500 milyar ETF hisse senedi yanıyor! Ama bu konu çok gürültülüydü, iki büyük borsa az önce cevap verdi
Çin Fon Haberleri muhabiri Ruo Hui
ETF'lerin aşırı orantılı itfası, fonun net değerinin kıyas ölçütünden saptığı konusunda bir anlaşmazlığı tetikledi ve uzun yıllardır faaliyette olan bu işi kamuoyunun ön saflarında yaptı. Bugün, ETF'lerin ilk denetim otoritesi olarak Şangay ve Shenzhen borsaları da konuştu.
Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, bu gece yayınlanan ETF hisse senedi abonelik işinin sıkı bir şekilde düzenlenmesi hakkındaki makalelerinde, borsanın, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun dağıtım gereksinimlerine uygun olarak ETF'lerin standartlaştırılmış operasyonunun denetimini daha da güçlendireceğini, temel sistemlerin yapımını iyileştireceğini, ürün kategorilerini zenginleştirmeye ve optimize etmeye devam edeceğini belirtti. Piyasa mekanizması, ETF piyasasının sağlıklı gelişimini garanti eder, yatırımcıların çıkarlarını korur ve standartlaştırılmış, şeffaf, açık, dinamik ve esnek bir sermaye piyasası oluşturmaya çalışır.
Hem Şangay hem de Shenzhen borsaları aynı anda seslendirdi
Son zamanlarda, ETF'lerin aşırı orantılı değişimi konusunda sürekli anlaşmazlıklar yaşandı ve ETF'leri kuvvetli bir şekilde dağıtan fon şirketleri de özellikle Dikkat Gelecekte bu iş nasıl geliştirilecek? Bu gece Şangay ve Shenzhen borsaları, ETF itfası ile ilgili sorulara çok yönlü bir şekilde yanıt verdi, "ETF'lere gizli biçimde abone olmanın gizli bir tehlikesi olup olmadığı", "ETF itfa işi bir sonraki adımda nasıl düzenlenecek" ve diğer birçok soru yanıtlandı .
Şangay Menkul Kıymetler Borsası, muhabirlerin sorularını yanıtlayarak ETF'lerin değişimi hakkındaki piyasa şüphelerine yanıt verdi.
S: Son pazar Dikkat Borsaya kayıtlı bazı şirketler, hissedarların ETF hisselerinin aboneliğine katılımıyla ilgili duyurular yayınladı. Lütfen bu işin temel durumunu tanıtın.
Cevap: Borsa üzerinde bir endeks fonu olarak ETF hisseleri ikincil piyasada işlem görebilir.Fiziksel abonelik, satın alma ve geri ödeme için benzersiz bir mekanizmaya sahiptir ve yüksek şeffaflık, uygun alım satım ve düşük maliyet avantajlarına sahiptir.Son yıllarda hızla gelişmiştir. Yatırımcılar için önemli bir hisse senedi varlık tahsis aracı haline gelin. Üç geleneksel ETF artırma yönteminden biri olan (çevrimiçi nakit abonelik, çevrimdışı nakit abonelik ve fiziksel abonelik), hisse senedi aboneliği, yatırımcıların fon yaratma dönemi boyunca ETF hisselerine abone olmak için tekli veya çoklu temel endeks kurucu hisse senetlerini kullanabileceği anlamına gelir ve bu fon için yararlıdır. Yönetici, kurucu öz sermayenin ağırlığı dahilinde açılış pozisyonlarının maliyetini düşürür ve yatırımcıların varlık dağılımını optimize eder; bu, hisse senedi ETF'lerinin ölçeğini artırmaya ve yatırım ETF'leri yoluyla pazara girmek için daha fazla orta ve uzun vadeli fon çekmeye yardımcı olur.
Soru: Piyasadaki bazı kişiler, borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarının, varlıklarını azaltmak için gizli yollarla ETF hisselerine abone olmasından endişe ediyor. Bu sorunu nasıl tedavi ediyorsunuz?
Cevap: "Borsada İşlem Gören Şirketlerin, Direktörlerin, Denetçilerin ve Üst Düzey Yöneticilerin Hissedarlarının Azaltılmasına İlişkin Yönetmelik" ve "Şangay Menkul Kıymetler Borsasında Borsada İşlem Gören Şirketlerin Paylarının Azaltılmasına İlişkin Uygulama Kuralları" ("Payların Azaltılması Kuralları" olarak anılacaktır) geçerlidir. Hissedarlar, hissedarlıklarını azaltmak için özel hükümler koymuşlardır. Şangay Menkul Kıymetler Borsası, piyasa varlıklarının kılık değiştirmiş varlıklarını azaltmalarını ve yasadışı bir şekilde sahipliklerini azaltmalarını önlemek için, hisse senetlerini azaltma kurallarına uygun olarak hisse senetleri ile ETF'lere abone olmaları için borsaya kote şirketlerin hissedarlarına sıkı denetim uygular. Özellikle, borsaya kote bir şirketin hissedarlarının BYF hisselerine abone olmak için kullandıkları paylar, indirim kurallarında öngörülen indirim kotasına dahil edilir ve hissedar tarafından ikincil piyasa yoluyla indirilen paylarla birlikte hesaplanır ve mevcut pay indirim kotasını aşamaz. Buna ek olarak, katılımcı kuruluşların da hisse senedi aboneliği ile elde ettikleri ETF paylarını belirli bir süre içinde devretmemeye söz vermeleri gerekmektedir. Spesifik iş geliştirme sürecinde, Şangay Menkul Kıymetler Borsası, hissedarlar tarafından ETF'lere abone olmak için kullanılan hisse sayısının indirim kurallarında belirtilen indirim kotasını aşmamasını sağlamak için fon yöneticileri ve hissedarların önceki taahhütleri, borsaların önceki ve süreç içi denetimleri ve olay sonrası denetim gibi önlemleri benimser. Bu nedenle, borsada işlem gören şirketlerin ilgili hissedarları, ETF'lere abone olmak için hisse senetlerini kullanır ve hisse senetlerinin gizli bir şekilde azaltılması veya holdinglerin yasadışı azaltılması söz konusu değildir.
Soru: Lütfen ETF hisse senedi aboneliğinin pazardaki etkisini kısaca analiz edin.
Cevap: ETF hisselerinin aboneliği, yatırımcıların piyasadaki hisse senetlerini doğrudan azaltmasının etkisini bir dereceye kadar hafifletebilir ve ikincil piyasanın istikrarına daha elverişlidir. ETF hisse senedi aboneliği, birçok yatırımcının sahip olduğu hisseleri toplayabilir ve depo inşaatı maliyetini düşürebilir. Mevcut durumdan hareketle, ETF hisse senetlerinin aboneliğine katılan yatırımcıların çoğu, abone olduktan sonra uzun süre ETF hisselerine sahipler ve varlıklarını önemli ölçüde azaltmamışlar ve bazı yatırımcılar varlıklarını artırmaya devam ediyor. Fon yöneticileri de temelde daha rahat bir pozisyon ayarlama temposunu benimsemişler, abonelik hisselerini kademeli olarak satarken, diğer kurucu hisse senetlerini satın almışlar ve toplam fonlar piyasadan dışarı akmamıştır. Bu nedenle, ikincil piyasada varlıklarını doğrudan teklif eden veya devreten yatırımcılarla karşılaştırıldığında, ETF hisse senedi aboneliği, hisse senedi fiyatları üzerindeki etkiyi yumuşatır ve ikincil piyasanın istikrarına daha elverişlidir.
S: Şangay Menkul Kıymetler Borsası, ETF iş özellikleri ve geliştirme açısından hangi takip düzenlemelerine sahiptir?
Cevap: Bir sonraki adımda, Şangay Borsası, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun gerekliliklerine uygun olarak ETF'lerin standartlaştırılmış operasyonunun denetimini daha da güçlendirecek, temel sistem yapısını iyileştirecek, ürün türlerini zenginleştirmeye devam edecek, piyasa mekanizmalarını optimize edecek, ETF piyasasının sağlıklı gelişimini sağlayacak, yatırımcıların çıkarlarını koruyacak ve standart hale getirmeye çalışacaktır. Şeffaf, açık, dinamik ve esnek bir sermaye piyasası.
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası tarafından bu gece yayınlanan "Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası ETF Hisse Abonelik Davranışını, Hisselerin Azaltılmasına Yönelik Yeni Düzenlemelerle Kesin Olarak Düzenliyor" ayrıca, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nın fiili iş geliştirme sürecinde fon yöneticileri ve hissedarlarından önceki taahhütleri benimsediğini ve borsanın önceden ve sonrasında denetimler yaptığını açıkça belirtti İlgili hissedarların ETF'lere abone olmak için kullandıkları hisse sayısının öngörülen indirim oranını aşmamasını sağlamak için denetim gibi çeşitli önlemler. Bu nedenle, borsada işlem gören şirketlerin ilgili hissedarları, ETF'lere abone olmak için hisse senetlerini kullanır ve hisse senetlerinin gizli bir şekilde azaltılması veya holdinglerin yasadışı azaltılması söz konusu değildir. Aynı zamanda, indirimlere ilişkin yeni düzenlemelerin uygulanmasından bu yana, hissedarların hisse senetleri yoluyla ETF aboneliklerinin ölçeği sınırlıdır ve hisse senedi aboneliklerinin miktarı, aynı dönemdeki toplam hisse senedi azaltma miktarının düşük bir oranını oluşturmaktadır ve bu, genel ikincil piyasa üzerinde çok az etkiye sahiptir.
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsasından sorumlu ilgili kişi, bir sonraki adımda Shenzhen Borsasının, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun gerekliliklerine uygun olarak ETF standart operasyonunun denetimini daha da güçlendireceğini, temel sistem yapısını iyileştireceğini, ürün türlerini zenginleştireceğini, işlem denetimini güçlendireceğini, risk önleme ve kontrol yeteneklerini iyileştireceğini ve ETF piyasasının istikrarını ve sağlığını sağlayacağını söyledi. Geliştirin, orta ve uzun vadeli fonları pazara aktif olarak yönlendirin ve standartlaştırılmış, şeffaf, açık, dinamik ve esnek bir sermaye piyasası oluşturmak için çabalayın.
Borsaya kayıtlı şirketlerin bazı hissedarları ETF itfasından vazgeçiyor
Geçtiğimiz hafta kadar, daha önce ETF'lerin değişimine katılmayı planladığını açıklayan bir dizi borsa şirketi bu işi feshetti. Wangsu Technology, Hangfa Power ve NavInfo da dahil olmak üzere, şirketin hissedarlarının ETF hisselerinin aboneliğinden vazgeçmeyi planladığını açıkladı, ancak aynı zamanda, planlandığı gibi ETF takasını tamamlayan Hytera ve China Communications Construction adlı borsaya kayıtlı iki şirket var.
Son zamanlarda, borsaya kote şirketlerin hissedarları tarafından ETF hisselerinin terk edilmesi meydana geldi. 8 Kasım'da Wangsu Technology, şirkete "Bay Liu Chengyan Tarafından Sahip Olunan Şirket Hisselerine Katılımın Feshedilmesine İlişkin Fon Hisselerine Katılımın Sonlandırılmasına İlişkin Bildirim Mektubu" aldığını duyurdu ve Bay Liu Chengyan, şirketin hisselerini elinden bırakmaya karar verdi. Fon paylarının aboneliğine katılın.
17 Ekim 2019'da Wangsu Technology, "Fon Hisselerinin Aboneliğine Katılmak için Şirketin Hisselerinin% 5 veya Daha Fazla Sahipliğine Sahip Hissedarlara İlişkin Duyuru" ifşa etti. Şirketin hisselerinin% 5'inden fazlasına sahip olan hissedarlar için Bay Liu Chengyan kullanmayı planlıyor Wells Fargo 50ETF hisselerinin aboneliğine katılmak için şirketin 24 milyondan fazla hissesi bulunmamaktadır. 17 Ekim'deki kapanış fiyatına göre hesaplanan, başlangıçta itfa edilmesi amaçlanan miktar 240 milyon yuan'a ulaştı.
Wangsu Technology'nin ETF aboneliğinden vazgeçmesinden önceki gün Hangfa Power, ETF değişimini de sonlandırdı. Aviation Power, 5 Haziran 2019'da şirketin "Menkul Kıymet Yatırım Fonlarına Abone Olacak Hisselerin% 5'inden Fazla Hissesine Sahip Hissedarların Planına İlişkin Duyuru" duyurusunu yaptı. Havacılık Sektörü Grubu başlangıçta bunu 28 Haziran 2019'dan itibaren altı ay içinde yapmayı planladı. Şirketin hisseleri, Wells Fargo CSI Military Industry'deki önde gelen ETF hisseleri ile takas edilecek ve 28,12 milyondan fazla hisse için abone olmaması planlanmaktadır. Şirket, değişim döneminde varlık satın almak için hisse ihraç etmeyi planladığından ve askıya alma aşamasında olduğundan ve abonelik koşullarını karşılamadığından, Havacılık Sanayi Grubu fon payı aboneliğini sonlandırma kararı almıştır.
NavInfo, ETF alımını terk eden ilk listelenen şirkettir. 4 Kasım'da NavInfo bir duyuru yayınladı ve kısa süre önce şirket, başka nedenlerden dolayı Bay Sun Yuguo ve Bay Cheng Peng'in fon paylarına abone olmak için şirketteki hisselerinden vazgeçmeye karar verdiklerine dair bir bildirim aldı. Daha önce, yukarıdaki iki yönetici eklemeyi planladı 198 Wells Fargo China Securities Technology 50 Strategy ETF hissesi karşılığında 10.000 hisse. Duyuru gününde hisse başına 14.45 yuan kapanış fiyatına göre hesaplanan toplam itfa tutarı 286 11,000 yuan.
Bununla birlikte, listelenen bazı şirketlerin ETF takasları da planlandığı gibi var. 12 Kasım'da Hytera, şirketin yakın zamanda Bay Jiang Yelin, Bay Zeng Hua ve Bay Wu Mei tarafından "Fon Payı Aboneliğine Katılmanın Sonuçları Hakkında Bildirim Mektubu" aldığını duyurdu. Bay Jiang Yelin, Bay Zeng Hua ve Bay Wu Mei, Forgo Teknolojisini tamamladı. 50 stratejik ETF'ye toplam 44.149 milyon yuan abonesi var.
13 Kasım'da China Communications Construction, şirketin yakın zamanda kontrol sahibi ortağı China Communications Group'tan bir bildirim aldığını ve China Communications Group'un şirketin 72.823.600 A hissesine (halka arzdan önce alınan yasaklı hisseler) sahip olacağını belirtti. E Fund, Wells Fargo ve China Universal Fund (Devlete ait Enterprise One Belt One Road ETF olarak anılır) kapsamındaki fon ürünlerini paraya çevirmek için blok alım satım yoluyla, değişim çeşitli fon şirketleriyle 5 Kasım'da teyit edildi ve hisse devri tamamlandı. Satın alma işleminin tamamlanmasının ardından China Communications Group'un şirketteki hisse oranı% 58,41'den% 57,96'ya düştü. 13 Kasım kapanış fiyatı üzerinden hesaplanırsa, toplam abonelik tutarı 620 milyon yuan'a yakındır.
Yukarıda bahsedilen üç devlete ait şirket One Belt One Road ETF'leri, Kasım ayında ETF pazarında yayınlanan en büyük ETF'lerdir. 6 Kasım'da, üç devlete ait şirket One Belt One Road ETF'leri, toplamda 20 milyar yuan'dan fazla artırılmış ölçekle aynı gün kuruldu.
ETF takas işi gelecekte normları karşılayacak
China Fund News'ten daha önce öğrenilen bir muhabire göre, denetim makamları, ETF'lerin değişimi için pencere kılavuzu başlattılar, aşırı döviz alımlarının davranışını düzenlediler, döviz ölçeğinin endeksteki kurucu hisse senetlerinin ağırlığını aşmamasını şart koştu ve borsada işlem gören şirket hissedarlarının hissedar indirimi ile uyumlu olmasını şart koştu. Yönetmelikler.
Bir fon şirketinin kurumsal satış görevlisi de daha önce, borsaya kote şirketlerin ETF için hisse senedi değişim oranının, endeks ağırlığı pencere kılavuzundaki söylentileri aşmaması gerektiğinin duyulduğunu daha önce bildirdi. Yukarıda adı geçen fon şirketi kurumsal satış sorumlusu, "Resmi politika hala yapım aşamasındadır ve yakında uygulamaya konacağı göz ardı edilmemiştir." Dedi.
Şangay'daki bir ETF fon yöneticisi, borsada işlem gören şirketin hisse senedi borsası ETF politikasının endeks ağırlığını aşmaması durumunda resmi olarak uygulandığında, gelecekteki ETF değişim iş gelişiminin öncekinden nispeten zor olacağının beklendiğine karar verdi.
"Örneğin, sadece 1 milyar ihraç ölçeğine sahip bir ETF, borsada işlem gören bir şirket endeks ağırlığının% 5'ini oluştursa bile, borsada işlem gören şirketin hissedarlarının kullanabileceği miktar sadece 50 milyon. Borsaya kayıtlı şirketin bunun için bir duyuru yapması gerekiyor. Süreç daha zahmetli. Hissedarların katılmaya istekli olması gerekmez. Öte yandan, aynı anda yayınlanan çok fazla ETF yoktur ve borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarının, bir defalık büyük ölçekli itfa ihtiyaçlarını karşılamak için aynı anda kullanabilecekleri birden fazla ETF bulmaları zordur. "Yukarıda belirtilen Şangay ETF fon yöneticisi analizi .
"Endeksin açılış dönemindeki ETF'lerin performansı genellikle iki nedenden kaynaklanıyor: Birincisi, fonun net değer performansının endekse bağlı aşırı bireysel hisse senedi alımı nedeniyle endeksten önemli ölçüde sapması; ikincisi, piyasanın yüksek olduğu zamanlarda olduğu gibi fon oluşturma hızıdır. Pozisyonları açmak için tıklayın, ancak normal şartlar altında, ETF'ler listelenmeden ikincil piyasada işlem göremez ve yatırımcılar geri çekilemez. Fon yöneticileri, temelde pozisyon açmadan önce ETF'nin listelenmesini bekleyecek. "Bir fon şirketinden bir analist.
Bir fon şirketinin endeks yatırım departmanı yöneticisi, "Fon şirketleri, yeni fonların çok yüksek bir payını tek bir hisse senedinin hesaba katmasına izin vermemeli, bu da fon operasyonlarının riske maruz kalmasını açığa çıkarmamalıdır" dedi. "Teorik olarak, ETF'ler listelendiğinde, fon yöneticileri Bireysel hisse senetlerinin oranı izleme endeksiyle tutarlı olacak şekilde ayarlandı. Fon yöneticileri, fonun halka açılmasını beklemeden fonun kuruluşunun ilk gününde elde tutma pozisyonlarının oranını endeksle tutarlı olacak şekilde ayarlayabilirler. "
Bir ETF fon yöneticisi, ETF'lerin değişimini düzenlemeyi kabul etti ve şunları söyledi: "Düzenlemeler düzenlendikten sonra, en azından fon şirketleri ve fon yöneticileri şikayet riskinden kaçınmak için korunacaktır."
Bir Pekin ETF fon yöneticisi, fonun net değerinin aşırı döviz alımları nedeniyle endeksten önemli ölçüde sapması olgusuna yanıt olarak, fon şirketlerinin borsada işlem gören şirketlerin borsa alımlarını kabul ettiklerinde, ETF'nin izleme hatasını ve döviz kurunu dengelemeleri gerektiğini öne sürdü. Borsaya kayıtlı düşük kaliteli şirketlerin hisselerini geri alma hakkını reddedin. Borsaya kayıtlı bir şirketin kalitesi düşük olduğunda, fon şirketleri "ayaklarıyla oy kullanmaya" cüret etmelidir.
Ayrıca, tek bir hisse senedi bir ETF'nin çok fazlasını oluşturuyorsa, açılış döneminde ETF'ler ile endeks arasında küçük ve orta ölçekli yatırımcıları etkileyecek büyük izleme hatalarından kaçınmak için fon şirketlerinin ETF ihraç süresi boyunca küçük ve orta ölçekli yatırımcılara aktif olarak nakit abonelik teşvik etmemelerini önerdi. .
Bir fon şirketinde bir piyasa insanı da benzer görüşlerini dile getirerek, ETF ihracı ağırlıklı olarak borsa şirketleri, menkul kıymetler firmaları ve finans şirketleri gibi kurumsal yatırımcıları hedeflediğini, borsada işlem gören şirketlerin aşırı alım olması durumunda küçük ve orta ölçekli yatırımcılar için uygun olmadığını söyledi. Küçük ve orta ölçekli yatırımcıların çıkarları.
"
Çin Fon Haberleri: Raporlama Fonu Dikkat herşey
Chinafundnews
