Tarihte yeni zirveler! A-hissesi şerefiye ilk kez 1,4 trilyon kırdı, 21 hisse varlıkların% 50'sinden fazlasını oluşturuyordu ve üç büyük sektörün yıllık raporlarındaki yüz değişimi riski yaklaşıyor
Son yıllarda, borsaya kote şirketlerin şerefiyesinin bozulması, performansta ve hatta kayıplarda keskin bir düşüşe yol açtı. Bu konu, piyasadan giderek daha fazla ilgi gördü ve bu fenomen hala yoğunlaşıyor: 2016'nın sonunda bir trilyon yuan'ı geçtikten sonra, A-hissesi şerefiye Üçüncü çeyreğin sonunda, rekor seviyeye ulaştı.
Çin komisyonculuğu muhabirinin istatistiklerine göre, üçüncü üç aylık rapor itibariyle, A hisseli şirketlerin şerefiyesi, yıllık% 15.18 ve aylık% 4.05 artışla 1.45 trilyon yuan'a ulaştı ve A-hisse tarihinde ilk kez 1.4 trilyon yuan'ı aştı.
Bireysel hisse senetleri açısından, 41 hissenin 5 milyar yuan'ın üzerinde bir şerefiye ölçeği vardır ve 9 hissenin 10 milyar yuan'ın üzerinde bir şerefiye ölçeği vardır.
Daha da önemlisi, bazı münferit hisse senetlerinin şerefiye, varlıkların yüksek bir oranını oluşturur. İstatistiklere göre, varlıkların% 30'undan fazlasını 149 şerefiye hissesi oluşturuyor, 64 şerefiye hissesi varlıkların% 40'ından fazlasını oluşturuyor ve 21 şerefiye hissesi varlıkların% 50'sinden fazlasını oluşturuyor.Singpu Medical, Smooth Office, Zhongying Internet, Gaosheng Holding ve Xunyou Teknolojisi dahil olmak üzere 5 hisse senedinin şerefiyesi, varlıkların% 60'ından fazlasını oluşturuyordu.
Aynı zamanda, 18 şirketin şerefiyesi, sahibinin öz sermayesini aştı ve 4 şirketin şerefiyesi, sahibinin öz sermayesinin iki katından fazlaydı.
Piyasayı endişelendiren, şerefiye değer düşüklüğü testleri çoğunlukla yıllık raporda yapıldığından, daha yüksek şerefiye ölçeğinin GEM'in yıllık rapor performansı üzerinde baskı oluşturabileceğidir.
A hissesi şerefiye ilk kez 1,4 trilyon yuan'ı aştı
Genel iş dilindeki "iyi niyet" ten farklı olarak, finans alanındaki "iyi niyet" itibar, itibar veya marka değerini değil, aynı kontrol altında olmayan işletmelerin birleşmesini ifade eden uygun bir terimdir. Birleşme maliyeti, hedef şirketin tanımlanabilir net varlıklarının gerçeğe uygun değeri arasındaki farktan daha büyüktür. Şerefiye değer düşüklüğü karşılığı muhasebeleştirildikten sonra, sonraki hesap dönemlerinde iptal edilmez.
Bu bakımdan şerefiye, "ne kadar çok o kadar iyi" muhasebesi konusu değil, dikkatli bir analiz ve dikkatli bir yatırım muamelesi gerektiren bir projedir.
Son yıllarda borsaya kote şirketlerin hızlı gelişimi ve aktif birleşme ve satın alma faaliyetleri ile şerefiyenin borsaya kote şirketler üzerindeki etkisi artmaktadır.
Çin komisyonculuğu muhabirinin istatistiklerine göre, istatistiksel boyut olarak üç çeyreklik rapor verisi ile, A hisselerinin şerefiyesi 2010 yılına kadar 100 milyar yuan'ın altında kalmış, ancak büyüme 2014'ten bu yana hızlanmış ve 2014, 2015 ve 2016 yıllarına göre artış sırasıyla 46,04'e ulaşmıştır. %,% 74.88 ve% 84.51.
2016'nın üçüncü çeyreğinin sonunda, A payı şerefiye 927.292 milyar yuan'a ulaştı;
2016 sonunda, A hissesi şerefiye trilyon yuan'ı aşarak 1.05 trilyon yuan'a ulaştı;
2017'nin üçüncü çeyreğinin sonunda, A hissesi şerefiye 1,26 trilyon yuan'a ulaştı ve yıllık% 35,62 artış;
2018'in üçüncü çeyreğinin sonunda, A hissesi şerefiye, yıllık% 15.18 artışla 1.45 trilyon yuan'a (1.448.393 milyar yuan) ulaştı.
Borsaya kayıtlı sektörler açısından, ana yönetim kurulu piyasası en büyük şerefiye ölçeğine sahiptir, ancak küçük ve orta ölçekli kurullar ve girişimci şirketler de daha büyük bir şerefiye payına sahiptir ve toplamda% 45,12'ye ulaşmaktadır. özellikle:
Ana yönetim kurulu pazarında şerefiye 794.853 milyar yuan idi ve% 54.88'e tekabül ediyordu;
KOBİ kurulunun şerefiyesi 377.402 milyar yuan olup,% 26.06'ya tekabül etmektedir;
GEM şerefiyesi 276.139 milyar yuan olup% 19.07'ye tekabül etmektedir.
Sanayi dağılımı açısından, en büyük şerefiye ölçeğine sahip ilk üç sektör medya, tıbbi ve biyolojik ve bilgisayardır.Karşılık gelen şerefiye ölçekleri 100 milyar yuan'ı aşarak sırasıyla 185.718 milyar yuan, 151.579 milyar yuan ve 113.343 milyar yuan'a ulaşmıştır.
İkinci olarak, daha büyük ölçekli bir iyi niyete sahip olan endüstriler arasında otomotiv, kimya ve elektronik sektörleri bulunmaktadır.
Hangi şirketler iyi niyet büyümesini sağlıyor?
Çin komisyonculuğu muhabirinin istatistiklerine göre, istatistiksel boyut olarak üç çeyreklik raporu kullanan, geçtiğimiz yıl, 1 milyar yuan'ı aşan yeni şerefiye sahip 56 şirket, 3 milyar yuan'ı aşan yeni şerefiye sahip 11 şirket ve 50 milyarı aşan yeni şerefiye vardı. 100 milyon yuan değerinde 5 şirket var.
En fazla artış gösteren hisse senedi, 2010 yılında halka açılan Blue Sail Medical oldu. Şirketin şu anki şerefiyesi, geçen yılın aynı dönemine göre 6,328 milyar yuan artışla 6,345 milyar yuan'dır, esas olarak yıl içinde bir Amerikan şirketi Omni International Corp'un satın alınması nedeniyle.
Buna ek olarak, şerefiyelerini 5 milyar yuan'dan fazla artıran şirketler arasında, geçen yılın aynı dönemine göre sırasıyla 5.962 milyar yuan, 5.823 milyar yuan, 5.601 milyar yuan ve 5.558 milyar yuan artışla COSCO SHIPPING Holdings, Shanghai Pharmaceuticals, Century Huatong ve Yinyi bulunmaktadır. Her iki şirket de 2012'den önce listelendi.
Sanayi söz konusu olduğunda, şerefiyedeki artış esas olarak farmasötik, biyolojik, kimyasal ve mekanik ekipman sektörlerinden kaynaklanmaktadır.Geçen yıl, yeni şerefiye 29.489 milyar yuan, 23.482 milyar yuan ve 14.85 milyar yuan olmuştur.
Aynı zamanda, medya, emlak ve hafif sanayi üretiminin yeni ölçeği de nispeten büyüktür.
21 şerefiye hissesi, varlıkların% 50'sinden fazlasını oluşturuyor
Şerefiyenin kurumsal beyanlar üzerindeki etkisi ile ilgili olarak, mutlak ölçeği gözlemlemenin yanı sıra, şerefiye varlıklarının oranına da dikkat etmeliyiz - bu, şerefiye bozulmuşsa, şerefiye zararının performans üzerindeki etkisinin olabileceği anlamına gelir.
Çin komisyonculuğu muhabirinin istatistiklerine göre, üçüncü çeyreklik raporundaki verilere atıfta bulunarak, 558 şirketin% 10'un üzerinde varlıklara şerefiye ve 149 şirketin% 30'un üzerinde şerefiye sahip olduğu toplam 2.070 A-hisse şirketi bulunmaktadır. 21 şirketin şerefiye% 50'den fazlasını oluştururken, 5 şirketin şerefiye% 60'tan fazlasını oluşturdu.
Singpu Medical'ın şerefiyesi, A hisselerinin en büyük payını oluşturuyordu ve defter varlıklarının% 70'inden fazlası şerefiyeye aitti. Üçüncü üç aylık rapor, Xingpu Medical'in 2.604 milyar yuan değerinde varlığa sahip olduğunu ve bunun% 73.70'ini oluşturan şerefiye 1.919 milyar yuan'a ulaştığını ve sahibinin öz sermaye ölçeğinin 2.055 milyar yuan olduğunu gösteriyor.
Altı aylık rapor itibariyle, Star Medical'in şerefiye yapısı
Xingpu Medikal, altı aylık raporunda şerefiyenin bozulma riskine dikkat çekti. Şirket, Masipu, Zhongwei Hastanesi, Dostluk Hastanesi ve Youfang Hastanesinde özsermayenin satın alınması nedeniyle nispeten büyük miktarda iyi niyet oluştuğunu iddia ediyor. Gelecekte, Masipu, Zhongwei Hastanesi, Dostluk Hastanesi ve Youfang Hastanesi'nin işletme performansı beklenenden önemli ölçüde farklı olursa, şirket, şirketin cari kar ve zararını doğrudan etkileyecek olan şerefiye değer kaybı riskiyle karşı karşıya kalacaktır.
Benzer şekilde, şerefiye% 70'ten fazlasını oluşturuyordu ve Smooth Office'in (daha önce Shenzhou Yiqiao) iyi niyet ölçeği, sahibinin öz sermayesini bile aştı. Üçüncü üç aylık rapor itibariyle, Shunli Ofisinin toplam varlıkları 6.064 milyar yuan idi, bunun şerefiye ölçeği% 70.41'e karşılık gelen 4.269 milyar yuan'a ulaştı ve mal sahibinin öz sermayesi 3.17 milyar yuan idi. Bu, Shunli Ofisinin şerefiyesinin, sahibinin öz sermayesinden yaklaşık% 35 daha yüksek olduğu anlamına gelir.
Buna ek olarak, ölçeğin% 60'ından fazlasını oluşturan şerefiye sahip şirketler arasında Zhongying Internet, Gaosheng Holdings ve Xunyou Technology yer almaktadır. Üçüncü çeyreğin sonunda, şerefiye ölçeği sırasıyla 2.129 milyar yuan, 2.439 milyar yuan ve 2.27 milyar yuan idi ve toplam varlıkları hesaplıyordu. % 68.01,% 61.25 ve% 60.31.
Şerefiye ve sahibinin öz sermayesi arasındaki zıtlık daha da keskin.
Çin komisyonculuğu muhabirinin istatistiklerine göre, üçüncü üç aylık rapor itibariyle, 32 şirketin şerefiyesi, sahibinin öz sermayesinin% 80'inden fazlasını oluşturuyordu, 18 şirketin şerefiyesi, sahibinin öz sermayesini aştı ve 4 şirketin şerefiyesi, sahibinin öz sermayesine atfedildi. 2 kat daha fazla.
İstatistiklere göre, üçüncü çeyreğin sonu itibariyle Zi Guang Üniversitesi, Kai Ruide, * ST Datang ve Jinyu Auto City, şirketin sahibinin öz sermayesini temsil eden sırasıyla 1.527 milyar yuan, 174 milyon yuan, 788 milyon yuan ve 316 milyon yuan şerefiye sahipti. 11.72 defa, 3.89 defa, 2.61 defa ve 2.22 defa.
Şerefiye, A-hisse performansını nasıl etkiler?
Şerefiyenin performans üzerindeki etkisi genellikle üçüncü çeyrek raporunda değil, yıllık raporda yansıtılır.
Borsaya kayıtlı şirketlerin şerefiyesi, genellikle altı aylık ve yıllık raporlarda olmak üzere yılda en az bir kez değer düşüklüğü açısından test edilmelidir. Şerefiye değer düşüklüğü zararlarının tahakkuk ettirilmesi gerektiği teyit edilirse, cari tablonun performansı üzerinde doğrudan bir etkisi olacaktır ve tahakkuk eden değer düşüklüğü zararları gelecekte geri döndürülemez.
Örneğin, Jianrui Woneng, son yıllardaki en büyük tek şerefiye değer düşüklüğü vakasıdır.
Jinrui Woneng, 2017 yıllık raporunda 4.615 milyar yuan'lık bir şerefiye değer düşüklüğü açıkladı ve bu, yılın toplam gelirinin% 47.78'ini oluşturdu.Bu değer düşüklüğü Jinrui Woneng'de 3.684 milyar yuan'lık büyük bir kayba doğrudan katkıda bulundu.
Jianrui Woneng, şerefiyedeki değer düşüklüğünün, bağlı ortaklığı Watermar'ın 2017'deki performansının tahmin edilen değere ulaşmamasından kaynaklandığını ve bundan sonraki kâr tahminleri ve beklentilerinin de oldukça farklı olacağını belirtti.Wuermar'ın satın alınmasından kaynaklanan şerefiye nispeten yüksek. Sağduyu ilkesine dayalı olarak önemli değer düşüklüğü belirtileri, şirket, Waterma'yı satın alırken oluşan şerefiyede tam bir değer düşüklüğü yapmış, basit terimlerle, daha önce satın alınan şirketin performans taahhüdünü yerine getirmemesidir.
İstatistiklere göre, 2017 yıllık raporunda toplam 482 şirket şerefiye nedeniyle değer düşüklüğü zararı bildirdi; 2018 altı aylık raporunda 35 şirket şerefiye nedeniyle değer düşüklüğü zararı bildirdi.
Şerefiyenin bozulmasına ilişkin mevcut endişeler, esas olarak küçük ve orta ölçekli işletmelerde yoğunlaşmaktadır.
Great Wall Securities, 8 Kasım'da 2014 ile 2016 yılları arasında çok sayıda GEM şirketinin birleşme ve satın almalarına performans taahhütlerinin eşlik ettiğini belirten bir araştırma raporu yayınladı. Kumar sözleşmesinin performans taahhüdü süresi genellikle 3 ila 4 yıl olduğu için 2018, çok sayıda Taahhüdün süresi dolduğunda, 2018 sonunda büyük miktarda şerefiye değer düşüklüğü riski vardır.
Guotai Junan 6 Kasım'da şerefiye değer düşüklüğünün özünün işletmelerin yabancı yatırım kaybı olduğunu bildirdi. KOBİ yönetim kurulunda ve ChiNext'te yer alan birçok şirket, 2013-2015 yılları arasında yatırım, birleşme ve satın almalara katıldı ve bilançoda büyük miktarda şerefiye birikti.Önümüzdeki birkaç yıl içinde, yatırım yapılan veya devralınan şirketin iş performansı beklentileri karşılamıyorsa, iyi niyet Değer düşüklüğünün net kardaki beklenen azalma üzerindeki etkisi görece büyüktür.
Sinolink Yatırım'ın 1 Kasım tarihli araştırma raporunda da, bu yılki azalan kazançlar bağlamında, hedef şirketin performans taahhütlerini yerine getirmesinin daha zor olduğu ve bunun sonucunda dördüncü çeyrekte şerefiyedeki bozulmanın halen GEM yönetim kurulunda asılı olduğunu belirtti. Damokles'in kılıcı.
Ancak, bazı analistler olumlu bir görüşe sahip.
Tianfeng Securities, özel bir raporda, ChiNext'te 2014-2015 yılları arasında çok sayıda harici birleşme ve satın almanın biriktirdiği şişirilmiş şerefiye varlıklarının geçtiğimiz iki yıldaki düşüşe bir ölçüde yansıdığını; aynı zamanda 2017'den bu yana hesaplandığını belirtti. Büyük miktarda değer düşüklüğü karşılığı sağlanmıştır ve 2018'e bakıldığında, önümüzdeki iki yılın beklenenden daha iyi geçmesi muhtemeldir.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
