispeten düşük geri çekilmesi olduğunu göreceksiniz. Etki nispeten düşük olacaktır, bu nedenle bu, düşük risk toleransına sahip uzun vadeli yatırımcılar için elde tutmaya değer.
İkincisi, yatırım dönemidir.Örneğin, uzun vadeli bir insansanız, şirket büyümesi ve şirket temettüleri yoluyla uzun vadeli istikrarlı yatırım getirileri getirmeyi seçebilir ve sonunda uzun vadeli getiri elde edebilirsiniz.
İlk tür temel varlıklar için, herkes Moutai gibi iyi bir şirket aramak için iyi bir şirket bulmayı söylüyor. Çok iyi bir hendeği var. Şirketin büyümesiyle getirdiği yatırım getirisi. İkinci kategoride, bazı yatırımcılar çok iyi zamanlama veya piyasa muhakeme kabiliyetine sahipse, bu yıl 5G gibi sektör zinciri ipuçlarını yakalayabilirler. Bu şirketin uzun vadede getiri sağlaması zorunlu değildir, ancak bu yıl, piyasa koşullarının kapsamlı değerlendirmesine dayanarak, böylesine esnek ve oldukça değişken şirket hisselerini yapmanın da iyi yatırım getirileri getirmesi bekleniyor.
Son ürün seçiminde, özellikle tek endeksli ürünler, genel yatırım tercihlerinize göre seçim yapmalısınız.Düşük riskli endeksler için, her aşamada sabit yatırım tahsisini düşünmeniz önerilir. Yüksek oynaklığa sahip ürünlerde alım ve satım zamanlamasına dikkat edilmesi ve belirli zamanlama karşılaştırmaları yapılması tavsiye edilir.
"Zengin Zengin" Dilek Düğmesi
