Li Yuanheng, bilim ve teknoloji kurulunu aştı ve brüt kar marjı emsallerinden% 11 daha düşüktü
Kaynak: Sina Finance
22 Mart'ta, büyük ilgi gören ilk bilim-teknoloji yenilik kurulu grubu nihayet piyasaya sürüldü. Endüstri açısından, 9 kabul eden şirketten 3'ü özel ekipman imalat endüstrisine aittir ve Guangdong Liyuanheng Intelligent Equipment Co., Ltd. (bundan böyle "Liyuanheng" olarak anılacaktır) bunlardan biridir.
Yeni enerji teknolojisi ile işbirliğine dayanan şirket, son üç yılda% 215'lik bir bileşik büyüme oranıyla hızla gelişti. Aynı zamanda, CATL ve BYD de dahil olmak üzere ilk beş müşteri, yüksek bir büyük müşteri yoğunluğu ile toplam gelirin% 92'sine katkıda bulundu.
Bir lityum pil ekipmanı üreticisi olarak, Liyuanheng'in 2016'daki brüt kar marjı, benzerlerininkinden yaklaşık% 11 daha düşüktü. O zamandan beri, şirket araştırma ve geliştirme çalışmalarını artırmaya devam etti ve brüt kar marjı, 2017'de aynı sektördeki benzer şirketlerle aynı seviyedeydi. Buna ek olarak, aynı sektördeki şirketler olan Hangke Technology ve Kerui Technology, Main Board ve ChiNext'te listeleme ve iniş planı için kuyruğa alma aşamasındadır.
İlk beş müşteri% 93'ü oluşturdu
Broşür, Lyric'in ana işinin, lityum piller, otomobil parçaları, hassas elektronikler ve diğer alanlar için üst düzey eksiksiz akıllı ekipman setleri ve fabrika otomasyon çözümleri sağlayan akıllı üretim ekipmanlarının araştırma ve geliştirme, üretim ve satışı olduğunu göstermektedir. Ana ürünler arasında lityum pil üretim ekipmanları, otomobil parçaları üretim ekipmanları ve diğer sanayi üretim ekipmanları bulunmaktadır.
2016'dan 2018'e kadar, Lyric'in geliri sırasıyla 229 milyon yuan, 403 milyon yuan ve 681 milyon yuan, bileşik büyüme oranı% 72 idi. Gelir yapısı perspektifinden, şirketin gelirinin% 80'i lityum pil üretim ekipmanından geliyor ve konsantrasyon son iki yılda artarak sırasıyla% 72,8,% 86,4 ve% 88,6'ya ulaştı.
Diğer alanlardaki otomobil parçaları üretim ekipmanı ve üretim ekipmanı çok az büyüme gösterdi. Diğer alanlardaki gelirler, 2017'de bir önceki yıla göre 17.639.800 yuan ve 2018'de 2.955.500 yuan düşüşle son üç yılda düşüyor.
Li Yuanheng, şirketin yerel lityum pil üretim ekipmanı endüstrisindeki lider şirketlerden biri olduğunu ve New Energy Technology, CATL, BYD ve Lishen gibi tanınmış üreticilerle istikrarlı işbirliği ilişkileri kurduğunu söyledi.
New Energy Technology'nin lityum pil devlerinden biri olduğu ve Samsung SDI ve LG Chem'in tüketici lityum pillerin pazar payının% 60'ından fazlasını paylaştığı bildirildi. Son yıllarda gelişme hızı hızla arttı. 2016 ile karşılaştırıldığında yeni enerji teknolojisi sevkiyatı 2017'de 703 milyondan 930 milyona çıktı.
Raporlama döneminde, Lyric'in yeni enerji teknolojisinin toplam satış geliri 115 milyon yuan, 311 milyon yuan ve 451 milyon yuan olup, işletme gelirinin sırasıyla% 50.14,% 77.29 ve% 66.19'unu oluşturuyordu.
Tam da yeni enerji teknolojilerinin satışına güvenerek Lyric'in performansı hızla artabilir. 2017 yılında Lyriconun yeni enerji teknolojisi satış geliri yaklaşık 200 milyon yuan artarken, diğer alanlardaki imalat ekipmanı gelirinin yavaşlamasıyla birlikte toplam gelir yaklaşık 170 milyon yuan arttı. 2018'de Lyric'in Yeni Enerji Bölümünden elde ettiği satış geliri, mevcut toplam gelir artışının% 53'ünü oluşturarak yaklaşık 150 milyon yuan arttı.
Ancak bu aynı zamanda büyük müşterilerin yoğunlaşması sorununu da beraberinde getiriyor. 2016'dan 2018'e kadar CATL, BYD ve Lishen gibi büyük müşteriler dahil olmak üzere Lyrico'nun ilk beş müşteriye yaptığı satışlar sırasıyla toplam gelirin% 88,% 89 ve% 93'ünü oluşturdu.
Li Yuanheng tarafından bu kez kabul edilen şirketlerin çoğu yüksek teknoloji işletmeleri olsa da, büyük müşterilere olan bağımlılık tek bir fenomen değil. Ancak yalnızca ilk beş müşterinin konsantrasyonu açısından, Tiannai Teknolojisi% 50 -% 70, Anhan Teknolojisi% 70 -% 80 ve Jiangsu Beiren% 60 -% 70. Buna karşılık, Lyriconun ilk beş müşterisi nispeten yüksek gelir elde ediyor ve yıldan yıla artış eğilimi gösteriyor.
Büyük müşterilerin satışlarıyla yönlendirilen siparişler hızla büyüdü, şirketin envanteri ve alacak hesapları hızla arttı ve Lyriconun net işletme nakit akışı ile net kar arasındaki fark artmaya devam etti.
2016 yılında, şirketin envanterlerindeki, işletme alacaklarındaki ve işletme borçlarındaki artış, doğrudan işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışında 38.425.200 yuan azalmaya yol açtı; 2017'de, şirketin envanterindeki, faaliyet alacaklarındaki ve işletme borçlarındaki artış doğrudan neden oldu İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı tutarı 73.848.800 RMB azaldı.
Brüt kar marjı emsallerinden% 11 daha düşüktü
Merakla beklenen Sci-tech Innovation Board ortaya çıkar çıkmaz, ona "sert teknoloji" pozisyonu verildi. Genelde yüksek teknoloji işletmelerinin karşılaştığı Ar-Ge yatırımı açısından Li Yuanheng'in yatırım oranı düşük değil.
İzahname, 2016'dan 2018'e kadar, araştırma ve geliştirme miktarlarının 22.6452 milyon yuan, 52.943 milyon yuan ve 78.3872 milyon yuan olduğunu ve aynı dönemde işletme gelirinin% 9.89'unu,% 13.15'ini ve% 11.50'sini oluşturduğunu gösteriyor. Özel ekipman imalat sanayine ait Jiangsu Beiren ile karşılaştırıldığında çok daha yüksektir.
22 Mart itibarıyla Li Yuanheng, 44 buluş patenti, 81 faydalı model patenti, 3 tasarım patenti ve 54 yazılım telif hakkı dahil olmak üzere 128 patente sahiptir. Li Yuanheng'in en son temel teknolojileri arasında akıllı kontrol teknolojisi, makine görüşü ve yapay zeka teknolojisi, lazer işleme teknolojisi, elektromekanik birlikte simülasyon teknolojisi ve robot otomatik parlatma ve parlatma teknolojisi yer alıyor.
Yukarıdaki bilgilere göre Li Yuanheng'in daha yüksek bir teknik engeli var gibi görünüyor, ancak öyle değil. Brüt kar marjı perspektifinden, Li Yuanheng'in teknik seviyesi, son iki yılda emsallerine yetişti.
Yukarıda belirtildiği gibi, Lyric'in ana işi lityum pil üretim ekipmanıdır. Lityum pil proses bağlantılarındaki büyük farklılıklar nedeniyle, çoğu ekipman satıcısı bir veya daha fazla proses bağlantısına odaklanır.Şirketin ürünleri çoğunlukla pil test ekipmanıdır.Aynı sektördeki karşılaştırılabilir şirketler Hangke Technology ve Kerui Technology'dir.
Raporlama döneminde şirketin kapsamlı brüt kar marjı sırasıyla% 30.69,% 41.75 ve% 41.67 olarak gerçekleşti. 2016 yılında Li Yuanheng'in brüt kar marjı, aynı sektörden yaklaşık% 11 daha düşüktü. Şirket, şirketin ana ürünlerinin teknolojik gelişim aşamasının aynı sektördeki firmalardan farklı olduğunu ancak sürekli Ar-Ge yatırımı yaparak teknolojik ürünlere ve yükseltmelere ulaştığını açıkladı. 2017 yılında şirketin kapsamlı brüt kar marjı sektör ortalamasına ulaştı.
Li Yuanheng'in bu yıl Ar-Ge harcamalarında benzerlerinden sadece yaklaşık% 3 -% 5 daha yüksek olduğunu anlamak zor değil. 2016'dan 2018'e kadar Liyuanheng'in ürünlerinin katma değeri arttı ve lityum pil ekipmanının fiyatı 960.000 yuan / birimden 217 yuan / birime yükseldi. Brüt kar marjı benzer seviyelere yükselirken, şirketin net karı da hızlı bir büyüme kaydetti.
Raporlama döneminde, Lyricin net karı sırasıyla 12.6033 milyon yuan, 415.815 milyon yuan ve 129 milyon yuan olup, bileşik büyüme oranı (CAGR)% 215'tir. Net kar marjı% 6'dan% 19'a yükseldi. Yakalamak için mücadele ettikten sonra, Liyuanheng'in 2018'deki net kar marjı hala Hangke Teknolojisinden daha düşük ve Kerui Technology ile aynı.
Hangke Technology ve Kerui Technology'nin şu anda A hisselerinde listelenmeyi beklediğini belirtmekte fayda var. Hangke Technology, geçtiğimiz yıl Ağustos ayında ilk kez tanıtım broşürünü açıkladı. 2017'de 770 milyon yuan gelir ve 180 milyon yuan net kar elde etti ve Şangay Borsası'nın ana yönetim kuruluna inmeyi planlıyor. Kerui Technology, tanıtım broşürünü geçen yıl Temmuz ayında güncelledi. 2017'de 1,83 milyar yuan gelir ve 310 milyon yuan net kar elde etti. Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nın KOBİ yönetim kuruluna inmeyi planlıyor.
Bu açıdan bakıldığında, Lyrics sermaye piyasasında endüstri kıt bir hedef değildir. Aynı grup kabul eden şirketler arasında Lyrics, Jingchen gibi önde gelen bir set üstü kutu çip şirketi değildir ve UMC gibi dünyaca ünlü bir ana çip şirketi tarafından desteklenemez.
Li Yuanheng, bu bağış toplama için endüstriyel robotlara odaklandı. Şirket, 20 milyon hisse ihraç etmeyi ve 745 milyon yuan toplamayı planlıyor. Bunlar arasında, endüstriyel robot akıllı ekipman üretim projesine yatırım 570 milyon yuan ve endüstriyel robot akıllı ekipman araştırma ve geliştirme merkezi projesine yapılan yatırım 130 milyon yuan.
Eski genel müdür adli cezaya çarptırıldı
İzahnameye göre Li Yuanheng, 2014 yılının sonunda kuruldu. Şu ana kadar sadece 4 yıllık bir gelişme var, bu biraz daha genç. Ancak Sina Finance, prospektüsü dikkatlice okudu ve olmadığını gördü.
Li Yuanheng, aynı grup kabul eden şirketler arasında önemli bir varlık yeniden yapılandırması geçiren birkaç şirketten biridir. Olay 2014 yılına dayanıyor. Liyuanheng Precision'ın genel müdürü ve yasal temsilcisi Zhou Junhao, yanlış bir şekilde özel katma değerli vergi faturaları düzenlediği şüphesiyle Daye Şehri Kamu Güvenliği Bürosu tarafından gözaltına alındı. Liyuanheng Precision normal şekilde çalışamadı. Kasım 2014'te, Li Yuanheng Precisionın diğer hissedarları Zhou Junxiong, Lu Jiahong (evlilik ilişkisi) ve Zhou Junjie (Zhou Junxiongun kuzeniyle) Li Yuanhengin kuruluşuna yatırım yaptı ve Li Yuanheng Precisionın üretimle ilgili ana varlıklarını satın aldı. Ana işi ve personeli üstlendi.
Lyrics Precision burada, Mart 2009'da kurulan ve ağırlıklı olarak hassas otomasyon ekipmanı ve kalıplarının üretimi ve satışı ile uğraşan Lyrics'in ilişkili tarafıdır. Lyrics, eski ham maddelerini, devam eden ürünlerini, makinelerini, nakliye ve diğer ekipmanlarını toplam 79.615 milyon yuan karşılığında satın aldı; New Energy Technology, BYD ve Bull Group dahil olmak üzere müşterilerle toplam 150 milyon yuan fiyatla 8 alım ve satış sözleşmesi imzaladı.
Bununla birlikte, Liyuanheng Precision genel müdürü Zhou Junhao, hayali 116 KDV faturası nedeniyle ulusal vergilerde 1,87 milyon yuan kayba neden oldu. Üç yıl hapis cezasına çarptırıldı, üç yıl uzaklaştırıldı. Li Yuanheng Precision, 250,000 yuan para cezasına çarptırıldı ve bundan sonra iş yapmayı bıraktı.
Li Yuanheng'in gerçek kontrolörleri, ihraçtan önce şirketin toplam sermayesinin% 77.09'unu birlikte kontrol eden Zhou Junxiong ve Lu Jiahong'dur. Listeleme sırasında, şirket toplamda 5 tur sermaye artışı almış ve kuruluşunun başlangıcındaki kayıtlı sermayesi 9,2 milyon yuan'dan 60 milyon yuan'a yükselmiştir. Borsaya kayıtlı üç şirket, TCL Group, Research New Materials ve Ningde Times, Changjiang Chendao (Hubei) New Energy Industry Investment Partnership (Limited Partnership) aracılığıyla dolaylı olarak hisselere katılıyor.
