özel! Aracı kurumlar, öz sermaye rehni risklerinin çözümüne katılırlar ve altı ana faydayı memnuniyetle karşılarlar. Çözümün ölçeği doğrudan derecelendirmeye bağlıdır. Maksimum 3 puan eklenebilir ve
Menkul kıymet şirketlerinin borsaya kote edilmiş şirketlerin rehinli hisselerinin riskinin çözümüne aktif olarak katılmalarını desteklemek için, denetim makamları pratik önlemler önermişlerdir.
Yakın zamanda, Pekin'deki ve diğer yerlerdeki Menkul Kıymetler Düzenleme Bürosu, menkul kıymet şirketlerinin borsaya kote şirketlerin azaltmalarına yardımcı olmalarını desteklemek için "Borsaya Kote Edilen Şirketlerin Rehin Riskini Çözme ve Özel Şirketlerin Gelişimini Desteklemeye Aktif Olarak Katılmak için Menkul Kıymet Kuruluşlarının Desteklenmesine İlişkin Bildirim" ("Bildirim") yayınladı Likidite baskısı, ana içeriği şunları içerir:
1. Menkul kıymet şirketlerini mesleki avantajlarına tam anlamıyla yaklaşmaya, kendi fonlarıyla veya çoklu kanallar aracılığıyla sosyal fonlar yaratmaya, varlık yönetimi planları oluşturarak özel borsada işlem gören şirketlerin likidite risklerinin çözümüne katılmaya ve kalkınma potansiyeli olan uzun vadeli, sağlıklı ve istikrarlı özel şirketleri desteklemeye teşvik edin. geliştirilmesi.
2. Menkul kıymet şirketlerinin ilgili yatırımı, fiili kontrol haklarını aramadan, borçtan özsermayeye takas, anlaşma transferi, öz sermaye yeniden yapılandırması ve borç yeniden yapılandırması gibi pazar odaklı yöntemleri kapsamlı bir şekilde kullanarak finansal yatırıma odaklanmakta ısrar etmeli ve net bir çıkış planına sahip olmalıdır.
3. Menkul kıymet şirketlerini profesyonel avantajlarını kullanmaya ve özel işletmelerin, özellikle de özel borsaya kayıtlı şirketlerin finansman zorluklarını çözmelerine yardımcı olmak için etkili riskten korunma yöntemleri sağlamak için olgun kredi türevlerini veya kredi geliştirme araçlarını kullanmaya teşvik edin.
4. Mevcut temerrüt sözleşmelerini çözmek için yeni eklenen piyasa içi hisse senedi rehni işlemleri yeni sözleşmeler olarak tanınmaz.
5. Menkul kıymet şirketlerinin hisse senedi rehinlerinin temerrüde düşmesi nedeniyle, bir tür hisse senedinin piyasa değeri, toplam piyasa değerinin% 5'ini aşıyor veya hisse senedi olmayan menkul kıymetlere sahip olma ölçeği, toplam büyüklüğünün% 20'sini aşıyor. "Kurumsal Risk Kontrol Endeksi Hesaplama Standardı" na göre düzenleyici standartların ihlali sayılmaz.
6. Borsada işlem gören hisse senetlerinin rehin riskini gidermek ve özel teşebbüslerin gelişimini desteklemek için kullanılan çeşitli varlık yönetimi planlarının aboneliğine katılan menkul kıymet şirketleri, piyasa riski sermaye rezervini hesaplamak üzere yarıya indirilecektir.
7. Borsaya kayıtlı şirketlerin ilgili hissedarlarının rehinli hisse senedi riskini gidermek ve tezgah üstü opsiyonlarla risklerden korunma ihtiyacı duymak için her şirket, ilgili mevzuata uygun olarak dosyalama ve alım satım işlemlerini yürütecektir.
8. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun Kurumsal Departmanı tarafından onaylanan ve yasal düzenleme gerekliliklerini karşılayan bir menkul kıymetler şirketinin özel sermaye yatırım fonu yönetim yan kuruluşu, özel borsada işlem gören şirketlerin likidite risklerinin çözümüne katılır ve özel bir ikincil özel sermaye yatırım fonu yönetimi yan kuruluşu kurabilir. Prensip olarak, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Kurumsal Departmanı, menkul kıymetler şirketinin ilgili teklifini aldığı tarihten itibaren 2 iş günü içinde görüşlerini bildirir.
9. 2019 yılında sınıflandırma değerlendirmesi, 20 milyar, 10 milyar, 5 milyar ve 2 milyar veya daha fazla hisse senedi rehni riskleri için ilgili çözümlere 3 puan, 2 puan, 1 puan ve 0.5 puan ekleyecektir.
Yukarıdaki 3 ila 9 arasındaki noktalar, politikanın gevşetildiği anlamına gelir ve bu da öz sermaye rehni riskini çözen brokerlere altı büyük fayda sağlar.
Komisyoncular Çin muhabiri, düzenleyici makamların son zamanlarda tüm pazarda hisse rehni risklerini yakından izlediklerini öğrendi.Pekin ve Pekin'e ek olarak, birçok menkul kıymetler düzenleme bürosu da ilgili düzenleyici bildirimler yayınladı.
Öz sermaye rehni risklerini hafifletmek için düzenleyici rehberlik
Komisyoncular Çin muhabiri, bazı brokerlerin 29 ve 30 Ekim tarihlerinde yerel bürodan "Bildiri" aldığını öğrendi. "Bildirim" in amacı, brokerları, borsaya kayıtlı şirketlerin kısa vadeli likidite baskısını geliştirme beklentisi ile hafifletmeye teşvik etmektir. , Birden çok düzenleyici politika gevşetildi.
Bu temelde, "Özel İşletmeleri Varlık Yönetim Planı Geliştirmek için Destekleyen Menkul Kıymetler Sektörü" nü oluşturmak için ortaklaşa finanse edilen 11 menkul kıymet şirketinin karşılaştığı politika darboğazının ayarlanmasına dayanmaktadır.
22 Ekim'de, 11 menkul kıymet şirketi, bir ana varlık yönetimi planı oluşturmak için 21 milyar yuan yatırım yapma niyetine ulaştı ve ardından alt varlık yönetim planları oluşturmak için bankalardan, sigortalardan, devlete ait işletmelerden ve hükümet platformlarından fon çekerek 100 milyar yuan toplam varlık yönetimi planı oluşturdu. Plan, hisse senedi taahhüdünün zorluğunu hafifletmek için kalkınma beklentileri olan borsaya kayıtlı şirketlere yardımcı olmak için kullanılır. Yukarıda bahsedilen 11 menkul kıymet şirketi arasında CITIC, Haitong ve Guotai Junan gibi önde gelen brokerlar bulunmaktadır.
Spesifik uygulama sürecinde, bazı kurumsal engeller vardır ve komisyoncuları aktif olarak harekete geçmeye teşvik edecek politikalar da gerekmektedir Bu bağlamda, "Bildirim" ortaya çıkmıştır.
"Bildirim", menkul kıymet şirketlerinin mesleki avantajlarına tam anlamıyla hareket etmelerini, kendi fonlarıyla veya birden fazla kanal aracılığıyla sosyal fonlar sağlamalarını ve varlık yönetimi planları oluşturarak özel borsaya kote şirketlerin likidite risklerinin çözümüne katılmalarını ve kalkınma potansiyeli olan özel şirketlerin desteklenmesine yardımcı olmalarını gerektirir. Uzun vadeli, sağlıklı ve istikrarlı gelişme. İlgili yatırımlar, fiili kontrol hakları aramadan, borç-öz sermaye takası, anlaşma transferleri, öz sermaye yeniden yapılandırması ve borç yeniden yapılandırması gibi pazar odaklı yöntemleri kapsamlı bir şekilde kullanarak finansal yatırıma odaklanmakta ısrar etmeli ve net çıkış planlarına sahip olmalıdır. Menkul kıymet şirketlerini profesyonel avantajlarını kullanmaya, olgun kredi türevlerini veya kredi geliştirme araçlarını kullanmaya, etkili riskten korunma yöntemleri sağlamaya ve özel işletmelerin, özellikle de borsaya kayıtlı şirketlerin finansman zorluklarını çözmelerine yardımcı olun.
Aynı zamanda, tüm menkul kıymet şirketleri, hisse senedi rehni riskini aktif olarak belirlemeli ve temerrüt sözleşmelerini uygun şekilde ele almalıdır.Denetim otoritesi, ürün tasarımı, sermaye katkı oranı, yatırım kapsamı ve risk kontrol endeksi hesaplamaları açısından düzenlemeleri aktif olarak destekleyecektir. Altı ana avantaj dahil:
1. Mevcut temerrüt sözleşmelerini çözmek için yeni eklenen borsa rehin işlemleri yeni sözleşme olarak kabul edilmez.
2. Menkul kıymet şirketlerinin hisse senedi rehinlerinin temerrüde düşmesi nedeniyle, bir tür hisse senedinin piyasa değeri, toplam piyasa değerinin% 5'ini aşıyor veya hisse senedi olmayan menkul kıymetlere sahip olma ölçeği, toplam büyüklüğünün% 20'sini aşıyor. "Kurumsal Risk Kontrol Endeksi Hesaplama Standardı" na göre düzenleyici standartların ihlali sayılmaz.
3. Bir menkul kıymetler şirketi, özellikle borsada işlem gören şirketlerin hisse rehinlerinin riskini çözmek ve özel teşebbüslerin gelişimini desteklemek için kullanılan çeşitli varlık yönetimi planlarının aboneliğine katılırsa, piyasa riski sermaye rezervi yarıya iner.
4. Borsaya kayıtlı şirketlerin ilgili hissedarlarının hisse rehni riskini gidermek ve tezgah üstü opsiyonlar yoluyla riskten korunma ihtiyacı duymak için, her şirket ilgili mevzuata uygun olarak dosyalama ve alım satım işlemlerini yürütecektir.
5. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun Kurumsal Departmanı tarafından onaylanan ve yasal düzenleme gerekliliklerini karşılayan bir menkul kıymetler şirketinin özel sermaye yatırım fonu yönetim yan kuruluşu, özel borsada işlem gören şirketlerin likidite risklerinin çözümüne katılır ve özel bir ikincil özel sermaye yatırım fonu yönetim yan kuruluşu kurabilir. Prensip olarak, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Kurumsal Departmanı, menkul kıymetler şirketinin ilgili teklifini aldığı tarihten itibaren iki iş günü içinde görüşlerini bildirir.
6. "Duyuru" aynı zamanda sektörü sosyal sorumluluklarını aktif bir şekilde yerine getirmeye teşvik etmektedir. "Menkul Kıymet Şirketlerinin Sınıflandırılmış Denetimine İlişkin Yönetmelik" uyarınca, hisse rehni risklerinin çözümünü ve özel teşebbüslerin özel iş haline getirilmesine yönelik desteği dahil edecektir. 2019'daki değerlendirme sırasında, değerlendirme dönemi boyunca, hisse senedi rehni risklerini çözmek ve özel işletmelerin gelişimini desteklemek için "Menkul Kıymetler Endüstrisi Özel İşletme Geliştirme Varlık Yönetim Planını Destekler" kullanıldı. Gerçek yatırım ölçeği 20 milyar yuan, 10 milyar yuan, 5 milyar yuan'a ulaştı. 2 milyar RMB'yi aşanlar için sırasıyla 3 puan, 2 puan, 1 puan ve 0,5 puan eklenir.
Birden fazla politikanın gevşemesi, hisse senedi şirketlerinin hisse rehni riskini hafifletmesi için kurumsal zincirleri serbest bıraktı. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından 2018 yılında menkul kıymet şirketlerinin sınıflandırılması ve değerlendirilmesinin ilgili durumunun raporlanması üzerine yayınlanan bir önceki mektup, menkul kıymetler şirketinin hisse rehni işi kendi kendine finanse edilen sermayesi veya toplu varlık yönetimi sermaye temerrüt ölçeğinin, net sermayenin% 20'sinden fazlasını oluşturan risk yönetimi yeteneklerine karşılık geldiğini öne sürdü. Değerlendirme kriterleri, 0.5 puan düşürüldü. Bu değişiklik, bu hükmü kaldırır ve menkul kıymet şirketlerinin bir hisse senedinin piyasa değeri toplam piyasa değerinin% 5'ini aştığında bir hisse senedi rehni temerrüdü ile uğraşmasına izin verir.
Doğu Çin'deki bir aracı kurumun üst düzey yöneticisi, politikadaki gevşemenin bir yandan düzenleyicilerin öz sermaye rehni riskini çözme konusunda çok kararlı olduklarını gösterirken, diğer yandan risk çözümünün zorluğunun da daha fazla olduğu ve zaman aldığını gördüklerini söyledi. Daha fazla politika kolaylığı sağlamak için alanı değiştirin.
Öz sermaye taahhüdü "mayın yıkımı" sürerken
Son zamanlarda, bir dizi menkul kıymet şirketi, yardım için özel şirket tahvillerinin ihraç edilmesine öncülük etti. 26 Ekim'de, Minzu Securities liderliğindeki ve Dongxing Securities tarafından ortaklaşa yönetilen "Beijing Haidian Technology Financial Capital Holding Group Co., Ltd. özel tahvili" Guosen Securities tarafından yönetildi ve "Shenzhen" için Galaxy Securities tarafından ortaklaşa yönetildi. City Investment Holding Co., Ltd., Şangay Menkul Kıymetler Borsası ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nda toplam 1,8 milyar yuan tutarında yardım özel tahvilleri ihraç edildi.
Çin Menkul Kıymetler Birliği'nin ilgili bölümünün başkanı, bir sonraki adımda, Çin Menkul Kıymetler Birliği'nin, özel ekonominin istikrarlı gelişimine yenilikçi bir şekilde hizmet etmek ve desteklemek için piyasa odaklı, çeşitlendirilmiş ve kişiselleştirilmiş yaklaşımları benimsemeleri için menkul kıymet şirketlerini desteklemeye ve teşvik etmeye devam edeceğini belirtti.
Aynı zamanda, sigorta sermayesi, menkul kıymetler firmaları ve özel sermaye, borsaya kote şirketlerin hisse rehni riskinin çözülmesine yardımcı olmak için harekete geçti.
Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu kısa süre önce "Sigorta Varlık Yönetim Şirketleri Tarafından Özel Ürünlerin Kurulmasına İlişkin Hususlar Hakkında Bildirim" i yayınlayarak, sigorta varlık yönetimi şirketlerinin özel ürünler oluşturmasına, sigorta fonlarına uzun vadeli ve istikrarlı yatırımın avantajlarından tam anlamıyla yararlanmasına, borsada işlem gören şirketlerin hisse taahhütlerinin likidite risklerinin çözümüne katılmasına ve listede yer alan kaliteli bir şirket haline gelmesine olanak tanıdı. Finans piyasasının uzun vadeli sağlıklı gelişimini sürdürmek için özel teşebbüslerle uzun vadeli finansman desteği sağlayın.
Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonunun "Bildirim" in ana içeriği şunları içerir:
İlk olarak, ürün yöneticilerinin portföy sigortası varlık yönetimi ürünlerini yayınlayacak niteliklere sahip olmalarını gerektiren ürün yöneticileri için koşullar belirlenir.
İkincisi, ağırlıklı olarak borsada işlem gören şirket hisse senetlerini, borsada işlem gören şirketlerin halka açık tahvillerini ve halka açık olmayan değiştirilebilir tahvilleri içeren özel ürünlerin yatırım kapsamını açıklığa kavuşturmaktır.
Üçüncüsü, özel ürünler için çıkış düzenlemelerini vurgulamak, bir yandan borsa şirketlerinin uzun vadeli ve istikrarlı işleyişini sürdürmek için sigorta kuruluşlarının kurumsal yatırımcı rolünü oynamasına destek olurken, aynı zamanda sorunsuz bir çıkış sağlamak için ürünlerin çıkış düzenlemelerini ve yöntemlerini netleştirir.
Dördüncüsü, özel ürün risk kontrol önlemlerini formüle etmektir. Özel hesap yönetimi, kapalı dönem, süre, yatırım yoğunluğu, ön kayıt, bilgi ifşası ve ilgili işlemler açısından özel gereklilikler ortaya konmuştur.
Beşinci olarak, yatırım oranını hesaplamak için ürünün sigorta şirketi özkaynak varlıklarına dahil edilmediği açıklığa kavuşturulmuştur.
Çin komisyonculuğu muhabiri, Pekin'deki büyük bir sigorta şirketi tarafından rehin risklerini çözmek için hazırlanan özel bir ürünün hazır olduğunu ve süreçten geçtiğini, ilgili prosedürler tamamlandıktan kısa bir süre sonra satışa sunulacağını öğrendi.
Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu, borsaya kote şirketlerdeki finansal ve stratejik yatırım ölçeğini artırmak, hisse senedi yatırımı, borç yatırımı ve diğer alanlar için düzenleyici sistemi ayarlamak ve optimize etmek ve ulusal stratejilere ve makro politika oryantasyonuna uyan projelere daha fazla politika desteği vermek için sigorta kurumlarını daha da destekleyeceğini belirtti. Reel ekonomiye daha uzun vadeli fon ve sermaye fonu sağlamak.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ayrıca, yerel yönetimler tarafından yönetilen çeşitli fonları, nitelikli özel sermaye yatırım fonlarını ve aracılık varlık yönetimi ürünlerini, kalkınma beklentileri olan ancak geçici olarak operasyonel zorluklar yaşayan şirketlerin hisse senedi rehni zorluklarını hafifletmelerine yardımcı olmak için yeni fonları ayrı ayrı veya birlikte organize etmeleri için teşvik eder. Çin Fon Endüstrisi Derneği, özel sermaye fonu yöneticileri ile menkul kıymetler ve vadeli işlem işletme kurumlarını (menkul kıymetler şirketi özel sermaye fonu bağlı kuruluşları dahil), piyasa odaklı, yasallaştırılmış birleşme ve devralmalara katılmak ve mevcut durumu hafifletmek için özel sermaye fonları ve varlık yönetimi planları oluşturmak ve kurmak için desteklemek üzere bir "yeşil kanal" açtı. Borsaya kayıtlı şirketlerin özkaynak rehni konusu.
Hisse rehni risk geometrisi
A-hisseli piyasa fiyat merkezinin aşağı yönlü hareketiyle, hisse senedi rehinleri, pazar istikrarının korunmasında kilit bir faktör haline geldi. Hisse senedi rehininin ölçeği ne kadar büyük?
Zhongdeng Company'nin 24 Ekim tarihi itibariyle verilerine göre, piyasa rehinli hisse sayısı 642.795 milyar hisseydi.Piyasa rehinli hisseler toplam öz sermayenin% 10.01'ini oluşturuyordu. Piyasa rehinli piyasa değeri 4.298.704 milyar yuan idi; 1 Haziran 2018'e kıyasla piyasa rehinli hisseler 613.02 milyar hisse, piyasa rehinli hisse sayısı toplam sermayenin% 9.85'ini oluşturdu ve piyasa rehininin piyasa değeri 5.982.858 milyar yuan oldu Piyasa rehinli hisselerin sayısı artarken rehin piyasa değeri önemli ölçüde azaldı.
Qianhai Açık Kaynak baş ekonomisti Yang Delong, hisse rehni risklerinin biriktiğini, büyük ölçüde bazı özel işletmelerin diğer kanallardan kredi alamadığını ve öz sermaye taahhütleri yoluyla finanse etmek zorunda olduğunu söyledi. Borsadaki keskin düşüş bağlamında, vaatler göle baraj kurma riski yarattı. Rehin krizinin çözülmesinin öncelikli olduğu söylenebilir.Gelecekte KOBİ'lerin üretim ve işletme ihtiyaçlarını karşılayacak şekilde yasal ve uygunluk kanallarından sermaye elde edebilmeleri için finansman kanallarının artırılması gerekmektedir. Bir dizi düzenleyici önlem, yatırımcıların hisse rehni riskine ilişkin endişelerini azaltacaktır.
Zhongtai Securities'in baş ekonomisti Li Xunlei, A hisselerinin şu anda rehinli hisse senedi olan borsada işlem gören şirketlerin nispeten yüksek bir oranını oluşturduğunu söyledi. Borsadaki düşüşün arka planı altında, bazı yüksek özkaynak rehinli hisse senetlerinin riskleri olacaktır. Bir eğilim gelişirse, borsa devam edecek. Hisse senedi taahhüdünün bir katılımcısı olarak, brokerlerin düşüşten kurtulmaları zordur.Şimdi, şirketlerin krizi aşmalarına ve borsada sistemik risk olasılığını azaltmalarına yardımcı olacak sistemleri ve fonları kullanmaları gerekiyor.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde sorumlu tutulacaktır.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
