42 kayıtlı işçi 187 milyar yüksek hızlı tren "Big Mac" i yönetiyor! Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan soruşturma: Bir varlık yönetimi şirketi mi? Bağımsız çalışma yeteneğiniz var mı?
Çin Fon Haberleri Jiangyou
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Pekin-Şangay yüksek hızlı trenine sordu!
131 Yılda yaklaşık 200 milyon yolcu gönderen Çin'in en yoğun hızlı tren hattının 8 kilometresi, 42 kayıtlı işçi + 25 geçici işçi bunu nasıl yapmalı? Tam bir işletmeye sahip bir şirketi yönetmek mi yoksa varlıkları yönetmek mi?
22 Ekim'de Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na A-hisseli bir IPO başvurusu sunan Pekin-Şangay Yüksek Hızlı Demiryolu, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan şirketin kendi kendini ilan eden yüksek hızlı demiryolu yolcu taşımacılığı şirketi konumlandırmasının doğru olup olmadığı ve bir varlık yönetim şirketi olup olmadığı konusunda bir soru aldı.
SFC'den gelen sorular:
Bir varlık yönetim şirketi mi?
Ekim ayında A-hisse listesi için başvuran Pekin-Şangay hızlı treninin, izahname nedeniyle yalnızca 67 çalışanı (25'i halen görevde) bulunuyor. Dikkat , Böyle bir "büyük Mac" yüksek hızlı demiryolu şirketi, toplam varlıkları 187 100 milyon yuan, neden kişi başına yönetim altındaki varlıklarda 2.8 milyar yuan ile sadece 67 kişi var.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolu IPO uygulamasına geri bildirimde bulunurken, Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolunun ana işini yüksek hızlı demiryolu yolcu taşımacılığı olarak konumlandırmada doğru olup olmadığını sordu ve bir açıklama ve özel nedenler istedi. Ayrıca, şirketin bir varlık yönetimi şirketi olup olmadığı ve Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolunun, şirketin iş gelişimini şirketin iş geliştirmesinin özel durumuyla, çalışanların ana iş bölümüyle ve bir yüksek hızlı demiryolu yolcu taşımacılığı şirketinden ziyade bir varlık yönetimi şirketi olup olmadığı ile birleştirmesi isteniyor.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ayrıca Pekin-Şangay Yüksek Hızlı Demiryolu Şirketinin temel rekabet gücünü, tam bir iş sistemine sahip olup olmadığını ve pazarda bağımsız olarak çalışıp çalışamayacağını açıklamasını talep etmektedir.
Demiryolu büroları aslında yolcu taşıyor
67 kişinin bu kadar büyük bir şirketi yönetmesinin ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun "ana yüksek hızlı demiryolu yolcu taşımacılığının doğru olup olmadığını" sormasının nedeni, bu işletmelerin demiryolu bürosuna emanet edilmesidir.Aslında, yüksek hızlı demiryolu şirketi doğrudan yüksek hızlı demiryolu yolcu taşımacılığı yapmaz. Yüksek hızlı tren hatları ve istasyonları gibi bazıları sadece varlıklardır Yüksek hızlı tren EMU'ları, tren kondüktörleri ve uçuş görevlileri demiryolu bürosuna aittir.
Pekin-Şangay Yüksek Hızlı Demiryolu Şirketi, ana işini yüksek hızlı demiryolu yolcu taşımacılığı olarak konumlandırıyor; bu, esas olarak yüksek hızlı tren ücretlerinin toplanması ve her biri gelirinin neredeyse% 50'sini oluşturan "geçiş ücretleri" tahsilatını içeriyor.
(1) Yüksek hızlı demiryolu taşımacılığı hizmetleri sağlamak ve tren olarak hizmet veren yolcular için ücret ücretleri almak;
(2) Diğer demiryolu taşımacılığı şirketlerinin sorumluluğu altındaki trenler Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolunda çalıştığında, bunlara hat kullanımı ve iletişim ağı kullanımı gibi hizmetler sağlanacak ve ilgili ücretler tahsil edilecektir. "
CSRC'nin geribildirimi, şirketin doğrudan yüksek hızlı demiryolu taşımacılığı hizmetleriyle uğraşmadığı, bunun yerine Pekin Bürosu, Jinan Bürosu ve Şangay Bürosuna yüksek hızlı demiryolu taşımacılığı hizmetlerini yürütmesi için emanet ettiği yönündedir. Bu nedenle gerçekten hızlı tren yolcu taşımacılığı yapan bir şirket olup olmadığını açıklamak gerekiyor.
"Şirketin ana iş açıklamasının yüksek hızlı demiryolu yolcu taşımacılığı olup olmadığını açıklamak için lütfen şirketin özel durumunu ve benzer şirketlerin sektör modellerinin analizini birleştirin ve şirketin ana işi yüksek hızlı demiryolu yolcu taşımacılığı ve prospektüste ek açıklama için belirli nedenler."
Peki, Pekin-Şangay hızlı tren şirketi, yüksek hızlı tren hatlarının ve istasyonlarının varlıklarını yönetiyor mu, yoksa yolcular için ulaşım hizmetleri mi sağlıyor?
Bağımsız iş yeteneği şunlara tabidir: Dikkat ?
Gelir ve maliyetlerin çoğu, Çin Demiryolu Grubu sistemindeki ilgili işlemlerdir ve maliyet fiyatlandırması pazar odaklı değildir.
Rapora göre, Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolunun geliri ve karı, yılda yaklaşık 30 milyar gelir ve 10 milyar net karla hala iyi durumda. Pekin-Şangay yüksek hızlı tren broşürü, Ocak-Eylül 2019 arasında işletme gelirinin 25.02 milyar yuan ve net kârın 9.52 milyar yuan olduğunu; 2016'dan 2018'e kadar işletme gelirinin 26.258 milyar yuan, 29.55 milyar yuan ve 31.158 milyar yuan olduğunu; net kârın sırasıyla için 79 .03 milyar RMB, 9.05 milyar RMB ve 10.248 milyar RMB.
Ancak, buradaki gelirin yaklaşık% 50'si ilgili taraflardan gelir ve maliyetin yaklaşık% 60'ı ilgili tarafların demiryolu bürolarından gelir.Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolunun gelirinde iki kısım vardır. Biri yolculardan bilindik ücret tahsilatı, diğeri Yüksek hızlı tren hatlarının kullanımı için "geçiş ücretleri" ve ayrıca iletişim ağının kullanımı için servis ücretleri, istasyon yolcu servis ücretleri, bilet servis ücretleri ve istasyon su servis ücretleri alınır.
Biletler ve "geçiş ücretleri" neredeyse% 50'ye tekabül etmektedir.
Raporlama döneminde, Pekin-Şangay Yüksek Hızlı Demiryolu Şirketi'nin ilgili satışları sırasıyla 12.062.586.600 RMB, 13.975.766.200 RMB, 15.283.744 RMB ve 12.885.395.400 RMB olup işletme gelirinin% 45.94,% 47.29,% 49.05 ve% 51.54'ünü oluşturmuştur.
Maliyet, yolcuların taşınmasına yardımcı olması için demiryolu bürosuna güvenmektir ve tabii ki demiryolu bürosu bunu ödemek zorundadır. Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolu, esas olarak Pekin Demiryolu Bürosu, Jinan Demiryolu Bürosu ve Şangay Demiryolu Bürosu'na emanet edilmiştir. Raporlama döneminde, ihraççının ilgili alımları sırasıyla 874.498.400 RMB, 9.997.815 RMB, 1.056.800.400 RMB ve 7.238 RMB idi. 79 18 milyon yuan,% 57.76,% 62.74 ve 64 .84% ve 61.06%.
Burada bir fiyatlandırma sorunu var: Hem gelirin hem de maliyetin, fiyatlandırmanın adil ve sürdürülebilir olup olmadığını belirlemek için çok sayıda ilgili işlem gerektiriyor. Pekin-Şangay Yüksek Hızlı Demiryolu'na göre, görevlendirilen nakliye yönetimi ücreti tek kaynaklı bir tedariktir ve ilgisiz bir parti piyasa fiyatı yoktur.Pinek-Şangay Yüksek Hızlı Demiryolu Şirketi ve görevli demiryolu bürosu müzakere yoluyla bunu belirler.
Pekin-Şangay Yüksek Hızlı Demiryolu'nun prospektüsünden, şirketin asıl kontrolörü Çin Demiryolu Grubu'nun Pekin-Şangay Yüksek Hızlı Demiryolu kadar karlı olmadığı görülebilir. Çin Demiryolu Grubu'nun 2018'deki net karı yalnızca 2,045 milyar yuan idi. 205 milyon yuan kayıp ve National Railway Group bünyesindeki birçok demiryolu bürosu para kaybediyor.
Pekin Bürosu, Jinan Bürosu ve Pekin-Şangay Yüksek Hızlı Demiryolu ile ilgili işlemlerin Şanghay Bürosu 2018'de -6.139 milyar yuan, -672 milyon yuan ve 1.709 milyar yuan net kar elde etti; 2019'un ilk yarısındaki net kar sırasıyla 1.544 milyar yuan ve 1.56 milyar yuan idi. Milyar yuan, 7.707 milyar yuan.
Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolu ve çeşitli demiryolu büroları için, avuç içleri ve ellerin sırtları Ulusal Demiryolları Grubu'nun etidir.İlgili işlemler nasıl fiyatlandırılır? Kim daha çok alır, kim daha az kazanırsa, fiyatlandırma nasıl dengelenir?
İkinci kademe Pekin-Şangay yüksek hızlı treniyle nasıl rekabet ediyor?
İlk başta herkes Pekin-Şangay yüksek hızlı treninin listelendiğini ve kaynak yaratmanın Pekin-Şangay yüksek hızlı treninin ikinci hattını satın alacağını düşündü, ancak olmadı, zarar eden bir hattın satın alınmasıydı. Dikkat Pekin-Şangay hızlı tren hattı ile Pekin-Şangay yüksek hızlı treninin ikinci hattı arasındaki rekabetçi ilişki.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu şu soruyu sordu: (Pekin-Şangay yüksek hızlı demiryolunun) doygunluğa ulaşması için gereken tahmini süre ve diğer koşullar, şirketin mevcut işlerinin şu anda doygunluğa ulaşıp ulaşmadığı ve gelecekteki büyüme alanının nispeten sınırlı olup olmadığı.
Pekin-Şangay yüksek hızlı tren hattının ikinci hattı ve diğer ilgili hatlarla karşılaştırıldığında, şirketin mevcut ticari güçlü ve zayıf yönleri; Pekin-Şangay yüksek hızlı treninin ikinci hattının mevcut işletmeler için önemli bir yatay rekabet oluşturup oluşturmayacağı,
Zarar getiren hatlarda 50 milyar öz sermaye elde etmek için fon sağlama önerisi
A-hisseli halka arz için Pekin-Şangay Yüksek Hızlı Demiryolu, 7.557 milyardan fazla hisse çıkarmayı planlıyor ve ihraçtan sonra toplam sermaye 50.377 milyar hisseyi geçmeyecek; Toplanan net fonların tamamı, 50 milyarlık bir bedel ile Jingfu Anhui Company'nin% 65.0759'unu satın almak için kullanılması planlanıyor. Yuan, satın alma bedeli ile toplanan fonlar arasındaki fark kendi kendine toplanan fonlarla çözülecektir.
İzahname, Jingfu Anhui Company'nin ilk aşamasının geçen yıldaki net karının sırasıyla -1.200 milyon yuan ve 884 milyon yuan olduğunu ve bunun esas olarak Hebeng Yolcu Tahsisli ve Hefu Demiryolu Anhui Bölümünün açılış saatleri nedeniyle hala zarar durumunda olduğunu göstermektedir. Halen kısa, Shanghehang Demiryolu ve Zhengfu Demiryolu hala yapım aşamasındadır ve Jingfu Anhui Şirketi hala pazar yetiştirme sürecindedir.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu şu soruyu sordu: (1) Lütfen yukarıda belirtilen zararların ve gelecekteki faydaların nedenlerini analiz edin ve açıklayın ve satın almanın şirketin mali durumu ve işletme sonuçları üzerindeki etkisini analiz edin. (2) Lütfen satın almanın gerekliliğini ve uygulanabilirliğini ve mevcut işle sinerjik olup olmadığını tamamlayın.
Editör: Kaptan
"
Çin Fon Haberleri: Raporlama Fonu Dikkat herşey
Chinafundnews
Telif Hakkı Bildirimi:
"China Fund News", bu platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir, izinsiz yeniden basılması yasaktır, aksi takdirde yasal sorumluluk aranacaktır.
İşbirliği iletişim kişisini yeniden yazdırma yetkisi: Bay Yu ( telefon : 0755-82468670)
