İkili dönüşüm ve borç baskısı altında, Dell'in yeniden güvenmesi için 49 milyar neden var
Resim kaynağı: Visual China
5 Şubat 2013'te Dell Computer özelleştirme planını açıkladı Grubun kurucusu Michael Dell ve SILVER LAKE Fund, Dell'i özelleştirmek için 24.9 milyar ABD doları harcadı.
Dell, işlemi tamamlamak için Microsoft'tan 2 milyar ABD Doları borç aldı ve işlemi nakit ve hisse senedi finansmanı ile tamamladı. O zaman, Dell şirketin% 14'üne sahipti ve işlem tamamlandıktan sonra başkan ve CEO olarak görev yapmaya devam etti. 8 aydan uzun bir süre sonra, 29 Ekim'de Dell özelleştirme işlemini tamamladı ve Michael Dellin hissesi% 75'e çıktı.
Özelleştirmenin tamamlanmasının ardından, finansal verileri yayınlamak zorunda kalmayan Dell Grubu, Wall Street yatırımcılarının zincirlerinden kurtuldu ve giderek bilgisayar donanımından, kurumsal veri merkezleri için donanım ve yazılım tedarikçilerine dönüşmeye başladı.
Kısa bir süre önce Dell, yeni hisse senedi veya nakit takas yoluyla holding şirketi VMware Tracking Stock'u (DVMT) satın alacağını duyurdu.Toplam işlem büyüklüğü yaklaşık 21,7 milyar ABD dolarıdır. Bu hareket, Özelleştirme işleminin tamamlanmasından beş yıl sonra Dell yeniden listelenecek.
Listeden kaldırıldıktan beş yıl sonra geri dönen Dell, hala eskiden olduğu bilgisayar devi mi?
Listeden Çıkarma: Bilgisayar pazarındaki gerilemede dönüşüme giden yol
Üç yıl boyunca Dell'in CEO'su olarak istifa eden Michael Dell, 31 Ocak 2007'de yönetim kurulunun talebi üzerine görevine geri döndü. Kevin Rollins, 2004'ten 2007'ye kadar Dell'i çeşitlendirilmiş bir yola götürdü, ancak Dell'in PC işinin orijinal önemini kaybetmesine neden oldu.
Dell'in kamuya açık mali verilerine göre, 2004'ten önce Dell'in ortalama yıllık büyüme oranı şaşırtıcı bir şekilde% 30'a ulaştı, ancak 2006'nın dördüncü çeyreğinde Dell'in bilgisayar sevkiyatları yıllık% 8,6 düştü. Satışlarında düşüş yaşayan ve sonunda "dünyanın en büyük PC üreticisi" unvanını kaybeden dünyanın en büyük beş kişisel bilgisayar üreticisi arasında yer alan tek üreticidir.
Michael Dell döndükten sonra, şirketteki çalışanların sayısını azaltmaya ve çeşitlendirilmiş ürün stratejilerini durdurmaya çalışan "Dell 2.0" reform kampanyasını başlattı. O yıl, küresel bilgisayar pazarı sevkiyatları 2006'ya göre% 14 artışla 272 milyona ulaştı.
Ancak Michael Dell, bilgisayar işini yeniden canlandırırken, Dell'in geleceğini kurumsal servislere de yerleştirdi.
Ocak 2008'de Dell, iSCSI depolama pazarında bir yer kazanmak için resmi olarak EqualLogi'yi satın aldı.Bu satın alma, Dell'in tüm şirketin üretim maliyetlerini düşürmek için EqualLogi'nin ürün avantajlarına güvenmesine de izin verdi.
Eylül 2009'da Dell, Perot Systems'ı 3,9 milyar ABD Doları karşılığında satın aldı; bu, daha önce saf bir donanım üreticisi olan Dell'in BT servis pazarına girmeye başladığı anlamına geliyordu.
Takip eden yıllarda, Dell, satın almalarını asla durdurmadı.
İstatistiklere göre, Michael Dellin CEO olarak önemli rolünden Dellin özelleştirilmesine kadar geçen altı yıl içinde Dell, 20'den fazla kurumsal servisle ilgili şirket satın aldı ve toplam 13 milyar ABD doları harcadı, bu da Michael Dell'in bu konuyu dönüştürmeye kararlı olduğunu gösteriyor.
Gerçekler, Dell'in kararının doğru olduğunu kanıtladı.
2013'ün başlarında, Dell özelleştirme yoluyla daha aktif bir dönüşüm başlatmaya karar verdiğinde, küresel bilgisayar pazarı küçülmeye başladı. 2012 boyunca, küresel bilgisayar sevkiyatları% 4 düştü ve önümüzdeki 5 yıl boyunca düşmeye devam etti. 2017'de, küresel bilgisayar sevkiyatları 263 milyon birime düştü ve 2011'e kıyasla toplamda% 28 düşüş yaşandı.
Ancak, küresel bilgisayar pazarındaki düşüşe ek olarak, Çin ve Hindistan gibi gelişmekte olan pazarların refahı, bilgisayar üreticilerinin satışlarını artırması için bir fırsattır. Ne yazık ki Dell'in yıllardır güvendiği doğrudan satış modeli (müşteriler siparişleri Dellin yerleşik kanalları aracılığıyla verir ve Dell siparişe göre oluşturur) bu gelişmekte olan ülkelerdeki tüketici ortamına uymuyor ve Dellin Asya ve Latin Amerikada Avrupayı ve Amerikayı kopyalamadaki zorluğunu zorluyor. refah.
Aynı zamanda, giderek güçlenen e-ticaret, Dell'in doğrudan satış modelini de etkiledi.
Sonunda, pazar değişiklikleri altında, Dell'in bilgisayar işi bir büyüme çıkmazına girdi. 2012'nin üçüncü çeyreğinde, Dell'in bilgisayar işi geliri% 19 ve toplam karı% 47 düştü.
Bilgisayar işinin tersine, Dell'in satın aldığı 20'den fazla şirket finansal performanslarında parladı. Dell'in 2012 mali raporuna göre, bu satın almalar Dell'in kurumsal çözümler ve servis operasyonları pazarında 18,6 milyar dolarlık geliri sağladı ve Dell'in küresel gelirinin% 30'unu ve kârının yarısını oluşturdu.
Küresel tüketici elektroniği pazarı açısından bakıldığında, bilgisayar satışlarındaki düşüşe akıllı telefon pazarının hızlı yükselişi eşlik ediyor.
Dünyanın en büyük bilgisayar üreticilerinden biri olan Dell, akıllı telefon işindeki girişimlerinden mahrum kalmadı. 2009'un sonunda Dell, Çin pazarında bir Mini 3i akıllı telefon satmaya başladı; 2010'da Dell, Android sistemli Aero serisini çıkardı ve tablet Streak'i piyasaya sürdü.
Ancak, mobil cihazların keşfi sonuçta Samsung ve diğer Çinli üreticiler tarafından iptal edildi. Aralık 2012'de Dell, cep telefonu işinden vazgeçtiğini duyurdu.
Bilgisayar işindeki düşüş, mobil aygıtları keşfetmedeki başarısızlık ve kurumsal servis işinin olağanüstü başarıları, Dell'in donanım pazarındaki zor ilerlemesini ve BT hizmeti pazarının büyük geleceğini kanıtladı. Dell, 2013 yılında özelleştirme sürecini başlattıktan sonra, dönüşüm hızını artırmaya başladı.
Dönüşüm: Dell Inc.'den Dell Technologies'e
1984 yılındaki kuruluşundan bu yana geçen 32 yıl içinde Dell adını dört kez değiştirdi.
Kuruluşunun başlangıcında, Dell "PCs Limited" olarak adlandırıldı ve 1987'de adını "Dell Computer Corporation" olarak değiştirdi.
2003 yılında, Dell'in PC dışındaki alanlardaki iş keşfini vurgulamak için adı "Dell Inc." olarak değiştirildi.
Dell, kurumsal adını en son 2016 yılında değiştirdi. 2013'teki özelleştirmeden bu yana, Dell dönüşümün hızını artırdı, ana yol satın almak ve satın almak.
- Mayıs 2013'te Dell, kurumsal bir bulut yönetim yazılımı şirketi olan Enstratius'u satın aldı;
- Ağustos 2014'te Dell, bir tahmine dayalı analiz yazılımı şirketi olan StatSoft'u satın aldı;
- Nisan 2016'da Dell, Dell Sercure Works bölümünü böldü ve listeledi. Bu güvenlik şirketi, Dell tarafından 2011 yılında 2 milyar ABD doları değerinde 612 milyon ABD Doları karşılığında satın alındı.
- Ekim 2015'te Dell, teknoloji endüstrisindeki en büyük satın alma olan EMC'yi satın aldı.
O zamanlar EMC 36 yıldır kurulmuştu ve bir veri depolama sağlayıcısından yavaş yavaş ağ güvenliği ve içerik yönetimi hizmetlerine doğru genişledi. Bununla birlikte, veri depolamanın maliyeti önemli ölçüde düştüğü için EMC, pazarda eşit derecede zordur.
Dell'in satın alınması, EMC'ye özelleştirmeden sonra bir süre sağladı ve Dell, dönüşüm sürecinde önemli bir düzeni tamamladı. EMC'nin satın alınmasının ardından Dell, üst düzey depolama yeteneklerini ve altyapı sağlama yeteneklerini tamamladı.Dell, IaaS, PaaS ve SaaS alanlarında daha güçlü rekabet gücüne sahip olacak. Birleşme aynı zamanda Dell'in operasyonlar yönündeki kendine özgü düşüncesini de yansıtıyor.
Dell, işletim modelinde büyük ve kapsamlı bir grup yönetimi izlemektedir. Michael Dell bir röportajında, tek noktadan alışveriş iş modeline bağlı kalmanın, acilen sunucu satın alması gereken kurumsal müşterileri çekmeye yardımcı olacağını söyledi.
Ancak bu tür bir düşünce tüm sektöre aykırıdır. Sektördeki teknoloji devleri sürekli olarak kendi işlerini yeterince bölüyorlar Gruplaşmanın getirdiği kısıtlamaları azalttıktan sonra her şube belirli alanlara daha fazla odaklanabiliyor.
Ancak, Dell için dönüşüm görevi ona çok fazla fırsat vermedi.
EMC'nin satın alınması, dönüşüm sürecindeki en önemli adımdır.Medya ve endüstri, satın almayı Dell için bir kumar olarak nitelendirmesine rağmen, Dell hala küçültemez. Ancak bu birleşme, Dell'in dönüşüm sürecinde önemli bir değişikliği tamamlamasına gerçekten izin verdi.
Satın alma tamamlanmadan önce, Mayıs 2016'da Michael Dell EMC World konferansında şirketinin adının "Dell Technology" olarak değiştirileceğini resmi olarak duyurdu.
Dördüncü isim değişikliği, Dell'in dönüşüm sürecinde bir kilometre taşını ifade ediyor.
Selefi IBM gibi, o da dönüşüm yoluyla kurumsal imajı yeniden şekillendirdi. Her iki taraf da donanım pazarından kurumsal hizmetlere geçti. Aradaki fark, IBM'in donanım işini paketleyip Lenovo'ya satması ve dönüşümün daha kapsamlı olmasıydı. Dell ise dönüşüm sürecinde bilgisayar işini geniş ve kapsamlı bir yol gösterici ilke altında sürdürdü.
İsim değişikliğinden sonra Dell, işini büyük hacimli bölümlere ve markalara ayırdı: PC'leri ve diğer istemcileri satan işletmenin adı Dell ve kurumsal altyapıdan sorumlu bölümün adı Dell EMC'dir. İki ana sektör son yıllarda iyi sonuçlar vermiştir. Transcript.
Statista tarafından sağlanan verilere göre, 2013 ile 2018 yılları arasında Dell'in bilgisayar pazar payı, 2013'ün 1. çeyreğinde% 11,2'den 2018'in 1. çeyreğinde% 16'ya yükseldi.
Ve Dell EMC'nin kurumsal servis işi de iyi gidiyor.
IDC istatistiklerine göre, 2018'in ilk çeyreğinde, Dell'in küresel depolama sistemi alanındaki pazar payı,% 22'lik bir paya sahip ve dünyada ilk sırada yer alan Hewlett-Packard'ı geride bıraktı.
Sunucu pazarında, Gartner istatistiklerine göre, Dell'in 2017'nin üçüncü çeyreğindeki geliri, bir önceki yıla göre% 37,9 artışla 3,07 milyar ABD dolarına ulaşarak dünyada ikinci sırada yer aldı. Bir numaralı HP'nin 3,14 milyar ABD doları geliri varken, büyüme oranı% -3,2 oranında negatif bir büyüme gösterdi ve iki taraf arasındaki boşluk küçülüyor.
Bilgisayar pazarı toparlandı, kurumsal hizmet pazarı genişledi ve Dell, dönüşümün sonuçlarıyla birlikte nihayet özelleştirmeyi bırakıp yeniden halka açılacak. Bununla birlikte, Dell'in mevcut durumu için, dönüşümün sonuçlarını göstermenin yanı sıra, EMC'nin satın alınmasının yarattığı borç baskısı, Dell'in yeniden listelenmesinin bir başka nedenidir.
Borç geri ödemesi: dönüşüm maliyetinin listelenerek telafi edilmesi gerekir
2013'te Dell'in özelleştirmesinden önce toplam borcu 7 milyar dolardı. 2016'da EMC'yi satın aldığında Dell'in zaten 11,7 milyar dolar borcu vardı. Bilim ve teknoloji alanında dünyanın en büyük kazanımı unvanı ne kadar çekici, ne kadar külfetli olduğu anlamına geliyor.
Bloomberg tarafından sağlanan verilere göre, EMC'nin satın alınması şirketin borç yükünü üç katına çıkardı. Kasım 2017 itibarıyla Dell'in tahvil kredilerinin toplam tutarı yaklaşık 49 milyar dolardı.
Geçen yılın sonunda, ABD vergi reformu tasarısı geçti ve Dell'in borç yükünü daha da kötüleştirdi.
Baynes analisti Mark Moerdler, her yıl 2 milyar dolar faiz ödeyen Dell için yeni vergi yasasının Dell'e yıllık vergi harcamalarında ek 374 milyon dolar getireceğini söyledi. Sadece bu değil, zaman geçtikçe, Dell tarafından üstlenilen borç faiz oranlarının artması da Dell üzerinde bir borç yüküne neden olacaktır.
EMC'nin satın alınmasından bu yana, Dellin yıllık ilgisi 115 milyon dolar arttı.
Ayrıca Mizuho Securities'de analist olan Abhey Lamba, medyaya, Dellin satın alınması için önemli finansal destek sağlayan özel sermaye şirketi Silver Lakein Dellin hisselerinin% 24ünü elinde tuttuğunu söyledi. Dell Silverı kabul etmek isterse Gölün çıkışı ve listeleme tek yolu olabilir.
Bir tarafta dönüşüm ve diğer tarafta borç, ikili baskı altında, Dell nihayet yeniden halka açılacak. Michael Dell, 2007'de Dell'i yeniden elinde tuttuğundan beri, bu büyük gruba alışılmadık bir 11 yıl boyunca liderlik etti. Bilgisayar devinden kurumsal servis sağlayıcısına kadar, Dell gittikçe büyüyor, ancak yine de dağ kadar istikrarlı değil.
Şu anda, VMWare'in ters devralımı yoluyla listelemeyi tamamlamak isteyen Dell, devralma tekliflerini halen büyük hissedarlarıyla görüşüyor ve satın almanın gerçekleştirilip gerçekleştirilemeyeceği belirsiz.
Ancak hem sermaye piyasası hem de tüketiciler bu devin önümüzdeki birkaç yıl içinde nereye gideceğine dikkat edecek.
Daha heyecan verici içerik için Titanium Media WeChat ID'yi (ID: taimeiti) takip edin veya Titanium Media Uygulamasını indirin
