500 milyon tahvil "patlayıcı"! 40 milyarlık eski "ayakkabı kralı", hesabında yalnızca 15 milyondan fazlası kalmışken kanatlarını katlıyor ve piyasa değeri% 90 düştü! Ve bu devler de dikildi ...
Çin Fonu Haberleri Mo Fei
Fonlar acelede! Not düşürmelerinden, iş zorluklarından ve kurumsal borçlanmadan muzdarip olan Guirenniao, borç "şimşek" içinde patlak verdi.
11 Kasım akşamı asilzade kuşu duyuru 500 milyona varan bono tutarına sahip "16 Guiren Bird PPN001" in anapara ve faizi tam zamanında ödeyemediği ve önemli bir temerrüt oluşturduğu açıklandı. Bu aynı zamanda Guirenniao'nun borcunu ilk kez ödemesi.
Likidite sorununu daha da kötüleştirmek için, önümüzdeki ay Guirenniao'nun hala itfa zirvesine yol açacak 1,1 milyar yuan'dan fazla tahvil var ve mali rapora göre, Guirenniao'nun üçüncü çeyreğin sonunda kitap fonları sadece 15.29 milyondu. yuan.
1.400'den fazla mağaza kapandı ve piyasa değeri% 90'dan fazla buharlaştı. Bir zamanlar "A hisse sporları birinci pay" unvanına sahip olan soylu kuş artık uçamıyor.
Guirenniao'ya ek olarak, birçok ulusal giyim ve ayakkabı markası bu yıl "kış" için bir araya geliyor ve kötü haberler devam ediyor: Fuguiniao iflas etti, Daphne'nin büyük zararı 400 milyon Hong Kong dolarını aştı, La Chapelle'in gerçek kontrolörü konumunu havaya uçurdu ve Metersbon Wego Envanter birikimi ... Genişlemeden küçülmeye birçok şirketin kış mevsimi geldi ve endüstri de zor bir dönüşüm yoluyla karşı karşıya.
Guirenniao 500 milyon tahvilde temerrüde düşüyor
Likidite sorunları kötüleşmeye devam ediyor
Bir zamanlar Çin spor markasının "yıldızı" olarak görülen soylu kuş, şimdi büyük bir mali krize yakalandı.
11 Kasım akşamı asil kuş kendiliğinden duyuru "Açıkçası", önceden finanse edilen tahviller anapara ve faizi ödeyemedi ve tahvil patlaması başladı.
göre duyuru Guirenniao'nun başlangıçta 11 Kasım'da sona eren kamuya açık olmayan yönlü borç finansmanı aracı "16 Guirenniao PPN001" in 2016 ilk aşamasının, anapara ve faizi tam ve zamanında ödeyemediğini, bu da önemli bir temerrüt teşkil ettiğini gösteriyor.
Guirenniao'nun açıklamasına göre, bunun nedeni, şirketin mevcut finansman kanallarının ciddi şekilde kısıtlanmış olması, ödeme gücünün bozulmaya devam etmesi, likiditenin sıkılaşması ve şirketin nakit ve diğer nedenlerle ilgili varlıkları kısa sürede elden çıkarmasının zor olmasıdır. Bu aynı zamanda Guirenniao'nun borcunu ilk kez ödemesi.
Aynı gün, United Ratings, şirketin ana kredi notunu A'dan BBB'ye, "negatif" bir derecelendirme görünümü ile düşürmeye ve aynı zamanda "14 Guirenniao" kredi notunu A'dan BBB'ye düşürmeye karar verdi. Haziran ve Eylül aylarından önce, Guirenniao'nun kredi notu art arda iki tur için düşürüldü ve bu da şirketin finansman yeteneklerini daha da etkiledi.
Daha da kötüsü, Guirenniaonun mevcut mevcut tahvillerinde hala "14 Guirenniao" var. Mevcut bakiye 647 milyon yuan ve vade tarihi 3 Aralık 2019. Temerrüde düşmeye devam ederseniz, bu Guirenniao'nun borç yükünün 1.147 milyar yuan'a ulaşacağı anlamına gelir.
Öyleyse Guirenniao'nun mevcut finansman durumu ne kadar kötü?
Mali rapora göre, bu yılın üçüncü çeyreğinin sonu itibariyle, Guirenniao'nun kitap fonu açılış bakiyesinden% 89.64 düşüşle sadece 15.29 milyon yuan idi. Bununla birlikte, faiz getiren yükümlülükler 2,6 milyar yuan'a ulaşarak toplam yükümlülüklerin% 78,52'sini oluşturdu ve bunun kısa vadeli borcu 2,598 milyar yuan'a ulaştı.
Aslına bakılırsa, bayiler tarafından işletme zorlukları ve ödeme temerrüdü, Noble Bird'ün çöküşünün temel nedenleri haline geldi. Şirketin geri ödemelerindeki düşüş nedeniyle, şirketin işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışı -313 milyon yuan oldu.
Buna ek olarak, banka kredilendirme faktörleri de büyük finansman baskısıyla Guirenniao'nun sermaye zincirini kırdı ve Guirenniao'nun likidite sorunları kötüleşmeye devam ediyor.
Bu yılın altı aylık raporunda, Guirenniao açıkça finansmanın zor olduğunu ve bazı finans kuruluşlarının kredi çektiğini belirtti. Şirket, yeni sermaye piyasası finansman kanalları bulamadığını, bazı finans kuruluşlarının şirket için kredi çekmeye, baskı yapmaya veya kredi koşullarını artırmaya devam ettiğini ve diğer temel olmayan ana iş varlıklarını elden çıkarmanın zor olduğunu söyledi. Guirenniao, aynı zamanda finansman sağlayamadığını, yoğun ön borç ödemesinin olumsuz etkisinin ve finans kuruluşlarının ana iş için fon kullanımı üzerindeki baskısının yavaş yavaş ortaya çıktığını söyledi.
Guirenniao, halihazırda ilgili alacaklılarla aktif olarak müzakere ettiğini ve ilgili alacaklılarla borç ödemesi konusunda bir anlaşmaya varmaya çalıştığını söyledi. Aynı zamanda Guirenniao, çeşitli kanallar aracılığıyla para toplamak ve ödeme yükümlülüğünü yerine getirmek için çok çalışmaya devam edecek. İlgili borç çözümünün tanınmaması durumunda şirket, vadesi geçmiş borç nedeniyle dava, tahkim, varlık dondurma vb. İle karşı karşıya kalabilir ve bu, şirketin finansman kapasitesini daha da azaltacak ve şirketin normal üretimi, operasyonu ve iş gelişimi üzerinde belirli bir etkiye neden olacaktır. Ve sonuçta şirketin performansını olumsuz yönde etkiler.
Eski "spor ilk payı" düştü
40 milyardan fazla piyasa değeri% 90'dan fazla buharlaştı
Aslında, "A paylaşımlı sporlarda 1 numaralı marka" Guirenniao parlak bir an yaşadı.
1987 yılında kurulan bu spor ayakkabı şirketi, 20 yılı aşkın birikimiyle "Noble Bird" markasını hızla besledi. Diğer spor markası konumlandırma "uzmanlığından" farklı olarak, Guirenniao başlangıçta spor modasını vurgulayarak eğimli olmayı seçti.
Farklılaştırılmış rotada, Guirenniao oranı ikinci ve üçüncü kademe pazarlara saldırmak için yükseldi ve mağaza sayısını ve iş hacmini hızla artırdı. O zamanlar Guirenniao, Andy Lau, Cecilia Cheung, Lin Chiling, Huang Xiaoming ve diğer yıldız yorumlarının imzalanması nedeniyle gençler arasında tanınmış bir marka haline geldi. Aynı zamanda Guirenniao, pazarlamayı genişleterek ve Happy Boys ve My Type Show gibi popüler yetenek şovlarına sponsor olarak pazarın dikkatini çekti.
Zirvede, Guirenniao markasının etkisi Anta ve Li Ning gibi diğer ayakkabı markalarını geride bıraktı ve pazardaki spor moda trendine liderlik etti. 2013 Yıllık mağaza sayısı 5560'a kadar çıkmaktadır.
24 Ocak 2014'te Guirenniao'nun başındaki "ilk A hisseli spor markası" nın halesi Şangay Menkul Kıymetler Borsası'na indi. Guirenniao'nun listelemesinin ardından hisse senedi fiyatı tamamen yükseldi ve en yüksek piyasa değeri 40 milyar yuan'ı aştı. Kurucu Lin Tianfu ayrıca 19 milyar değeriyle "2015 Hurun Raporu" arasında yer aldı.
Ama sonra, Guirenniao iş stratejisini değiştirmeye başladı ve sermaye operasyonlarına takıntılı hale geldi.Eski ulusal marka, kör genişleme nedeniyle yavaş yavaş sorunlar geliştirmeye başladı.
Guirenniao, listelendikten sonra şirketin kapsamlı stratejik yükseltmesini uygulamaya başladı; bu, "geleneksel spor ayakkabı ve giyim endüstrisi yönetiminden" "spor giyim üretimine ve birden çok spor endüstrisi formlarının koordineli gelişimine dayalı spor endüstrileştirme grubuna" dönüşecek ve hızlı bir şekilde sermaye araçlarını kullanarak Kendi spor endüstrisinin alanını genişletin.
2015 yılında Guirenniao, Hupu Sports'a 240 milyon yatırım yaptı ve şirketin en büyük ikinci hissedarı oldu ve spor endüstrisindeki eksikliklerini gidermek için Hupu'yu kullandı. Daha sonra Hupu, 2 milyar yuan'lık bir spor endüstrisi fonu olan Huidongyu Capital'in kurulmasına yatırım yaptı ve Guirenniao, sermayenin gücüyle spor endüstrisi için teklifler aramaya başladı.
Tianyan Check'in verilerine göre, Huidongyu şimdiye kadar futbol, basketbol, koşu, fitness, outdoor gibi sıcak sporları ve e-spor ve spor piyango gibi İnternet + projelerini kapsayan 40'tan fazla projeye yatırım yaptı. Bununla birlikte, nihai sonuçlara bakıldığında, bu yatırım projelerinin çoğu başarısızlık olarak bildirildi.
2017'de Guirenniao, zincir bir fitness organizasyonu olan Kangwei Fitness'ı 2,7 milyar yuan'a satın almayı ve spor ayak izini yeniden genişletmeyi planladı, ancak satın alma planı iptal edildi.
Orijinal avantajlı işinin ayakkabı satışlarıyla ilgili olarak, Guirenniao geleneksel satış modelini de değiştirdi, yani şirket marka dağıtım yetkilendirme işbirliği modelini doğrudan satış modeline dönüştürdü. Ancak, yeni satış modeli, satışlar için bağımsız sorumluluk gerektiriyor ve bu da Guirenniao'nun satış giderlerinde önemli bir artışa neden oluyor. Mali rapor verileri, bu yılın ilk üç çeyreğinde, Guirenniao satış giderlerinin yıllık% 97,78 artışla 211 milyon yuan'a ulaştığını gösteriyor.
Kör genişleme Artı İş stratejilerindeki hatalar, Guirenniao'nun listelenmesinden sonra performansında sürekli bir düşüşe yol açtı. En son verilere göre, bu yılın Ocak ayından Eylül ayına kadar, Guirenniaonun borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kârı, yıllık% 1134,18 düşüşle -166 milyon yuan oldu; borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net olmayan kar kayıpları 200 milyon yuana ulaştı.
İkincil piyasada, bir zamanlar piyasa değeri 40 milyarı aşan yıldız bir hisse senedi şirketi, kötü performans ve sık çalışma koşulları nedeniyle sık sık düşüşler yaşadı. Guirenniaonun hisse senedi fiyatı şimdiye kadar 2015 yılındaki en yüksek 65.47'den 3.38 yuan ile en düşük seviyesine düştü. Hisse fiyatı dört yılda% 94'ten fazla düştü ve piyasa değeri 39 milyar yuan buharlaştı.
Ulusal marka kolektif "kışlama"
Kör genişlemenin hatası mı?
Bu yıl, giyim ve ayakkabı gibi bir dizi ulusal markanın sürekli olarak kötü haberler verdiği görülüyor: örneğin, "Çin deri ayakkabılarının kralı" olarak bilinen eski Hong Kong borsa ayakkabı şirketi Guirenniao, iflas ve işten çıkarıldığını duyurdu ve kadın ayakkabıları "BMW" Daphne altı ayda kaybetti 4100 milyon Hong Kong doları, ZARA'nın Çin versiyonu aniden patladı ve krize neden oldu ...
Ulusal markalı işletmelerin toplu "kışlaması", sektörün refahının hala iyi olmadığının bir işareti gibi görünüyor. Soğuk kışı atlatıp kaldıramayacağı, dönüşümü aktif olarak gerçekleştirip gerçekleştiremeyeceği, yönü ayarlayıp çözemeyeceği ve iş zorluklarını çözüp çözemeyeceği temel teklif haline geldi.
1. Bir nesil "ayakkabı kralı" zengin kuşlar iflas etti ve listeden çıkarıldı
12 Ağustos'ta üç yıl süreyle askıya alınan Fuguiniao, Borsadan 26 Ağustos'ta resmi olarak iptal edileceğine dair son bir bildirim aldı. Askıya alınmadan önce Fortune Bird, toplam piyasa değeri 51.89 Hong Kong doları olmak üzere 3.88 Hong Kong doları kote etti.
24 Ağustos'ta Quanzhou Orta Mahkemesinden bir makale duyuru Ve sivil karar Fuguiniao Co., Ltd.'nin iflas ettiğini ilan etti. Kararda, Quanzhou Orta Halk Mahkemesi Fuguiniao yöneticisinin "taslak yeniden düzenleme planını onaylama" başvurusunu reddetti ve Fuguiniao'nun yeniden yapılanma prosedürünü sonlandırdı.
Şimdiye kadar 1991 yılında kurulan bu yıldız ayakkabı şirketi 28 yıllık faaliyetin ardından görkemden düşüşe geçti. Kamuya açık en son mali rapor verilerine göre, Fuguiniao, 2017'nin ilk yarısında 13 milyon yuan net kar kaybıyla kârdan zarara döndü. Aynı zamanda, Fuguiniao'nun en az 4 milyar yuan borcu var.
Fuguiniao'nun kötüleşen ticareti tahvil fiyatlarının çığ gibi yükselmesine neden oldu. Bunların arasında 14 Fuguiniao'nun iddiaları sadece dört işlem günüydü ve ürünlerin itibari değeri birim başına 103.8 yuan'dan 8.56 yuan'a düştü ve% 91.75'lik kümülatif düşüş, Çin'in sermaye piyasasının tarihini tek bir hamlede yarattı En düşük fiyatlı kurumsal tahvil ürün kaydı. Tahvil nedeniyle çok sayıda kamu fonu, aracı kurum ve diğer kurumsal yatırımcılar Şakül Ve gök gürültüsüne bas.
31 Ekim'de, Fortune Bird'ün üçüncü müzayedesi sona erdi ve peşin ödenmiş alacaklar ve uzun vadeli hisse senedi yatırımları dahil olmak üzere iflas varlıkları 234 milyona satıldı. Önceki iki müzayedede, Fortune Bird de utanç verici satılmamış müzayedeler yaşadı.
2. Kadın ayakkabısı "BMW" Daphne 4.000 mağaza kaybetti
Fuguiniao'nun iflas ve işten çıkarma haberini vermesinin hemen ardından, kadın ayakkabısı "BMW" unvanına sahip başka bir ulusal marka olan Daphne de kötü haberler verdi.
2015'ten 2018'e kadar 4 yıl üst üste büyük kayıpların ardından, Daphne'nin bu yılın ilk yarısında yine 390 milyon HK $ 'lık büyük bir zarara uğradığı bildirildi. Performans kayıplarından etkilenen Daphne'nin Hong Kong borsasındaki hisse fiyatı da tamamen düştü.
Veriler, Daphne International'ın hisse fiyatının Nisan 2012'de 11.172 Hong Kong doları seviyesinden (iyileşme öncesi) en düşük değer olan 0.142 Hong Kong dolarına düştüğünü gösteriyor. 13 Kasım'da Daphne'nin hisse senedi fiyatı gün içi% 4.03 düşüşle açılıp düşmeye devam etti.
Durumu tersine çevirmek için Daphne, e-ticarete katılmayı düşündü. 2010 yılında Daphne yatırım yaptı. 30 Bir milyon yuan B2C platformu "Yaodian 100" e yatırıldı ve resmi olarak e-ticaret alanına girdi. Ne yazık ki, yanlış platform seçimi nedeniyle, Daphne e-ticaret işi tarafından aşağı çekildi.
Satın alma işleminden altı ay sonra, Yaodian 100'ün Daphne'nin ilk yatırım turunu yaktığı bildirildi. Ancak zaman kaybını durdurmak yerine, Daphne bu "çamur" a daha da ileri gitmek zorunda kaldı. 2011'in sonunda Daphne, Yaodian 100'ü desteklemek için JD.com, Letao ve Haole gibi dağıtım kanallarını bile kapattı. Ama sonunda Daphne'nin tüm yatırımı tükendi. Temmuz 2012 30 Pazar günü, Yaodian 100'ün web sitesinin çalışmasını kesintiye uğrattığı doğrudan duyuruldu.
Zayıf iş performansı ve sıkı fonlar nedeniyle Daphne hayatta kalmak için mağazalarını kapatmaya devam etti.Son yıllarda 4.000'den fazla mağaza kapatıldı. Bugün hala Daphne'nin durumu tersine çevirip krizi barışa çevirip çeviremeyeceği bilinmiyor. Bazı analistler, Daphne'nin Belle gibi listeden kaldırmayı seçebileceğine inanıyor.
3. "ZARA" La Chapelle'in Çince versiyonu aniden tükendi
Daphne gibi, kadın tüketicilerin beğenisini kazanan "ZARA" La Chapelle'in Çin versiyonu da bu yıl sakıncalı.
6 Ağustos akşamı La Chapelle, aslında, kontrolör Xing Jiaxing'in rehin% 100'e yakınını elinde bulundurduğu ve bir sözleşme ihlali oluşturduğu ve bu da gerçek kontrolörün taahhüdünün tasfiye edildiği anlamına gelen en son haberleri açıkladı. Xing Jiaxing'in bu yıl Kasım 2017'den Haziran ayına kadar hisselerini 6 kez Haitong Securities'e rehin verdiği bildirildi.
Aynı gün yine La Chapelle duyuru Açıklamaya göre, şirketin gerçek kontrolörü ile birlikte hareket eden kişi olan Shanghai Hexia Investment Co., Ltd., 6 Ağustos'ta 6 milyon A hissesi için ek rehin başvurusunda bulundu. Bundan önce, Shanghai Hexia hisselerini üç kez CITIC Securities'e rehin vermişti.
Gerçek kontrolör ve birlikte hareket edenler art arda yüksek bir oran sözü verdiler ve bunlardan biri de taahhüdün patladığı bir durumda göründü. Arkasında La Chapellein iyimser olmayan performansını vurguluyor.
En son mali rapor, ilk üç çeyrekte La Chapelle'in toplam işletme gelirinin, bir önceki yılın aynı dönemine göre% 7,2 düşüşle 5,757 milyar yuan olduğunu; borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar, geçen yılın aynı dönemine göre% 444,7 düşüşle -825 milyon yuan olduğunu; Borsa şirket hissedarlarının, tekrar etmeyen kazançlar ve zararlar düşüldükten sonra net karı, bir önceki yıla göre% 645.2 düşüşle -913 milyon yuan oldu. Bu aynı zamanda La Chapelle'in tarihindeki en kötü mali rapor olarak kabul edilir.
İş ikilemini değiştirmek için La Chapelle stratejisini küçültmek zorunda kaldı. Altı aylık rapora göre, Haziran 2019 sonu itibariyle La Chapelle'in yurt içi çevrimdışı iş satışları 2018 sonuna göre 2.400'den fazla düşüş gösterdi. Bu hesaplamaya göre, bu yılın ilk yarısında La Chapelle her gün 13'ten fazla mağazayı kapattı.
La Chapelle'nin hisse senedi fiyatı da performansla Waterloo ile karşılaştı. 2 yıldan daha kısa bir süredir A hisselerinde listelendi. 2017 yılının Ekim ayında, hisse senedi fiyatı tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 31.42 yuan'ı vurdu. 2018'in ilk yarısında bile 20 yuan'ın üzerinde kaldı. Şu anda, son hisse senedi fiyatı sadece 4,15 yuan. Düşüş% 80'i aştı.
Bu ulusal markaların geçmiş durumlarından, ihtişamdan düşüşe, keskin bir şekilde kapanan mağaza sayısından ve Waterloo'nun yaşadığı performansa bakılırsa, bu performansların arkasında daha derin bir yasa var, yani bu şirketler hızlı bir büyüme turu yaşadılar.
Bol fonlar aşamasında, şirketler sınır ötesi yatırımlarda bile iş bölgelerini genişletmek için kaldıraçlarını artırmak isterler, ancak pazar küçüldükten sonra, istisnasız bu şirketler aşırı genişlemenin acı meyvesini tattılar.
Örnek olarak Daphne'yi ele alalım: Birinci kademe pazarı işgal ettikten sonra, şirket hızla ikinci ve üçüncü kademe pazarlara saldırmak istedi ve Daphne, tüketicileri çekmek için düşük fiyatlı promosyonlar kullanmak zorunda kaldı. Bununla birlikte, bunun sonucu, Daphne'nin sadece kayıp riskini almakla kalmayacak, aynı zamanda marka imajının da çökme riskini almasıdır.
Büyük bir pazar karşısında, La Chapelle bölgeyi ele geçirmek için hızlı bir genişleme stratejisi geliştirdi. 2011'den önce La Chapelle'in sadece 3 kadın giyim markası vardı ve mağaza sayısı 1.841 idi; 2012'de Xing Jiaxing, "çok markalı ve doğrudan satış" geliştirme stratejisi önerdi. La Chapelle, 2015 yılından bu yana sürekli bir "al, al ve satın al" M&A modelini başlattı. O yıl, Çin'de ZARA ve HM gibi uluslararası hızlı moda markalarının yeni mağaza sayısının on katından fazla olan 1.006 perakende satış mağazası eklendi.
Ancak giyim ve ayakkabı sektörü sıcaktan soğuğa dönmeye başlayınca, Artı E-ticaretin etkisiyle, bu şirketler nihayet önceki stratejik genişlemenin bedelini ödemek zorunda kaldı ve sonunda her şeyin kontrolden çıkmasına ve operasyonlarının krize dönüşmesine neden oldu.
Bazı analistler, hazır giyim ve ayakkabı gibi şirketlerin fazla genişlemesi ve çok fazla envanter sıkması durumunda şirketlerin para kazanmasının zor olacağı anlamına geldiğini belirtti. Ve La Chapelle, Daphne, soylu kuş veya zengin kuş, hepsi artan masrafların ve aşırı stoklamanın acısını hissettiler.
Orient Securities tarafından yapılan araştırma, çoğu giyim şirketinin 150 günden fazla envanter günlerine sahip olduğunu ve çok az şirketin envanter günlerini 100 gün içinde kontrol edebildiğini gösteriyor. Envanter, verimlilik ve maliyet arasında uzun vadeli bir oyun olan işletmeler için bir ölüm kalım savaşıdır.
Sektör, tüm ağda popüler olan çok sayıda ulusal marka için mevcut soğuk kışın kısa vadede devam edeceğine inanıyor.Stratejik dönüşüm arayışı ve ağır varlıkların düşüncesini yükseltmek ve terk etmek, durumu tersine çevirmenin anahtarı haline geldi. Tüm giyim endüstrisi genel bir değişiklik başlatacak, bazı markalar ortadan kaldırılacak, bazı markalar kendi gelişim yollarını bulacak.
Editör: Kaptan
"
Çin Fon Haberleri: Raporlama Fonu Dikkat herşey
Chinafundnews
Telif Hakkı Bildirimi:
"China Fund News", bu platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir, izinsiz yeniden basılması yasaktır, aksi takdirde yasal sorumluluk aranacaktır.
Yetkili yeniden basım işbirliği için iletişim: Bay Yu (Tel: 0755-82468670)
