g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Endişeli misin? Bir gün iyi şirketler Yeni Üçüncü Kurul'a gelmezse

2017 yılının son yarısında NEEQ pazarı yatay seyretmesine rağmen, seçkin firmaların yatırım değerini etkilemedi. 10.000'den fazla şirketin bulunduğu bu devasa pazar için, zaman en iyi arkadaştır ve en çok ihtiyaç duyulan şey yatırımcıların ısrarı ve Maxima's Bole'un keşfidir.

20 Temmuz'dan itibaren Panorama Ağı · Yeni Üçüncü Kurul'un Shenwan Hongyuan, Northeast Securities, Lianxun Securities, Qianhai Kaiyuan, Zhongke Wotu, Tianxing Capital, Guangzheng Hangsheng, Tianfeng Securities, Minsheng Securities ve diğer birçok menkul kıymet firması ile birlikte yorumlanması, Kamu fonlarının ve PE kurumlarının yatırım ve araştırma liderleri orta vadeli stratejilerini paylaşır, NEEQ'in yatırım değerini NEEQ ile ilgilenen arkadaşlarla tartışır ve NEEQ'daki seçkin şirketleri keşfederler.

Her gece saat 8'de Panorama Ağı · Yeni Üçüncü Yönetim Kurulu Yatırım Topluluğu'nun yorumu, birlikte değeri keşfetmenizi bekliyor. Kayıt için lütfen iletişime geçin: Xiaoban (WeChat Kimliği: qjwddz)

Bu sayının içeriği "Bulutu Kurtarmak ve Ay Işığını Görmek - NEEQ 2017 Orta Vadeli Kurumsal Yatırım Stratejisi" nin dördüncü sayısının özünü oluşturuyor. Paylaşım konuğu, Tsinghua Üniversitesi ve Northeast Securities'de doktora sonrası araştırmacı olan Fu Lichun.

Northeast Securities'in orta vadeli stratejisi, güven ve sabır, ihtiyatlı iyimserlik, artık kraldır ve ilk acı ve tatlı gibi birkaç temel anahtar kelimeye sahiptir.

Yılın ilk yarısında zayıf pazar performansı

Genel olarak, NEEQ pazarı yılın ilk yarısında düşük performans gösterdi. Spesifik olarak, üçüncü tahta bileşen endeksi nispeten sabittir, piyasa yapıcılık endeksi düşmeye devam eder ve düşüş eğilimi herhangi bir gevşeme veya düşüş belirtisi göstermez.

Buna ek olarak, NEEQ'in genişlemesi yavaşlıyor, listeden çıkarılmış şirketlerin sayısı arttı ve öz kaynak ve piyasa değerinin büyümesi yavaşladı.NEEQ kurumsal tarafının genişlemesi sona erdi.

İşlem yöntemlerinin sınıflandırılması açısından, piyasa yapıcı transferlerin gelişimi durgunlaştı ve pazarlık yapılan transfer şirketlerinin oranı% 86.4'e yükseldi. Başlangıçtaki piyasa yapıcısı ile sözleşmeli şirket arasındaki piyasa değeri, ölçek ve büyüme farkları yavaş yavaş bulanıklaşıyor ve azalıyor.

NEEQ şirketlerinin 2016'daki zayıf performansı: toplam işletme geliri artmaya devam etti ve ana şirketlere atfedilebilen net kar düştü, ancak yine de büyüme potansiyeline sahipler. Büyüme, yatırımcıların NEEQ'i seçmelerinin ve NEEQ şirketlerine yatırım yapmalarının ana nedenidir.Büyüme oranındaki düşüşün neden olduğu olumsuz etki görece büyük olabilir.

Büyüme oranındaki düşüşün ana nedenlerini şu şekilde değerlendiriyoruz:

Likidite "eski sorun" dur

İkincil piyasa yetersiz likiditeye ve sınırlı işlem hacmine sahiptir Ortalama ciro oranı sadece% 5,27'dir ve alınıp satılabilen hisselerin oranı artmıştır. 2017 yılında sabit büyüme pazarı pek parlak değildi ve NEEQ şirketleri kapasitelerini artırdılar ancak genişleme döneminde finansman sayıları artmadı.Borsa mevcut şirketler için sabit büyümenin zorluğu arttı.

Bu piyasa ortamında, hisse senedi taahhütleri ısınmaya devam etti. Hisse rehni, alternatif bir finansman seçeneğidir, ancak piyasa endeksi düştükçe, birçok şirketin fiyatları, özkaynak rehni finansmanı için daha büyük zorluklar yaratan tasfiye hattına yaklaştı veya hatta ulaştı.

Sanayi farklılaşması artmaya devam ediyor

Farklılaşma başka bir anahtar kelime ... Şu anda Yeni Üçüncü Kurul'un farklılaşması çok yoğun ve ciddi oldu.Gelecekte, işletme tarafında hisse senetlerinin ayarlanması tema haline gelecektir.

Sektör açısından bakıldığında, NEEQ ve A hisseleri arasındaki boşluk hala mevcuttur, ancak bu boşluk daralma eğilimindedir. Şu anda, NEEQ üzerindeki bazı endüstrilerin değerlemesi kabarcık risklerine tabidir.Mevcut piyasa likiditesi altında, NEEQ üzerindeki bireysel endüstrilerin ve şirketlerin değerlemesinde daha fazla gerileme riski olabilir.

Ek olarak, listeden çıkarma sayısının gelecekte artmaya devam edeceğini ve NEEQ'in listeden çıkarma sistemini keşfetmede ana kartın veya A hisselerinin ön saflarında yer almasını bekliyoruz.

Başlangıçta net konumlandırma, inovasyonun güçlü denetim altında üretilmesi zor

NEEQ'in piyasadaki konumlandırılmasıyla ilgili bazı yeni görüşler var.NEEQ konumlandırmasının başlangıçta açıklığa kavuşturulduğuna inanıyoruz.NEEQ, Devlet Konseyi tarafından onaylanan açık bir diğer ulusal menkul kıymetler ticaret alanıdır.

NEEQ, hükümet raporlarında ve Menkul Kıymetler Yasasının ikinci incelemesinde yer aldı ve çok seviyeli sermaye piyasası sistemindeki konumu ve çağrışımı aktif olarak kabul edildi.Bu nedenle, NEEQ'in ikinci girişimciliğinin yönü bir fark yaratmak, sistemi iyileştirmek ve hatta inovasyonu kırmak olmalıdır.

Yeniliğin ön koşulu düzenlemedir.Kaltan kaldırma ve tüm finans piyasasının güçlü denetimi durumunda, Yeni Üçüncü Kurul bir istisna değildir. İster düzenleyici sorgulamalar, ister uyarı mektuplarının verilmesi, ister muhasebe firmalarının cezaları ve liste eşikleri vb. Olsun, piyasa katılımcıları bu güçlü denetim eğilimini tamamen hissettiler ve bu eğilimin devam edeceğine karar veriyoruz. Aynı zamanda, herkesin beklediği sonraki kurumsal politika yeniliklerinin temelini oluşturur.

Gelecekte çağrı müzayedelerinin ve blok ticaret platformlarının tanıtılması bekleniyor. Ancak dört gözle beklediğimiz ve ana hat olarak tabakalaşmayı ayarladığımız likidite çözümleri paketi kısa vadede olmayacak ve belirli yön piyasanın önceki beklentilerinden farklı olabilir.

Bu yılın başından bu yana Ulusal Hisse Senedi Borsası ve Kotasyonlardan çok fazla açıklama gelmedi, Hisse Senedi Borsası başkanının 10 Mayıs'taki konuşmasını seçtik. İnovasyon katmanının mevcut standartlarının tekdüze olmadığını belirtmek gerekir ki bu da daha fazla farklılaştırılmış politika uygulamasının önündeki engellerden biridir. Geçen yıl inovasyon katmanının lansmanından bu yana bir yıl, buna karşılık gelen kurumsal bir temettü olmadı. Standartlar bu yıl değişmeden kalırsa, geçici çığır açan inovasyon daha zor olabilir.

A-share politikasının aslında NEEQ üzerinde büyük bir etkisi var. Şimdi NEEQ, yeni bir rakiple, yani Hong Kong Borsasının inovasyon kurulu ile karşı karşıya. İnovasyon kurulunun geliştirme yönü NEEQ ile örtüşüyor. Öğrenilebilecek birçok yön var. .

Yatırımcılar ayrıca yeni yatırımcı uygunluk yönetimi önlemlerine de dikkat edebilirler.Bu belge, belirli yatırımcı erişim standartlarını iyileştirir.En önemli şey, NEEQ'i uzun vadeli bir değer yatırımına taşıyacak olan profesyonel yatırımcı kavramının tanıtılmasıdır. Bir haber verin.

Likidite çözümleri için çağrı

Kurumsal tavsiyelerle ilgili olarak, istikrar, denetim ve kaldırmanın Yeni Üçüncü Kurul'a kazara zarar verebileceğinden endişeleniyoruz ve mümkün olan en kısa sürede bir likidite çözümleri paketinin başlatılması çağrısında bulunuyoruz.

Bir sermaye piyasasında, işletme sermaye talebidir, işletme tarafının genişlemesi talebin hızlı genişlemesidir ve yatırım kurumu sermaye tedarikçisidir. Ancak, fon sağlayıcının işletmelerin genişlemesiyle büyümediğini ve süresi dolan bazı fonların piyasadan çekilme eğiliminde olduğunu görüyoruz.

Bu nedenle, yeni aşamada, alım satım sisteminin daha yaygın olan kısımlarını geliştirmeye başlayacağımıza ve fonun vadesini büyük bir transfer platformu başlatmak için bir fırsat olarak kullanacağımıza, ikincil piyasa işlem erişim sermaye koşullarını zamanında ayarlayıp daha fazla yatırım kuruluşu tanıtacağımıza inanıyoruz, Üç tahtalı pazarı harekete geçirmek için.

Güven ve sabır, artık kraldır

NEEQ'nun konumu başlangıçta açıklığa kavuşturuldu ve NEEQ'nun uzun vadeli gelişiminden eminiz.

Marjinal artış ve Pareto iyileştirme fikrine göre, yeni üçüncü kurul sermaye piyasası mali piyasa ekonomik sistem en uygun reform yoludur. Mevcut piyasa karamsar atmosferi, politika inovasyon beklentilerinin başarısız olmasından kaynaklanıyor: "istikrar" daki mevcut "istikrar", denetimin güçlendirilmesine yansıyan tema iken, yeni üçüncü yönetim kurulu gelişmekte olan piyasalar için, ilerleme kaydetmezseniz geri çekileceksiniz.

Kusurların riske maruz kalması, vade sonunda fonların çekilmesi ve bilinmeyen üç tür hissedar planı, NEEQ'i tehdit eden zorlukları giderek daha fazla ortaya çıkaracaktır.

NEEQ pazarının yılın ikinci yarısında düşük ve ardından yüksek olmasını bekliyoruz. Büyük bir türbülans yoksa, NEEQ pazarının üçüncü çeyreği muhtemelen pazarın ikinci çeyreğine devam edecek, hafif düşmeye devam edecek, kurbağayı ılık suda kaynatacak. Dördüncü çeyrekte yeni politika döngüsünün açılmasıyla, Yeni Üçüncü Kurul'un ikinci girişimcilik döngüsünün gerçekten başlaması bekleniyor. Yeni Üçüncü Kurulun katılımcıları, acıdan tatlılığa bir süblimleşme süreci yaşayacaklar. Pazar yeniden karıştırılır ve sabırlı ve temkinli kalanlar kraldır.

Daha popüler Halka Arz Öncesi stratejisi için, hem yatırım hem de çıkış döngülerinin ilerletilmesi gerektiğine inanıyoruz. Ayrıca, yatırımcıların daha ileri gidebilmek için, şirketlerin yatırım bankalarında olduğu gibi halka arz edip edemeyeceklerini denetleme konusundaki mesleki yeteneklerini güçlendirmeleri gerekmektedir.

Sektör perspektifinden, stratejik gelişmekte olan endüstrilere ve tüketici endüstrilerine daha fazla önem veriyoruz. Stratejik yükselen endüstriler, büyük hayal gücü ve büyüme potansiyeli ve aynı zamanda büyük belirsizliklerle geleceği temsil ediyor. Bunun tersi, döngüsel olmayan ve iyi bir istikrara sahip olan büyük tüketici kategorisidir.

Aşağıdakiler seçilmiş sorular ve cevaplardır:

Bireysel bir yatırımcı olarak, Yeni Üçüncü Kurul'un yedek bir yönetim kurulu olarak kullanılabileceğini ve ille de bağımsız bir piyasa olması gerekmediğini düşünüyorum. Lise öğrencileri de varoluş değerine sahip oldukları için, belki de hepsinin üniversiteye gitme potansiyeli o kadar büyük değil?

NEEQ'in bağımsız pazar konumlandırması netleştirilmiştir ve daha fazla değerlendirme için kullanılamaz. Yalnızca bir yedek pano olarak kullanılıyorsa, Yeni Üçüncü Kurul'un gelecekteki gelişim yönü için en iyi seçim değildir ve hatta ikinci en iyi olarak kabul edilmeyebilir.

Anaokullarını, ilkokulları ve üniversiteleri çok seviyeli sermaye piyasaları için bir metafor olarak kullanmaya her zaman karşı çıktım.Bu, mevcut duruma ve NEEQ ile ana kurul arasındaki gerçek boşluğa dayanıyor.Bu metaforun uygun olmadığını düşünüyorum. Sözde bağımsız piyasa, çok seviyeli sermaye sistemi, her pazarın kendine has özellikleri, işlevleri ve avantajları olması gerekir. Yeni Üçüncü Kurulun stratejik konumu daha yüksek olduğu için Yeni Üçüncü Kurul konusunu tartışmak için bir araya geldik. Gelecekteki kademeli reformlar için pilot veya konum işlevleri daha güçlü. Çinin Nasına dönüşmesi umuluyor Karanlık.

Elbette, başka bir bakış açısıyla değiştirirseniz, yeni üç panoyu gerçekçi bir perspektiften kayıt sistemine A-hisselerinin reformunu teşvik etmek için bir geçiş olarak kullanabilirsiniz.Kreş işlevi denen şeyin bu kısmı aslında anlaşılabilir. Ancak, yalnızca Yeni Üçüncü Kurul'un mevcut durumuyla sınırlıysa ve onu yalnızca bir yedek kurul olarak kabul ederse, Yeni Üçüncü Kurul ve hatta Çin sermaye piyasasının en iyi geliştirme fırsatı bu şekilde boşa gidebilir.

Bir yatırım kurumu uygulayıcısı ve bireysel yatırımcı olarak, üçüncü kurulun en büyük krizi, gelecekteki yüksek kaliteli hedeflerin yeni üçüncü kurulu seçmemesi olduğunu düşünüyorum. Şu anda listelenen şirketler de üç tür hissedarın önüne geçmek için işlemlerden kaçınmaya çalışıyor. Bu, olumsuz geri bildirimlerin ortaya çıkmasına ve piyasa likiditesinin düşmeye devam etmesine neden olabilir.

Gelecekte yüksek kaliteli şirketler için üçüncü kurulda listelenmemek gerçekten büyük bir risktir.Şirket NEEQ'i kuluçkaya yatırıp büyütmeyi ve ardından A hisselerine geçmeyi seçse veya tek başına NEEQ üzerinde çiçek açsa, NEEQ yüksek kaliteli şirketler için çekici olmalıdır. Zayıflatmak yerine güçlendirin.

Üç tür hissedar sorunu koordinasyon sorunlarıdır. Fark, Yeni Üçüncü Kurul ve Ana Kurul arasındaki politika koordinasyonunda yatmaktadır. Bu sorun şu anda çözülmektedir. Dolayısıyla üç tür paydaş sorunu sürekli ve kalıcı bir konu olmayıp, mevzuatın netleşmesi ile bu sorun çözülebilir.

Önceki orta vadeli stratejilerin gözden geçirilmesi