Snowball CEO: Başlangıç noktası girişimcilerin öfkesi ise, öfke ne kadar büyükse, başarı da o kadar büyük olur.
Içerik kaynağı: Çinli yatırımcılar için bir iletişim platformu olan Xueqiu'nun CEO'su Fang Sanwen, girişimlere ve internet şirketlerine yatırım konusundaki bilgilerini paylaşmak için bir bildiriye katkıda bulundu.Bu makale, CITIC Press'in yeni "Harikasın, Daha Fazlasını Yaparsın" kitabının özünü oluşturuyor. Ortak olarak Not Defteri, yayıncı ve konuşmacının yetkisi altında piyasaya sürülür.
Resim prodüksiyonu | kay
Madde 1783 İyi derinlemesine makale: 4664 kelime | okumak için 6 dakika
Notları, İnternet düşüncesini basitleştirin
Bu makalenin tazeliği: Lezzet: Kar
Bay Notes sizi önce düşünmeye davet ediyor:
-
Bir girişimci olarak kendinizi nasıl tanımlıyorsunuz?
-
Bir işletme olarak en çok neyden şikayet etmek istersiniz?
Yumurta bozucu:
Şövalyeleri düşünerek makaleyi okumaya hoş geldiniz, mesajda bizimle iletişime geçmeye hoş geldiniz, beğeni toplayın ve yeni kitabı "Harikasın, daha çok kazanıyorsun" alma fırsatını yakalayın. 14 Ekim 2017 saat 12:00 itibariyle istatistikler.
Herkese merhaba, ben Fang Sanwen. Yedi yıl önce Xueqiu adında bir yatırımcı topluluğu kurdum. Kimlik numarası çok ilginç, "gerçeği bilmeyen kitleler" deniyor. Başta internet şirketleri olmak üzere şirketler hakkındaki görüşlerimi sizlerle paylaşmaktan çok mutluyum.
Bir, İşletmeler ve İnternet şirketlerinin anlaşılması
1. Girişimcilerin sınıflandırılması:
Girişimcileri aşağıdaki kategorilere ayırıyorum:
Kumarbaz (spekülatör)
Tüccar (Tüccar)
Yönetici
Yatırımcı
Mucit (yenilikçi)
İnteraktif kartopu topluluğunda @ adlı bir arkadaşım, benim sınıflandırmama göre yakından takip ettiği girişimcileri aldı:
Kumarbaz Jia Yueting
Tüccar Wang Jianlin, Guo Guangchang
Yönetici - Dong Mingzhu, Fang Hongbo, Liu Qiangdong, Guo Wensan
Yatırımcı - Zuckerberg, Buffett, Ma Huateng
Mucit-Jack Ma, Musk
Bahsetmem gereken bir başka inovasyon mucizesini de ekleyeyim-Jobs, Inventor'a ait, akıllı telefonlar kategorisini yarattı.
2. Girişimcilerin şikayetleri
Bir girişimci meslektaşlarından şikayet etmeye başladığında, artık sektör değişikliklerinin nabzını yakalayamadığını ve şirketin pazar payının düşmesi gerektiğini gösterir.
Bir girişimci çalışanlar hakkında şikayette bulunmaya başladığında, bir takımı yönetme ve yönetme yeteneğinin olmadığını ve işletmenin savaş etkinliğinin kesinlikle azaldığını gösterir.
Yatırım yaptığınız girişimcilerin sözlerini ve eylemlerini gözlemleyin. Rekabet yoğunlaşırsa ve şirketin pazar payı yükselirse, rekabetin zaferinin havai fişeği olduğunu düşünmeli ve herhangi bir şikayet olmayacaktır.
Öfke sonsa, şikayet eden kaybeden olmalıdır; eğer başlangıç noktası öfke ise, şikayet eden kazanan olabilir. Öfke ne kadar büyükse başarı o kadar büyük olur.
Sektör pastası gittikçe küçülüyor, bu da spesifik pazar talebine göre ürün formunda ve teknoloji gerçekleştirme yöntemlerinde farklılaşmış rakiplerin olduğunu ve özünde pazar payının düştüğünü gösteriyor.
Örneğin, trenlerin gelişiyle birlikte, ulaşım pazarında atlı arabaların payı düştü; İnternetin ortaya çıkışı, medya pazarındaki gazetelerin pazar payını düşürdü; e-ticaretin ortaya çıkması, perakende pazarında çevrimdışı alışveriş merkezlerinin payını azalttı.
3. İşletmenin büyümesini belirleyen çeşitli faktörler
Peki şirketin gelecekteki büyümesini ne belirler?
Genel olarak, şirketin endüstrisinin büyüme beklentileri, şirketin sektördeki rekabet avantajları ve fiyatlandırma yetenekleri, şirketin sunduğu ürün veya hizmetler, kullanıcılar arasında popülerlik derecesi ve ekip tarafından sağlanan uzun vadeli rekabet avantajı, yönetim ve kurumsal kültürdür. yanında olmak.
Bunu anlamak için, endüstri ve şirket ile ilgili birçok bilgiyi okumanız, şirketin ürün veya hizmetleriyle iletişim kurmaya çalışmanız, şirket yönetimi ve çalışanlarıyla iletişim kurmaya çalışmanız ve bilgileri sindirerek kendi kararlarınızı vermeniz gerekir.
Bu bir CEO olmaktan daha mı zor? Doğru, yatırımcı olmak istiyorsan bilmelisin, Bu dünyada, başarılı CEO'lardan çok daha az başarılı yatırımcı vardır.
4. Yatırımcıların gözünde ticaret
Yatırımcıların gözünde bir şirketin değerlemesinin çok önemli olduğunu sık sık söylüyoruz ama nasıl değerlenir? Örneğin: "Bu şirketin 3 milyar değerinde olduğunu düşünüyorum", "10 kat F / K oranının ucuz olduğunu düşünüyoruz" diyebiliriz ...
Aslında, bir şirketin "çok rekabetçi" olduğunu belirlemek çok zordur, ancak "çok rekabetçi" bir şirkete 1 yuan veya 50 sent değer vermek daha da zordur. Charlie Munger bile, yatırımın pahalı mı yoksa ucuz mu olduğunu bilmek için zamanın sadece% 5'i olduğunu söyledi.
5. Değer yatırımı için doğmuş bir şirket
Buna aşina olanlar bilmeli ki "değer yatırımı" kavramından sık sık söz ediyorum, yatırım şirketlerinin de değer yatırımı kategorisine dahil olduğunu düşünüyorum. Sanırım bugün birçok işletme kategorisi var İnternet endüstrisindeki mevcut değer yatırımına odaklanın .
iki , İnternet şirketlerinin ölümcül düzeni
Bir şirketin değer yatırımını anlamadan önce, önce şirketin kazandığı bir dizi ilişki belirleyin. İnternet şirketleri için, Talep Ürün Kullanıcı Kâr , Bu sipariş geri alınamaz.
Kullanıcı ihtiyaçları olmadan ürün tasarımı yapamazsınız, ürünün hiçbir avantajı olmadığında kullanıcıların tanıtımını genişletemezsiniz, kullanıcı sayısı sınırlı olduğunda kar modelini düşünemezsiniz.
Birçok şirket veya ürün bu sıralamayı tersine çevirdiği için başarısız olur.
Belirsiz kar modeli hiçbir zaman sorun olmadı. İlk üçü iyiyse ve kar modeli net değilse, o zaman yapılacak bir sonraki büyük şey bu olabilir. Kâr modeli net değilse, bu arazi parçası sizin özel bölgenizdir.Kâr modeli netleştiğinde, kullanıcı birikimi yoluyla bir "hendek" inşa etmiş olursunuz.
3. İnternetin rekabet ortamı hakkında
Çin'in İnternet endüstrisinin mevcut modelini inceleyelim: Baidu arama yapıyor, Tencent IM (anlık mesajlaşma) yapıyor ve Alibaba e-ticaret yapıyor ve hepsi kendi alanlarında baskın. Üç şirket birbirlerinin alanına girmeyi düşündüler, ancak tam ölçekli homojen bir rekabete girmek isterlerse, hepsi başarısız olacak.
Baidu zaten bir şaka olan e-ticaret ve IM yapıyor; Tencent e-ticaret ve arama yapıyor ve hala el yordamıyla çalışıyor; yalnızca Alibaba IM ve aramada başarı elde etti ve yaklaşımı daha akıllı, genel bir anlık mesajlaşma veya arama yapmadı . E-ticaret, IM (Want Want) ve arama (Yitao) için uygundur ve çoğunlukla Taobao istasyonunda kullanılır.
En azından eski bir şey başardı. Sosyal ağlarda arama elbette çok değerlidir, ancak Baidu aramasından çok farklıdır ve yerini alamaz. Taobao kullanıcıları Want Want kullanma alışkanlığı edinirse, bu Tencent QQ'yu etkiler mi? Etkisi yok. Kullanıcılar Tencent QQ ve Wangwang'ı kullanıyor ve kullanım gereksinimleri ve senaryoları farklı.
Genel olarak İnternet tekelcidir. Ne kadar güçlü olursanız olun homojen rekabetin geleceği yoktur.
dört , Trafik kullanıcı
İnternetten bahsedelim " "Trafik alan dünya görüşü alır" . Pek çok kişi trafiği kullanıcılarla bir tutuyor ki bu bir yanlış anlamadır. Sözde trafik, kaydolmayan, giriş yapmayan veya etkileşimde bulunmayan ve okuduktan sonra sadakat olmadan ayrılan kullanıcıları ifade eder.
Sözde kullanıcılar kayıt, giriş ve etkileşimdir, web sitesinde yer alırlar ve yüksek sadakatleri vardır.
Daha sonra hangi web sitelerinin trafiğe sahip olduğunu ancak kullanıcısı olmadığını görebiliriz: geleneksel 1.0 web siteleri, çoğu ziyaretçi kayıtlı değildir veya giriş yapmamıştır, bu nedenle kullanıcılar yerine trafiktirler.
Şimdi yüksek trafiğe ve az kullanıcıya sahip üç popüler ürün var: grup satın alma, video web sitesi ve Qihoo 360.
Hangi ürünlerin çok kullanıcısı var? IM, SNS (Sosyal Ağ Hizmeti).
Yoldan geçen bir kişi için, arama motorları gibi her gün yanınızdan geçmek zorunda kalmadığı sürece, ondan çok para kazanmanız zordur.
Ancak web sitenizde ikamet eden kullanıcılar için, bundan çok para kazanabilirsiniz. Bu nedenle, kullanıcı değerlendirmesi trafikten çok daha yüksektir. Başka bir örnek vermek gerekirse, Sina düşük değerlere sahipti çünkü yalnızca trafik (reklam) satabiliyordu; artık trafiği Weibo aracılığıyla kullanıcılara dönüştürdüğü için, yatırımcılar şirkete çok daha fazla değer veriyor.
Bir yatırımcı olarak, bir İnternet şirketine yatırım yaparken, yatırım yaptığınız şirketin kullanıcıları veya trafiği olup olmadığını anlamalısınız ve özellikle başkalarının kasıtlı olarak kullanıcılarla trafiği karıştıran hilelerine girmeyin.
Yukarıdakiler, internet şirketleri hakkındaki temel gözlemlerimdir. Şimdi internet yatırımından bahsetmek istiyorum.
Değer yatırımı kavramından başlayacağım.Birçok insan internet endüstrisindeki yatırım kavramının değer yatırımı kavramı ile uyumsuz olduğunu düşünüyor, ancak aslında İnternet endüstrisine yatırım mantığı ve değer yatırımı mantığı derinden uyumlu.
(1) İnternet şirketlerinin "kendini gerçekleştirme" özellikleri
Geleneksel endüstrilerde, Buffett'in en sevdiği Coca-Cola Company'yi örnek alırsak, Coca-Cola, markası ve ölçeği ile bir rekabet avantajı ve "hendek" oluşturabilir, ancak yine de Pepsi'ye göre çok büyük bir avantaj oluşturamaz.
Tüketiciler olarak, herkes Coca-Cola içtiği için Pepsi'nin zevkine ilişkin değerlendirmemizi etkilemeyeceğiz, ancak çoğu serbest pazarda, Google ve Facebook (Facebook) rakiplerine göre yıkıcı bir rekabet avantajı oluşturabilir. , Pazar payının% 90'ından fazlasını işgal eden tekel derecesi, birçok geleneksel endüstrinin çok ötesinde, Neden?
İnternet şirketleri sadece geleneksel endüstrilerdeki lider firmaların marka ve teknoloji avantajlarına sahip olmadıkları için aynı zamanda "kendini gerçekleştirme" olarak adlandırılabilecek bir avantaja da sahiptirler.
Başka bir deyişle, onu ne kadar çok insan kullanırsa, o kadar iyidir ve ne kadar iyi olursa, o kadar çok insan kullanır, bu da rekabet avantajının artmaya devam etmesini sağlar. Bu, Coca-Cola'nın yapamayacağı bir şey. Neden "ne kadar çok insan o kadar iyi kullanırsa o kadar iyi" özelliği var?
Bazı İnternet ürünleri, sosyal ilişkilerin çökelmesi özelliklerine sahiptir. Örneğin, Tencent QQ, WeChat ve Facebook, eski sosyal ilişkileri hızlandırırken yeni sosyal ilişkiler geliştirecek, sosyal ilişkileri giderek daha istikrarlı hale getirecek.Bu, kullanıcıları kilitlemenin çok güçlü bir işlevidir.
Bazı İnternet ürünleri büyük miktarda kullanıcı verisi biriktirir. Örneğin, arama motorlarında, ne kadar çok web sayfası dahil edilirse, arama etkisi o kadar iyi olur ve olumlu döngüsel teşvikler oluşur.
Bazı İnternet ürünlerinde büyük miktarda UGC bulunur. Aslında bu, kullanıcıların web sitesindeki "sanal varlıkları" ipotek altına almalarıdır. "Sanal varlık" kullanıcıları ne kadar çok ipotek kullanırsa, bu platform olmadan o kadar çok yapamazlar.
Yukarıdaki özelliklere sahipse, bu İnternet ürünü "kendini gerçekleştirme ve kendi kendini pekiştirme" özelliklerine sahiptir ve daha sonra uzun vadeli bir rekabet avantajı oluşturma potansiyeline sahiptir ve bu da sonunda fiyatlandırma gücüne (yüksek brüt kar marjı) yansır. Böyle bir ürün bulabilirseniz, onu geleneksel endüstrilerle aynı şekilde değerlendiremeyebilirsiniz, ancak temelde, değer yatırımı kavramına uyuyor mu?
(2) İnternet şirketlerini üç açıdan anlamak: endüstri, ürün formu ve kar modeli
Spesifik olarak, ne tür internet şirketleri rekabet avantajı elde etmek için "kendini gerçekleştirme" özelliklerine sahiptir? Üç açıdan incelenip anlaşılabilir: Bu şirketin iyi bir endüstri ortamı var mı? İyi bir ürün formu var mı? İyi bir iş modeli var mı?
Sektör seçimi, üç açıdan en önemlisi olabilir. İnternet endüstrisindeki "iyi endüstriler" genellikle aşağıdaki özelliklere sahiptir:
a) Potansiyel kullanıcıların ölçeği çok büyük.
b) Her yerde bulunan pazar, genellikle bölümlere ayrılmış pazardan daha iyidir. Elbette, her yerde bulunan pazarın artık genellikle sarsılmaz devleri var.
c) Pazar büyüme dönemindedir.
d) Piyasanın ömür boyu, sıklığı ve yüksek müşteri birim fiyat talepleri vardır.
Bu perspektiften, arkadaş edinme (ömür boyu) iş modeli evlilikle ilgili endüstrilerden (Jiayuan.com gibi) "daha iyidir" ve iş seyahati, eğlence amaçlı seyahat pazarından (yüksek frekans) "daha iyidir".
Ömür boyu olmayan, düşük frekanslı bir sektör ise yüksek müşteri birim fiyatları gerektirir (SouFun, Autohome gibi) Bu üç noktaya aynı anda sahip olmak zordur.İki noktanız varsa genellikle potansiyel bir sektördür.
Ürün formu perspektifinden bakıldığında, etkileşimli ve açık ürün formu genellikle daha iyidir.Kullanıcılar tarafından ölçülen ürün formu trafikten daha iyidir. Teklif sıralaması ile karakterize edilen ürünleri UGC ile değiştirmek ve kişiliği ile değiştirmek daha iyidir. Genel ürün formu daha iyidir ve uzun kuyruklu ticari değeri olan ürün formu daha iyidir.
Kâr modelinde genel olarak işleme ne kadar yakın olursanız para kazanmak o kadar kolay olur.Satış bütçesinden kazanılan para piyasa bütçesinden kazanılan paradan daha iyidir.
Kullanıcılar veya trafik açısından bakıldığında Alibaba, Çin'deki en büyük platform değil, ancak Alibaba işlemlere en yakın ve en çok para kazanabilen; Weibo'nun iyi bir ürün formu var, ancak işlemlerden çok uzak.
Satış bütçesini kazanmak için gereken para, piyasa bütçesini kazanmak için gereken paradan çok daha iyidir, çünkü piyasa bütçesi şirkette kesilmesi en kolay olanıdır, ancak satış bütçesi ne kadar zor olursa, o kadar az kesilebilir.
Canlı bir şekilde ifade etmek gerekirse, Sina web sayfalarında reklam görüntüleme bütçesi kesilebilir, Baidu'daki reklamlar kesilemez ve Tmall mağazasındaki reklamlar kesilemez.
Yukarıdakiler, işletmelerin ve internet şirketlerinin yatırım değeri hakkındaki görüşlerimden bazılarıdır.İkincisini referansınız için aşağıdaki şekle derledim. Şirketi tanımak ve pazarı tanımak hakkında daha fazla tartışma için, herkesi Snowball'a davet edin veya yeni kitabım "Sen Harikasın, Daha Fazlasını Yaparsın" kitabını takip edin.
"Üç kişi, öğretmenim Yan olmalı." Akıllı yatırımcılarla birlikte usta olma yolunda, Daguai yükseltmesi.
altı, Fang Sanwen'in şirket teklifleri
(1) Kesin olan bir şey var: Graham tarzı yatırım yöntemi "Cayman şirketleri" için geçerli değil (Çin konsept hisse senetlerinin çoğu) Unutmayın, hatırlayın. Bu ders 10 milyar ABD doları değerindedir ve şimdi herkese ücretsiz olarak verilmektedir.
(2) Sektör düzeyinde iş, şirket düzeyinde kaynaklar, bu yapılandırma genellikle bir trajedidir.
(3) Yapay zekanın bağımsız bir ürün olmasının zor olduğu tahmin edilmektedir ve sadece çeşitli özel uygulama senaryolarında bir verimlilik iyileştirme aracı olarak kullanılabilir.
(4) İkilemin tersine çevrilmesinin ön koşulu, kurumsal yönetimin kötüleşmemiş olmasıdır. Yönetişim kötüleşir ve tersine çevrilmesi gerekirse, bu saçmalıktır ve sadece tasfiye değeri düşünülebilir.
(5) E-ticaret, İnternet şirketlerinin ana akım kâr modeli olarak reklamcılığın yerini alıyor ve İnternet iş modeli yıkıcı değişikliklerden geçiyor. Bu değişikliğin tüm İnternet endüstrisine getirdiği gelişme patlayıcı ve hayal gücünün ötesinde.
(6) Video web siteleri oturma odasını kaplayacak ve TV'nin yerini alacak; video reklamlar TV reklamlarının yerini alacak; eşzamansız istek üzerine, senkronize canlı yayınların yerini alacaktır. Video sitelerinin parlak bir geleceği var, ancak geleceğin kim olduğunu bilmiyorum.
(7) Özerk kullanıcılara odaklanılıp odaklanılmaması, İnternet şirketlerini ve İnternet dışı şirketleri bölmek için bir standart olabilir.
Taobao kendi kullanıcılarına dayalıdır, bu nedenle bir İnternet şirketidir; birçok e-ticaret şirketi yalnızca kullanıcıları satın almaktadır, bu nedenle bunlar aslında İnternet şirketleri değil, satış kanalı şirketleridir. Kullanıcı sahibi olmak, kullanıcı edinme maliyetinin daha düşük ve kar marjının daha yüksek olduğu anlamına gelir.
(8) İyi ürünlere ve düşük pazar payına sahip şirketler, en iyi yatırım hedefleridir.
(9) TV istasyonlarının geleneksel kâr modeli marka görüntülü reklamcılık, TV alışveriş şirketlerine satış süresi efekt reklamcılık ve kendi kendine satan ürünler e-ticarettir.
(10) Tüm endüstriler temel sorunlarla karşı karşıyadır: Şiddetli rekabete, düşük endüstri konsantrasyonuna, yüksek maliyetlere ve düşük kar marjlarına yol açan küçük kullanıcı deneyimi farklılıkları; BGBM reklam dönüşüm oranı düşüktür ve reklamverenler lansman yapmaya istekli değildir.
(11) Tüm portal web siteleri birçok sorunla karşı karşıyadır.
Ana sebep şudur:
Kullanıcının portal web sitesindeki talebi (göz atma bilgileri) web sitesinin iş hedefiyle eşleşmiyor (kullanıcıları reklam yoluyla başka ürünlerin alıcılarına dönüştürmek).
Portal web sitesinde, kullanıcıların bireysel ihtiyaçlarını karşılayan bir arama işlevi yoktur ve ayrıca içerik yayınlayabilen ve UGC web siteleri gibi hayranların dönüşüm oranını artırabilen bir mekanizma da yoktur.
(12) İnternet ürünleri, özellikle 2.0 ürünleri şu şekildedir: ikincisi anlamsızdır.
(13) Microsoft temettü ödedi ama artmadı; Cisco temettü ödedi ama artmadı; Oracle temettü ödedi ama yükseldi; IBM (International Business Machines Corporation) temettü ödedi ama yükseldi.
Bu nedenle, şirketin gelişip gelişemeyeceğinin temettü ödeyip ödemediğiyle ilgisi yoktur, yalnızca işletmenin kendisinin gelişmesiyle ilgilidir. Microsoft ile ilgili sorun, kâr modelinin bağımsız çağın modeli olmasıdır.
(14) Bir şirket "yanlış" olduğunda, birçok "doğru" şeyi yapmak yanlış olur. "Doğru olmayan" nedir? En önemli şey güven ve yönün olmaması ve yargı kalpten değil.
(15) Temettüler, şirketin nakit fazlası olduğunu ve şirkete sağlanan fonların değerinin düştüğünü, dolayısıyla yatırımın geri dönüş oranının da buna bağlı olarak düşeceğini gösterir. Yalnızca şirketin özellikle paraya ihtiyacı olduğunda, yatırım yaparsanız fazla getiri elde edebilirsiniz. Çok para kazanmak için karda odun kömürü verin, "ganimeti bölmek" için yere oturun ve biraz çorba için.
(16) Portalların düşük kar marjı da iş modeli tarafından belirlenir Hiçbir portal tamamen farklılaştırılmış bir deneyim sunamaz ve tabii ki kar marjı düşecektir.
