Banka mali yönetimine ilişkin yeni düzenlemelerin mali planlamacıları için artıları ve eksileri nelerdir?
Yazar Kaiwei Mo, tanınmış bir finans yazarıdır Ünlü finans eleştirmeni
Kısa süre önce, Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu, kamuoyunun görüşlerini almak için "Ticari Banka Varlık Yönetimi Hizmetlerinin Gözetimi ve Yönetimi için Önlemler (Görüş için Taslak)" ("Önlemler" olarak anılacaktır) yayınladı. Merkez Bankası tarafından yayınlanan "Finansal Kurumların Varlık Yönetimi İşinin Düzenlenmesine İlişkin Yol Gösterici Görüşler" ("Yeni Varlık Yönetimi Yönetmeliği" olarak anılacaktır) 'nın ilgili gereklilikleri uyarınca, aylar süren titiz bir inceleme ve araştırmanın ardından, nihayet "Tedbirler" başlatıldı.
"Tedbirlerin" çıkarılmasının, bankacılık sektöründe "Yeni Varlık Yönetimi Yönetmelikleri" nin daha iyi uygulanması için özel bir uygulama kuralı olduğu söylenmelidir. "Yeni Varlık Yönetimi Yönetmelikleri" sadece geniş bir politika çerçevesi iken "Tedbirler" çıkarılır. "Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin" özel olarak iyileştirilmesi, "yeni varlık yönetimi düzenlemelerini" daha gerçekçi ve uygulanabilir hale getirir ve "yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin" düzenleme pratiğine geçmesini ve bir yana, bir dekorasyon haline gelmesini engeller. "Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin" dişsiz bir "kaplan" olmasına ve ölü bir mektup olmasına izin verin.
Bu nedenle, finansal alanda kilometre taşı öneme sahip bir başka programatik belgedir: Bankacılık kurumlarının varlık yönetimi işinin geliştirilmesi için kurallar ve kırmızı çizgiler koymakla kalmaz, aynı zamanda varlık yönetimi işinin sağlıklı gelişimi için yönü de belirtir; Düzenleyici otoritelerin ticari bankaların varlık yönetimi işlerinde düzenleyici görevlerini daha iyi ve daha etkili bir şekilde yerine getirmelerinin önündeki engelleri ve engelleri ortadan kaldırır; bu, finansal denetimin etkinliğini büyük ölçüde artıracak ve varlık yönetimi iş ekolojik ortamını saflaştırmak için sağlam bir "yasal sistem" mihenk taşı oluşturacaktır.
Bir sistem olarak, aynı madalyonun iki yüzü gibidir, hem olumlu hem de olumsuz etkiler getirir; o zaman, "Önlemler" in çıkarılması bu demir yasasından zorlukla kaçabilir. Özel içeriğinden, ticari bankalara verebilir. Olumlu bir teşvik etkisi getirirken, aynı zamanda belirli bir olumsuz etki de getiriyor.
"Önlemler" in ticari bankalara getirdiği olumlu etkiler esas olarak üç taraf :
Fiili etkiler açısından, ticari bankaların yatırım ve finansman kararlarını ve varlık tahsisi davranışlarını ayrıntılı kurallara göre yeniden başlatmalarına yardımcı olacak yeni banka mali yönetim düzenlemelerinin uygulanmasına işaret eden "Önlemler", mali ikilemin çözümü için koşullar yaratacaktır. "Önlemler", merkez bankası tarafından yayınlanan yeni varlık yönetimi düzenlemeleri tarafından savunulan mali denetim ruhu ile tutarlıdır ve geçmiş düzenleyici örtüşme, düzenleyici arbitraj ve yasal bozulma sorunlarının çözülmesine yardımcı olacaktır. Aynı zamanda, "Önlemler", kamu tarafından finanse edilen mülk yatırımının başlangıç noktasını 50.000 yuan'dan 10.000 yuan'a ayarladı; bu, kamu tarafından finanse edilen varlık yönetimi ürünlerine yatırım eşiğini büyük ölçüde düşürdü ve bankanın varlık yönetimi ürünlerine katılmaları için daha sıradan yatırımcıları çekebilir. Etkinlik sırasında ticari bankalara finansman konusunda büyük kolaylık getirecek. Aynı zamanda, "Önlemler", servet yönetimi ürünlerinin halka açık çeşitli menkul kıymet yatırım fonlarına yatırım yapmasına izin verir, bu da servet yönetiminin dolaylı olarak borsaya yatırım yapabileceği anlamına gelir, banka servet yönetiminin yalnızca para ve tahvil fonlarına yatırım yapabileceği mevcut durumu değiştirebilir ve insanları banka varlık yönetimi ürünlerine yatırım yapmaya teşvik edebilir. Bankanın güçlü ilgisi, yeni finansal yönetim düzenlemelerinin getirdiği bankacılık kurumlarının finansmanının sıkılaştırılmasında belirli bir riskten korunma etkisi yaratacak ve aynı zamanda bankacılık finansal varlık yönetimi ürünlerinin bir bütün olarak ihraç ve satışını artıracaktır.
Ayrıca, banka tarafından yayınlanan mali yönetim bildirisine göre, ticari bankalar standart olmayan işletmelere yatırımlarını gevşetmişlerdir.Vade eşleştirme, limit yönetimi, bilgi ifşa vb. Yasal gereklilikler altında, eski kuruluşlar olan standart dışı işletmelere uygun şekilde yatırım yapabilirler. Ekonomi, finansman kanallarına son derece bağımlıdır.
İlgili verilere göre, bu yılın ilk yarısında, sosyal finansman ölçeğindeki kümülatif artış, yıllık 2.03 trilyon yuan düşüşle 9.1 trilyon yuan oldu; bu, ticari banka varlık yönetimi düzenlemelerinin uygulanmasındaki gecikmeyle ve servet yönetimi işi için bekle ve gör dönemiyle çok ilgili. İşletme yeniden finansmanı üzerindeki mevcut artan baskı ve sık sık kredi temerrütleri ile, Önlemlerin uygun şekilde gevşetilmesinin finansal piyasanın istikrarına ve kurumsal finansman faaliyetlerinin gerçekleştirilmesine yardımcı olduğu görülebilir. Açıktır ki, daha derin ve daha geniş anlamda, finansal piyasayı makroskopik olarak istikrara kavuşturmak, kaldıraçtaki azalmanın neden olduğu güvenin sıkılaşması ve likidite riskinden kaçınmak ve reel ekonomideki mevcut finansman gerilimini temelden hafifletmek için elverişlidir.
Zaman açısından, "Önlemler" tarafından verilen nispeten uzun geçiş süresi, ticari bankaların servet yönetimi işinde ürün yapılarını ayarlamalarına, pazar düzenini sürekli olarak optimize etmelerine ve servet yönetimi ürünlerinin ihracında pazar rekabet gücünü artırmalarına yardımcı olacaktır. "Önlemler" tarafından verilen uygulama kriterleri oldukça esnektir ve piyasaya 2020 sonunda bunu tamamlaması için iki buçuk yıl verir. Kısa vadede gerçekçi olmayan hedeflere ulaşmak için "herkese uyan tek beden" şartı doğal karşılanmaz.
Dahası, merkez bankası tarafından yayınlanan tebligat, bankaların geçiş dönemi boyunca eski ürünlerin sıkıştırma ve temizleme hızını bağımsız olarak belirleyebileceğini ve makro ihtiyati değerlendirme (MPA) değerlendirmesi sırasında ilgili parametrelerin makul şekilde ayarlanması için destek sağlayabileceğini belirtmektedir. Sonuç olarak, ticari bankaların servet yönetimi ürünlerinin ölçeğinin kısa vadede keskin bir şekilde düşmesi engellenebilir ve varlık yönetimi hizmetlerinin özümsenmesi ve yenilenmesinin temelden sorunsuz geçişi sağlanabilir, bu da ticari bankaların servet yönetimi faaliyetlerinin bir bütün olarak sağlıklı ve sürdürülebilir gelişimini sürdürmeye yardımcı olur.
Risk önleme perspektifinden bakıldığında, "Önlemler", ticari bankalar tarafından varlık yönetimi ürünlerinin ihracı ve satışı için daha sıkı ön ve süreç içi düzenlemeler yayınladı ve yatırım yeteneklerini risklerle eşleştiren uygun yatırım ilkesini oluşturdu. Sıradan yatırımcıların çıkarlarını korur ve sosyal istikrarı etkileyen yatırım ve finansal yönetim risklerini azaltır.
Önlemler, ürün satışlarının uygunluk yönetiminin önceden güçlendirilmesini, Varlık yönetimi ürünlerinin işyerinde satışında özel satış yapılacağını, her satış sürecinin kayıt altına alınacağını ve kayıt altına alınacağını, bu durumda banka kamu veya özel finansmanına bakılmaksızın bilgi açıklamasının güçlendirileceğini öngörmektedir. Ürünler düzenli olarak net değerlerini duyurmalıdır. Aynı zamanda, varlık yönetimi ürünlerinin net değer yönetiminin uygulanması, yatırımcıların risk yeteneklerine yeni gereksinimler getirir, "beklenen getiri oranı" ve "garantili getiri oranı" nın geçmişteki dezavantajlarını ortadan kaldırır ve yatırımcıları yatırımcılara zamanında yönlendirmeye teşvik edebilir. Rasyonel yatırım davranışı oluşturun.
Ek olarak, "Önlemler", gelecekte ticari bankaların yalnızca varlık yönetimi sistemine kayıtlı ve bir kayıt kodu almış olan varlık yönetimi ürünlerini ihraç edebilmesini gerektirmektedir. Yatırımcılar, koda göre Çin Varlık Yönetimi ile ilgili ürün bilgilerini sorgulayabilir ve yatırımcılar için etkili koruma oluşturabilen ve yatırımcı körlüğünü ortadan kaldıran "yanlış finansal yönetimi" ve "uçan emirleri" önlemeye yardımcı olan resmi bir finansal yönetim ürünü olup olmadığını kontrol edebilir. Eğilimi takip etmekten kaynaklanan kayıp.
Önlemlerin ilan edilmesi, ticari bankaların mali yönetim işleri için de olumsuz faktörlere sahiptir. İki yön:
Baskı açısından bakıldığında, ticari bankaların finansal piyasadaki yatırım yetenekleri ve risk yönetimi kabiliyetleri piyasa tarafından ciddi şekilde test edilecektir. "Önlemler" "Yeni Varlık Yönetimi Yönetmelikleri" ile uyumludur, bankanın kar ve zarar "anlayışı" kırılacak, "fon havuzu" da kaldırılacak ve "satıcılar sorumludur" ve "alıcılar sorumludur" ve diğer varlık yönetimi politikaları yakında yürürlüğe girecektir. , Kuşkusuz bankacılık sektörü üzerinde derin bir etkisi var:
İlk olarak, banka servet yönetimi işinin ölçeği genel bir daralma eğilimi gösterecektir. "Önlemler", varlık yönetimi işinin varlık yönetimi işinde yapılmayacağını ve sermayeyi garanti altına alacak taahhütte bulunulmayacağını, böylece yatırımcılar için "gelir sağlamak için araç kullanma ve su basma" modelinin kırılması ve yatırımcıların daha fazla endişelenmesi gerektiğini öngörmektedir. Buna ek olarak, yatırımcı net değer yönetiminin uygulanması, servet yönetimi ürünlerine yatırım için eşiği yükseltti, bu da servet yönetimi ürünlerinin her gün piyasa tarafından test edileceği anlamına geliyor ve bu da yatırımcıların yatırım istikrarını olumsuz etkileyecek ve bu da ticari bankaların yatırım ve servet yönetimi işlerinin büyümesini etkileyecektir. Belirli bir caydırıcı etki yapın.
İkincisi, mevduat alma kapasiteleri zayıf olduğu için küçük ve orta ölçekli bankalar üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olacaktır.Önceden, birçoğu kredi fonlarının kaynağını stabilize etmek için çok sayıda varlık yönetimi ürününe güveniyordu. Buna ek olarak, bankaların kaldıraç oranını artırmak ve yatırım sürelerini uzatmak için kanalları kullanması zordur, bu da kaçınılmaz olarak varlık yönetimi işi üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olacaktır.
Üçüncüsü, banka sermaye maliyetleri üzerinde belirli bir etkiye sahip olmaktır. Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin neden olduğu servet yönetimi işindeki daralmanın neden olduğu çıkmazdan kurtulmak için, ticari bankalar mevduat faiz oranlarındaki kısıtlamaları gevşetmek ve mevduat faiz oranlarını art arda yükseltmek için mevduat sahiplerini istikrara kavuşturmak için merkez bankasını kullanabilir.Bu, kaçınılmaz olarak ticari bankalar için fon düzenleme maliyetlerini artıracak ve ticari bankaların işleyişini bozacaktır. Kazançların olumsuz bir etkisi vardır.
Olumsuz etkileri açısından küçük ve orta ölçekli ticari anonim bankalar üzerinde etkisi daha büyüktür. Devlete ait büyük ticari bankalar ve küçük ve orta ölçekli ticari bankalar ile karşılaştırıldığında, mevduatları hazmetme yetenekleri zayıftır ve aracılık işlerinin geçişi, daha yavaş bir eğilim gösteren birçok faktör tarafından sınırlandırılmıştır.Geçmişte, sermaye emiliminin odak noktası çeşitli finansal ürünler ve diğer varlıklar ihraç etmekti. İşletme yönetimi açısından, bu kez kâr ve zararın "alt çizgisini" kırmak, ticari bankanın garantili varlık yönetimi ürünlerinin sonsuza dek ortadan kalkmasına neden oldu.
Aynı zamanda, "fon havuzlarının" ortadan kaldırılması, küçük ve orta ölçekli ticari bankaların varlık yönetimi işlerinden elde ettikleri fonları kullanmalarını veya yatırım yapmalarını imkansız hale getirmekte, bu, yüksek riskli ve yüksek gelirli düzenleyici arbitraj yatırımlarını engelleyecek ve bu da şüphesiz fon kaynaklarını sınırlayacaktır. Varlık işinin genişlemesi, nihayetinde varlık işinin genişlemesini ve güçlenmesini etkileyecektir.
Orijinal metin ilk olarak Sina Finance fikir lideri sütununda yayınlandı
