Güçlü bilanço, Gree ve Midea salgında ev aletlerinin geri alım kralı olmaya çalışıyor. Daha fazla takip şirketi burada
12 Nisan akşamı Gree Electric, şirketin hisselerini ilk kez geri almak için bir duyuru yayınladı. Beyaz eşya alanında lider bir şirket olarak Gree Electricin açıklaması pazarda büyük ilgi gördü. Piyasa bunu büyük bir pozitif olarak yorumladı ve hisse senedi fiyatı 13 Nisan'daki işlem kapanışında% 5,15 arttı.
Ancak, "Red Weekly" muhabirlerinin istatistiklerine göre, yeni taç pnömoni salgını hala devam ediyor ve küresel ekonomi ve önemli pazarlar etkileniyor. Borsaya kayıtlı birçok şirketin hayatı iyi değil. Aktif olarak geri satın alan Gree Electric Appliances gibi borsaya kayıtlı şirketler değil Daha fazla gör. Muhabir, bu şirketlerin ortak-yeterli nakit rezervlerinde bir şey olduğunu fark etti. Tabii ki, A hisselerinde yeterli nakit rezervi olan birçok borsada işlem gören şirket var, ancak "gerçekliğinin" sorgulanması gerekiyor.Kangdexin gibi şirketlerin durumları A hisselerinde nadir değildir. Ancak, büyük ölçekli hisse geri alımlarına ek olarak, nakit akışlarının "sağlıklı" durumu, borsada işlem gören şirketlerin menkul kıymet yatırımlarının ve temettü genişlemesinin "aykırı işlemlerinden" de görülebilir.
Yeni taç pnömonisi salgını hala şiddetleniyor ve dünya çapında borsada işlem gören şirketlerin hisse senedi fiyatları ve gelirleri değişen derecelerde azaldı. Bridgewater Fonu'nun resmi internet sitesinde 19 Mart'ta yayınlanan "Günlük Gözlem" e göre, Amerikan şirketlerinin kamu ve özel kuruluşlardaki gelirleri yaklaşık 4 trilyon ABD doları düşecek ve küresel düşüş 12 trilyon ABD doları kadar yüksek olacak. Bu arka plana karşın, içeriden bazı kişiler Red Weekly muhabirine, devasa piyasa dalgalanmasıyla başa çıkma stratejisinin, güçlü bilançolara ve bol nakit akışına sahip şirketlere yatırım yapmak olduğunu söyledi. Muhabir istatistiklerine göre, 16 Nisan itibarıyla Şangay ve Shenzhen'deki 1.253 şirket 2019 finansal raporlarını açıkladı.Bunlardan Ping An, Vanke A ve China Railway gibi 93 şirketin 10 milyar yuan'dan fazla parasal fonu var (tabloya bakınız) 1).
Tablo 12019'un sonunda en yüksek parasal fonlara sahip borsada işlem gören bazı şirketler
Veri kaynağı: Rüzgar (aşağıda aynı)
Ama aslında, bu yıldan bu yana, Gree Electric gibi büyük ölçekte planlamış veya geri satın almış pek çok borsa şirketi yok. Önerilen geri alım perspektifinden, şu anda yalnızca iki şirket, Anjie Technology ve Yunnan Baiyao, önerilen geri alımın üst limiti 1 milyar yuan'dan fazla olabilir, bu da yaklaşık 1.083 milyar yuan'dır (geri satın alma planının yayınlanmasından önceki günün kapanış fiyatına göre). Hisse başına 7,75 yuan), 1,587 milyar yuan (geri alım tavanına göre hesaplanmıştır). Buna ek olarak, Shunfa Hengye'nin önerdiği geri satın alma limiti de 1 milyar yuan'a yakın.
Hisse geri alımının da taranması gerektiğine dikkat edilmelidir.Örneğin, Anjie Technology'nin hisse geri satın almasının başlıca nedeni, ana varlık yeniden yapılanmasına konu olan şirketin 2019 performans taahhütlerini yerine getirmemesidir. Bu pasif bir hisse geri satın almasıdır, ancak şirketin 2019'un üçüncü çeyreğinin sonunda hisse geri satın almasıdır. Parasal fonlar yalnızca 1.076 milyar yuan'dır. Yunnan Baiyao vb. Aktif geri satın almaya aittir. 2019 mali raporuna göre, Yunnan Baiyao'nun para sermayesi 2019 sonunda 12.994 milyar yuan idi.
Büyük ölçekli geri alımlar açısından bakıldığında, 2020'den beri, özellikle yeni taç pnömoni salgınının tam ölçekli salgınından sonra, A hisselerindeki borsa şirketlerinin hisse senedi fiyatları farklılaşmamış "indirimlere" maruz kalsa da, geçen yılın aynı dönemine kıyasla, borsada işlem gören şirketlerin geri alımları Ölçek hala küçülüyor. Wind'e göre, A hisselerinde borsaya kayıtlı 352 şirket bu yıl hisselerini geri satın aldı.Kümülatif geri satın alma ölçeği, geçen yıl 50.318 milyar yuan ile karşılaştırıldığında 47.075 milyar yuan oldu ve yıllık% 6.45 düşüş. Spesifik olarak, Şangay ve Shenzhen borsaları arasında yalnızca Ping An of China, Yili, Midea, Youngor, TCL Technology ve Dongyang Sunshine 1 milyar yuan'dan fazla geri satın aldı. Bunlar arasında Ping An, Yili ve Midea Satın alma ölçeği ilk sırada yer alıyor ve sırasıyla toplam 5.993 milyar yuan, 5.793 milyar yuan ve 3.986 milyar yuan biriktirdi.
Bu şirketlerin hisse geri alımlarının hepsinin aktif geri alımlar olduğunu belirtmekte fayda var. Ve şimdiye kadar, Midea Group, Ping An of China ve Youngor, geri alımın tamamlandığını henüz açıklamadılar, bu da gelecekte yeniden satın almaya devam edebilecekleri anlamına geliyor. Bunlar arasında, Midea Group'un 2 Nisan'daki geri alım ilerleme duyurusuna göre şirket, 21 Şubat'ta açıklanan 40 milyon hisse alt limitinden "büyük bir adım" olan yaklaşık 14.2651 milyon hisseyi geri satın aldı.
PetroChina Securities en büyük yatırım ölçeğine sahip
Menkul kıymet yatırımı açısından da borsada işlem gören şirketlerin nakit akışının "sağlıklı" olup olmadığı görülebilmektedir.
Muhabirlerin istatistiklerine göre, 2019 yıllık raporunu yayınlayan borsaya kayıtlı şirketler arasında, PetroChina, Yunnan Baiyao ve Datang Power'ın da aralarında bulunduğu 18 şirketin toplam yatırım tutarı olmak üzere toplam 112 menkul kıymet yatırımına (bankalar ve banka dışı finansal şirketler hariç) katılmıştır. Her ikisi de 1 milyar yuan'ın üzerinde. Spesifik olarak, PetroChina, Kunlun Energy (0135.HK), PetroChina Finance Co., Ltd. ve PetroChina Captive Insurance Co., Ltd.'nin 23.113 milyar yuan, 9.917 milyar yuan ve 2.45 milyar yuan.
Tablo 2 En yüksek menkul kıymet yatırım ölçeğine sahip bazı şirketler
Bir analiz bakış açısından, PetroChina'nın büyük ölçekli menkul kıymet yatırımı gerçekten güçlü nakit akışı ile desteklenmektedir. PetroChina'nın 2019 mali raporuna göre, şirketin 2019 sonunda parasal sermayesi yıllık% 15,89 artışla 110,665 milyar yuan'a kadar yükseldi. Buna ek olarak, PetroChina'nın net kâr nakit içeriği açısından, 2017'den 2019'a kadar, şirket arka arkaya üç yıl boyunca% 600'ün üzerinde olmuştur.
Bununla birlikte, A hisselerinde düzgün iş yapmayan (cari yılın performansı menkul kıymet yatırımı ile belirlenir) borsada işlem gören şirketlerin de çok yaygın olduğu belirtilmelidir. Ve yeni taç pnömoni salgını gibi sermaye piyasası üzerinde büyük etkisi olan olaylarla karşılaştıklarında, performansları "tek yer" olabilir.
China Merchants Bank'ın temettü ölçeği genişletildi
Menkul kıymet yatırımlarıyla karşılaştırıldığında, nakit temettüler şirketin nakit akışını daha doğrudan yansıtır. Muhabir istatistiklerine göre, şu anda, 2019 yılında işletme koşullarına dayalı olarak nakit temettü planları yayınlayan 912 borsada işlem gören şirket var ve bunlardan 19'u 10 milyar yuan'dan fazla temettüye sahip. Analizler, bu şirketlerin ağırlıklı olarak bankacılık, sigorta ve emlak gibi sektörlere dağıldığını gösteriyor. Spesifik olarak, dört büyük banka, Sanayi ve Ticaret Bankası, İnşaat Bankası, Ziraat Bankası ve Çin Bankası, sırasıyla 93.664 milyar yuan, 80.04 milyar yuan, 63.662 milyar yuan ve 56.228 milyar yuan temettü ile ilk dört sırayı işgal etti. 2018 yılında temettülerde beşinci sırada yer alan Sinopec, temettülerdeki düşüş nedeniyle yerini China Merchants Bank aldı. Aslında Sinopec, temettü ölçeği düşen tek yüksek temettülü şirket değil, ayrıca SAIC ve SIPG var.Bunlardan en tipik olanı Fangda Special Steel.
2019'un başında Fangda Special Steel, yıl sonu ikramiyeleri olarak 312 milyon yuan'lık bir "nakit duvarı" çıkardı ve tüm hissedarlara 2,461 milyar yuan'a kadar nakit temettü dağıttı ve bu da piyasanın büyük ilgisini çekti. Bununla birlikte, 2019 mali raporu, Fangda Special Steel'in bu kez her 10 hissesi için 4,9 hisseyi tüm hissedarlara devretmeyi planladığını, ancak nakit temettüleri olmadan önceki "yerel tiran" imajından uzak olduğunu gösteriyor. Buna cevaben şirket, Şangay Borsasından bir denetleyici çalışma mektubu aldı.Sorunlardan biri, şirketin belirli nakit temettü politikasını netleştirmesini sağlamak ve kurulu hissedar getiri planını uygulamama nedenlerini açıklamaktır. Fangda Special Steel, şirketin ana amacının işletme yükümlülüklerini ödemek ve salgın altındaki belirsiz işletme risklerine yanıt vermek için fon ayırmak olduğunu açıkladı.
Bunun tam aksine, China Life, China Shenhua ve China Merchants Bank'ın da aralarında bulunduğu 27 şirket, 2019'da 1 milyar yuan'dan fazla temettü ödedi (bkz. Tablo 3). Bunların arasında, China Merchants Bank, temettü ölçeğini 32,59 oranında genişletti. % Piyasadaki hararetli tartışmaların odağı haline geldi ve hisse senedi fiyatı önümüzdeki dört işlem gününde% 5,41 arttı. China Merchants Bank'ın temettü ölçeğini artırmaya yönelik operasyonuyla ilgili olarak, CITIC Securities'in 21 Mart tarihli araştırma raporu, China Merchants Bank'ın Alpha'nın banka hisse senetlerinde temsilcisi olduğuna inanmaktadır. Şu anda, şirketin değerlemesi nispeten düşük bir seviyeye düştü ve bu, China Merchants Bank'ın yatırım değerini daha da vurgulamaya elverişli. Ve mutlak gelir yatırımcılarının aktif olarak China Merchants Bank'ı tahsis edebileceğini gösteriyor.
Tablo 3 Artan temettüleri olan en büyük şirketlerin bir kısmı (birim: 100 milyon yuan)
Büyük temettüleri olan borsada işlem gören şirketlerdeki yatırımcılar, fazla getiri de alacaklardır (bkz. Tablo 4). Ancak, A hisselerinin tarihinde, temettü planı çıkaran ancak genel kurul tarafından onaylanmayan ve genel kurul tarafından uygulanmayan şirketler de olduğu unutulmamalıdır. Örneğin, Wujin Stainless Steel, Tongjitang vb. Hissedarlar toplantısı 2018'de temettü planını geçti, ancak bundan sonra iki şirket uygulamalarını durduracaklarını açıkladı.
Tablo 4 Bazı büyük ölçekli temettü şirketlerinin yatırım gelirleri
Bu makale Menkul Kıymetler Borsasının Kırmızı Haftası'ndan alınmıştır
