İlk çeyrek incelemesi: FANG'ın mali raporunun arkasındaki mantık
Değişikliklerin birkaç yönden geldiğine inanıyoruz:
1. Buluta dikkat etmeliyiz Amazon AWS bulut hizmetleri hızla büyüyor ve reklamcılık işi de artıyor. Bulut hizmetleri, Amazon'un kârının temel kaynağı haline geldi;
2. Kullanıcı algoritması reklamcılığın doğruluğunu getirdi Facebook performansından, tüm reklamın hacminin ve fiyatının arttığı görülebilir;
3. Google'ın gelir artışı, ödeme oranlarındaki artıştan da kaynaklanmaktadır;
4. Netflix, içerik endüstrisinin hendekini yeniden inşa ediyor ve kendi kendine yaptığı dramalar, video içeriği endüstrisinin giriş engelinde önemli bir artışa neden oldu. Aşağıdakiler, FANG Four Heavenly Kings'in en son mali raporunun bir özetidir, umarım size yardımcı olur!
Amazon
Amazon'un geliri ilk çeyrekte 51 milyara ulaşırken, satın alınan offline süpermarket Whole Foods hariç tutulduktan sonra gelir artış oranı% 22 oldu. AWS bulut hizmeti işi, geçen yılın dördüncü çeyreğindeki% 45 büyüme oranını aşarak% 49 oranında önemli ölçüde büyüdü. Reklam geliri% 139 arttı. Amazon'un işletme karı 1.9 milyara ulaştı ve işletme kar marjı Wall Street'in beklediğinden daha güçlü oldu. Daha kaliteli performans artışı nedeniyle, Amazon'un brüt kar marjı 262 baz puan artarak% 39,8'e ulaştı. Brüt kar marjının genişlemesi, brüt kârda da% 53'lük önemli bir artış getirdi.
İlk çeyreğin mali raporunun en önemli özelliği, esas olarak brüt kar marjının önemli ölçüde genişlemesidir. Brüt kar marjındaki bu genişleme, 2016'nın ilk çeyreğinden bu yana görülen en büyük artış. Brüt kar marjının genişlemesinin arkasında ne var? Amazon'un varlık odaklı, yazılım taraflı geliri artmaktadır. Amazon AWS'nin brüt kârının bir önceki yıla göre 140 baz puan artarak% 25,7'ye ulaştığını görüyoruz. Reklam gelirlerinin büyüme oranının da% 139'a ulaştığını görüyoruz. Amazon, e-ticaret trafik portallarına dayalı olarak, daha çok internet tabanlı ve yüksek marjlı ürünler olma eğiliminde olan ürünlerin gelirinin artmaya devam ettiğini kanıtladı. Temel e-ticaret trafiğinin temel taşı olduğu Amazon, daha güçlü para kazanma özelliklerine sahip ürünler üzerinde yineleme yapacak.
Gelir yapısından ve brüt kardan görülebilir. İlk çeyrekte e-ticaret işinin geliri 45,4 milyar ve AWS bulut hizmeti geliri yalnızca 5,4 milyar olmasına rağmen, ikincisinin brüt karı öncekinden çok daha yüksekti ve şirketin işletme karının büyük kısmını oluşturuyordu. Bu gelir artış hızının anahtarı hala çok hızlı. Alt iş segmentlerinin büyümesine bakıyoruz: çevrimiçi e-ticaret geliri, yıllık% 18 artışla 26,9 milyar oldu; çevrimdışı fiziksel mağaza geliri 4,2 milyar oldu (esas olarak Whole Foods); üçüncü taraf perakende satıcı hizmet geliri, yıllık% 44 artışla 9,2 milyar oldu; AWS Gelir, yıllık% 48 artışla 5,4 milyar oldu; reklam geliri ise yıllık% 139 artışla 2 milyar oldu.
Aşağıdakiler, Merrill Lynch'in Amazon'un işini üç değerlemeye ayıran Amazon için değerleme tablosudur: AWS bulut hizmetleri, e-ticaret perakende ve reklam geliri. Pazar değerinin neredeyse% 40'ının e-ticaret dışındaki gelirlerden geldiğini görüyoruz.Bu aynı zamanda Amazon'un geçen yılki keskin yükselişinin de temel mantığı: e-ticaret dışı gelirin hızlı büyümesi!
Facebook'un ilk çeyrekteki geliri, bir önceki yıla göre% 49 artarak 11,97 milyar ABD dolarına yükseldi; bu, pazarın beklediği% 42'lik gelir artışından daha güçlü ve geçen yılın dördüncü çeyreğindeki% 47'lik gelir artışından daha hızlıydı. Reklam geliri önemli ölçüde% 50 artarak 11,8 milyar oldu. Bunların arasında, mobil reklam geliri yıldan yıla% 60 artışla 10,7 milyara yükseldi ve şirketin reklam gelirinin% 91'ini temsil etti ve büyüme oranı da bir önceki çeyrekteki% 57'den daha hızlı oldu.
Açıkçası, reklam geliri, yerli Tencent'ten tamamen farklı olan hala Facebook gelirinin temel kaynağı. Ancak Facebook, mobil algoritmalar aracılığıyla mobil reklamcılık işinin hendekini geliştirmeye devam ediyor. İlk çeyrekte reklam ürünlerinin fiyatlandırması bir önceki yıla göre% 39, reklam ürünlerinin hacmi de bir önceki yıla göre% 8 arttı. Tüm hacim ve fiyat artıyor, reklam kullanıcılarının ARPU değeri bir önceki yıla göre% 32 artarak 5,45 dolara ulaştı.
Kaynak: Goldman Sachs Araştırma Raporu
Genel olarak Facebook'un günlük aktif kullanıcıları bir önceki aya göre% 3,4 artarak 1,45 milyara, aylık aktif kullanıcılar ise bir önceki aya göre% 3,2 artarak 2,19 milyara çıktı. Kullanıcı artışı perspektifinden bakıldığında, kullanıcı sayısındaki artış ve mobil penetrasyon oranı temelde sona erdi, bu da küresel mobil İnternet trafiğinin kâr payının kademeli olarak bittiği anlamına geliyor. Bununla birlikte, Facebook geçen yıl kullanıcı portreleri için bir algoritma geliştiriyor, bu nedenle reklam gelirlerinin hacmi + fiyatı artıyor
Aslında, gelir açısından bakıldığında, Facebook bir reklam algoritması şirketidir.Aşağıdaki reklam hacminin büyümesinden, Facebook, mobil terminaldeki başarılı dönüşümünden bu yana reklam hacminde yıldan yıla sürekli büyüme gördü. Algoritmalar sayesinde Facebook, kullanıcıların geçmişinden, verilerinden ve portrelerinden daha fazla haberdar oluyor. Sosyal trafik, daha doğru kullanıcı portreleri getirdi. Bu büyük fikir, Tencent'in oyun stratejisinden tamamen farklı. Elbette, değerleme açısından bakıldığında, Facebook şu anda değerlemenin yalnızca bir düzine katı ve bu da çok ucuz.
İlk iki şirketle karşılaştırıldığında, Google'ın üç aylık raporları karışıktı. Olumlu tarafta, gelir artışı art arda dört çeyrektir hızlanarak% 26'ya ulaştı. Trafik elde etme maliyetinin (Trafik Edinme Maliyeti) de% 24'lük gelir artışı sağlayabileceği önerilmektedir. Bununla birlikte, Google'ın işletme brüt kar marjı da art arda iki çeyrek boyunca sıkıştırıldı ve neredeyse 200 baz puan düşüşle% 30,7'ye düştü. Kötü haber ise, şirketin sermaye harcamalarının artmaya devam ederek geçen yılın aynı dönemine göre üç kat daha yüksek olan 7,3 milyar ABD dolarına ulaşması. Şirketin son üç aylık geliri 24,9 milyar ABD doları oldu ve FAVÖK 11,8 milyar ABD dolarına ulaştı.
Google'ın kalitesi hala bellidir. İşin iyi yanı, tıklama sayısının hala artıyor olması, özellikle de ücretli tıklamalar% 55'ti ve bu, geçen yılın dördüncü çeyreğindeki% 43'ten 1.200 baz puan daha yüksektir. Google'ın kendi algoritması da dahil olmak üzere arama işinin doğruluğu da artıyor. Kötü olan şey, şirketin çeşitli yatırımlara yaptığı yatırımın hala çok büyük olması ve geri dönüşü yok gibi görünüyor. Facebookun reklamcılık işinin hacmi ve fiyatındaki artıştan farklı olarak, Googleın TBMsi, temel olarak YouTube tıklamalarındaki keskin artışın sürüklenmesi nedeniyle yıllık bazda% 18 düştü. Dolayısıyla, genel reklamcılık işi, Ücretli Tıklama şirketinin büyümeye devam ettiğini, ancak TBM'nin düşmeye devam ettiğini görüyoruz.
Netflix
Son olarak da takip etmeye devam eden bir şirket olan Netflix'ten bahsedelim. 2018'e gelindiğinde, Netflix'in üç aylık raporu bir kez daha piyasa beklentilerini aştı. Şirketin tek çeyrek geliri, yıllık% 40'lık önemli bir artışla 3,7 milyar ABD Doları'na ulaştı. Yeni eklenen akışlı medya abone sayısı 7,41 milyon olup, bunun 1,96 milyonu yerel kullanıcılardan ve 5,46 milyonu denizaşırı kullanıcılardan gelmektedir. Netflix'in toplam abone sayısı, bir önceki yıla göre% 27 artışla 125 milyona ulaştı. Net kar 290 milyon ABD dolarına ulaştı. Reed Hastings, içerik sunumu yoluyla sektörün giriş engellerini artırmaya devam edecek. 2018'deki içerik yatırımının şaşırtıcı bir şekilde 8 milyar ABD dolarına, pazarlama yatırımının 2 milyar ABD dolarına ulaşacağı ve şirketin genel içerik + pazarlamasının 10 milyar ABD Doları harcayacağı tahmin ediliyor!
Bugünün Netflix'i, 20 yıl önce BlockBuster tarafından kurulan hendekten çok daha fazlası olan neredeyse aşılmaz bir hendek inşa etti. Netflix'in butik dramalar aracılığıyla yaptığı yatırım modeli, bu sektöre girişi son derece zorlaştırdı. Geçmişte bir filme 100 milyon ABD doları yatırım yapmak astronomikti. Bugün Netflix, içeriğe yılda 8 milyar ABD doları yatırım yapabilir. Tek bir TV dizisine 100 milyon dolarlık yatırım bir başlangıçtır. Üstelik Netflix, kullanıcı sayısının ağ etkisinden tam anlamıyla yararlanıyor. Abone sayısı ne kadar yüksekse, içerik maliyeti o kadar yüksek ve kullanıcı deneyimi o kadar iyi. Bu nedenle Netflix, özellikle özel içerik alanında, içerik üretimine yatırımı artırmaktadır.En uç özel içerik alanı, kendi ürettiği dramadır.
En son makaleleri tıklayın:
Bank of Communications Yang Hao: Pazar döngüsü boyunca yatırım yapmak için büyüme hisse senetlerini kullanın
Haier'e yatırım yapmak 3 yılda 8 milyar kar etti KKR2018 Küresel Görünüm
Çin ile ABD arasında gelir karşılaştırması: Sandığınız kadar zengin değiller
Yazar iletişimi için lütfen WeChat'i ekleyin: dianshi830 Lütfen mesleği ve firmayı bilgilendiriniz.
QR kodunu tanımlamak ve resmi hesabı takip etmek için uzun basın: Yatırım tıklayın
