Çamurlu su yine mi geliyor? New Oriental'ın ardından, eğitim konsept stoklarının geleceği de "kısaltıldı"
Lieyun.com (WeChat ID :) Beijing 14 Haziran'da bildirildi (Yue Lili tarafından)
13 Haziran akşamı Muddy Waters Carson Block'un (Carson Block) kurucusu, Future Education Group'un (NYSE: TAL) karının dolandırıcılıktan şüphelendiğini ve şirketin hisselerini kısalttığını söyledi. Bundan etkilenen Good Future hisse senedi fiyatı Çarşamba günü yaklaşık% 10 düştü.
Bloomberg TV'ye verdiği röportajda Bullock, "İyi Gelecekin işi tamam, ancak karlar sahtekarlıktır" dedi. Haber gelir çıkmaz Good Futureun hisse senedi fiyatı bir seferde% 15 düşüşle düştü. Aynı gün eğitim kavramı stoklarında da büyük çaplı bir düşüş yaşandı. Şu an itibariyle, iyi gelecekten resmi bir yanıt gelmedi. Lieyun.com'dan bir muhabir kurucu Zhang Bangxin ile temasa geçti ve yanıt alamadı.
Belirli noktalar:
TAL "gerçek bir şirket" olmasına rağmen, en azından 2016 mali yılından bu yana karını hileli bir şekilde şişirmiştir.
2016 MY ve 2018 Mali Yılı arasında, TAL'ın net gelirini en az% 43,6 fazla abarttığını tahmin ediyoruz. Kâr enflasyonu tahminimiz, yalnızca ölçebileceğimiz verilere dayanmaktadır - hileli kâr enflasyonu bu tahmini aşabilir.
TAL'ın bu dönemdeki kümülatif net gelir marjının sadece% 8,8 olduğunu tahmin ediyoruz (rapor edilen% 12,4'e kıyasla); 2016 mali yılı net kar marjının yalnızca% 10,4 olduğunu tahmin ediyoruz (rapor edilen% 11,6'ya kıyasla).
Dolandırıcılığın temel eğitim işi boyunca yayıldığına ve TAL'ın çevrimiçi işine aktarıldığına inanıyoruz.
Bu, bir dizi raporun ilk bölümüdür. Bu raporda, iki dizi hileli işlemi ele alıyoruz ve TAL'ın 2016-2018 vergi öncesi karının vergi öncesi karının 152,3 milyon ABD doları veya% 28,4 kadar yüksek olduğunu tahmin ediyoruz.
Muddy Waters, son üç yılda faaliyet karının% 21,6'sının, vergi öncesi kârın% 39,8'inin ve net kârın% 43,6'sının şişirildiğine inanıyor.
Bu sefer Muddy Waters, havadaki lider borsa haline geldi ve diğer eğitim stoklarında genel bir düşüşe yol açtı. Özellikle Pu Xin Education, bu Cuma Amerika Birleşik Devletleri'nde zili çalacak Bu kısa satış olayı aniden meydana geldi ve IPO performansı kaçınılmaz olarak endişe verici.
"Muddy Water" ın Çince çevirisi olan Muddy Waters Research, Çin hisse senetlerini avlamakla ünlüdür.
Muddy Waters Company'nin kurucusu Carson Block, Şangay'da çalışma tecrübesine sahip ve biraz Çince konuşabiliyor. Şirket adı Çin deyiminden alınmış "sorunlu sularda balık bul". Sahte mali raporların ve borsaya kote şirketlerin sahtekarlıklarının ifşa edilmesine güveniyorlar. Kısa kar. Muddy Waters, 2010'dan beri mali dolandırıcılık, hayali gelir, hayali müşteriler ve üst düzey değişiklikler gibi konularda Çin'in konsept hisse senetlerini kısa satmaktadır. Bullock, hava stoklarında çok fazla teknik içerik olmadığını itiraf etti. Çok fazla Çin konsept hisse senedi var ve açığa satış yapamıyor, bu yüzden karları emsallerinden çok daha yüksek olan ve performansı katlanarak artan şirketleri seçiyor.
Genel olarak, agresif yabancı açığa satış kurumları karşısında, Çin konsept hisse senetlerinin hisse fiyatları genellikle kırılgan. Bununla birlikte, Muddy Waters'ın kısa satış yapan Çinli şirketleri bazen kaçırdığında, medya raporları, Muddy Waters'ın 2011'de Spreadtrum Communications'ı kısa sattığında, ikincisinin keskin nişancısı nedeniyle başarısız olduklarını söyledi. Muddy Waters, Spreadtrum Communications'ı sorguladıktan sonra Spreadtrum'un hisse senedi fiyatı o gece 13.68 ABD dolarından 8.59 ABD dolarına düştü. Ancak Spreadtrum, sert tepki verdi ve hisse fiyatı ertesi gün sert bir şekilde toparlandı ve birkaç ay boyunca yükselmeye devam etti, birkaç ay sonra 28 dolara yükseldi. Bu nedenle Muddy Water, "Spreadtrum'un mali raporu hakkında bir yanlış anlaşılma olduğunu ve sorunun diyalog arayışını amaçladığını" kabul etmek zorunda kaldı.
Aslında, Muddy Waters'ın eğitimdeki konsept stoklarını ilk kez kısaltması değil Muddy Waters, Temmuz 2012 gibi erken bir tarihte, New Oriental'ın mali raporundaki dolandırıcılığı sorgulayan bir rapor yayınladı. Sonuç olarak, New Oriental'ın hisse senedi fiyatı bir gecede% 57.32'lik kümülatif düşüşle% 35.02 düştü ve piyasa değeri yarıdan fazla azaldı.
Ardından, Yu Minhong, Weibo'da konuya yanıt verdi: "Yeni Şark'a gösterdiğiniz ilgiden dolayı tüm arkadaşlara teşekkür ederim. Kar için Çin hisse senetlerini kısa satışta uzmanlaşan bir şirket olan American Muddy Waters Company, New Oriental aleyhine suçlamalar için hiçbir dayanağa sahip değildir. New Oriental'ın ülke çapında 600'ün üzerinde Öğretim siteleri% 100 kontrol ediliyor ve New Oriental'ın olmadığı bir düzine küçük şehirde yalnızca işbirliğine dayalı operasyonlar var. New Oriental, hükümetin gereksinimlerine göre yasal olarak faaliyet gösteriyor. New Oriental, yatırımcıların çıkarlarını yok etmek için VIE yapısını asla kullanmayacak. Rahat olacağız ve New Oriental'ı ciddiyetle daha iyi yapacağız ! "
Daha sonra, güven tazelemek için görüşlerini kamuoyuna açıklamak için birbiri ardına medya konferansları düzenlendi. New Oriental, belirsiz su sorusuna yanıt verdikten sonra, 19 Temmuz'da New Oriental hisseleri% 17.89 artarak hisse başına 11.20 ABD dolarından kapandı.
New Oriental'ın, durumu düzeltmek için çamurlu su açığa satış güçlerini başarılı bir şekilde püskürttüğü söylenebilir.
New Oriental'ın ardından iyi bir gelecek pençelerden kaçamaz, bir yandan bazı insanlar sineklerin kesintisiz yumurtaları ısırmadığını, ülkede Muddy Waters gibi kurumların olması gerektiğini düşünür, bazı insanlar yabancı kuvvetlerin açığa satışının hükümetinkinden çok daha kötü olduğunu düşünür. Yaklaşık iki veya üç gün önce 22 milyar doların üzerindeki piyasa değeri hakkında arkadaşlarımla konuştuğumu söyleyen Weibo kullanıcıları da var. Kaçınılmazdır.
Öte yandan, bazı insanlar karşıt görüşe sahipler ve hala iyi bir geleceğe güveniyorlar.Sektördeki bazı kişiler, New Oriental'ın kısa satış yaptığını belirterek, alakasız göründüğümüzün norm bilincine sahip Amerikalıların gözünde böyle olmayabileceğini söylediler; ayrıca, Tencent Securities, mevcut açığa satış raporuna göre, ana faaliyet ve uzun vadeli yatırım mantığının gelecekte dahil olmadığını belirten bir açıklama yaptı.Aslında, pek çok yatırımcı, bu yinelenmeyen kazançlar ve kayıplar ve cari karlar nedeniyle gelecekteki hisse senetlerini satın almıyor. Yani ikinci bombanın daha güçlü gerçek çekiçleri yoksa, bu olasılık kısa vadeli bir olay olacaktır. Ama aynı zamanda, Çinli şirketler için, özellikle oybirliğiyle iyimser olan ve umutsuzca halka açılmaya çalışan bu yeni ekonomik "tek boynuzlu atlar" için bir uyanma çağrısı yaptı, Çin şirketleri dünya sermaye piyasasıyla gittikçe daha fazla bağlantı kuruyor. Bugün yakından, şirket listelendikten sonra, şirketin her hareketi büyüteç önünde dikkatlice incelenecek.
İyi bir gelecek için, New Oriental'ın geçmişteki uygulamalarından öğrenmek ve kullanıcıların ve hissedarların güvenini yeniden tesis etmek ve hisse senedi fiyatını sabitlemek için zamanında yanıt vermek en önemli önceliktir.
