13.7 milyar! Çin Mutluluğuna Bir Evlilik Ping! Ping Anın süslü sektör değerlemesi dibe yakın!
Shanghai United: Çin Ping An
Özet: Çin Serveti
A hisselerinde en hayırlı isimlere sahip iki şirket olan China Fortune ve China Ping An nihayet evlendi.
10 Temmuz'da China Fortune Land Development, hâkim hissedarı China Asset Management'ın şirketin toplam sermayesinin% 19.70'ini Ping An Asset Management'a toplam transfer fiyatı 13.77 milyar yuan ile devretmeyi planladığını duyurdu. Bu hisse senedi değişikliğinden sonra Ping An Asset Management, Çin Xia Fortune'un ikinci hissedarını başarıyla terfi ettirdi ve hisse oranı bakımından Çin Xia Holdings'in ardından ikinci oldu. Ping An, bu işlem için China Fortune Land Developmentın mevcut değerlemesinin nispeten çekici olduğunu söyledi.
Ping An Varlık Yönetimi ikinci hissedarı teşvik ediyor
10 Temmuz'da, China Fortune Land Development, öğle saatlerinde, ana hissedar China Asset Management'ın, şirketin toplam sermayesinin% 19.70'ini Ping An Asset Management'a toplam transfer fiyatı 13.77 milyar yuan ile devretmeyi planladığını duyurdu.
Duyuruya göre, şirketin hakim hissedarı Huaxia Holdings ve Ping An Asset Management, 10 Temmuz'da bir "Hisse Devri Anlaşması" imzaladı ve China Holdings'in, şirketin toplam sermayesinin% 19,70'ini oluşturan bir anlaşma transferi yoluyla şirketin 580 milyon hissesini Ping An Asset Management'a devredeceğini kabul etti. Transfer fiyatı, hisse başına 23.655 yuan olarak belirlendi ve toplamda yaklaşık 13.77 milyar yuan oldu.
Özkaynaktaki bu değişiklik, hâkim hissedarın azaltılmasına ve devralan paydaki artışa aittir. Bu öz sermaye değişikliğinden sonra, Çin'in China Fortune Land Development'taki hissedarlığı% 61.67'den% 41.97'ye düştü ve Ping An Asset Management ve ilgili taraflar% 1.18'den% 19.88'e yükseldi.
Bu, Ping An Asset Management'ın China Xia Fortuneun ikinci hissedarını başarıyla terfi ettirdiği anlamına gelir, yalnızca China Xia Holdings'den sonra ikinci hissedar.
(Kaynak: China Fortune Announcement)
Emlak sektörü yoğunlaştı
Diskte China Fortune Land Development habere anında yanıt verdi. Hisse senedi fiyatı öğleden sonra doğrudan yükseldi ve günlük limiti vurdu Kapanış itibarıyla% 9,68 artışla 27,31 yuan'a yükseldi.
(China Fortune Happy 10 Temmuz zaman paylaşım tablosu)
Aynı zamanda öğleden sonra gayrimenkul sektörü patlak verdi ve birçok hisse senedi güçlendi. China Communications Real Estate'in günlük limiti, Hualian Holdings% 5,43 arttı, Tibet Urban Investment, Hefei Urban Construction, Caixin Development, Wolong Real Estate% 4'ten fazla arttı, Dima, Sunshine City, China Merchants Shekou, Shenzhen Property A, Gree Real Estate vb. .
Bireysel hisse senedi akışına ilişkin verilere göre, China Fortune Land Developmentın net süper büyük sipariş girişi 251 milyon yuan ve ana fonların net girişi 189 milyon yuan olarak iki şehirde ikinci, Tongcheng New Materialsta sadece 200 milyon yuanden sonra ikinci sırada yer aldı.
Üç yıllık yüksek performans vaadi gerçekleşebilir mi?
Anlaşmada iki tarafın üç yıllık kâr hedefleri üzerinde anlaştığı belirtilmelidir:
Huaxia Holdings, borsaya kote Huaxia Fortune şirketinin 2017 yılında borsada işlem gören şirketin hissedarlarına atfedilen net kar bazında, borsada işlem gören şirketin 2018, 2019 ve 2020 yıllarında borsada işlem gören şirketin hissedarlarına atfedilen net kâr büyüme oranının% 30 ve 65'ten az olmayacağını vaat ediyor. %,% 105.
Yani, borsa şirketlerinin hissedarlarına atfedilen net kar 2018, 2019 ve 2020'de sırasıyla 11.41505 milyar yuan, 14.48833 milyar yuan ve 18.066.5 milyar yuan'dan az olmayacaktır.
Borsaya kayıtlı bir şirketin herhangi bir mali yıldaki fiili net karı, sözleşmede aynı yıl borsada işlem gören şirketin tahmini kârının% 95'inden azsa, Huaxia Holdings Ping An Asset Management'a nakit tazminat sağlamayı taahhüt eder.Cari dönem için tazminat tutarı (dönem sonu itibariyle birikmiş taahhüt edilen net kar Tutar - cari dönem sonu itibarıyla kümülatif fiili net kar) × B Tarafının sahip olduğu hisselerin% 19,7'si
Daha özel olan şey ise, anlaşmanın gerektirdiği net kar büyüme oranının, 6 Temmuz'da China Fortune Land Development tarafından resmen başlatılan öz sermaye teşvik mekanizmasındaki yönetici performansı gereklilikleriyle tamamen örtüşmesidir.
Bu, China Fortune Land Development'ın üst düzey yöneticileri öz sermaye teşvik geliri elde etmek istiyorsa, şirketin önümüzdeki üç yıldaki net kar artışının sırasıyla% 30,% 65 ve% 105'e ulaşması gerektiği anlamına geliyor.
(Kaynak: China Fortune Announcement)
Ping An Asset Management: China Fortune'un çekici bir değeri var
Bu işlemle ilgili olarak China Fortune Land Development, devir anlaşmasının imzalanmasının, ilgili iş alanlarında iki taraf arasındaki potansiyel işbirliğini artırmayı, kurumsal yönetim düzeyini yükseltmeyi, şirketin rekabet gücünü ve karlılığını sürekli iyileştirmeyi ve şirketin hızlı ve sağlıklı gelişimini teşvik etmeyi amaçladığını belirtti.
Ping An açısından, ilgili kişiler saat 10'da Ping An'ın değerli yatırımı savunduğu yanıtını verdiler. China Fortune Land Development'ın mevcut değerlemesi nispeten cazipken, şirketin temettü dağıtımı istikrarlı bir seviyede kalıyor ve yatırımcılar nispeten istikrarlı bir nakit akışı elde edebiliyor.
Ping An, China Fortune Land Development'ın Çin'in önde gelen endüstriyel yeni şehir operatörü olduğunu ve ana şehirler etrafında bir iş düzenine sahip olduğunu ve Ping An'ın uzun vadeli gelişme potansiyeli konusunda iyimser olduğunu belirtti.
China Fortune'un hisse fiyatı düştü
China Fortune Land Development'ın hisse senedi fiyatı eğilimi bu yıl çok yavaştı. 2 Şubat 2018'de 44.51 yuan kapanış fiyatına göre, 10 Temmuz itibariyle China Fortune Land Development% 38.66 düşmüş ve toplam piyasa değeri 135.7 milyar yuan'dan 80.7 milyar yuan'a düşerek yaklaşık% 40 azalmıştır.
(China Fortune Land Development'ın son 2 yıldaki hisse senedi fiyatı değişiklikleri)
Performans açısından, China Fortune Fortune'un 2018 ilk çeyrek raporu, şirketin ilk çeyrekte 9,48 milyar gelir elde ettiğini, yıllık% 21,5 artış ve 2,29 milyar net kar elde ettiğini, yıllık% 30,3 artış gösterdi.
(Kaynak: Ping An Securities)
Aynı zamanda, şirket ilk çeyrekte 45.10 milyar yuan satış gerçekleştirdi, yıllık% 10.2'lik bir artış ve satış alanı 3.452 milyon metrekare oldu, yıllık% 42.9 artış. 210 milyar yuan yıllık satış hedefinin% 21.5'ini tamamladı.
2017'nin ikinci yarısından bu yana, Pekin çevresindeki birçok yerde katı satın alma kısıtlamaları ve kredi kısıtlamaları yürürlüğe girdi.Pekin bölgesindeki China Fortune Land Development'ın satışları büyük ölçüde etkilendi ve sermaye çekilmesinin baskısı arttı. Aynı zamanda, China Fortune Land Development'ın yeni endüstriyel şehir modeli de varlık odaklı operasyonlar olarak kabul ediliyor ve kaldıraç kaldırma bağlamında daha büyük mali baskıyla karşı karşıya.
Bu işlemde transfer fiyatının 23.655 yuan / hisse olarak belirlendiği ve China Fortune Land Development'ın son yıllardaki en düşük fiyatı olduğu söylenebilir.Aynı zamanda China Fortune Land Development, önümüzdeki üç yıl için net kar artış oranının% 30,% 65 ve% 105'ten az olmayacağına söz verdi. China Fortune Land Development'ın finansman durumu yatırımcılar tarafından bir kez daha sorgulandı.
(Kaynak: Orient Securities)
Ping An Securities tarafından yapılan analiz, China Fortune Land Developmentın dönem sonunda elindeki nakit paranın 48 milyar olduğunu, bir yıl vadesi gelen uzun ve kısa vadeli borçların% 199'una ve kısa vadeli borç geri ödeme baskısının nispeten küçük olduğuna işaret etti. Dönem sonunda net vites oranı ve avans hariç aktif-pasif oranı sırasıyla% 79,3 ve% 43,4 olurken, dönem başından itibaren 31,1 puan artış ve 2,5 puan düşüş yaşandı. Şirketin yeni endüstriyel şehir modelinin fon için büyük bir talebi var. Şirketin arazi hazırlama ve altyapı inşaatı gibi projeler için fon sağlaması gerekiyor. İlk çeyrekte net işletme nakit çıkışı 9,60 milyar oldu.
Bu kez Ping An Asset Management ile hisse devri sözleşmesi imzalanmadan önce China Fortune Land Development Co., Ltd.'nin dış işbirliği ve sermaye tanıtımı konusunda sık sık faaliyetlerde bulunduğu belirtilmelidir.
16 Mayıs'ta China Fortune Land Development, China CITIC Bank ile stratejik bir ortaklık kurduğunu açıkladı ve Çin Fortune Arazi Geliştirme Grubu'na 31,5 milyar yuan'dan fazla olmayan bir grup kredi limiti sağlamayı kabul etti. 22 Haziran'da China Chengtong, China Railway ve China Fortune Land Development stratejik bir işbirliği anlaşması imzaladı. China Fortune Land Development Başkanı Wang Wenxue, China Fortune Land Development'ın tüm tarafların mevcut proje işbirliğini daha fazla uygulayacağını ve Çin Chengtong Capital Operation Pilot ile işbirliği yapmaya ve devlete ait işletmelerin reformuna aktif olarak katılmaya istekli olduğunu söyledi.
Buna ek olarak, China Fortune Land Development, Dongyuan Group, CIFI Group, Sunshine City Group, Zhongnan Land, Excellence Group ve diğer gayrimenkul şirketleriyle ortaklaşa gayrimenkul projeleri geliştirmek için bir işbirliği anlaşması imzaladı.
Gayrimenkul sektörü değerlemesi dibe yakın
Sektöre bir bütün olarak bakıldığında, tüm gayrimenkul sektörünün mevcut değerlemesi dibe yakın.
Gayrimenkul sektörü son zamanlarda keskin bir düşüş yaşadı ve sektör gerilemeye devam ediyor. 6 Temmuz itibarıyla, sektörün toplam fiyat-kazanç oranı (TTM) 10.84 oldu ve bu, 2004'ten bu yana en düşük ikinci değer olan 28 Şubat 2014'te 10.69'dan biraz daha yüksekti.
Aynı zamanda, bu yılın ilk yarısında 22 anakara ve Hong Kong borsasına kayıtlı gayrimenkul şirketinin satışları yıllık% 37 artışla 1.881.654 milyara ulaştı. Bunların arasında Country Garden, Vanke ve China Evergrande'nin satışları ilk altı ayda 300 milyar yuan'ı aştı.
Dongxing Securities, sektör değerlemesindeki düşüşün birçok faktörden etkilendiğini, daha sıkı kontrol politikaları ve makro düzeyde belirsizliğin ana faktörler olduğunu belirtti. 2014 yılı başındaki duruma göre düşük bir değerleme sektör hakkında iyimser olmak için yeterli bir koşul teşkil etmese de, mevcut düzenlemenin kısa vadede gevşetilmesi zor olsa da, dikkate değer bazı olumlu değişikliklerin olduğunu ve bu olumlu faktörlerin sektörün değerlemesini desteklemesi beklendiğini düşünüyoruz. .
Shenwan Hongyuan Research'e göre, art arda iki hafta süren keskin düşüşlerin ardından, mevcut değerleme seviyesi beş yıllık ortalamaya geri döndü, net varlık değerinin% 40'ı iskonto edildi ve 18 yıldaki PE ve PB sırasıyla 6 kat ve 0,9 kat. Ağustos ortası ara raporunun performansından önce, yukarı doğru sektörü desteklemek için bariz etkili bir katalizör yoktur. Piyasa, temellerdeki olası değişiklikleri, emlak vergisinin pilot genişlemesinin belirsizliğini ve RMB'deki olası daha fazla dalgalanmaları gözlemlemek için bir pencere dönemine girdi. Tüm bunlar, kırılgan piyasa duyarlılığının olumsuz bilgilere karşı oldukça hassas kalmasını sağlayacaktır. Sektörün düşük ağırlık notunu koruyor ve yatırımcıların yavaş yavaş China Resources Land ve Longfor Properties gibi mavi çip hisse senetlerini almalarını tavsiye ediyoruz.
Eastern Fortune.com [eastmoneynews] WeChat hesabını takip edin ve size her gün yetkili ve profesyonel mali bilgiler verin!
