Tahvil ihracı patlaması! Sıklıkla aşırı talep edilen, halka açık olmayan tahviller ve uzun vadeli tahviller satış zorluklarıdır
Geçtiğimiz yılın sonunda soğumaya başlayan tahvil piyasası, yılın ilk yarısında tam bir ihraç daralması yaşamış ve faiz oranları yükselmeye devam etmiş, son zamanlarda bazı yeni değişiklikler yaşanmıştır.
Değişiklik 1: Özel sektör tahvilleri, 16 yıllık finansal verilerin güncellemesinden etkilenmişti, Mayıs ve Haziran aylarında ihraç hacmi küçüktü, son finansal veriler birbiri ardına güncellenmiş ve özel sektör tahvil ihracı önemli ölçüde artmıştır.
Değişiklik 2: Yüksek faizli tahviller yatırımcılar tarafından oldukça rağbet görmektedir ve birçok tahvil aşırı talep görmüştür.
Değişiklik 3: Mevcut tahvil ihraç faiz oranı bu yıl Ocak-Mayıs ayları arasında% 0,3-0,7 düştü.
4. Değişiklik: Halka açık olmayan tahviller ve uzun vadeli tahviller mevcut satış zorlukları haline geldi.
Kurumsal tahvil ihracını hızlandırmak
"Son zamanlarda ihraç ettiğimiz şirket tahvilleri çoğunlukla yatırımcılar tarafından aranıyor ve abonelik katları çoğunlukla 2-5 kat arasında." Fortune Securities'den ilgili bir kişi, aşırı talep katsayısı ne kadar yüksekse, tahvil ihraç edenin niteliğinin o kadar iyi olduğunu ortaya koydu.
"Aşırı talep, sadece kurumsal tahviller olmak zorunda değildir. İyi niteliklere sahip kurumsal tahviller için çoklu abonelik de çok yüksektir." Pekin'de borsada işlem gören bir menkul kıymetler şirketinin tahvil departmanından sorumlu bir kişiye göre, mevcut tahvil ihracı esas olarak AA ve üzeri kurumsal tahvil konuları olan AAA borçlarında yoğunlaşmıştır ; Kurumsal borçların ana gövdesi olarak AA ve üzeri tahviller.
"Birçok şirket tahvilinin son zamanlarda aşırı talep edilmesi, aynı zamanda ihraç sayısındaki hızlı artışla da bağlantılı." Yukarıda belirtilen tahvil departmanından sorumlu kişiye göre, bu yıl Mayıs ve Haziran aylarında kurumsal tahvil ihracı, özellikle 2016 mali verilerinin güncellenmesi nedeniyle küçüktü. Son dönem finansal veriler arka arkaya güncellenmiş ve özel sektör tahvil ihracı önemli ölçüde artmıştır.
Brokerage China muhabirleri Wind verilerine göre ihraç ediyor 9 Ağustos itibariyle, bu yıl 185,995 milyar yuan ölçeğinde toplam 190 kurumsal tahvil ihraç edildi. Bunlardan, Ocak-Nisan ayları arasında toplam 66 adet ihraç edilmiş ve ek mali veriler nedeniyle Mayıs ve Haziran aylarında yalnızca 26 özel sektör tahvili ihraç edilmiştir. Temmuz ayından bu yana özel sektör tahvil ihracı önemli ölçüde hızlanmış, şu an itibariyle toplam 98 adet özel sektör tahvili ihracı gerçekleştirilmiş olup, 1 ay 9 günde kurumsal tahvil ihracı bu yılın ilk altı ayında toplam ihraç tutarını aşmıştır.
Özel sektör tahvillerinin kupon faiz oranındaki değişim açısından bakıldığında, son iki ayda özel sektör tahvillerinin kupon faiz oranları Ocak-Mayıs ayının ilk yarısına göre% 0,3 -% 0,7 düştü. Bununla birlikte, geçen yılın aynı dönemiyle karşılaştırıldığında, kupon oranı genel olarak yaklaşık% 1 artmıştır.
Rüzgar istatistiklerine göre, 9 Ağustos itibarıyla özel sektör tahvillerinin ortalama kupon faiz oranı% 5,93 ile 2016 yılında% 4,52 olan özel sektör tahvillerinin ortalama kupon oranının 1,41 puan üzerinde gerçekleşti.
Spesifik olarak, bu yıl özel sektör tahvil kupon oranı Şubat'taki% 5,14'ten Mayıs'ta% 6,58'e yükseldi. Haziran ayına girdikten sonra özel sektör tahvillerinin kupon oranı düşmeye başladı Haziran ayında% 6,15, Temmuz ayında% 5,9, Ağustos ayında ise cari ortalama kupon oranı% 5,99 oldu.
Halka açık olmayan tahviller satış güçlüğü haline geliyor
Tabii ki, tüm tahvil çeşitleri yatırımcılar tarafından tercih edilmiyor.
"Çeşitli tahvil türleri oldukça farklıdır. Örneğin, halka açık olmayan tahvillerin ihraç edilmesi kolay değildir ve satışlar genellikle beklentilerin altında kalır. Bazen bunlar yalnızca üst limite yakın satılabilir." Shenzhen'deki küçük ve orta ölçekli bir menkul kıymetler firmasının tahvil departmanından bir kişiye göre, halka açık olmayan tahviller, uzun vadeli tahviller Uzun vadeli tahviller, tahvil satışlarında mevcut zorluklardır. Bu aynı zamanda daha sıkı likidite gereksinimleri ve bu yıl düzenleyici makamların MPA değerlendirmesi ile de ilgilidir.
Geçmişte DKA değerlendirmesinin kapsamı geniş değildi, ancak bu yılın Mart ayında yeni düzenlemeler, tahvil ihracı üzerinde belirli bir etkiye sahip olan geniş kredilerin yönetiminde ilk kez bilanço dışı varlık yönetimini içeriyordu. "Küçük ve orta ölçekli menkul kıymet firmalarının tahvil departmanında belirtilen ilgili kişiye göre.
Bu yılın Mart ayında, MPA değerlendirmesi, ticari bankaların genelleştirilmiş kredilerinin genişleme alanını açıkça kısıtladı.Sınırlı genelleştirilmiş kredi limitleri ve artan borç maliyetleri bağlamında, ticari bankaların sınırlı kotaları "yüksek enerji varlıkları" olma eğilimindedir ve bu nedenle krediye ve standart olmayan varlıklara öncelik verir. , Tahvil tahvillerinin tahsisi yavaşlamaya başladı (yerel tahvillerin pasif ve katı tahsisi düşüldükten sonra daha belirgin hale geldi) ve hatta bazı şehir ticari bankaları, değerlendirme baskısı altında tahvil sattı ve bunları listelemenin yollarını buldu. Dolayısıyla bu, tahvil ihraçlarının zorluğunu artırıyor.
Wind istatistiklerine göre, 9 Ağustos itibariyle, bu yıl ertelenen veya ihraç edilemeyen, 51.744 milyar yuan ihracı içeren 88 şirket tahvili ve şirket tahvili bulunmaktadır. Bunların arasında, 25.844 milyar yuan ihraç ölçeğini içeren 61 şirket tahvili bulunmaktadır. Toplam 25.9 milyar yuan ihracı ile 27 şirket tahvili bulunmaktadır.
Pekin'de borsada işlem gören bir menkul kıymetler firmasının yukarıda belirtilen tahvil departmanı başkanı, Çin'den gelen muhabirlere, tahvil ihraç etmenin zor olduğunu, her şeyden önce, ihraççının kredi notunun genellikle söz konusu AA'dan daha düşük olduğunu; ikincisi, ihraç yönteminin halka açık olmadığını ve tahvil vadesinin daha uzun olduğunu söyledi. Faktörler; elbette en önemli nokta, ihraççının daha yüksek maliyet gereksinimleri ile de ilgilidir.
"Bazı ihraççılar, sigortacılarla, ihraç maliyetinin ihraç maliyetinden daha yüksek olması durumunda, şüphesiz ihracımızın zorluğunu artıracağını açıkça belirtecekler." Yukarıda belirtilen tahvil departmanından sorumlu kişi dedi, ancak sigortacılar sık sık İhraç faiz oranının menzilini ve süresini şartlar ve yatırımcı tercihleri belirler.İhraç, hurda tahviller olmadığı sürece genellikle tamamlanabilir.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
