Li Xunlei: Yabancı yatırım kuruluşları, A borsasının değerinin yaklaşık% 3'ünü oluşturuyor
Resim kaynağı: Çin Finans Galerisi
Kaynak: Baş Ekonomist Forum Kimliği: ccefccef
Zhongtai Securities Baş Ekonomisti, Qilu Varlık Yönetimi Baş Ekonomisti ve Çin Baş Ekonomist Forumu Başkan Yardımcısı Li Xunlei, yabancı yatırım kuruluşlarının sahip olduğu "Finans ve Ekonomi Yıllık Konferansı 2019: Tahmin ve Strateji" Şirketin piyasa değeri yaklaşık% 3, ancak Güney Kore, Tayvan, Çin, yabancı sermaye yaklaşık% 30'unu oluşturuyordu, bu nedenle finans sektörüne daha fazla açılmak için hala çok yerimiz var ve bu fonların devreye girmesi de doğrudan finansmanı artırmamız için bize büyük bir destek. Bu aynı zamanda daha fazla küreselleşmemiz için de büyük bir destek, küresel ekonomi sizin olmalı.
Aşağıda Li Xunlei'nin konuşmasının tam metni yer almaktadır:
Çin-ABD ticaret sürtüşmesi ile ilgili olarak, üç yanlış anlama olduğunu düşünüyorum: Bu üç yanlış anlama, esas olarak Trump'a söylediğim şey.
Birincisi, ticaret dengesi ihtiyacını her zaman vurguladı. Kaynakların dengeli olup olmadığı, ülkeler arası kaynakların dengeli olup olmadığı, ticaret dengesi için bir ön koşul olduğunu düşünüyorum. Kaynaklar dengesizse, ticaret dengesi mantıksızdır. Kaynaklarımız arasında insan kaynakları, arazi kaynakları, ormanlar, mineraller vb. Örneğin, Japonya ve Güney Kore dünyanın önde gelen ihracatçıları ve üretim güç merkezleridir.Kişi başına ekilebilir arazi alanları küresel düzeyin yalnızca 1 / 6'sıdır. Ülkenin gelişmesini sağlamak için üretimden geçen tam olarak toprak kıtlığından kaynaklanmaktadır.
Çin'in kişi başına düşen ekilebilir arazisi dünyanın yarısından daha az, daha çok insan ve daha az toprak var, nasıl gelişebiliriz? Amerika Birleşik Devletlerine göç edecek yüz milyonlarca insan olacak ve Birleşik Devletler buna izin vermeyecek. Dolayısıyla dünya insanları için sadece yerel olarak tüketim malları üretmek küresel ticaretin temel ilkesidir ve oldukça makuldür.
İkincisi, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri birbirini tamamlayıcı niteliktedir ve Amerika Birleşik Devletleri ile Japonya rekabetçidir.ABD ile Japonya arasındaki Hiroşima Anlaşması, yen'in takdir edilmesini gerektirdi ki bu gerçekten makul. Yen'in 1: 350'den 1: 250'ye değer kazanmasından sonra bile, Japonya'nın ihracatta rekabet gücü hala çok güçlü. Çin ve Amerika Birleşik Devletleri daha birbirini tamamlıyor, çünkü gelişim aşamaları farklı. Aslında, ben varım. Çinin ticaret artışının da makul olduğunu söylememe gerek yok Son 20 yılda Çinin işgücü verimliliği% 8 arttı, Amerika Birleşik Devletlerinde yalnızca% 2 Rekabet gücünde böylesine bir farkla Çin daha fazla ihracat yapıyor. , Açıkçası makul.
Üstelik Çin'in küresel ekonomiye katkısı da vazgeçilmezdir.Önceki yılların ortalamasına göre Çin'in küresel ekonomik büyümeye katkısı% 30'un üzerindedir.Çin'e yaptırımlar uygulanırsa, aslında kendi ekonomik kalkınmasına zarar verecektir çünkü Küresel ekonomik büyümenin lokomotifi olarak Çin'in kaybı küresel ekonomik büyüme için iyi değil ve ABD ekonomisi için de iyi değil.
Çin'in kendi sorunları, Çin-ABD ticaret sürtüşmesi olmasa bile, Çin'in küresel ihracat ticaretindeki payı hala düşüyor. Zirve 2015'te ortaya çıktı. Bundan sonra, Çin'in küresel ihracat payı her yıl düşüyor ki bu makul. Çünkü bir ülkenin rekabet gücü işgücü maliyetleri, teknolojik ilerleme ve çeşitli kaynaklar gibi faktörlerle belirlendiğinden, 2012 yılından itibaren Çin'de çalışma çağındaki insan sayısı azalmaya başlamış ve işgücü maliyetleri önemli ölçüde artmıştır. Çin ihracatının yüksek büyümesini desteklemek de zor. Buna bağlı olarak Hindistan, Endonezya, Vietnam, Malezya gibi işgücü maliyetleri daha avantajlı olan bu ülkeler ihracat paylarını önemli ölçüde artırmışlardır.
Bu nedenle, küresel endüstriyel transfer de bu kaynak unsurunun optimizasyonuna uygun olarak gerçekleştirilmektedir.Avrupa'dan Japonya'ya, Japonya'dan Asya Kaplanlarına ve Asya Kaplanları'ndan Çin'e, böyle bir endüstrinin transferi en iyi üretim faktörleri doğrultusunda gerçekleşmektedir. En iyi kombinasyon modeli. Bu nedenle bugün konuşacağımız konu, küresel ekonomik yeniden yapılanma bağlamında küresel ticaretin bölgesel değişimler geçirmesinin normal olduğudur. Vietnamın ihracat büyüme oranının Çini çok aştığını ve Çinin son iki yıldaki ihracat artış hızının Japonyaya çok benzediğini şimdi keşfettik. Bu koşullar altında, Çin doğal olarak, dış talebe çok fazla bel bağlamak yerine ekonomik büyümeyi canlandırmak için iç talebi kullanmak zorunda.
Ekonomi iç talep tarafından yönlendirilse bile, yatırım mı yoksa tüketim mi? Yoksa yatırıma mı yoksa tüketime mi çok fazla vurgu yapılıyor? Ekonomik büyümeyi sağlamak için tüketime çok fazla güvenmemiz gerektiği konusunda herkesin fikir birliğine sahip olduğuna inanıyorum. GSYİH'nın üç vagonunun bileşimini bozarsak, Çin'in tüketimi hala düşük ve GSYİH'nın yaklaşık% 50'sini oluşturuyor.Son beş yılda yatırımın GSYİH'ya katkısı, küresel ortalamanın üzerinde olan yaklaşık% 40 olmuştur. Çift, küresel ortalamanın yaklaşık iki katına eşittir.
Açıktır ki, yatırıma aşırı bağımlılığımız ekonomik yapının dönüşümü için iyi değil. Neden şimdi arz yönlü yapısal reformlar gerçekleştirmemiz gerekiyor? Çünkü kapasite fazlası sorunu ortaya çıktı, aşırı kaldıraç sorunu ortaya çıktı ve aşırı kaldıraç açıkça borç yatırımımızla ilgili. Yatırıma çok fazla güvendiğimiz için tüketim oranı yüksek değil, tüketim gelirle ilgili, gelir dağılımında da birçok sorunumuz var.
Bu nedenle, Çinin şimdiye kadarki ekonomik kalkınması, demografik temettülerin azaltılması gibi geleneksel modele dayanarak dönüştürülmeli, herkes kentleşme konusunda iyimser olsa bile, bence bu pek iyimser değil. Ulusal İstatistik Bürosu'na göre, kentleşme oranının yıllık büyüme hızı geçmişte% 1,4'ten% 1,2'ye düştü, şu anda kentleşme süreci daha da yavaşlayacak.
Aynı zamanda sermaye oluşumunun etkinliği de azalıyor yani sabit kıymet yatırımının GSYH'ye katkısı her geçen yıl azalmakta, sermayenin etkinliği azalmaktadır, borcumuzun hızla artmasının nedeni budur. Geçmişte toplam faktör verimliliği 2008'den önce yıllık yaklaşık% 4'lük bir büyüme oranına sahipti. 2008'den sonra ortalama büyüme oranı son 10 yılda% 1'e düştü, ekonomik yapıyı optimize etmek için reform yapmalıyız.
Şimdi yapacağımız daha iyi önlemler nelerdir? Politbüro toplantısında "altı istikrar" olması gerektiğinden bahsedildi. Altı istikrarın istikrarlı büyümeyi içermediğini fark ettim.Ekonomik büyüme çok önemli olmadığı için ekonomik büyümenin kalitesi özellikle önemlidir. Şu anda, yatırım büyümesindeki hızlı düşüşle birlikte, yatırımı istikrara kavuşturmak ve yabancı yatırımı istikrara kavuşturmak da gereklidir. Yatırım nasıl stabilize edilir? Bu ciddi bir tartışmaya değer.
Bahsettiğimiz şey, sel sulamasına yatırım yapmayın, doğru damla sulama nasıl yapılır, bir bakış açısı ortaya koyuyorum, yani akış hızına, yatırım verimliliğinin yüksek olup olmadığına ve eksikliklerin giderilmesinin etkili olup olmadığına bağlı olarak etkili olabilir. Akış, bu akış ne içeriyor?
Örneğin, nakit akışı, nüfus akışı, mal akışı ve bilgi akışı Dört ana akış arasında, önemli ölçüde artan bir akışa yatırım yaparsanız, verimli olur. Yatırım devam ederse, dört ana akımdan hiçbiri önemli ölçüde yükselmeyecektir.Bu tür eksiklikler telafi edilecek en iyi yer olmayabilir.Altyapı eksiklikleri ve ulaşım eksiklikleri gibi birçok eksikliğimiz var ve bazı eksiklikler uzun vadeye ait. Evet, tıbbi bakım ve emekli maaşları gibi bazı eksiklikler son zamanlarda ... Bu eksiklikler çok acil.Nüfusun yaşlanmasıyla birlikte sosyal güvenlik, tıbbi bakım ve sağlık alanlarında çok fazla borcumuz var, bu yüzden derhal telafi edilmesi gerekiyor. Bu nedenle telafi edilmesi gereken, anında trafik oluşturabilecek eksikliklerdir.Yatırımın tam olarak değerlendirilmesi gerekiyor.İstikrarlı yatırım için projeler bulmak değil, eğitim, tıbbi bakım, emeklilik gibi pratik sorunları çözmek. .
Özel teşebbüslere yeterince yatırım yapılmaması gibi işletme maliyetlerini düşürmek için herkes vergi indirimleri konusunda fikir birliğine varmıştır. Ancak, vergi indirimleri konusu diğer taraftan görülmeli, herkes ne kadar çok vergi indiriminin o kadar iyi olacağını umuyor, vergiler mali gelir oluşturuyor ve mali gelirin diğer tarafı da mali harcamalar. Vergi indirimine ne kadar yer verilebileceğine, harcamalarımızın ne kadar azaltılabileceğine bağlı Tabii bir yandan da mali açık oranımızı artırabiliriz Mali açığı artırmak için alan sınırlı Sonuçta ekonomimiz henüz gelişmiş ülkeler düzeyine ulaşmış değil. , Ancak toplumumuzun tamamındaki kaldıraç seviyesi Amerika Birleşik Devletleri'ndekini aştı.
Bu nedenle, borcu artırmak için alan hala sınırlıdır. Benim önerim, gereksiz harcamaların azaltılmasıdır. Vergi indirimleri reform değildir.Sadece mali ve vergilendirme reformları. İdari harcamalarımız, altyapı yatırım harcamalarımız ve diğer çeşitli devlet destekli harcamalarımız mümkün olduğunca daha da iyileştirilmeli ve optimize edilmelidir. Mali ve vergilendirme reformu denen şey, bıçak kenarında para harcamaktır.
Üçüncüsü, açılma yoğunluğunu artırın. Küreselleşme çağında, Trump popülizmle uğraşsa ve küreselleşme karşıtı olsa da, yine de küreselleşmeyi teşvik etmek için çabalamalıyız. Küreselleşmeyi teşvik etmek için Çin kendiliğinden başlıyor.Örneğin ilk Çin İthalat Fuarı çok uzun zaman önce yapılmadı.Bu iyi bir jest.Ayrıca işbirliğini de artırmamız gerekiyor.Örneğin Japonya ve Avrupa Birliği ile Çin, Çok iyi bir temelde, çok büyük bir pazarımız var ve ekonomik gelişme aşaması AB ve Japonya'dan farklı.
Aynı zamanda bizden daha geri kalmış gelişmekte olan ülkelerle ekonomik ve ticari işbirliği yapmalıyız.Çin ticarette görece yüksek bir açıklığa ve finans sektöründeki açıklığı artırmaya daha çok ihtiyaç duyuyor. Örneğin, A-pay piyasasında, denizaşırı yatırım kurumları piyasa değerinin yaklaşık% 3'ünü oluşturuyor, ancak Güney Kore ve Tayvan, Çin, yabancı sermayenin yaklaşık% 30'unu oluşturuyor.Bu nedenle, finans sektörünün açılmasını daha da güçlendirmemiz için hala çok yer var ve bu fonların girişi bizi artıracak Doğrudan finansman da büyük bir destek ve aynı zamanda daha fazla küreselleşmemiz için büyük bir destektir Küresel ekonomi sizi içinde barındırmalı.
Bilimsel ve teknolojik ilerlemeyi artırın ve endüstriyel yükseltmeyi teşvik edin. Nispeten iyi bir fenomeni gören bu yılın ilk üç çeyreğinde Çin'in bilgi teknolojileri sektörünün katma değeri% 30 artarken, finans ve gayrimenkulün katma değerindeki büyüme oranı 10 kat farkla sadece% 3 oldu. Bu, sanal ekonomiden reel ekonomiye sapma önlemlerimizin bariz sonuçlar elde ettiğini gösteriyor. Ancak bu yön esas olarak bilgimizle ilgilidir ve bilim ve teknoloji alanındaki yatırımların daha da artırılması gerekiyor. Bu konuda hala bir avantajımız var Bilim ve teknolojinin geliştirilmesinde yer alan büyük ulusal fonlar var Şimdi, ulusal fonların ölçeğinin yaklaşık 3,5 trilyon yuan'a ulaştığını tahmin ediyorum. Bilim ve teknolojinin gelişimi, hükümetin rehberliğinde teşvik ediliyor.
Ancak bilim ve teknolojinin gelişmesinde yapısal sorunlara da dikkat etmeliyiz. Örneğin, Ar-Ge yatırımımız temel araştırma, uygulamalı araştırma ve deneysel araştırmaya ayrılmıştır. Temel araştırma payımız, Avrupa, Amerika ve Japonya seviyesinin çok altındadır. Büyük Ar-Ge yatırımımız deneysel geliştirmeye yöneliktir. Uygulama geliştirme açısından, oran aynı zamanda küresel bir liderdir. Şu anda karşılaştığımız sorun nedir? Geçmişte, yabancı sermaye ve denizaşırı teknolojinin getirilmesiyle ekonomik büyümeyi teşvik edebiliyorduk. Şimdi, Çinin teknolojik gelişimi küresel orta ila yüksek seviyeye ulaştı. Şu anda iyileştirmek zor olacak. Bu nedenle, hızlı başarı ve anlık faydalar için artık bu kadar istekli olamayız. Araştırma ve geliştirme alanında, yatırımı daha da artırmalıyız. Ancak bu şekilde Çin'in uzun vadeli ekonomik kalkınmasının sürdürülebilirliği artırılabilir.
Yukarıdakiler benim sığ görüşümdür. Teşekkür ederim!
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
