Meituan'ın kral olma yolu mu, pürüzsüz bir yol var mı?
22 Kasım'da Meituan-Dianping (bundan sonra Meituan olarak anılacaktır) 2018'in üçüncü çeyreğine ilişkin mali raporunu yayınladı. Üçüncü çeyrekte, Meituan'ın geliri yıllık% 97,2 artışla 19,1 milyar yuan oldu. Dönem boyunca zarar 83,3 milyar yuan ve düzeltilmiş net zarar 24,64 oldu. 100 milyon yuan, geçen yılın aynı döneminde 955 milyon yuan net zarar. Meituan platformunun toplam işlem hacmi (GTV), yıllık% 40 artışla 145,7 milyar oldu, yılın ilk yarısındaki% 56 büyüme oranından önemli bir düşüş ve beklenen% 49'luk yıllık büyüme oranının altında kaldı.
Bu yılın Eylül ayında, sayısız rakibin "cesetlerinin" arkasında yatan 8 yıllık sıkı çalışmanın ardından, Meituan nihayet bir halka arz başlattı ve Hong Kong Borsasında başarıyla listelendi. Bir şirket için halka açılmanın önemi, yalnızca fon yaratmak değil, aynı zamanda sektör etkisini genişletmek ve marka bilinirliğini artırmaktır. Elbette, bu aynı zamanda kendinizi ön plana çıkarmak ve harici denetimleri kabul etmek anlamına da gelir.
Aslında, yemek dağıtım endüstrisinde bir "emektar şirket" olarak Meituan, seyahat pazarında Didi ile aynı mutlak avantaja sahip değil: Eski rakiplerine aç mı? Hiç sarsılmadı ve son zamanlarda gücünü büyük ölçüde artıran Ali tarafından satın alındı. Yeni rakip Didi savaş grubuna katıldı ve gerçekten baskı altındaydı.
Bu şaşırtıcı değil, gıda dağıtım endüstrisinin kendisi doğal engellere sahip değil ve her an değişkenler yaratacaktır. Dahası, Meituan ayrıca şarap ve seyahat, çevrimiçi araba selamlama ve seyahat alanında paylaşılan bisikletler ve yeni perakende alanlarında konaklama ve turizm alanlarında çeşitli büyük zorluklarla karşı karşıyadır.
Kurgu: Antik Müzik
Makaleler 36 kripton, China News Weekly, Duing, Hong Kong hisse senetleri, Yidian Finance, Qiao Zhifeng'in yorumları, Ni Shu'nun düşünen karanlık zamanı, Jianzhi Enstitüsü'nden derlenmiştir.
Bazı insanlar Meituan'ın tanımlanmamış bir şirket olduğunu söylüyor.
Yüzeyde, 8 yıldır kurulan Meituan'ın dört ana iş kolu var. Ev, alışveriş, şarap ve seyahat işletmesi Yenilikçi işletmeler de dahil olmak üzere, şirketin yaklaşık 310 milyar piyasa değerini destekleyen toplam 20'ye yakın işletmeye sahiptir.
Meituan tarafından 22.'de yayınlanan son üçüncü çeyrek mali raporuna göre, toplam işlem kullanıcısı sayısı 30 Eylül 2017'de sona eren 12 ayda 290 milyondan% 30,3 artarak 2018'in aynı döneminde 380 milyona yükseldi; Yıllık ortalama kullanıcı işlemi sayısı 30 Eylül 2017'de sona eren 12 ayda 22,7'ye yükseldi, 2017'nin aynı döneminde 17,1'den% 32,6 arttı; 30 Eylül 2018'de sona eren 12 ay için aktif Tüccarlar, 2017'nin aynı dönemindeki 3,8 milyondan% 44,3 artışla 5,5 milyona ulaştı.
Bu tür başarıları görünce Meituan'ın bir "yıldız" olma kararlılığını anlamak zor değil. Wang Xing'in sözleriyle, çünkü "bir meteor yanar ve yanar, gezegen uzun süre var olabilir, ancak kendi başına ışık yaymayacaktır ... Sadece yıldızlar nükleer füzyona güvenir, bu yüzden yıldızlar yeterince büyük olmalıdır."
Dış dünya Meituanın her yönden saldırı ve sürekli genişleme stratejisini sorguladığında, Wang Xing oku engellemek için Amazon'dan çıktı: Amazon da o zamanlar düşüş altındaydı, ancak on yıl sonra, ne kadar güçlü ve ileri görüşlü olduğuna bakın.
Amazon'un ilham verici hikayesinin yardımıyla Wang Xing, yatırımcıları Meituan'ın genişlemesi için çoktan kazanan bir zihniyete damga vurduğuna ikna etti.
% 51.6 Bu, hizmet sektörünün Çinin GSYİH içindeki oranıdır. Geçen yıl, Çinin en büyük endüstrisi haline gelen ikinci endüstriyi geride bıraktı. 2017 yılında hizmet endüstrisinin katma değeri 42,7 trilyon yuan idi. Pazar beklentileri geniş olmasına rağmen, hizmet sektörünün hızlı büyümesini gerçekten kavrayan pek çok şirket yoktur Meituan bir istisnadır.
"Herkesin daha iyi yemesine ve daha iyi yaşamasına izin ver" vizyonuna odaklanan bu şirket, Çin'in hizmet sektörünün verimliliğini artırmakla kalmadı, aynı zamanda ağır bir karneye de sahip oldu.
Bir platform olarak, Meituan'ın anlamı, bağlantı hattının her iki ucu için değer yaratmaktır ve her iki uç da tatmin olursa, platformun değeri vurgulanacaktır. Emtia ticareti alanında hem Alibaba hem de Amazon bu sorunu çözerek hızlı büyüme yoluna adım attı. Ancak hizmet işlemleri alanında yapılacak tüm işler kirli ve zor iş olduğu ve standardizasyon derecesi düşük olduğu için çok az firma kaçabilir. Tabii ki, bir kez geçtikten sonra, iş fırsatları sınırsız olacaktır.
Üçüncü çeyrek mali rapor verileri perspektifinden bakıldığında, Meituan kullanıcı ve tüccar düzeyinde sırasıyla% 30,3 ve% 44,3 hacim ve büyüme hızında bir büyüme trendi gösterdi.Bu hendek burada yatıyor ve geç kalanların bu sonuca ulaşması kolay değil. şey. 30 Eylül 2018 itibarıyla Meituan kullanıcılarının sayısı 380 milyondu. 2017, 2016 ve 2015 yıllarında sırasıyla 310 milyon, 259 milyon ve 206 milyondu ve bir önceki yıla göre% 30'un üzerinde bir büyüme oranı elde etti.
Meituan kullanıcılarının sayısı hızlı büyümeyi sürdürürken, faaliyeti de artmaya devam etti ve işlem sayısı artmaya devam etti. Kullanıcı başına yıllık ortalama işlem sayısı, 30 Eylül 2017'de sona eren on iki ayda, 2017'nin aynı dönemindeki 17,1'den% 32,6 artışla 22,7'ye ulaştı. 2017, 2016 ve 2015 yıllık verileri sırasıyla 18,8, 12,9 ve 10,4'tür.
İnternet çağında kullanıcılar kraldır ve kullanıcıları kazananlar dünyayı kazanır. Meituanın mevcut kullanıcı sayısı tüm İnternet çevresinde en iyiler arasında yer alır. Üstelik hızlı büyümeyi sürdürüyor ve kullanıcıların satın alma hevesi artıyor. Meituan'ın değeri budur.
Meituan, 2010 yılında kurulduğunda hala sadece restoran işiyle uğraşan bir internet şirketiydi. Daha sonra kategorilerini artırmaya devam etti.Şimdi mağazalar, filmler, yemek dağıtımı, oteller, seyahat, çevrimiçi araç çağırma ve paylaşılan bisikletler gibi birçok kategoriyi içeriyor. İstasyon tarzı yaşam hizmeti platformu.
Bununla birlikte, Meituan sınırlarını genişletmeye devam ettiği için, dış dünya gelişme modelini defalarca sorguladı. Cevap olarak, Wang Xing bir keresinde olumlu yanıt verdi: "Çok fazla insan sınıra dikkat ediyor, merkeze değil." Meituan, her şeyin sınırı olmadığı gibi, müşterilerle denemeye devam edecek. Nihai hedef, tüketicileri kolaylaştırmak ve herkesin iyi yemesine izin vermektir. İyi iç ve iyi oyna.
Ama itiraf etmeliyim ki, bunu yapmanın gerçekten de Meituan'ı çok hatlı rekabetle karşı karşıya getireceğini ve aralarında birçok dev düzeydeki rakiplerin de bulunduğu İnternet çevresinin yarısının Meituan'ın düşmanı olduğu şakası var. Elbette Meituan'ın gelir bileşimi açısından, bir yaşam hizmeti e-ticaret platformu olarak, sürekli genişleme için bir temele sahiptir.
Meituanın 2018 gelirinin üç ana segmenti arasında en büyük segment yiyecek ve içecek dağıtım işidir.Finansal rapora göre Meituan Dianpingin üçüncü çeyrekteki geliri 19,1 milyar yuan ve yiyecek ve içecek teslimatı yıllık% 97,2 artışla 11,2 milyar yuan gelir elde etti. Gelire katkı% 58,6'dır.
2013 yılında başlatılan bu iş, Meituan'ın sadece birkaç yıl içindeki performansının ana kaynağı haline geldi. İResearch raporuna göre Meituan, dünyanın en büyük yemek dağıtım hizmeti sağlayıcısıdır. 2017'de, yemek dağıtım işlemlerinin değeri 171 milyar yuan'a ulaştı.
Meituan Takeaway'in başarısı, aslında Meituan'ın tüm iş genişlemelerinin bir mikro kozmosu. Bir yaşam hizmeti e-ticaret platformu olarak, Meituan'ın iş kolunun genişlemesi sağlam bir temele sahiptir. Yeni bir iş yaparken, Meituan'ın çeşitli işletmeleri bir sinerji etkisi oluşturabilir. Bir kullanıcı Meituan'da grup satın almak için kullanılır. Meituan paket servisi, otel rezervasyonu, taksi ve diğer hizmetleri başlattığında, doğal olarak cazip gelecektir. Diğer tek devlerle kıyaslanamaz.
Otel işinde, Meituan aynı zamanda yetişme konusunda da rol oynuyor. Meituan bu alana girmeye başladığında, Ctrip ve eLong uzun yıllardır sektörün içindeydi, ancak geniş bir kullanıcı tabanıyla Meituan hızla iyi sonuçlar elde etti. Üçüncü çeyrek mali raporunun işletme verilerine göre, Meituan-Dianping, 2018'in üçüncü çeyreğinde mağaza ve şarap seyahati işinde 4,4 milyar yuan brüt kar elde etti ve brüt kar marjı% 88,5'ten% 90,6'ya yükseldi; toplam işlem tutarı geçen yılın aynı dönemine kıyasla 49,3 milyar yuan'a ulaştı. % 13.9 artış.
Resim: Gelonghui
Otel rezervasyonları açısından Meituan-Dianping, 2017 yılının aynı dönemine göre% 34,8 artışla üçüncü çeyrekte 76,1 milyon yurt içi otel odası gecesi elde etti. Aynı zamanda, mali rapor Meituan Dianping platformunda satılan yurt içi otel odası gece miktarının da istikrarlı bir şekilde arttığını söyledi. Meituan tarafından yayınlanan önceki 2018 altı aylık raporunda Meituan-Dianping, yılın ilk yarısında 134 milyon geceye ulaştı. Bu hesaplamaya göre Meituan-Dianping, ilk üç çeyrekte 200 milyon yurt içi otel odası gecesini aşarak, 2017'de 205 milyon olan toplamı geçerek 209,6 milyona ulaştı.
Bununla birlikte, Meituan'ın otel işletmesinin verileri hakkında çeşitli şüpheler var.
Meituanın listelemesinin arifesinde, Trustdata adlı bir veri şirketi, "Çin'in Çevrimiçi Otel Rezervasyon Endüstrisinin 2. Çeyrek 2018'deki Gelişimine İlişkin Analiz Raporu" nda 2018'in ikinci çeyreğinde Meituan'ın birikmiş geceleri 72,9 milyona ulaşarak Ctripin 36,1 milyonunu aştığını belirtti. , Sektöre liderlik ediyor. Oda gecelerine göre hesaplanan Meituanın yurt içi otel rezervasyonlarındaki pazar payı% 46,2'ye ulaştı.
9 yıldır kurulmuş bir araştırma şirketi olan RedTech Advisors, bambaşka bir sonuç verdi: Meituan'ın kullanıcı kullanımı ve övgüsü 2018 yılında düştü ve Fliggy tarafından geride bırakıldı. 2018'in 1. çeyreği ve 2017'nin 2. çeyreği ile karşılaştırıldığında Meituan Travel kullanım oranı% 49,2'den% 28,8'e düştü. Buna karşılık, Ctrip'in kullanım oranı% 58.6'dan% 63.4'e, Qunar da% 35.8'den% 37.1'e yükseldi.
Tesadüfen, Trustdata veri şirketi bir zamanlar Phoenix Technology tarafından sorgulanmış ve Trustdata'nın veri raporunun "örnek üretim" olduğundan şüphelenildiğine işaret etmişti.
Ancak, Meituan'ın son sekiz yıldaki yinelemeli gelişiminden, kendi kendine inovasyon hızının diğer şirketler tarafından eşsiz olduğu doğrulanmaya değer. Temel işin geliştirilmesini sağlarken, kullanıcıların ihtiyaçları etrafında deneyler yapmaya ve kullanıcıların etrafındaki orijinal rahatlık alanlarını aşmaya devam edeceğiz, ancak bu şekilde pazardaki acımasız rekabetten kurtulamayız.
Sanki hazır erişte ve kola akranları tarafından yenilmez. Pazar ihtiyaçlarına ayak uydurmayan ve değişmeyen bir firma, zamanı terk ettiğinde veda bile etmeyecektir.
Wang Xing'in birçok sözünden ve Meituan'ın önceki broşüründen, Meituan'ın hizmet sektöründe bir Amazon'u yeniden yaratmaya çalıştığı görülebilir.
Gerçek şu ki Meituan, küçük ama güzel bir gruptan kapsamlı hizmetler içeren devasa bir platforma satın alarak, İnternet iş platformu aracılığıyla ekolojik bir yaşam hizmetleri imparatorluğu kurmayı umuyor. Böyle bir genişleme mantığı, kaçınılmaz olarak, bir zamanlar gelişen LeEco insanlarını hatırlatır: Sınırlardan bağımsız olarak birden fazla formatta çılgınca koşarken, insanların sonunda sıkılmaları ve umutsuz olmaları kaçınılmazdır.
Herkes endişeli: Çok hatlı Meituan bir sonraki Amazon mu yoksa bir sonraki LeTV mi olacak?
1. Aç mısınız? Meituan, birlikte dövüşmekten rahatsız olabilir
12 Ekim'de, Alibaba CEO'su Zhang Yong, Alibaba'nın yerel yaşam hizmeti şirketini resmen kurmak için Alibaba Group altında Ele.me ve Koubei'nin birleştiğini duyuran bir dahili çalışan mektubu yayınladı. Halihazırda işletilen paket servis hizmetine ek olarak, şirket ayrıca süpermarketler, eczaneler ve hatta Tmall gibi catering hizmetlerine ek olarak daha çeşitli teslimat senaryoları geliştirecek.
Bu, şüphesiz, hassas dönem boyunca Meituan'ın zayıflığını vurdu.
18 gün sonra Meituan Dianping, dahili bir mektupla listeledikten sonra ilk organizasyonel yeniden yapılanmasını da duyurdu. Şirket stratejik olarak Gıda + Platformuna odaklanacak ve çekirdek olarak "yemek yeme" ile bir kullanıcı platformu ve Daodian ve Dajia olmak üzere iki iş grubu oluşturacak.
Yemek dağıtımının kendisi büyük bir iş değil, ancak açtığı "yerel yaşam" büyük bir pazar. Süpermarketler, eczaneler ve giyim mağazaları gibi fiziksel perakende mağazaları, paket servislerle şekillenen bu "anında teslimat" ağına katıldığında, bu neredeyse tüm İnternet ekonomisinin ikinci yarısının başlangıcı anlamına gelir. Bu büyük yemeğin ana yemeğini yiyebilir misin? Endüstriyel dijitalleşme ve kategori genişletme yetenekleri açısından iki şirket arasındaki ikili rekabete bağlıdır.
Word of Mouth ve Ele.me'nin birleşmesi, sadece yemek dağıtımı gibi tek bir pazarda değil, aynı zamanda tüm O2O yaşam hizmeti alanında güçlü bir pazar oyuncusu olduğu anlamına geliyor. En rahatsız olanlar muhtemelen Meituan ve Wang Xing'dir.
Gıda dağıtım pazarı söz konusu olduğunda, Meituan şu anda pazar payında liderdir. Ancak konu geleceğe geldiğinde, bu yarışma daha fazla yerel yaşam senaryosuna ve B işi seviyesine doğru derinleşmeye devam ettiğinde, Meituan ve Alibaba'nın yetenekleri ve kaynak rezervlerinin yeniden hesaplanması gerekiyor.
Çok geçmeden, Eyalet Bilgi Merkezi tarafından yayınlanan "Çin'in Paylaşım Ekonomisi Gelişmesine İlişkin Yıllık Rapor (2018)" Meituan'ın gıda dağıtımının Çin pazarının% 62'sini oluşturarak sektöre öncülük ettiğini gösterdi. Ancak şu anki durum, Paket servisi olan restoran savaşı henüz sona ermedi ve piyasa temelli sübvansiyonlar ve rekabet hala modelden yararlanma olasılığına sahip. Paket servisi olan restoran piyasası hala büyük miktarda sermaye yatırımına ve ağır operasyonlara dayanıyor ve büyük ölçekli karlılığın olgun aşamasına ulaşmaktan çok uzak.
İzahnameye bakıldığında, 2017'de Meituanın paket servisi olan restoran işletmesi, toplam gelirin% 62'sini oluşturan 21 milyar yuan gelir elde etti, ancak maliyet yüksek kaldı ve yalnızca sürücüler için 18,3 milyar yuan ödedi. Üç yıllık gıda dağıtım savaşlarında 14,2 milyar yuan toplam zarar, sadece% 8,1'lik brüt kar marjı, Meituan'ın tüm işinin brüt kar rakamlarını düşürdü.
Daha ciddi sorun ise, Alibaba gibi güçlü bir rakiple karşılaşırsanız, rekabet ortamını yükseltmek için para yakmayı kullanırsanız, Meituan için uyarlanabilir değişiklikler yapmaya zorlanmamak zor olabilir.
Ancak Meituan, sadece paket servisi sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda Didi ile seyahat alanında rekabet de bu yıl patladı.
2. Seyahat işiyle ilgili olarak, Meituan muhtemelen bunu düşünmedi
Bu yılın Mart ayında Meituan, Didi, Dida ve Gaode haritası Şangay'a karşı savaştı. Sadece sürücü tarafında komisyon olmaması ve siparişler için sübvansiyonların artırılması gibi indirimler sunmakla kalmayıp, kullanıcılar çeşitli kuponlarla da yumuşatıldı. Meituan taksisinin ilk haftada Şangay'da yaptığı 2,2 milyon siparişe göre, ortalama sübvansiyon sipariş başına 30 yuan idi ve sadece bir haftada 66 milyon yandı.
Büyük bir işletme biçimi oluşturmak ve işletmek kolay bir iş değildir. Meituan Dianping'in bir yatırımcısı ve Capital Today'in kurucusu olan Xu Xin, Meituan'ın taksi pazarına girişini desteklediğinde şunları söyledi: "İnsanların yaklaşık% 30'u yemek için taksiye biniyor, bu da Meituan Dianping'in kullanıcı tabanıyla oldukça örtüşüyor. Bazıları bunu yapıyor." Meituanın iş düzeninin özü, kullanıcıları platformda daha sık ve daha uzun süre kalmaya çekmek için çeşitli hizmetleri entegre etmektir.
Ancak gerçek pek iyimser değil.
Meituan'ın kurucularından biri olan Wang Huiwen, Meituan Taksi'nin bu yılın Mart ayında Şangay'a inişinden önceki bir iç konferansta, yüzlerce kişiye taksi işinin neden yapılması gerektiğini açıklamak için bir iki saat harcadı. Son sorgulama oturumunda bir çalışan, Meituan taksilerinin devlet daireleri ile nasıl iyi bir ilişki sürdürmesi gerektiğini sordu. "Lao Wang, bunu yarım dakika boyunca sahnede düşündü ve yavaşça 'Bunu düşünmedim' dedi." , O sırada hazır bulunan bir çalışan tarafından geri çağrıldı.
Meituan'ın taksi hizmetlerine ne kadar harcadığını gösteren net rakamlar olmamasına rağmen, prospektüs, 2018'in ilk dört ayında Meituanın sürücülere sübvansiyonunun 976 milyon yuan kadar yüksek olduğunu gösteriyor. Bu sadece Nanjing ve Şanghay'da. Verilere göre, gelecekte Pekin, Shenzhen ve diğer birinci kademe şehirlere girmek isterseniz, maliyetin geometrik bir kat olacağı tahmin ediliyor.
Meituan'ın bu yılki organizasyon yapısı ayarlamasında seyahat sektörüne odaklanılmadığını belirtmek gerekir. Çok fazla para harcadı, ancak pazar payında belirgin bir avantaj yok, bu da Meituan'ın seyahat işindeki genişlemesini askıya almasının en önemli nedenlerinden biri.
Ancak Wang Huiwen, birkaç gün önce 36 kripton ile yaptığı röportajda Meituan'ın taksi almaya devam edeceğini ancak yeni şehirler açmaya devam edeceğini hiç söylemedi. "Taksilerle ilgili olarak, pek çok şey tahmin ettiğiniz kadar net değil. Ancak, birçok insan bu olay hakkında çok fazla hayal gücüne sahip ve birçok rapor doğru değil. Meituan'ın Nanjing'de taksi işine pilotluk yaptığı sırada dışarıda da bir söz var. Wang Xing, Nanjing'de bir hafta geçirdi ki bu çok komik. "
Şangay bölgesinde tamamlanan Meituan taksi çağırma siparişlerinin% 40'ı yemek yeme, içme ve oyun oynama gibi eğlence ve eğlence sahneleriyle ilgili olmasına rağmen, yemek servisi, mağaza içi entegrasyon ve likör seyahati gibi işletmelerle sinerji oluşturuyor. Bununla birlikte, çevrimiçi araç selamlama genişlemesinin hızı şu anda engelleniyor ve kısa sürede daha büyük bir ölçeğe ulaşmak zor.
Ayrıca Meituan, çeşitli mağaza, ev ve seyahat sahnelerine bağlanacağını umarak seyahatteki eksikliklerini telafi etmek için Mobike'yi devraldı.Meituan APP ayrıca birbirine daha fazla trafik çeken yeni bir Mobike portalı açtı. Bununla birlikte, Meituan sistemine bağlı olan Mobike henüz bisiklet pazarını birleştirmedi ve rekabet, işletme ve bakım için büyük miktarda sermaye yatırımı gerekiyor.
Meituan, Meituan'ın inşa etmek için büyük çaba sarf ettiği seyahat alanı düzeni ile yeme, içme ve oyun oynamanın yaşam ekolojisi arasında büyük ölçekli bir sinerji oluşturmadı ve kâr daha uzak bir şey. Sadece bu değil, uzun vadeli geliştirme yöntemi olan yüksek sübvansiyonlar, düşük brüt kâr ve hızlı iş genişlemesi Meituan'ı tükenme ve zarar baskısı ikilemine itti.
Meituan halka açılmak için bu kadar hevesli değilse, yeni araç çağırma politikasının uygulanması çok katı değilse ve Didi'nin karşılık vermek için bir şeyler çıkarması gerekmiyorsa, son farklı olabilir ... ama o kadar da değil. Eğer, araç selamlama işini kaçırmak en iyisidir Meituan of Time için bu sadece "rol yapıyorsun ama mutlaka kazanmıyorsun" diye üzücü olabilir.
Olgun bir pazarda, kesim yapmak hayal edildiği kadar kolay değildir; üstün bölge, mutlak güvenlik anlamına gelmez.
3. Şarap tugayı en fazla parayı kazanabilir, ancak etrafı birçok tarafla çevrilmiştir
Meituan-Dianping'in üçüncü çeyrek performans raporu, 2018'in üçüncü çeyreğinde, mağaza içi ve şarap seyahatlerinin brüt karının 4,4 milyar yuan olduğunu, yıllık% 46,8 artış ve brüt kar marjının% 90,6 olduğunu; yurt içi otel odalarında gecelerin 2017'nin aynı dönemine göre% 34,8 arttığını gösteriyor. Yılın ilk yarısındaki% 49 ile karşılaştırıldığında, büyüme hızı önemli ölçüde yavaşladı.
Meituanın şarap satın alma grubu şarap satın alma turu her zaman Meituan'ın temel işi olmuştur. Şarap turu düşük sıralarda yer almasına rağmen brüt kar marjı yüksek olmasına rağmen, son yıllarda Meituan'ın gelişiminde çok önemli bir rol oynamıştır.
Meituan tarafından bu yılın eylül ayı sonunda yayınlanan altı aylık rapora göre, Meituanın ikram servisi geliri brüt kar olarak 16 milyar yuan ve brüt kar olarak 1.9 milyar yuan iken, mağaza içi ve şarap seyahati iş geliri 6.8 milyar yuan idi, ancak brüt kar 6.1 milyar yuan idi ve bu bir öncekinden daha fazla. 3 kat daha yüksek.
Geriye dönük olsun ya da önceki yapısal düzenleme turlarından olsun, şarap turizmi işletmesi önemli bir stratejik konuma sahiptir ve Wang Xing her zaman büyük umutlar beslemiştir. Sektördeki pek çok kişi, Meituan'ın istikrarlı gelişimi ve Alinin saldırılarına karşı kapsamlı savunma için, Meituanın pazar payını ve brüt karını daha da artırmak için şarap seyahati işine tamamen güvenmesi gerektiğini söyledi.
Ancak Meituan, listelendikten sonra yeni fikirlere sahip görünüyor.
Kısa bir süre önce Wang Xing, dahili bir mektup şeklinde Meituan'ın bir kez daha yeni bir yapısal ayarlamalar yapacağını duyurdu - Daodian iş grubu, Daojia iş grubu, hızlı eşek iş departmanı, fil işleri departmanı ve LBS platformu vb. Pek çok yeni organizasyon var, ancak Maori'nin kârının çoğuna katkıda bulunan likör seyahati işi, mağaza işletmesi grubu altında kapsanmaktadır.
Wang Xing neden troikalardan birine karşı "bir katili öldürmeye" razı?
2012'den bu yana, çevrimiçi otel rezervasyonları hızlandı ve Ctrip, bu trendin en büyük faydalanıcısı ve sektör lideri haline geldi. 2014 yılında, Çin otel endüstrisinin çevrimiçi penetrasyon oranı% 20'ye yakındı ve Meituan savaş alanına girmeye başladı. Son derece yüksek çevrimiçi müşteri kapsamı ve çevrimdışı satış ekibini kullanarak, düşük kaliteli ve orta sınıf otellerin rezervasyon payını hızla işgal etti. 2015'ten 2017'ye Üç yıl boyunca, gece oranı% 19,60'tan 2017'de% 31,3'e yükseldi ve Jianzhi Araştırma Enstitüsü, 2018'de% 34'e ulaşacağını tahmin ediyor.
Bununla birlikte, orta ve üst düzey otel pazarında Ctrip'in şiddetli rekabeti karşısında, Meituan'ın otel iş odası gecelerinin pazar payında yukarı yönlü bir artış için alan daralmaktadır. Jianzhi Araştırma Enstitüsü'nün bu pazar payı için öngörüsü, uzun bir süre için% 37'ye ulaşan nispeten muhafazakârdır. Aynı kaldıktan sonra. Meituan Dianpingin otel işinin uzun vadeli büyümesi, tek kişilik bir odanın ortalama fiyatındaki artışa, otel endüstrisinin büyümesine ve çevrimiçi otel rezervasyonları eğiliminin gelişmesine bağlıdır.
Meituanın prospektüsüne göre, Meituanın otel rezervasyonu işinin yeni kullanıcılarının% 80i anında teslimat ve mağaza içi yiyecek-içecek işlemi kullanıcılarından geliyor. Görünüşe göre "yüksek frekans bandı ve düşük frekans" bir etkiye sahip. Ancak bazı dış analistler buna inanıyor Büyük kayıplara ek olarak, Meituanın aşırı yoğunlaşmış yerel hizmetleri alkollü içecek seyahat sektörünü sessizce mühürledi ve "tavan" erken geldi.
Oteller ve turizm, doğal olarak tesis dışı tüketimin güçlü özelliklerine sahiptir ve Meituan'ın gurur duyduğu çok sayıda uzun kuyruklu yiyecek ve paket servisi olan restoran kalabalığı, uçak bileti otel tatil kalabalığıyla eşleşmemektedir. Şu anda, likör seyahati işi, çevredeki tur biletleri dikkate alınarak ağırlıklı olarak düşük yıldızlı otellere dayanmaktadır.Otelin frekansı yüksek ancak birim fiyat geliri 20 yuan'dan az ve biletler ucuz ancak karlılığı koruyamıyor. Eşzamanlı, Fiyata duyarlı üçüncü, dördüncü ve beşinci kademe şehirlerdeki kullanıcılar, Meituan kullanıcılarının çoğundan sorumludur ve aynı zamanda yapışkanlık, düşük sadakat ve plansızlıktan yoksun olmaya kararlıdırlar. Meituan'ın istikrarlı ve uzun vadeli bir ölçek etkisi oluşturması ve genişlemesi kolay değildir Sürecin marjinal maliyeti hala yüksek.
Liquor Travel'ın önceki veri açıklamasından yola çıkarak, Haziran ayında listelenmeden önce Meituan, 10 milyondan fazla Gaoxing kullanıcısı ve aylık% 60'lık bir artışla% 92'lik bir kapsama oranıyla 15.000 Gaoxing oteli kapsadığını duyurdu.
Ancak Meituan'ın saygı duyduğu bir rakip ve OTA alanında lider olan Ctrip, şimdiden uluslararası pazarda güçlü bir varlığa sahip oldu, Expedia'yı ilk kez geride bıraktı ve dünyanın en büyük çevrimiçi seyahat platformu haline geldi.
Ctrip'in üçüncü çeyrek verileri, alt sınıf otellerdeki rezervasyonlarının bir önceki yıla göre% 50'den fazla arttığını ve çevrimiçi ve çevrimdışı üst düzey iş seyahati pazarında derinlemesine bir yerleşime sahip olduğunu gösteriyor.Zincir oteller alanında, 7 gün Huazhu Hanting gibi markalarla karmaşık sermaye düzenine sahip. , Meituan'da mevcut değildir. Ctrip'in lider konumu kısa vadede tersine çevrilemez.
Otelin düşük birim fiyatı, düşük komisyonları ve zayıf kullanıcı bağlılığı, Meituan'ın otel iş geliştirmesinin bir sonraki seviyeye yükselmesini zorlaştırıyor. Dahası, şarap seyahati açısından Ctrip önemli bir avantaja sahip ve şimdiden pazar payının yarısından fazlasını işgal etti. Fliggy'nin rekabeti ile yüzleşmek için.
Ve yine Tencent tarafından yatırım yapılan Tongcheng Yilong, WeChat'te uçak bileti, tren bileti ve otel rezervasyon portalını işgal ediyor ve ağırlığı zaten Meituan Şaraphanesi'nin üzerinde. WeChat portallarının dağıtımı, Tencent'in uzak yerler yerine yerel tüketim için Meituan'ı konumlandırmasını da belirler.
Yaşamını sürdürmek için yerel tanıtım ve sübvansiyonlara bel bağlayan Meituan, teknolojiye dayanan ve üst düzey endüstri zincirinde kök salan büyük ölçekli OTA'nın tersi yönde ilerliyor. Kendi sınırlamaları nedeniyle, birinci ve ikinci kademe şehirlere yayılmayı tersine çevirmek zordur. Bu, Meituan'ın üst düzey şarap seyahati endüstrisine girmesinin tavanı haline geldi.
4. Listeleme savaşın sonu değil, başka bir başlangıcı tetikledi
Meituan Dianping tarafından listeye alınmadan önce açıklanan 8 finansman turunda, toplamda 8 milyar ABD Dolarından fazla destek sağlandı. Tanınmış yerli yatırımcılar temelde Meituan'a yatırım yaparak sürekli genişlemesini desteklediler, ancak savaş çizgisi uzadı ve zaman daha da uzadı.
Bazı medya kuruluşları, Meituan'ın erken iletişiminde yatırımcıları, işi daha fazla alana yayıldıkça şirketin gelirinin hızla artacağı ve kârlı hale geleceği konusunda ikna etmeye çalıştığını belirtti. Aynı zamanda, bazı yatırımcılar, kullanıcı sayısını artırmak için Meituan'ın mevcut iş alanlarının neredeyse son derece yüksek maliyetlerle pahalı savaşlara girmesinden endişe ediyor.
2017 ortalarında Meituan bir başa baş noktayı elde etti. Wang Xing şunları söyledi: "Yeni iş geliştirmezsek, bir yılda kar elde edebiliriz, ancak kısa vadeli kârın hedefimiz olduğunu düşünmüyorum." Sermaye korkmaya başladı, Büyük bir yatırımın geri dönüşü olamaz. Süresiz olarak karlı olan büyük miktarda parayı ödemek ister misiniz?
2016'daki E finansman turundan sonra, Tencent Technology, bazı yatırım kuruluşlarından gelen belgelere göre, Wang Xing'in halka arz değerlemesinin 20 milyar ABD Dolarından az olmamasını sağlarken 2-3 yıl içinde halka açılma sözü vereceğini belirten bir belge yayınladı. Birleşme ve devralmalarda yatırımcılar, yatırım getirisinin 1,2 katını geri kazanma önceliğine sahiptir.
Bir işletmenin büyüklüğü on milyarlarca dolara ulaştığında, gelecekte finansman sağlamak daha zor olacaktır. Paraya aç Meituan için bu neredeyse uzlaşmaz bir çelişkidir.
Listelenmeden önce uzun savaşların tüketimiyle karşı karşıya kalan Meituan, listelemeden sonra ne kadar dayanabilir?
Wang Xing ve Wang Huiwen'den önce, "Gelecekteki senaryo, tüccarların mağaza yeri seçimi, işletme kuruluşu, malzeme tedariki ve ödemeden Meituan ekosistemine kadar her şeyi harici yardım olmadan tamamlayabilecek olması olacak." Sıkça bahsedilen, Meituan, listelendikten sonra büyük bir iş imparatorluğu kuracak.
Bu vizyon biraz mevcut Alibaba'ya benziyor.
Aslında, sermaye ve piyasa Meituan'a farklı davranacaktır ve bunun bir kısmı Meituan'ın Ali ile savaşma veya bir sonraki Ali olma potansiyeline sahip olması olabilir.
Meituan ve Ali değer olarak karşılaştırılabilir mi? En azından rakiplerin gözünde. Bu yılın ilk yarısında, Didi ve Meituan hala şiddetli bir rekabet halindeyken, bir Didi içeriden biri, Didi'nin Ali ile ilişkisini düşünürken Meituan'ın vazgeçilmez bir rol olduğunu ve Ali ve Meituan için zor olduğunu söyledi. Bir savaştan kaçarken, o sırada Didi, düşmanla birlikte savaşmak için Ali'nin yanında duracak veya Ali ile ayrı ayrı savaşacaktı, ikisinin de dikkatlice değerlendirilmesi gerekir.
Meituan ve Ali'nin pek çok benzerliği var ve birçok alanda doğrudan rekabeti var. Ali'nin Meituan'a büyük önem verdiğine inanıyorum, sadece Tencent'in arkasında olduğu için değil. Meituan'ın Mobike'yi satın almasından sonra, aslen ofo'nun bağımsız gelişimini destekleyen Ali, Meituanın çeşitli işletmelerinin üst üste koyduğu on milyonlarca siparişi hesapladı ve kendini kötü hissetti ve sonra kendi cebine koymaya karar verdi.
Ama Meituan'ın bir sonraki Ali olup olmayacağı merak uyandırıyor.
Meituan, sınırlarını genişletiyor ve kendi ekolojik etkisini oluşturmak için çok çalışmasına rağmen, platformda yeterli rol bulunmuyor.Zaten geliştirilmiş olan grup satın alma, paket servis ve şarap seyahati işletmelerine ek olarak, değerlemeyi genişletebilir ve ölçeği artırabilir. Seyahat, bisiklet ve yeni perakende işletmeleri hala keşiflerin ilk aşamalarındadır ve iklim yoktur. Aksine, Ali uzun süredir e-ticarete dayalı yeni perakende, ödeme vb. Gibi nispeten olgun bir ekolojik kapalı döngü kurmuştur.
Meituan'ın çalışanları bile, Hangzhou'daki Alibaba Park'ın beş ila on kilometre yakınında, Alinin ekosisteminde ve hatta büyükten lüks restoranlara kadar tüm Hangzhou kentinde işletmeler olduğunu kabul ediyor. Sokaktaki sütlü çay dükkanlarının birçoğu sadece Alipay'in ödeme yapmasını kabul edebiliyor, ancak Pekin'de Meituan'ın etkisi Wangjing'i (Meituan'ın genel merkezinin bulunduğu) kapsamıyor.
Meituan'ın teknik engelleri var mı? Bu nedenle bu mesele, bazı eski Meituan çalışanlarının sıklıkla dış dünyayla tartıştığı bir soru haline geldi.
Buna ek olarak, Meituan'ın temel engeli hacim ve trafikte yatmasına ve marka etkisi üzerinde bir volan etkisi oluşturmasına rağmen, çeşitli iş kolları arasındaki hesaplar henüz açılmadığı için, aşırı dağınık trafiğin dezavantajları da vardır. Başka bir deyişle, Meituanın ana işleri güçlü bir şekilde bağlantılı değildir ve aralarındaki bağlantı etkisinden taviz verilmelidir.
Bu, dev Ali karşısında Meituan'ı hala zayıf kılıyor Belki de bu aşamada Ali ile doğrudan rekabetten kaçınmaktır.Bu nedenle, Meituan bazı kilit iş seviyelerinde ellerini tamamen bırakamaz.
Başarılı listeleme, Meituan'ın önemli bir yolculuğu tamamladığı anlamına geliyor, ancak bir köşeyi döndükten sonra keşfetmeye değer yeni bir sınır ortaya çıkacak.
Referans malzemeleri:
Üç Soru Meituan 36 kripton
"Meituan bir sonraki LeTV olacak mı?" China News Weekly
"Meituan Ali'ye Karşı: Paket Servis Arenasının Nihai Savaşı" Duing
"Meituan Yorumu: Kral olmanın yolu sorunsuz mu? Hong Kong hisse senetleri ne olacak?
"Meituan Halka Arz'ın Arkasında: Amazon, hizmet sektöründe nasıl yapıldı?" Biraz finans
"Meituan: Bir sonraki" Amazon "mu yoksa bir sonraki" LeTV "mi? Qiao Zhifeng Yorum
"Meituan Prospektüsünü Yeniden Okumak: İçki Seyahat İşletmesi Paket Servis İçin mi Öldü? "Ni Amca Karanlık Zamanı Düşünüyor
"Meituan İmparatorluğu: 2019'a kadar karlı olabilir, ancak mağaza ve otel işinde gizli bir büyüme krizi var" Bkz. Zhi Enstitüsü
