Suijingfang'ın hızlı genişleyen sermaye baskısı yavaş yavaş ortaya çıkıyor
Shu Zhijuan Li Yongmei
11 Ekim akşamı Shuijingfang, yüzde yüz sahip olduğu dört yan kuruluşunun banka kredisi garantileri sağladığını ve teminat miktarının 350 milyon yuan'dan 600 milyon yuan'a yükseldiğini duyurdu. Aslında, Shuijingfangın artan garanti miktarı son seferden sadece 45 gün uzaktaydı. Aynı zamanda, Beijing Commercial Daily'den bir muhabir, Shuijingfang'ın 2017'nin ilk yarısına ilişkin mali raporunu sordu ve dönem sonunda iki garantili satış yan kuruluşunun toplam net varlıklarının tamamının iflas ettiğini ve sırasıyla 51,68 milyon yuan ve 18,85 milyon yuan zarar olduğunu buldu. Bir likör pazarlama uzmanı olan Cai Xuefei, Çinli likör şirketlerinin yan kuruluşları garanti etme davranışının normal bir sermaye operasyonu olduğunu söyledi. Bu yılın başından beri Shuijingfang hızlı bir genişleme stratejisi uygulamaya koydu ve kanal ve piyasa üzerindeki baskı yan kuruluş fonları seviyesinde ortaya çıktı. Bu garanti, Shuijingfang'ın finansman krizini hafifletme ve temel pazarı sağlamlaştırma niyetini yansıtıyor.
3 bağlı şirket iflas etti
Shuijingfang, Shuijingfang ve yüzde yüz iştirakleri Chengdu Ruijin Trading Co., Ltd., Chengdu Jianghai Trade Development Co., Ltd., Chengdu Tengyuan Wine Marketing Co., Ltd. tarafından yayınlanan "Tamamen Sahip Olunan Bağlı Kuruluşlara Banka Kredileri İçin Garanti Sağlama Duyurusu" na göre, Chengdu Rongshangfang Marketing Co., Ltd., HSBC Bank (Çin) Co., Ltd. Chengdu Şubesi'nden mevcut 350 milyon yuan'dan 600 milyon yuan'a yükseltilen bir yıllık grup kapsamlı kredi hattı için başvurdu. Buna ek olarak, Shuijingfang, her bir yan kuruluşun kredi limiti altındaki yükümlülüklerinin yeni kısmı için ortak ve çeşitli sorumluluk garantileri sağlayacaktır.
Shuijingfang, Chengdu Ruijin Trading Co., Ltd. ve Chengdu Tengyuan Liquor Marketing Co., Ltd.'nin 2017 altı yıllık raporuna göre, iflas durumunda dönem sonunda sırasıyla 51.68 milyon yuan ve 18.85 milyon yuan zararla toplam net varlıkları vardı. İflas eden iki şirketin satışlardan sorumlu iki şirket olduğunu belirtmekte fayda var. Ek olarak, Beijing Commercial Daily'den bir muhabir, aynı zamanda satışlardan da sorumlu olan Chengdu Shuijingfang Liquor Co., Ltd.'nin yılın ilk yarısında 95.43 milyon yuan net varlık kaybı yaşadığını tespit etti. Buna yanıt olarak, Centaline Securities, Shuijingfang'ın yıl ortası raporuna yorum yaparken, satış giderlerine aşırı yatırımın şirketin karını aşındırdığına dikkat çekti.
Aslında, Shuijingfangın tamamına sahip olduğu 4 yan kuruluş için garanti miktarındaki artış, son garantiden yalnızca 45 gün sonraydı. 29 Ağustos'ta, Shuijingfang, tamamına sahip olduğu 4 yan kuruluşunun HSBC Bank (Çin) sağladığını belirten bir duyuru yayınladı. Limited şirketin Chengdu şubesi, bir yıl boyunca 350 milyon yuan'lık bir grup kapsamlı kredi limiti için başvuruda bulundu.
Sürekli garantilerin miktarı iki ay içinde 600 milyon yuan'a ulaştı ve Shuijingfang'ın yan kuruluşlarının karlılığı konusunda endüstri spekülasyonunu tetikledi. İlgili menkul kıymet pratisyenleri, genel olarak iştiraklerin karlılığının yetersiz olduğuna, kredilerin geri ödenmesini sağlamak ve kötü borçlardan kaçınmak için, bankaların ana şirketten teminat vermesini talep edeceklerine işaret ettiler.
Shuijingfang yönetim kurulu, şirketin tamamına sahip olduğu iştiraklerinin üretimini ve operasyonunu etkin bir şekilde yönetme ve izleme ve kredi limitindeki fonların kötüye kullanılmamasını ve zamanında geri ödenmemesini sağlama kabiliyetine sahip olduğu garantisine yanıt olarak belirtti. Bu garanti, tamamen sahip olunan iştirakin üretim ve operasyon için fon toplamasına, ekonomik verimliliğini daha da artırmasına ve şirketin genel çıkarlarına uymasına yardımcı olacaktır.
Genişleme "sekeller" yaklaşıyor
Shuijingfang tarafından iştirakleri için sağlanan garanti miktarındaki artışla ilgili olarak, bazı içerdekiler, Shuijingfang'ın bu garantiyi, iş genişlemesini sağlamak ve şirketin "bir viraj üzerinde geçiş" için bir dizi büyük hamle gerçekleştirmek üzere sermaye enjekte etmek için kullanabileceğini belirtti. Shuijingfang'ın son mali raporlarına göre, Diageo tarafından satın alındıktan sonra, 2013'ten 2014'e kadar iki yıl üst üste kayıplara uğradı ve listeden çıkarma riski uyarısı aldı. Shuijingfang 2015 yılına kadar 88 milyon yuan net kar elde ederek zararları kara dönüştürdü. 2016'da ve 2017'nin ilk yarısında hem faaliyet gelirleri hem de net kar arttı.
Performans artışının arkasında Shuijingfang'ın ürün yapısı, fiyat, kanal tanıtımı ve pazarlama açısından genişleme ve geliştirme önlemleri dizisi yer alıyor. Shuijingfang genel müdürü Fan Xiangfu, yılın başında 2017 yılında Pekin, Fujian, Şangay, Tianjin ve Zhejiang olmak üzere beş yeni çekirdek pazarın ekleneceğini ve ana mağazaların inşaatının güçlendirileceğini söyledi.Şu anda şirketin ülkede yaklaşık 3.000'i var. Buna ek olarak, bu yılın Mart ayında, Shuijingfang üst düzey konumlandırma stratejik tek ürün olan Shuijingfang · Collection Master Edition'ı piyasaya sürdü. Ağustos ayı başlarında, Shuijingfang, Collector Master, Jingtai ve Zhenniang No. 8'in üç ana ürününün fabrika çıkış fiyatları sırasıyla 15 yuan, 10 yuan ve 10 yuan artmıştır.
Hızlı gelişme, kurumsal satış ve yönetim giderlerinde artışa neden oldu.Bu yılın ilk yarısında, Shuijingfang'ın yönetim giderleri yıllık% 11,83 artışla 98,7 milyon yuan'a, satış giderleri ise% 100,91'lik bir artışla 207 milyon yuan'a ulaştı.
Cai Xuefei, önceki listeden kaldırma riskinden kurtulmak ve performans iyileşmesini sağlamak için Shuijingfang hızlı bir genişleme geliştirme stratejisi benimsediğine dikkat çekti. Mevcut performans raporu nispeten idealdir ve temelde şu anki aşamanın zirvesine ulaşmıştır, ancak "yüksek büyüme" satış performansını tamamlamak için hızlı genişleme süreci, kanal ve pazar üzerinde daha büyük bir baskı oluşturacaktır. Doğrudan performans, Shuijingfang'ın hem gelirinin hem de net karının artmasıdır, ancak satışlardan sorumlu iştiraklerinin performansı baskı altındadır.Şu anda, bu baskı zaten yan kuruluş fonları düzeyinde ortaya çıkmıştır. Likör endüstrisinde, satış şirketinin "acizliği", şirketin temel pazarındaki istikrarsızlığı ve şirketin gelecekteki gelişimini ve genişlemesini doğrudan etkileyen sağlıklı gelişimin başarısızlığını yansıtır. Bu nedenle, bu garanti, büyük ölçüde, Shuijingfangın bir dizi hızlı genişlemeden sonra temel pazarı sağlamlaştırma davranışıdır.
Bu amaçla, Shuijingfang'dan sorumlu ilgili kişi, yakın zamanda Shuijingfang ve yüzde yüz iştiraklerinin herhangi bir sermaye artırım işine sahip olmadıklarını söyledi.Ayrıca şirket, 2017 altı aylık rapor konsolidasyonu seviyesinde yıllık bazda gelir ve kar artışı elde etti.
İlk kampa tırmanmak hala zor
Halka açık bilgiler gösteriyor ki, Shuijingfang, borsada işlem gören 19 yerli likör şirketinden biri olarak, 1.56 milyar yuan gelirle Moutai ve Wuliangye'yi takip etti. Bununla birlikte, 2013 yılında son on yıldaki ilk kaybının ardından Shuijingfang, borsaya kote likör şirketlerinin birinci ve ikinci kademesinden kademeli olarak çekildi ve 2015 yılında bir dönüş gerçekleştirdi.
Shuijingfang'ın bir rakibi olarak Yanghe'nin yılın ilk yarısında 11,53 milyar yuan gelir elde ettiğini ve Luzhou Laojiao'nun 5,116 milyar yuan gelir elde ettiğini belirtmek gerekir. Shuijingfang sadece 840 milyon yuan'dır. Sektör uzmanları, Shuijingfang'ın son iki yılda performansının gerçek seviye açısından iyi olmasına rağmen rakipleri tarafından geride bırakıldığına dikkat çekti.
Son yıllarda, likör endüstrisi toparlanmasını hızlandırdı ve üst düzey likör hacmi ve fiyatı yükseldi. Veriler, yüksek kaliteli likör sektörünün pazar kapasitesinin 55 milyar yuan'a ulaştığını gösteriyor. Moutai ve Wuliangye liderliğindeki likör şirketleri, yüksek kaliteli ürün sektöründe önemli çabalar gösterdi. Bu bağlamda, Shuijingfang yöneticileri ayrıca Shuijingfang'ın en hızlı büyüyen üst düzey likör markası olmaya kararlı olduğunu kamuoyuna açıkladılar. Shuijingfang'ın 2017'nin ilk yarısındaki mali raporuna göre, orta ve yüksek kaliteli alkol ürünlerinin işletme geliri, bir önceki yıla göre% 70.66 artışla yaklaşık 839 milyon yuan; düşük kaliteli alkollü ürünlerin işletme geliri ise yıllık% 26.44 düşüşle 77.700 yuan oldu. Fan Xiangfu ayrıca açık bir şekilde Shuijingfang'ın toplam hacminin küçük olduğunu, orta-üst seviye pazarın yaklaşık% 4'ünü oluşturduğunu ve nispeten yüksek bir bölgesel pazar payına sahip olduğunu söyledi.
Cai Xuefei, Shuijingfang'ın mevcut satışlarının zirve satışlardan çok uzak olduğuna ve aslında birinci sınıf likör kampından düştüğüne dikkat çekti. Ancak eski bir üst düzey marka olan Shuijingfang şu anda güneybatı bölgesinde belirli bir kitleye sahip. Nesnel olarak konuşursak, performans iyileşmiş olsa da, esas olarak tüm üst düzey likör pazarının toparlanmasından kaynaklanmaktadır.Moutai ve Wuliangye gibi üst düzey ürünlerin fiyat artışı, Shuijingfang'da büyüme için yer bırakmış ve böylece çukurdan bir toparlanma gerçekleştirmiştir. Ürün ve marka değerinin artırılmasının nasıl gerçekleştirileceği hala Shuijingfang'ın gelecekteki düşüncelerinin odak noktasıdır.
Maowuyanglu'nun yüksek kaliteli ürünlerinin piyasadaki mevcut avantajları göz önüne alındığında, Shuijingfang'dan sorumlu ilgili kişi, Beijing Business Daily'den bir muhabir ile yaptığı röportajda, şirketin gelecekte ürün yapısını ayarlamaya ve yükseltmeye devam edeceğini ve mevcut ürünler temelinde daha yüksek kaliteli ürünler piyasaya süreceğini söyledi. Ürün yelpazesini zenginleştirmeye ve markanın üst düzey imajını güçlendirmeye devam edeceğiz. Likör pazarlama uzmanı Jin Yufeng, Shuijingfang'ın mevcut marka imajının, ürün fiyatlarının daha da artmasını desteklemek için yeterli olmadığını, gelecekte işletmelerin satış ölçeğini artırmak istiyorlarsa, marka gücünü daha da artırmaları gerektiğini belirtti.
