Büyük hareket! CDR yöntemi yayınlandı ve A hisseleri yeni ekonomiyi resmen selamladı. 10 ayrıntıya bakalım! Düzenlemeden listeden çıkarmaya kadar açık düzenlemeler var
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun yeni ekonomideki tek boynuzlu at şirketlerini CDR (Depo Makbuzlarının Çin Versiyonu) biçiminde karşılayacağını açıkça belirtmesinden 35 gün sonra, ilgili çalışmalar pratik uygulama aşamasına girdi ve CDR yavaş yavaş yaklaşıyor.
Şu anda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu sözcüsü Chang Depeng, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun "Depo Makbuzları İhraç ve Ticaretinin Yönetimi için Önlemler" ("Tedbirler") hakkında kamuoyu görüşüne başvuracağını duyurdu. Önlemler, Kanun Bakanlığı tarafından hazırlanmış ve denetim esasları, ihraç koşulları, ihraç usulleri, yeniden finansman esasları, bilgi açıklama kuralları ve yatırımcı koruma esaslarını açıklığa kavuşturan bölüm düzenlemeleri şeklinde düzenlenmiştir.
Ana içerikler şunları içerir:
1. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, yenilikçi şirketlerin CDR ihraç etmeleri için bir pilot program başlatacak Aynı zamanda, Şangay ve Londra arasında devam eden ara bağlantı mekanizması da CDR'de uygulanacaktır.
2. "Önlemler", departman düzenlemeleri biçiminde temel saklama makbuzları sistemini kapsamlı ve tekdüze bir şekilde düzenlemek için konumlandırılmıştır. Menkul kıymetler kanunu çerçevesinde, CDR ihracı ve ticareti için düzenleyici gereklilikleri ve katılımcı kuruluşların temel hak ve yükümlülüklerini açıklığa kavuşturun. Yalnızca yenilikçi şirketlerin CDR'lerin ihracı yoluyla yerel sermaye piyasasına dönmesi için temel oluşturmakla kalmaz, aynı zamanda Şangay-Londra Stock Connect'in gelecekteki açılışı için kurumsal alan ayırır ve kurallara hazırlanır.
3. "Önlemler", CDR'nin yasal uygulamasını ve temel düzenleyici ilkelerini açıklığa kavuşturur ve CDR'nin, belirli görüşlerin iletilmesi yoluyla Devlet Konseyi tarafından tanınan bir menkul kıymet olduğunu ve çıkarılması, listelenmesi, ticaretinin ve diğer davranışların Menkul Kıymetler Kanunu, bu Önlemler ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun diğer menkul kıymetlerinin belirli görüşlerine tabi olacağını öngörür. Yönetmelikler. Yurt dışı ihraççı, ihraççının yükümlülüklerini hukuka uygun olarak yerine getirir ve ilgili sorumlulukları taşır.
4. CDR'lerin çıkarılması ve listelenmesi için düzenlemeler yapın, CDR'lerin çıkarılması için temel koşulları ve prosedürleri belirleyin ve CDR'ler aracılığıyla yeniden finansman için ilkeli hükümler yapın. CDR'nin kote edilmesi ve alım satımına ilişkin koşulları ve prosedürleri şart koşar ve CDR'nin azaltılmasının yasalara, idari düzenlemelere, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun ilgili düzenlemelerine ve borsada işlem gören şirketlerin hisselerinin azaltılmasına ilişkin menkul kıymetler borsasının ilgili iş kurallarına uygun olacağını açıklığa kavuşturur. Teminat makbuzlarının verilmesi yoluyla satın alma ve yeniden yapılanma için prensipte düzenleme yapın.
5. CDR'nin bilgi ifşa gereksinimlerini açıklığa kavuşturun ve denizaşırı temel menkul kıymet ihraççılarının, onların hâkim hissedarlarının, fiili kontrolörlerin vb. Bilgilerin ifşa edilmesinden sorumlu kurumlar olmasını şart koşun. Bilginin ifşa edilmesi ilkesi, Menkul Kıymetler Kanunu, Borsada İşlem Gören Şirketlerin Bilginin Açıklanmasının İdaresine Yönelik Tedbirler, vb. İçin geçerlidir.Aynı zamanda, CDR'lerin ve yurt dışı dayanak menkul kıymet ihraççılarının özelliklerine göre saklama düzenlemeleri, oy hakları farklılıkları ve anlaşma kontrolü gibi konularda özel şartlar getirilir. , Uygulanamayan özel durumlar için bir muafiyet mekanizması sağlayın.
6. CDR için bir saklama ve saklama sistemi kurun, mevduat sahiplerini, saklama görevlilerini ve sorumluluklarını şart koşun, mevduat sahiplerinin nitelikleri için ilkeler yapın ve saklama anlaşmaları ve saklama sözleşmelerinin gerekli şartlarını belirleyin. Hak ve yükümlülükleri
7. Yatırımcı korumasının güçlendirilmesi: Temel menkul kıymetlerin yurtdışından ihraççılarının yerli yatırımcıların haklarını ve menfaatlerini, genellikle yerel kanunlar, idari düzenlemeler ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu gerekliliklerinden daha düşük olmayan şekilde koruması gerektiğini açıklığa kavuştururken, aynı zamanda Çin menkul kıymetler piyasasındaki yatırımcıların yapısına da değinir. Özellikle, emanet makbuzu sahiplerini bireysel olarak oy kullanmaları için ayarlayın, emanet makbuzu listeden çıkarma ve geri satın alma düzenlemeleri ve diğer yatırımcı koruma önlemleri.
8. Denetleme ve yaptırımı güçlendirin ve yasal sorumlulukları netleştirin, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun ilgili kuruluşlar üzerinde yerinde inceleme ve soruşturma önlemleri alabileceğini açıklığa kavuşturun, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun yasa ve yönetmelik ihlalleri için denetim yöntemlerini zenginleştirin ve Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun ihlallerden sorumlu kuruluşlar için düzeltme ve sorun talep edebileceğini şart koşun Uyarı mektupları, uygun olmayan adayların tespiti ve pazar yasakları gibi önlemler gibi düzenleyici önlemler. "Menkul Kıymetler Kanunu" çerçevesinde ilgili sorumlu kuruluşlar, hukuki ve idari yükümlülükler için kanun ve yönetmelik ihlalleri için hedeflenen hükümler oluşturulmuştur.
9. "Önlemler" e ek olarak, bununla ilgili bir dizi normatif belge de formüle edilme sürecindedir.Bu normatif belgeler "Önlemler" in destekleyici kuralları olarak kullanılır ve sektördeki istişarelerden sonra senkronize veya "Önlemler" den sonra yapılır. Serbest bırakın ve uygulayın.
10. "CDR Önlemleri" ve destekleyici kurallar resmi olarak yayınlandıktan ve uygulandıktan sonra, şirketler ilgili gerekliliklere uygun olarak CDR ihracı için başvurabilir ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu da ilgili başvuruları kabul etmeye başlayacaktır. Normal prosedürün süresine göre hesaplanır, en erken bir aydan daha uzun bir sürede tamamlanacaktır.
CDR temel kuralları yayınlandı
Chang Depeng, Çin Komünist Partisi 19. Ulusal Kongresi ve Ulusal Mali Çalışma Konferansı ruhunu tam anlamıyla uygulamak, finansal hizmetleri reel ekonomiye güçlendirmek ve sermaye piyasasının açılmasını genişletmek için, Eyalet Konseyi Genel Ofisi, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun yenilikçi işletmeler tarafından hisse senedi veya depo makbuzlarının ihracı için birkaç pilot proje başlatma raporunu ilettiğini söyledi. Görüş bildiriminde (Guobanfa [2018] No. 21), Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, emanet makbuzlarının temel sistemini düzenlemek için emanet makbuzu düzenlenmesi ve işlem yönetimi önlemleri taslağı hazırladı.
Son zamanlarda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, yönetim önlemleri hakkında kamuoyunun görüşlerini aldı.
Chang Depeng, depozito makbuzlarının bir sınır ötesi menkul kıymet ihraç yöntemi olarak dünya çapında yaygın bir şekilde kullanıldığına dikkat çekti.Ürün esasları ve çalışma mekanizmalarının daha ortak bir anlayış ve model oluşturduğunu, Parti Merkez Komitesi ve Danıştay kararlarına ve görevlendirilmesine göre Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu yenilikleri gerçekleştirecek. Yerli işletmelerin depozito makbuzu çıkarması için pilot projeler. Aynı zamanda, Şangay ve Londra arasında devam eden borsa arabağlantı mekanizması, iki piyasa arasında arabağlantı sağlamak için depozito makbuzlarının değişimini de benimsemiştir. Saklama makbuzlarını, yeni bir tür menkul kıymetleri, ihraç, listeleme ve alım satım için bir dizi kurumsal düzenlemeyi açıklığa kavuşturmak ve mevduat makbuzlarıyla ilgili faaliyetleri standartlaştırmak için, "İdari Tedbirler" konumu, temel saklama makbuzları sistemini departman düzenlemeleri şeklinde tam ve tekdüze bir şekilde düzenler. .
Menkul Kıymetler Kanunu çerçevesinde, 21 numaralı Guobanfa [2018], mevduat makbuzlarının ihracı ve ticareti ile katılımcı kuruluşların temel hak ve yükümlülüklerini açıklığa kavuşturmak için rafine edilmiştir. Sadece yenilikçi şirketlerin, depozito makbuzları düzenleyerek yerel sermaye piyasasına geri dönmeleri için temel oluşturmakla kalmaz, aynı zamanda Şangay-Londra Stock Connect'in gelecekteki açılışı için kurumsal alan ayırır ve kurallar için hazırlanır.
"İdari Tedbirler" sekiz bölümden ve 61 maddeden oluşmaktadır. esas olarak şunları içerir:
Birincisi, saklama makbuzlarının yasal uygulaması ve temel denetim ilkelerinin açıklığa kavuşturulmasıdır. Saklama makbuzlarının, Devlet Konseyi tarafından belirli görüşlerin iletilmesi şeklinde tanınan menkul kıymetler olduğu ve bunların çıkarılması, kote edilmesi, ticareti ve diğer faaliyetlerinin Menkul Kıymetler Kanunu, bu Önlemler ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun diğer düzenlemelerinin belirli görüşlerine tabi olacağı öngörülmektedir. Yurt dışı ihraççı, ihraççının yükümlülüklerini hukuka uygun olarak yerine getirir ve ilgili sorumlulukları taşır.
İkincisi, depo makbuzlarının düzenlenmesi ve listelenmesi için düzenlemeler yapmaktır. Depo makbuzlarının düzenlenmesi için temel şartları ve prosedürleri belirler ve depo makbuzları yoluyla yeniden finansman için ilkeli düzenlemeler sağlar. Saklama makbuzlarının listeleme ve ticaretine ilişkin koşulları ve prosedürleri tanımlayın ve depo makbuzlarının indiriminin yasalara, idari düzenlemelere, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun ilgili düzenlemelerine ve borsada işlem gören şirketlerin hisselerinin azaltılmasıyla ilgili borsadaki ilgili iş kurallarına uygun olacağını açıklayın. Teminat makbuzlarının verilmesi yoluyla satın alma ve yeniden yapılanma için prensipte düzenleme yapın.
Üçüncüsü, saklama makbuzlarının bilgi ifşa gerekliliklerini açıklığa kavuşturmaktır. Bilginin açıklanmasından yurtdışında yerleşik menkul kıymet ihraççılarının, bunların hâkim hissedarlarının, fiili kontrolörlerin vb. Sorumlu kişiler olduğu öngörülmüştür. Bilgi açıklama ilkesi, Menkul Kıymetler Kanunu ve Borsada İşlem Gören Şirketlerin Bilginin Açıklanmasının İdaresine Yönelik Tedbirler için geçerlidir.Aynı zamanda, mevduat makbuzlarının ve yurtdışı dayanak menkul kıymet ihraççılarının özelliklerine göre mevduat düzenlemeleri, oy hakları farklılıkları, anlaşma kontrolü ve diğer hususları da ele alır. Özel gereksinimler, uygulanmayan özel durumlar için bir muafiyet mekanizması.
Dördüncüsü, emanetçi makbuzları için bir saklama ve saklama sistemi kurmaktır. Mevduat sahiplerini, saklama görevlilerini ve bunların sorumluluklarını belirler, emanetçilerin niteliklerine ilişkin ilkeleri belirler, saklama anlaşmaları ve saklama anlaşmalarının gerekli maddelerini belirler ve ilgili tüm tarafların hak ve yükümlülükleri için düzenlemeler yapar.
Beşincisi, yatırımcı korumasını güçlendirmektir. Yurtdışındaki menkul kıymet ihraççılarının yerel yatırımcıların haklarını ve menfaatlerini koruması gerektiğini açıklığa kavuştururken ve genellikle yerel kanunlar, idari düzenlemeler ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun gerekliliklerinden daha düşük olmamalıdır, emanetçi Çin menkul kıymetler piyasasının yatırımcı yapısının özelliğine yanıt olarak kurulur. Kupon sahipleri, konuları ayrı ayrı oylar, geri satın alma düzenlemelerini kaldıran emanet makbuzu ve diğer yatırımcı koruma önlemleri.
Altıncısı, denetimi ve kanun yaptırımını güçlendirin ve yasal sorumlulukları netleştirin. Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun, ilgili kuruluşların yerinde incelemelerini ve soruşturmalarını yürütebileceği, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun yasa ve yönetmelik ihlalleri için denetim yöntemlerini zenginleştirebileceği ve Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun düzeltmelerin emredilmesi, uyarı mektupları verilmesi ve ihlallerden sorumlu kuruluşlar için uygun olmayan adayların belirlenmesi gibi denetimler yapabileceğini öngördüğü açıklandı. Önlemler, piyasa yasakları gibi önlemler alın. "Menkul Kıymetler Kanunu" çerçevesinde ilgili sorumlu kuruluşlar, hukuki ve idari yükümlülükler için kanun ve yönetmelik ihlalleri için hedeflenen hükümler oluşturulmuştur.
CDR yayınlamak için temel eşik açıktır
30 Mart'ta Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, "Önlemlerin" çıkarılması için temel eşiği ve pilot kapsamı açıklığa kavuşturan "Hisse Senedi Düzenleyen Yenilikçi İşletmelerin Pilot Programı Hakkında Birkaç Görüş" (bundan sonra "Görüşler" olarak anılacaktır) yayınladı.
Düzenleyici makamlara yakın bir ilgili kişi, CDR'nin ilk aşamada pilot aşamada olduğunu ve proje sayısının az olduğunu söyledi.Yıl boyunca büyük ölçekli tek boynuzlu CDR ihracı olmayacak. "Önlemler" operasyon kurallarını açıklığa kavuşturuyor ve gelecekte bazı sistemler uygulanacak. .
Bazı piyasa katılımcıları, mevcut CDR mekanizmasının güçlü bir "pilot uygulama" ve daha yüksek bir eşik olduğuna inanmaktadır.
Görüşe göre, denizaşırı kote edilmiş büyük kırmızı çipli şirketler için pilot şirketlerin piyasa değerinin 200 milyar yuan'ın altında olmaması gerekirken, henüz yurtdışında kote olmayan yenilikçi şirketlerin son yıldaki işletme gelirlerinin 3 milyar yuan'ın ve tahmini gelirlerinin altında olmaması gerekir. Değer 20 milyar yuan'dan az değildir veya "işletme gelirinde hızlı büyüme, bağımsız araştırma ve geliştirme, uluslararası lider teknoloji ve aynı sektördeki rekabette görece avantajlı konum" koşullarını karşılamaktadır.
Aynı zamanda, pilot şirketler ulusal stratejilere uymalı, temel teknolojilere hakim olmalı ve yüksek derecede pazar tanınırlığına sahip olmalıdırlar.İnternet, büyük veri, bulut bilişim, yapay zeka, yazılım ve entegre devreler, üst düzey ekipman üretimi ve biyotıp gibi yüksek teknoloji endüstrilerine ve stratejik endüstrilere aittirler. Gelişmekte olan endüstriler ve hatırı sayılır ölçekte yenilikçi işletmeler.
Standartları karşılayan bir pilot girişim olup olmadığına gelince, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu İhraç Departmanı tarafından kurulan Bilim ve Teknoloji İnovasyon Sanayileşme Danışma Komitesi tarafından taranması gerekir.Bu komite, ilgili sektör yetkili uzmanlarından, tanınmış girişimcilerden ve kıdemli yatırım uzmanlarından oluşmaktadır. Pilot işletme standartlarına göre, İş modeli, geliştirme stratejisi, Ar-Ge yatırımı, yeni ürün çıktısı, inovasyon yetenekleri, teknik engeller, takım rekabet gücü, sektör durumu, sosyal etki, endüstri geliştirme eğilimleri, kurumsal büyüme ve tahmini pazar değeri gibi faktörleri dikkate alarak başvuru sahibi şirket olsun Bir ön karar vermek için pilotun kapsamına dahil edin. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu bunu, başvuran şirketin pilot programa dahil edilip edilmeyeceğini incelemek ve karar vermek için önemli bir temel olarak kullanır ve pilot şirketlerin ihraç ve listeleme başvurularını kabul etmek ve incelemek için yasalara ve yönetmeliklere sıkı bir şekilde uymaktadır.
Pilot şirketler, ilgili yönetmeliklere ve kendi koşullarına göre IPO veya CDR için başvurmayı seçebilir, pilot kırmızı çip şirketlerinin prosedürlere uygun olarak yerel sermaye piyasasında CDR ihraç etmesine izin verir; hisse senedi ihracı ve listeleme için gereksinimleri karşılayan pilot kırmızı çip şirketleri halka arz için başvurabilir; yerli tescilli pilot şirketler IPO için başvurabilir.
Pilot şirketlerin hisse senetlerinin veya depo makbuzlarının yurtiçi ihraç, kote edilmesi ve alım satımının mevcut menkul kıymetler kanunu kapsamına girdiğini belirtmek gerekir. Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Menkul Kıymetler Kanunu ve onun görüşleri ve "Önlemler" uyarınca denetimi uygular ve sınır ötesi denetimi uygulamak için pilot kırmızı çip şirketlerinin listelendiği yer gibi ilgili ulusal veya bölgesel menkul kıymet düzenleme kurumları ile düzenleyici bir işbirliği mekanizması kurar.
Mevcut yasal çerçeve, CDR'nin uygulanmasının temelidir.Yasa, sınırların ötesine geçmemeli veya yasadan kaçmamalıdır.CDR'nin tüm ilkeleri yasal gerekliliklere uygun olmalıdır.
İhraç koşulları açısından, pilot şirketlerin ülkedeki hisse senedi ihraçları, kanun ve yönetmeliklerin öngördüğü hisse senedi ihraç şartlarını karşılayacaktır. Bunlar arasında, pilot kırmızı çip şirketinin öz sermaye yapısı, kurumsal yönetişim ve operasyon özellikleri, denizaşırı tescil yerinin şirketler hukuku gibi yasa ve yönetmeliklere tabi olabilir, ancak yatırımcıların haklarının ve çıkarlarının genel koruması, yerel yasal gerekliliklerden daha düşük olmamalıdır. Anlaşma kontrol yapısına sahip pilot işletmeler için CSRC, farklı durumları ilgili departmanlarla ayırt edecek ve yasalara uygun olarak ihtiyatlı bir şekilde ele alacaktır.
Çin'de hisseye dayalı menkul kıymetler için depo makbuzları düzenleyen pilot kırmızı çip şirketleri, Menkul Kıymetler Yasasının hisse ihracına ilişkin temel gerekliliklerini ve aşağıdaki gereklilikleri karşılayacaktır:
Birincisi, ortaklık yapısı, kurumsal yönetim ve faaliyet özellikleri gibi konular, yurtdışı tescil yerinin şirketler hukuku gibi yasa ve yönetmeliklere tabi olabilir, ancak yatırımcıların hak ve menfaatlerinin korunmasına yönelik düzenlemeler genellikle yerel yasal gerekliliklerden daha az olmamalıdır;
İkincisi, halka arz sırasında oy haklarında, anlaşma kontrol yapılarında veya benzeri özel düzenlemelerde farklılıklar varsa, izahname ve diğer halka arz belgeleri, halka arz belgelerinin öne çıkan konumunda tam olarak açıklanmalı ve riskler, kurumsal yönetim ve diğer bilgiler başta olmak üzere ilgili bilgiler tam olarak açıklanmalı ve yasalara göre uygulanmalıdır. Yatırımcıların meşru hak ve menfaatlerini korumak için gerekli tedbirler.
Yatırımcının korunması açısından pilot şirketler, yerli yatırımcıların meşru haklarına ve çıkarlarına zarar verecek özel düzenlemelere veya eylemlere sahip olmamalıdır. Hisse senedi ihraçlarında, mevcut yerli yatırımcı koruma sistemi uygulanacak; pilot şirketlerin hâkim hissedarları, fiili kontrolörleri, yöneticileri ve üst düzey yöneticileri, şirket kar elde etmeden önce kotasyondan önce tuttukları hisse senetlerini azaltmayacaktır. Tevdi makbuzu düzenlenirken, emanet makbuzu sahiplerinin sahip olduğu fiili hak ve menfaatlerin yurt dışındaki dayanak hisse senedi sahiplerinin sahip olduğu hak ve menfaatlere eşdeğer olması sağlanacak ve emanetçi, yurt dışı dayanak hisse senedi ihraççılarının haklarını yerli yatırımcılar adına kullanacaktır. Yatırımcıların meşru hak ve menfaatleri zarar gördüğünde, pilot şirketler yerli yatırımcıların yabancı yatırımcılarınkine eşdeğer tazminat almasını sağlamalıdır.
CDR burada, birçok avantaj yeni ekonomiyi kucaklıyor
CDR ihracı için hazırlık çalışmaları hızla ilerliyor Essence Securities'in baş strateji analisti Chen Guo, Çin konsept hisse senetlerinin ilk partisinin iadesinin ve CDR ihracının bu yılın Haziran ayında gerçekleşmesini bekliyor.
ABD hisse senetlerinden geleneksel listeden çıkarma ile karşılaştırıldığında VIE yapısının kaldırılması A-hisse arka kapısı (gelecekte halka arz kanallarını açabilir), A hisselerinde CDR ihraç etmenin birçok avantajı vardır, şirketin mevcut yapısını, düşük zaman maliyetini, düşük finansal maliyeti ve düzenleyici maliyeti korur Düşük, artan finansman kanalları ve düşük finansman maliyetleri.
PE kuruluşundan bir kişi, CDR sisteminin tanıtımı ve uygulamasının Çin sermaye piyasasına daha olumlu değişiklikler getireceğini söyledi. Öncelikle CDR sistemi esnekliğini ve pragmatizmini kısa vadede göstermiş, yani Menkul Kıymetler Kanunu'nda değişiklik yapılmaması gerekçesi ile yabancı şirketlerin doğrudan A hisselerine kote edilemeyeceği kısıtlamasını kırmakta ve yeni ekonomi şirketlerinin A hissesine dönüşünü kısaltmaktadır. İkinci olarak, bu, sermaye piyasasının acilen endüstriyel iyileştirmeyi ve teknolojik yeniliği hızlandırmasını gerektiren Çinin mevcut makro politika yönelimi ile uyumludur.
CDR'nin A hisse piyasasına gelişinin etkisiyle ilgili olarak, bir yandan CDR'nin gelişi, A paylı hisse senedi şirketlerinin değerleme merkezi üzerinde etkili olacaktır.CDR'nin getirdiği hisse senedi ihraç ve dolaşım ölçeğindeki artış ve tek boynuzlu at şirketlerinin yüksek piyasa değeri Temel bilgiler iyidir ve peşine düşmek için daha fazla piyasa fonu çekmek kolaydır. Artımlı fonların girişi olmadan, bu A-hisse balonunun azalmasına neden olabilir, ancak aynı zamanda birincil pazardaki potansiyel yatırım getirisini de azaltır. CDR sisteminin, yerli menkul kıymet ihraçlarının miktar ve kalitesinde arz yönlü değişiklikler getireceği ve yerli yatırımcılara yeni ekonomik endüstriler tahsis etmeleri için daha fazla seçenek sunacağı, aynı zamanda A-hisseli mevcut paravan şirketler, yeniden yapılanma temalı şirketler ve TMT sektörlerini sağlayacağı öngörülebilir. Belli bir değerleme baskısı getirin.
Öte yandan, CDR'nin A hisselerinin likiditesi üzerindeki etkisi konusunda çok fazla endişelenmeye gerek yok.Chen Guo, CDR'nin kabaca 115,9-528 milyar finansman ihtiyacı getireceğini ve bunun da piyasada aşırı likidite etkisine neden olmayacağını tahmin ediyor. Her şeyden önce, CDR yeni bir tür finansman aracıdır ve denetim otoritesi, ilerledikçe ritmi de kavrayacaktır; ikincisi, CDR piyasanın yeni finansman talebi olmasına rağmen, tüm pazarın genel toplam finansman talebine bakması daha önemlidir; son olarak, Tarihsel durumdan yola çıkarak, hisse senedi piyasasının eğilimini sadece artan finansman talebiyle değerlendirmek kapsamlı değildir.
Chen Guo, büyük ölçekli, olgun iş modelleri ve istikrarlı karlılığa sahip ilk CDR listesinde yer alan şirketlerin veya pazarların en yüksek kalitede yeni ekonomide listelenen şirketlerin temsilcileri olması gerektiğine inanıyor. Gelecekte CDR ihraç etmek için A hisselerine geri dönecek olan Çin konsept hisse senetleri arasında, yüksek kaliteli üretim, bulut bilişim, yapay zeka ve biyoteknoloji gibi dört büyük yüksek teknoloji endüstrisindeki "dört yeni" şirketin daha büyük bir orana sahip olması ve şirketin daha iyi bir kaliteye sahip olması bekleniyor.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
