Yarı iletken endüstrisi hakkında derinlemesine rapor: yarı iletkenlerin uzun süren savaşı hakkında
Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.
Yatırım özeti
Yarıiletkenler uzun süre başkalarının kontrolü altında olmayacaklar ve elbette hızlı bir şekilde yerelleştirilmeyecekler. "Hızlı zafer teorisi" ve "ölüm teorisi" yanlış ve uzun süren bir savaş:
Birincisi: Küresel yarı iletkenlerin büyüme hızı yavaşlarken, Çinli yarı iletkenler hala yüksek büyüme yaşıyor.
İkincisi: Çin'in pazar talebi büyük ve yerel ikame için hala 10 kattan fazla alan var.
Üçüncüsü: Yarı iletken üretim süreci çok geride kaldı ve uzun vadeli geliştirme gerektiriyor. Dördüncüsü: yüksek kaliteli yonga tasarımı, uzun süre başkalarına tabi olacaktır.
Anahtar sonuç
1. Küresel büyüme hızı yavaşlar - küresel yarı iletken büyüme hızı yavaşlar. Pazarın her zaman anladığı yüksek teknoloji endüstrisinin büyüme oranının aksine, küresel yarı iletken pazarının büyüme oranı yüksek değil. 1999'dan 2019'a kadar, son 20 yılda küresel yarı iletken satışlarının bileşik büyüme oranı% 5,2 idi. Son 20 yıl, 15 yıl, 10 yıl, 9 yıl, 5 yıl ve 3 yıldaki küresel yarı iletken satışlarının YBBO sırasıyla% 5,1,% 4,4,% 6,1,% 3,6,% 4 ve -% 0,3 idi.
2. Çin'in yüksek büyüme oranı - Çin'in yarı iletken endüstrisi dünyadan daha hızlı büyüyor. 1) Üç aylık ve yıllık büyüme oranları açısından, Çin'in yarı iletken endüstrisinin genel büyüme oranı dünyanınkinden daha hızlı ve tasarım endüstrisinin büyüme oranı daha da yüksek. 2) Yurt içi OEM üretim talebi küresel talebi aşıyor (2019'da küresel artış% 13,5 ve Çin% 21,7 arttı). 3) A paylı şirketlerin gelir artışı, son yedi yılda ABD hisse senedi şirketlerinden daha yüksek olmuştur.
3. Yerin on katı - tüm ithalatı değiştirebiliyorsa, yerli yarı iletkenler için hala 10 kattan fazla alan vardır. 2018'de, Çin'in IC tasarım endüstrisi gelirinin yalnızca 176,3 milyar yuan'ı (25,1 milyar ABD doları) iç piyasaya satıldı. 2018'de Çin'in entegre devre ithalatı, yerel kendi kendine yeterliliğin 12,3 katı olan 312,1 milyar ABD doları olarak gerçekleşti. Yerli çip tasarım şirketlerinin arzı, büyük ithalat talebinin yerini alabilirse, yerli yonga tasarım şirketlerinin pazarı hala 10 kattan fazla alana sahip.
4. Yarı iletken üretimindeki "sıkışmış" eksiklikler kıt kaynaklardır ve en büyük yatırım değerine sahiptir. Yarıiletken endüstrisi pek çok yönü içerir, kısa vadede tüm bağlantıların yerelleştirilmesi imkansızdır.Yerelleştirmenin ilk adımı, önce sıkışmış boyun dan kurtulmak, sonra her yönüyle yerelleştirmektir. Endüstriyel zincir perspektifinden, yarı iletken üretimi bizim eksikliğimiz ve kıt bir kaynaktır; yatırım açısından bakıldığında, eksiklikler ve kıt kaynaklar ne kadar fazla olursa, yatırım yapmak o kadar değerli olur.
Yatırım tavsiyesi
Sektör özellikleri, mevcut liderin aynı zamanda geleceğin lideri olduğunu belirler. Yarı iletken üretimi, büyük yatırım ve uzun vadeli birikime sahip bir sektördür. 20 yıl önce kurulan SMIC ve 15 yıl önce kurulan Hua Hong Semiconductor, ileri teknoloji ve karakteristik teknoloji alanında büyük sermaye yatırımı yapmış ve çok fazla deneyim biriktirmiştir. SMIC, Çin anakarasında gelişmiş bir şirkettir. Teknoloji lideri Hua Hong Semiconductor, karakteristik teknoloji lideridir ve mevcut lider aynı zamanda geleceğin lideridir. 2020 yarı iletken üretimi için büyük bir yıl SMIC ve Hua Hong Semiconductor'ı tavsiye etmeye devam ediyoruz.
Küresel yarı iletkenlerin büyüme hızı yavaşladı ve GSYİH'ye ayak uydurma eğiliminde
1999'dan 2019'a YBBO% 5,2 idi
2019'da küresel yarı iletken satışları 409,8 milyar ABD dolarıydı ve 1999'da 149,4 milyar ABD dolarıydı. Son 20 yılda küresel yarı iletken satışlarının bileşik büyüme oranı% 5,2 oldu.
Küresel yarı iletken pazarının büyüme hızı yavaşlıyor
Birincisi, aralık ne kadar kısaysa, bileşik büyüme oranı o kadar düşüktür, bu da küresel yarı iletken pazar büyüme oranının yavaşlama eğiliminde olduğunu gösterir. Farklı zaman aralıklarındaki bileşik büyüme oranına göre, son 20 yıl, 15 yıl, 10 yıl, 9 yıl, 5 yıl ve 3 yıldaki küresel yarı iletken satışlarının YBBO sırasıyla% 5,1,% 4,4,% 6,1,% 3,6 ve% 4 oldu. , -% 0.3.
Piyasanın yüksek teknoloji endüstrisinin büyüme oranına ilişkin tutarlı anlayışından farklı olarak, bileşik büyüme oranı açısından küresel yarı iletken pazarının büyüme oranı yüksek değildir.
İkincisi, küresel yarı iletkenlerin üç aylık büyüme hızı yavaşlama eğilimindedir. Aşağıdaki grafik, küresel yarı iletken satış gelirinin üç aylık büyüme oranının yavaşladığını açıkça gösteriyor. 2008 mali krizinin yarattığı oynaklık dikkate alınmazsa, çeyreklik yıllık büyüme hızı daha da yavaşlayacak.
Teknoloji endüstrisinin temeli olarak yarı iletkenlerin 73 yıllık bir geçmişi vardır. 1947'de Bell Labs tarafından ilk entegre devrenin (sadece 1 transistör) icat edilmesinden bu yana, küresel yarı iletken endüstrisi bir bütün olarak olgun ve istikrarlı bir aşamaya girmiştir.
Yarı iletken pazar büyüme oranı, GSYİH büyüme oranından biraz daha yüksek
Küresel yarı iletken satışlarının bileşik büyüme oranı, son 20 yıl, 15 yıl, 10 yıl, 9 yıl, 5 yıl ve 3 yıllık aralıklara göre küresel GSYİH büyüme oranıyla karşılaştırıldığında, yarı iletken pazarı ve GSYİH temelde senkronize edilir. Pazar büyüme oranı, GSYİH büyüme oranından biraz daha yüksektir.
Giderek GDP ile alakalı
Yıllık büyüme oranı açısından, küresel yarı iletken büyüme oranı ve GSYİH büyüme oranı giderek artan bir şekilde ilişkilendirilmektedir. Yarı iletkenler, bilgi teknolojisinin temelidir ve son kullanıcılar, makro ekonomiyle son derece ilgili olan bilgisayarlı araç iletişimleridir.Bu nedenle, küresel bir perspektiften bakıldığında, yarı iletken endüstrisinin büyüme oranının GSYİH ile yüksek oranda ilişkili olması mantıklıdır.
Çin dünyadan daha hızlı büyüyor
Çin'in yarı iletken endüstrisi dünyadan daha hızlı büyüyor
Üç aylık ve yıllık büyüme oranları açısından, Çin'in yarı iletken endüstrisinin büyüme oranı, yerel borsadaki büyük yarı iletken pazarını desteklemek için gerekli bir koşul olan küresel pazarın büyüme oranını aşıyor.
2009'dan 2019'a kadar, Çin'in yarı iletken endüstrisinin genel büyüme oranı, dünyanınkini aştı.Küresel yarı iletken büyüme hızı yavaşlasa da, Çin'in yarı iletken endüstrisi hala hızla gelişiyor.
Çin'in yarı iletken endüstrisinin yıllık büyüme oranı, dünyadaki büyüme oranını aşıyor. 2019'un ilk üç çeyreğinde küresel yarı iletken satışlarının yıllık büyüme oranı negatifken, Çin pazarı aynı dönemde pozitif bir büyüme kaydetti.
Çin'in yarı iletken endüstrisinin yıllık büyüme oranı, dünyadaki büyüme oranını aşıyor. 2017-18 döneminde Çin'in entegre devre tasarımı% 26,1 ve% 21,5 artarken, küresel büyüme oranı% 21,6 ve% 13,7 oldu.
IC tasarımı daha hızlı büyüyor
Entegre devre tasarımı endüstrisinin alt bölümü perspektifinden, büyüme oranı daha da yüksektir.
OEM büyümesi küresel büyümeyi aşıyor
Yarı iletken üretici modeli, sadece imalatsız tasarım ile Fabless modeline ve tasarım ve imalat ile IDM'ye bölünmüştür. Fabless, IDM ve sistem satıcılarının tümü dökümhane müşterileridir.
2019'da Çin anakarasındaki yarı iletken dökümhane pazarının yıllık% 14,6 artışla 11 milyar ABD dolarına yükselmesi bekleniyor.
2019'da, küresel Fabless yarı iletken dökümhanesi talebi 126 milyar ABD doları olarak gerçekleşti ve yıllık% 13,5 artışla Çin pazarındaki talep yıllık% 21,7 artışla 28 milyar ABD doları oldu.
IDM üreticileri, üretim kapasitesi yetersiz olduğunda dışarıdaki dökümhaneleri ararlar.Bazı sistem üreticileri, Inovance (inverter), Hefei Sunshine (güç kaynağı) ve INVT (inverter) gibi çiplerini kendileri yapar.Bu uç sistem üreticileri, maliyetleri düşürmek ve tedarik zincirini sağlamak için, Çipi kendiniz tasarlayın ve dökümhaneye verin.
Yarı iletken dökümhanesinin büyüme oranı, yarı iletken endüstrisinin büyümesini aştı. 2013'ten 2019'a kadar, küresel yarı iletkenler% 34 artarken, Fabless talebi (dökümhane gelirine karşılık gelir)% 83 arttı.
A-hisseli şirket gelir artışı ABD hisse senetlerinden daha hızlı
Gelir artışı perspektifinden bakıldığında, Çin yarı iletken şirketleri büyüme aşamasındadır.
ABD borsasındaki 30 ana akım yarı iletken şirketin toplam gelirleri ile A payı pazarındaki 27 ana akım yarı iletken şirketin toplam gelirleri karşılaştırıldığında, A pay şirketlerinin gelir artış oranının ABD borsasından daha hızlı olduğu bulundu.
Alanın 10 katından fazla yerelleştirme
İthalat yurt içi arzın 10 katı
2019'da Çin 305,5 milyar ABD doları entegre devre ithal ederken, Çin'in entegre devre tasarım endüstrisinin 2018'deki geliri sadece 251,9 milyar yuan (ihracat dahil) oldu. Shenwan'ın birinci seviye endüstri kataloğundaki elektronik endüstrisi - yarı iletken - entegre devresine göre, bu kategorideki 26 entegre devre tasarım şirketi örnektir ve 26 entegre devre şirketinin 2018'deki toplam denizaşırı geliri% 40,4'ü oluşturmuştur.
Yukarıda adı geçen 26 IC tasarım firmasının ihracat oranı% 40,4'tür.Tüm Çinli IC tasarım firmalarının ihracat oranının% 30, yurtiçi satışlarının ise% 70 olduğunu varsayıyoruz.
Yukarıdaki ihracat oranına göre, 2018'de Çin'in IC tasarım endüstrisi gelirinin yalnızca 176,3 milyar yuan'ı (25,1 milyar ABD doları) yurt içinde satılırken, Çin'in 2018'deki entegre devre ithalatı 312,1 milyar ABD doları, yani yerel kendi kendine yeterliliğin 12,3 katı.
Bu nedenle, yerli çip tasarım şirketlerinin arzının büyük ithalat talebinin yerini alması durumunda, yerli çip tasarım şirketlerinin pazarının hala 10 kattan fazla alana sahip olduğu sonucuna varabiliriz.
Anahtar çipleri için daha fazla alan
Çekirdek çip alanına özgü olarak, yerel kendi kendine yeterlilik oranı daha da düşük, hatta sıfırdır.
Çin pazarı üçte birinden fazlasını oluşturuyor
Çip talebi açısından Asya-Pasifik bölgesi, pazar talebinin% 60'ını oluşturuyor.İlk olarak, Japonya, Güney Kore, Çin ve Tayvan'da birçok IC alt sanayi ve küresel fabrikalar var; ikincisi, Asya-Pasifik bölgesi büyük bir nüfusa ve elektronik ekipman için büyük bir talebe sahip.
Küresel yarı iletken satış pazarında, Çin pazarının oranı kademeli olarak artmıştır. 2018 yılına kadar Çin pazarı, küresel yarı iletken satışlarının% 33,8'ini oluşturuyordu.
Çin pazarının oranı kademeli olarak arttıkça, Çinli yerel tasarım şirketlerinin pazar alanı daha da genişleyecek.
İmalatın uzun vadeli gelişmeye ihtiyacı var
İmalat, yarı iletken endüstrisinin odak noktasıdır
Normal koşullar altında, yarı iletken endüstrisini şu şekilde ikiye ayırıyoruz: tasarım-imalat-paketleme ve test, tasarım ve imalat için EDA ve imalat, paketleme ve test ekipmanı.
Yarı iletken üretimi şu anda anakara Çin'deki yarı iletkenlerin geliştirilmesinde en büyük darboğazdır.Çin'de bilgisayar CPU'ları ve cep telefonu SOC / ana bantları gibi üst düzey yongalar değiştirildi. Uluslararası devlerin ürünleriyle performans açısından bir boşluk olmasına rağmen, en azından kullanılabilirler.
Ve yarı iletken üretimi "0 ~ 1" atılım sürecindedir.Yurtdışı yarı iletken dökümhaneleri Çinli tasarım şirketleri için OEM sağlamazsa, Çin'in yarı iletken endüstrisi ciddi şekilde etkilenecektir.
Beş büyük silikon gofret fabrikası pazarı tekelleştiriyor
Küresel yarı iletken gofret pazarı esas olarak, yüksek endüstri konsantrasyonu ve yüksek teknik engellere sahip birkaç büyük şirkette yoğunlaşmıştır. 2018'deki en büyük beş silikon gofret üreticisinin toplam pazar payı% 95'tir. Sektördeki ilk beş şirketin pazar payları şunlardır: Japonya Shin-Etsu Chemicalın pazar payı% 28, Japonyanın SUMCOnun pazar payı% 25, Almanyanın Siltronicin pazar payı% 14 ve Tayvanın Global Crystal Yuvarlak pazar payı% 14, Güney Korenin SKSiltronun pazar payı% 11 ve Fransız Soiteci% 4'tür.
Küresel dökümhane TSMC tarafından tekelleştirilmiştir
2019'un 3. çeyreğinde en iyi on küresel fabrikanın sıralaması: TSMC, Samsung, GlobalFoundries, UMC, SMIC, High Tower, Hua Hong, World Advanced, Powerchip, Eastern High-Tech.
Yerli dökümhane lideri SMIC,% 4,4'lük pazar payı ile beşinci sırada yer alıyor.
En büyük yatırım değeri olan "sıkışmış boyun" eksikliği
Yarı İletken İmalatında Beş Zorluk
Çiplerin artan entegrasyonuyla, ileri düzey yarı iletken üretimi kademeli olarak artmıştır. Yarı iletken endüstrisi, makine, kimya endüstrisi, yazılım, malzemeler vb. Gibi gittikçe daha fazla alanı içerir. Birçok alt sistemi entegre eden büyük ölçekli bir sistemdir.
Aynı zamanda, pek çok endüstriyi içeren yarı iletken endüstrisi de ekonomik kalkınmayı destekler. Bunun nedeni, yarı iletken ürünlerin performansının kademeli olarak artarken maliyetlerin ve fiyatların düşmesidir. Yüksek performans ve düşük maliyet için pazar talebini karşılamak için.
Böylesine yüksek düzeyde entegre olmuş bir endüstrinin iki kategoriye ayrılmış beş büyük zorluğu vardır.
Bir kategori: yüksek hassasiyet ve yüksek entegrasyon.
İkinci kategori ise: tek nokta proses teknolojisi, entegre tek nokta teknolojisi, seri üretim teknolojisi.
Birincisi, entegrasyon derecesi gittikçe yükseliyor. Bir çipe entegre transistörlerin sayısı 1960'lardan bu yana 1 transistörden 10 milyardan fazla artmaktadır. Devre entegrasyon derecesi ne kadar yüksekse, yarı iletken üretim sürecine meydan okuma ve yüksek seviyeli büyük ölçekli entegre devre yongaları üretmek için kabul edilebilir maliyet koşulları altında proses teknolojisini geliştirme yeteneği. Bu amaca ulaşmak için, yarı iletken endüstrisi oldukça standart hale geldi ve çoğu üretici benzer üretim süreçleri ve ekipmanı kullanıyor. Başarılı bir pazar geliştirmenin anahtarı, şirketin doğru ürünü doğru zamanda piyasaya sürme yeteneğidir.
İkincisi, doğruluk gereksinimleri gittikçe artıyor. Yüksek doğruluk kritik boyutta (CD) yansıtılır.Çip üzerindeki fiziksel boyut özelliğine özellik boyutu denir.Sektörde özellik boyutunu tanımlamak için kullanılan terim devre geometrik boyutudur. Popüler anlayış, anahtar boyutu ne kadar küçükse, sürecin o kadar zor olduğudur. 1988'de 1um olan kritik boyut,% 99,5'lik bir azalma ile 2020'de 5 nm'ye düşürüldü. Bu açıdan bakıldığında entegre devre imalatının zorluğu giderek artmakta, zorluktaki artışın ivmesi de artmaktadır.
Transistör yapı diyagramı perspektifinden, anahtar boyut, transistörün geçit uzunluğudur (aşağıdaki şekilde çizgi genişliği).
Üçüncüsü, tek noktadan teknolojik bir atılım yapmak zordur. Yarı iletken üretim sürecinin en küçük birimini oluşturan işlem teknolojisi, tek nokta teknolojisi veya bileşen teknolojisidir. Entegre devre üretimi, silikon levhalar üzerinde bir dizi karmaşık kimyasal veya fiziksel işlem gerçekleştirmektir.
Karmaşık devrelerin üretim sürecinde 500'den fazla işlem vardır, 500 işlem 500 tek noktalı teknolojiye eşdeğerdir ve bu süreçlerin tamamı insan gözü için net olmayan hassas aletler altında yürütülür ve bu da üretime büyük zorluklar getirir. . En tipik CMOS sürecini örnek alarak, aşağıdaki adımlar dahil edilmiştir.
Dördüncüsü, birden fazla teknolojinin entegre edilmesi gerekiyor. Tek nokta teknolojisini birleştiren, devreleri silikon plakalara yerleştiren bu süreç akışını inşa eden teknoloji entegrasyon teknolojisidir. Örneğin, DRAM üretimi 500'den fazla süreç gerektirir.Süreç ilk olarak Ar-Ge merkezinde formüle edilir ve formüle edilen süreç fiilen üretilebilir.
Proses akışını formüle etme aşamasında, tek noktalı teknolojilerin kombinasyonu sınırsızdır, DRAM aynı entegrasyon seviyesinde ve aynı hassasiyette üretilecek olsa bile, farklı yarı iletken üreticilerinin benimsediği yöntemler farklıdır. Ek olarak, farklı teknik entegratörlerin farklı süreç akış yapıları vardır.
Entegrasyon teknolojisinin zorluğu, sonsuz bir bileşen teknolojisi kombinasyonundan kısa sürede düşük maliyetli, tamamen operasyonel bir süreç akışının nasıl geliştirileceğinde yatmaktadır.
Masa tenisi ve futbol yoluyla entegrasyon teknolojisini anlıyoruz. Biz Çinliler, yarı iletken üretiminin tek noktalı teknolojisini aşabiliriz.Tıpkı tekli sporlarda masa tenisi gibi, Çinliler dünya şampiyonluğunu kazanabilir. Ancak bu tek sayı tekniklerini 11 kişilik bir futbol takımı gibi bir araya getirmek, bir araya geldiğinde şampiyonluğu kazanamaz. Bu, entegrasyon teknolojisinin zorluğudur.
Beşincisi, seri üretim teknolojisi. Ar-Ge merkezinin inşa ettiği proses akışını entegre teknoloji ile bir seri üretim tesisine aktaran, silikon gofretlere hedef kalite gereksinimlerini karşılayan yarı iletkenler yerleştiren ve seri üretim yapan teknoloji seri üretim teknolojisidir.
Gerçek anlamda kesin üreme temelde imkansızdır. Geliştirme merkezi ile seri üretim tesisinin ekipmanları aynı olsa bile aynı proses koşullarında aynı sonuçlar alınamayabilir. Açıkçası aynı sonucu almak genellikle zordur.
Bunun nedeni, aynı ekipmanla bile iki makine arasında küçük performans farklılıkları olacağıdır. Bu farka makine farkı denir. Makine farkının, yarı iletken üretim ekipmanı üreticisi aynı tip ekipmanı ürettiğinde kontrol edilemeyen faktörlerden dolayı oluşabilecek ekipman farkı olduğu söylenebilir. Yarı iletkenlerin hassasiyetinin sürekli iyileştirilmesiyle, makine hataları sorunu giderek daha belirgin hale geldi.
Yani, hassasiyet derecesi arttıkça, yüksek hassasiyetli işleme gerekmekte ve makine hataları (önceki üretim sürecinde sorun yaratmayan küçük olanlar) ciddi problemler haline gelmiştir.
Intel bir zamanlar İrlanda, İsrail ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki 12 inçlik gofret seri üretim tesislerinin yalnızca üretim ekipmanı türlerini ve modellerini birleştirmekle kalmayıp, aynı zamanda her bir borunun özelliklerini kesin bir şekilde birleştirmesini de istedi. Buna ek olarak, ekipman onarımları, bakım inceleme ayrıntıları, vb. İçin ayrıntılı yönergeler oluşturmuştur ve yukarıdaki üç fabrikanın, işletim yönergelerine tam olarak uygun şekilde işlem yapmasını gerektirir. Öyle olsa bile, yukarıdaki üç fabrikanın verimlerinde hala farklılıklar var. Temel neden hala ekipmanın makine farklılığıdır.
Seri üretim teknolojisi açısından verim çok önemlidir. Verim oranı, gofret üzerine implante edilen bitmiş yarı iletken ürünler arasındaki nitelikli ürünlerin yüzdesidir. Genel olarak, proses akışı geliştirme merkezinden seri üretim tesisine aktarıldığında, seri üretim tesisinin verim oranı neredeyse% 0'dır.
Verim oranını en kısa sürede% 100'e çıkaran ve verim oranını uzun süre% 100'e yakın tutan teknoloji gerçek seri üretim teknolojisidir.
Geliştirme merkezindeki entegrasyon teknisyenlerinin görevi, en az bir ürünün tam olarak çalışabilmesi için süreç akışını formüle etmek için ellerinden gelenin en iyisini yapmaktır. Seri üretim tesisindeki entegre teknisyenlerin misyonu, bu sürece dayalı olarak yüksek verim elde edebilecek süreci tamamlamaktır. Kuşkusuz bu sefer seri üretim tesisindeki entegrasyon teknisyenleri fabrikadaki parça teknisyenlerini yönlendirecektir.
Ancak bazen verimi iyileştirmek zordur. Şu anda, süreç akışını yeniden formüle etmek gerekli olabilir. Büyük ölçekli ayarlamalar gerektiğinde, süreç geliştirme merkezine geri gönderilecektir. Maalesef yeniden tasarlamanız gerekebilir.
Bu şekilde, geliştirme merkezi tarafından geliştirilen ilk süreç akışından seri üretim tesislerinin yüksek verim elde etmesini sağlayan süreç akışına kadar genellikle 5 ila 10 yineleme gerekir.
Yarı iletken üretimi, çeşitli bileşen teknolojilerini ve verimi artıran seri üretim teknolojisini tam olarak entegre eden entegrasyon teknolojisi gerektirir. Ancak bu şekilde bir yarı iletken üretilebilir.
Yarı iletken üretiminde ülke çapındaki mevcut yatırım patlaması şu mantığa dayanıyor: "Ekipman satın aldığınız, düzenlediğiniz ve düğmeye bastığınız sürece herkes yarı iletken üretebilir." Bu görüş yanlıştır ve diğer endüstrilere uygulandığında doğru olabilir, ancak yarı iletken üretimi kesinlikle yanlıştır.
Üretim en kaygılı halka
Yarıiletken endüstrisi pek çok yönü içerir, tüm bağlantıları kısa sürede yerelleştirmek imkansızdır.Yerelleştirmenin ilk adımı, önce sıkışmış boyun dan kurtulmak, sonra her yönüyle yerelleştirmektir.
Aşağıda gösterilen yarı iletken endüstri zincirinden: tasarım-imalat-paketleme ve test, üç ana halka, en "sıkışmış boyun" üretimdir.
Yarı iletken üretimi şu anda anakara Çin'deki yarı iletkenlerin geliştirilmesinde en büyük darboğazdır.Çin'de bilgisayar CPU'ları ve cep telefonu SOC / ana bantları gibi üst düzey yongalar değiştirilmiştir. Uluslararası devlerle performans açısından bir boşluk olmasına rağmen, en azından kullanılabilirler.
Ve yarı iletken üretimi "0 ~ 1" atılım sürecindedir.Yurtdışı yarı iletken dökümhaneleri Çinli tasarım şirketleri için OEM sağlamazsa, Çin'in yarı iletken endüstrisi ciddi şekilde etkilenecektir.
Bunun nedeni, Çin anakarasındaki bir çip tasarım şirketi uluslararası ile karşılaştırılabilir bir çip tasarlayabilse bile, ancak üretim kabiliyetleri olmadan, tasarlanan çipin sadece "bir yığın veri" olması ve bir ürün oluşturamamasıdır.
Belirli ürün segmentleri açısından, üst düzey CPU'lar, GPU'lar, FPGA'lar ve diğer yongalar 7nm ve altındaki süreçleri kullanır. Düşük uçlu yongalar artık yavaş yavaş olgun işlemlerden gelişmiş işlemlere geçmektedir. Bu nedenle, ileri teknoloji, Continental Semiconductor'ın aşması gereken ilk "sıkışmış boyun" dur. "Mühendislik bir eksikliktir.
SMIC ve Hua Hong Semiconductor küresel liderlerin gerisinde kalsa da SMIC, Çin Anakarasında ileri teknolojide liderdir ve Hua Hong Semiconductor karakteristik teknolojide liderdir. Yarı iletken üretimi, büyük yatırım ve uzun vadeli birikime sahip bir sektördür. 20 yıl önce kurulan SMIC ve 15 yıl önce kurulan Hua Hong Semiconductor, ileri teknoloji ve karakteristik teknoloji alanlarında zaten büyük miktarda sermaye ve birikmiş deneyim yatırmışlardır. Çin anakarasında yarı iletken üretiminin yükselişi onaylanmıştır. Bu iki şirkete güvenin.
Dolayısıyla yukarıdaki perspektiften bakıldığında, "eksikliklerimiz" ne kadar fazlaysa, o kadar fazla yatırım değerine sahibiz.
Üretim, Çin anakarasındaki temel teknoloji varlığıdır
National Semiconductor'ın geliştirilmesinde önemli bir dönüm noktası olabilecek SMIC, temel varlıktır. Temel varlık 1 ~ N'lik sınırsız genişleme değil, ikincisi 0 ~ 1'lik anahtar buluş.
Temel varlık onunla daha iyi değil, ama onsuz da değil. Piyasadaki temel varlıkların sözde yokluğu veya yok oluşunun ülke ve toplum üzerinde çok az etkisi olacak Devam etmek için bir şirket kurmak büyük bir mesele. SMIC'in yarı iletken dökümhanesi, tüm teknoloji endüstrisinin temelidir.Yarı iletken üretimine yönelik denizaşırı kısıtlamalar bağlamında, anakaradaki yarı iletken üretiminin eksikliği, teknoloji endüstrisinin temelini sarsacaktır. Bu açıdan bakıldığında, SMIC temel varlıktır.
SMIC, Hong Kong borsasında olduğu için, anakara sermayesi SMIC konusunda yeterli bilgiye sahip değildir. Aynı zamanda, yarı iletken endüstrisindeki araştırmanın önündeki yüksek engellerle birleştiğinde, sermaye piyasası pasif bir şekilde SMIC'i görmezden geldi.
Ticaret savaşı SMIC'in büyümesini hızlandırdı ve sermaye piyasasının SMIC anlayışını hızlandırdı. Geçtiğimiz yıl, ticaret savaşının ve ABD tarafından Çin yarı iletkenlerinin geliştirilmesine yönelik çeşitli kısıtlamaların arka planı altında, piyasa kademeli olarak yarı iletken üretiminin temel varlık ve vazgeçilmez bir varlık olduğunu fark etti. Bu mantığa göre SMIC, diğer imalat endüstrilerinden daha yüksek bir değere sahip olmalıdır.
Birincisi, erişilemez bir temel varlık olarak SMICin değerlemesi, önde gelen panele, ev aletlerine ve cep telefonu bileşenlerine kıyasla iyileştirme için çok yer var.
Yatırım tavsiyesi
Yerli yarı iletken yukarı akış yonga tasarım endüstrisi konusunda iyimseriz. Daha yukarı akışlı yonga tasarım şirketleri, yerli yarı iletken dökümhaneler için faydalı olan alt dökümhaneye olan talep o kadar güçlüdür. İki büyük yerli dökümhane devi Hong Kong stoklarında. Hong Kong stokları kapsamındayız. SMIC ve Hua Hong Semiconductor'ı tavsiye edin.
...
(Rapor kaynağı: Guosen Securities)
Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.
Şimdi giriş yapmak için lütfen tıklayın: "bağlantı"
