RRR indirimi neden konut fiyatlarını yükseltmiyor?
RRR indirimi neden konut fiyatlarını yükseltmiyor?
(Metin / Ma Yuecheng)
7 Ekim Ulusal Altın Hafta Günü'nün son gününde Merkez Bankası aniden duyurdu: 15 Ekim 2018'den itibaren büyük ticari bankaların, anonim ticari bankaların, şehir ticari bankalarının, ilçe dışı kırsal ticari bankaların ve yabancı bankaların RMB mevduat rezerv oranını düşürecek. %. Bu, yıllık finans piyasasındaki bir başka önemli olaydır. Bu RRR kesintisi ile serbest bırakılan fonlar 1,2 trilyon kadar yüksek. 15 Ekim'de vadesi dolan yaklaşık 450 milyar yuan'lık orta vadeli kredi kolaylığını (MLF) geri ödemek için kullanılan fonların bir kısmına ek olarak, RRR indirimi ayrıca ek fonlarda yaklaşık 750 milyar yuan serbest bırakabilir. Bu sefer RRR kesiminin en önemli özelliği geniş aralıktır. Eskiden% 0.5 idi, ama şimdi% 1.
Önceki yıllardaki RRR kesintileri emlak piyasası için büyük bir fayda sağlamıştır, çünkü büyük miktarda fon emlak piyasasına akabilir.Şehir geliştiricileri tarafından arazi edinimi veya ev alıcılarının ipotekleri ne olursa olsun, finansal desteğe ihtiyaç vardır. Başka bir deyişle, fonların likiditesi emlak piyasasının yükseliş ve düşüşünün bir barometresidir. Ancak, bu kez RRR kesintisi, insanlar emlak piyasasına pek umut getirmedi, özellikle:
1. Geliştiriciler yoğun bakım alanına girdiler ve tek yükün ayakta kalmak olduğu, bunun 5 trilyon yuan'a ulaştığı, bireysel emlak şirketlerinin trilyonlarca borç topladığı söyleniyor.
2. Emlak piyasasının işlem hacmi durgun, evler satılamıyor ve stoklar artmaya devam ediyor.Geliştiricilerin yeni konut yapmak için borçlanma teşviki yok.
3. Konut fiyatlarının yükselen eğilimi temelde donmuş ve çoğu şehir düşüş eğilimi göstermiştir. Ve bu eğilimin kısa vadede tersine dönmesi pek olası değil. Konut fiyatları artmazsa, zaman maliyeti müteahhitler için çok büyüktür.Geçmişte konut fiyatları yükseldi ve mümkün olduğu kadar çok borç, fiyat artışlarıyla kredilerin maliyeti sindirilebilirdi.Artık fiyat artışı yok, faiz her gün artıyor. Shang doğal olarak kolayca ödünç almaya cesaret etti.
4. Arazi piyasası işlemi sıcak değil ve satılmamış müzayede fenomeni ortaya çıkmaya devam ediyor. Geliştiriciler araziyi almaya cesaret edemiyorlar, bu nedenle geliştiricinin fon talebi o kadar sıkı değil. Tüm bunlar, bu RRR kesintisi için fonların emlak piyasasına hiç giremeyebileceğini kanıtlıyor. . Sermaye emlak piyasasına girmezse, RRR kesintileri nedeniyle konut fiyatlarının yükselmesi imkansız olacaktır.
5. Düzenleyici politikalar sadece güçlendirildi ve gevşeme belirtisi yok Bu nedenle, bu RRR kesintisinin amacının emlak piyasası ile ilgisi yoktur.Sıkı kredi ve satın alma kısıtlamalarının düzenlenmesi altında, birçok yatırım ihtiyacı emlak piyasasından bloke edilmiştir. Başka bir yerden ev satın alma imkanı da sınırlıdır. Talep olmazsa konut fiyatı artışlarında ivme olmaz.
Bu, konut talebini canlandırmak için gayrimenkul kontrol politikalarını gevşetme, böylece konut fiyatlarını artırma, gayrimenkul yatırımını canlandırma ve yerel ekonomiyi canlandırmak için gayrimenkulün yukarı ve aşağı sektörlerine fayda sağlamaya yönelik olağan yöntemden tamamen farklıdır. Geçmişte, gevşek emlak politikası altında, RRR kesintisi ile serbest bırakılan likidite, bankanın borç verilebilir fonlarını artırdı, bu da sadece konut sakinlerine daha fazla ipotek kredisi sağlamakla kalmadı, konut satın alma talebini artırdı ve fiyatları yükseltti, aynı zamanda emlak şirketlerine kredi sağladı. Emlak şirketleri arazi edinir ve yeni inşaatlar için ek fon sağlar. Bu şekilde bakıldığında, bu sefer gerçekten değişti. [Bu makale "Ma Yuecheng Hesabı" tarafından yayınlandı, 12 Ekim 2018]
