Gözlem | Kârlar% 50 düştü ve çıkmaza mı ulaştı? Great Wall Motor'un kâr tavanını kırmak zor
2016'da yüksek bir kâr noktası oluşturduktan sonra, 2017'de, araba diktatörü Wei Jianjun tarafından yaratılan "otomobil krallığı" açıkça kâr tavanına ulaştı. 2016 yılında, Great Wall Motor'un borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net karı, bir önceki yıla göre% 30,92 artışla 10,551 milyar yuan olurken, 2017 yılında% 52 düştü. MINI ve Yujie Motors ile el ele verdikten ve WEY'i yarattıktan sonra, Great Wall Motors kâr tavanını aşabilir mi?
Economic Observer muhabiri Liu Junjing Kara bir attan dayanak noktasına kadar uzanan Great Wall Motors (601633.SH) ve onun dümeni Great Wall Motors ve kurucusu Wei Jianjun da yol ayrımında çeşitli seçeneklerle karşı karşıya. 2018'in başında, Great Wall Motors'un başkanı Wei Jianjun'un kendisine 3 milyon yuan para cezası verdiği haberi çıktı ve dış dünya bir an için şaşırdı. Great Wall Motors tarafından yapılan açıklamaya göre, 2017'deki Great Wall Motors satışları beklentileri karşılamadığı için genel performans tatmin edici değildi. "Great Wall Motors Yönetim Kurulu Başkanı Wei Jianjun ve Başkan Wang Fengying örnek oluşturmada başı çekerek yönetim sorumluluğunu üstlenerek kendilerine 3 milyon 200 para cezası verdi. Milyon".
Bir dereceye kadar bu, Wei Jianjun'un Great Wall Motor'un kârının dış dünyaya indirildiğini açıklaması olarak kabul edilebilir. Dış dünyanın bu ifadeyi ödeyip ödemediğine bakılmaksızın, Wei Jianjun'un psikolojisi karmaşıktır. Daha doğrusu, 2018'in başlangıcı, Wei Jianjun için karışık bir nimet olmalı. 23 Şubat'ta, uzun ve çok sayıda müzakere turunun ardından, Great Wall Motors, BMW'nin "evliliğini" duyurdu.MINI elektrikli araçlar üretmek için BMW ile ortak girişim, Great Wall Motor'un uzun yıllardır sürdürdüğü arzusunu açıkça yerine getirdi.
Başka bir boyuttan, bu tür bir işbirliğinin arkasında Çin Seddi'nin çift puan politikası altındaki güç arayışı yatmaktadır. Tamamen SUV'lara güvenen Great Wall için, yüksek yakıt tüketimi seviyesi, "çift puan" politikasını başından aşağı sarkan "Damokles'in kılıcı" haline getiriyor. Daha önce, Great Wall Motors ve Hebei Yujie Automobile Co., Ltd. (bundan böyle "Yujie Automobile" olarak anılacaktır), elektrikli araçlar üretmek için bir ortak girişim duyurmuştu, ancak çifte puan politikası, düşük hızlı elektrikli araçları nokta anlaşması kapsamından çıkardı ve bu da Great Wall Motor'u ortaya çıkardı. Çok pasif.
Aslında, Wei Jianjun'un geçeceği yoldaki çatal bundan daha fazlasıdır. Great Wall'un üst düzey bir markası olan WEY markası sonuç vermeye başlamış olsa da, WEY markasının etkisi ve Haval'ın kendi satışlarındaki düşüş, Great Wall Motors'u dönüşümün acısını yaşamak zorunda bıraktı. Daha da önemlisi, WEY markası yükseldikçe, Great Wall Motors marka tanıtımına ve yatırımına yaptığı yatırımı sürekli olarak artırmıştır. Great Wall Motorsun bir önceki Haval markasının sıfır promosyon maliyetine güvenerek oluşturduğu "en karlı" mantığı değişmektedir.
2016'da yüksek bir kâr noktası oluşturduktan sonra, 2017'de, araba diktatörü Wei Jianjun tarafından yaratılan "otomobil krallığı" açıkça kâr tavanına ulaştı. 2016 yılında, Great Wall Motor'un borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net karı, bir önceki yıla göre% 30,92 artışla 10,551 milyar yuan olurken, 2017 yılında% 52 düştü. MINI ve Yujie Motors ile el ele verdikten ve WEY'i yarattıktan sonra, Great Wall Motors kâr tavanını aşabilir mi?
Çin Seddi tarzı para artık uygulanabilir değil mi?
Wei Jianjun kendisine 3 milyon yuan para cezası verdi Bu, Great Wall Motor'un tarihinde hiç görülmemiş bir sahne. Dış dünya, Wei Jianjun'un kararlılığı ve cesareti karşısında şok oldu ve daha da ilginç olan, arkasında ne olduğuydu.
2017'de Great Wall Motor'un performans düşüşü gizlenmedi. Great Wall Motors bu yıl 1,07 milyon araç sattı, bu da bir önceki yıla göre sadece% 0,4 düşüşle kalmadı, aynı zamanda 1,25 milyon araçlık satış hedefine ulaşmaktan da uzaktı. Wei Jianjun'u daha da endişelendiren şey, Great Wall Motor'un 2017'deki net karının, yıllık% 52,28'lik keskin bir düşüşle 5.035 milyar yuan olmasıdır. Her zaman "Çin'in en karlı bağımsız otomobil şirketi" olarak anılan Great Wall Motors için 12 yıldır böyle bir performans düşüşü görülmedi.
Performanstaki ve kârdaki çifte düşüş Wei Jianjun üzerinde etkili oldu, ancak onun tam olarak farkında değildi. Ağustos 2017'de, Great Wall Motor ilk yarı mali raporunu açıkladığında, yılın ilk yarısındaki karının% 50,87 düştüğünü gösterdi. Ocak-Eylül 2017 arasında Great Wall Motor'un borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net karı 2,879 milyar yuan oldu ve bir önceki yıla göre% 60,05'e varan bir düşüşle. .
Yıllık mali raporun yayınlanmasının ardından duyuruda verilen açıklama ile hemen hemen aynıdır.O zaman, Great Wall Motor ayrıca bir önceki yıla göre performanstaki düşüşün sebebinin şu olduğunu iddia etti: şirket müşterilere kar sağladı ve mevcut ürünleri tanıttı, bu da gelir ve brüt kar düzeyini etkiledi; , Her yönüyle markasını ve ürünlerini tanıtarak reklam harcamalarında büyük bir artışa yol açan şirket, SUV ürünlerinin rekabet gücünü artırmaya devam etmek için araştırma ve geliştirme yatırımlarını artırmaya devam ederek araştırma ve geliştirme maliyetlerinde artış sağladı.
Great Wall Motors'un 2017'nin üçüncü çeyreğindeki mali raporuna göre, üçüncü çeyrekteki satış giderleri, yıllık% 63.6'lık keskin bir artışla 1.099 milyar yuan'a ulaştı. Bununla birlikte, Great Wall Motor'un marka pazarlaması ve reklamcılığına yaptığı yatırımın artmasının net kârını etkilediği mantığı incelenmeye değer. Aslında Great Wall Motorun "dünyanın ilk kar marjı" nın, normal pazarlama giderlerinin şiddetli baskısı altında oluşan bir "sözde halo" olduğu da anlaşılabilir. Great Wall Motors diğer markalar gibi pazarlamaya yatırım yapmaya başladığında. Normalleştirme, Great Wall Motors'un kar performansının önceki göz kamaştırıcı performansına dönmesini zorlaştırıyor.
İstatistiklere göre, 2017'nin ilk yarısında Great Wall Motor'un reklam harcamaları artış eğilimi gösterse de 260 milyon yuan'lık toplam reklam harcamaları, diğer bağımsız marka reklam harcamalarına kıyasla hala çok fazla yatırım yapılmadı. Ve reklam harcamalarının bu kadar büyük bir kısmı bile Great Wall Motors'un bisiklet karlarında keskin bir düşüş yaşamasına neden oldu, bu da dış dünyanın anlaması zor görünüyor.
Bu bakımdan, sermaye piyasası da ödemeye isteksiz görünüyor. Menkul kıymetler endüstrisinden isimlendirilmek istemeyen bir analist, "Bu kadar büyük reklam harcamalarının, Great Wall Motor'un 5 milyar yuan kar kaybının temel nedenini açıklayamayacağına ve araştırma ve geliştirme giderlerindeki artışın açıklanması da zor olduğuna inanıyor. Great Wall Motor'un kârındaki düşüş. 5 milyar yuan'ın sonucu temelde Great Wall Motors'un piyasa dönüşümü ile karşı karşıya kaldığında ritmi yakalayamadığı ve gelir artışında niteliksel bir değişiklik olmadığıdır. "
Haberlere göre Great Wall Motor, 2017 yılında Haval modellerinin pazar segmentine ilişkin kararında ciddi hatalar yaptı. Great Wall Motors'un Haval kanallarında çok fazla manuel dişli modeli kullanmak zorunda olduğu gerçeği göz önüne alındığında, envanter çok büyüktü ve toplam dağıtım miktarı 10'u aştı. Great Wall Motor, 100 milyon RMB kırmızı zarf promosyon envanterine yanıt vermedi, ancak Great Wall Motor'un temel modeli olan Haval H6, fiyat indirimleri nedeniyle bisikletlerin karının zayıfladığı gerçeğine sahip. Bu aynı zamanda Great Wall Motors'un çeşitli giderlerindeki artışın temel nedeni haline geldi, ancak işletme gelirinin niteliksel bir artışa ulaşamadığı için, Great Wall'un karlılığındaki düşüş, karındaki keskin düşüşün temel nedenidir.
Tavanı dikey ve yatay olarak kırın
2017'den sonra, kar yarıdan fazla düştüğünde, Great Wall Motor'un dönüşümü çok yönlü olarak tanımlanabilir ve zorluklar da eşi benzeri görülmemişti.
Great Wall Motors'un ana markası Haval için Great Wall Motors, Haval H6 modelinin bulunduğu kompakt SUV pazarında ve alt ana model Haval H2'nin yer aldığı küçülen küçük SUV pazarında keskin düşüşü kabul etmelidir. Halka açık veriler, Haval SUV'nin küçük SUV pazarındaki en önemli ürünü olan Haval H2'nin Ocak ayında yıllık% 58,3 düşüşle yalnızca 10,390 adet sattığını gösteriyor. Bu modelin yer aldığı daralan pazar segmenti karşısında, Great Wall Motors model serisinde bir değişiklik yapmak zorunda.
2018 yeni araba planında, Haval H6 ve Haval H2 arasında konumlandırılan bir SUV modeli olan Haval H4 resmi olarak lanse edilecek. Pek çok facelift ve güç sistemi ayarlaması geçiren Haval H6 ile zayıf bir satış trendi gösteren Haval H2 arasındaki yeni modellerin düzeni, saptırmaya yönelik açık niyetlere sahip. Haval'ın düşük teknolojili ürünlerinin ve yetersiz iç mekanının imajını değiştirmek için Haval H4, Haval SUV ailesinin en son tasarım dilini benimser ve teknoloji duygusunu geliştirmek için multimedya ekranları ve elektronik vites kolları seçer.
Bu tarifsiz ve proaktif değişiklikler, mevcut Great Wall Motorlarını tamamen karıştıramaz. "Çifte puan" politikasının baskısı altında, yeni enerjide geç bir yerleşime sahip olan Great Wall Motors, bariz eksiklikler gösterdi. Karardaki çatalda, Wei Jianjun dışarıdan borç almayı seçmek zorunda kaldı.
Bahar Bayramı tatilinden sonraki ikinci günde Great Wall Motors ve BMW Group, Çin pazarında MINI saf elektrikli modellerin yerelleştirilmiş üretimini gerçekleştirmek için yeni bir ortak girişim şirketi kurdu. Bu "evlilik" ile ilgili olarak, dış dünya Great Wall Motors'un yalnızca diğer lüks otomobil markalarının pişmanlıklarını telafi etmek için uluslararası lüks otomobil markalarıyla işbirliği yapma fırsatını elde edemeyeceğine, aynı zamanda yaklaşan yakıt limiti ve yeni enerji puanı sorunlarını daha da çözebileceğine inanıyor.
Ama aslında Yujie Motors'a başarılı bir şekilde yatırım yapan Great Wall Motors, o kadar acil görünmüyor. Temmuz 2017 gibi erken bir tarihte, Great Wall Motor, Yujie Automobile'de% 25 hisse almak için sermayesini nakit olarak artırdı.Her iki taraf da elektrikli araçlar üretmek için yeni bir marka başlatacak.
Bir zamanlar çifte puan politikası karşısında hiçbir avantajı olmayan Great Wall Motors, bu işbirliği ile krizi çoktan çözdü ancak Ekim 2017'de Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı ile diğer beş bakanlık çift nokta politika tanıtım toplantısını ortaklaşa gerçekleştirdi, düşük hızlı elektrik Araçlar, yeni enerji noktalarında yerleşim kapsamı dışında tutulmuştur. Bu şekilde Great Wall Motor ve Yujie Automobile arasındaki işbirliğinin avantajları belli değil.
Aslında, ister MINI ile bir işbirliği isterse Yujie'deki bir hisse olsun, Great Wall Motors, uzun vadeli bir perspektiften giderek daha katı hale gelen çift puan politikasıyla başa çıkmak için ortak girişimlere ve nokta işlemlere tamamen güvenemez. Yeni enerji araçlarını bir zamanlar hafife alan Great Wall Motors, ikinci tercihte tekrar özgüven seçeneğinden vazgeçemedi.Yeni enerji araçlarının düzeninde Wei Jianjun, kanal olarak üst düzey marka WEY'i kullanmayı seçti. WEY markasının 2018 yılında ilk plug-in hibrit modeli P8'i piyasaya süreceği ve VV5s Hi4 ve VV7s Hi4'ün VV5s ve VV7s tabanlı plug-in hibrit versiyonlarının da piyasaya çıkacağı bildirildi.
