Tezgah üstü seçenekler, bireyler oynayarak da para kazanabilir mi? Bir kaldıraç eseri mi dedin? Bilinmesi gereken bu dört nokta
Resim kaynağı: Tuworm Creative
A-hisselerinde para kazanma fırsatından bahsetmişken, tezgah üstü seçenekler konusundan bahsetmeden, mutlu bir şekilde sohbet edemiyorum gibi görünüyor.
OTC opsiyonları, esnek ve kişiselleştirilmiş özellikleri nedeniyle birçok kurumsal yatırımcı için tercih edilen risk yönetimi aracı haline geldi. 2017'de bir patlama yaşadı ve 2018'de aşırı sıcak oldu.
Neden "sınırsız kazanç ve sınırlı kayıp" iddiasında bulunmaya cesaret edelim?
Tezgah üstü opsiyonlarla uğraşan bazı kişiler genellikle bu açıklamayı yaparlar 100.000 yuan'lık bir hesabın işletildiği varsayıldığında, minimum 4.000 yuan (% 4) prim gereklidir. Hesap% 10'luk bir kâr elde ederse, uygulama satılır ve nihai kâr, yatırılan anaparanın 1,5 katı olan 6000 yuan olur; hesap para kaybederse (hisse senetlerindeki düşüş gibi), telif ücretlerinde 4000 yuan kullanmayacak ve kaybetmeyecektir.
OTC opsiyonları birçok şirket veya kurum tarafından hedging aracı olarak kullanılırken birçok bireysel yatırımcının da ilgisini çekmiştir. Bireysel yatırımcılar, kaldıraç oranını artırma amacına ulaşmak için özel sermaye kurumları veya ürünleri aracılığıyla OTC opsiyonlarına katılır.
Ancak endüstri, bu modelin yakında kesilmesini bekliyor.
Kilit nokta bir:
Bir kaldıraç artefaktı mı? Tezgah üstü hisse senedi opsiyon kaldıracı bireysel olarak 30 kata ulaştı
Önce temel kavramları açıklayalım:
Tezgah üstü opsiyonlar olarak adlandırılan opsiyonlar, standartlaştırılmış sözleşmelerle borsa opsiyonlarının aksine konsantre olmayan ticaret mekanlarında yürütülen standartlaştırılmamış finansal opsiyon sözleşmelerine atıfta bulunur. Sözleşmenin içeriği, tezgah üstü taraflar arasındaki müzakereye veya aracı ile eşleşmeye dayanmaktadır. Her iki tarafın ihtiyaçlarına göre işlem görecek finansal türevleri formüle etmek.
Tezgah üstü hisse senedi opsiyonları, hisse senetlerinden türetilen bir finansal yatırım aracıdır Alıcılar ve satıcılar, gelecekte belirli bir zamanda borsa dışı bir yerde belirli bir fiyata belirli bir fiyata belirli sayıda dayanak hisse senedi alıp satmayı kabul ederler. Teoride, OTC bireysel hisse senedi opsiyonlarının alım satım döngüsünde, alıcının yalnızca hakları vardır, ancak yükümlülükleri yoktur ve satıcının yalnızca yükümlülükleri vardır, ancak hakları yoktur.
Kaldıraç ne olacak:
Yüzeyin üzerinde, Tezgah üstü hisse senedi opsiyonlarının doğası, borsada işlem gören opsiyonlarınkinden çok da farklı değildir İkisi arasındaki en temel fark, opsiyon sözleşmesinin standartlaştırılmış olup olmadığıdır. Borsa opsiyonları, borsalarda işlem gören standartlaştırılmış sözleşmelerdir ve takas kurumları aracılığıyla merkezi olarak denkleştirilir.Tezgah üstü seçenekler müşteri ihtiyaçlarına göre tasarlanır ve daha kişiselleştirilmiş ve esnektir.
Pratik olarak konuşmak, OTC hisse senedi opsiyonlarının kaldıraç oranı genellikle yaklaşık 10 katına, çok azı 30 katına bile ulaşabilir!
Şubat 2015'te, SSE 50ETF opsiyonları, şu anda piyasadaki tek hisse senedi endeksi opsiyonu olan Şangay Borsası'nda listelendi. Piyasada ayrıca soya küspesi ve şeker seçenekleri olmak üzere iki ürün seçeneği bulunmaktadır. Şangay Menkul Kıymetler Borsası, bireysel hisse senedi opsiyon simülasyon ticaretini başlattı, ancak resmi olarak başlatmadı. Şu anda piyasada bireysel hisse senedi opsiyonları yok.
Borsa opsiyon piyasası çok yavaş gelişiyor ve temelde yatan yeni ürünler piyasada bulunmuyor. Borsa dışı çok daha esnektir, ancak likidite daha azdır. Büyük bir Güney Çin komisyonculuğunun türev işinden bir kişi, bir aracı kurum Çin muhabirine söyledi.
Tezgah üstü hisse senedi opsiyonları, hisse senedi endeks opsiyonlarını ve bireysel hisse opsiyonlarını kapsar Yatırımcılar ve menkul kıymet firmaları işlemi tamamlamak için tezgah üstü türev alım satım anlaşmaları imzalar Menkul kıymet firmaları yatırımcıların karşı taraflarıdır.
Borsa opsiyonlarının katılımcılarının piyasa yapıcıları, şirketleri, kurumsal yatırımcıları ve bireysel yatırımcıları içerdiğini, ancak bireysel yatırımcıların doğrudan tezgah üstü opsiyonlara katılamayacağını belirtmek gerekir.
Eylül 2017'de Ara Dernek, vadeli risk yönetimi şirketlerinin iki şeyi yapmasını gerektiren "Tezgah Üstü Tezgah Üstü Türev İşlemlerinin Uygun Yönetiminin Güçlendirilmesine İlişkin Duyuru" yayınladı: Birincisi, risk yönetimi şirketlerinin gerçek kişilerle iş yapmasına gerek yoktur. Yabancı türev ticareti işi; ikincisi, risk yönetimi şirketleri, yatırımcı uygunluğu yönetimi gereksinimlerini sıkı bir şekilde uygulamalı, müşteri kredi değerlendirmesini güçlendirmeli ve kredi risklerini önlemelidir. OTC seçeneklerine bireysel katılım askıya alındı.
Anahtar nokta iki:
Sadece kurumların katılmasına izin verilir, neden hala bireyler var?
Şangay şubesindeki büyük bir güney menkul kıymetler firmasının kurumsal aracılık departmanından bir kaynak, muhabirlere, müşterileri arasında tezgah üstü opsiyon alıcılarının çoğunlukla özel sermaye olduğunu söyledi. Özel sermayenin tezgah üstü opsiyon işlemlerine katılmasının iki yolu vardır: Birincisi, tezgah üstü opsiyonları doğrudan satın almak için bir SAC anlaşması imzalamak için ana organ olarak özel sermayeyi kullanmak, diğeri ise ana organ olarak özel sermaye ürünleri ile özel sermaye ürünlerini ihraç etmektir. Özel sermaye ürünleri dahil.
"Bireyler şu anda OTC seçeneklerine doğrudan katılamıyorlar. Katılmak istiyorlarsa, kurumlar veya ürünler aracılığıyla da katılabilirler. Kurumlar aracılığıyla bireylerin tatmin edici niteliklere sahip bir kurum bulması gerekir, ancak brokerlerimiz de öyle olduğu için bazı riskler de vardır. Kurum tarafından imzalanan sözleşmede, anlaştığımız karşı taraf kurumdur ve nihai gelir de kuruma girecektir; ürün üzerinden katılırsanız vadeli varlık yönetimi ürünlerine veya özel sermaye ürün paylaşımlarına abone olabilir, ardından ürün üzerinden opsiyon satın alabilirsiniz. " Şangay Şubesi Kurumsal Aracılık Departmanından bir kaynağa göre.
Muhabir, yukarıda belirtilen kişilerin kurumlar aracılığıyla katılma yönteminin, bireysel yatırımcıların ve bazı nitelikli kurumların özel olarak "emanet edilen holding" anlaşmaları imzalaması ve kurumların genellikle opsiyon ücretlerine ek olarak değişken kanal ücretleri talep etmesi olduğunu öğrendi. Bu kurumların çoğu, derneğe kayıtlı olmayan düşük niteliklere sahip özel yerleştirmelerdir.
Buna ek olarak, tezgah üstü opsiyonların popülaritesi, tezgah üstü hisse senedi opsiyonlarına katılma eşiğine sahip olmayan bazı platformları da ortaya çıkardı. Bu tür platformlar genellikle "gelir sınırı yok ve sıfır risk ticareti", "küçük fonlar kullanılabilir, 15-20 kat kaldıraç, Geleneksel tahsis oranını kırın. " Bu tür platformların gerçek nitelikleri çok fazla sorgulanmaktadır ve hatta bazıları başlangıçta finanse edilen şirketlerdir.
Kilit nokta üç:
OTC seçenekleri için yeni kurallar getirilebilir
Aslında, bu yılın başında, birçok aracı kurumun türev işletmeleri ve özel sermaye pratisyenleri, OTC opsiyon işi için daha katı yeni düzenlemelerin getirileceğini öngördü.
Şu anda, her bir menkul kıymetler firmasının karşı tarafın nitelikleri için farklı gereksinimleri vardır ve tek tip bir standart yoktur. Sektörde yaygın olarak kullanılan yeni düzenlemenin bir versiyonu, OTC opsiyonlarına katılım için özel sermaye ve varlık yönetimi ürünlerinin gereksinimlerini büyük ölçüde artırmıştır.
Ek olarak, müşteriye nüfuz etmek gerekir. "Tek bir anaparanın özkaynakları% 20'yi aşarsa, profesyonel yatırımcıların" Yatırımcı Uygunluk Önlemleri "ndeki gereksinimlerini, 20 milyondan az olmayan finansal varlıkları ve 3 yıldan fazla ilgili yatırım deneyimini karşılamalıdır." Yeni düzenlemenin dolaşımdaki versiyonu bunu okur.
"Doğruysa, birçok küçük ölçekli özel sermaye, tezgah üstü opsiyonlara katılamayacak ve bu yine de belirli bir etkiye sahip olacaktır. Ancak, bazı kişilerin, kayıtlı şirketler tarafından özel sermaye yoluyla tezgah üstü opsiyonlara katılmaları için orijinal kanallar bloke edilmiştir." Şanghay Bir kantitatif özel sermaye ajansı başkanı, bir aracı kurum Çin muhabirine söyledi.
Ancak, yeni düzenlemelerin bu versiyonu planlandığı gibi yayınlanmadı ve "yanlış" olarak değerlendirildi. Bununla birlikte, pek çok sektör içerisindeki kişi, bu yıl OTC opsiyonları işinin daha fazla düzenlenmesinin genel yönünün değişmeyeceğini hala bekliyor.
Anahtar nokta dört:
Opsiyon ticaretinin Matthew etkisi ortada
Yakın tarihli bir raporda, Changjiang Securities'in bankacılık dışı menkul kıymetlerinin baş analisti Zhou Jingjing, opsiyon işinin yüksek derecede yoğunlaştığına işaret etti.Bir yandan, işletme ölçeğinin genişlemesiyle riskten korunmanın önemli bir ölçek etkisi vardır. Ölçek avantajları olan komisyoncular seçenekleri azaltabilir. Öte yandan, opsiyon işi esas olarak kurumsal müşterilere yöneliktir.Perakende müşterilerin hakim olduğu geleneksel aracı kurumların müşteri tabanı yoktur.Ayrıca, opsiyon işinin geliştirilmesi daha yüksek sermaye gerektirir ve küçük ve orta ölçekli komisyoncuların sermaye avantajı açık değildir.
Çin Menkul Kıymetler Birliği tarafından yayınlanan verilere göre, iş yoğunlaşması perspektifinden, Kasım 2017'de yeni artan gelir takası işinde ilk beş menkul kıymet şirketi, ilk nominal anaparaya toplam 38.666 milyar yuan ekleyerek, ayın gelir takası işini muhasebeleştirdi. Toplam yeni artışın% 92.87'si; OTC opsiyon işinin yeni ölçeğindeki ilk beş menkul kıymet şirketi, başlangıçtaki nominal anaparasını 47.743 milyar yuan artırarak o ayki toplam yeni OTC opsiyon işinin% 82.80'ini oluşturdu.
Menkul kıymet şirketlerinin Kasım 2017'de OTC türevleri işlem hacmi sıralaması (Not: CICC'nin OTC opsiyon işi gelir takası kalemi altında yer almaktadır)
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
