g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Bu koşullar ancak devlete ait işletmeler tarafından sağlanabilir, Şangay Tesla'ya neden bu kadar yüksek muamele ediyor?

Metin | Karakush

Shanghai, Tesla'yı çok seviyor ve onu yutmayı seviyor.

Geçtiğimiz hafta, Şangay Belediye Geliştirme ve Reform Komisyonu 2020'de Şangay'daki büyük inşaat projelerinin listesini açıkladı. Tesla Gigafactory'nin ilk aşaması resmi bir proje olarak listelendi (toplam 152) ve fabrikanın ikinci aşaması büyük bir hazırlık projesi olarak listelendi (toplam 60). ).

Gelişmiş imalatta 24 büyük inşaat projesi

Resmi bir uyarı yapılmış gibi, bu yıl yine köpek mamasıydı.

Gibi özel şeyler ve özel ofisler

Proje tamamlandığından beri Şangay'ın Tesla tercihi gizlenmedi.

Tekrar tekrar iki şeyden bahsedildi.

Biri el hızıdır.

Geçen yılın Ocak ayında yapılan temel atma töreninden Şubat sonunda tam inşaatına, ana projenin Eylül ortasında tamamlanmasına kadar, fiili inşaat süresi aslında on aydan azdı. Şaşırtıcı olan nokta, çalışkan ve zeki Çin mühendislik ekibi değil, aştığı çeşitli "lisanslama" maliyetleridir.

İnşaatın başlamasından önce bile, aşırı hızlanma moduna girmiştir.

The Paper'ın bir raporuna göre: Fabrikanın planına göre, bir sözleşme imzalamadan inşaata başlamaya kadar, geleneksel onay süresi en az 10 ay sürecek. Tesla projesi için Temmuz 2018'deki stratejik imzadan aynı yılın Aralık ayındaki inşaat ruhsatına kadar sadece 5 ay sürdü.

İnşaatın başlamasının ardından, ilgili departmanlara "aktif bakım" ile kaplanmış "özelleştirilmiş bir sistem" verildi.

Fabrikanın ilk aşaması, toplam dokuz inşaat izni içeren dört ortak fabrika ve çevresindeki üretim tesislerini içeriyor. Sorumlu departmanın Lingang Yönetim Komitesi, eksikliklerin ardından ana hattı doldurma yöntemini benimseyerek, sürecin zorluklarını kısaltarak, tüm inceleme ve onay sürecinde yaklaşık 3 ay tasarruf sağladı.

Yönetim komitesinin Mart ayında Tesla ile yanaşmaya başladığı ve Mayıs ayında malzeme ve önlemlerin hazırlandığını bildirdiği, iki tarafın da Temmuz ayında bir çalışma grubu kurduğu bildirildi. "İnşaat sırasında kabul ve takip" kabul ve inşaatı neredeyse eş zamanlı olarak tamamlar.

Geçen ay bir sertifikanın düştüğü durumu hatırlayabilirsiniz:

Ağustos ayında elektrik atölyesinin kapsamlı kabulü; Eylül ayında ortak tesisin kapsamlı kabulü; projenin ilk fazının Ekim ayında tamamlanması. Prosedürler tamamlanır tamamlanmaz, deneme üretimine Ekim ayı sonunda başlandı; mikro gruplar halinde ilk iç teslimat partisi Aralık sonunda gerçekleştirildi; Musk birkaç gün içinde şarkı söyleyip dans ediyor ve ayrıca yeni bir Model Y projesi başlattı.

Şangay yüksek bir yer tuttu ve yukarıdakileri iki "üç yıl" olarak özetledi: 2018 yılında sözleşme imzalandı, yıl içinde arazi alındı ve yıl içinde inşaat izni alındı; 2019 yılında inşaat aynı yıl başladı, üretime aynı yıl içinde başlandı ve teslimat aynı yıl teslim edildi.

İkincisi el yazısıdır.

Geçen yılın ortasından bu yana, haberler sürekli olarak ortaya çıktı ve Şangay hükümeti ve finans kurumları, Tesla'ya defalarca mali destek verdi. Tesla'nın Şangay fabrikasına gelince, "bu finansmanı yalnızca sınırlı doğrudan sermaye harcamalarıyla tamamlaması gerekiyor." Birkaç gün önce SEC'e sunduğu 10 bin yıllık raporunda, geçtiğimiz yıl sadaka vermenin sonuçlarını özetledi.

Bunun bir kısmı, "süper ulusal muamele" olarak adlandırılan krediler. Aşağıdakiler dahil olmak üzere toplam 4 işlem: Mart'ta bir, 3,5 milyar yuan, Eylül'de bir, 5 milyar yuan; Aralık'ta iki, 9 milyar yuan ve 2,25 milyar yuan. Toplam 19.75 milyar yuan.

Borç verenler, Çin İnşaat Bankası, Ziraat Bankası, Sanayi ve Ticaret Bankası, Şangay Pudong Kalkınma Bankası, Çin Tüccar Bankası vb. Şubelerindendir. Miktar cömert ve şartlar miktardan daha cömert.

Örneğin, 5 milyar yuan, 12 aylık teminatsız bir döner kredidir ve faiz oranı, merkez bankasının yıllık gösterge faiz oranının% 90'ından daha yüksek değildir. China Times'ın değerlendirmesine göre, bu indirim "yalnızca en iyi kamu iktisadi teşebbüsleri tarafından elde edilebilecek en düşük faiz oranından yararlanmaya eşdeğerdir". Buna ek olarak, borç verenin Tesla'nın varlıklarına karşı herhangi bir rücu yoktur.

Örneğin Aralık ayındaki iki işlemde faiz oranları da değişen derecelerde fayda sağladı. Bunların arasında 2,25 milyar yuan teminatsız bir döner kredidir; 9 milyar yuan garanti gerektirir ve teminat Şangay fabrikasının arazisi ve binalarıdır. İki kredi verenin Tesla'nın diğer varlıklarına karşı herhangi bir rücu yok.

3.5 milyar yuan'a gelince, Aralık ayında ödünç alınan parayla Aralık ayında zaten kapatılmıştı. Bu, mükemmel bir sermaye devri olarak kabul edilebilir.

Özetle, ya garanti yok ya da teminat benim tarafımdan senin paranı ödünç alıyorum, ödünç aldığım parayı borcumu kapatmak için kullanıyorsun.Bir eksiklik varsa, yine de rücu hakkım yok ... Hemen aile üyeleri başlayabilir.

Kredi verenler, en azından belli bir dereceye kadar, düşük riskli (hatta sıfır riskli) güvenilir borçlular olduklarına inanarak Tesla'ya çok güveniyorlar. Hâlâ girişimcilik aşamasında olan bir şirket, istikrarsız karlılık gibi göründü ve sıklıkla iftira atılıyor ve dile getiriliyor Örneğin, hükümetin yükseltme onayı olmadan bunu yapmak zordur.

Fabrika üretim ekipmanına yatırım olarak, Şangay hükümeti tarafından Tesla'ya sağlanan 85 milyon ABD Doları (yaklaşık 600 milyon RMB) tutarında sübvansiyon teşviki olarak başka bir bölüm daha var. Bunların arasından 46 milyon ABD doları (yaklaşık 325 milyon yuan) nakit olarak teslim edildi ve kalan 39 milyon ABD doları (yaklaşık 275 milyon yuan) varlıklar ve hizmetler şeklinde indi.

"Teşvikler" ifadesi biraz boşuna vermeye benziyor.

Bu kritik anda, Şangay hala artıyor.

Tesla fabrikası 10 Şubat'tan itibaren üretime tamamen devam edecek. CCTV Finansından dün yayınlanan bir rapora göre, Şangay Belediye Hükümeti'nin desteği ve yardımıyla, bu, çalışmaya devam eden en eski yerli otomobil şirketlerinden biri:

"Hızlı ve verimli çalışmanın ardında, Şangay Serbest Ticaret Bölgesinin Lingang Yeni Bölgesi tarafından başlatılan iş ve salgın önleme hizmeti komisyoner sisteminin yeniden başlatılması var. Çalışmaya devam etmenin zorluklarını anlamak için önceden şirketlerle iletişim kurdular ve hızlı bir şekilde 2 kızılötesi termometre, 10.000 maske kaldırdılar, 600 personel yurdu ve işin yeniden başlamasını hızlandırmak için 8 Tesla yukarı ve aşağı şirketlerini koordine etti. "

Neredeyse bir kişi bunu yapabilir ve köpek ve tavuk cennete yükselir.

Diğer otomobil şirketlerinin üst düzey çalışanları bize duygularını dile getirdi, Tesla Çin olmadan nasıl inşa edilebilir. Her şeyin ters gittiği Berlin fabrikası güçlü bir kanıt. Şu anda, inşaat süresinin çevre koruma kuruluşları tarafından taciz edilmeden, aynı mükemmel fonları istemek bir yana, programı karşılamasını sağlamak biraz abartılı.

Kaba karşılaştırma: CEIC verilerine göre 2018'de Şangay'ın kentsel GSYİH'si 3,27 trilyon yuan; Berlin ise 147,057 milyar avro (yaklaşık 1,13 trilyon yuan) idi. Şangay nispeten zengindir.

Yardımsever mi?

Aksine, Tesla'nın yükümlülükleri doyurulmamış.

Buna karşılık Tesla'nın tesise beş yıl içinde 14.08 milyar yuan yatırım yapması ve 2023'ün sonundan itibaren her yıl 2.23 milyar yuan vergi ödemesi gerekiyor. Aksi takdirde arazi iade edilmelidir. Arazi kiralamalarında, binalarda ve demirbaşlarda artı değer varsa Tesla tazminat alabilir.

Örneğin ön maddelerde arazi kullanım hakkı 50 yıl, 2023 yılında devredilemezse 45 yıllık kalıntı değer olmalıdır.

Ya yanlış anlıyorum ya da yatırım riski çok arkadaş canlısı

Ancak başarısızlık olasılığı gerçekten düşüktür. Tesla, 10-K yıllık raporunda, "Gerçek otomobil üretimi beklenenden çok daha düşük olsa bile, yine de sermaye harcaması gereksinimlerini ve vergi hedeflerini gerçekleştirebilir."

İnternette pek çok benzer tahmin var: eğer her bir yerli Model 3 ortalama 350.000 yuan fiyatla satılırsa, 6.286 araç satışı bir yıl için vergi ödemeye yetecektir.

İki sayıyı referansla karşılaştırın:

Geçtiğimiz yıl, Tesla'nın Çin pazarındaki geliri 2,979 milyar ABD doları (yaklaşık 21 milyar RMB) oldu ve yalnızca ABD'den sonra ikinci ve Tesla için ikinci en büyük tüketici pazarı oldu.

Tesla, bölgesel teslimatları açıklamıyor (toplam küresel teslimat 367.500'dür). Bununla birlikte, yabancı medya Tesmanian'ın bir raporuna göre, geçen yıl Tesla'nın Çin'deki toplam tescili 42.700'ü aştı (bunların 30'u yurtiçinde üretilen Model 3).

Başarısız olma istekliliği, başarısızlık olasılığından daha düşüktür. Musk ve Tesla asla başarısızlığı düşünmedi. Tesla, Çin'in Model 3 için en büyük pazar haline gelebileceğini umuyor.

Bu tür bir umut, belirli bir üçüncü tarafça desteklenmektedir. Morgan Stanley otomobil ekibinin geçen yıl Temmuz ayında yaptığı değerlendirmeye göre, Teslanın Çin'deki satışları 2024 yılında 254.000 araçla zirve yapacak (ancak 2030 yılına kadar 160.000 ila 170.000 araca düşecek).

GR'den sermayeye pazara çok yönlü destekle Tesla para kaybedemez. Aksine, soru daha çok, Şangay nasıl bir zihniyet bu şekilde övmek istiyor?

Jant

Jant açısından bakıldığında, yanlış anlaşılması daha kolay olan iki açı vardır.

Bir yönü vergilendirmedir.

Çünkü araba büyük bir vergi mükellefi. Geçen yılın sonunda açıklanan 2018 Şangay İlk 100 Yabancı Şirketine göre ilk ondan beşi SAIC Volkswagen, Porsche China, SAIC GM, Ford China ve Jaguar Land Rover China olarak adlandırılan otomobil şirketleri.

2018 için özel veriler kamuoyuna açıklanmadı; 2016 yılında SAIC Volkswagen'in vergi ödemesinin yaklaşık 15,8 milyar yuan olduğu; SAIC GM'nin vergi ödemesinin yaklaşık 13 milyar yuan olduğu görülebilir.

Satış hacmi açısından 2018 yılında SAIC Volkswagen 2.065 milyon ve SAIC GM 1.970 milyon oldu. 2016 yılında, SAIC Volkswagen 2.001 milyon araca sahiptir; SAIC-GM 1.87 milyon araca sahiptir - en yüksek vergi seviyesi 16 milyar seviyesinde olmalıdır.

En büyük 100 yabancı şirket için minimum eşik 759 milyon yuan'dır. Bu yabancı şirketler, Şangay'daki toplam denizaşırı şirket sayısının yaklaşık% 0,2'sini ve toplam vergi ödemesi% 40,55'ini oluşturuyor.

Bu spekülasyona dayanarak, Tesla'nın 2,23 milyar yuan vergisi tüm yabancı şirketler arasında oldukça etkilidir ve büyük yabancı şirketler, özellikle de geleneksel otomobil şirketleri arasında kabaca düşük bir düzeydedir. Diğer bir deyişle, doğrudan vergilendirme içinse, Şangay hala daha iyi seçeneklere sahip.

Öte yandan, bir grubu kendi gücüyle yönlendiren endüstriyel zincirdir.

Otomobiller, Şangay'ın geleneksel altı sütun endüstrisinden biridir (diğer beşi: elektronik bilgi, petrokimya, çelik, ekipman ve biyotıp) ve bu altı tanesi şehrin toplam endüstriyel üretim değerinin% 68,5'ini oluşturabilir. Destekleyici endüstriyel zincir oldukça olgundur.

Tesla'nın piyasaya sürülmesi, enerji ile ilgili yeni endüstri zincirini genişletebilir ve çıktı değerinde yeni büyüme noktaları sağlayabilir. Sonuçta borsada "Tesla konsepti" o kadar çılgınca ki hiç arkadaşı yok ... Rastgele artışlar olmasa da genellikle bisikletin değeri ile orantılı.

Örneğin Joyson Electronics, hisse fiyatı bu yıl% 55.1'den fazla yükselen en büyük büyüyen hisse senetlerinden biri.

Şubat ayında yapılan açıklamaya göre, bağlı kuruluşu Shanghai Lingang Joyson Safety, 2020 yılından itibaren Tesla China'nın Model 3 ve Model Y modellerinin tedarikçisi olarak resmi olarak onaylandı ve sipariş süresi yaklaşık 3 ila 5 yıl arasında.

Bu nedenle fabrikası 3 kilometre arayla Tesla fabrikasının yanında yer almaktadır. Tesla'nın yerli modellerinin toplam yıllık üretimi 300.000'e ulaşırsa, bu yeni proje yaklaşık 1.5 milyar yuan gelir sağlayabilir.

İkinci olarak, Tesla'nın "Apple benzeri bir endüstri zincirinin" bir gösteri etkisi oluşturarak, yukarı ve aşağı yönlü şirketleri endüstri tanınırlığını artırmak için güçlendirmesini ve böylelikle yukarı ve aşağı yönlü şirketlerin büyüme fırsatları elde etmesini umuyorum.

Örneğin, Sanhua Akıllı Kontrol. IFC'nin geçen yıl Ekim ayında yaptığı bir araştırma raporuna göre, otomotiv elektronik genleşme valflerinde mutlak bir lider konuma sahip.Tesla'nın tedarik zincirine girdikten sonra, Volkswagen, GM, Volvo ve diğerleri gibi yeni enerji araçları için toplam 14 milyar yuan sipariş aldı.

Bu aynı zamanda yerel tedarikçilerin dönüşümünü de hızlandırabilir. Huayu Automobile gibi. A-hisse pazarında yerli Model 3 bisikletleri desteklemede en büyük değere sahip tedarikçidir.CITIC Securities'e göre, destekleyici bisikletlerin değeri 8.000 yuan'dan fazladır.

SAIC'in parça ve bileşen şirketlerinin bir parçası olarak, elektrikli ürünleri orijinal olarak Roewe Marvel X, ERX5 gibi SAIC'de yoğunlaşmıştır; Magna ile ortak girişimi de Volkswagen MEB platformu ve GM BEV3 platformu için belirlenmiş bir noktadır. Tesla, SAIC dışında bir fırsattır ve gelecekte diğer işbirlikleri için bir emsal teşkil eder.

Bu tür endüstriyel düşünce mantıklıdır, ancak özel değildir.

Aslında bu yıl büyük inşaat projeleri listesinde, biri SAIC Volkswagen'in MEB fabrikası ve diğeri National Energy New Energy olmak üzere iki yeni enerji aracı projesi var.

Ulusal enerjiden bahsetmeyin. SAIC Volkswagenin MEB fabrikası, toplam 17 milyar yuan yatırım ve planlanan yıllık 300.000 araç üretim kapasitesi ile Volkswagenin özellikle MEB platform modellerinin üretimi için dünyada yeni inşa edilen ilk fabrikasıdır.

Ekim 2018'de inşaatın başlamasından üretim hattının tamamlanmasına kadar 12 ay sürdü ve bu yıl Ekim ayında resmi olarak üretime geçecek. Hisse senedi fiyatı hareket edemeyebilir ancak ölçek açısından Tesla'ya benzer bir tedarik zinciri bağlantı kabiliyetine sahip olduğu söylenebilir. Dahası, kitleler, bu ikisinin Çin'de çeşitli anlamlarda mucizevi bir anlamı var.

Soruyu değiştirelim, neden Tesla'ya sahip olmak zorundayız?

SAIC Volkswagen ve Guoneng ile karşılaştırıldığında en büyük farkı iç ilişkilerinin olmamasıdır. İlki SAIC'e sahip, ikincisi Evergrande'ye sahip ve Tesla, tamamen yabancılara ait ilk otomobil projesi olan tamamen yabancılara ait bir proje.

Şangay'ın vizyonu

Endüstriyel açıdan bakıldığında, bu etiketin yerellik için örnek teşkil eden önemini gözden kaçırmak kolaydır.

Sonuçta, hisse dağıtım oranı politikasının başlamasından bu yana sadece bu şahıs firması projesine sahip olduk. Çoğu yabancı yatırımcının tutumu, ortak girişim ortaklarına güvenmeleridir. Bazıları samimi, bazıları ise açıkça çok kızgın. Münhasır kâr hoş kokulu değil mi?

Maliyet gibi hususların olabileceği düşünülebilir. Ancak önlenemeyecek büyük bir neden var: Çinli ortağın yerel ilişkilerinden ayrı düşersek pek çok şey yapılamaz veya sorunsuz yapılamaz.

Bu, iş ortamının temel durumudur. Başka bir deyişle, iş yapmanın ne kadar kolay olduğu.

Çin'de iş yapmak pek kolay değil.

Dünya Bankası her yıl küresel bir iş ortamı raporu yayınlıyor. Geçen yılın sonunda yayınlanan 2020 raporu, dünyadaki 190 ekonomi arasında Çin'in iş ortamının bir önceki yıla göre 15 sıra ve bir önceki yıla göre 47 sıra yükselerek 31. sırada olduğunu gösteriyor. . Yani 2018 raporunda Çin'in iş ortamı son derece orta düzey bir seviye olan 78. sırada yer alıyor.

Bunun açıklık boyutuyla hiçbir ilgisi yoktur. Dünya Bankası tarafından değerlendirilen örnek şehirler Pekin ve Şangay'dır. Şangay'ın ağırlığı% 55'tir. Başka bir deyişle, Şangay'ın iş ortamı büyük ölçüde Çin'in iş ortamını temsil ediyor. Bazen ikincisinin en yüksek seviyesini bile temsil eder.

Geçtiğimiz yıl tüm göstergeler arasında inşaat izin göstergesi, dünyada 88 sıra yükselerek 33. sıraya yükselen Çin'de en büyük artış gösteren proje oldu. Diğer bir deyişle, bir yıl önce 121'inci sıraydı ve bu çok etkili değil.

Tesla projesi, bu sıçramanın güçlü bir kanıtıdır.

Geleneksel idari inceleme ve izinlerin onaylanmasında bir pafta kontrol edilip bir sonraki pafta girilebilir.Her gözden geçirme konusu 5-20 gün sürer. Önemli işlem israfı var. Tesla projesinde, temel koşulların% 70 ila% 80'i karşılandıktan sonra bir sonraki onaya kabul edilebilir.

China Business News'ten alınan bir rapora göre, süreç yeniden yapılandırması yoluyla Tesla projesi, arazi ediniminden inşaatın başlamasına kadar üç bağlantıda toplam 20 onay düğümüne sahip.Ana hat onayının yarıya indirilmesini sağlamak için toplam 14 ana hat sıkıştırma ve yardımcı hat koordinasyonundan geçti. İnşaat ruhsatı zaman durumunda hızlı bir şekilde gerçekleştirilir ve kullanılan süre 2/3 onay sürecinde yarı yarıya azalır.

Şimdi Tesla projesinde Şangay hızının normalleştirilmesi öneriliyor. Gösteriden paradigmaya.

Makro perspektiften bakıldığında, bu bir sinyal gönderiyor: Bir destek olmadan başarılı olabilirsiniz ve bunun yeterince adil, hukukun üstünlüğü, verimli ve kullanışlı bir sistem olduğuna ve her şeyin ticari değere hizmet ettiğine inanmalısınız. Yabancı işadamlarının başkenti olan Şangay'ın kimlik oluşturmak için böyle bir sisteme ihtiyacı var.

Temel olarak, yabancı yatırımın Şangay'ın GSYİH'sinin 1 / 4'ünden fazlasını, vergi gelirinin 1 / 3'ünden fazlasını, dış ticaret ithalat ve ihracatının yaklaşık 2 / 3'ünü ve belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi kuruluşlarının toplam çıktı değerini ve belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi kuruluşlarının yaklaşık% 50'sini oluşturuyor. R.

Daha geniş bir uluslararası bağlama yerleştirilirse, Şangay giderek daha değerli olan liberalizmi ve açıklığı yansıtır. Xinhua Haber Ajansı'nın yorumladığı gibi: "Şangay Hızı", "Çin Hızını" yansıtıyor. Şangay'ın barındırabileceği genişlik de çok sınırlı ve Çin'in genişliğini yansıtıyor.