ETH vs ERC20: İki piyasa değeri hikayesi
Önsöz: ETH'nin piyasa değeri ile ERC20 projelerinin toplam piyasa değeri arasında nasıl bir ilişki vardır? Boğa piyasası ile ayı piyasası arasındaki korelasyon neden bu kadar farklı? Bunun yatırım kararları vermemiz için herhangi bir referansı var mı? Bu makalenin yazarı dino.i ortamdan gelmektedir ve "Blue Fox Notes" genel hesap topluluğu "iGreenMind" tarafından çevrilmiştir.
Ethereum'un piyasa değeri, son birkaç ayın ayı piyasasında yakından izlenmesine rağmen, ERC-20 tokenlerinin piyasa değeri - bir şekilde - gittikçe daha az endişe verici hale geldi.
Aslında, şu ana kadar bir bütün olarak ERC-20 pazarına fazla odaklanmadığımız için şok olduk. Bu makaleyi hazırlarken, ERC-20 bileşik piyasa kapak grafiğini bile bulamadık - sıfırdan başlamalıydık!
Söylemeye gerek yok, kendimizi veya başkalarını incelemek istiyoruz - bir şeyin eksik olup olmadığını. Bu nedenle, ERC-20 pazarının büyüklüğüne (zamanla gelişen) ve bunların "ana" pazarın (ETH) piyasa değeri ile ilgisine (uygunsa) daha yakından bakmaya karar verdik.
İnşaat ERC-20 piyasa değeri
İlk olarak, zaman içinde nasıl değiştiğini ve ETH'nin piyasa değerine göre nasıl değiştiğini analiz etmek için tüm ERC-20 pazarının gelişimini hesaplamalıyız.
Bu hesaplamaları gerçekleştirmek için şu anda Santiment veritabanımızda bulunan tüm ERC-20 projelerinden gelen verileri kullandık.
(Santiment'in şu anda ERC-20 projelerinin% 100'ünü kapsamadığını belirtmekte fayda var. Diğer bir deyişle, veritabanımızdaki şu anda eksik olan projeler ya son derece küçük ya da tamamen yenidir ve çoğu göz ardı edilebilir.)
Süreçte yarattık Dünyada ilk ERC-20 Bileşik Piyasa Değer Tablosu (Bildiklerimizle sınırlıdır). Aşağıya bakınız:
Son zamanlarda Ethereum'un piyasa değerini takip edenler için yukarıdaki tablo çok tanıdık gelecek. İşte ilk kez çizilen iki piyasa değeri:
Burada birkaç şey açık:
Öncelikle, beklendiği gibi, ERC-20'nin piyasa değeri, ETH'nin piyasa değerine çok benziyor. (Daha sonra daha fazla dikkat edeceğiz).
İkincisi ve daha ilginç olanı, iki piyasa kapitalizasyonunun zamanla yakınlaşmaya devam ettiğini görebiliriz. . Ancak bunun nedeni ERC-20'nin piyasa değerindeki kademeli artış değil, özellikle son 9 ayda ETH'nin piyasa değerindeki kademeli düşüş.
ERC-20 piyasa değeri büyümesi
Ardından, Ethereum'un toplam piyasa kapitalizasyonunun oranına bağlı olarak ERC-20 piyasa ölçeğinin nasıl geliştiğine bir göz atalım:
Gerçekler, Ethereum'un piyasa değerindeki büyümeye göre ERC-20'nin piyasa değerinin istikrarlı, neredeyse doğrusal göründüğünü kanıtladı.
Diğer bir deyişle, piyasadaki kargaşaya rağmen, tüm ERC-20 pazarı ETH'nin piyasa değerine yetişiyor.
Bu şu soruyu akla getiriyor - eğer bu doğruysa, iyi bir yatırım getirisi elde etmek için sadece ERC-20 tokenleri satın alıp Ethereum'da eksik kalabilir miyiz? Kısa cevap: hayır.
Ayrıntılı cevap şu: Ortalama fiyat gelişiminden ziyade genel piyasa değerini görüyoruz, bu doğrusal büyümenin nedeni muhtemelen yeni pazara girmek proje Yükseltildi ,ve Zaten değil Projenin değeri büyüyor. Ayrıca, gerçek bir balina değilseniz, 700'den fazla projeye yatırım yapmak "muhtemelen" değersizdir. (Blue Fox Notlarının Ek Açıklaması: Aslında, sadece sıradan yatırımcılar değil balinalar da paralarını kaybedecekler. Uygulamada, bu tür beyinsiz bir stratejinin ortaya çıkması pek olası değil.)
Bununla birlikte, zamanla, ERC-20'nin piyasa değeri neredeyse doğrusal olarak büyüdü ve bu büyüleyici.
ERC 20 - ETH piyasa değeri Korelasyon
Araştırmamızın en ilginç bölümünde, ERC-20 ile ETH piyasa değeri arasındaki ilişkiyi de inceledik:
Netlik sağlamak için 7 günlük bir korelasyon penceresi kullanıyoruz. Aşağıda, yukarıdaki resmin kısa bir açıklaması bulunmaktadır:
- 1, iki piyasa değeri eğiliminin aşağı yukarı benzer olduğunu gösterir
- 0, iki piyasa değerinin birbirinden tamamen bağımsız olduğu anlamına gelir
- -1, iki piyasa değerinin önemli ölçüde zıt yönlerde hareket ettiği anlamına gelir
Açıktır - sık dalgalanmalara rağmen - korelasyon her zaman 1'e çok yakın bir şekilde geri dönüyor gibi görünüyor. Gözlemlenen zaman çerçevesindeki genel korelasyon 0.78 . Elbette, iki piyasa kapitalizasyonunun ne kadar benzer olduğu düşünüldüğünde, bu mantıklıdır (bkz: ilk resim).
Bununla birlikte, özellikle 2017'de birkaç aşırı zirve de bulabiliriz, ikisi arasındaki korelasyon sıfıra düştü veya hatta negatif hale geldi.
2017'de oldukça istikrarsız olduktan sonra, iki piyasa değeri arasındaki korelasyon 2018 ayı piyasasında arttı (kırmızı çizgi, 15 Ocak'ta ETH'nin zirvesini gösterir) ve son birkaç ayın çoğunda nispeten yüksek bir korelasyon sürdürdü. Seks.
Bu, ERC-20 ile ETH piyasa değeri arasındaki korelasyonun Bir boğa piyasası sırasında daha düşük olma eğilimindedir ve bir ayı piyasasında daha ilişkili veya daha değişken olma eğilimindedir. . Bu neden?
Bu bizim ana teorimizdir - tipik bir boğa piyasasında, herkes bir sonraki patlayıcı projeyi arıyor. Bu varlık araması, en azından bazı araştırmaları ve değere dayalı yatırımları tetikleyecek ve bu da farklı projelerin performansında büyük farklılıklara yol açabilecek.
Öte yandan, kripto piyasası düştüğünde, keskin bir şekilde düşme eğilimindedir. Varlıklar bir günde% 10 veya daha fazla değer kaybettiğinde, yalnızca trendi izlemeye alışkın olan çoğu "zayıf eller", hangi projelerin sağlam bir temel üzerine inşa edildiğini ve hangilerinin olmadığını umursamazlar - sadece nakit paraya çevirmek ve mümkün olan en kısa sürede piyasayı terk etmek isterler. Bu, ayı piyasası sırasında farklı projeler arasında ciddi bir farklılaşma eksikliğine yol açtı.
Bu son yatırımımıza uyuyor Düşük korelasyon portföyü Anket sonuçlarına göre, piyasanın diğer bölümleriyle daha düşük korelasyona sahip varlıkların 2017 boğa piyasasında iyi performans gösterdiğini gördük.
sonuç olarak
Peki bu ne anlama geliyor? Peki, ERC-20 ve ETH piyasa değeri arasındaki "bağlantılı oynaklıktaki" artışın bir yükseliş işareti olduğunu düşünmemeliyiz. Özellikle korelasyondaki son düşüş göz önüne alındığında, henüz piyasada toparlanmanın net sinyallerini görmedik.
Bununla birlikte, analizimiz, 2018'in başındaki büyük ölçekli FUD'dan sonra, daha seçici projelerin değerlemesinde bir pazar olgunluğunun işareti olan bir artışa tanık olduğumuzu gösteriyor.
Mevcut piyasa çalkantısı göz önüne alındığında, bu eğilimin devam edip etmeyeceği henüz belli değil.
Bundan önce ana bulgularımız tekrar ortaya çıktı:
- ERC-20 ve ETH'nin piyasa değeri, benzer davranışlar sergiledi ve zamanla daha da yakınlaştı.
- ERC-20'nin piyasa değerinin göreceli boyutu ve ETH'nin piyasa değeri, muhtemelen mevcut projelerin değerindeki artıştan ziyade, ETH'deki keskin düşüş ve yeni projelerin akışı nedeniyle büyüyor.
- İkisinin piyasa değeri, 0.78 ortalama korelasyon katsayısı ile oldukça ilişkilidir.
- Boğa piyasası sırasında korelasyon düşük veya istikrarsızdır ve korelasyon, ayı piyasasında yüksektir.
Eser sahibi: dino.i
