"Tavsiye" ve "nakit kraldır" çağında, Çin'in sermaye piyasası küresel fonlar için güvenli bir liman mı?
Bu makale hakkında 1400 Kelimeler, okuduktan sonra gerekli 2 dakika
Yazar Chen Zhiheng, Çin Renmin Üniversitesi Chongyang Finans Enstitüsü'nde araştırmacı yardımcısıdır. Bu makale 21 Mart'ta Sina Finans Görüş Liderleri sütununda yayınlandı. Orijinal başlık "Çin Sermaye Piyasası Küresel Fonlar için Güvenli Liman Olabilir" idi.
Son zamanlarda, büyük batı ekonomilerinin borsaları keskin bir düşüş yaşadı ve bir ayı piyasasına düştüğü söylenebilir. Dünyanın büyük merkez bankaları da, piyasayı kurtarmak amacıyla piyasaya fon enjekte ederek bir faiz indirimi dalgası başlattı. Ancak yine de pazardaki panik hala yüksek. ABD VIX panik endeksinin verilerine göre, hala tarihsel bir zirvede.
VIX Panik Endeksi
Veri kaynağı: Yingwei Finance, Chongyang Institute of Finance, Renmin University of China
Riskten kaçınmak için piyasa katılımcıları olası tüm yollara başvurmuşlardır. Yöntem seçimi açısından kısa vadede büyük bir değişim yaşanmıştır. Merkez bankasının faiz indirimini Mart ayı başlarında bir dönüm noktası olarak ele alan riskten kaçınmanın bir önceki yolu borsadan kaçıp tahvil piyasasına girmek veya altın almaktı, bu 10 yıllık ABD Hazine bonosu getirisinin keskin bir şekilde düşmesine ve altın fiyatının keskin bir şekilde yükselmesine neden oldu. Mart başından sonraki riskten korunma yöntemi "nakit kraldır" olarak özetlenebilir. Veriler açısından bakıldığında, şu anda 10 yıllık ABD Hazinesinin getirisi yükseliş eğilimi gösteriyor ve altın fiyatı bir satış dalgası gördü, yani finansal varlıklar nakit ile takas edildi. Diğer bir deyişle, şu anda en iyi riskten korunma yöntemi nakit tutmaktır ve daha fazla analiz, yatırımcıların ABD doları tutmasıdır.Bu aynı zamanda ABD doları endeksinin neden kısa vadede 100 puanlık sınırı kıracağını da açıklamaktadır. ABD dolarının hegemonyasını içeren bu içerik için lütfen aşağıdaki analiz yazılarına dikkat ediniz. Yatırımcılar büyük miktarda nakit tuttuğunda, likidite tükenmesi Batı sermaye piyasalarının karşılaştığı en büyük sorun haline gelir.
10 yıllık ABD Hazine bonosu getirisi
Veri kaynağı: Yingwei Finance, Chongyang Institute of Finance, Renmin University of China
Altın vadeli işlem fiyatı (USD / ons)
Veri kaynağı: Yingwei Finance, Chongyang Institute of Finance, Renmin University of China
Şu anda, Çin'in sermaye piyasası hızlandırılmış bir açılma döneminde ve hem açılım genişliği hem de derinliği yükselmeye devam ediyor. Bu nedenle, Batı'daki finansal ayı piyasasından da etkileniyor. Veriler açısından bakıldığında, 20 Mart itibarıyla Çin borsasından kuzeye doğru toplam net sermaye çıkışı yaklaşık 20 milyar yuan idi. Tabii ki, bu yaklaşık 60 trilyon yuan piyasa değerine kıyasla küçük bir yüzde, ancak olası ithal riskleri önlemek için de önceden plan yapmalıyız.
Çin'in sermaye piyasası için halihazırda iki avantajımız var: ilk, Çin'in sermaye piyasası, daha fazla açıklığı karşılayacak mali altyapıya zaten sahip. Tesisin işlevi veya tesisin işleyişinden bağımsız olarak Çin, para birimi, menkul kıymetler, fonlar, vadeli işlemler ve döviz gibi finansal işlemlere destek sağlamak için modern bir finansal sistem için gerekli bir finansal altyapı sistemi oluşturmuştur. Bunların arasında, uluslararası uzlaşmanın, işlem ödemesinin vb. Gelişimi daha da hızlıdır ve bu da daha kapsamlı finansal açılış için destek sağlayabilir. Olgun bir finansal sistem için, serbest ve sorunsuz sermaye akışı gerekli bir özelliktir ve verimli bir finansal döngünün temel bir unsurudur. İkincisi, Çin'in finansal varlıkları zaten yeterince çekici. Pazar için, arka plan ortamına bakılmaksızın, küresel sermaye yatırımı, daha yüksek getirili varlıkları yakalamak için acele edecek. Dolayısıyla hem kalkınma potansiyeli hem de ekonomik istikrar açısından Çin'in sermaye piyasası yeterince cazip. Aşağıdaki reformlarda, varlık kalitesinin iyileştirilmesine daha fazla dikkat etmeli, devlete ait işletmelerde reformları teşvik etmeye devam etmeli ve küçük ve orta ölçekli işletmelerin potansiyelini geliştirmeli ve canlandırmalıyız.
Batı sermaye piyasalarındaki ayı piyasası krizinde "tehlikeler" ve "fırsatlar" var, sadece risk önlemeye değil, fırsatları da değerlendirmeye ihtiyacımız var. . Gelecekte, Çinin sermaye piyasası reformu aşağıdaki dört gelişmeye odaklanmalıdır: Birincisi, açılma politikasını derinleştirmeye devam ederken, istikrarlı ve yüksek kaliteli kalkınma sağlamak için alanları ve açılma hızını kavrayın; ikincisi, risklere yardımcı olmak için istikrarlı bir şekilde daha fazlasını uygulayın Yönetilen finansal türev araçları, döviz kuru seçeneklerinin ve diğer ürünlerin teşviki gibi Çinin sermaye piyasası fonlarının ölçeğini ve kapasitesini artırır; üçüncü olarak, uluslararası sıcak para, uluslararası hedge fonları gibi daha işlevsel ve hedefli finansal düzenleme önlemleri uygulayın. Diğer kuruluşların kapsamlı denetimi; dördüncüsü, Çin'in sermaye piyasasında finansal bilgi hizmeti kurumlarının gelişimini destekler, piyasalaşmayı iyileştirir ve Çinin finansal rekabet gücünü artırır.
Genel olarak, küresel sermaye piyasası kargaşası karşısında paniğe kapılmamıza gerek yok.Sakin düşünmemiz, fırsatları değerlendirmemiz ve pratik bir gelişme sağlamamız gerekiyor ki sermaye piyasası gerçekten küresel sermaye için güvenli bir liman haline gelsin.
Chen Zhiheng, Çin Renmin Üniversitesi, Chongyang Finans Enstitüsü'nde araştırmacı yardımcısıdır. Ana araştırma alanları makroekonomi, sanayi politikası ve sermaye piyasası reformudur. Pek çok bakanlık ve komisyonun araştırma konularına katılmış, "Kuşak ve Yol Hikayesi" dizisi, "Büyük Finans Çağı", "Çin Reformu Eğilimi" gibi birçok kitabın derlemesine katılmış, China Net ve Legal Network gibi medyada özel uzman.
Çin Renmin Üniversitesi (Chongyang) Chongyang Finans Enstitüsü 19 Ocak 2013 tarihinde kuruldu. Bu, Chongyang Yatırım Başkanı Bay Qiu Guogen'in mezun olduğu üniversiteye bağış yapması ve faaliyet göstermesi için bir eğitim fonu kurması için finanse edilen ana projedir.
Çin karakterine sahip yeni bir düşünce kuruluşu türü olan Chongyang Ulusal Halk Kongresi, gerçeğe dikkat etmek, ülkeyi savunmak ve halka hizmet etmek amacıyla dünyanın her yerinden düzinelerce eski politikacı, bankacı ve tanınmış akademisyeni kıdemli araştırmacılar olarak işe aldı. Şu anda, Ulusal Halk Kongresi Chongyang'ın operasyon ve yönetim için 7 departmanı ve 4 merkezi vardır (Ekolojik Finans Araştırma Merkezi, Küresel Yönetişim Araştırma Merkezi, Çin-ABD Beşeri Bilimler Borsası Araştırma Merkezi, Çin-Rusya Beşeri Bilimler Borsası Araştırma Merkezi). Son yıllarda Chongyang Ulusal Halk Kongresi, finansal gelişme, küresel yönetişim, büyük güç ilişkileri ve makro politikalar alanlarında yurtiçi ve yurtdışında yüksek tanınırlık kazandı.
Ulusal Halk Kongresi Chongyang
WeChat Kimliği: rdcy2013
Sina Weibo: @
sen "Bana bakıyor?
